Πρωινή Ενηµέρωση. Σχόλιο Ηµέρας

Transcript

1 .Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση Πρωινή Ενηµέρωση ευτέρα, 18 Σεπτεµβρίου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 776,20-1,87% 20,6% FTSE/ASE ,40-1,73% 17,4% FTSE/ASE ,65-1,36% 40,1% FTSE/ASE ,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 860,12-5,66% 2,6% Τηλεπικοινωνίες 2.835,15-0,48% 15,3% Κατασκευές-Υλικά 2.654,93-1,85% 17,7% Πετρέλαιο & Αέριο 4.576,19-1,76% 52,6% Κοινής Ωφέλειας 2.092,60 0,42% 38,0% Τροφίµων & Ποτών ,82 0,88% 43,4% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE /09/17 14/09/ % 52,8 53,5 27% % Premium ASE ADEX (Discount) Οκτώβριος , ,00 0,27 Νοέµβριος , ,00 0,27 εκέµβριος , ,00 2,28 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % ΚΑΡΕΛΙΑΣ (Κ) 302,50 5,62 ΦΟΥΡΛΗΣ AE ΣΥΜ/ΧΩΝ (ΚO) 5,40 2,47 LAMDA DEVELOPMENT (KΟ) 6,70 1,82 ΕΛΑΣΤΡΟΝ Α.Ε.Β.Ε. 1,22 1,67 ΧΑΛΚOΡ (KA) 0,95 1,50 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,28-8,17 FOLLI-FOLLIE SA 19,76-7,96 ΕΛ.ΤΕΧ. ΑΝΕΜΟΣ ΑΕ (ΚΟ) 1,29-7,19 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 3,72-6,77 EUROBANK ERGASIAS (KO) 0,75-4,56 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,17 ALPHA BANK (ΚΟ) ,21 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,56 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,77 MARFIN INVESTMENT GROUP ,61 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) ,21 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,17 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,77 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,56 ΟΤΕ(ΚΟ) ,48 Σχόλιο Ηµέρας Υποχώρηση κατά 1,87% κατέγραψε ο Γενικός είκτης του Χ.Α. στην τελευταία συνεδρίαση της προηγούµενης εβδοµάδος κλείνοντας στις 776,20 µονάδες (+20,6% από την αρχή του έτους). Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών αναρριχήθηκε καθώς διαµορφώθηκε στα 140,1 εκ. ευρώ. Η πολυήµερη συσσώρευση λίγο πάνω από τις 800 µονάδες διακόπηκε το τελευταίο διήµερο οπότε το κύµα των ρευστοποιήσεων τραπεζικών κυρίως µετοχών διέσπασε προς τα κάτω διαδοχικά επίπεδα στήριξης. Αυτό ήταν το αποτέλεσµα της κόντρας ΝΤ- Ε.Ε. για τα του ελέγχου ποιότητας (AQR) στις ελληνικές τράπεζες σε συνδυασµό µε το κλείσιµο παραγώγων της Παρασκευής και το rebalancing λόγω αλλαγών στους δείκτες FTSE αναδυοµένων και Stoxx Eastern Europe 50. Έτσι, ο τραπεζικός δείκτης (-5,66%) κατέγραψε υψηλές ζηµιές µε την Εθνική (-8,7%) να υποαποδίδει, ενώ απώλειες κατέγραψαν τα ΕΛΠΕ (-2,91%), η Motor Oil (-1,28%), ο Τιτάν (-2,58%), το Folli-Follie (- 7,96%), ο Μυτιληναίος (-0,93%) και η Βιοχάλκο (-1,25%). Στον αντίποδα, κέρδη κατέγραψαν ο Α ΜΗΕ (+2,56%), η ΕΕΕ (+0,88%), η Lamda (+1,82%), ο ΟΠΑΠ (+1%) και η ΕΧΑΕ (+0,41%). Στην εβδοµάδα που ξεκινάει πιθανολογείται η τεχνική αντίδραση της αγοράς µε στόχο την ανάκτηση των 800 µονάδων, καθώς διαµορφώθηκαν ελκυστικά επίπεδα τιµών σε πολλές µετοχές, στο βαθµό που το γεωπολιτικό σκηνικό δεν διαταράξει τις διεθνείς αγορές. Το διήµερο Σεπτεµβρίου θα διεξαχθεί Road-Show ελληνικών µετοχών στο Λονδίνο µε θετικές προσδοκίες για την ανταπόκριση της επενδυτικής κοινότητας. Επιχειρηµατικά Νέα Τα καθαρά κέρδη του Α ΜΗΕ διαµορφώθηκαν σε 32,2 εκατ. ευρώ, µειωµένα κατά 18,1% (7,1 εκατ. ευρώ) σε σύγκριση µε το α εξάµηνο του 2016, αντανακλώντας εν πολλοίς την αντίστοιχη υποχώρηση της λειτουργικής κερδοφορίας. Τα έσοδα για το α εξάµηνο του 2017 για τον Α ΜΗΕ εµφανίζονται µειωµένα κατά 9,6 εκατ. ευρώ (-7,3% σε ετήσια βάση). Συγκεκριµένα ο κύκλος εργασιών της Παπουτσάνης κατά το α' εξάµηνο 2017 αναπτύχθηκε σε 10,0 εκατ. ευρώ έναντι 8,9 την αντίστοιχη περίοδο του Οι εξαγωγές ανήλθαν σε 3,7 εκατ. ευρώ, (37% του συνολικού κύκλου εργασιών). Τα κέρδη µετά φόρους ανήλθαν σε κέρδη 0,12 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 0,10 εκατ. ευρώ το α' εξάµηνο του Μία ακόµα άδεια από ΥΠΕΝ προς την «Ελληνικός Χρυσός». Στη ιαύγεια αναρτήθηκαν οι αποφάσεις του υπουργού Γιώργου Σταθάκη για την άδεια νέας µονάδας λιθογόµωσης στις εγκαταστάσεις της Ολυµπιάδας και για την έγκριση τεχνικής µελέτης σχετικά µε το κλείσιµο παλαιού εξοφληµένου µεταλλείου, µε τον Πρόεδρο και ιευθύνοντα Σύµβουλος της Eldorado Gold, George Burns, να κάνει λόγο για ένα ακόµη θετικό βήµα προς τα εµπρός. Εξωδικαστικός: Βήµα προσέγγισης για τη «fast track» διαδικασία. Συµφωνία επί της αρχής επιτεύχθηκε µε τα τεχνικά κλιµάκια, για την αυτοµατοποιηµένη διαδικασία αναδιάρθρωσης οφειλών έως ευρώ. Θα λαµβάνονται υπόψη όχι µόνο τα έσοδα και τα έξοδα της επιχείρησης, αλλά και οι εύλογες δαπάνες διαβίωσης. Αν η επιχείρηση κρίνεται βιώσιµη θα υπάρχει η δυνατότητα διαγραφής για ένα µέρος των οφειλών της, και το υπόλοιπο να αποπληρώνεται σε έως και 120 δόσεις. εν θα επιτρέπεται διαγραφή οφειλής, εάν ο οφειλέτης διαθέτει κινητή ή ακίνητη περιουσία.

2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ Μ ΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔ ΟΣΗ Μ ΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜ ΕΡΙΚΗ M SCI W ORLD 1 987,72 0,22% 13,51% US 10 Year 2,20% 0,64% M SC I EMERG IN G 1 102,16 0,21% 27,82% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S& P ,23 0,18% 11,68% UK 10 Year 1,31% 14,32% D OW JO NES ,34 0,29% 12,68% ΕΥΡΩΠ Η N ASDAQ ,00 0,32% 23,12% EU 10 Year 0,43% 7,98% BRAZIL IBO VESPA ΕΥΡΩΠΗ ,52 1,47% 25,78% ΙΑΠ ΩΝΙΑ JP 10 Year 0,03% -14,71% EURO STO XX ,55-0,22% 6,84% STO XX ,71-0,17% 5,34% D AX ,81-0,28% 9,04% ΕΛΛΗ ΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜ ΟΛΟΓΑ FTSE ,47-2,23% 1,02% GR 10 Year 5,44% -0,07% C AC ,91-0,07% 7,23% GR 15 Year 6,29% -0,36% IBEX ,40-0,52% 10,32% GR 20 Year 6,51% -0,18% SW ISS MAR KET 9 028,05-0,28% 9,83% RUSSIAN RTSI $ 1 123,43 0,45% -2,51% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜ ΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST ,70-0,38% 37,89% ΟΠ ΑΠ 3,00% -0,77% 21/03/2022 ΑΣΙΑ ΕΛΠ Ε 2,87% -1,08% 04/07/2019 N IKKEI ,5 0,22% 4,16% ΟΤΕ 1,35% -0,52% 07/02/2018 H ANG SENG ,59 0,11% 27,69% OTE 1,66% 1,86% 09/07/2020 SHANG HAI CO MP ,6 19-0,53% 8,32% ΕΗ 8,42% -4,38% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗ ΤΟΤΗΤΑ MLS 4,73% -0,01% 11/07/2020 C BOE VIX 10,17-2,59% -27,56% MOTOR O IL 2,60% -1,32% 15/05/2019 VSTO XX 12,20-6,48% -32,70% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜ Η ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD C RU DE OIL 49,89 0,00% -12,36% EUR/USD 1,195 0,22% 13,5 6% BRENT OIL 55,62 0,27% -5,19% EUR/G BP 0,879-1,21% -2,9 1% N ATUR AL G AS 3,0 24-1,50% -14,09% EUR/CH F 1,146-0,12% -6,5 3% G O LD 1 325,20-0,31% 13,33% EUR/JPY 13 2,42 0,78% -7,3 7% SILVER 17,70-0,49% 8,78% EUR/AUD 1,493 0,25% -1,9 2% C OPPER ,57% 17,55% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Με κέρδη και νέα ρεκόρ ολοκλήρωσαν την τελευταία συνεδρίαση µιας επιτυχηµένης εβδοµάδας οι δείκτες της Wall Street, παρά τα διάφορα γεωπολιτικά γεγονότα. O Dow Jones έκλεισε στις ,93 µονάδες (+0,29%), ο S&P 500 στις 2.500,14 (+0,18%) και ο Nasdaq στις 6.448,47 (+0,30%). Αντίθετα, µε πτώση έκλεισε την τελευταία συνεδρίαση της εβδοµάδας η Ευρώπη, στον αντίκτυπο της νέας δοκιµής της Βόρειας Κορέας αλλά και του νέου τροµοκρατικού χτυπήµατος στο Λονδίνο. Στο Λονδίνο, ο δείκτης FTSE 100 σηµείωσε πτώση 1,1% στις µονάδες, στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX κινήθηκε χαµηλότερα 0,17% στις µονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε µε απώλειες 0,22% στις µονάδες. Αντίστοιχα, στα χρηµατιστήρια του ευρωπαϊκού νότου, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε πτώση 0,42% στις µονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έκλεισε µε απώλειες 0,23% στις µονάδες. Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων, η τιµή του χρυσού κινήθηκε χαµηλότερα 0,3% στα δολ./oz. Στην εβδοµάδα το πολύτιµο µέταλλο σηµείωσε πτώση 1,9%. Παράλληλα, εβδοµαδιαία άνοδο 5,1% σηµείωσε η τιµή του πετρελαίου (WTI) καθώς οι επενδυτές εκτιµούν ότι µε την σταδιακή επαναλειτουργία των διυλιστηρίων σε Τέξας και Φλόριντα µετά το καταστροφικό πέρασµα των τυφώνων Χάρβεϊ και Ίρµα, η ζήτηση αργού θα αυξηθεί αισθητά. O µαύρος χρυσός (WTI) παρέµεινε αµετάβλητος στα 49,89 δολάρια ανά βαρέλι. Η Αγορά Οµολόγων Στα οµόλογα, η απόδοση του αµερικανικού 10ετούς διαµορφώθηκε στο 2,2 % και του γερµανικού στο 0,43 %.

3 Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Ούτε η αναπάντεχη πτώση των λιανικών πωλήσεων τον Αύγουστο στις, ούτε ο νέος πύραυλος που εκτόξευσε ο βορειοκορεάτης Κιµ Γιονγκ Ουν πάνω από την Ιαπωνία επηρέασαν τον Dow Jones που έκλεισε σε νέο επίπεδο-ρεκόρ την Παρασκευή. Στην εβδοµάδα, ο βιοµηχανικός δείκτης ενισχύθηκε 2,2%, ο S&P 500 1,6% και ο Nasdaq 1,4%. Από πλευράς µακροοικονοµικών ανακοινώσεων, η καταναλωτική εµπιστοσύνη στις υποχώρησε τον Αύγουστο λιγότερο απ όσο ανέµεναν οι αναλυτές και συγκεκριµένα στις 95,3 µονάδες από 96,8 τον προηγούµενο µήνα. Αντίστοιχα, η βιοµηχανική παραγωγή τον Αύγουστο σηµείωσε πτώση 0,9% µετά από άνοδο 0,4% τον Ιούλιο. Οι αναλυτές ανέµεναν αύξηση της βιοµηχανικής παραγωγής κατά 0,1%. Νωρίτερα το αµερικανικό υπουργείο Εµπορίου είχε ανακοινώσει την πτώση των λιανικών πωλήσεων στις κατά 0,2% το µήνα Αύγουστο. Πρόκειται για τη µεγαλύτερη µείωση των τελευταίων έξι µηνών και οι ειδικοί την αποδίδουν στον αντίκτυπο που είχε στην αγορά και στην κατανάλωση εν γένει ο τυφώνας Χάρβεϊ, κυρίως στις πωλήσεις αυτοκινήτων. Ήταν µια πτώση που δεν την περίµενε η αγορά, καθώς οι ειδικοί που µετείχαν σε έρευνα του Reuters είχαν προβλέψει µικρή αύξηση των λιανικών πωλήσεων κατά 0,1% τον Αύγουστο συγκριτικά µε τον Ιούλιο. Το υπουργείο Εµπορίου αναθεώρησε επίσης τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις του Ιουλίου. Η νεότερη µέτρηση έδειξε αύξηση 0,3% αντί για ένα άλµα 0,6% που είχε ανακοινωθεί αρχικά. Στο γεωπολιτικό µέτωπο, ο Κιµ Γιονγκ Ουν δεν κατάφερε να αναστατώσει τις χρηµατιστηριακές αγορές µε τη νέα βαλλιστική δοκιµή το πρωί της Παρασκευής. Σηµειώνεται ότι η νέα εκτόξευση καταγράφεται µία ηµέρα αφού η Πιογιάνγκ απείλησε να «βυθίσει» την Ιαπωνία και να µετατρέψει τις σε «στάχτες» µετά την επιβολή νέων κυρώσεων σε βάρος της από το Συµβουλίου Ασφαλείας του ΟΗΕ. Τέλος, η στερλίνα επέστρεψε σε προ-brexit επίπεδα στο 1,3591 δολ., εξαιτίας της προσδοκίας για αύξηση των επιτοκίων από την Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας.

4 Γενικός είκτης Χ.Α. H διάσπαση της σηµαντικής στήριξης του Γενικού είκτη στην ζώνη των 812 µονάδων, οδήγησε τον Γενικό είκτη προς το επόµενο σηµαντικό επίπεδο στήριξης των 772 µ, µε αυξηµένο όγκο συναλλαγών. Η επιδείνωση της τεχνικής εικόνας της αγοράς είναι τέτοια που δεν θα πρέπει να χαθεί η σηµαντική στήριξη των µονάδων. Αµέσως επόµενη πολύ σηµαντική στήριξη είναι οι 746 µονάδες. Όπως είχαµε προαναφέρει, η συνεχιζόµενη κακή εικόνα του Τραπεζικού είκτη ήταν αυτή που είχε καθοριστικό ρόλο στο να ολοκληρωθεί η παρατεταµένη συσσώρευση στην αγορά και να οδηγήσει τον Γενικό είκτη σηµαντικά χαµηλότερα. Οπότε ο τραπεζικός δείκτης είναι ξανά αυτός που θα επηρεάσει άµεσα την πορεία του Γενικού είκτη στις επόµενες συνεδριάσεις. Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος 2017 Σεπτέµβριος 2017: Έναρξη Γ Αξιολόγησης Σεπτεµβρίου: Ετήσιο συνέδριο του Ελληνικού Χρηµατιστηρίου στο Λονδίνο 24 Σεπτεµβρίου 2017: Γερµανικές Εκλογές Σεπτεµβρίου : Παρουσιάσεις των ελληνικών τραπεζών σε συνέδριο της Βank of America 29 Σεπτεµβρίου: θα επισκεφθεί την Αθήνα η C. Lagarde, επικεφαλής του ΝΤ. 13 Οκτωβρίου 2017: Έκθεση αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Ελλάδος από την Moody's 13 µε 15 Οκτωβρίου: ετήσιο διεθνές συνέδριο του ΝΤ και της World Bank στην Ουάσινγκτον 18 Οκτωβρίου: θα έρθουν στην Αθήνα οι επίσηµοι θεσµοί 26 Οκτωβρίου 2017:- Συνεδρίαση ΕΚΤ 14 εκεµβρίου 2017: Συνεδρίαση ΕΚΤ

5 Οικονοµικό Ηµερολόγιο ευτέρα Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΒΡΕΤΑΝΙΑ GBP Rightmove House Prices (MoM) (SEP) ΒΡΕΤΑΝΙΑ GBP Rightmove House Prices (YoY) (SEP) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR Euro-Zone Consumer Price Index (MoM) (AUG) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR Euro-Zone Consumer Price Index (YoY) (AUG F) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR Euro-Zone Consumer Price Index - Core (YoY) (A 17:00 USD NAHB Housing Market Index (SEP) 18:30 USD U.S. to Sell USD42 Bln 3-Month Bills 18:30 USD U.S. to Sell USD36 Bln 6-Month Bills 23:00 USD Total Net TIC Flows (JUL) 23:00 USD Net Long-term TIC Flows (JUL) ΜΕΤΟΧΗ Μ ΕΡ. ΑΠ ΟΔΟΣΗ Ημερ. Αποκοπής Α Ρ Α ΙΓ 5,1 8 % 1 7 /0 5 / Ε Λ Π Ε 2,7 0 % 0 3 /0 7 / Ε Υ Π ΙΚ 2,7 2 % 2 4 /0 5 / Ε Χ Α Ε 1,3 2 % 2 4 /0 7 / Ε Υ Α Π Σ 2,6 5 % 2 9 /0 6 / Γ Ρ ΙΒ 4,2 7 % 2 7 /0 3 / Ο Τ Ε 1,5 4 % 0 7 /0 7 / ΙΝ Τ Ε Ρ Κ Ο 5,0 2 % 1 8 /0 5 / Κ Α Ρ Ε Λ 3,0 4 % 2 4 /0 7 / Κ Λ Μ 2,7 8 % 2 0 /0 6 / Λ Υ Κ 9,0 9 % 0 7 /0 6 / Μ Ο Η 4,6 4 % 2 6 /0 6 / Ο Λ Θ 2,3 1 % 3 1 /0 7 / Ο Π Α Π 7,6 6 % 2 7 /0 9 / Ο Τ Ο Ε Λ 3,6 2 % 1 5 /0 6 / Σ Α Ρ 1,4 6 % 0 9 /0 5 / Ε Λ Λ 4,7 5 % 0 9 /0 3 / Τ Ε Ν Ε Ρ Γ Α 2,3 5 % 1 9 /0 6 / Τ ΙΤ Κ 0,4 7 % 1 3 /0 6 / Π Λ Α ΙΣ ΙΟ 1,1 7 % 3 0 /0 5 / E E E K 1,5 0 % 2 9 /0 6 / ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ Α.Ε.Γ.Ε. 15/09/2017 ΚΡΗΤΩΝ ΑΡΤΟΣ Α.Ε.Β.Ε. 21/09/2017 Γ.Ε. ΗΜΗΤΡΙΟΥ Α.Ε.Ε. 25/09/2017 BRIQ PROPERTIES Α.Ε.Ε.Α.Π. 27/09/2017 ΟΜΙΛΟΣ ΙΝΤΕΑΛ Α.Β.Ε.Ε..Ε. 27/09/2017 MERMEREN KOMBINAT A.D. PRILEP 09/10/2017

6 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτριος Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτριος Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νικόλαος Αλευροµάγειρας, Νικόλαος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ , fax , analysis@cyclos.gr.