.Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση 425.03 Πρωινή Ενηµέρωση ευτέρα, 6 Ιουνίου 2016 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Σχόλιο Ηµέρας Γενικός 648,63 1,48% 2,7% FTSE/ASE 25 179,04 1,69% -2,3% FTSE/ASE 40 770,62 1,57% -5,6% FTSE/ASE 80 151,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 54,72 3,70% -7,1% Τηλεπικοινωνίες 2.532,36 0,99% -0,4% Κατασκευές-Υλικά 2.267,41 2,27% 20,7% Πετρέλαιο & Αέριο 2.617,77 1,37% 8,5% Κοινής Ωφέλειας 1.686,23 0,80% 0,6% Τροφίµων & Ποτών 6.452,02-0,63% -12,5% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE-20 71 30 29 03/06/16 02/06/16 45 59-24% 46,6 45,9 24% % Premium ASE ADEX (Discount) Ιούνιος 2016 179,04 179,25 0,12 Ιούλιος 2016 179,04 178,25-0,44 Αύγουστος 2016 179,04 176,75-1,28 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % CENTRIC ΠΟΛΥΜΕΣΑ Α.Ε. 0,13 14,04 ΣΕΛΟΝΤΑ ΙΧΘ.(ΚΟ) 0,25 9,69 ΙΑΣΩ Α.Ε.(KO) 0,55 8,70 MARFIN INVESTMENT GROUP 0,21 7,33 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,29 6,25 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΠΛΑΣΤ. ΘΡΑΚΗΣ (ΚO) 1,40-2,10 ΧΑΛΚOΡ (KA) 0,36-1,90 INTRALOT AE (KO) 1,05-0,94 ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ) 7,20-0,69 ΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTER AEE 4,44-0,67 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 23.607.305 6,25 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 13.370.574 5,00 ALPHA BANK (ΚΟ) 4.865.241 2,55 ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) 4.048.325 0,00 EUROBANK ERGASIAS (KO) 3.657.979 2,50 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) 11.749.557 2,55 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 6.657.260 6,25 ΟΤΕ(ΚΟ) 4.094.625 0,99 ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ) 4.015.880-0,69 EUROBANK ERGASIAS (KO) 3.603.109 2,50 Ανοδική κίνηση καταγράφηκε στην τελευταία συνεδρίαση της προηγούµενης εβδοµάδος µε το Γενικό είκτη να σηµειώνει αύξηση κατά 1,48% κλείνοντας στις 648,63 µονάδες. Ωστόσο, η αξία των συναλλαγών παρέµεινε στα 47,6 εκ. ευρώ, επίπεδα εµφανώς ανεπαρκή για να υπερπηδηθεί «το οχυρό» των 650 µονάδων. Οι τράπεζες έδωσαν και πάλι το στίγµα της ανόδου µε τον τραπεζικό δείκτη να επιτυγχάνει κέρδη 3,7% και τις µετοχές της Εθνικής (+6,25%) και της Πειραιώς (+5%) να καταγράφουν τις µεγαλύτερες επιδόσεις. Παράλληλα, θετικές επιδόσεις σηµείωσαν και οι λοιπές µετοχές του δείκτη FTSE 25 µε σηµαντικότερες εκείνες της Βιοχάλκο (+4,14%) και του Ελλάκτορα (+4,11%). Αξιοσηµείωτη ήταν και η επίδοση του Νηρέα (+6.08%), εκπροσώπου µετοχών της µικρής κεφαλαιοποίησης, που κατέγραψε την 11 η συνεχόµενη ανοδική επίδοση, ενώ απολογιστικά 69 µετοχές σηµείωσαν άνοδο, 29 υποχώρησαν και 25 παρέµειναν αµετάβλητες. Λαµβάνοντας υπόψη την πιθανολογούµενη έγκριση της αποδοχής ελληνικών οµολόγων στη συνεδρίαση της 22ας Ιουνίου της ΕΚΤ και την αποµάκρυνση της απειλής αύξησης των αµερικανικών επιτοκίων µετά τα αναιµικά στοιχεία της αγοράς εργασίας που γνωστοποιήθηκαν την Παρασκευή, η πιθανότητα για µια καλύτερη εβδοµάδα είναι αυξηµένη. Στο βαθµό δε που οι συναλλαγές κινηθούν στα επίπεδα των 100 εκ. ευρώ και πάνω, προσδοκάται να επιδιωχθεί η υπέρβαση του επιπέδου των 660-670 µονάδων. Επιχειρηµατικά Νέα Επίσκεψη Βαλς: µε προσδοκίες για τη συνέχεια. Ολοκληρώθηκε µε επιτυχία η επίσκεψη του Γάλλου Πρωθυπουργού Μανουέλ Βαλς στη χώρα µας που έγινε την Παρασκευή. Μεταξύ άλλων, προαναγγέλθηκε ότι θα υπάρξει πολυµελής αποστολή επιχειρηµατιών το Σεπτέµβριο για να δροµολογηθούν συγκεκριµένες επιχειρηµατικές δράσεις γαλλικών εταιρειών στη χώρα µας. Τράπεζες: σκέψεις για θυγατρικές bad banks. Σε σχέση µε την επιτάχυνση ενεργειών που θα οδηγήσουν σε εξυγίανση των χαρτοφυλακίων τους από τα NPLs (108 δις. ευρώ ή 50% του συνόλου), είναι πιθανή η σύσταση θυγατρικών για τη µεταβίβαση µέρους τους, ενώ σύντοµα θα ξεκινήσει η σύσταση εταιρειών διαχείρισης σύµφωνα µε τη νέα Π ΤΕ προκειµένου να ξεκινήσουν οι σχετικές προς τούτο δράσεις. Τριµηναία αποτελέσµατα: : βελτίωση περιθωρίων κέρδους. Αν και µικρό µέρος των εισηγµένων εταιρειών δηµοσιοποίησαν οικονοµικά στοιχεία για το 1 ο τρίµηνο καθώς η σχετική υποχρέωση καταργήθηκε, είναι σαφές ότι τα δηµοσιευµένα στοιχεία αποτυπώνουν βελτίωση περιθωρίου κέρδους. Αυτό επισηµαίνεται τόσο στο λειτουργικό αποτέλεσµα όσο και στο καθαρό περιθώριο κέρδους, οδηγώντας στο συµπέρασµα ότι η προσπάθεια των διοικήσεων για περιστολή κόστους γίνεται σε όλα τα επίπεδα, πέραν εκείνης για αύξηση του κύκλου εργασιών. Ελγέκα: προς έκδοση οµολογιακού δανείου. Την έγκριση οµολογιακού δανείου εµπραγµάτως εξασφαλισµένου ύψους 46,5 εκ. ευρώ καλείται να δώσει η Γ.Σ. της 27 ης Ιουνίου, ενέργεια που αποσκοπεί στην περιστολή του χρηµατοοικονοµικού κόστους της εταιρείας. Ιασώ: βελτιωµένες επιδόσεις. Βελτιωµένες επιδόσεις στο κύκλο εργασιών (+2,1%), στα λειτουργικά αποτελέσµατα (+14,3%) και στα π.φ. κέρδη του 1 ου τριµήνου ανέφερε στη Γ.Σ. της Παρασκευής ο Πρόεδρος του Ιασώ Γιώργος Σταµατίου. Ωστόσο, δεν απέκλεισε το ενδεχόµενο αναγγελίας ΑΜΚ στο εγγύς µέλλον εξαιτίας των προβληµάτων ρευστότητας λόγω των ληξιπρόθεσµων υποχρεώσεων από το ηµόσιο/εοπυυ.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ Μ ΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ M S C I W O R L D 1 6 7 8,5 8 0,2 9 % 0,9 5 % U S 1 0 Ye ar 1,7 0 % -5,4 8 % M S C I E M E R G ING 8 16,1 8 0,8 5 % 2,7 8 % ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S & P 5 0 0 2 0 9 9,1 3-0,2 9 % 2,7 0 % U K 1 0 Ye ar 1,2 8 % -7,0 6 % D OW JO N E S 17 8 0 7,0 6-0,1 8 % 2,1 9 % ΕΥΡΩΠΗ N A S DA Q 1 0 0 4 5 0 9,7 9-0,4 8 % -1,8 2 % E U 1 0 Ye ar 0,0 7 % -4 0,3 5 % B R A ZIL IB O V E S P A ΕΥΡΩΠΗ 50 6 1 9,5 0 1,4 7 % 1 6,7 7 % ΙΑΠΩΝΙΑ JP 1 0 Year -0,1 0 % -5,0 0 % E U RO S T OX X 5 0 2 9 9 7,5 5-1,3 6 % -8,2 6 % S TO X X 6 0 0 3 41,2 9-0,8 2 % -6,7 0 % D A X 3 0 10 1 0 3,2 6-0,9 9 % -5,9 6 % ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ F TS E 1 0 0 6 2 0 9,6 3 0,2 9 % -0,5 2 % G R 1 0 Ye ar 7,3 1 % 0,2 1 % C A C 4 0 4 4 2 1,7 8-1,2 0 % -4,6 4 % G R 1 5 Ye ar 7,4 3 % 0,4 1 % IB E X 3 5 8 8 0 1,6 0-1,2 9 % -7,7 8 % G R 2 0 Ye ar 7,4 0 % -0,3 4 % S W IS S M A RK E T 8 1 4 8,4 0-0,4 5 % -7,5 9 % R US S IA N R TS I $ 9 02,6 4 1,8 9 % 1 9,2 3 % ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TU RK E Y B IS T 1 0 0 78 1 3 9,4 9 1,4 3 % 8,9 4 % Ε Λ ΠΕ 4,2 6 % -1 0,4 8 % 1 0/0 5 /20 1 7 ΑΣΙΑ Ε Λ ΠΕ 5,0 2 % -9,0 8 % 0 4/0 7 /20 1 9 N IK K E I 2 2 5 16 6 4 2,2 3 0,4 8 % -1 3,0 1 % Ο Τ Ε 3,0 7 % -0,2 4 % 0 7/0 2 /20 1 8 H A NG S E N G 20 9 4 7,2 4 0,4 2 % -4,5 7 % O T E 3,4 1 % -1,1 6 % 0 9/0 7 /20 2 0 S H A NG H A I C O M P. 29 3 8,6 8 2 0,4 6 % -1 7,1 3 % Ε Η 11,1 4 % -1,2 9 % 0 1/0 5 /20 1 9 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ T ITA N 1 8/0 1 /20 1 7 C B O E V IX 13,4 7-1,1 7 % -2 6,0 3 % M O TO R O IL 4,0 3 % 1,0 5 % 1 5/0 5/2 01 9 V S TO X X 23,5 5-1,5 8 % 6,2 2 % ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD C RU D E O IL 48,6 2-1,1 2 % 1 8,8 2 % E U R /U S D 1,1 37 1,9 4 % 4,4 4 % B R E NT O IL 49,6 4-0,8 0 % 1 9,7 3 % E U R /G B P 0,7 83 1,2 6 % -6,5 9 % N A TUR A L G A S 2,3 9 8-0,2 9 % -2,1 5 % E U R /C HF 1,1 09 0,4 4 % -1,8 0 % G O L D 1 2 4 2,9 0 2,5 0 % 1 7,0 6 % E U R /JP Y 1 2 1, 09-0,2 6 % 7,6 3 % S ILV E R 16,3 7 2,1 2 % 1 8,4 8 % E U R /A U D 1,5 43 0,0 3 % -3,6 7 % C OP P E R 4 6 8 8 1,7 4 % -0,3 6 % ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά των Μετοχών Με µικρές απώλειες έκλεισαν κατά την συνεδρίαση της Παρασκευής οι αµερικανικές αγορές. Έτσι ο DJ έκλεισε πτωτικά στις 17.807 µονάδες (-0,18%), ο S&P 500 στις 2.099 (-0,29%) ενώ µε µεγαλύτερες απώλειες έκλεισαν οι περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές µε τον DAX να κλείνει στο -1,03% και τις 10.103 µ.. Αντίθετα ο FTSE 100 στο Λονδίνο έκλεισε στο +0,39 %. Ο δείκτης µεταβλητότητας VIX παρουσίασε πτώση -1,17% στις 13,47µ. Η Αγορά Πολύτιµων Μετάλλων Έντονα ανοδικά κινήθηκε ο χρυσός µετά τα απογοητευτικά στοιχεία για τις νέες θέσεις εργασίας στην Αµερική και έκλεισε στα 1.244,5 δολ. ( +2,8%) όπως και το ασήµι στο +2,16% και κλείσιµο στα 16,35 δολ. Οι µετοχές των εταιριών εξόρυξης πολύτιµων µετάλλων κατέγραψαν έντονες ανοδικές τάσεις και το αντίστοιχο ETF το GDX έκλεισε στο +11,2%. Η Αγορά Οµολόγων Η αρνητική έκπληξη από τα στοιχεία των νέων θέσεων εργασίας είχαν επίσης αντίκτυπο στις αγορές οµολόγων. Έτσι οι τιµές των οµολόγων κατέγραψαν σηµαντικά κέρδη µε την απόδοση του αµερικανικού δεκαετές οµολόγου να κλείνει στο 1,7% και του 2ετές στο 0,77%. Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών οµολόγων κινήθηκαν επίσης πτωτικά µε την απόδοση της γερµανικής δεκαετίας στο 0,07% Οικονοµικά στοιχεία Την Παρασκευή, κυρίαρχο γεγονός ήταν ανακοίνωση των νέων θέσεων εργασίας στην Αµερική. Η δηµιουργία µόνο 38.000 νέων θέσεων εργασίας τον Μάιο ήταν η χαµηλότερη την τελευταία εξαετία. Αυτό καθιστά αµφίβολη έως αδύνατη την αύξηση των επιτοκίων κατά την συνεδρίαση της FED την επόµενη εβδοµάδα 14-15 Ιουνίου. Η οµιλία της προέδρου της FED σήµερα αναµένεται µε ενδιαφέρον σε µια νέα εβδοµάδα µε όχι τόσο σηµαντικές ανακοινώσεις οικονοµικών στοιχείων.
Γενικός είκτης Χ.Α. Ένα ακόµα σηµαντικό θετικό τεχνικό γεγονός έλαβε χώρα κατά την εβδοµάδα που µας πέρασε. Για πρώτη φορά τα τελευταία δύο χρόνια, ο µήνας Μάιος έκλεισε υψηλότερα του εκθ. ΜΚΟ των τριών τελευταίων µηνιαίων υψηλών ( κίτρινο βέλος). Αποτελεί µία ακόµα ένδειξη αναστροφής της µεσοπρόθεσµης τάσης, µε σηµαντικότερη όλων την τµήση του εκθ.μκο10 από τον RSI ( πράσινο βέλος). Οι επόµενοι µεγάλοι άθλοι που θα πρέπει να πραγµατοποιήσει ο Γεν. είκτης είναι η υπέρβαση του εκθ. ΜΚΟ των τελευταίων 9-10 µηνιαίων υψηλών ( διπλή κόκκινη καµπύλη γραµµή) που διέρχεται από τις 665-675 µον. και στην συνέχεια η υπέρβαση των 731 µον. Τότε και µόνο τότε θα µπορέσουµε να αποκλείσουµε µε σχετική ασφάλεια το ενδεχόµενο καταγραφής στο µέλλον νέου ιστορικού χαµηλού, σενάριο που για να αποφευχθεί πρέπει απαραίτητα οι όποιες διορθώσεις να τερµατίζουν στον εκθ. ΜΚΟ των τελευταίων 9-10 µηνιαίων χαµηλών ( διπλή πράσινη καµπύλη γραµµή), ή έστω στην εξαιρετικά κρίσιµη και καθοριστική στήριξη των 562 µον. Κατά τις επόµενες εβδοµάδες, οι πιθανότητες συσσώρευσης του δείκτη µεταξύ των προαναφεροµένων στηρίξεων και αντιστάσεων, είναι πολύ µεγάλες. Αν δεν αναζωπυρωθεί ο κίνδυνος εξόδου της χώρας µας από την ευρωζώνη, δύσκολα θα καταφέρουν στο µέλλον οι πωλητές να παραβιάσουν τις 562 µον., αλλά εξίσου δύσκολα θα καταφέρουν και οι αγοραστές να ωθήσουν τον δείκτη αισθητά υψηλότερα των 731 ή έστω των 786 µον., για τους επόµενους 12 µήνες, λόγω των νέων υφεσιακών µέτρων. Οικονοµικό Ηµερολόγιο ευτέρα Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση 9:00 EUR Εργοστασιακές Παραγγελίες Γερµανίας (MoM) (APR) 9:00 EUR Εργοστασιακές Παραγγελίες Γερµανίας (YoY) (APR) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 10:30 EUR Markit Germany Construction PMI (MAY) 11:00 GBP Νέες Καταχωρήσεις Αυτοκινήτων (ΥοΥ) (MAY) 11:10 EUR Markit Germany Retail PMI (MAY) 11:10 EUR Markit Eurozone Retail PMI (MAY) 11:10 EUR Markit France Retail PMI (MAY) 11:30 EUR Επενδυτική Εµπιστοσύνη Sentix Ευρωζώνης (JUN) 17:00 USD Labor Market Conditions Index Change (MAY) 18:30 USD U.S. to Sell 3-Month Bills 18:30 USD U.S. to Sell 6-Month Bills Επιλεγµένες Μερισµατικές Απόδόσεις Μετοχή Αποδοση* ΟΛΘ 7,89% ΑΡΑΙΓ 7,73% ΕΛΛ 6,25% ΟΤΟΕΛ 6,42% ΜΟΗ 5,36% ΕΧΑΕ 4,86% ΠΑΝΓΑΙΑ 4,80% ΓΡΙΒ 4,26% ΕΥ ΑΠ 3,63% ΚΑΡΕΛ 3,35% ΕΥΑΠΣ 3,13% ΟΠΑΠ 3,09% * Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)
ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΜΥΛΟΙ ΚΕΠΕΝΟΥ Α.Β.Ε.Ε 06/06/2016 LAMDA DEVELOPMENT Α.Ε. 15/06/2016 ALPHA TRUST ΑΝ ΡΟΜΕ Α 07/06/2016 ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ Α.Ε. 15/06/2016 ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ (ΕΛΛΑΣ) ΙΥΛΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ ΑΕ 08/06/2016 ΚΑΠΝΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΕΛΙΑ Α.Ε. 15/06/2016 Η ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ - Π. ΑΘΑΝΑΣΙΑ ΗΣ & ΣΙΑ Α.Ε. 08/06/2016 ΓΕΝ. ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ 15/06/2016 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩ ΙΑ Α.Ε. 08/06/2016 ΧΑΙ ΕΜΕΝΟΣ Α.Ε.Β.Ε. 15/06/2016 ΚΟΡΡΕΣ A.E. ΦΥΣΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ 09/06/2016 ΚΕΚΡΟΨ Α.Ε. 15/06/2016 ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε 09/06/2016 Ε.Υ.Α.Π. Α.Ε 22/06/2016 ΜΑΘΙΟΣ ΠΥΡΙΜΑΧΑ Α.Ε 09/06/2016 SPACE HELLAS Α.Ε. 27/06/2016 ΕΛΑΣΤΡΟΝ Α.Ε.Β.Ε. - ΧΑΛΠΡΟΪΟΝΤΑ 09/06/2016 ΛΑΝΑΚΑΜ Α.Ε. 30/06/2016 ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε 10/06/2016 ΚΛΩΣΤΟΫΦΑΝΤΟΥΡΓΙΑ ΝΑΥΠΑΚΤΟΥ Α.Β.Ε.Ε 10/06/2016 NEXANS ΕΛΛΑΣ Α.Β.Ε 10/06/2016 Ν. ΛΕΒΕΝΤΕΡΗΣ Α.Ε 10/06/2016 ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΜΕΝΟΣ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ Α.Ε. 10/06/2016 Γ.Ε. ΗΜΗΤΡΙΟΥ Α.Ε.Ε. 13/06/2016 ΕΒΡΟΦΑΡΜΑ ΑΒΕΕ - ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΓΑΛΑΚΤΟΣ 14/06/2016 ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ Α.Ε.Γ.Α. 14/06/2016 ΟΜΙΛΟΣ ΙΝΤΕΑΛ Α.Β.Ε.Ε..Ε 14/06/2016
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, Αθανάσιος Καρανικόλας, Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Μαρία Πατεράκη, Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ. 210-3364300, fax. 210-3239122, e-mail: analysis@cyclos.gr.