ΑΠΛΟΠΟΙΗΜΕΝΟ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ

Transcript

1 ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ: MILLENNIUM BANK MILLENNIUM ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Αλεξ. Πάντου 33, Καλλιθέα Αττικής Τηλ.: Fax: ΙΟΥΛΙΟΣ 2011 TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

2 MILLENNIUM ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Το παρόν ενηµερωτικό δελτίο έχει συνταχθεί µε βάση το ν. 3283/2004 και τις σχετικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Το παρόν απλοποιηµένο ενηµερωτικό δελτίο περιέχει όλες τις απαραίτητες και ουσιώδεις πληροφορίες για τη συµµετοχή επενδυτών σε µερίδια των αµοιβαίων κεφαλαίων µε το πρόθεµα «MILLENNIUM», τα οποία διαχειρίζεται η ανώνυµη εταιρεία διαχειρίσεως αµοιβαίων κεφαλαίων MILLENNIUM Α.Ε..Α.Κ. Για πιο αναλυτικές πληροφορίες, µπορείτε να λάβετε δωρεάν, κατόπιν αίτησης (πριν ή και µετά από την υποβολή αίτησης συµµετοχής σε αµοιβαίο κεφάλαιο), το πλήρες ενηµερωτικό δελτίο των αµοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία διαχειρίζεται η εταιρεία, τους κανονισµούς τους και την τελευταία δηµοσιευθείσα ετήσια και εξαµηνιαία έκθεσή τους, στην έδρα της εταιρείας (Αλεξάνδρου Πάντου 33 Καλλιθέα Αττικής) τις εργάσιµες ώρες, ή να ανατρέξετε στην ιστοσελίδα της εταιρείας ή να απευθύνεστε στα καταστήµατα της Τράπεζας MILLENNIUM BANK A.E.. Το παρόν απλοποιηµένο ενηµερωτικό δελτίο δε συνιστά προσφορά ή παρότρυνση για την πραγµατοποίηση επενδύσεων, όταν τα πρόσωπα που προβαίνουν σε τέτοια προσφορά ή παρότρυνση δεν είναι εξουσιοδοτηµένα σχετικά. Ηµεροµηνία Έκδοσης ελτίου: 25/07/2011 2

3 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ... 3 ΓΕΝΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ... 4 ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΤΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ KAI ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ... 6 ΗΛΩΣΗ ΚΙΝ ΥΝΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ - ΕΞΟ Α - ΑΜΟΙΒΕΣ ΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟ ΩΝ - ΕΙΚΤΗΣ ΕΝΑΛΛΑΓΗΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΙΚΤΥΟ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΩΝ MILLENNIUM BANK

4 ΓΕΝΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ Εταιρεία ιαχειρίσεως: MILLENNIUM ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (MILLENNIUM Α.Ε..Α.Κ. στο εξής «εταιρεία») Μέλος του Τραπεζικού Οµίλου MILLENNIUM BANK Αλεξ. Πάντου 33, Καλλιθέα Αττικής Τηλ.: Fax: Web: Άδεια σύστασης: Κ2-689/ απόφαση Υπουργού Εµπορίου (ΦΕΚ 370/ ) ΑΡ. Μ.Α.Ε /06/Β/96/03 Α.Φ.Μ.: Ο.Υ.: Φ.Α.Ε. ΠΕΙΡΑΙΩΣ Άδεια λειτουργίας: Απόφαση Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 62/ (ΦΕΚ 1081/Β/ ) Μετοχικό Κεφάλαιο: ,00 Μέτοχος Εταιρείας: ΤΡΑΠΕΖΑ MILLENNIUM BANK Α.Ε. ιοικητικό Συµβούλιο: Γεώργιος Στρατόπουλος ηµήτριος Ρωµοσιός Κωνσταντίνος Τσιγαράς Κωνσταντίνος Κοπανάς Ιωάννης Μαλεσόβας Πρόεδρος - ιευθύνων Σύµβουλος MILLENNIUM Α.Ε..Α.Κ. Αντιπρόεδρος - Αναπληρωτής ιευθύνων Σύµβουλος MILLENNIUM BANK Μέλος - ιευθυντής Οικονοµικών Υπηρεσιών MILLENNIUM BANK Μέλος - Νοµικός Σύµβουλος MILLENNIUM BANK Μέλος - Επικεφαλής Πίστης MILLENNIUM BANK ιοικητικά Στελέχη: Γεώργιος Στρατόπουλος Γεωργία Παπαδοπούλου Αναστασία Κροµµύδα ιευθύνων Σύµβουλος Υπεύθυνη Λογιστηρίου Υπεύθυνη Εσωτερικού Ελέγχου Εξυπηρέτηση Μεριδιούχων: Μαρία Ψαριανού Επενδυτική Επιτροπή: Γεώργιος Στρατόπουλος Αντώνιος Φαναραδέλλης Γεώργιος Βούρτσης Αλέξανδρος Χρηστάκος Σοφία Ρηγοπούλου ιευθύνων Σύµβουλος MILLENNIUM Α.Ε..Α.Κ. ιαχειριστής Χαρτοφυλακίων MILLENNIUM Α.Ε..Α.Κ. ιαχειριστής Χαρτοφυλακίων MILLENNIUM Α.Ε..Α.Κ. ιευθυντής ιαχείρισης ιαθεσίµων MILLENNIUM BANK Υπεύθυνη Καταθετικών & Επενδυτικών Προϊόντων MILLENNIUM BANK Ορκωτοί Ελεγκτές: KPMG Κυριάκου Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε. Νικόλαος Βουνισέας (Τακτικός Ορκωτός Ελεγκτής) Χαράλαµπος Συρούνης (Αναπληρωµατικός Ορκωτός Ελεγκτής) 4

5 Θεµατοφύλακας Α/Κ: ίκτυο προώθησης Α/Κ MILLENNIUM: Κράτος µέλος σύστασης Α/Κ: ιάρκεια Α/Κ: Εποπτεύουσα Αρχή: Νοµικό Πλαίσιο: ΤΡΑΠΕΖΑ MILLENNIUM BANK ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ Mέλος του Οµίλου Χρηµατοοικονοµικών Υπηρεσιών της Πορτογαλίας Banco Comercial Português S.A. (Millennium BCP) ΤΡΑΠΕΖΑ MILLENNIUM BANK ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ιακριτικός Τίτλος: Millennium bank Έδρα: Ελευθερίου Βενιζέλου 25-29, Αθήνα Στοιχεία επικοινωνίας: Λ. Συγγρού 182, Καλλιθέα Αττικής Υπηρεσία Τηλεφωνικής Εξυπηρέτησης (αστική χρέωση για όλη την Ελλάδα) (+30) (από κινητό ή από το εξωτερικό) Web: Ελλάδα Αόριστη Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Ν.Π... Η λειτουργία των Αµοιβαίων Κεφαλαίων διέπεται από το νόµο 3283/2004(ΦΕΚ 210/Α/ ) όπως ισχύει και από τις σχετικές αποφάσεις για τα Αµοιβαία Κεφάλαια της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Αµοιβαία Κεφάλαια Η εταιρεία διαχειρίζεται τα κάτωθι εννέα (9) αµοιβαία κεφάλαια: Κατηγορία: Μετοχικά Millennium Blue Chips Μετοχικό Εσωτερικού Millennium Mid Cap Μετοχικό Εσωτερικού Millennium Eurozone Μετοχικό Εξωτερικού Millennium America US Μετοχικό Εξωτερικού Millennium China Growth Μετοχικό Εξωτερικού Millennium Αναδυόµενων Αγορών Fund of Funds Μετοχικό Κατηγορία: Οµολογιακά Millennium Value Plus Οµολογιακό Εσωτερικού Κατηγορία: Χρηµαταγοράς Millennium Euro Plus ιαχείρισης ιαθεσίµων Κατηγορία: Μικτά Millennium Fund of Funds Μικτό 5

6 ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΤΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ KAI ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ Επενδυτικός στόχος των αµοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζεται η εταιρεία είναι η διατήρηση της αξίας του κεφαλαίου, µε ταυτόχρονη εξασφάλιση στον επενδυτή της καλύτερης δυνατής απόδοσης, διατηρώντας και επαρκή ρευστότητα, σε καθηµερινή βάση. Ειδικότερα, η επενδυτική πολιτική για κάθε αµοιβαίο κεφάλαιο, ο βαθµός κινδύνου, τα χαρακτηριστικά του τυπικού επενδυτή προς τον οποίο αυτό απευθύνεται, καθώς και οι ιστορικές αποδόσεις του αµοιβαίου κεφαλαίου έχουν ως ακολούθως: 1. Millennium Blue Chips Μετοχικό Εσωτερικού Αρ. αδείας συστάσεως Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς: 186/20 / , ΦΕΚ 1077/B/ Τελευταία τροποποίηση κανονισµού απόφαση Ε.Κ.: 441/ Ηµεροµηνία έναρξης: 19/09/2000 Επενδυτικός σκοπός: Επενδυτικός σκοπός του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι η επίτευξη των υψηλότερων δυνατών κερδών από τη διαχείριση χαρτοφυλακίου µετοχών, σε συνδυασµό µε την αξιοποίηση των διακυµάνσεων της ελληνικής χρηµατιστηριακής αγοράς µε τον ελάχιστο δυνατό επενδυτικό κίνδυνο. Η ελαχιστοποίηση του κινδύνου επιτυγχάνεται κυρίως µε την κατανοµή του ενεργητικού σε ένα ευρύ φάσµα µετοχών αξιόλογων εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης (blue chips). Επενδυτική πολιτική: Για την υλοποίηση του σκοπού του, το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί την εξής επενδυτική πολιτική: επενδύει τουλάχιστον το 65% του ενεργητικού του σε προσεκτικά επιλεγµένες µετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης του ελληνικού χρηµατιστηρίου, µε έµφαση σε µετοχές που περιλαµβάνονται στο δείκτη FTSE/Athex 20. ευτερευόντως, το αµοιβαίο κεφάλαιο µπορεί να επενδύει σε άλλες κινητές αξίες, µέσα χρηµαταγοράς, τίτλους σταθερού εισοδήµατος, τραπεζικές καταθέσεις και µερίδια ή µετοχές οργανισµών συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ). Το αµοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα µε σκοπό την αντιστάθµιση και την αποτελεσµατική διαχείριση των στοιχείων του ενεργητικού του. Επενδυτικός κίνδυνος: Ο επενδυτικός κίνδυνος του αµοιβαίου κεφαλαίου κρίνεται σχετικά υψηλός, καθώς το χαρτοφυλάκιο επενδύεται µεν κατά κύριο λόγο σε µετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, οι οποίες όµως ενδέχεται να παρουσιάσουν σηµαντικές διακυµάνσεις. Πού απευθύνεται: Το αµοιβαίο κεφάλαιο απευθύνεται σε επενδυτές µε µακροπρόθεσµο επενδυτικό ορίζοντα, οι οποίοι επιθυµούν να συνδέσουν την επένδυσή τους µε την πορεία και µε τα αποτελέσµατα των εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης του ελληνικού χρηµατιστηρίου. είκτης αναφοράς (benchmark): FTSE/Χ.Α. 20 Στη σύνθεση του δείκτη συµµετέχουν οι είκοσι (20) µετοχές µε την µεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση που διαπραγµατεύονται στο Χρηµατιστηρίου Αθηνών. 6

7 Ιστορική απόδοση αµοιβαίου κεφαλαίου MILLENNIUM BLUE CHIPS ΜΕΤΟ ΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΤΗΣΙΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ,00% 50,00% 30,00% 10,00% 36,66% 18,77% 29,38% 18,87% 14,43% 8,84% -10,00% -30,00% -50,00% -70,00% -20,81% ,97% ,49% ,17% 2010 ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΕΣ ΣΩΡΕΥΤΙΚΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ Α/Κ - ΕΙΚΤΗ ΑΝΑΦΟΡΑΣ MILLENNIUM BLUE CHIPS ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ FTSE/ATHEX 20 10,00% -10,00% -30,00% -50,00% -70,00% -90,00% -53,99% -43,32% -29,29% -66,17% -66,01% -67,16% -75,91% 3 ΕΤΗ 31/12/07-31/12/10 5 ΕΤΗ 31/12/05-31/12/10 7 ΕΤΗ 31/12/03-31/12/10-45,64% 10 ΕΤΗ 31/12/00-31/12/10 Η απόδοση του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν εξαρτάται ούτε συνδέεται µε το δείκτη αναφοράς, ο οποίος χρησιµοποιείται µόνο για σκοπούς σύγκρισης. Η ιστορική απόδοση των αµοιβαίων κεφαλαίων αναφέρεται στις καθαρές τιµές µεριδίων και έχει υπολογισθεί σύµφωνα µε τον τύπο: ((T+1)/T* ) όπου: T+1: καθαρή τιµή της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του χρόνου Τ: καθαρή τιµή µεριδίου της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του προηγούµενου χρόνου TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 7

8 2. Millennium Mid Cap Μετοχικό Εσωτερικού Αρ. αδείας συστάσεως Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς: 186/20Α/ , ΦΕΚ 1077/B/ Τελευταία τροποποίηση κανονισµού απόφαση Ε.Κ.: 441/ Ηµεροµηνία έναρξης: 19/09/2000 Επενδυτικός σκοπός: Επενδυτικός σκοπός του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι η επίτευξη των υψηλότερων δυνατών αποδόσεων από την διαχείριση χαρτοφυλακίου µετοχών µε αξιοποίηση των διακυµάνσεων της ελληνικής χρηµατιστηριακής αγοράς, σε συνδυασµό µε την ελάχιστη δυνατή ανάληψη του επενδυτικού κινδύνου, που επιτυγχάνεται λόγω της κατανοµής του ενεργητικού του κεφαλαίου σε ένα ευρύ φάσµα µετοχών αξιόλογων εταιρειών της µεσαίας κεφαλαιοποίησης. Επενδυτική πολιτική: Για την υλοποίηση του σκοπού του, το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί την εξής επενδυτική πολιτική: επενδύει τουλάχιστον το 65% του ενεργητικού του σε προσεκτικά επιλεγµένες µετοχές µεσαίας κεφαλαιοποίησης του ελληνικού χρηµατιστηρίου, µε έµφαση σε µετοχές που περιλαµβάνονται στο δείκτη FTSE/Athex Mid Cap Index και δευτερευόντως σε άλλες κινητές αξίες, µέσα χρηµαταγοράς, τίτλους σταθερού εισοδήµατος, τραπεζικές καταθέσεις και µερίδια ή µετοχές οργανισµών συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ). Το αµοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα µε σκοπό την αντιστάθµιση και την αποτελεσµατική διαχείριση των στοιχείων του ενεργητικού του. Επενδυτικός κίνδυνος: Ο επενδυτικός κίνδυνος του αµοιβαίου κεφαλαίου κρίνεται υψηλός, καθώς το χαρτοφυλάκιο επενδύεται κατά κύριο λόγο σε µετοχές µεσαίας κεφαλαιοποίησης, οι οποίες ενδέχεται να παρουσιάσουν ιδιαίτερα µεγάλες διακυµάνσεις. Πού απευθύνεται: Το αµοιβαίο κεφάλαιο απευθύνεται σε επενδυτές µε µακροπρόθεσµο επενδυτικό ορίζοντα, οι οποίοι επιθυµούν να συνδέσουν την επένδυσή τους µε την πορεία και µε τα αποτελέσµατα των αναπτυσσοµένων εταιρειών µεσαίας κεφαλαιοποίησης του ελληνικού χρηµατιστηρίου. είκτης αναφοράς (benchmark): FTSE/Χ.Α. Mid Cap Ο δείκτης FTSE/Χ.Α. Mid Cap περιλαµβάνει µετοχές µεσαίας κεφαλαιοποίησης του Χρηµατιστηρίου Αθηνών. 8

9 Ιστορική απόδοση αµοιβαίου κεφαλαίου MILLENNIUM MID CAP ΜΕΤΟ ΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΤΗΣΙΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ ,00% 50,00% 42,80% 39,05% 42,83% 30,00% 16,56% 28,51% 10,00% 0,24% -10,00% -30,00% -50,00% -24,71% -26,62% -34,76% -70,00% -59,89% ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΕΣ ΣΩΡΕΥΤΙΚΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ Α/Κ - ΕΙΚΤΗ ΑΝΑΦΟ ΡΑΣ MILLENNIUM MID CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ FTSE/ATHEX MID CAP Index 20,00% 0,00% -20,00% -21,96% -40,00% -60,00% -80,00% -66,37% -76,08% -44,01% -55,89% -36,96% -62,10% -38,43% -100,00% 3 ΕΤΗ 31/12/07-31/12/10 5 ΕΤΗ 31/12/05-31/12/10 7 ΕΤΗ 31/12/03-31/12/10 10 ΕΤΗ 31/12/00-31/12/10 Η απόδοση του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν εξαρτάται ούτε συνδέεται µε το δείκτη αναφοράς, ο οποίος χρησιµοποιείται µόνο για σκοπούς σύγκρισης. Η ιστορική απόδοση των αµοιβαίων κεφαλαίων αναφέρεται στις καθαρές τιµές µεριδίων και έχει υπολογισθεί σύµφωνα µε τον τύπο: ((T+1)/T* ) όπου: T+1: καθαρή τιµή της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του χρόνου Τ: καθαρή τιµή µεριδίου της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του προηγούµενου χρόνου TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 9

10 3. Millennium Eurozone Μετοχικό Εξωτερικού Αρ. αδείας συστάσεως Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς: 186/20Γ/ , ΦΕΚ 1077/B/ Τελευταία τροποποίηση κανονισµού απόφαση Ε.Κ.: 441/ Ηµεροµηνία έναρξης: 19/09/2000 Επενδυτικός σκοπός: Επενδυτικός σκοπός του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι η πραγµατοποίηση υψηλών κερδών µακροπρόθεσµα µε επενδύσεις κυρίως σε µετοχικούς τίτλους των χρηµατιστηρίων της Ευρωζώνης. Επενδυτική πολιτική: Για την υλοποίηση του σκοπού του, το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί την εξής επενδυτική πολιτική: επενδύει τουλάχιστον το 65% του ενεργητικού του σε µετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης εισηγµένες σε χρηµατιστήρια και άλλες οργανωµένες αγορές κρατών της ευρωζώνης, µε έµφαση σε µετοχές που περιλαµβάνονται στο δείκτη EURO STOXX 50, και δευτερευόντως σε άλλες κινητές αξίες, µέσα χρηµαταγοράς, τίτλους σταθερού εισοδήµατος, τραπεζικές καταθέσεις και µερίδια ή µετοχές οργανισµών συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ). Το αµοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα µε σκοπό την αντιστάθµιση και την αποτελεσµατική διαχείριση των στοιχείων του ενεργητικού του. Επενδυτικός κίνδυνος: Ο επενδυτικός κίνδυνος του αµοιβαίου κεφαλαίου κρίνεται σχετικά υψηλός, καθώς το χαρτοφυλάκιο επενδύεται µεν κατά κύριο λόγο σε µετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, οι οποίες όµως ενδέχεται να παρουσιάσουν σηµαντικές διακυµάνσεις. Πού απευθύνεται: Το αµοιβαίο κεφάλαιο απευθύνεται σε επενδυτές µε µακροπρόθεσµο επενδυτικό ορίζοντα, οι οποίοι επιθυµούν να συνδέσουν την επένδυσή τους µε την πορεία και µε τα αποτελέσµατα των µεγαλύτερων εταιρειών της ευρωζώνης. είκτης αναφοράς (benchmark): EURO STOXX 50 Ο δείκτης EURO STOXX 50 περιλαµβάνει πενήντα (50) µετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης των χωρών µελών της Ευρωζώνης. (Ο δείκτης αναφοράς του αµοιβαίου κεφαλαίου έχει µεταβληθεί την 12/12/2006 από DOW JONES EURO STOXX 600). 10

11 Ιστορική απόδοση αµοιβαίου κεφαλαίου MILLENNIUM EUROZONE ΜΕΤΟ ΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΤΗΣΙΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ ,00% 30,00% 10,00% 13,29% 8,81% 20,51% 18,61% 3,21% 12,56% -10,00% -30,00% -17,68% -28,08% -8,95% -50,00% ,22% ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΕΣ ΣΩΡΕΥΤΙΚΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ Α/Κ - ΕΙΚΤΗ ΑΝΑΦΟ ΡΑΣ MILLENNIUM EUROZONE ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ EURO STOXX 50 10,00% 1,16% 1,64% -10,00% -30,00% -50,00% -36,52% -36,68% 3 ΕΤΗ 31/12/07-31/12/10-21,96% -22,49% 5 ΕΤΗ 31/12/05-31/12/10 7 ΕΤΗ 31/12/03-31/12/10-41,48% -31,82% 10 ΕΤΗ 31/12/00-31/12/10 Η απόδοση του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν εξαρτάται ούτε συνδέεται µε το δείκτη αναφοράς, ο οποίος χρησιµοποιείται µόνο για σκοπούς σύγκρισης. Η ιστορική απόδοση των αµοιβαίων κεφαλαίων αναφέρεται στις καθαρές τιµές µεριδίων και έχει υπολογισθεί σύµφωνα µε τον τύπο: ((T+1)/T* ) όπου: T+1: καθαρή τιµή της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του χρόνου Τ: καθαρή τιµή µεριδίου της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του προηγούµενου χρόνου TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 11

12 4. Millennium America US Μετοχικό Εξωτερικού Άδεια σύστασης Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς: 6/ , ΦΕΚ 375/B/ Τελευταία τροποποίηση κανονισµού απόφαση Ε.Κ.: 441/ Ηµεροµηνία έναρξης: 17/04/2001 Τελευταία αλλαγή κατηγορίας: 31/12/2004 Επενδυτικός σκοπός: Επενδυτικός σκοπός του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι η επίτευξη υψηλών κερδών µακροπρόθεσµα µε επένδυση κυρίως σε µετοχικούς τίτλους επιλεγµένων µετοχών εταιρειών των ΗΠΑ. Το νόµισµα στο οποίο θα είναι εκπεφρασµένες οι επενδύσεις θα είναι το ολάριο ΗΠΑ. Επενδυτική πολιτική: Για την υλοποίηση του σκοπού του, το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί την εξής επενδυτική πολιτική: επενδύει τουλάχιστον το 65% του ενεργητικού του σε µετοχές εισηγµένες στο χρηµατιστήριο της Νέας Υόρκης, µε έµφαση σε µετοχές που περιλαµβάνονται στο δείκτη DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE, και δευτερευόντως σε άλλες κινητές αξίες, µέσα χρηµαταγοράς, τίτλους σταθερού εισοδήµατος, τραπεζικές καταθέσεις και µερίδια ή µετοχές οργανισµών συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ). Το αµοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα µε σκοπό κυρίως την αντιστάθµιση και την αποτελεσµατική διαχείριση των στοιχείων του ενεργητικού του. Επενδυτικός κίνδυνος: Ο επενδυτικός κίνδυνος του αµοιβαίου κεφαλαίου κρίνεται υψηλός, καθώς το χαρτοφυλάκιο επενδύεται κατά κύριο λόγο σε µετοχές αµερικανικών εταιρειών, οι οποίες υπόκεινται σε σηµαντικές διακυµάνσεις. Επιπρόσθετα υπάρχει συναλλαγµατικός κίνδυνος που σχετίζεται µε την επένδυση στο αµερικανικό νόµισµα. Πού απευθύνεται: Το αµοιβαίο κεφάλαιο απευθύνεται σε επενδυτές µε µακροπρόθεσµο επενδυτικό ορίζοντα, οι οποίοι επιθυµούν να συνδέσουν την επένδυσή τους µε την πορεία και µε τα αποτελέσµατα επιλεγµένων αµερικάνικων εταιρειών. είκτης αναφοράς(benchmark) : DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE Ο δείκτης DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE περιλαµβάνει τριάντα (30) µετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ. (Ο δείκτης αναφοράς του αµοιβαίου κεφαλαίου έχει µεταβληθεί την 12/12/2006 από S&P 100 INDEX). 12

13 Ιστορική απόδοση αµοιβαίου κεφαλαίου MILLENNIUM AMERICA US ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΤΗΣΙΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ ,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% -10,00% 1,46% -6,32% 10,80% 1,94% -1,14% 7,93% 14,79% -20,00% -30,00% -24,55% -20,72% -40,00% ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΕΣ ΣΩΡΕΥΤΙΚΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ A/K - ΕΙΚΤΗ ΑΝΑΦΟ ΡΑΣ MILLENNIUM AMERICA US ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE (Euro) 20,00% 10,00% 4,68% 2,74% 0,00% -10,00% -3,84% -1,78% -4,63% -1,03% -20,00% 3 ΕΤΗ 31/12/07-31/12/10 5 ΕΤΗ 31/12/05-31/12/10 7 ΕΤΗ 31/12/03-31/12/10 Η απόδοση του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν εξαρτάται ούτε συνδέεται µε το δείκτη αναφοράς, ο οποίος χρησιµοποιείται µόνο για σκοπούς σύγκρισης. Η ιστορική απόδοση των αµοιβαίων κεφαλαίων αναφέρεται στις καθαρές τιµές µεριδίων και έχει υπολογισθεί σύµφωνα µε τον τύπο: ((T+1)/T* ) όπου: T+1: καθαρή τιµή της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του χρόνου Τ: καθαρή τιµή µεριδίου της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του προηγούµενου χρόνου TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 13

14 5. Millennium China Growth Μετοχικό Εξωτερικού Αρ. αδείας συστάσεως Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς: 186/20Β/ , ΦΕΚ 1077/B/ Τελευταία τροποποίηση κανονισµού απόφαση Ε.Κ.: 50/ Ηµεροµηνία έναρξης: 29/03/2010 (Αλλαγή βασικής κατηγορίας) Επενδυτικός σκοπός: Επενδυτικός σκοπός του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι η επίτευξη υψηλών κερδών µακροπρόθεσµα µέσω επενδύσεων σε επιλεγµένους τίτλους µετοχών εταιρειών της Κίνας εισηγµένων στο χρηµατιστήριο του Χόνγκ Κόνγκ. Επενδυτική Πολιτική: Για την υλοποίηση του σκοπού του, το Αµοιβαίο Κεφάλαιο ακολουθεί την εξής επενδυτική πολιτική: επενδύει τουλάχιστον το 65% του ενεργητικού του σε µετοχές εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο του Χόνγκ Κόνγκ µε έµφαση σε µετοχές που περιλαµβάνονται στο δείκτη HANG SENG CHINA ENTERPRISES INDEX (HSCEI) και δευτερευόντως σε άλλες κινητές αξίες, µέσα χρηµαταγοράς, τίτλους σταθερού εισοδήµατος, τραπεζικές καταθέσεις και µερίδια ή µετοχές Οργανισµών Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ). Το αµοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα µε σκοπό κυρίως την αντιστάθµιση και την αποτελεσµατική διαχείριση των στοιχείων του ενεργητικού του. Επενδυτικός Κίνδυνος: Ο επενδυτικός κίνδυνος του Αµοιβαίου Κεφαλαίου κρίνεται υψηλός, καθώς το χαρτοφυλάκιο επενδύεται κατά κύριο λόγο σε µετοχές εταιρειών της Κίνας, οι οποίες υπόκεινται σε σηµαντικές διακυµάνσεις. Επιπρόσθετα υπάρχει συναλλαγµατικός κίνδυνος που σχετίζεται µε την επένδυση στο ολάριο του Χονγκ Κονγκ. Που απευθύνεται: Το αµοιβαίο κεφαλαίο απευθύνεται σε επενδυτές µε µακροπρόθεσµο επενδυτικό ορίζοντα, οι οποίοι επιθυµούν να συνδέσουν την επένδυσή τους µε την πορεία της κινέζικης οικονοµίας και µε τα αποτελέσµατα επιλεγµένων κινέζικων εταιρειών. είκτης αναφοράς (benchmark): HANG SENG CHINA ENTERPRISES INDEX (HSCEI). Ο δείκτης HANG SENG CHINA ENTERPRISES INDEX περιλαµβάνει σαράντα (40) µετοχές κινεζικών εταιρειών εισηγµένων στο χρηµατιστήριο του Χόνγκ Κόνγκ. Επισηµαίνεται ότι η απόδοση του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν εξαρτάται ούτε συνδέεται µε το δείκτη αναφοράς, ο οποίος χρησιµοποιείται µόνο για σκοπούς σύγκρισης Ιστορική απόδοση αµοιβαίου κεφαλαίου (Ηµεροµηνία αναφοράς 31/12/2010) εν εµφανίζεται ιστορική απόδοση διότι σύµφωνα µε τον Κανονισµό Συµπεριφοράς ΑΕ ΑΚ & ΕΕΧ αµοιβαία κεφάλαια τα οποία δεν έχουν συµπληρώσει δωδεκάµηνη περίοδο λειτουργίας δεν επιτρέπεται να διαφηµίζουν την απόδοσή τους. Το αµοιβαίο κεφάλαιο προήλθε από το αµοιβαίο κεφάλαιο Millennium Value ιαχείρισης ιαθεσίµων Εσωτερικού όπου µε την υπ αριθ. 50/ απόφαση της ιεύθυνσης Φορέων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς άλλαξε σκοπό, βασική κατηγορία και µετονοµάσθηκε σε Millennium China Growth Μετοχικό Εξωτερικού. TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 14

15 6. Millennium Αναδυόµενων Αγορών Fund of Funds Μετοχικό Αρ. αδείας συστάσεως Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς: 37/ , ΦΕΚ 160/B/ Τελευταία τροποποίηση κανονισµού απόφαση Ε.Κ.: 77/ Ηµεροµηνία έναρξης: (Αλλαγή βασικής κατηγορίας) Επενδυτικός σκοπός: Επενδυτικός σκοπός του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι η επίτευξη των υψηλότερων δυνατών αποδόσεων µε ανάληψη του ελάχιστου δυνατού επενδυτικού κινδύνου, µέσω της κατανοµής του σε ένα ευρύ φάσµα επενδύσεων σε άλλα αµοιβαία κεφάλαια ή οργανισµούς συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ). Επενδυτική πολιτική: Για την υλοποίηση του σκοπού του, το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί την εξής επενδυτική πολιτική: επενδύει ποσοστό τουλάχιστον εξήντα πέντε τοις εκατό (65%) του καθαρού ενεργητικού του σε µερίδια αµοιβαίων κεφαλαίων ή άλλων οργανισµών συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) που επενδύουν σε µετοχές αναδυόµενων αγορών του εξωτερικού και δευτερευόντως σε µερίδια άλλων αµοιβαίων κεφαλαίων ή άλλων ΟΣΕΚΑ που επενδύουν στις αναπτυγµένες και αναδυόµενες αγορές του κόσµου καθώς και σε µέσα χρηµαταγοράς και τραπεζικές καταθέσεις. Επενδυτικός κίνδυνος: Ο επενδυτικός κίνδυνος του αµοιβαίου κεφαλαίου κρίνεται υψηλός καθώς το χαρτοφυλάκιο του επενδύεται κυρίως σε µερίδια µετοχικών ΟΣΕΚΑ που ενδέχεται να παρουσιάσουν σηµαντικές διακυµάνσεις. Πού απευθύνεται: Το αµοιβαίο κεφάλαιο απευθύνεται σε επενδυτές µε µακροπρόθεσµο χρονικό ορίζοντα, που προσδοκούν σηµαντικά κέρδη, µέσω ενός διεθνώς διαφοροποιηµένου χαρτοφυλακίου αµοιβαίων κεφαλαίων και άλλων ΟΣΕΚΑ, αποδεχόµενοι τις διακυµάνσεις που παρουσιάζουν οι χρηµατιστηριακές αγορές και τον σηµαντικό κίνδυνο να υποστούν απώλεια κεφαλαίου. είκτης αναφοράς (benchmark): MSCI Emerging Markets Index (EUR) O MSCI Emerging Markets Index είναι ένας δείκτης που διαµορφώνεται σύµφωνα µε την κεφαλαιοποίηση και που είναι σχεδιασµένος να απεικονίζει τις µετοχικές αποδόσεις στις αναδυόµενες αγορές. Αποτελείται από 21 εθνικούς δείκτες αναδυόµενων αγορών. Η απόδοση του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν εξαρτάται ούτε συνδέεται µε το δείκτη αναφοράς, ο οποίος χρησιµοποιείται µόνο για σκοπούς σύγκρισης. Ιστορική απόδοση αµοιβαίου κεφαλαίου εν εµφανίζεται ιστορική απόδοση διότι σύµφωνα µε τον Κανονισµό Συµπεριφοράς ΑΕ ΑΚ & ΕΕΧ αµοιβαία κεφάλαια τα οποία δεν έχουν συµπληρώσει δωδεκάµηνη περίοδο λειτουργίας δεν επιτρέπεται να διαφηµίζουν την απόδοσή τους. Το αµοιβαίο κεφάλαιο προήλθε από το αµοιβαίο κεφάλαιο Millennium Αµυντικής Στρατηγικής Fund of Funds Μικτό όπου µε την υπ αριθ. 77/ απόφαση της ιεύθυνσης Φορέων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς άλλαξε σκοπό, βασική κατηγορία και µετονοµάσθηκε σε Millennium Αναδυόµενων Αγορών Fund of Funds Μετοχικό. TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 15

16 7. Millennium Value Plus Οµολογιακό Εσωτερικού Αρ. αδείας συστάσεως Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς: 186/20Ε/ , ΦΕΚ 1077/B/ Τελευταία τροποποίηση κανονισµού απόφαση Ε.Κ.: 441/ Ηµεροµηνία έναρξης: 19/09/2000 Επενδυτικός σκοπός: Επενδυτικός σκοπός του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι η επίτευξη εισοδήµατος και κεφαλαιακών κερδών, σε συνδυασµό µε την ανάληψη χαµηλού επενδυτικού κινδύνου, από επενδύσεις σε οµολογίες ελληνικού δηµοσίου και οµολογίες που έχουν εκδώσει ελληνικές εταιρείες και θυγατρικές τους στην Ελλάδα και αποτελούν αντικείµενο διαπραγµάτευσης σε ελληνικές και αλλοδαπές οργανωµένες αγορές. Επενδυτική πολιτική: Για την υλοποίηση του σκοπού του, το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί την εξής επενδυτική πολιτική: το ενεργητικό του επενδύεται, σε ποσοστό τουλάχιστον 65%, σε τίτλους σταθερού εισοδήµατος του Ελληνικού ηµοσίου και σε οµολογιακούς τίτλους ελληνικών εταιρειών διαπραγµατευόµενους τόσο την Ελλάδα όσο και σε ξένες οργανωµένες αγορές και, δευτερευόντως σε άλλες κινητές αξίες, µέσα χρηµαταγοράς και τίτλους σταθερού εισοδήµατος, τραπεζικές καταθέσεις και µερίδια ή µετοχές οργανισµών συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ), όχι όµως άνω του 10% σε µετοχές. Τα οµόλογα στα οποία επενδύει το αµοιβαίο κεφάλαιο είναι κατά κύριο λόγο κρατικά (Οµόλογα Ελληνικού ηµοσίου) διάρκειας ενός έως δέκα έτη µε πιστοληπτική αξιολόγηση τουλάχιστον ΒΒΒ κατά S&P ή Baa2 κατά Moody s. Το αµοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα µε σκοπό κυρίως την αντιστάθµιση αλλά και την αποτελεσµατική διαχείριση των στοιχείων του ενεργητικού του. Επενδυτικός κίνδυνος: Ο επενδυτικός κίνδυνος του αµοιβαίου κεφαλαίου κρίνεται σχετικά χαµηλός, καθώς το µεγαλύτερο µέρος του χαρτοφυλακίου επενδύεται σε οµόλογα, οι τιµές των οποίων εµφανίζουν σχετικά χαµηλή διακύµανση. Πού απευθύνεται: Το αµοιβαίο κεφάλαιο απευθύνεται σε επενδυτές που επιδιώκουν την υψηλότερη δυνατή απόδοση από επενδύσεις σε ένα διαφοροποιηµένο χαρτοφυλάκιο ελληνικών οµολογιακών τίτλων. είκτης αναφοράς (benchmark): Bloomberg/EFFAS Bond Indices Greece Tracker 5-7 YRS Total Return Ο δείκτης Bloomberg/EFFAS Bond Indices Greece Tracker 5-7 YRS Total Return περιλαµβάνει εκδόσεις οµολόγων Ελληνικού ηµοσίου διάρκειας πέντε έως επτά ετών. (Ο δείκτης αναφοράς του αµοιβαίου κεφαλαίου έχει µεταβληθεί την 12/12/2006 από Bloomberg/EFFAS GREECE TRACKER 1-5 YRS Total Return). 16

17 Ιστορική απόδοση αµοιβαίου κεφαλαίου MILLENNIUM VALUE PLUS ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΤΗΣΙΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ ,00% 10,00% 0,00% 5,89% 7,25% 3,28% 3,35% 0,02% 0,79% 2,44% 3,51% -1,42% -10,00% -20,00% -16,76% -30,00% ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΕΣ ΣΩΡΕΥΤΙΚΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ Α/Κ - ΕΙΚΤΗ ΑΝΑΦΟ ΡΑΣ MILLENNIUM VALUE PLUS ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Bloomberg/EFFAS Bond Indices Greece Tracker 5-7 YRS Total Return 20,00% 10,00% 11,37% 6,33% 0,00% -10,00% -20,00% -30,00% -22,56% -15,06% 3 ΕΤΗ 31/12/07-31/12/10-20,07% -12,30% 5 ΕΤΗ 31/12/05-31/12/10-10,32% -9,35% 7 ΕΤΗ 31/12/03-31/12/10 10 ΕΤΗ 31/12/00-31/12/10 Η απόδοση του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν εξαρτάται ούτε συνδέεται µε το δείκτη αναφοράς, ο οποίος χρησιµοποιείται µόνο για σκοπούς σύγκρισης. Η ιστορική απόδοση των αµοιβαίων κεφαλαίων αναφέρεται στις καθαρές τιµές µεριδίων και έχει υπολογισθεί σύµφωνα µε τον τύπο: ((T+1)/T* ) όπου: T+1: καθαρή τιµή της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του χρόνου Τ: καθαρή τιµή µεριδίου της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του προηγούµενου χρόνου TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 17

18 8. Millennium Euro Plus ιαχείρισης ιαθεσίµων Αρ. αδείας συστάσεως Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς: 110/ , ΦΕΚ. 371/B/ Τελευταία τροποποίηση κανονισµού απόφαση Ε.Κ.: 100/ Ηµεροµηνία έναρξης: 30/06/2003 Τελευταία αλλαγή κατηγορίας: 21/07/2011 (Προσαρµογή µε την υπ αριθ. 6/587/ του.σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς) Επενδυτικός σκοπός: Επενδυτικός σκοπός του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι η διατήρηση της αξίας του αρχικού κεφαλαίου του και η παροχή αποδόσεων ανάλογων των αποδόσεων στις χρηµαταγορές της Ευρωζώνης. Επενδυτική πολιτική: Για την υλοποίηση του σκοπού του το αµοιβαίο κεφάλαιο επενδύει τουλάχιστον εξήντα πέντε τοις εκατό (65%) του ενεργητικού του σε τραπεζικές καταθέσεις ή/και µέσα χρηµαταγοράς υψηλής ποιότητας σύµφωνα µε τα ειδικότερα οριζόµενα στις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς όπως εκάστοτε ισχύουν. Επιπρόσθετα το αµοιβαίο κεφάλαιο µπορεί να επενδύει και σε: (α) οµόλογα Ελληνικού ηµοσίου (β) µέσα χρηµαταγοράς τουλάχιστον επενδυτικής διαβάθµισης (investment grade) που εκδίδονται ή είναι εγγυηµένα από µία κεντρική ή περιφερειακή αρχή, την Ευρωπαϊκή Ένωση, κεντρική τράπεζα κράτους µέλους της Ευρωπαϊκής Ένωσης, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ή την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων, (γ) λοιπούς χρεωστικούς τίτλους, εφόσον έχουν υπολειπόµενη διάρκεια ζωής έως και δύο (2) έτη και το χρονικό διάστηµα που υπολείπεται µέχρι την επόµενη ηµεροµηνία αναπροσαρµογής του επιτοκίου, το οποίο πρέπει να συνδέεται µε επιτόκιο µέσων χρηµαταγοράς ή δείκτη, δεν υπερβαίνει τις τριακόσιες ενενήντα επτά (397) ηµέρες, (δ) άλλα αµοιβαία κεφάλαια ιαχείρισης ιαθεσίµων και αµοιβαία κεφάλαια ιαχείρισης Βραχυπρόθεσµων ιαθεσίµων, καθώς και Οργανισµών Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ) ιαχείρισης ιαθεσίµων και ΟΣΕΚΑ ιαχείρισης Βραχυπρόθεσµων ιαθεσίµων οι οποίο πληρούν τις σχετικές διατάξεις των κατευθυντήριων γραµµών της Επιτροπής Ευρωπαϊκών Εποπτικών Αρχών Κεφαλαιαγοράς (CESR), (ε) παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα που συµφωνούν µε την επενδυτική στρατηγική του, (στ) παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα µε υποκείµενη αξία συνάλλαγµα µόνον για λόγους αντιστάθµισης, (ζ) χρεωστικούς τίτλους εκφρασµένους σε νόµισµα διαφορετικό από το νόµισµα βάσης του αµοιβαίου κεφαλαίου (non-base currency securities), υπό την προϋπόθεση ότι η έκθεση στο συνάλλαγµα είναι πλήρως αντισταθµισµένη. Το αµοιβαίο κεφάλαιο δεν επιτρέπεται να επενδύει, άµεσα ή έµµεσα, σε µετοχές ή εµπορεύµατα, ούτε σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα µε υποκείµενες αξίες µετοχές ή εµπορεύµατα. Πιστοληπτική αξιολόγηση: Το αµοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε µέσα χρηµαταγοράς υψηλής ποιότητας, µε βάση το χαρακτηρισµό τους από την εταιρεία. Ως υψηλής ποιότητας, όσον αφορά την πιστοληπτική διαβάθµισή του, νοείται το µέσο χρηµαταγοράς που έχει λάβει από τους αναγνωρισµένους οργανισµούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας που το έχουν αξιολογήσει έναν από τους δύο ανώτερους βαθµούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας βραχυπρόθεσµου χαρακτήρα (short-term credit ratings). Για το χαρακτηρισµό µέσων χρηµαταγοράς ως υψηλής ποιότητας, η εταιρεία λαµβάνει υπόψη τουλάχιστον: (α) την πιστοληπτική διαβάθµιση του µέσου χρηµαταγοράς, (β) τα χαρακτηριστικά της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων στην οποία ανήκει το µέσο χρηµαταγοράς, (γ) τον λειτουργικό κίνδυνο και τον κίνδυνο αντισυµβαλλοµένου που εµπεριέχει η συναλλαγή, αναφορικά µε τα σύνθετα χρηµατοπιστωτικά µέσα και (δ) το βαθµό ρευστότητας. 18

19 Σε περίπτωση που το µέσο χρηµαταγοράς δεν έχει αξιολογηθεί όσον αφορά την πιστοληπτική του διαβάθµιση βραχυπρόθεσµου χαρακτήρα, θεωρείται υψηλής ποιότητας, εφόσον είναι αντίστοιχης ποιότητας µε αυτή που προβλέπει η εσωτερική διαδικασία αξιολόγησης της εταιρείας. Η εταιρεία παρακολουθεί διαρκώς την πιστοληπτική διαβάθµιση των µέσων χρηµαταγοράς στα οποία επενδύει. Αν ο βαθµός αξιολόγησης του µέσου χρηµαταγοράς δεν πληροί, µετά την απόκτησή του, τις παραπάνω προϋποθέσεις, η εταιρεία λαµβάνει διορθωτικά µέτρα, λαµβάνοντας υπόψη τα συµφέροντα των µεριδιούχων. Ληκτικότητα τίτλων: Το χαρτοφυλάκιο του αµοιβαίου κεφαλαίου έχει σταθµισµένη µέση ληκτότητα έως έξι (6) µήνες και σταθµισµένη µέση διάρκεια ζωής έως δώδεκα (12) µήνες. Ως σταθµισµένη µέση ληκτότητα (Weighted Average Maturity, WAM) νοείται η µέση ληκτότητα του συνόλου των υποκείµενων χρεωστικών τίτλων στους οποίους έχει επενδυθεί το ενεργητικό του αµοιβαίου κεφαλαίου, σταθµισµένων κατά το ποσοστό επένδυσης σε αυτούς. Ως ληκτότητα χρηµατοπιστωτικού µέσου κυµαινόµενου επιτοκίου νοείται ο χρόνος που αποµένει έως την επόµενη αναπροσαρµογή του επιτοκίου του. Ως σταθµισµένη µέση διάρκεια ζωής (Weighted Average Life, WAL) νοείται η µέση υπολειπόµενη διάρκεια ζωής του συνόλου των υποκείµενων τίτλων στους οποίους έχει επενδυθεί το ενεργητικό του αµοιβαίου κεφαλαίου, σταθµισµένων κατά το ποσοστό επένδυσης σε αυτούς. Ως υπολειπόµενη διάρκεια ζωής νοείται το εναποµείναν χρονικό διάστηµα µέχρι την πλήρη εξόφληση (λήξη) του κάθε τίτλου. Στην περίπτωση που το αµοιβαίο κεφάλαιο περιλαµβάνει στο χαρτοφυλάκιό του ανακλήσιµους χρεωστικούς τίτλους (callable bonds), για τους οποίους ο εκδότης διατηρεί το δικαίωµα εξόφλησης πριν από την ηµεροµηνία λήξης τους, για τον υπολογισµό της σταθµισµένης µέσης διάρκειας ζωής του χαρτοφυλακίου, ως υπολειπόµενη διάρκεια ζωής των εν λόγω τίτλων νοείται αυτή µέχρι την προβλεπόµενη ηµεροµηνία εξόφλησής τους. Επενδυτικός κίνδυνος: Ο επενδυτικός κίνδυνος του αµοιβαίου κεφαλαίου κρίνεται πολύ χαµηλός καθώς το µεγαλύτερο µέρος του χαρτοφυλακίου επενδύεται σε µέσα χρηµαταγοράς που δεν υπόκεινται σε σηµαντικές διακυµάνσεις. Πού απευθύνεται: Το αµοιβαίο κεφάλαιο απευθύνεται σε επενδυτές που επιθυµούν συντηρητικές τοποθετήσεις στην χρηµαταγορά και παράλληλα αξιοποίηση των ευκαιριών που παρουσιάζονται από τις µεταβολές των επιτοκίων του Ευρώ. είκτης αναφοράς (benchmark): Επιτόκιο EURIBOR τριών (3) µηνών Το Euribor (Προσφερόµενο Επιτόκιο Ευρωπαϊκής ιατραπεζικής Αγοράς) είναι ο επιτοκιακός δείκτης αναφοράς της ευρύτερης Ευρωπαϊκής χρηµαταγοράς. Υποστηρίζεται από την Ευρωπαϊκή Οµοσπονδία Τραπεζών, η οποία αντιπροσωπεύει τράπεζες στα δεκαεπτά κράτη µέλη της Ευρωζώνης. Το Euribor τριµήνου προέρχεται από ένα αντιπροσωπευτικό δείγµα πρότυπων τραπεζικών ιδρυµάτων που παρέχουν καθηµερινά τιµές στις οποίες προσφέρονται τριµηνιαίες διατραπεζικές προθεσµιακές καταθέσεις µεταξύ των τραπεζών στην Ευρωζώνη. (Ο δείκτης αναφοράς του αµοιβαίου κεφαλαίου έχει µεταβληθεί την 21/07/2011 από JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 Year) 19

20 Ιστορική απόδοση αµοιβαίου κεφαλαίου MILLENNIUM EURO PLUS ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΙΑΘΕΣΙΜΩΝ ΕΤΗΣΙΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ ,00% 5,00% 2,09% 2,23% 3,39% 2,91% 2,99% 2,70% 1,12% 0,00% ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΕΣ ΣΩΡΕΥΤΙΚΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ A/Κ - ΕΙΚΤΗ ΑΝΑΦΟ ΡΑΣ MILLENNIUM EURO PLUS ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΙΑΘΕΣΙΜΩΝ JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 Year 40,00% 30,00% 25,64% 20,00% 10,00% 12,69% 8,85% 20,16% 15,05% 18,77% 0,00% 3 ΕΤΗ 31/12/07-31/12/10 5 ΕΤΗ 31/12/05-31/12/10 7 ΕΤΗ 31/12/03-31/12/10 Στο αµοιβαίο κεφάλαιο παρότι άλλαξε ονοµασία και σκοπό την 21/07/2011, εµφανίζονται οι ιστορικές αποδόσεις διότι δεν υπήρξε ουσιώδης µεταβολή στο σκοπό του. Οι συγκριτικές ιστορικές αποδόσεις εµφανίζονται µε τον προηγούµενο δείκτη αναφοράς του αµοιβαίου κεφαλαίου JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 Year. Η απόδοση του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν εξαρτάται ούτε συνδέεται µε το δείκτη αναφοράς, ο οποίος χρησιµοποιείται µόνο για σκοπούς σύγκρισης. Η ιστορική απόδοση των αµοιβαίων κεφαλαίων αναφέρεται στις καθαρές τιµές µεριδίων και έχει υπολογισθεί σύµφωνα µε τον τύπο: ((T+1)/T* ) όπου: T+1: καθαρή τιµή της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του χρόνου Τ: καθαρή τιµή µεριδίου της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του προηγούµενου χρόνου TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 20

21 9. Millennium Fund of Funds Μικτό Αρ. αδείας συστάσεως Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς: 6/228/ , ΦΕΚ 375/B/ Τελευταία τροποποίηση κανονισµού απόφαση Ε.Κ.: 441/ Ηµεροµηνία έναρξης : 31/12/2004 (τελευταία αλλαγή βασικής κατηγορίας) Επενδυτικός σκοπός: Επενδυτικός σκοπός του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι η επίτευξη των υψηλότερων δυνατών αποδόσεων µε ανάληψη του ελάχιστου δυνατού επενδυτικού κινδύνου, µέσω της κατανοµής του σε ένα ευρύ φάσµα επενδύσεων σε άλλα αµοιβαία κεφάλαια ή οργανισµούς συλλογικών επενδύσεων στην ελληνική αγορά και στο εξωτερικό. Επενδυτική πολιτική: Για την υλοποίηση του σκοπού του, το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί την εξής επενδυτική πολιτική: επενδύει σε µερίδια ή µετοχές µετοχικών ή οµολογιακών ΟΣΕΚΑ, σε ποσοστό τουλάχιστον 10% του καθαρού ενεργητικού του, για κάθε µία από τις ανωτέρω κατηγορίες, και δευτερευόντως σε µετοχές ή µερίδια µικτών ΟΣΕΚΑ και ΟΣΕΚΑ διαχείρισης διαθεσίµων, καθώς και σε µέσα χρηµαταγοράς και τραπεζικές καταθέσεις. Το µέγιστο ποσοστό επένδυσης σε κάθε µία κατηγορία ΟΣΕΚΑ µετοχικών, οµολογιακών, µικτών και διαχείρισης διαθεσίµων, δε µπορεί να υπερβαίνει το 65% του καθαρού ενεργητικού του. Επενδυτικός κίνδυνος: Ο επενδυτικός κίνδυνος του αµοιβαίου κεφαλαίου κρίνεται µέτριος, λόγω (α) της επένδυσης σε ΟΣΕΚΑ που από τη φύση τους ασκούν ενεργή διαχείριση κινδύνου, και (β) της διασποράς του χαρτοφυλακίου σε επενδύσεις σε ΟΣΕΚΑ που αναλαµβάνουν κινδύνους διαφορετικών επιπέδων. Πού απευθύνεται: Το αµοιβαίο κεφάλαιο απευθύνεται σε επενδυτές οι οποίοι προσδοκούν τις µέγιστες αποδόσεις από επενδύσεις σε ένα διαφοροποιηµένο χαρτοφυλάκιο τίτλων ΟΣΕΚΑ. είκτης αναφοράς (benchmark): Σύνθετος δείκτης 40% Γενικός είκτης Τιµών Χρηµατιστηρίου Αθηνών Στη σύνθεση του δείκτη συµµετέχουν µετοχές από την κατηγορία Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης. 40% Bloomberg/EFFAS Bond Indices Greece Tracker 5-7 YRS Total Return Ο δείκτης Bloomberg/EFFAS Bond Indices Greece Tracker 5-7 YRS Total Return περιλαµβάνει εκδόσεις οµολόγων Ελληνικού ηµοσίου διάρκειας πέντε έως επτά ετών. 20% JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 Year Ο δείκτης JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 Year υπολογίζεται καθηµερινά βασισµένος στα επιτόκια κατάθεσης του Ευρώ, όπως ανακοινώνονται από την British Bankers Association (BBA) και απεικονίζει τη µέση απόδοση µιας συνεχώς ανανεούµενης κατάθεσης διάρκειας 12 µηνών. (Ο δείκτης αναφοράς αµοιβαίου κεφαλαίου έχει µεταβληθεί την 12/12/2006 από σύνθετο δείκτη 40% Γενικός είκτης Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών, 40% Bloomberg/EFFAS GREECE TRACKER 1-5 YRS Total Return, 20% EURIBOR 1M). 21

22 Ιστορική απόδοση αµοιβαίου κεφαλαίου MILLENNIUM FUND OF FUNDS ΜΙΚΤΟ ΕΤΗΣΙΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ ,00% 20,00% 13,75% 14,00% 10,00% 0,00% 3,68% 2,09% -10,00% -20,00% -20,26% -14,84% -30,00% ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΕΣ ΣΩΡΕΥΤΙΚΕΣ ΑΠΟ Ο ΣΕΙΣ Α/Κ - ΕΙΚΤΗ ΑΝΑΦΟ ΡΑΣ MILLENNIUM FUND OF FUNDS ΜΙΚΤΟ 40% Γ.. X.A.A, 40% Bloomberg/EFFAS Bond Indices Greece Tracker 5-7 YRS Total Return και 20% JPMorgan Cash Index Euro Currency 1 Year 20,00% 0,00% -20,00% -40,00% -60,00% -18,06% -30,67% -31,18% -42,04% 3 ΕΤΗ 31/12/07-31/12/10 5 ΕΤΗ 31/12/05-31/12/10 Η απόδοση του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν εξαρτάται ούτε συνδέεται µε το δείκτη αναφοράς, ο οποίος χρησιµοποιείται µόνο για σκοπούς σύγκρισης. Η ιστορική απόδοση των αµοιβαίων κεφαλαίων αναφέρεται στις καθαρές τιµές µεριδίων και έχει υπολογισθεί σύµφωνα µε τον τύπο: ((T+1)/T* ) όπου: T+1: καθαρή τιµή της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του χρόνου Τ: καθαρή τιµή µεριδίου της τελευταίας εργάσιµης ηµέρας του προηγούµενου χρόνου TA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 22

23 ΗΛΩΣΗ ΚΙΝ ΥΝΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Η αξία της επένδυσης σε µερίδια αµοιβαίου κεφαλαίου ενδέχεται να αυξοµειωθεί και να επιστραφεί στους επενδυτές ποσό µικρότερο από την αρχική τους επένδυση. Οι κίνδυνοι που αντιµετωπίζει ο κάτοχος µεριδίων αµοιβαίων κεφαλαίων είναι οι ακόλουθοι: α) κίνδυνος αγοράς: ο κίνδυνος υποχώρησης του επιπέδου των τιµών της αγοράς συνολικά ή ορισµένης κατηγορίας στοιχείων του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου και ο επακόλουθος επηρεασµός της τιµής των µεριδίων του αµοιβαίου κεφαλαίου. Ανάλογα µε την κατηγορία του το κάθε αµοιβαίο κεφάλαιο σε µικρότερο ή µεγαλύτερο βαθµό είναι εκτεθειµένο στις διακυµάνσεις της αγοράς. Ο κίνδυνος αγοράς είναι αυξηµένος στα µετοχικά αµοιβαία κεφάλαια, σε σχέση µε τα µικτά αµοιβαία κεφάλαια, ενώ είναι περιορισµένος στα οµολογιακά αµοιβαία κεφάλαια και ακόµη περισσότερο περιορισµένος στα αµοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίµων. Ο κίνδυνος που ανακύπτει από τις διακυµάνσεις της αγοράς τόσο για τις θέσεις των αµοιβαίων κεφαλαίων στην πρωτογενή αγορά (spot market), όσο και από τις θέσεις σε παράγωγα χρηµατοοικονοµικά προϊόντα παρακολουθείται καθηµερινά, συµπεριλαµβάνεται στον καθηµερινό υπολογισµό του VaR και βρίσκεται σε αντιστοιχία µε τον κίνδυνο αγοράς του δείκτη αναφοράς του αµοιβαίου κεφαλαίου. Ο κίνδυνος αγοράς περιορίζεται εντός των ορίων που θέτει η ισχύουσα νοµοθεσία καθώς και εντός των εσωτερικών ορίων που προβλέπονται στον κανονισµό της εταιρείας. β) πιστωτικός κίνδυνος: o κίνδυνος αδυναµίας εκπλήρωσης υποχρεώσεων εκ µέρους ενός εκδότη κινητών αξιών στις οποίες έχει επενδύσει το αµοιβαίο κεφάλαιο ή ενός αντισυµβαλλόµενου κατά τη διενέργεια συναλλαγών για λογαριασµό του αµοιβαίου κεφαλαίου. Με δεδοµένη την πιστοληπτική αξιολόγηση των συναλλασσόµενων µε το αµοιβαίο κεφάλαιο και των εκδοτών κινητών αξιών στις οποίες επενδύει το αµοιβαίο κεφάλαιο, αυτός ο κίνδυνος είναι περιορισµένος. Ο πιστωτικός κίνδυνος που αναλαµβάνουν τα αµοιβαία κεφάλαια της εταιρείας, τόσο λόγω των θέσεών τους στην πρωτογενή αγορά (spot market), όσο και από τις θέσεις σε παράγωγα πιστωτικά προϊόντα παρακολουθείται καθηµερινά και συµπεριλαµβάνεται στον καθηµερινό υπολογισµό του VaR. Η εταιρεία έχει θεσπίσει εσωτερικές διαδικασίες προκειµένου να παρακολουθεί, να ελέγχει και να περιορίζει τον πιστωτικό κίνδυνο που αναλαµβάνουν τα αµοιβαία κεφάλαια. Προκειµένου ένα αµοιβαίο κεφάλαιο να πάρει σηµαντική θέση σε εξωχρηµατιστηριακά παράγωγα, ή σε οµολογίες χαµηλής πιστοληπτικής αξιολόγησης που ενέχουν σηµαντικό πιστωτικό κίνδυνο, απαιτείται σχετική από την Επενδυτική Επιτροπή και έγκριση του ιοικητικού Συµβουλίου της εταιρείας. Η εταιρεία διασφαλίζει ότι ο πιστωτικός κίνδυνος που αναλαµβάνει κάθε αµοιβαίο κεφάλαιο είναι εντός των ορίων του νόµου και βρίσκεται σε αντιστοιχία µε το επίπεδο πιστωτικού κινδύνου που ενυπάρχει στον δείκτη αναφοράς του. γ) κίνδυνος διακανονισµού: ο κίνδυνος να µην ολοκληρωθεί οµαλά ο διακανονισµός συναλλαγών επί χρηµατοπιστωτικών µέσων, ειδικά εάν ο αντισυµβαλλόµενος δεν καταβάλει χρήµατα ή δεν παραδίδει τίτλους έγκαιρα σε εκπλήρωση της υποχρέωσής του για την εκκαθάριση συναλλαγών. Αυτός ο κίνδυνος είναι επίσης περιορισµένος, λόγω του καθεστώτος εκκαθάρισης που διέπει τις συναλλαγές του αµοιβαίου κεφαλαίου µε αντικείµενο κινητές αξίες, οι οποίες είναι διαπραγµατεύσιµες σε οργανωµένη αγορά, υποκείµενη σε εποπτεία. Η εταιρεία έχει θεσπίσει εσωτερικές διαδικασίες προκειµένου να παρακολουθεί, να ελέγχει και να περιορίζει τον κίνδυνο αντισυµβαλλόµενου που αναλαµβάνουν τα αµοιβαία κεφάλαια. Τα αµοιβαία κεφάλαια της εταιρείας επενδύουν κυρίως σε παράγωγα χρηµατοοικονοµικά µέσα που διαπραγµατεύονται σε οργανωµένες αγορές και οι συναλλαγές τους εκκαθαρίζονται µε κεντρικό αντισυµβαλλόµενο εταιρεία εκκαθάρισης. Ο κίνδυνος αντισυµβαλλόµενου που υπεισέρχεται σε αυτές τις συναλλαγές είναι πολύ µικρός, δεδοµένου ότι υπάρχει καθηµερινή αποτίµηση και εκκαθάριση σε µετρητά των ανοιχτών θέσεων µε κεντρικό αντισυµβαλλόµενο υψηλής πιστοληπτικής αξιολόγησης. Προκειµένου ένα αµοιβαίο κεφάλαιο να πάρει σηµαντική θέση σε εξωχρηµατιστηριακά παράγωγα που ενέχουν αυξηµένο κίνδυνο αντισυµβαλλόµενου, απαιτείται εισήγηση σχετική εισήγηση από την Επενδυτικής Επιτροπής και έγκριση από το ιοικητικό Συµβούλιο της εταιρείας. 23

24 δ) κίνδυνος ρευστότητας: ο κίνδυνος αδυναµίας ρευστοποίησης στοιχείων του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου έγκαιρα και σε εύλογη τιµή. Αυτός ο κίνδυνος είναι µειωµένος, διότι τα αµοιβαία κεφάλαια επενδύουν, κατά κύριο λόγο, σε τίτλους που ανταποκρίνονται σε κριτήρια αυξηµένης εµπορευσιµότητας. Η εταιρεία έχει θεσπίσει εσωτερικές διαδικασίες προκειµένου να παρακολουθεί, να ελέγχει και να περιορίζει τον κίνδυνο ρευστότητας που αναλαµβάνουν τα αµοιβαία κεφάλαια. Τα αµοιβαία κεφάλαια της εταιρείας επενδύουν κυρίως σε παράγωγα χρηµατοοικονοµικά µέσα που διαπραγµατεύονται σε οργανωµένες αγορές και σε παράγωγα προϊόντα που προσφέρουν υψηλή ρευστότητα. Οι εσωτερικές διαδικασίες της εταιρείας προβλέπουν αυστηρά ποσοτικοποιηµένα κριτήρια αυξηµένης ρευστότητας για τις οµολογιακές και µετοχικές θέσεις των αµοιβαίων κεφαλαίων. Η τοποθέτηση σε αξιόγραφα µειωµένης ρευστότητας απαιτεί την έγκριση του ιοικητικού Συµβουλίου ή της Επενδυτικής Επιτροπής κατά περίπτωση. ε) συναλλαγµατικός κίνδυνος: ο κίνδυνος επηρεασµού αποτίµησης των στοιχείων του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου λόγω της διακύµανσης των συναλλαγµατικών ισοτιµιών. Αυτός ο κίνδυνος υφίσταται στα αµοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε αγορές εκτός Ευρωζώνης, ή σε αγορές συναλλάγµατος. στ) κίνδυνος θεµατοφυλακής: ο κίνδυνος απώλειας στοιχείων του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου, λόγω πράξεων ή παραλείψεων του θεµατοφύλακα ή ακόµη λόγω απάτης σε περίπτωση που ο θεµατοφύλακας ή κάθε τρίτο πρόσωπο στο οποίο έχει ανατεθεί η φύλαξη επί µέρους στοιχείων του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου, καταστεί αφερέγγυος. Αυτός ο κίνδυνος είναι πολύ µικρός, επειδή ο θεµατοφύλακας του αµοιβαίου κεφαλαίου υπόκειται σε κανόνες αυστηρής εποπτείας, επιλέγει δε τους υπο-θεµατοφύλακες µε βάση ανάλογα κριτήρια. ζ) κίνδυνος διασποράς: ο κίνδυνος που απορρέει από την περιορισµένη διασπορά των στοιχείων του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου. Αυτός ο κίνδυνος είναι επίσης µειωµένος, διότι η διαχειριστική πολιτική κάθε αµοιβαίου κεφαλαίου βασίζεται σε κριτήρια διασποράς του χαρτοφυλακίου του, σύµφωνα και µε την υφιστάµενη νοµοθεσία και τους κανόνες διαχείρισης κινδύνων που εφαρµόζει η εταιρεία. η) κίνδυνος απόδοσης: ο κίνδυνος ο οποίος σχετίζεται µε τη διακύµανση της απόδοσης των στοιχείων του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου, σε συνδυασµό µε την τυχόν παροχή εγγύησης επί του συνόλου ή µέρους του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου από πιστωτικό ίδρυµα. Αυτός ο κίνδυνος είναι αυξηµένος στην περίπτωση των µετοχικών αµοιβαίων κεφαλαίων, µικρότερος δε στην περίπτωση των οµολογιακών και µικτών αµοιβαίων κεφαλαίων, ακόµη δε µικρότερος, όταν πρόκειται για αµοιβαίο κεφάλαιο διαχείρισης διαθεσίµων. θ) κίνδυνος µείωσης ενεργητικού: ο κίνδυνος ο οποίος σχετίζεται µε τη µείωση του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου, είτε λόγω εξαγοράς ή ακύρωσης µεριδίων του, είτε λόγω της διανοµής µεριδίων του, η αξία των οποίων είναι µεγαλύτερη από τα επιτευχθέντα κέρδη του κατά τη διάρκεια της διαχειριστικής χρήσης. Αυτός ο κίνδυνος είναι υπαρκτός, από µόνο το χαρακτήρα του αµοιβαίου κεφαλαίου ως οργανισµού συλλογικών επενδύσεων ανοικτού τύπου. Η εταιρεία διαχείρισης λαµβάνει πάντως κάθε δυνατό µέτρο, για την τήρηση της αρχής της ίσης µεταχείρισης των µεριδιούχων. ι) κίνδυνος πληθωρισµού: ο κίνδυνος ο οποίος σχετίζεται µε τη µείωση της απόδοσης του αµοιβαίου κεφαλαίου σε σταθερές τιµές λόγω της ανόδου του γενικού δείκτη τιµών καταναλωτή. Αυτός ο κίνδυνος είναι επίσης υπαρκτός για κάθε επενδυτικό προϊόν, µεταξύ των οποίων περιλαµβάνονται και οι επενδύσεις σε αµοιβαία κεφάλαια. ια) κίνδυνος κράτους: ο κίνδυνος ο οποίος σχετίζεται µε το θεσµικό και το κανονιστικό πλαίσιο του κράτους στο οποίο επενδύονται στοιχεία του ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου. Αυτός ο κίνδυνος είναι περιορισµένος, διότι τα αµοιβαία κεφάλαια επενδύουν κυρίως σε αναπτυγµένες αγορές. Αυτός ο κίνδυνος είναι σηµαντικός στην περίπτωση των αναδυόµενων οικονοµιών, που παρουσιάζουν σηµαντική µεταβλητότητα σε περίπτωση κρίσεων. 24

25 ιαχείριση κινδύνων και παράγωγα χρηµατοοικονοµικά µέσα (άρθρο 25 ν. 3283/2004 & υπ αριθ. 3/378/ απόφαση.σ. Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς). H εταιρεία χρησιµοποιεί διαδικασίες διαχείρισης κινδύνων που της επιτρέπουν να ελέγχει και να υπολογίζει, ανά πάσα στιγµή, τους κινδύνους του χαρτοφυλακίου του αµοιβαίου κεφαλαίου και την επίδρασή τους στη συνολική επενδυτική του πολιτική. Η εταιρεία, αποσκοπώντας στην προστασία ή την αύξηση της απόδοσης ορισµένων αµοιβαίων κεφαλαίων αλλά και στην κάλυψη των συναλλαγµατικών κινδύνων µέσω µιας αποτελεσµατικής διαχείρισης του χαρτοφυλακίου, δύναται να χρησιµοποιεί µέσα και τεχνικές µε αντικείµενο κινητές αξίες, σύµφωνα µε τους όρους και τις προϋποθέσεις που θέτει σχετικά η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Οι ενέργειες αυτές δεν επιτρέπεται να συνιστούν παρέκκλιση από τους επενδυτικούς στόχους καθενός αµοιβαίου κεφαλαίου, όπως αυτοί ορίζονται στον κανονισµό του και στα ενηµερωτικά του δελτία. Η εταιρεία διασφαλίζει ότι, ο συνολικός κίνδυνος σε παράγωγα χρηµατοοικονοµικά µέσα στον οποίο εκτίθεται το χαρτοφυλάκιο του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν υπερβαίνει τόσο τα όρια του νόµου όσο και τα εσωτερικά όρια που έχει θεσπίσει το ιοικητικό Συµβούλιο, της εταιρείας προκειµένου να περιορίσει τους αναλαµβανόµενους κινδύνους. Μέγιστη δυνητική ζηµία (VaR) Ο συνολικός κίνδυνος σε παράγωγα χρηµατοοικονοµικά µέσα δεν πρέπει να υπερβαίνει το εκατό τοις εκατό (100%) του καθαρού ενεργητικού του Αµοιβαίου Κεφαλαίου και ο συνολικός κίνδυνος του Αµοιβαίου Κεφαλαίου να µην υπερβαίνει το διακόσια τοις εκατό (200%) του καθαρού ενεργητικού του. Η µέγιστη δυνητική ζηµιά του χαρτοφυλακίου του αµοιβαίου κεφαλαίου δεν πρέπει να υπερβαίνει αθροιστικά το διακόσια τοις εκατό (200%) της µέγιστης δυνητικής ζηµίας του δείκτη αναφοράς του. Για την µέτρηση του κινδύνου των στοιχείων των χαρτοφυλακίων των αµοιβαίων κεφαλαίων που επενδύουν σε παράγωγα χρηµατοοικονοµικά µέσα ή σε τίτλους επιλογής η εταιρεία εφαρµόζει εξειδικευµένα συστήµατα µέτρησης κινδύνου των υπό διαχείριση χαρτοφυλακίων. Συγκεκριµένα υπολογίζει σε καθηµερινή βάση την µέγιστη δυνητική ζηµία (VaR) κάθε χαρτοφυλακίου. Η µέτρηση του VaR παράγει µία αριθµητική ποσότητα που αντιστοιχεί στο µέγιστο των µελλοντικών δυνητικών ζηµιών που µπορεί να υποστεί ένα χαρτοφυλάκιο κατά τον επόµενο από την µέτρηση µήνα (22 εργάσιµες) και µε επίπεδο εµπιστοσύνης 99%. Το επίπεδο εµπιστοσύνης 99% σηµαίνει ότι µε βάση τις ιστορικές διακυµάνσεις των αγορών υπάρχει µόνο 1% πιθανότητα οι ζηµίες που θα καταγράψει το χαρτοφυλάκιο κατά τον επόµενο από την µέτρηση µήνα να ξεπεράσουν το προϋπολογισθέν VaR. Η µέτρηση του VaR περιλαµβάνει όλες τις ζηµίες που δυνητικά µπορούν να προκύψουν, τόσο από τις θέσεις στην πρωτογενή αγορά (µετοχές, οµόλογα), όσο και από τις θέσεις σε παράγωγα χρηµατοοικονοµικά προϊόντα και αποτελεί µία ολοκληρωµένη και διεθνώς αναγνωρισµένη µέθοδο µέτρησης κινδύνου. Στον ακόλουθο πίνακα παρατίθεται για τα αµοιβαία κεφάλαια που είχαν ενεργές θέσεις σε παράγωγα χρηµατοοικονοµικά µέσα την 31/12/2010, η µέγιστη δυνητική ζηµία του χαρτοφυλακίου του αµοιβαίου κεφαλαίου, βασισµένη στα χαρτοφυλάκια όπως αυτά διαµορφώθηκαν στις 31/12/2010, καθώς και η µέγιστη δυνητική ζηµία του αντίστοιχου δείκτη αναφοράς του, όπως αυτή υπολογίστηκε την 31/12/2010. Αµοιβαίο Κεφάλαιο MILLENNIUM BLUE CHIPS ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ MILLENNIUM VALUE PLUS ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ MILLENNIUM AMERICA US ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ MILLENNIUM EUROZONE ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ MILLENNIUM CHINA GROWTH ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Ενεργητικό [ ] VaR Χαρτοφυλακίου [ ] Ποσοστό επί του ενεργητικού VaR είκτη Αναφοράς [ ] Ποσοστό επί του ενεργητικού , ,45 23,43% ,35 27,02% , ,99 16,74% ,97 23,69% , ,46 10,93% ,62 11,27% , ,26 14,79% ,41 16,32% , ,31 14,88% ,81 14,64% Τα στοιχεία του παραπάνω πίνακα εµπεριέχουν πληροφορίες για τον συνολικό κίνδυνο που έχει αναλάβει έκαστο αµοιβαίο κεφάλαιο την ηµέρα της µέτρησης, καθώς και στοιχεία για τον κίνδυνο που υπεισέρχεται σε επενδύσεις στον αντίστοιχο δείκτη αναφοράς. 25