Επενδυτική Εταιρία Ανοικτού Τύπου µε Μεταβαλλόµενο Κεφάλαιο

Transcript

1 ING (L) Επενδυτική Εταιρία Ανοικτού Τύπου µε Μεταβαλλόµενο Κεφάλαιο ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ EL Λουξεµβούργο Ιούνιος 2012 INVESTMENT MANAGEMENT ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ Ε.Ε.Μ.Κ. ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

2 Πίνακας περιεχοµένων Πίνακας περιεχοµένων...2 Σηµείωση...4 Γλωσσάρι...5 ΜΕΡΟΣ Ι: ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ...7 I. Σύντοµη επισκόπηση της Εταιρίας...7 II. Πληροφορίες για τις επενδύσεις...8 III. Εγγραφές, εξαγορές και µετατροπές...8 IV. Αµοιβές, έξοδα και φορολογία...9 V. Παράγοντες Κινδύνου...12 VI. Πληροφορίες και έγγραφα διαθέσιµα προς το κοινό...12 ΜΕΡΟΣ ΙΙ: ΦΥΛΛΑ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΤΟΥ ΤΜΗΜΑΤΟΣ...13 ING (L) Index Linked Fund Continuous Click Fund Euro...16 ING (L) Index Linked Fund Protected Mix ING (L) Index Linked Fund Protected Mix ING (L) Index Linked Fund Protected Mix ING (L) Invest Alternative Beta...24 ING (L) Invest ASEAN GDP weighted...26 ING (L) Invest Asia ex Japan...28 ING (L) Invest Banking & Insurance...30 ING (L) Invest Commodity Enhanced...32 ING (L) Invest Consumer Goods...34 ING (L) Invest Emerging Europe...36 ΠΛΗΡΕΣ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ ING (L) Invest Emerging Markets...38 ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend...40 ING (L) Invest Energy...42 ING (L) Invest EURO Equity...44 ING (L) Invest Euro High Dividend...46 ING (L) Invest Euro Income...48 ING (L) Invest Europe High Dividend...50 ING (L) Invest Europe Opportunities...52 ING (L) Invest European Equity...54 ING (L) Invest European Real Estate...56 ING (L) Invest Food & Beverages...58 ING (L) Invest Frontier Markets...60 ING (L) Invest Global High Dividend...62 ING (L) Invest Global Opportunities...64 ING (L) Invest Global Real Estate...66 ING (L) Invest Greater China...68 ING (L) Invest Health Care...70 ING (L) Invest India Focus...72 ING (L) Invest Industrials...75 ING (L) Invest Information Technology...77 ING (L) Invest Japan...79 ING (L) Invest Japanese Small & Mid Caps...81 ING (L) Invest Latin America...83 ING (L) Invest Materials...85 ING (L) Invest Middle East & North Africa...87 ING (L) Invest Premium High Pay Out Equity Fund...89 ING (L) Invest Prestige & Luxe...91 ING (L) Invest Russia...93 ING (L) Invest Sustainable Equity...95 ING (L) Invest Telecom...97 ING (L) Invest US (Enhanced Core Concentrated)...99 ING (L) Invest US Enhanced Core Large Cap ING (L) Invest US Growth ING (L) Invest US High Dividend ING INVESTMENT MANAGEMENT 2

3 ING (L) Invest US Research Advantage ING (L) Invest Utilities ING (L) Invest World ING (L) Patrimonial Aggressive ING (L) Patrimonial Balanced ING (L) Patrimonial Defensive ING (L) Patrimonial EMD Opportunities ING (L) Patrimonial Euro ING (L) Patrimonial First Class Multi Asset ING (L) Patrimonial Global Equity Allocation ING (L) Patrimonial Multi Asset ING (L) Patrimonial Target Return Bond ING (L) Renta Fund AAA ABS ING (L) Renta Fund Asian Debt (Hard Currency) ING (L) Renta Fund Asian Debt (Local Bond) ING (L) Renta Fund Belgian Government Euro ING (L) Renta Fund Dollar ING (L) Renta Fund Emerging Markets Corporate Debt ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt (Hard Currency) ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt (Local Bond) ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt (Local Currency) ING (L) Renta Fund Euro ING (L) Renta Fund Euro Covered Bonds ING (L) Renta Fund Euro Credit Sustainable ING (L) Renta Fund Euro Inflation Linked (από 30 November 2012: ING (L) Renta Fund Global Inflation Linked) ING (L) Renta Fund Euro Liquidity ING (L) Renta Fund Euro Long Duration ING (L) Renta Fund Euro Short Duration ING (L) Renta Fund Eurocredit ING (L) Renta Fund Euromix Bond ING (L) Renta Fund Europe High Yield ING (L) Renta Fund First Class Bond Fund ING (L) Renta Fund FX Alpha ING (L) Renta Fund Global Fixed Income ING (L) Renta Fund Global High Yield ING (L) Renta Fund Global Investment Grade Credits ING (L) Renta Fund US Credit ING (L) Renta Fund World ΜΕΡΟΣ ΙΙΙ: ΠΡΟΣΘΕΤΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ I. Η Εταιρία II. Λεπτοµερής περιγραφή επενδυτικών κινδύνων III. Επενδυτικοί περιορισµοί IV. Τεχνικές και µέσα V. ιαχείριση της Εταιρίας VI. ιαχειριστές επιµέρους χαρτοφυλακίων VII. Θεµατοφύλακας, Αντιπρόσωπος Πληρωµών, Υπεύθυνος Μητρώου και Μεταβιβάσεων και Κεντρικός ιοικητικός Αντιπρόσωπος VIII. Μετοχές IX. Καθαρή Αξία Ενεργητικού X. Προσωρινή αναστολή του υπολογισµού της καθαρής αξίας ενεργητικού και, κατ επέκταση, αναστολή συναλλαγών XI. Περιοδικές εκθέσεις XII. Γενικές συνελεύσεις XIII. Μερίσµατα XIV. Ρευστοποιήσεις, συγχωνεύσεις και συνεισφορές τµηµάτων ή κατηγοριών µετοχών XV. Λύση της Εταιρίας XVI. Μέτρα για το ξέπλυµα χρήµατος και τη χρηµατοδότηση της τροµοκρατίας XVII. Σύγκρουση Συµφερόντων XVIII. Αντιπρόσωποι XIX. Εισαγωγή στο χρηµατιστήριο ING INVESTMENT MANAGEMENT 3

4 Σηµείωση Εγγραφές στις µετοχές της Εταιρίας είναι έγκυρες µόνο όταν γίνονται σύµφωνα µε τις διατάξεις του τελευταίου ενηµερωτικού δελτίου, το οποίο συνοδεύεται από την τελευταία ετήσια έκθεση που είναι διαθέσιµη και, επιπρόσθετα, από την τελευταία έκθεση εξαµήνου εάν δηµοσιεύτηκε µετά την τελευταία ετήσια έκθεση. Κανένα µέλος δεν επιτρέπεται να αποκαλύψει πληροφορίες που δεν περιλαµβάνονται στο ενηµερωτικό δελτίο ή στα έγγραφα που αναφέρονται στο ενηµερωτικό δελτίο ως έγγραφα που διατίθενται για την ενηµέρωση του κοινού. Το παρόν Ενηµερωτικό ελτίο ορίζει το γενικό πλαίσιο που διέπει όλα τα τµήµατα και θα πρέπει να διαβάζεται από κοινού µε τα προσαρτήµατα που σχετίζονται µε κάθε τµήµα. Τα προσαρτήµατα/ φύλλα πληροφοριών εισάγονται όταν δηµιουργείται ένα καινούριο τµήµα και αποτελούν αναπόσπαστο µέρος του ενηµερωτικού δελτίου. Οι πιθανοί επενδυτές καλούνται να απευθυνθούν στα προσαρτήµατα αυτά πριν προχωρήσουν σε οποιαδήποτε επένδυση. Το ενηµερωτικό δελτίο θα ενηµερώνεται τακτικά έτσι ώστε να περιλαµβάνει σηµαντικές τροποποιήσεις. Συνιστάται στους επενδυτές να επιβεβαιώνουν µέσω της Εταιρίας ότι το ενηµερωτικό δελτίο που κατέχουν είναι η πλέον πρόσφατη έκδοση, η οποία διατίθεται από την ιστοσελίδα Επίσης, η Εταιρία θα δίνει, κατόπιν αιτήµατος, σε κάθε µέτοχο ή πιθανό επενδυτή δωρεάν την πλέον πρόσφατη έκδοση του ενηµερωτικού δελτίου. Η Εταιρία διατηρεί την έδρα της στο Λουξεµβούργο και έχει την έγκριση των αρµόδιων αρχών του Λουξεµβούργου. Η έγκριση αυτή δε µεταφράζεται σε καµία περίπτωση ως έγκριση από µέρους της αρχής του Λουξεµβούργου του περιεχοµένου του ενηµερωτικού δελτίου ή της ποιότητας των µετοχών της Εταιρίας ή της ποιότητας των επενδύσεών της. Οι λειτουργίες της Εταιρίας υπόκεινται στην προσεκτική επίβλεψη της αρµόδιας αρχής του Λουξεµβούργου. Επίσης, η Εταιρία δεν έχει καταχωρισθεί σύµφωνα µε το Νόµο των ΗΠΑ του 1940 περί Επενδυτικών Εταιριών, όπως τροποποιήθηκε, ή σύµφωνα µε κάποια ανάλογη ρύθµιση που έχει τεθεί σε ισχύ από οποιαδήποτε άλλη δικαιοδοσία, εκτός από εκείνες που περιγράφονται στο παρόν. Επίσης, οι µετοχές της Εταιρίας δεν έχουν καταχωρισθεί σύµφωνα µε το Νόµο των ΗΠΑ του 1933, όπως τροποποιήθηκε, ή σύµφωνα µε κάποια ανάλογη ρύθµιση που έχει τεθεί σε ισχύ από οποιαδήποτε άλλη δικαιοδοσία, εκτός από εκείνες που περιγράφονται στο παρόν. Οι µετοχές της Εταιρίας δεν µπορούν και δε θα προσφέρονται προς πώληση, µεταφορά ή παράδοση στις Ηνωµένες Πολιτείες της Αµερικής, ή σε εδάφη ή κτήσεις της ή σε οποιοδήποτε "Πρόσωπο των ΗΠΑ" (όπως ορίζεται στον Κανονισµό S του νόµου του 1933, όπως ο ορισµός του όρου αυτού µπορεί να τροποποιείται από καιρό σε καιρό από τη νοµοθεσία, τους κανόνες, τους κανονισµούς ή ένδικες ή διοικητικές ερµηνείες αντιπροσώπων), εκτός από συναλλαγές που δεν παραβαίνουν τους νόµους περί τίτλων των Ηνωµένων Πολιτειών της Αµερικής. Οι επενδυτές ενδέχεται να υποχρεωθούν να δηλώσουν ότι δεν είναι Πρόσωπο των ΗΠΑ και ότι δεν υποβάλλουν αίτηση για εγγραφή στο όνοµα ή για λογαριασµό Προσώπου των ΗΠΑ. Συνιστάται στους επενδυτές να λαµβάνουν πληροφορίες για τους νόµους και τους κανονισµούς (ιδιαίτερα µε όσους σχετίζονται µε τη δηµοσιονοµική πολιτική και τους συναλλαγµατικούς ελέγχους) που είναι εφαρµόσιµοι στη καταγωγής τους, διαµονής ή κατοικίας τους, όσον αφορά σε επενδύσεις στην Εταιρία και να συµβουλεύονται το δικό τους χρηµατοοικονοµικό σύµβουλο, δικηγόρο ή λογιστή για ότι αφορά σε εκδόσεις που σχετίζονται µε το περιεχόµενο του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. Η Εταιρία επιβεβαιώνει ότι πληροί όλες τις νοµικές και ρυθµιστικές υποχρεώσεις µε εφαρµογή στο Λουξεµβούργο που αφορούν στο ξέπλυµα χρήµατος και τη χρηµατοδότηση της τροµοκρατίας. Το ιοικητικό Συµβούλιο είναι υπεύθυνο για την ακρίβεια των πληροφοριών που περιέχονται στο παρόν ενηµερωτικό δελτίο κατά την ηµεροµηνία δηµοσίευσής του. Κατά το µέτρο που µπορεί να έχει εύλογη γνώση περί αυτού, το ιοικητικό Συµβούλιο πιστοποιεί ότι οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το ενηµερωτικό δελτίο έχουν σωστά και πιστά αναπαραχθεί και ότι δεν έχει παραλειφθεί καµία πληροφορία, η οποία εάν είχε περιληφθεί θα µετέβαλε τις έννοιες αυτού του εγγράφου. Η αξία των µετοχών της Εταιρίας επηρεάζεται από µεταβολές ενός µεγάλου αριθµού παραγόντων. Οποιαδήποτε εκτίµηση ή ένδειξη δίδεται αναφορικά µε προηγούµενες αποδόσεις αποσκοπεί σε πληροφόρηση µόνον και δεν αποτελεί σε καµία περίπτωση εγγύηση µελλοντικής απόδοσης. Συνεπώς, το ιοικητικό Συµβούλιο επισηµαίνει ότι, κατά τη συνήθη ροή εργασιών, και λαµβάνοντας υπόψη τις διακυµάνσεις των τιµών των επενδύσεων του χαρτοφυλακίου, η τιµή εξαγοράς των µετοχών µπορεί να είναι υψηλότερη ή χαµηλότερη από την τιµή εγγραφής. Η επίσηµη γλώσσα του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου είναι η Αγγλική. Το παρόν Ενηµερωτικό ελτίο µπορεί να µεταφραστεί σε άλλες γλώσσες. Στην περίπτωση οποιασδήποτε απόκλισης µεταξύ της αγγλικής έκδοσης αυτού του Ενηµερωτικού ελτίου και των εκδόσεων που έχουν ετοιµαστεί σε άλλες γλώσσες, θα υπερισχύει η αγγλική έκδοση, µε εξαίρεση την περίπτωση (και µόνο υπό την προϋπόθεση) που το δίκαιο µε δικαιοδοσία εκεί που οι µετοχές διατίθενται στο κοινό, αποφασίσει διαφορετικά. Σε µία τέτοια περίπτωση, το ενηµερωτικό δελτίο θα ερµηνεύεται σύµφωνα µε το δίκαιο του Λουξεµβούργου. Οι διακανονισµοί διαφορών ή διαφωνιών για επενδύσεις στην Εταιρία θα υπόκεινται επίσης στο δίκαιο του Λουξεµβούργου. ΤΟ ΠΑΡΟΝ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ Ε ΣΥΝΙΣΤΑ ΠΡΟΣΦΟΡΑ Ή ΠΡΟΣΕΛΚΥΣΗ ΤΟΥ ΚΟΙΝΟΥ ΥΠΟ ΤΙΣ ΙΚΑΙΟ ΟΣΙΕΣ ΠΟΥ ΜΙΑ ΤΕΤΟΙΑ ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΠΩΛΗΣΗΣ ΠΡΟΣ ΤΟ ΚΟΙΝΟ ΘΕΩΡΕΙΤΑΙ ΠΑΡΑΝΟΜΗ. ΤΟ ΠΑΡΟΝ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ Ε ΣΥΝΙΣΤΑ ΠΡΟΣΦΟΡΑ Ή ΠΡΟΣΕΛΚΥΣΗ ΚΑΠΟΙΟΥ ΑΤΟΜΟΥ ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΟΠΟΙΟ ΘΑ ΘΕΩΡΕΙΤΟ ΠΑΡΑΝΟΜΟ ΝΑ ΓΙΝΕΙ ΜΙΑ ΤΕΤΟΙΑ ΠΡΟΣΦΟΡΑ Ή ΠΡΟΣΕΛΚΥΣΗ. ING INVESTMENT MANAGEMENT 4

5 Γλωσσάρι Καταστατικό: Τα Άρθρα του Καταστατικού της Εταιρίας µε τις ενίοτε τροποποιήσεις τους. είκτης Σύγκρισης (Benchmark): Ο δείκτης σύγκρισης είναι ένα σηµείο αναφοράς έναντι του οποίου µετριέται η απόδοση του τµήµατος, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά. Ένα τµήµα ενδέχεται να έχει διάφορες κατηγορίες µετοχών και αντίστοιχους δείκτες σύγκρισης και οι εν λόγω δείκτες σύγκρισης ενδέχεται ενίοτε να µεταβάλλονται. Επιπλέον πληροφορίες για τις αντίστοιχες Κατηγορίες Μετοχών παρέχονται για ενηµέρωση στην ιστοσελίδα Ο δείκτης σύγκρισης µπορεί επίσης να λειτουργεί ως οδηγός σε σχέση µε την κεφαλαιοποίηση αγοράς των στοχευόµενων υποκείµενων εταιριών και, όπου υφίσταται, αυτό θα αναφέρεται στην επενδυτική πολιτική του τµήµατος. Ο βαθµός συσχετισµού µε το δείκτη σύγκρισης ενδέχεται να ποικίλλει από τµήµα σε τµήµα, ανάλογα µε παράγοντες όπως το προφίλ κινδύνου, τον επενδυτικό στόχο και τους επενδυτικούς περιορισµούς του τµήµατος όπως και τη συγκέντρωση συστατικών στο δείκτη σύγκρισης. Εργάσιµη ηµέρα: Κάθε ηµέρα της εβδοµάδας (από ευτέρα έως Παρασκευή), εκτός από την Πρωτοχρονιά (1 η Ιανουαρίου), Μεγάλη Παρασκευή, ευτέρα του Πάσχα, Χριστούγεννα (25 η εκεµβρίου) και την εποµένη των Χριστουγέννων (26 η εκεµβρίου). CDSC: Υπό Αίρεση Προθεσµιακή Προµήθεια ιάθεσης. ΩΚΕ: Ώρα Κεντρικής Ευρώπης Εταιρία: Η ING (L), η οποία περιλαµβάνει όλα τα υφιστάµενα και µελλοντικά Τµήµατα CSSF: Η Commission de Surveillance du Secteur Financier (Εποπτική Επιτροπή του Χρηµατοπιστωτικού Τοµέα) είναι η ρυθµιστική και εποπτική αρχή της Εταιρίας στο Λουξεµβούργο. Θεµατοφύλακας: Το ενεργητικό της Εταιρίας διατηρείται υπό τη φύλαξη και τον έλεγχο της Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. Χρονικό όριο: Χρονικό περιθώριο για αιτήµατα εγγραφής, εξαγοράς και µετατροπής: πριν τις ΩΚΕ κάθε Hµέρα Aποτίµησης, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά στο φύλλο πληροφοριών του αντίστοιχου τµήµατος στην ενότητα πρόσθετες πληροφορίες. Μέρισµα: ιανοµή µέρους ή του συνόλου του καθαρού εισοδήµατος που αποδίδεται σε µία κατηγορία µετοχών του τµήµατος. ιανοµέας: Το φυσικό ή νοµικό πρόσωπο που ορίζεται ενίοτε από την Εταιρία ιαχείρισης για να διανέµει ή να µεριµνά για τη διανοµή των µετοχών. Ιστορική απόδοση: Πληροφορίες σχετικά µε την προηγούµενη απόδοση κάθε τµήµατος παρέχονται στο Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές. Η προηγούµενη απόδοση δεν πρέπει να θεωρείται ως ένδειξη για το πώς θα αποδώσει ένα τµήµα στο µέλλον και δεν µπορεί κατά κανένα τρόπο να παρέχει εγγύηση για µελλοντικές αποδόσεις. Θεσµικοί επενδυτές: Επενδυτής, υπό την έννοια του Άρθρου 174 (II) του Νόµου του Λουξεµβούργου της 17ης εκεµβρίου του 2010, συµπεριλαµβανοµένων επί του παρόντος ασφαλιστικών εταιριών, ταµείων συντάξεων, πιστωτικών ιδρυµάτων και άλλων επαγγελµατιών στο χρηµατοοικονοµικό τοµέα που επενδύουν είτε στο όνοµά τους είτε στο όνοµα των πελατών τους οι οποίοι είναι επίσης επενδυτές υπό την έννοια αυτού του ορισµού ή υπό διακριτική διαχείριση, προγράµµατα συλλογικών επενδύσεων του Λουξεµβούργου ή αλλοδαπά και εταιρίες συµµετοχών µε άδεια λειτουργίας. Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές: Ένα τυποποιηµένο έγγραφο που συνοψίζει βασικές πληροφορίες για τους µετόχους σύµφωνα µε το Νόµο της 17ης εκεµβρίου 2010, το οποίο θα αντικαταστήσει το απλοποιηµένο ενηµερωτικό δελτίο πριν από την 1η Ιουλίου Εταιρία ιαχείρισης: Η Εταιρία που λειτουργεί ως ορισθείσα Εταιρία ιαχείρισης της Εταιρίας υπό την έννοια του νόµου και στην οποία έχει ανατεθεί η ευθύνη για τη διαχείριση, διοίκηση και διάθεση των επενδύσεων. Ελάχιστο ποσό εγγραφής και κατοχής: Τα ελάχιστα επίπεδα επενδύσεων για αρχικές και επόµενες επενδύσεις και τα ελάχιστα επίπεδα κατοχής. Κράτος µέλος: Ένα κράτος µέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Μέσα Χρηµαταγοράς: Τα µέσα που αποτελούν συνήθως αντικείµενο διαπραγµάτευσης στη χρηµαταγορά, είναι ρευστοποιήσιµα και η αξία των οποίων µπορεί να προσδιορίζεται µε ακρίβεια οποιαδήποτε στιγµή. Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά µετοχή: Σε σχέση µε µετοχές οποιασδήποτε Κατηγορίας Μετοχών, η αξία ανά Μετοχή όπως προσδιορίζεται σύµφωνα µε τις σχετικές διατάξεις που περιγράφονται στο Κεφάλαιο ΙΧ «Καθαρή Αξία Ενεργητικού» στο Μέρος 3. Αντιπρόσωποι: Κάθε φυσικό ή νοµικό πρόσωπο που καταχωρεί µετοχές στο όνοµά του ενώ τις κατέχει προς όφελος του νόµιµου κυρίου. ΟΟΣΑ: Οργανισµός για την Οικονοµική Συνεργασία και Ανάπτυξη. Αντιπρόσωπος Πληρωµών: Κάθε Αντιπρόσωπος Πληρωµών που ορίζεται από την Εταιρία. Ηµεροµηνία πληρωµής: Έως και τρεις εργάσιµες ηµέρες στο Λουξεµβούργο µετά την ισχύουσα ηµεροµηνία αποτίµησης, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά στο φύλλο πληροφοριών του αντίστοιχου τµήµατος στην ενότητα Ηµεροµηνία Πληρωµής της αρχικής εγγραφής. Προµήθεια Απόδοσης: Η σχετική µε την απόδοση προµήθεια που είναι πληρωτέα από ένα τµήµα στο ιαχειριστή Επενδύσεων. Νόµισµα Αναφοράς: Το νόµισµα που χρησιµοποιείται για τη µέτρηση της απόδοσης ενός τµήµατος και για λογιστικούς σκοπούς. Υπεύθυνος Μητρώου και Μεταβιβάσεων: Κάθε Υπεύθυνος Μητρώου και Μεταβιβάσων που ορίζεται από την Εταιρία. Οργανωµένη Αγορά: Η αγορά που ορίζεται στο εδάφιο 14 του Άρθρου 4 της Οδηγίας 2004/39/ΕΚ του Κοινοβουλίου και του Συµβουλίου της 21ης Απριλίου 2004 για τις αγορές χρηµατοπιστωτικών µέσων όπως και κάθε άλλη αγορά σε ένα Επιλέξιµο Κράτος που είναι οργανωµένη, λειτουργεί κανονικά και είναι αναγνωρισµένη και ανοιχτή για το κοινό. Απλοποιηµένο Ενηµερωτικό ελτίο: Το απλοποιηµένο ενηµερωτικό δελτίο που εκδίδεται σύµφωνα µε το Νόµο της 17ης εκεµβρίου 2010 και θα αντικατασταθεί από το Έγγραφο Βασικών Επενδυτικών Πληροφοριών πριν από την 1η Ιουλίου Mετοχές: Οι µετοχές κάθε τµήµατος θα προσφέρονται σε ονοµαστική µορφή, εκτός εάν αποφασίζεται διαφορετικά από το ιοικητικό Συµβούλιο. Όλες οι µετοχές πρέπει να αποπληρώνονται πλήρως ενώ κλάσµατα µετοχών θα εκδίδονται έως και 3 δεκαδικά ψηφία. ING INVESTMENT MANAGEMENT 5

6 Κατηγορία µετοχών: Μία, µερικές ή όλες οι Κατηγορίες Μετοχών που προσφέρονται από ένα Τµήµα, τα στοιχεία ενεργητικού της οποίας θα επενδύονται από κοινού µε εκείνα άλλων Κατηγοριών Μετοχών αλλά η οποία ενδέχεται να έχει τη δική της διάρθρωση αµοιβών, Ποσό Ελάχιστης Εγγραφής, µερισµατική πολιτική, Νόµισµα Αναφοράς ή άλλα χαρακτηριστικά. Mέτοχος: Κάθε φυσικό ή νοµικό πρόσωπο που είναι κύριος µετοχών ενός τµήµατος. Τιµή µετοχής: Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά µετοχή. Tµήµα: Τα τµήµατα "οµπρέλα" είναι ενιαία νοµικά πρόσωπα τα οποία αποτελούνται από ένα ή περισσότερα τµήµατα. Κάθε τµήµα έχει τη δική του επενδυτική πολιτική και περιλαµβάνει το δικό του συγκεκριµένο χαρτοφυλάκιο ενεργητικού και παθητικού. ιαχειριστής επιµέρους χαρτοφυλακίων: Εταιρία η οποία ορίζεται από την Εταιρία ιαχείρισης στο πλαίσιο της λειτουργίας της ως ιαχειριστής Επιµέρους Χαρτοφυλακίων για να διεκπεραιώνει τα καθηµερινά θέµατα διαχείρισης για ένα µέρος ή το σύνολο του ενεργητικού της Εταιρίας. Εποπτική αρχή: Η Commission de Surveillance du Secteur Financier (Εποπτική Επιτροπή του Χρηµατοπιστωτικού Τοµέα) στο Λουξεµβούργο ή η αντίστοιχη Εποπτική Αρχή σε δικαιοδοσίες όπου η Εταιρία έχει καταχωρηθεί για δηµόσια προσφορά. UCITS (ΟΣΕΚΑ): Ένας οργανισµός συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες ("ΟΣΕΚΑ") κατά την έννοια της Οδηγίας 2009/65/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συµβουλίου. Ηµεροµηνία Αποτίµησης: Κάθε Εργάσιµη Ηµέρα, εκτός και εάν ορίζεται διαφορετικά στο φύλλο πληροφοριών του αντίστοιχου τµήµατος. ING INVESTMENT MANAGEMENT 6

7 ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ ΛΟΥΞΕΜΒΟΥΡΓΟ - Φεβρουάριος 2012 ΜΕΡΟΣ Ι: ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ I. Σύντοµη επισκόπηση της Εταιρίας Τόπος, µορφή και ηµεροµηνία σύστασης Συστάθηκε στο Λουξεµβούργο, στο Μεγάλο ουκάτο του Λουξεµβούργου υπό τη µορφή εταιρίας επενδύσεων ανοικτού τύπου µεταβαλλόµενου κεφαλαίου (Sociιtι d investissement ΰ capital variable ( SICAV )) µε πολλαπλά τµήµατα στις 6 Σεπτεµβρίου Νόµιµη Έδρα 3, rue Jean Piret L-2350 Λουξεµβούργο Μητρώο Εµπορίου και Εταιριών - ING Investment Management (Middle East) Ltd 20, Al Attar Business Tower Sheikh Zayed Road Dubai UAE Centre - ING Investment Management Asia Pacific (Hong Kong) Ltd 81/F, International Commerce Centre 1, Austin Road, West Kowloon, Χονγκ - Κονγκ - ING Investment Management Asia Pacific (Singapore) Ltd 9 Raffles Place # Republic Plaza Σιγκαπούρη Αρ. B Εποπτική αρχή Εποπτική Επιτροπή του Χρηµατοπιστωτικού Τοµέα (Commission de Surveillance du Secteur Financier - CSSF) ιοικητικό Συµβούλιο Πρόεδρος: ΠΛΗΡΕΣ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ - Κος André van den Heuvel Πρόεδρος Γενικός ιευθυντής Μάρκετινγκ & Πωλήσεων (Chief Marketing & Sales Officer) ING Investment Management ( ο Όµιλος ) 65 Schenkkade, Χάγη 2595 AS, Ολλανδία Μέλη.Σ.: - Κος Dirk Buggenhout ιευθυντής Εργασιών (Chief Operating Officer) ING Investment Management ( ο Όµιλος ) 65 Schenkkade, Χάγη 2595 AS, Ολλανδία - Κα Maaike Van Meer Υπεύθυνη τµήµατος Νοµικών Υπηρεσιών & Συµµόρφωσης ING Investment Management ( ο Όµιλος ) 81/F, International Commerce Center 1, Austin Road West Kowloon, Χονγκ Κονγκ Ανεξάρτητοι Ελεγκτές Ernst & Young S.A. 7, Rue Gabriel Lippmann, Parc d'activité Syrdall 2, L-5365 Munsbach Εταιρία ιαχείρισης ING Investment Management Luxembourg S.A. 3, rue Jean Piret L-2350 Λουξεµβούργο ιαχειριστές επιµέρους χαρτοφυλακίων - ING Asset Management B.V., 65 Schenkkade, Χάγη 2595 AS, Ολλανδία - CBRE Clarion Securities LLC 201 King of Prussia Road, Suite 600, Radnor, Pennsylvania, ΗΠΑ - ING Investment Management Ltd Level 21, 83 Clarence Street Σίδνεϊ NSW 2000, Αυστραλία - ING Investment Management Co. LLC 230 Park Avenue, Νέα Υόρκη, NY 10169, ΗΠΑ - ING Mutual Funds Management Company (Japan) Ltd The New Otani Garden Court 19F, 4-1 Kioicho, Chiyoda-Ku, Tόκιο, Ιαπωνία, Κεντρικός ιοικητικός Αντιπρόσωπος ING Investment Management Luxembourg S.A. 3, rue Jean Piret L-2350 Λουξεµβούργο LU Θεµατοφύλακας, Υπεύθυνος Μητρώου και Μεταβιβάσεων και Αντιπρόσωπος Πληρωµών Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. 2-8 avenue Charles de Gaulle, L-1653 Λουξεµβούργο Υπεύθυνος προώθησης ING Investment Management (Europe) B.V. 65 Schenkkade, Χάγη 2595 AS, Ολλανδία Εγγραφές, εξαγορές και µετατροπές Οι αιτήσεις για εγγραφές, εξαγορές και µετατροπές µπορούν να υποβάλλονται στην Εταιρία, σε άλλα εξουσιοδοτηµένα γραφεία λήψης εντολών ή στον Υπεύθυνο Μητρώου και Μεταβιβάσεων. Οικονοµικό έτος Από 1 η Οκτωβρίου έως 30 ή Σεπτεµβρίου Ηµεροµηνία της τακτικής γενικής συνέλευσης Η τέταρτη Πέµπτη του Ιανουαρίου στις 14:00 ΩΚΕ. Εάν η εν λόγω ηµέρα δεν είναι Εργάσιµη Ηµέρα, η συνέλευση θα πραγµατοποιείται την επόµενη Εργάσιµη Ηµέρα. Για περισσότερες πληροφορίες ή σε περίπτωση παραπόνων, επικοινωνήστε µε: ING Investment Management P.O. Box LL Χάγη Ολλανδία Τηλ fundinfo@ingim.com ή ING INVESTMENT MANAGEMENT 7

8 II. Πληροφορίες για τις επενδύσεις Γενικά Μοναδικός σκοπός της ΕΕΜΚ είναι να επενδύει τα κεφάλαια που βρίσκονται στη διάθεσή της ή/ και άλλα ρευστά χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού που αναφέρονται στο Άρθρο 41 (1) του Νόµου της 17ης εκεµβρίου 2010 σε κινητές αξίες επιτρέποντας έτσι στους µετόχους της να επωφελούνται των αποτελεσµάτων της διαχείρισης χαρτοφυλακίου της. Η Εταιρία πρέπει να συµµορφώνεται µε τα επενδυτικά όρια, όπως αυτά ορίζονται στο µέρος Ι του Νόµου της17ης εκεµβρίου Η Εταιρία συνιστά ένα και µόνο νοµικό πρόσωπο. Στο πλαίσιο των στόχων της, η Εταιρία µπορεί να προσφέρει έναν αριθµό τµηµάτων τα οποία διαθέτουν διαφορετική διοίκηση και διαχείριση. Η συγκεκριµένη επενδυτική πολιτική των διάφορων τµηµάτων παρατίθεται στα προσαρτήµατα κάθε τµήµατος. Κάθε τµήµα αντιµετωπίζεται ως ξεχωριστή οντότητα σε σχέση µε τους µετόχους. Κατά παρέκκλιση του Άρθρου 2093 του Αστικού Κώδικα του Λουξεµβούργου, το ενεργητικό του συγκεκριµένου Τµήµατος καλύπτει µόνο τις οφειλές και τις υποχρεώσεις του εν λόγω Τµήµατος, ακόµα και εκείνες που υφίστανται σε σχέση µε τρίτους. Το ιοικητικό Συµβούλιο µπορεί να αποφασίζει την έκδοση µίας ή περισσότερων κατηγοριών µετοχών για κάθε τµήµα. Οι δοµές κόστους, το Ποσό Ελάχιστης Εγγραφής, το νόµισµα στο οποίο εκφράζεται η Καθαρή Αξία Ενεργητικού, η πολιτική αντιστάθµισης και οι πιθανές κατηγορίες επενδυτών µπορεί να διαφέρουν µε βάση τις διαφορετικές κατηγορίες µετοχών. Οι διάφορες κατηγορίες µετοχών µπορεί επίσης να διαφοροποιούνται βάσει άλλων στοιχείων, όπως αυτά ορίζονται από το ιοικητικό Συµβούλιο. Η Εταιρία εφαρµόζει την "Πολιτική Άµυνας" του Οµίλου ING και όπου είναι νοµικά δυνατό και µεµονωµένα εφαρµοστέο δεν θα επενδύει σε εταιρίες άµεσα συνδεδεµένες µε την παραγωγή και/ ή διανοµή αµφιλεγόµενων όπλων. Η "Πολιτική Άµυνας" του Οµίλου ING είναι διαθέσιµη στο δικτυακό τόπο Πληροφορίες αποκλειστικές για κάθε τµήµα Οι επενδυτικοί στόχοι και πολιτικές που ακολουθούνται για κάθε τµήµα παρατίθενται στο προσάρτηµα κάθε τµήµατος. III. Εγγραφές, εξαγορές και µετατροπές Μετοχές µπορούν να αποκτούνται, να εξαγοράζονται και να µετατρέπονται µέσω της Εταιρίας ιαχείρισης, του Υπεύθυνου Μητρώου και Μεταβιβάσεων, των ιανοµέων και των Αντιπροσώπων Πληρωµών της Εταιρίας. Αµοιβές και έξοδα που σχετίζονται µε τις εγγραφές, εξαγορές και µετατροπές παρουσιάζονται στα έγγραφα κάθε τµήµατος. Οι µετοχές θα εκδίδονται σε ονοµαστική µορφή, χωρίς πιστοποιητικά µετοχών. Επίσης, οι µετοχές µπορούν να διακρατώνται και να µεταβιβάζονται µέσω λογαριασµών που τηρούνται σε συστήµατα συµψηφισµού. Τα πιστοποιητικά ανώνυµων µετοχών που έχουν εκδοθεί κατά την ηµεροµηνία σύνταξης του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου δεν θα αντικαθίστανται σε περίπτωση απώλειας ή καταστροφής τους αλλά θα αντικαθίστανται από ονοµαστικές µετοχές εκδιδόµενες άνευ πιστοποιητικού. εν θα εκδίδονται πλέον έγχαρτες ανώνυµες µετοχές και οι αποϋλοποιηµένες ανώνυµες µετοχές µε λογιστική εγγραφή που κρατούνται στην Εταιρία θα ακυρώνονται και οι επενδυτές που κατέχουν τέτοιες µετοχές θα καταχωρίζονται στο µητρώο µετόχων της Εταιρίας. Το τίµηµα έκδοσης, εξαγοράς ή µετατροπής επιβαρύνεται µε φόρους, εισφορές και τέλη χαρτοσήµου, εάν υπάρχουν, που χρεώνονται σε περίπτωση εγγραφής, εξαγοράς ή µετατροπής στον επενδυτή. Εάν σε οποιαδήποτε στην οποία προσφέρονται οι µετοχές, το τοπικό δίκαιο ή οι πρακτικές απαιτούν οι εντολές εγγραφής, εξαγοράς και/ή µετατροπής και οι συναφείς χρηµατικές ροές να µεταβιβάζονται µέσω τοπικών Αντιπροσώπων Πληρωµών, οι πρόσθετες χρεώσεις των συναλλαγών για οποιαδήποτε εντολή, καθώς και για πρόσθετες διοικητικές υπηρεσίες και για την παράδοση Πιστοποιητικών Μετοχών µπορούν να χρεώνονται στους επενδυτές από τους τοπικούς αυτούς Αντιπροσώπους Πληρωµών. Σε ορισµένες χώρες στις οποίες προσφέρονται οι µετοχές, υπάρχει η δυνατότητα να επιτρέπονται και Προγράµµατα αποταµίευσης. Τα χαρακτηριστικά (ελάχιστο ποσό, διάρκεια κ.λπ.) και οι λεπτοµέρειες κόστους όσον αφορά στα προγράµµατα αποταµίευσης διατίθενται στην καταστατική έδρα της Εταιρίας κατόπιν σχετικής αίτησης ή στα νοµικά έγγραφα προσφοράς που ισχύουν για τη συγκεκριµένη όπου προσφέρεται το πρόγραµµα αποταµίευσης. Στην περίπτωση αναστολής του υπολογισµού της Καθαρής Αξίας του ενεργητικού και/ή αναστολής των εντολών εγγραφής, εξαγοράς και µετατροπής, οι εντολές που έχουν δοθεί θα εκτελούνται στην πρώτη εφαρµόσιµη καθαρή αξία ενεργητικού κατά τη λήξη της περιόδου αναστολής. Η Εταιρία λαµβάνει τα δέοντα µέτρα για την αποφυγή της διαπραγµάτευσης µετά τις επιτρεπόµενες προθεσµίες (late trading) διασφαλίζοντας ότι οι αιτήσεις εγγραφής, εξαγοράς και µετατροπής δεν θα γίνονται δεκτές µετά την προθεσµία για τα εν λόγω αιτήµατα ως ορίζεται στο παρόν Ενηµερωτικό ελτίο. Η Εταιρία δεν εγκρίνει πρακτικές που σχετίζονται µε το Χρονισµό της Αγοράς ο οποίος γίνεται αντιληπτός ως µία µέθοδος αρµπιτράζ µέσω της οποίας ο επενδυτής προχωρά συστηµατικά σε εγγραφές και εξαγορές ή µετατροπές µετοχών του ίδιου τµήµατος εντός σύντοµου χρονικού διαστήµατος, εκµεταλλευόµενος τις χρονικές διαφορές και/ ή τις ατέλειες ή ελλείψεις στη µέθοδο προσδιορισµού της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού. H Eταιρία διατηρεί το δικαίωµα να απορρίπτει τις εντολές εγγραφής, εξαγοράς και µετατροπής ενός επενδυτή για τον οποίο διατηρεί υποψίες ότι εφαρµόζει τέτοιες πρακτικές και, εάν κριθεί απαραίτητο, λαµβάνει τα απαραίτητα µέτρα για να προστατεύσει τα συµφέροντα της Εταιρίας και των άλλων επενδυτών. Εγγραφές Η Εταιρία αποδέχεται αιτήµατα εγγραφής κάθε Ηµέρα Αποτίµησης, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά στο φύλλο πληροφοριών του Τµήµατος και σύµφωνα µε τους κανόνες διακοπής των εντολών που ορίζονται στο φύλλο πληροφοριών του Τµήµατος. Μετοχές εκδίδονται στη συµβατικά καθορισµένη ηµεροµηνία διακανονισµού. Σε περίπτωση εγγραφών, µετοχές εκδίδονται εντός 3 Εργάσιµων Ηµερών κατόπιν αποδοχής του αιτήµατος εγγραφής εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά στο φύλλο πληροφοριών του αντίστοιχου τµήµατος. Η περίοδος αυτή µπορεί να αυξηθεί έως και 5 Εργάσιµες Ηµέρες κατόπιν έγκρισης της Εταιρίας ιαχείρισης. Το οφειλόµενο ποσό µπορεί να επιβαρυνθεί µε προµήθεια εγγραφής πληρωτέα στο τµήµα στο οποίο αφορά και/ή το διανοµέα, όπως περιγράφεται στα φύλλα πληροφοριών του τµήµατος. Σε καµία περίπτωση το ποσοστό δε θα ξεπεράσει τα όρια που ορίζονται σε κάθε φύλλο πληροφοριών του τµήµατος. Το ποσό εγγραφής είναι πληρωτέο στο Νόµισµα Αναφοράς της αντίστοιχης κατηγορίας µετοχών. Οι µέτοχοι που επιθυµούν την καταβολή σε άλλο νόµισµα θα επιβαρύνονται µε τυχόν συναλλαγµατικές επιβαρύνσεις. Το ξένο συνάλλαγµα θα µετατρέπεται προτού αποσταλούν τα µετρητά στο αντίστοιχο Τµήµα. Το ποσό εγγραφής θα πρέπει να καταβάλλεται εντός των χρονικών ορίων που έχουν ορισθεί για κάθε τµήµα στα φύλλα πληροφοριών του τµήµατος. Το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας θα δικαιούται οποιαδήποτε στιγµή να σταµατήσει την έκδοση µετοχών. Μπορεί να περιορίσει το µέτρο αυτό σε ορισµένες χώρες, ορισµένα τµήµατα ή ορισµένες κατηγορίες µετοχών. Η Εταιρία µπορεί να περιορίζει ή να σταµατά την απόκτηση των µετοχών της από οποιοδήποτε φυσικό ή νοµικό πρόσωπο. Εξαγορές Οι µέτοχοι µπορούν να ζητούν οποτεδήποτε την εξαγορά του συνόλου ή µέρους των µετοχών που κατέχουν σε ένα τµήµα. Η Εταιρία αποδέχεται αιτήµατα εξαγοράς κάθε Εργάσιµη Ηµέρα, εκτός και εάν ορίζεται διαφορετικά στα φύλλα πληροφοριών του τµήµατος. Το ποσό εξαγοράς θα ορίζεται βάσει της εφαρµόσιµης Καθαρής Αξίας Ενεργητικού που ορίζεται στα φύλλα πληροφοριών του τµήµατος. Το οφειλόµενο ποσό µπορεί να επιβαρυνθεί µε προµήθεια εξαγοράς πληρωτέα στο τµήµα στο οποίο αφορά και/ή το ιανοµέα, όπως περιγράφεται στα φύλλα πληροφοριών του τµήµατος. ING INVESTMENT MANAGEMENT 8

9 Σε περίπτωση αίτησης για την εξαγορά µετοχών διανοµής, οι µέτοχοι θα πρέπει να προσκοµίζουν, όπου αυτά υφίστανται, τα πιστοποιητικά των µετοχών µαζί µε όλες τις µη εξοφληµένες µερισµαταποδείξεις. Οι συνήθεις φόροι, οι αµοιβές και τα έξοδα διαχείρισης θα χρεώνονται στο µέτοχο. Το ποσό εξαγοράς είναι πληρωτέο στο Νόµισµα Αναφοράς της αντίστοιχης κατηγορίας µετοχών. Ούτε το ιοικητικό Συµβούλιο ούτε ο θεµατοφύλακας µπορούν να θεωρούνται υπεύθυνοι για οποιαδήποτε παράλειψη πληρωµής λόγω διενέργειας οποιουδήποτε συναλλαγµατικού ελέγχου ή άλλων περιστάσεων πέραν της σφαίρας του ελέγχου τους οι οποίες µπορεί να περιορίσουν ή και να εµποδίσουν τη µεταφορά του προϊόντος της εξαγοράς των µετοχών στο εξωτερικό. Μετά τη λήψη τους, οι αιτήσεις εξαγοράς δεν µπορούν να αποσυρθούν παρά µόνο όταν αναστέλλεται ο υπολογισµός της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού και στην περίπτωση αναστολής της εξαγοράς όπως προβλέπεται στο κεφάλαιο "Αναστολή του υπολογισµού της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού και/ή της έκδοσης, εξαγοράς και µετατροπής Μεριδίων" κατά τη διάρκεια αυτών των αναστολών. Σε περίπτωση αιτηµάτων εξαγοράς σε σχέση µε µία Κατηγορία Μετοχών "Υ", οι µετοχές θα εξαγοράζονται βάσει της αρχής "πρώτη εισαγωγή πρώτη εξαγωγή" ( FIFO ) έτσι ώστε οι µετοχές που εξαγοράζονται πρώτες να είναι οι µετοχές του τµήµατος που έχουν εκδοθεί για τη µεγαλύτερη διάρκεια σχετικά µε την Κατηγορία Μετοχών "Υ", όσον αφορά στον ίδιο επενδυτή που προβαίνει σε εξαγορά. Η Εταιρία µπορεί να προχωρήσει σε υποχρεωτική εξαγορά όλων των µετοχών εάν υπάρχουν ενδείξεις ότι ένα άτοµο στο οποίο δεν επιτρέπεται να έχει µετοχές της Εταιρίας (για παράδειγµα, ένα πρόσωπο από τις Ηνωµένες Πολιτείες Αµερικής), είτε µόνο του, είτε µε άλλα άτοµα, είναι ο ιδιοκτήτης µετοχών της Εταιρίας, ή να προχωρήσει σε υποχρεωτική εξαγορά οποιασδήποτε µετοχής ή µέρους µετοχών, εάν η Εταιρία έχει ενδείξεις ότι ένα ή περισσότερα άτοµα είναι ιδιοκτήτης(ες) µίας µερίδας µετοχών της Εταιρίας κατά τέτοιο τρόπο ώστε η Εταιρία ενδεχοµένως να υπόκειται σε φορολογική νοµοθεσία διαφορετική από τη νοµοθεσία του Λουξεµβούργου. Μετατροπές Με την επιφύλαξη της συµµόρφωσης προς κάθε όρο (όπως σχετικά µε το Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής) της κατηγορίας µετοχών στην οποία πρόκειται να γίνει η µετατροπή, οι µέτοχοι µπορούν να ζητούν µετατροπή των µετοχών τους σε µετοχές άλλης υφιστάµενης κατηγορίας µετοχών ή άλλου τµήµατος. Οι εξαγορές θα γίνονται βάσει της τιµής της αρχικής κατηγορίας µετοχών που θα µετατρέπεται στην Καθαρή Αξία Ενεργητικού της ίδιας ηµέρας της άλλης κατηγορίας µετοχών. Οι δαπάνες εξαγοράς και εγγραφής που σχετίζονται µε τη µετατροπή µπορούν να χρεώνονται στο µέτοχο, σύµφωνα µε όσα ορίζονται στο φύλλο πληροφοριών του τµήµατος. Σε περίπτωση αίτησης µετατροπής, οι µέτοχοι θα πρέπει να προσκοµίζουν, όπου αυτό ορίζεται, τις ανώνυµες µετοχές (υλοποιηµένα πιστοποιητικά) µαζί µε οποιεσδήποτε µη εξοφληµένες µερισµαταποδείξεις, στην περίπτωση µετοχών διανοµής. Μετά τη λήψη τους, οι αιτήσεις για µετατροπές µετοχών δεν µπορούν να αποσυρθούν παρά µόνο σε περίπτωση αναστολής της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού. Εάν ο υπολογισµός της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού των µετοχών προς κτήση αναστέλλεται αφού έχουν ήδη εξαγοραστεί οι µετοχές προς µετατροπή, µόνο η συνιστώσα κτήσης της διαδικασίας µετατροπής µπορεί να ανακληθεί κατά τη διάρκεια της αναστολής. Οι µετατροπές από µία Κατηγορία Μετοχών "Υ" σε άλλη Κατηγορία Μετοχών που δεν είναι Κατηγορία "Υ" δεν επιτρέπονται και θα θεωρούνται ως εξαγορές που ακολουθούνται από εγγραφές. Εγγραφές και εξαγορές σε είδος Η Εταιρία µπορεί στο εξής να συµφωνήσει στην έκδοση µετοχών µε αντάλλαγµα την εισφορά σε είδος αποδεκτών περιουσιακών στοιχείων σύµφωνα µε το δίκαιο του Λουξεµβούργου και την υποχρέωση συγκεκριµένα να προσαγάγει την έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή για την Εταιρία. Το ιοικητικό Συµβούλιο καθορίζει τη φύση και το είδος των αποδεκτών περιουσιακών στοιχείων ανά περίπτωση εφόσον οι τίτλοι συµµορφούνται προς τους επενδυτικούς στόχους και τις πολιτικές του εν λόγω τµήµατος. Τα έξοδα που συνδέονται µε τις εν λόγω εγγραφές σε είδος θα πρέπει να καλύπτονται από τους µετόχους που επιθυµούν να προχωρήσουν στην εν λόγω εγγραφή. Η Εταιρία δύναται, µετά από απόφαση του ιοικητικού Συµβουλίου, να προχωρήσει σε πληρωµές εξαγορών σε είδος, διανέµοντας επενδύσεις από το σύνολο ενεργητικού αναφορικά µε την κατηγορία µετοχών ή κατηγορίες µετοχών µέχρι και την αξία που υπολογίζεται κατά την Ηµέρα Αποτίµησης κατά την οποία η τιµή εξαγοράς υπολογίζεται. Εξαγορές που δε γίνονται σε µετρητά θα αποτελούν αντικείµενο έκθεσης που θα καταρτίζεται από τον ανεξάρτητο ελεγκτή της Εταιρίας. Εξαγορές σε είδος είναι πιθανές µόνο εφόσον (i) παρέχεται ίση µεταχείριση σε όλους τους µετόχους, (ii) οι εν λόγω µέτοχοι έχουν εκφράσει τη συµφωνία τους και (iii) η φύση και ο τύπος των στοιχείων προς µεταβίβαση καθορίζονται σε δίκαιη και εύλογη βάση και χωρίς να ζηµιώνονται τα συµφέροντα των άλλων µετόχων της αντίστοιχης κατηγορίας ή των αντίστοιχων κατηγοριών µετοχών. Σε αυτή την περίπτωση, τα έξοδα αναφορικά µε τις εξαγορές σε είδος επιβαρύνουν το χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων σε σχέση µε την αντίστοιχη κατηγορία ή κατηγορίες µετοχών. IV. Αµοιβές, έξοδα και φορολογία ΑΜΟΙΒΕΣ ΠΛΗΡΩΤΕΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ Θα εφαρµόζεται η εξής διάρθρωση αµοιβών/ προµηθειών: Ως για τις διοικητικές υπηρεσίες που παρέχει η Εταιρεία ιαχείρισης που έχει ορισθεί, η ING Investment Management Luxembourg S.A. θα αµείβεται µε προµήθεια, η οποία θα ορίζεται στο δελτίο κάθε τµήµατος και στη συµφωνία συλλογικής διαχείρισης των χαρτοφυλακίων µεταξύ της Εταιρίας και της Εταιρίας ιαχείρισης. Στην περίπτωση επενδύσεων σε ΟΣΕΚΑ και σε άλλους ΟΣΕ στόχο και όπου η Εταιρία ιαχείρισης ή ο ιαχειριστής του Υπο-χαρτοφυλακίου δικαιούνται διαχείρισης που χρεώνεται άµεσα στο ενεργητικό των ΟΣΕΚΑ αυτών και άλλων ΟΣΕ, οι πληρωµές αυτές θα αφαιρούνται από την που είναι πληρωτέα στην Εταιρία ιαχείρισης ή το ιαχειριστή του Υπο-χαρτοφυλακίου. Εκτός από την διαχείρισης και την Αµοιβή Απόδοσης, όπου υφίσταται, κάθε Κατηγορία Μετοχών, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά στο φύλλο πληροφοριών του αντίστοιχου τµήµατος, θα επιβαρύνεται µε µία σταθερή («Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών») που θα καλύπτει τη διαχείριση και φύλαξη του ενεργητικού και άλλες λειτουργικές και διοικητικές δαπάνες, όπως ορίζεται στο φύλλο πληροφοριών του αντίστοιχου τµήµατος. 1. Η Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών χρεώνεται σε επίπεδο κατηγοριών µετοχών για κάθε τµήµα. Η Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών σωρεύεται σε κάθε υπολογισµό της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού στο ποσοστό που καθορίζεται στο φύλλο πληροφοριών του αντίστοιχου τµήµατος και καταβάλλεται µηνιαίως, µετά το τέλος κάθε µήνα, στην Εταιρία ιαχείρισης. Η εν λόγω Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών είναι σταθερή υπό την έννοια ότι η Εταιρία ιαχείρισης θα επιβαρύνεται µε τυχόν έξοδα που υπερβαίνουν την εν λόγω σταθερή που χρεώνεται στην Κατηγορία Μετοχών. Αντιθέτως, η Εταιρία ιαχείρισης θα δικαιούται να κρατήσει οποιοδήποτε ποσό της ς που χρεώνεται στην κατηγορία µετοχών και υπερβαίνει τα πραγµατικά έξοδα που απορρέουν από την αντίστοιχη κατηγορία µετοχών. α. Η Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών καλύπτει: i. κόστη και έξοδα σε σχέση µε τις υπηρεσίες που παρέχονται στην Εταιρία από τους παρόχους πέραν της εταιρίας διαχείρισης στους οποίους η εταιρία διαχείρισης ενδέχεται να έχει αναθέσει λειτουργίες σχετικά µε τον ηµερήσιο υπολογισµό της καθαρής αξίας ενεργητικού των τµηµάτων και άλλες λογιστικές και διοικητικές υπηρεσίες, λειτουργίες υπεύθυνου µητρώου και µεταβιβάσεων, κόστη σε σχέση µε τη διανοµή των τµηµάτων και την καταχώρηση των τµηµάτων για δηµόσια εγγραφή σε αλλοδαπές δικαιοδοσίες, περιλαµβανοµένων των τελών που οφείλονται στις εποπτικές αρχές αυτών των χωρών ING INVESTMENT MANAGEMENT 9

10 ii. καταστάσεις αµοιβών και εξόδων που σχετίζονται µε άλλους αντιπροσώπους και παρόχους άµεσα οριζόµενους από την Εταιρία, όπως ο Θεµατοφύλακας, ο κύριος ή ο τοπικός Αντιπρόσωπος Πληρωµών, τα έξοδα για τον υπεύθυνο εγγραφής και την εγγραφή στο χρηµατιστήριο, για τους ελεγκτές και τους νοµικούς συµβούλους, τις αµοιβές των µελών του Σ και εύλογα γενικά έξοδα των µελών του Σ της Εταιρίας iii. άλλες αµοιβές και έξοδα όπως τα έξοδα σύστασης και το κόστος για τη σύσταση νέων τµηµάτων, έξοδα κατά την έκδοση και εξαγορά µετοχών και την πληρωµή µερισµάτων (εάν υφίστανται), έξοδα ασφαλειών, αξιολόγησης κατά περίπτωση, δηµοσίευσης των τιµών των µετοχών, έξοδα εκτύπωσης, αναφοράς και δηµοσιεύσεων όπως και το κόστος της σύνταξης, εκτύπωσης και διανοµής ενηµερωτικών δελτίων και άλλων περιοδικών εκθέσεων ή καταστάσεων καταχώρησης και όλα τα λοιπά λειτουργικά έξοδα όπως, ταχυδροµικά, τηλεφωνικά έξοδα, έξοδα τέλεξ και τελεφάξ β. Η Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών δεν καλύπτει: i. το κόστος και τα έξοδα για την αγορά και πώληση τίτλων χαρτοφυλακίου και χρηµατοοικονοµικών µέσων ii. iii. iv v vi χρεώσεις µεσιτείας το κόστος συναλλαγών που δεν σχετίζονται µε τη θεµατοφυλακή χρεώσεις τόκων και τραπεζικές χρεώσεις και λοιπά έξοδα σχετιζόµενα µε τις συναλλαγές έκτακτα έξοδα (ως ορίζονται στη συνέχεια) και την καταβολή του φόρου συνδροµής (taxe d abonnement) του Λουξεµβούργου. Στην περίπτωση που τµήµατα της Εταιρείας επενδύουν σε µετοχές που εκδίδονται από ένα ή περισσότερα άλλα τµήµατα της Εταιρείας ή από ένα ή περισσότερα άλλα τµήµατα ενός ΟΣΕΚΑ τον οποίο διαχειρίζεται η Εταιρία ιαχείρισης, η Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών µπορεί να χρεώνεται στο τµήµα που πραγµατοποιεί την επένδυση όπως και στο τµήµα-στόχο. 2. Η Εταιρία ιαχείρισης µπορεί να έχει το δικαίωµα να εισπράττει Αµοιβή Απόδοσης η οποία θα πληρώνεται από το ενεργητικό της αντίστοιχης Κατηγορίας Μετοχών. Το φύλλο δεδοµένων κάθε τµήµατος αναφέρει για ποιες Κατηγορίες Μετοχών ενδέχεται να ισχύει Αµοιβή Απόδοσης, ποιο είναι το ποσοστό αυτής και τον αντίστοιχο Στόχο Υπεραπόδοσης. Εάν µια Κατηγορία Μετοχών εκφράζεται σε άλλο νόµισµα ή εφαρµόζει ειδικές τεχνικές αντιστάθµισης κινδύνου, ο Στόχος Υπεραπόδοσης µπορεί να αναπροσαρµόζεται ανάλογα. Η Αµοιβή Απόδοσης µιας συγκεκριµένης Κατηγορίας Μετοχών θα σωρεύεται κάθε Ηµέρα Αποτίµησης ( t ) και είτε θα παγιώνεται και θα καταβάλλεται στο τέλος κάθε οικονοµικού έτους είτε, στην περίπτωση που οι µετοχές εξαγοραστούν κατά τη διάρκεια του οικονοµικού έτους, η Αµοιβή Απόδοσης θα παγιώνεται, αλλά ωστόσο δε θα καταβάλλεται µέχρι το τέλος κάθε οικονοµικού έτους, εάν η αντίστοιχη Κατηγορία Μετοχών υπερβαίνει είτε το Στόχο Υπεραπόδοσης είτε το σχετικό σηµείο high water mark, όποιο από τα δύο είναι υψηλότερο. Οι µετοχές που αποκτήθηκαν µέσω εγγραφής κατά τη διάρκεια του οικονοµικού έτους δεν θα εισφέρουν στην Αµοιβή Απόδοσης που κερδίζεται κατά την περίοδο πριν από την εγγραφή. Η Αµοιβή Απόδοσης υπολογίζεται βάσει του σηµείου high water mark όλων των εποχών, γεγονός που σηµαίνει ότι υπολογίζεται Αµοιβή Απόδοσης εάν η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μετοχή της αντίστοιχης Κατηγορίας Μετοχών είναι υψηλότερη σε σχέση µε την Καθαρή Αξία ανά Μετοχή στο τέλος των προηγούµενων οικονοµικών ετών στα οποία παγιώθηκε η Αµοιβή Απόδοσης. Σε περίπτωση που δεν έχει παγιωθεί καµία Αµοιβή Απόδοσης, το σηµείο high water mark ισούται µε την τιµή έναρξης της αντίστοιχης Κατηγορίας Μετοχών ή θα παραµένει αµετάβλητο εάν η Αµοιβή Απόδοσης παγιώθηκε κατά τα προηγούµενα οικονοµικά έτη. Σε καµία περίπτωση, οι αντίστοιχες Κατηγορίες Μετοχώνν δεν θα σωρεύουν αρνητική Αµοιβή Απόδοσης προκειµένου να αντισταθµίσουν µια µείωση στην αξία ή υποαπόδοση. Η Εταιρία δεν εφαρµόζει µεθόδους εξισορρόπησης σε επίπεδο µετόχων αναφορικά µε τον υπολογισµό της Αµοιβής Απόδοσης. Το ιοικητικό Συµβούλιο µπορεί να κλείνει µία Κατηγορία Μετοχών που εφαρµόζει Αµοιβή Απόδοσης σε σχέση µε τις εγγραφές ενώ οι εξαγορές θα συνεχίζουν να επιτρέπονται. Σε αυτήν την περίπτωση, µια νέα Κατηγορία Μετοχών µε σηµείο high watermark που ισούται µε την τιµή έναρξης της αντίστοιχης νέας Κατηγορίας Μετοχών µπορεί να παρέχεται σε σχέση µε τις νέες εγγραφές. Υπολογισµός της Προµήθειας Απόδοσης: Ο υπολογισµός της Αµοιβής Απόδοσης βασίζεται στον εξής τύπο: Αµοιβή Απόδοσης = µετοχές(t) x Ποσοστό(t) x [Βασική ΚΑΕ(t) RR(t)] Μετοχές (t): Ο όρος µετοχές αναφέρεται στον αριθµό µετοχών που βρίσκονται σε κυκλοφορία κατά την Ηµέρα Αποτίµησης (t) στην αντίστοιχη κατηγορία µετοχών. Ποσοστό(t): Ο όρος Ποσοστό είναι το ποσοστό της Αµοιβής Απόδοσης που ισχύει για την Κατηγορία Μετοχών σύµφωνα µε τα αναφερόµενα στο φύλλο πληροφοριών του κεφαλαίου. Βασική ΚΑΕ(t): Η Βασική ΚΑΕ είναι η ΚΑΕ ανά µετοχή της αντίστοιχης Κατηγορίας Μετοχών αφού αφαιρεθούν όλες οι αµοιβές και φόροι (εξαιρουµένων των αµοιβών απόδοσης) αλλά πριν από τη σώρευση της Αµοιβής Απόδοσης και από εταιρικές ενέργειες όπως οι διανοµές µερισµάτων κατά την Ηµέρα Αποτίµησης (t). RR(t): Ο όρος Απόδοση Αναφοράς της αντίστοιχης Κατηγορίας Μετοχών κατά την Ηµέρα Αποτίµησης (t) είναι είτε το σηµείο high watermark είτε ο Στόχος Υπεραπόδοσης, οποιοδήποτε από τα δύο είναι υψηλότερο. Σηµείο High Water Mark (HWM): Το σηµείο High Water Mark είναι η υψηλότερη ΚΑΕ ανά µετοχή από την έναρξη λειτουργίας της αντίστοιχης Κατηγορίας Μετοχών στην οποία έχει παγιωθεί η Αµοιβή Απόδοσης στο τέλος των προηγούµενων οικονοµικών ετών. Εάν δεν παγιώνεται καµία Αµοιβή Απόδοσης, το σηµείο High Water Mark ισούται µε την τιµή έναρξης της αντίστοιχης Κατηγορίας Μετοχών ή θα παραµένει αµετάβλητο εάν η Αµοιβή Απόδοσης παγιώθηκε κατά τα προηγούµενα οικονοµικά έτη. Το σηµείο High Water Mark θα αναπροσαρµόζεται για να αντανακλά εταιρικές ενέργειες όπως οι διανοµές µερισµάτων. Στόχος Υπεραπόδοσης(t): Ο Στόχος Υπεραπόδοσης είναι ο δείκτης αναφοράς ή το όριο ελάχιστης αποδεκτής απόδοσης της επένδυσης όπως αναφέρεται στο φύλλο πληροφοριών του τµήµατος κατά την Ηµέρα Αποτίµησης (t). Εάν µια Κατηγορία Μετοχών εκφράζεται σε άλλο νόµισµα ή εφαρµόζει ειδικές τεχνικές αντιστάθµισης κινδύνου, ο Στόχος Υπεραπόδοσης θα αναπροσαρµόζεται ανάλογα. Ο Στόχος Υπεραπόδοσης τίθεται εκ νέου στην αρχή κάθε οικονοµικού έτους στο επίπεδο της ΚΑΕ ανά µετοχή της αντίστοιχης Κατηγορίας Μετοχών και θα αναπροσαρµόζεται προκειµένου να αντανακλά εταιρικές ενέργειες όπως οι διανοµές µερισµάτων. ING INVESTMENT MANAGEMENT 10

11 Παράδειγµα υπολογισµού: Ποσοστό Αµοιβής Απόδοσης 1ο παράδειγµα 2ο παράδειγµα 20% 20% Βασική ΚΑΕ USD 50 USD 40 Σηµείο HWM USD 40 USD 40 Στόχος Υπεραπόδοσης RR-Απόδοση Αναφοράς (το υψηλότερο εκ των δύο, είτε του σηµείου HWM είτε του Στόχου Υπεραπόδοσης) µετοχές σε κυκλοφορία Συνολική Αµοιβή Απόδοσης Αµοιβή Απόδοσης ανά µετοχή USD 45 USD 45 USD 45 USD USD USD 0 USD 1 USD 0 Στην περίπτωση Κατηγοριών Μετοχών Y, η Εταιρία ιαχείρισης ενδέχεται να δικαιούται µια διανοµής όπως ορίζεται περαιτέρω στο φύλλο πληροφοριών του αντίστοιχου τµήµατος. Η Εταιρία ιαχείριση µπορεί να µεταβιβάζει το σύνολο ή µέρος της ς διανοµής που εισπράττεται στους διανοµείς που έχουν συνάψει ειδικές συµφωνίες διανοµής µε την Εταιρία ιαχείρισης σε σχέση µε τη διανοµή της Κατηγορίας Μετοχών Y. Οι αµοιβές της Εταιρίας θα καταβάλλονται απευθείας από το ενεργητικό των αντίστοιχων τµηµάτων. Κάθε τµήµα θα επιβαρύνεται µε τα δικά του έκτακτα έξοδα ( Έκτακτα Έξοδα ) περιλαµβανοµένων, όχι περιοριστικά, των δικαστικών εξόδων και του πλήρους ποσού κάθε φόρου πέρα από το φόρο συνδροµής, εισφοράς, τέλους ή παρόµοιας χρέωσης που επιβάλλονται επί των τµηµάτων ή του ενεργητικού τους και δεν θεωρούνται τακτικά έξοδα. Τα Έκτακτα Έξοδα υπολογίζονται ως µετρητά και καταβάλλονται όταν σηµειώνονται τιµολογούµενα από το καθαρό ενεργητικό του αντίστοιχου τµήµατος στο οποίο καταλογίζονται. Τα Έκτακτα Έξοδα που δεν καταλογίζονται σε συγκεκριµένο τµήµα θα επιµερίζονται σε όλα τα τµήµατα στα οποία καταλογίζονται, σε δίκαιη βάση, κατ αναλογία του αντίστοιχου καθαρού ενεργητικού τους. ΑΛΛΕΣ ΑΜΟΙΒΕΣ 1. Υπό την προϋπόθεση των αρχών της βέλτιστης εκτέλεσης, οι προµήθειες µεσιτείας επί των συναλλαγών του χαρτοφυλακίου για την Εταιρία µπορούν να πληρώνονται από την Εταιρία ιαχείρισης και/ ή τους ιαχειριστές Επιµέρους Χαρτοφυλακίων, κατά περίπτωση, ως αντάλλαγµα για ερευνητικές υπηρεσίες που τους παρέχονται όπως και για υπηρεσίες που παρέχονται σε σχέση µε την εκτέλεση των εντολών. Αυτό περιλαµβάνει τη χρήση συµφωνιών επιµερισµού των προµηθειών. Κατά τη χρήση συµφωνιών επιµερισµού των προµηθειών, η Εταιρία συµφωνεί µε το χρηµατοµεσίτη προκαταβολικά ότι το κόστος που συνδέεται µε την επενδυτική έρευνα διαχωρίζεται από το κόστος που συνδέεται µε την εκτέλεση των εντολών. Στη συνέχεια, η Εταιρία επιτρέπει στο µεσίτη να αγοράζει υπηρεσίες επενδυτικής έρευνας από ορισµένους προτεινόµενους εξειδικευµένους παρόχους έρευνας µε συγκεκριµένη εµπειρογνωσία στην επενδυτική έρευνα. Ο διαχωρισµός του κόστους που συνδέεται µε την επενδυτική έρευνα από το κόστος που έχει σχέση µε την εκτέλεση εντολών επιτρέπει στην Εταιρία να επιλέξει το µεσίτη µε τις καλύτερες ικανότητες εκτέλεσης εντολών σε συνδυασµό µε την έρευνα από τους καλύτερους παρόχους επενδυτικής έρευνας. 2. Σύµφωνα µε το δίκαιο του Λουξεµβούργου, οι προµήθειες πώλησης και οι προµήθειες για την παροχή συµβουλών µπορούν να πληρώνονται στους συνεργάτες πωλήσεων από την Αµοιβή ιαχείρισης και επιστροφές χρηµάτων ενδέχεται να αποδίδονται στους επενδυτές. ΑΜΟΙΒΕΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΕΣ ΠΛΗΡΩΤΕΕΣ ΑΠΟ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝ ΥΤΕΣ Όπου είναι εφαρµόσιµο, βάσει των ειδικών πληροφοριών που αναφέρονται στα φύλλα πληροφοριών κάθε τµήµατος, οι επενδυτές µπορεί να χρειασθεί να επιβαρυνθούν µε τις δαπάνες και τις αµοιβές έκδοσης, εξαγοράς ή µετατροπής. Τα εν λόγω ποσά ενδέχεται να οφείλονται προς το Τµήµα και/ή το ιανοµέα, όπως περιγράφεται στο φύλλο πληροφοριών κάθε Τµήµατος. ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ 1. Φορολογία της Εταιρίας στο Λουξεµβούργο Στο Λουξεµβούργο δεν οφείλονται τέλη ή φόροι για την έκδοση µετοχών της Εταιρίας, µε εξαίρεση το πάγιο τέλος σύστασης που καλύπτει τις ενέργειες για τη συγκέντρωση κεφαλαίου. Κατά τη στιγµή δηµιουργίας, το τέλος αντιστοιχεί στο ποσό των Ευρώ. Η Εταιρία υπόκειται σε φόρο προεγγραφής (taxe d'abonnement) µε ετήσιο συντελεστή έως 0,05% ανά έτος επί του καθαρού ενεργητικού. Ωστόσο, ο φόρος αυτός µειώθηκε σε 0,01% ανά έτος επί του καθαρού ενεργητικού των τµηµάτων χρηµαταγοράς, όπως και επί του καθαρού ενεργητικού των τµηµάτων ή/ και κατηγοριών µετοχών που προορίζονται για Θεσµικούς Επενδυτές όπως ορίζεται στο Άρθρο 174 (ΙΙ) του Νόµου της 17ης εκεµβρίου Ο φόρος δεν ισχύει για τα στοιχεία του ενεργητικού που επενδύθηκαν σε άλλο οργανισµό συλλογικών επενδύσεων του Λουξεµβούργου. Υπό συγκεκριµένες συνθήκες, ορισµένα τµήµατα ή/ και κατηγορίες µετοχών που προορίζονται για Θεσµικούς Επενδυτές µπορεί να εξαιρεθούν εντελώς από το φόρο προεγγραφής όταν τα τµήµατα αυτά επενδύουν σε µέσα χρηµαταγοράς και σε καταθέσεις σε πιστωτικά ιδρύµατα. Ωστόσο, ορισµένα είδη εσόδων από µερίσµατα και τόκους στο χαρτοφυλάκιο της Εταιρίας µπορεί να υπόκεινται σε φόρο µε κυµαινόµενο επιτόκιο στη προέλευσης. 2. Φορολόγηση επενδυτών Συνιστάται στους επενδυτές να λαµβάνουν συµβουλές από ειδικούς σχετικά µε τους νόµους και τους κανονισµούς (κυρίως σχετικά µε τη φορολόγηση και τους συναλλαγµατικούς ελέγχους) που ισχύουν για την εγγραφή, αγορά, κατοχή (ιδιαίτερα σε περίπτωση εταιρικών ενεργειών όπως, ενδεικτικά, οι συγχωνεύσεις ή εκκαθαρίσεις των τµηµάτων) και πώληση των µετοχών στον τόπο καταγωγής, διαµονής ή κατοικίας τους. Υπό το τρέχον σύστηµα φορολογίας, οι µέτοχοι νοµικά πρόσωπα (εξαιρούµενων των νοµικών προσώπων µε φορολογική κατοικία ή µόνιµες εγκαταστάσεις στο Λουξεµβούργο) δεν υπόκεινται στο Λουξεµβούργο σε οποιαδήποτε φορολογία ή φόρο παρακράτησης στο εισόδηµά τους, στα κεφαλαιουχικά κέρδη που έχουν ή δεν έχουν πραγµατοποιηθεί, στη µεταφορά µετοχών ή τη διανοµή εισοδήµατος σε περίπτωση λύσης. Υπό το ισχύον σύστηµα, οι µέτοχοι που είναι φυσικά πρόσωπα και κατοικούν στο Λουξεµβούργο για φορολογικούς σκοπούς δεν υπόκεινται σε φόρο παρακράτησης στο εισόδηµα που διανέµεται από την Εταιρία. Ωστόσο, επενδυτές που είναι κάτοικοι Λουξεµβούργου, φορολογούνται για τις διανοµές που πραγµατοποιεί η Εταιρία. Ενδέχεται να φορολογηθούν στην περίπτωση κεφαλαιακών κερδών που έχουν πραγµατοποιηθεί µέσω της πώλησης, επιστροφής ή εξαγοράς µετοχών, καθ όσον η περίοδος παρακράτησης δεν υπερβαίνει τους έξι µήνες και/ή κατέχουν άνω του 10% των εκδοθέντων από την Εταιρία µετοχών. Η περιγραφή του ισχύοντος επί του παρόντος συστήµατος φορολόγησης στο Λουξεµβούργο δεν αποκλείει ενδεχόµενες αλλαγές στο µέλλον. ING INVESTMENT MANAGEMENT 11

12 Περαιτέρω της Οδηγίας του Συµβουλίου 2003/48/ΕΚ περί φορολογίας εισοδήµατος αποταµιεύσεων σε µορφή πληρωµών τόκου, τα φυσικά πρόσωπα που δεν είναι κάτοικοι, µπορεί από την 1η Ιουλίου 2005 να υπόκειται το εισόδηµά τους σε φόρο παρακράτησης ανεξάρτητα από το εάν προέρχεται από τη διανοµή µερισµάτων της Εταιρίας ή από εισόδηµα που πραγµατοποιείται µέσω της πώλησης, αποπληρωµής ή εξαγοράς των µετοχών της Εταιρίας V. Παράγοντες Κινδύνου Οι πιθανοί επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι οι επενδύσεις κάθε τµήµατος υπόκεινται στις φυσιολογικές και εξαιρετικές διακυµάνσεις της αγοράς, καθώς και στους λοιπούς κινδύνους που ενέχονται στις επενδύσεις σε µετοχές, οι οποίοι περιγράφονται στα φύλλα πληροφοριών κάθε τµήµατος. Η αξία των επενδύσεων και το ύψος της απόδοσης µπορεί να πέφτει, όπως και να αυξάνεται, και είναι δυνατόν οι επενδυτές να µην ανακτήσουν την αρχική τους επένδυση. Πιο συγκεκριµένα, εφιστούµε την προσοχή των επενδυτών στο γεγονός ότι αν ο σκοπός του τµήµατος είναι η µακροπρόθεσµη αύξηση κεφαλαίου, αναλόγως µε τις επενδυτικές συνθήκες, όπως πιο συγκεκριµένα, οι συναλλαγµατικές ισοτιµίες, οι επενδύσεις σε αναδυόµενες αγορές, η τάση της καµπύλης απόδοσης, οι αλλαγές στις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας των εκδοτών, η χρήση παραγώγων, η επένδυση σε εταιρίες ή στον τοµέα επενδύσεων, ενδέχεται να επηρεαστεί η µεταβλητότητα µε τρόπο τέτοιο ώστε ο συνολικός κίνδυνος να αυξηθεί σηµαντικά ή/ και να οδηγήσει σε αύξηση ή µείωση της αξίας των επενδύσεων. Λεπτοµερής περιγραφή των κινδύνων που αναφέρονται στα φύλλα πληροφοριών κάθε τµήµατος παρατίθεται στο παρόν ενηµερωτικό δελτίο. Θα πρέπει επίσης να σηµειωθεί ότι ο διαχειριστής µπορεί να υιοθετήσει προσωρινά, σε συµµόρφωση µε τα εφαρµόσιµα όρια και περιορισµούς επενδύσεων που του έχουν επιβληθεί, µια πιο αµυντική στάση προσωρινά, διατηρώντας στην κατοχή του περισσότερα ρευστοποιήσιµα στοιχεία στο χαρτοφυλάκιο, όταν κατά την άποψή του, οι αγορές ή η οικονοµία της ς στην οποία το τµήµα επενδύει είναι εξαιρετικά ασταθής, βρίσκεται σε περίοδο γενικής κάµψης ή υπόκειται σε άλλες ζηµιογόνες συνθήκες. Υπό τέτοιες συνθήκες, το εν λόγω τµήµα µπορεί να αποδειχθεί ανίκανο για την επίτευξη του επενδυτικού του στόχου, κάτι που πιθανώς να επηρεάσει την απόδοσή του. VI. Πληροφορίες και έγγραφα διαθέσιµα προς το κοινό 1. Πληροφορίες Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού των µετοχών κάθε κατηγορίας θα είναι διαθέσιµη στο κοινό στην έδρα της Εταιρίας, στην Τράπεζα Θεµατοφύλακα, καθώς και στα ιδρύµατα που είναι υπεύθυνα για τις χρηµατοοικονοµικές υπηρεσίες της εταιρίας από την πρώτη εργάσιµη ηµέρα µετά τον υπολογισµό των πιο πάνω Καθαρών Αξιών Ενεργητικού. Το ιοικητικό Συµβούλιο θα φροντίσει επίσης ότι η Αξία Καθαρού Ενεργητικού θα είναι διαθέσιµη για το κοινό µε όλα τα µέσα που εκείνο κρίνει κατάλληλα, τουλάχιστον δύο φορές το µήνα και µε συχνότητα ίδια µε τον υπολογισµό της, στις χώρες όπου οι µετοχές προσφέρονται στο κοινό. 2. Έγγραφα Κατόπιν αίτησης, πριν ή µετά από εγγραφή για µετοχές στην Εταιρία, το ενηµερωτικό δελτίο, το Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές, η ετήσια και η εξαµηνιαία έκθεση και το Καταστατικό της Εταιρίας µπορούν να αποκτούνται χωρίς χρέωση από την έδρα της Τράπεζας Θεµατοφύλακα ή από τους οργανισµούς που έχουν ορισθεί από αυτήν, καθώς και από την επίσηµη έδρα της Εταιρίας. ING INVESTMENT MANAGEMENT 12

13 ΜΕΡΟΣ ΙΙ: ΦΥΛΛΑ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΤΟΥ ΤΜΗΜΑΤΟΣ Κατηγορίες Μετοχών Το ιοικητικό Συµβούλιο µπορεί να αποφασίσει να συστήσει εντός κάθε Τµήµατος διαφορετικές Κατηγορίες Μετοχών το ενεργητικό των οποίων θα επενδύεται από κοινού σύµφωνα µε τη συγκεκριµένη επενδυτική πολιτική του αντίστοιχου Τµήµατος, αλλά που µπορεί να περιέχει ένα συνδυασµό των ακόλουθων χαρακτηριστικών: - Κάθε Τµήµα µπορεί να περιέχει Κατηγορίες Μετοχών A, B, C, D, Danske I, I, I-Japan, N, P, S, V, X, Y και Z, οι οποίες ενδέχεται να διαφέρουν στο Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής, στο ελάχιστο ποσό κατοχής, στις προϋποθέσεις επιλεξιµότητας και στις αµοιβές και στα έξοδα που ισχύουν για αυτές όπως αναφέρονται για κάθε τµήµα. - Κάθε κατηγορία µετοχών µπορεί να προσφέρεται στο Νόµισµα Αναφοράς του αντίστοιχου τµήµατος ή µπορεί να εκφράζεται σε οποιοδήποτε νόµισµα και κάθε νόµισµα στο οποίο εκφράζεται θα αντιπροσωπεύεται µε ένα επίθεµα στην ονοµασία της κατηγορίας µετοχών. - Κάθε κατηγορία µετοχών µπορεί να είναι είτε αντισταθµισµένη (βλ. ορισµό για Αντισταθµισµένη Κατηγορία µετοχών στη συνέχεια ) ή µη αντισταθµισµένη. Οι κατηγορίες µετοχών που είναι αντισταθµισµένες θα αναγνωρίζονται από το επίθεµα αντισταθµισµένη : - Κάθε Κατηγορία Μετοχών µπορεί να έχει µειωµένη διάρκεια (βλ. ορισµό της "Κατηγορίας Μετοχών µε αντιστάθµιση των κινδύνων της διάρκειας" στη συνέχεια). Οι κατηγορίες µετοχών µε µειωµένη διάρκεια θα χαρακτηρίζονται από το επίθεµα (duration). - Κάθε κατηγορία µετοχών µπορεί, επίσης, να έχει διαφορετική πολιτική µερισµάτων όπως περιγράφεται στο κύριο µέρος του Ενηµερωτικού ελτίου. Μπορούν να διατίθενται κατηγορίες µετοχών ιανοµής ή Κεφαλαιοποίησης. Για τις Κατηγορίες Μετοχών ιανοµής, το ιοικητικό Συµβούλιο µπορεί να αποφασίσει να πληρώνει µερίσµατα σε µηνιαία, τριµηνιαία, εξαµηνιαία ή ετήσια βάση. Ανάλογα µε τα όσα ισχύουν για την αντίστοιχη Κατηγορία Μετοχών, τα µερίσµατα καταβάλλονται σε µετρητά ή σε µετοχές. - Κάθε κατηγορία µετοχών µπορεί να προσφέρεται µε ή χωρίς Αµοιβή Απόδοσης υπό την προϋπόθεση ότι το επίπεδο της ς απόδοσης αναφέρεται στο φύλλο πληροφοριών του αντίστοιχου τµήµατος. Για την πλήρη λίστα των διαθέσιµων κατηγοριών µονάδων, ανατρέξτε στην ακόλουθη ιστοσελίδα της ING Investment Management Luxembourg S.A.: A : B : embourgrangefundnews/existingshareclasses/index.htm C : Κατηγορία µετοχών που προορίζεται για επενδυτές στην περιοχή της Ασίας-Ειρηνικού. Κοινή κατηγορία µετοχών που προορίζεται για ιδιώτες επενδυτές της βελγικής αγοράς. Κατηγορία Μετοχών αποκλειστικά για επενδυτές της Σλοβακίας. C Ελαχιστοποιηµένου κινδύνου : Κατηγορία Μετοχών αποκλειστικά για επενδυτές της Τσεχίας. D : Κοινή κατηγορία µετοχών που προορίζεται για ιδιώτες επενδυτές της ολλανδικής αγοράς. Η µέγιστη διαχείρισης και η σταθερή για την κατηγορία µετοχών "D" ανέρχονται στο ύψος των αµοιβών για την κατηγορία µετοχών "P", σύµφωνα µε τα επίπεδα αµοιβών που αναφέρονται στο φύλλο πληροφοριών κάθε τµήµατος. Για αυτό το είδος κατηγορίας µετοχών δεν υφίστανται προµήθειες εγγραφής και µετατροπής. Danske I : Κατηγορία Μετοχών που προορίζεται για θεσµικούς πελάτες της Danske Bank A/S και/ ή των θυγατρικών της. I : I-Japan : N : P : "S": V : Κατηγορία Μεριδίων που προορίζεται για Θεσµικούς Επενδυτές. Η κατηγορία µετοχών "I" θα εκδίδεται µόνο για εγγραφόµενους που έχουν συµπληρώσει το έντυπο εγγραφής τους σύµφωνα µε τις υποχρεώσεις, δηλώσεις και εγγυήσεις που θα δοθούν σχετικά µε την κατάστασή τους ως θεσµικοί επενδυτές, όπως αναφέρεται υπό το Άρθρο 174 του Νόµου της 17ης εκεµβρίου Κάθε αίτηση εγγραφής για την κατηγορία "I" θα τίθεται σε αναµονή έως ότου τα απαιτούµενα έγγραφα και δικαιολογητικά έχουν δεόντως συµπληρωθεί και παρασχεθεί. Κατηγορία Μετοχών που προορίζεται για θεσµικούς πελάτες στην Ιαπωνία. Κοινή κατηγορία µετοχών που δεν πληρώνει ποσά επιστροφής και προορίζεται για ιδιώτες επενδυτές της ολλανδικής αγοράς. Η µέγιστη διαχείρισης και η σταθερή για την κατηγορία µετοχών N ανέρχονται στο ύψος των αµοιβών για την κατηγορία µετοχών "P", σύµφωνα µε τα επίπεδα αµοιβών που αναφέρονται στο φύλλο πληροφοριών κάθε τµήµατος. Για αυτό το είδος κατηγορίας µετοχών δεν υφίστανται προµήθειες εγγραφής και µετατροπής. Κατηγορία Κοινών µετοχών που προορίζεται για ιδιώτες επενδυτές. Κατηγορία Μετοχών που προορίζεται για εταιρικούς δικαιούχους κατόχων µονάδων µε Ελάχιστη Εγγραφή ευρώ που υπόκεινται σε φόρο εγγραφής της τάξης του 0,05% του καθαρού ενεργητικού τους ετησίως. Κατηγορία Μετοχών που προορίζεται για Θεσµικούς Επενδυτές αλλά διαφέρει από την κατηγορία "Ι" λόγω της υψηλότερης ς διαχείρισης. X : Κοινή Κατηγορία Μετοχών που προορίζεται για µεµονωµένους επενδυτές και διαφέρει από την κατηγορία P λόγω υψηλότερης ς διαχείρισης και διανέµεται σε ορισµένες χώρες όπου οι συνθήκες της αγοράς επιβάλλουν τη χρέωση υψηλότερης ς. Y : Κατηγορία Μετοχών που προορίζεται για ιδιώτες επενδυτές που είναι πελάτες διανοµέων οι οποίοι συνήψαν συγκεκριµένες συµφωνίες διανοµής µε την Εταιρία ιαχείρισης µε την επιφύλαξη µίας Υπό Αίρεση Προθεσµιακής ιάθεσης Προµήθειας ( CDSC ). Η µέγιστη διαχείρισης και η σταθερή για την Κατηγορία Μετοχών "Υ" ανέρχονται στο ύψος των αµοιβών για την Κατηγορία Μετοχών "X", σύµφωνα µε τα επίπεδα αµοιβών που αναφέρονται στο φύλλο πληροφοριών κάθε τµήµατος. Η Κατηγορία Μετοχών Y" διαφέρει, ωστόσο, από την Κατηγορία Μετοχών X στο ότι θα εφαρµόζει µια επιπρόσθετη διανοµής του 1%. Η διανοµής θα καταβάλλεται µηνιαίως, στο τέλος κάθε µήνα, βάσει της µέσης ηµερήσιας Καθαρής Αξίας Ενεργητικού της αντίστοιχης Κατηγορίας Μετοχών "Υ". εν ισχύει καµία εγγραφής για εγγραφές στην Κατηγορία Μετοχών "Υ". Μία προµήθεια CDSC θα παρακρατείται από το προϊόν εξαγοράς για εξαγορές µετοχών που πραγµατοποιούνται µέσα στην πρώτη τριετία από την ηµεροµηνία εντολής για αρχική εγγραφή. Το ποσοστό της προµήθειας CDSC θα µειώνεται ανάλογα µε ING INVESTMENT MANAGEMENT 13

14 Z : την περίοδο διακράτησης των µετοχών προς εξαγορά και εφαρµόζεται είτε επί της τιµής αρχικής εγγραφής είτε επί της τιµής εξαγοράς, ανάλογα µε το ποια από τις δύο είναι η χαµηλότερη, των αντίστοιχων µετοχών επί τον αριθµό των µετοχών προς εξαγορά: Έως ένα έτος: 3,00% Άνω του ενός έτους και έως δύο έτη: 2,00% Άνω των δύο ετών και έως τρία έτη: 1,00% Άνω των τριών ετών: 0% Οι µετοχές των Κατηγοριών Μετοχών "Υ" θα µετατρέπονται αυτόµατα σε µετοχές της Κατηγορίας Μετοχών "Χ" του ίδιου τµήµατος µετά από τρία χρόνια, χωρίς κόστος. Κατηγορία Μετοχών που προορίζεται για Θεσµικούς Επενδυτές οι οποίοι, κατά τη διακριτική ευχέρεια της Εταιρίας ιαχείρισης, έχουν υπογράψει ειδική σύµβαση διαχείρισης ( Ειδική Σύµβαση ) µε την Εταιρία ιαχείρισης πέραν της σύµβασης εγγραφής τους σε σχέση µε την επένδυσή τους στο Αµοιβαίο Κεφάλαιο. Για αυτή την κατηγορία µετοχών δεν χρεώνεται διαχείρισης στην κατηγορία µετοχών. Αντιθέτως, θα χρεώνεται ειδική διαχείρισης την οποία η Εταιρία ιαχείρισης θα εισπράττει απευθείας από το µέτοχο ως ορίζεται στην Ειδική Σύµβαση. Η εν λόγω ειδική διαχείρισης ενδέχεται να διαφέρει µεταξύ των κατόχων αυτής της κατηγορίας µετοχών. Η µέθοδος υπολογισµού και η περιοδικότητα των πληρωµών για τις συγκεκριµένες αµοιβές θα προσδιορίζεται ξεχωριστά σε κάθε Ειδική Σύµβαση και, εποµένως, είναι προσβάσιµες µόνο για τους αντίστοιχους συµβαλλόµενους αυτών των συµβάσεων. Αυτή η κατηγορία µετοχών θα βαρύνεται µε µία ( Αµοιβή Υπηρεσιών ) που θα καλύπτει τη διαχείριση και φύλαξη του ενεργητικού και άλλες διαρκείς λειτουργικές και διοικητικές δαπάνες. Η Αµοιβή Υπηρεσιών καλύπτει και εξαιρεί τα ίδια στοιχεία που ορίζονται στο παρόν ενηµερωτικό δελτίο για τη Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών. Η Εταιρία ιαχείρισης θα δικαιούται να κρατήσει οποιοδήποτε ποσό της Αµοιβής Υπηρεσιών που βαρύνει την κατηγορία µετοχών και υπερβαίνει τα πραγµατικά έξοδα που απορρέουν από την αντίστοιχη κατηγορία µετοχών. Η επένδυση σε αυτήν την Κατηγορία Μετοχών περιλαµβάνει ένα ελάχιστο ποσό διακράτησης των ευρώ ή το ισοδύναµο ποσό σε άλλο νόµισµα. Εάν η επένδυση έχει µειωθεί κάτω από το ελάχιστο ποσό διακράτησης µετά την εκτέλεση ενός αιτήµατος εξαγοράς, µεταβίβασης ή µετατροπής, η Εταιρία ιαχείρισης µπορεί να ζητήσει από τον αντίστοιχο µέτοχο να προχωρήσει σε εγγραφή για περισσότερες µετοχές προκειµένου να επιτευχθεί το καθορισµένο ελάχιστο ποσό διακράτησης. Εάν ο µέτοχος δεν ανταποκριθεί σε αυτό το αίτηµα, η Εταιρία ιαχείρισης θα έχει το δικαίωµα να εξαγοράσει όλες τις µετοχές που κατέχονται από τον αντίστοιχο µέτοχο. Αντισταθµισµένες κατηγορίες µετοχών Όπου µια κατηγορία µετοχών περιγράφεται ως αντισταθµισµένη (µία «Αντισταθµισµένη κατηγορία µετοχών» ), θα αντισταθµίζεται είτε το σύνολο ή µέρος της καθαρής αξίας ενεργητικού στο Νόµισµα Αναφοράς του τµήµατος είτε η νοµισµατική έκθεση ορισµένων (αλλά όχι απαραίτητα όλων) των στοιχείων ενεργητικού του αντίστοιχου τµήµατος στο Νόµισµα Αναφοράς της Αντισταθµισµένης κατηγορίας µετοχών ή σε άλλο εναλλακτικό νόµισµα. Οι αντισταθµισµένες Κατηγορίες Μετοχών θα χρησιµοποιούν χρηµατοπιστωτικά παράγωγα για να επιτύχουν το δηλωµένο στόχο της συγκεκριµένης Κατηγορίας Μετοχών, ο οποίος διακρίνεται µέσω της αναφοράς στις Κατηγορίες Μετοχών που αντισταθµίζονται σε σχέση µε το συναλλαγµατικό κίνδυνο ή τον κίνδυνο διάρκειας. Οι επενδυτές στις αντισταθµισµένες κατηγορίες µετοχών ενδέχεται να είναι εκτεθειµένοι σε επιπρόσθετους κινδύνους, όπως ο κίνδυνος αντισυµβαλλόµενου, ο πιστωτικός κίνδυνος ή ο κίνδυνος αγοράς, σε σχέση µε την κύρια κατηγορία µετοχών του αντίστοιχου τµήµατος, ανάλογα µε το επίπεδο της αντιστάθµισης που εκτελείται. Επιπρόσθετα, οι αλλαγές στην Καθαρή Αξία Ενεργητικού της αντισταθµισµένης κατηγορίας µετοχών ενδέχεται να µην συσχετίζονται µε την κύρια κατηγορία µετοχών του αντίστοιχου τµήµατος. Γενικότερα, ο σκοπός είναι να διεξάγεται η αντιστάθµιση µέσω της χρήσης διάφορων χρηµατοπιστωτικών παραγώγων, όπως, ενδεικτικά, των εξωχρηµατιστηριακών συναλλαγµατικών προθεσµιακών συµβάσεων και των συµφωνιών ανταλλαγής ξένου συναλλάγµατος. Οι τεχνικές που χρησιµοποιούνται για την αντιστάθµιση των κατηγοριών µετοχών ενδέχεται να περιλαµβάνουν: i. Συναλλαγές αντιστάθµισης για τον περιορισµό του φαινοµένου των διακυµάνσεων στη συναλλαγµατική ισοτιµία µεταξύ του νοµίσµατος στο οποίο εκφράζεται η κατηγορία µετοχών και του Νοµίσµατος Αναφοράς του αντίστοιχου τµήµατος ("Αντιστάθµιση κινδύνων Νοµίσµατος Βάσης"). ii. Συναλλαγές αντιστάθµισης για τον περιορισµό του φαινοµένου των διακυµάνσεων στη συναλλαγµατική ισοτιµία µεταξύ της έκθεσης σε συναλλαγµατικό κίνδυνο που προκύπτει από τις διακρατήσεις του αντίστοιχου τµήµατος και του νοµίσµατος στο οποίο εκφράζεται η κατηγορία µετοχών («Αντιστάθµιση κινδύνων χαρτοφυλακίου σε επίπεδο κατηγορίας µετοχών»). iii. Συναλλαγές αντιστάθµισης για τον περιορισµό του φαινοµένου των διακυµάνσεων µεταξύ της έκθεσης σε συναλλαγµατικό κίνδυνο που προκύπτει από τις διακρατήσεις του αντίστοιχου δείκτη αναφοράς και του νοµίσµατος στο οποίο εκφράζεται η κατηγορία µετοχών («Αντιστάθµιση κινδύνων δείκτη αναφοράς σε επίπεδο κατηγορίας µετοχών»). iv. Συναλλαγές αντιστάθµισης για τον περιορισµό του φαινοµένου των διακυµάνσεων στις συναλλαγµατικές ισοτιµίες βάσει των συσχετισµών µεταξύ των νοµισµάτων που προκύπτουν από τις διακρατήσεις του αντίστοιχου τµήµατος και του νοµίσµατος στο οποίο εκφράζεται η κατηγορία µετοχών («Αντιστάθµιση κινδύνων µέσω σχετιζόµενου νοµίσµατος σε επίπεδο κατηγορίας µετοχών»). Όλο το κόστος και τα έξοδα που προκύπτουν κατά τη διαδικασία αντιστάθµισης θα επιβαρύνουν αναλογικά όλες τις Αντισταθµισµένες κατηγορίες µετοχών που εκφράζονται στο ίδιο νόµισµα και εκδίδονται εντός του ίδιου τµήµατος. Μια επιπρόσθετη µέγιστη της τάξης του 0,05% µπορεί να χρεωθεί για τις Αντισταθµισµένες Κατηγορίες Μετοχών πέραν της Σταθερής Αµοιβής Υπηρεσιών. Οι επενδυτές πρέπει να έχουν πλήρη επίγνωση ότι οποιαδήποτε διαδικασία αντιστάθµισης του συναλλαγµατικού κινδύνου ενδέχεται να µην παρέχει πλήρη αντιστάθµιση και να συνεπάγεται επιπρόσθετους κινδύνους (όπως περιγράφεται στο Μέρος ΙΙΙ: Πρόσθετες Πληροφορίες, Κεφάλαιο ΙΙ. Επενδυτικοί κίνδυνοι: λεπτοµερής περιγραφή). εν παρέχεται καµία διασφάλιση ή εγγύηση ότι η αντιστάθµιση θα επιτευχθεί αποτελεσµατικά. Επιπλέον, οι επενδυτές που έχουν επενδύσει στις Αντισταθµισµένες Κατηγορίες Μετοχών ενδέχεται να έχουν εναποµείνασα έκθεση σε νοµίσµατα πέραν του νοµίσµατος έναντι του οποίου αντισταθµίζεται το ενεργητικό. Οι επενδυτές πρέπει να έχουν υπόψη ότι η αντιστάθµιση κινδύνων σε επίπεδο κατηγορίας µετοχών διακρίνεται από τις διάφορες στρατηγικές αντιστάθµισης κινδύνων που χρησιµοποιεί ο ιαχειριστής Επιµέρους Χαρτοφυλακίων σε επίπεδο χαρτοφυλακίου. Η λίστα των διαθέσιµων Αντισταθµισµένων Κατηγοριών Μετοχών παρέχεται στο Κατηγορίες Μετοχών µε αντιστάθµιση του κινδύνου διάρκειας Η Εταιρία µπορεί να προχωρήσει σε αντιστάθµιση των κινδύνων που έχουν σχέση µε τη διάρκεια ενός χαρτοφυλακίου µειώνοντας τη διάρκειά του σε ένα χαµηλότερο επίπεδο που πιστεύει ότι είναι επιθυµητό, χωρίς να επηρεαστεί η έκθεση της ενεργής επενδυτικής στρατηγικής του ιαχειριστή Επιµέρους Χαρτοφυλακίων. Κατα αρχήν, ο σκοπός είναι να διεξάγεται η εν λόγω αντιστάθµιση µέσω της χρήσης διάφορων τεχνικών όπως, ενδεικτικά, των εξωχρηµατιστηριακών προθεσµιακών συµβάσεων, των ΣΜΕ οµολόγων και των συµφωνιών ανταλλαγής επιτοκίων. Όλο το κόστος και τα έξοδα που προκύπτουν κατά τη διαδικασία αντιστάθµισης των κινδύνων θα επιβαρύνουν τις αντίστοιχες Κατηγορίες Μετοχών µε αντιστάθµιση του κινδύνου διάρκειας. Μια ING INVESTMENT MANAGEMENT 14

15 επιπρόσθετη µέγιστη της τάξης του 0,05% µπορεί να χρεωθεί για τις Κατηγορίες Μετοχών µε αντιστάθµιση του κινδύνου διάρκειας πέραν της Σταθερής Αµοιβής Υπηρεσιών. Οι επενδυτές πρέπει να έχουν πλήρη επίγνωση ότι οποιαδήποτε διαδικασία αντιστάθµισης κινδύνων σε σχέση µε τη διάρκεια ενδέχεται να µην παρέχει πλήρη αντιστάθµιση των κινδύνων και ότι δεν επιδιώκεται πλήρης αντιστάθµιση για κάθε περίπτωση. Μετά τη διαδικασία αντιστάθµισης, οι επενδυτές στις Κατηγορίες Μετοχών µε αντιστάθµιση του κινδύνου διάρκειας θα έχουν διάρκεια που παρεκκλίνει από την κύρια Κατηγορία Μετοχών του αντίστοιχου τµήµατος. Η λίστα των διαθέσιµων κατηγοριών µετοχών µε αντιστάθµιση του κινδύνου διάρκειας παρέχεται στο Ελάχιστο ποσό εγγραφής και κατοχής Το ιοικητικό Συµβούλιο έχει ορίσει, εκτός εάν υπάρχει διαφορετική πρόβλεψη στο φύλλο πληροφοριών κάθε αντίστοιχου τµήµατος, ελάχιστα ποσά εγγραφής και ελάχιστα ποσά κατοχής (από 16 Αυγούστου 2012) ανά κατηγορία µετοχών σύµφωνα µε όσα παρατίθενται ακολούθως. Κατηγορία µετοχών Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής Ελάχιστο ποσό κατοχής Α. - - Β - - C - - D - - Danske I EUR που µπορούν να διανεµηθούν σε όλα τα τµήµατα της Εταιρίας EUR που µπορούν να διανεµηθούν σε όλα τα τµήµατα της Εταιρίας Τµήµατος µε παρόµοια χαρακτηριστικά αλλά υψηλότερες χρεώσεις και προµήθειες. Τίτλος για το διάγραµµα υπό τον τίτλο Προφίλ κινδύνων επενδυτή σε κάθε φύλλο πληροφοριών Η ING Investment Management Luxembourg S.A. χρησιµοποιεί µία µεθοδολογία που ονοµάζεται Risk Rating (EVAL ) και η οποία βασίζεται στην ιστορική παρατήρηση των µεταβολών στα έσοδα που εκφράζονται σε Euro (στατιστικό περιθώριο), ιδιαίτερα της µεταβλητότητάς τους αναφορικά µε το µέσο όρο. Υπάρχουν επτά διαφορετικές κατηγορίες κινδύνου (από το 0 χαµηλότερου κινδύνου έως το 6 ύψιστου κινδύνου) που αφορούν στα αυξανόµενα επίπεδα αστάθειας. Για τµήµατα χωρίς ορισµένη διάρκεια και χωρίς κεφαλαιακή προστασία, ο κίνδυνος υπολογίζεται βάσει των διακυµάνσεων στις µηνιαίες αποδόσεις της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού κατά τα τελευταία 5 έτη ή κατά µικρότερη περίοδο στην περίπτωση που το τµήµα δεν έχει συµπληρώσει 5 έτη. Για τµήµατα που υφίστανται για διάστηµα µικρότερο του έτους, ο κίνδυνος υπολογίζεται βάσει των διακυµάνσεων στις µηνιαίες αποδόσεις του δείκτη αναφοράς κατά τα τελευταία 5 έτη. Για τµήµατα µε ορισµένη διάρκεια και κεφαλαιακή προστασία, ο κίνδυνος υπολογίζεται βάσει των διακυµάνσεων στις µηνιαίες αποδόσεις µε ιστορικό περισσοτέρων των δυόµισι ετών, και των διµηνιαίων αποδόσεων µε ελάχιστο ιστορικό 1 έτους. Για νέα τµήµατα ή τµήµατα µε καταγραφές διακυµάνσεων διάρκειας µικρότερης του ενός έτους, ο κίνδυνος υπολογίζεται βάσει παρόµοιων προϊόντων, εκτός εάν υπάρχουν επαρκείς πληροφορίες για το εν λόγω τµήµα. Η επενδυτική έκταση κάθε τµήµατος ορίζεται ως η διάρκεια στο χρόνο (εκφρασµένη σε ολόκληρο αριθµό ετών) που θα πρέπει να έχει η επένδυση (από 1 έτος έως περισσότερα από 5 έτη) για να µην έχει ιστορικά αρνητικά αποτελέσµατα. Για τα τµήµατα σε νόµισµα διαφορετικό από το Ευρώ, ο κίνδυνος και ο επενδυτικός ορίζοντας υπολογίζονται στο νόµισµα επενδύσεων. i. I Japan EUR που µπορούν να διανεµηθούν σε όλα τα τµήµατα της Εταιρίας EUR που µπορούν να διανεµηθούν σε όλα τα τµήµατα της Εταιρίας EUR που µπορούν να διανεµηθούν σε όλα τα τµήµατα της Εταιρίας EUR που µπορούν να διανεµηθούν σε όλα τα τµήµατα της Εταιρίας N - - Ρ - - S EUR EUR V - - X - - Y - - Z EUR EUR Έγκειται στη διακριτική ευχέρεια της Εταιρίας ιαχείρισης να παραιτείται από την επιβολή ενός ελάχιστου ποσού εγγραφής ή να µειώνει ενίοτε τα ισχύοντα ελάχιστα ποσά εγγραφής ή/ και τα ελάχιστα ποσά κατοχής. Η Εταιρία ιαχείρισης µπορεί ενίοτε να αποφασίζει την υποχρεωτική εξαγορά όλων των µετοχών ενός µετόχου του οποίου η συµµετοχή είναι µικρότερη του ελάχιστου ποσού συµµετοχής, εάν υφίσταται, κατά τα οριζόµενα ως άνω ή ο οποίος δεν πληροί τις υπόλοιπες ισχύουσες προϋποθέσεις επιλεξιµότητας που ορίζονται στο Ενηµερωτικό ελτίο. Σε αυτές τις περιπτώσεις, ο ενδιαφερόµενος µέτοχος θα λαµβάνει πρότερη ειδοποίηση ενός µήνα ώστε να µπορεί να αυξήσει τη συµµετοχή του πάνω από το απαιτούµενο ποσό ή να ικανοποιήσει κατά άλλο τρόπο τις προϋποθέσεις επιλεξιµότητας. Υπό τις ίδιες συνθήκες, η Εταιρία ιαχείρισης µπορεί να µετατρέπει τις µετοχές µίας Κατηγορίας µετοχών σε µετοχές µίας άλλης Κατηγορίας Μετοχών εντός του ίδιου ING INVESTMENT MANAGEMENT 15

16 ING (L) Index Linked Fund Continuous Click Fund Euro Εισαγωγή Ηµεροµηνία έναρξης του τµήµατος η 27η Μαϊου 2011.Το Τµήµα απορρόφησε το εξής Τµήµα: το Continuous Click Euro (27η Μαϊου 2011), ένα Τµήµα της ING Index Linked Fund SICAV. Σκοπός και επενδυτική πολιτική Σκοπός του ING (L) Index Linked Fund Continuous Click Fund Euro είναι να προσφέρει στους επενδυτές του τη δυνατότητα να συµµετάσχουν στις ευκαιρίες ανόδου που υπάρχουν σε έναν πολύ γνωστό υποκείµενο Ευρωπαϊκό Μετοχικό είκτη, µε την ταυτόχρονη προσπάθεια για διατήρηση, σε µηνιαία βάση, ενός επιπέδου προστασίας της τάξης του 90% της Αξίας Καθαρού Ενεργητικού, µέσω επενδύσεων σε κινητές αξίες και µέσα χρηµαταγοράς εκδοτών υψηλής ποιότητας. Ωστόσο, αυτό δεν αποτελεί εγγύηση διατήρησης κεφαλαίου. Οι εταιρίες στο γνωστό Ευρωπαϊκό Μετοχικό είκτη χαρακτηρίζονται από µία σχετικά υψηλή κεφαλαιοποίηση αγοράς και υψηλό ποσοστό ελεύθερης διασποράς, εξασφαλίζοντας έτσι την εύκολη εµπορευσιµότητα και ρευστότητα. Σε κάθε µηνιαία ηµεροµηνία παρακολούθησης, εάν η Καθαρή Αξία Ενεργητικού του Τµήµατος ξεπερνάει την Καθαρή Αξία Ενεργητικού που χρησιµοποιήθηκε για τον υπολογισµό του εφαρµόσιµου επιπέδου προστασίας, το επίπεδο προστασίας θα αυξάνεται στο 90% της επικρατούσας Καθαρής Αξίας Ενεργητικού. Το επίπεδο προστασίας που επικρατεί θα δηµοσιοποιείται στο Το επίπεδο προστασίας «στόχος» θα επιτυγχάνεται µέσω της επένδυσης σε όλους τους τύπους τίτλων σταθερού εισοδήµατος που συµµορφώνονται µε το άρθρο 41 του νόµου του Λουξεµβούργου της 17ης εκεµβρίου 2010, συµπεριλαµβανοµένων των οµολόγων σταθερού επιτοκίου, των οµολόγων κυµαινόµενου επιτοκίου, των µεσοπρόθεσµων γραµµατίων που έχουν εκδοθεί από κυβερνήσεις, τοπικές αρχές, υπερεθνικές αρχές ή σηµαντικούς χρηµατοοικονοµικούς οργανισµούς ή ενώσεις µε έδρα στην ΕΕ και κράτη µέλη του ΟΟΣΑ εκφρασµένα στα νοµίσµατά τους, άµεσα ή µέσω επενδυτικών κεφαλαίων, συναλλαγών repo ή reversed repo, σύµφωνα µε το Μέρος ΙΙΙ, Κεφάλαια 3 και 4 του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου και σε µέσα χρηµαταγοράς, όπως είναι τα Πιστοποιητικά Καταθέσεων (CD), τα Εµπορικά Χρεόγραφα (CP), καθώς επίσης και οι προθεσµιακές καταθέσεις. Η συµµετοχή στη θετική απόδοση του δείκτη θα επιτευχθεί χρησιµοποιώντας παράγωγα, όπως δικαιώµατα προαίρεσης (OTC) εντός των ορίων που περιγράφονται στην πρώτη παράγραφο του Μέρους ΙΙΙ, Κεφάλαιο 4. "Χρηµατοοικονοµικές Τεχνικές και µέσα", του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. Οι κατανοµές σε τέτοιου είδους συµβάσεις θα προσφέρουν την ευκαιρία συµµετοχής στις ευκαιρίες ανόδου του υποκείµενου δείκτη, µε την ταυτόχρονη προσπάθεια για διατήρηση του επιπέδου προστασίας που έχει τεθεί ως στόχος. Για την επίτευξη των επενδυτικών στόχων του, το τµήµα µπορεί επίσης να κάνει χρήση χρηµατοπιστωτικών παραγώγων, που συµπεριλαµβάνουν, ενδεικτικά, τα εξής: - δικαιώµατα προαίρεσης και ΣΜΕ επί κινητών αξιών ή µέσα χρηµαταγοράς - ΣΜΕ και δικαιώµατα προαίρεσης επί δεικτών - ΣΜΕ, δικαιώµατα προαίρεσης και συµφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων - συµφωνίες ανταλλαγής αποδόσεων - προθεσµιακές συµβάσεις συναλλάγµατος και δικαιώµατα προαίρεσης σε συνάλλαγµα. ε παρέχεται εγγύηση στους επενδυτές για το εάν το επίπεδο προστασίας θα επιτευχθεί, αν και όλα τα σχετικά µέτρα προστασίας θα λαµβάνονται. Στην περίπτωση ασυνήθιστων µη ευνοϊκών συνθηκών στην αγορά (όπως παρατεταµένες δυσµενείς κινήσεις στην αγορά) το ιοικητικό Συµβούλιο έχει το δικαίωµα να τροποποιεί τις επενδύσεις στο χαρτοφυλάκιο του τµήµατος (που µπορεί να περιλαµβάνει µία επανεκκίνηση του επιπέδου ΚΑΕ που χρησιµοποιείται για τον υπολογισµό του επιπέδου προστασίας) εάν κριθεί απαραίτητο για να µπορέσουν να επιτευχθούν οι επενδυτικοί στόχοι και να διασφαλιστούν τα συµφέροντα των µετόχων. Το Τµήµα θα υπόκειται των επενδυτικών περιορισµών όπως περιγράφεται στο Μέρος ΙΙΙ, Κεφάλαιο 3 του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. Σε περίπτωση που ο προκαθορισµένος δείκτης ανασταλεί ή σταµατήσει να υπάρχει, θα χρησιµοποιείται ο "διάδοχός" του. Σε περίπτωση που δεν υπάρχει καθορισµένος "διάδοχος", ένας δείκτης θα υπολογίζεται βάσει των αρχικών υποκείµενων αξιών εντός του αρχικού δείκτη, από έναν ανεξάρτητο τρίτο που θα καθορίζεται από το ιοικητικό Συµβούλιο. Σε αυτήν την περίπτωση, ο υπολογισµός θα είναι δεσµευτικός για κάθε µέλος, εκτός από την περίπτωση αποδεδειγµένων λαθών. Προφίλ Κινδύνου του Τµήµατος Ο κίνδυνος αγοράς που σχετίζεται µε χρηµατοπιστωτικά παράγωγα που χρησιµοποιούνται για την επίτευξη των επενδυτικών στόχων θεωρείται µεσαίος. Τα χρηµατοπιστωτικά παράγωγα επηρεάζονται από διάφορους παράγοντες, όπως ενδεικτικά, την εξέλιξη της χρηµατοοικονοµικής αγοράς, όπως και από την οικονοµική ανάπτυξη των εκδοτών οι οποίοι επηρεάζονται από τη γενικότερη παγκόσµια οικονοµική κατάσταση, όπως επίσης και από τις οικονοµικές και πολιτικές συνθήκες που επικρατούν σε κάθε. Ο αναµενόµενος πιστωτικός κίνδυνος για τις επενδύσεις σε εταιρικές εκδόσεις είναι υψηλότερος από ό,τι στις επενδύσεις σε κυβερνητικές εκδόσεις από την ευρωζώνη. Ο κίνδυνος ρευστότητας του τµήµατος είναι µεσαίος. Καµία εγγύηση δεν παρέχεται για την ανάκτηση της αρχικής επένδυσης. Ο κίνδυνος που σχετίζεται µε τα χρηµατοπιστωτικά παράγωγα περιγράφεται στο παρόν ενηµερωτικό δελτίο στο Μέρος ΙΙΙ, Κεφάλαιο 2: Επενδυτικοί κίνδυνοι: λεπτοµερής περιγραφή. Η συνολική έκθεση του παρόντος τµήµατος καθορίζεται µέσω της µεθόδου δέσµευσης. Προφίλ Επενδυτή Eval κατάταξη (βάσει των µετοχών Ρ) Κίνδυνος Νόµισµα τµήµατος Τύπος τµήµατος Χαµηλός Υψηλός Ελάχ. ορίζοντας έτη Συµµετοχή σε υποκείµενο δείκτη. Νόµισµα Αναφοράς Ευρώ (EUR) ιαχειριστές επιµέρους χαρτοφυλακίων του τµήµατος ING Asset Management B.V. ING INVESTMENT MANAGEMENT 16

17 Κατηγορίες µετοχών του τµήµατος ING (L) Index Linked Fund Continuous Click Fund Euro Πληροφορίες σχετικά µε κάθε κατηγορία µετοχών του τµήµατος Ηµεροµηνία πληρωµής Τρεις Εργάσιµες Ηµέρες από την ισχύουσα Ηµεροµηνία Αποτίµησης. Πρόσθετες πληροφορίες Όλα τα κέρδη, οι ζηµίες και τα έξοδα που συνδέονται µε µία συναλλαγή αντιστάθµισης συναλλαγµατικού κινδύνου η οποία συνάπτεται σε σχέση µε την Αντισταθµισµένη Κατηγορία Μετοχών θα αποδίδονται αποκλειστικά στην Αντισταθµισµένη Κατηγορία Μετοχών. Μια επιπρόσθετη µέγιστη Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών της τάξης του 0,05% χρεώνεται για τις Αντισταθµισµένες Κατηγορίες Μετοχών. Η λίστα των διαθέσιµων Κατηγοριών Μετοχών αυτού του τµήµατος παρέχεται στο Κατηγορία µετοχών διαχείρισης Σταθερή εγγραφής µετατροπής Ρ - 0,72% 0,20% 5% 0,5% πληρωτέα στους ιανοµείς και 0,5% πληρωτέα στην Εταιρία ING INVESTMENT MANAGEMENT 17

18 ING (L) Index Linked Fund Protected Mix 70 Εισαγωγή Ηµεροµηνία έναρξης του τµήµατος η 27η Μαϊου 2011.Το Τµήµα απορρόφησε το εξής Τµήµα: το Protected Mix 70 (27η Mαϊου 2011), ένα Τµήµα της ING Index Linked Fund SICAV. Σκοπός και επενδυτική πολιτική Σκοπός του ING (L) Index Linked Fund Protected Mix 70 είναι η µεγιστοποίηση της έκθεσης κεφαλαίου, µε την ταυτόχρονη προσπάθεια για διατήρηση, σε καθηµερινή βάση, του 70% της Αξίας Καθαρού Ενεργητικού, µέσω του βέλτιστου επιµερισµού µεταξύ κεφαλαίου και τίτλων σταθερού εισοδήµατος και µέσων χρηµαταγοράς και µέσω της χρήσης παραγώγων. Ωστόσο, αυτό δεν αποτελεί εγγύηση διατήρησης κεφαλαίου. Για το σκοπό αυτό, η πλειοψηφία (τα δύο τρίτα τουλάχιστον) του ενεργητικού του τµήµατος θα επενδύονται σε ένα διαφοροποιηµένο χαρτοφυλάκιο τίτλων σταθερού εισοδήµατος και µέσων χρηµαταγοράς, όπως είναι τα Πιστοποιητικά Καταθέσεων (CD), τα Εµπορικά Χρεόγραφα ( CP ), και οι κοινές µετοχές. Λέγοντας κοινές µετοχές εννοούµε µερίσµατα που αποτελούν µέρος ενός πολύ γνωστού ευρωπαϊκού δείκτη που απαρτίζεται από ευρωπαϊκές εταιρίες και που χαρακτηρίζονται από µία σχετικά υψηλή κεφαλαιοποίηση αγοράς και υψηλό ποσοστό ελεύθερης διασποράς, εξασφαλίζοντας έτσι την εύκολη εµπορευσιµότητα και ρευστότητα. Επίσης, ο δείκτης διαφοροποιείται σε τοµείς και κράτη, συνεπώς προσφέρει καλή κάλυψη των ευρωπαϊκών αγορών κεφαλαίων. Προθεσµιακές συµβάσεις, δικαιώµατα προαίρεσης και τίτλοι επιλογής για το δείκτη περιλαµβάνονται. Λέγοντας τίτλους σταθερού εισοδήµατος εννοούµε, µεταξύ άλλων, οµόλογα σταθερού και µεταβλητού επιτοκίου, δάνεια, ιδιωτικές τοποθετήσεις και άλλες εκδόσεις χρέους από εκδότες υψηλής ποιότητας που προέρχονται από κράτη µέλη του Οργανισµού Οικονοµικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) και εκφράζονται σε ευρώ. Το τµήµα µπορεί επιπροσθέτως να διατηρεί (ελάχιστα) ρευστά κεφάλαια. Το επίπεδο προστασίας είναι το 70% της υψηλότερης δηµοσιοποιηµένης Αξίας Καθαρού Ενεργητικού. Η προστασία επιτυγχάνεται µέσω της συστηµατικής προσαρµογής του επιµερισµού µεταξύ τίτλων σταθερού εισοδήµατος και µετοχών ως αντίδραση στις εξελίξεις στην αγορά κεφαλαίου και µετοχών χρησιµοποιώντας παράγωγα, όπως δικαιώµατα προαίρεσης (OTC) εντός των ορίων που περιγράφονται στην πρώτη παράγραφο του Μέρους ΙΙΙ, Κεφάλαιο 4 "Χρηµατοοικονοµικές Τεχνικές και µέσα", του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. Το επίπεδο προστασίας θα αυξάνεται εάν υπάρχει αύξηση στην Αξία Καθαρού Ενεργητικού, υψηλότερη από την τελευταία υψηλότερη, διαφορετικά θα διατηρείται ανέπαφο. ε παρέχεται εγγύηση στους επενδυτές για το εάν ο στόχος θα επιτευχθεί, αν και όλα τα σχετικά µέτρα προστασίας θα λαµβάνονται. Επιπρόσθετο εισόδηµα µπορεί να δηµιουργηθεί µέσω του δανεισµού τίτλων του τµήµατος και/ή συµφωνιών επαναπώλησης repo ή reversed repo που περιλαµβάνουν την αγορά και πώληση των τίτλων εντός των ορίων της πρώτης παραγράφου του Μέρους ΙΙΙ, Κεφάλαιο 4 "Χρηµατοοικονοµικές Τεχνικές και µέσα" του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. Το ιοικητικό Συµβούλιο µπορεί να αποφασίσει να χρησιµοποιήσει οποιοδήποτε παράγωγο όργανο, όπως είναι οι συµφωνίες ανταλλαγής (swap) και τα ΣΜΕ (συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης) που έχουν κριθεί απαραίτητες για την επίτευξη της διατήρησης του χαρτοφυλακίου επενδύσεων και/ή την επίτευξη των αποδόσεων των κατάλληλων δεικτών, εντός των ορίων της πρώτης παραγράφου του Μέρους ΙΙΙ, Κεφάλαιο 4 του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. Το ιοικητικό Συµβούλιο έχει το δικαίωµα να τροποποιεί τις επενδύσεις στο χαρτοφυλάκιο του τµήµατος οποιαδήποτε στιγµή, εάν κριθεί απαραίτητο για να µπορέσουν να επιτευχθούν οι επενδυτικοί στόχοι και να διασφαλιστούν τα συµφέροντα των µετόχων. Το Τµήµα θα υπόκειται των επενδυτικών περιορισµών όπως περιγράφεται στο Μέρος ΙΙΙ, Κεφάλαιο 3 του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. ανεισµός τίτλων και συµφωνίες επαναπώλησης (opérations à réméré) Το τµήµα µπορεί επίσης να προχωρήσει σε δανεισµό τίτλων και συµφωνίες επαναπώλησης. Προφίλ Κινδύνου του Τµήµατος Ο κίνδυνος αγοράς που σχετίζεται µε χρηµατοπιστωτικά παράγωγα που χρησιµοποιούνται για την επίτευξη των επενδυτικών στόχων θεωρείται υψηλός. Τα χρηµατοπιστωτικά παράγωγα επηρεάζονται από διάφορους παράγοντες, όπως ενδεικτικά, την εξέλιξη της χρηµατοοικονοµικής αγοράς, όπως και από την οικονοµική ανάπτυξη των εκδοτών οι οποίοι επηρεάζονται από τη γενικότερη παγκόσµια οικονοµική κατάσταση, όπως επίσης και από τις οικονοµικές και πολιτικές συνθήκες που επικρατούν σε κάθε. Ο αναµενόµενος πιστωτικός κίνδυνος για τις επενδύσεις σε εταιρικές εκδόσεις είναι υψηλότερος από ό,τι στις επενδύσεις σε κυβερνητικές εκδόσεις από την ευρωζώνη. Ο κίνδυνος ρευστότητας του τµήµατος είναι µεσαίος. Καµία εγγύηση δεν παρέχεται για την ανάκτηση της αρχικής επένδυσης. Ο κίνδυνος που σχετίζεται µε τα χρηµατοπιστωτικά παράγωγα περιγράφεται στο παρόν ενηµερωτικό δελτίο στο Μέρος ΙΙΙ, Κεφάλαιο: Επενδυτικοί κίνδυνοι: λεπτοµερής περιγραφή. Η συνολική έκθεση του παρόντος τµήµατος καθορίζεται µέσω της µεθόδου δέσµευσης. Προφίλ Επενδυτή Eval κατάταξη (βάσει των µετοχών Ρ) Κίνδυνος Νόµισµα τµήµατος Τύπος τµήµατος Χαµηλός Υψηλός Ελάχ. ορίζοντας έτη Μεγιστοποίηση των ευκαιριών ανόδου ενός χαρτοφυλακίου βελτιστοποιώντας τον επιµερισµό µεταξύ κεφαλαίου και σταθερού εισοδήµατος, παρέχοντας ταυτόχρονα προστασία για κίνδυνο πτώσης. Νόµισµα Αναφοράς Ευρώ (EUR) ιαχειριστές επιµέρους χαρτοφυλακίων του τµήµατος ING Asset Management B.V. ING INVESTMENT MANAGEMENT 18

19 Κατηγορίες µετοχών του τµήµατος ING (L) Index Linked Fund Protected Mix 70 Πληροφορίες σχετικά µε κάθε κατηγορία µετοχών του τµήµατος Ηµεροµηνία πληρωµής Τρεις Εργάσιµες Ηµέρες από την ισχύουσα Ηµεροµηνία Αποτίµησης. Πρόσθετες πληροφορίες Όλα τα κέρδη, οι ζηµίες και τα έξοδα που συνδέονται µε µία συναλλαγή αντιστάθµισης συναλλαγµατικού κινδύνου η οποία συνάπτεται σε σχέση µε την Αντισταθµισµένη Κατηγορία Μετοχών θα αποδίδονται αποκλειστικά στην Αντισταθµισµένη Κατηγορία Μετοχών. Μια επιπρόσθετη µέγιστη Σταθερή Αµοιβή Υπηρεσιών της τάξης του 0,05% χρεώνεται για τις Αντισταθµισµένες Κατηγορίες Μετοχών. Η λίστα των διαθέσιµων Κατηγοριών Μετοχών αυτού του τµήµατος παρέχεται στο Κατηγορία µετοχών διαχείρισης Σταθερή εγγραφής µετατροπής Ρ - 1,20% 0,30% 5% 0,5% πληρωτέα στους ιανοµείς και 0,5% πληρωτέα στην Εταιρία ING INVESTMENT MANAGEMENT 19

20 ING (L) Index Linked Fund Protected Mix 80 Εισαγωγή Ηµεροµηνία έναρξης του τµήµατος η 27η Μαϊου 2011.Το Τµήµα απορρόφησε το εξής Τµήµα: το Protected Mix 80 (27η Μαΐου 2011), ένα Τµήµα της ING Index Linked Fund SICAV. Σκοπός και επενδυτική πολιτική Σκοπός του ING (L) Index Linked Fund Protected Mix 80 είναι η µεγιστοποίηση της έκθεσης κεφαλαίου, µε την ταυτόχρονη προσπάθεια για διατήρηση, σε καθηµερινή βάση, του 80% της Αξίας Καθαρού Ενεργητικού, µέσω του βέλτιστου επιµερισµού µεταξύ κεφαλαίου και τίτλων σταθερού εισοδήµατος και µέσων χρηµαταγοράς και µέσω της χρήσης παραγώγων. Ωστόσο, αυτό δεν αποτελεί εγγύηση διατήρησης κεφαλαίου. Για το σκοπό αυτό, η πλειοψηφία (τα δύο τρίτα τουλάχιστον) του ενεργητικού του τµήµατος θα επενδύονται σε ένα διαφοροποιηµένο χαρτοφυλάκιο τίτλων σταθερού εισοδήµατος και µέσων χρηµαταγοράς, όπως είναι τα Πιστοποιητικά Καταθέσεων (CD), τα Εµπορικά Χρεόγραφα ( CP ), και οι κοινές µετοχές. Λέγοντας κοινές µετοχές εννοούµε µερίσµατα που αποτελούν µέρος ενός πολύ γνωστού ευρωπαϊκού δείκτη που απαρτίζεται από ευρωπαϊκές εταιρίες και που χαρακτηρίζονται από µία σχετικά υψηλή κεφαλαιοποίηση αγοράς και υψηλό ποσοστό ελεύθερης διασποράς, εξασφαλίζοντας έτσι την εύκολη εµπορευσιµότητα και ρευστότητα. Επίσης, ο δείκτης διαφοροποιείται σε τοµείς και κράτη, συνεπώς προσφέρει καλή κάλυψη των ευρωπαϊκών αγορών κεφαλαίων. Προθεσµιακές συµβάσεις, δικαιώµατα προαίρεσης και τίτλοι επιλογής για το δείκτη περιλαµβάνονται. Λέγοντας τίτλους σταθερού εισοδήµατος εννοούµε, µεταξύ άλλων, οµόλογα σταθερού και µεταβλητού επιτοκίου, δάνεια, ιδιωτικές τοποθετήσεις και άλλες εκδόσεις χρέους από εκδότες υψηλής ποιότητας που προέρχονται από κράτη µέλη του Οργανισµού Οικονοµικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) και εκφράζονται σε ευρώ. Το τµήµα µπορεί επιπροσθέτως να διατηρεί (ελάχιστα) ρευστά κεφάλαια. Το επίπεδο προστασίας είναι το 80% της υψηλότερης δηµοσιοποιηµένης Αξίας Καθαρού Ενεργητικού. Η προστασία επιτυγχάνεται µέσω της συστηµατικής προσαρµογής του επιµερισµού µεταξύ τίτλων σταθερού εισοδήµατος και µετοχών ως αντίδραση στις εξελίξεις στην αγορά κεφαλαίου και µετοχών χρησιµοποιώντας παράγωγα, όπως δικαιώµατα προαίρεσης (OTC) εντός των ορίων που περιγράφονται στην πρώτη παράγραφο του Μέρους ΙΙΙ, Κεφάλαιο 4 "Χρηµατοοικονοµικές Τεχνικές και µέσα", του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. Το επίπεδο προστασίας θα αυξάνεται εάν υπάρχει αύξηση στην Αξία Καθαρού Ενεργητικού, υψηλότερη από την τελευταία υψηλότερη, διαφορετικά θα διατηρείται ανέπαφο. ε παρέχεται εγγύηση στους επενδυτές για το εάν ο στόχος θα επιτευχθεί, αν και όλα τα σχετικά µέτρα προστασίας θα λαµβάνονται. Επιπρόσθετο εισόδηµα µπορεί να δηµιουργηθεί µέσω του δανεισµού τίτλων του τµήµατος και/ή συµφωνιών επαναπώλησης repo ή reversed repo που περιλαµβάνουν την αγορά και πώληση των τίτλων εντός των ορίων της πρώτης παραγράφου του Μέρους ΙΙΙ, Κεφάλαιο 4 "Χρηµατοοικονοµικές Τεχνικές και µέσα" του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. Το ιοικητικό Συµβούλιο µπορεί να αποφασίσει να χρησιµοποιήσει οποιοδήποτε παράγωγο όργανο, όπως είναι οι συµφωνίες ανταλλαγής (swap) και τα ΣΜΕ (συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης) που έχουν κριθεί απαραίτητες για την επίτευξη της διατήρησης του χαρτοφυλακίου επενδύσεων και/ή την επίτευξη των αποδόσεων των κατάλληλων δεικτών, εντός των ορίων της πρώτης παραγράφου του Μέρους ΙΙΙ, Κεφάλαιο 4 του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. Το ιοικητικό Συµβούλιο έχει το δικαίωµα να τροποποιεί τις επενδύσεις στο χαρτοφυλάκιο του τµήµατος οποιαδήποτε στιγµή, εάν κριθεί απαραίτητο για να µπορέσουν να επιτευχθούν οι επενδυτικοί στόχοι και να διασφαλιστούν τα συµφέροντα των µετόχων. Το Τµήµα θα υπόκειται στους επενδυτικούς περιορισµούς που περιγράφονται στο Μέρος ΙΙΙ, Κεφάλαιο 3 του παρόντος ενηµερωτικού δελτίου. ανεισµός τίτλων και συµφωνίες επαναπώλησης (opérations à réméré) Το τµήµα µπορεί επίσης να προχωρήσει σε δανεισµό τίτλων και συµφωνίες επαναπώλησης. Προφίλ Κινδύνου του Τµήµατος Ο κίνδυνος αγοράς που σχετίζεται µε χρηµατοπιστωτικά παράγωγα που χρησιµοποιούνται για την επίτευξη των επενδυτικών στόχων θεωρείται υψηλός. Τα χρηµατοπιστωτικά παράγωγα επηρεάζονται από διάφορους παράγοντες, όπως ενδεικτικά, την εξέλιξη της χρηµατοοικονοµικής αγοράς, όπως και από την οικονοµική ανάπτυξη των εκδοτών οι οποίοι επηρεάζονται από τη γενικότερη παγκόσµια οικονοµική κατάσταση, όπως επίσης και από τις οικονοµικές και πολιτικές συνθήκες που επικρατούν σε κάθε. Ο αναµενόµενος πιστωτικός κίνδυνος για τις επενδύσεις σε εταιρικές εκδόσεις είναι υψηλότερος από ό,τι στις επενδύσεις σε κυβερνητικές εκδόσεις από την ευρωζώνη. Ο κίνδυνος ρευστότητας του τµήµατος είναι µεσαίος. Καµία εγγύηση δεν παρέχεται για την ανάκτηση της αρχικής επένδυσης. Ο κίνδυνος που σχετίζεται µε τα χρηµατοπιστωτικά παράγωγα περιγράφεται στο παρόν ενηµερωτικό δελτίο στο Μέρος ΙΙΙ, Κεφάλαιο: Επενδυτικοί κίνδυνοι: λεπτοµερής περιγραφή. Η συνολική έκθεση του παρόντος τµήµατος καθορίζεται µέσω της µεθόδου δέσµευσης. Προφίλ Επενδυτή Eval κατάταξη (βάσει των µετοχών Ρ) Κίνδυνος Νόµισµα τµήµατος Τύπος τµήµατος Χαµηλός Υψηλός Ελάχ. ορίζοντας έτη Μεγιστοποίηση των ευκαιριών ανόδου ενός χαρτοφυλακίου βελτιστοποιώντας τον επιµερισµό µεταξύ κεφαλαίου και σταθερού εισοδήµατος, παρέχοντας ταυτόχρονα προστασία για κίνδυνο πτώσης. Νόµισµα Αναφοράς Ευρώ (EUR) ιαχειριστές επιµέρους χαρτοφυλακίων του τµήµατος ING Asset Management B.V. ING INVESTMENT MANAGEMENT 20