.Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση 425.03 Πρωινή Ενηµέρωση Τετάρτη, 11 Μαΐου 2016 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Σχόλιο Ηµέρας Γενικός 629,29 3,15% -0,3% FTSE/ASE 25 177,10 3,94% -3,4% FTSE/ASE 40 709,81 2,95% -13,1% FTSE/ASE 80 151,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 54,78 6,72% -7,0% Τηλεπικοινωνίες 2.414,00 0,57% -5,1% Κατασκευές-Υλικά 2.112,06 2,30% 12,4% Πετρέλαιο & Αέριο 2.487,16 2,50% 3,1% Κοινής Ωφέλειας 1.586,54 3,95% -5,3% Τροφίµων & Ποτών 6.799,03 3,52% -7,8% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές 82 23 21 Θεαµατικά ανοδική κίνηση καταγράφηκε στο χρηµατιστήριο στη χθεσινή συνεδρίαση µε το Γ.. να σηµειώνει κέρδη κατά 3,15% και την αξία των συναλλαγών να εκτοξεύεται στα 196,3 εκ. ευρώ που υποβοηθήθηκε πάντως και από το κλείσιµο των θέσεων short. Μεγάλος πρωταγωνιστής ο τραπεζικός κλάδος που σηµείωσε κέρδη κατά 6,7% µε τις µετοχές των συστηµικών τραπεζών να συµµετέχουν κατά σχεδόν τα ¾ της συνολικής αξίας των συναλλαγών. Απολογιστικά, 79 µετοχές να κατέγραψαν κέρδη έναντι µόνο 19 εκείνων που υποχώρησαν. Ήδη, οι τιµές των µετοχών της Alpha Bank και της Εθνικής είναι πάνω από τις τιµές των πρόσφατων ΑΜΚ ενώ κοντά σε αυτές βρίσκονται και οι µετοχές της Πειραιώς και της Eurobank, µε το δείκτη των τραπεζών να έχει καταγράψει κέρδη κατά 154% από τα χαµηλά της 11ης Φεβρουαρίου. Πάντως, η περιοχή των 630 µονάδων συνιστά εµφανές όριο αντίστασης καθώς η υπέρβασή της θα σηµατοδοτήσει καταγραφή κερδών για το 2016. Ωστόσο, αν επιβεβαιωθούν οι ενδείξεις ότι το ελληνικό χρηµατιστήριο «γυρίζει σελίδα» σε συνέχεια της πολύπαθης αλλά επικείµενης συµφωνίας της κυβέρνησης µε τους δανειστές που αναγγέλλει ακόµη και ο Σόιµπλε, είναι θέµα ολίγου χρόνου η µονιµότερη κίνηση του Γ.. πάνω από την περιοχή αυτή. Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 10/05/16 09/05/16 191 65 195% 45,6 44,2 24% Επιχειρηµατικά Νέα 38ος µήνας αποπληθωρισµού! Παράγωγα FTSE-20 % Premium ASE ADEX (Discount) Μάιος 2016 177,10 177,00-0,06 Ιούνιος 2016 177,10 177,25 0,08 Ιούλιος 2016 177,10-100,00 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % EUROBANK ERGASIAS (KO) 0,99 13,60 WARRANT NATIONAL BANK 0,01 10,00 ΟΛΠ Α.Ε. (ΚΟ) 13,58 7,18 ΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTER AEE 4,37 6,59 ATTICA BANK (ΚΟ) 0,15 6,21 Κατά 1,3% υποχώρησε ο Γενικός είκτης τιµών καταναλωτή τον Απρίλιο 2016 σε σχέση µε τον αντίστοιχο περσινό, σηµειώνοντας αρνητική επίδοση για 38 συνεχόµενους µήνες. Ελάφρυνση του χρέους: προς εξειδίκευση τρόπων. Τις αποφάσεις του Eurogroup της 9/5 που αφορούν την αναζήτηση τρόπων ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους µε µέτρα βραχυπρόθεσµα-µεσοπρόθεσµα και µακροπρόθεσµα θα επεξεργαστεί το EWG ώστε να εξειδικευθούν στο επόµενο Eurogroup. Η επιµήκυνση των περιόδων καταβολών αναµένεται να είναι η βασική επιλογή που θα υιοθετηθεί ωστόσο µετά το 2018. Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % Ε.Υ.Α.Θ. A.E. (KO) 3,43-4,19 GRIVALIA PROPERTIES 7,64-0,52 ΜΕΤΚΑ (ΚΟ) 7,17-0,42 ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε.Β.Ε(KO) 3,92-0,25 KLEEMANN HELLAS 1,60 0,00 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 77.142.036 4,36 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 137.484.004 3,74 EUROBANK ERGASIAS (KO) 18.910.062 13,60 ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) 10.327.250 0,67 ALPHA BANK (ΚΟ) 26.184.624 5,99 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) 60.355.558 5,99 EUROBANK ERGASIAS (KO) 18.011.834 13,60 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 22.409.761 4,36 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 42.001.363 3,74 ΟΤΕ(ΚΟ) 16.121.517 0,57 Συνέντευξη Σάλλα στους F.T. Αισιόδοξος δηλώνει σε σχέση µε την πιθανότητα εισόδου της ελληνικής οικονοµίας στην ανάπτυξη µετά το 2ο εξάµηνο 2016 ο Πρόεδρος της Τράπεζας Πειραιώς, ενώ δηλώνει ότι είναι αναγκαία η εφαρµογή των µεταρρυθµίσεων και όχι µόνο η νοµοθέτησή τους. Creta-Farm: υπογραφή δανειακής σύµβαση µε ΕΤΕΠ. Στο ύψος των 15 εκ. ευρώ που θα αποπληρωθεί σε 5 έτη ανέρχεται ο δανεισµός της ελληνικής εταιρείας προϊόντων διατροφής για την υλοποίηση του επενδυτικού σχεδίου της (καινοτοµικές δράσεις, επέκταση σε αγορές εξωτερικού). Alpha Bank: Στην Silk Road Capital η θυγατρική των Σκοπίων Ολοκληρώθηκε επιτυχώς σήµερα 10 Μαΐου η πώληση του 100% της εταιρίας του Οµίλου Alpha Bank A.D. Skopje στη Silk Road Capital, κατόπιν λήψεως των σχετικών κανονιστικών εγκρίσεων, όπως ενηµέρωσε η Alpha bank. Σύµφωνα µε σχετική ανακοίνωση, η αγοράστρια εταιρία ανήκει σε ιδιώτη Ελβετό επενδυτή.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ MSCI WORLD 1658,64-1,01% -0,25% US 10 Year 1,80% -4,06% MSCI EMERGING 821,09-1,73% 3,39% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P 500 2063,37-0,87% 0,95% UK 10 Year 1,53% -4,26% DOW JONES 17750,91-0,78% 1,87% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ 100 4341,39-0,91% -5,48% EU 10 Year 0,20% -25,09% BRAZIL IBOVESPA 52260,19-2,43% 20,55% ΙΑΠΩΝΙΑ ΕΥΡΩΠΗ JP 10 Year -0,12% 65,33% EURO STOXX 50 2974,20-1,78% -8,98% STOXX 600 335,56-1,73% -8,27% DAX 30 9926,77-1,12% -7,60% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE 100 6185,59-2,16% -0,91% GR 10 Year 8,63% 0,33% CAC 40 4371,98-1,29% -5,72% GR 15 Year 8,35% 0,25% IBEX 35 8764,90-2,89% -8,17% GR 20 Year 8,17% 0,16% SWISS MARKET 7850,68-1,38% -10,97% RUSSIAN RTSI $ 951,11-1,38% 25,64% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST 100 81069,75-4,99% 13,03% ΕΛΠΕ 8,87% 9,33% 10/05/2017 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 9,48% 04/07/2019 NIKKEI 225 16147,38-6,61% -15,16% ΟΤΕ 07/02/2018 HANG SENG 20676,94-1,85% -6,24% OTE 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 2992,643 1,85% -15,21% ΕΗ 16,21% -0,16% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ TITAN 18/01/2017 CBOE VIX 15,60 6,27% -14,33% MOTOR OIL 5,19% 15/05/2019 VSTOXX 26,41 9,89% 19,10% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 43,65-2,52% 7,54% EUR/USD 1,150-0,33% 5,74% BRENT OIL 44,97-1,88% 9,67% EUR/GBP 0,791 0,62% -6,68% NATURAL GAS 2,086 2,15% -15,03% EUR/CHF 1,097-0,29% -0,99% GOLD 1291,80-0,31% 20,83% EUR/JPY 122,58-0,13% 6,27% SILVER 17,50-1,03% 24,94% EUR/AUD 1,536 2,11% -2,57% COPPER 4920-2,57% 4,57% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Κέρδη κατέγραψαν οι Αµερικανικοί δείκτες και οι Ευρωπαϊκοί δείκτες κατά συνεδρίαση της 10ης Μαϊου. Ο δείκτης µεταβλητότητας VIX υποχώρησε κατά - 6,45% (13,63). Ο όγκος συναλλαγών χαµηλότερος του µέσου όρου (831 εκ). Η Αγορά Πολυτίµων Μετάλλων Μεικτά πρόσηµα προσέλαβαν οι τιµές των πολυτίµων µετάλλων. Η τιµή του Χρυσού υποχώρησε κατά -0,2%. Η τιµή του Αργύρου ενισχύθηκε κατά +0,1%. Οι µετοχές των παραγωγών πολυτίµων µετάλλων κατέγραψαν κέρδη. Το αντίστοιχο Market Vectors Gold Mines ETF ενισχύθηκε κατά +3,74%. Η Αγορά οµολόγων Κέρδη κατέγραψαν οι τιµές των Αµερικανικών οµολόγων κατά την συνεδρίαση της 10ης Μαϊου. Η απόδοση του 5ετούς οµολόγου µειώθηκε στο 1,20%. Η απόδοση του 10ετούς οµολόγου µειώθηκε στο 1,75% και η απόδοση του 30ετούς οµολόγου παρέµεινε στο 2,62%. Η διαφορά αποδόσεων 2τούς και 10ετούς οµολόγου ήταν 104 µονάδες βάσης. Οικονοµικά Στοιχεία Στην Κίνα ο δείκτης τιµών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 2,3% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο ενώ σε µηνιαία βάση υποχώρησε κατά -0,2%. Τέλος ο δείκτης τιµών παραγωγού υποχώρησε κατά -3,4% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο. Στην Γερµανία η βιοµηχανική παραγωγή υποχώρησε κατά -1,3% τον Μάρτιο ενώ το εµπορικό πλεόνασµα ανήλθε στα 23,6 δις από Є20 δις τον Φεβρουάριο. Στις ΗΠΑ τα αποθέµατα χονδρικής αυξήθηκαν κατά 0,1% τον Μάρτιο µετά από πτώση κατά -0,5% τον Φεβρουάριο. Τέλος ο υπουργός της Ιαπωνίας κος Taro Aso προειδοποίησε τις αγορές συναλλάγµατος περί πιθανής παρέµβασης εάν η ενίσχυση του Γεν αρχίσει να προξενεί προβλήµατα στην Ιαπωνική οικονοµία. Εταιρικά αποτελέσµατα Όνοµα Εταιρείας Κέρδη/µετοχή (προσδοκίες αναλυτών) Allegran $3,04 $3.01 Disney $1,36 $1,39 Electronic Arts $0,50 $0,42 Fossil $0,12 $0,15 Lumber Liquidators -$1,20 -$0,24 Nokia Corp $0,03 $0,04
Γενικός είκτης Χ.Α. Ενεργοποιήθηκε ο σχηµατισµός σύνθετου ανάστροφου ΩΚΩ που αναφέραµε στην εβδοµαδιαία ανασκόπηση και µας υπόσχεται τιµές σε αρκετά υψηλότερα επίπεδα από τα παρόντα. Οι συνθήκες που έχουν διαµορφωθεί µας κάνουν να ελπίζουµε ότι κατά πάσα πιθανότητα και εκτός απροόπτου, δεν θα έχει το ίδιο άδοξο τέλος µε τους τρείς προηγούµενους που έλαβαν χώρα από την έναρξη της πτώσης στις 19/3/14 Αλλά ας πάρουµε τα πράγµατα µε την σειρά τους. Η υπέρβαση της γραµµής του λαιµού του προαναφερόµενου σχηµατισµού, έγινε µε εντυπωσιακό τρόπο και αυξηµένο τζίρο, όπως συνηθίζεται σε ανάλογες περιπτώσεις. Μετατρέπεται πλέον σε στήριξη που είναι εξαιρετικά πιθανό να δοκιµαστεί στο αµέσως προσεχές διάστηµα, όµως πολύ δύσκολα θα καταφέρουν οι πωλητές να την παραβιάσουν. Ο Γεν. είκτης εισήλθε πλέον στην διακεκαυµένη ζώνη των 610-631 µον., διασπώντας µε µεγάλη άνεση το κάτω όριό της, αλλά εξακολουθούµε να υποστηρίζουµε ότι µάλλον δύσκολα θα καταφέρει να διασπάσει µε την πρώτη προσπάθεια και το άνω όριο αυτής. Το ιδανικό (και πιθανότερο) σενάριο θα ήταν να συσσωρεύσει µερικές συνεδριάσεις εντός αυτής δηλ. µεταξύ των 610 και 631 µον. και στη συνέχεια να κινηθεί προς τους επόµενους στόχους των 665 και 731µον. Τετάρτη Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Βιοµηχανική Παραγωγή (MoM) (MAR) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Βιοµηχανική Παραγωγή (YoY) (MAR) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Μεταποιητική Παραγωγή (MoM) (MAR) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Μεταποιητική Παραγωγή (YoY) (MAR) ΗΠΑ 14:00 USD Αιτήσεις Υποθηκών ΜΒΑ (MAY 6) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 17:00 GBP Εκτίµηση Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν NIESR (APR) ΗΠΑ 17:30 USD DOE Αποθέµατα Πετρελαίου U.S. (MAY 6) ΗΠΑ 21:00 USD Μηνιαία ήλωση Προϋπολογισµού (APR) Επιλεγµένες Μερισµατικές Απόδόσεις Μετοχή Αποδοση* ΟΛΘ 8,77% ΑΡΑΙΓ 7,73% ΕΛΛ 7,26% ΟΤΟΕΛ 6,94% ΓΡΙΒ 6,90% ΕΥΑΠΣ 6,88% ΜΟΗ 6,23% ΠΑΝΓΑΙΑ 5,20% ΕΥ ΑΠ 4,68% ΕΧΑΕ 3,88% ΚΑΡΕΛ 3,35% ΟΠΑΠ 3,09% * Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)
ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΕΤ. Υ ΡΕΥΣΗΣ & ΑΠΟΧΕΤΕΥΣΗΣ ΘΕΣ/ΚΗΣ Α.Ε. 11/05/2016 ΑΛΟΥΜΥΛ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 27/05/2016 ΜΕΤΚΑ Α.Ε. 11/05/2016 ΕΛΒΕ ΑΝΩΝΥΜΗ ΒΙΟΜ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ 30/05/2016 ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε 11/05/2016 ΕΛΓΕΚΑ Α.Ε 30/05/2016 ΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ Α.Ε 11/05/2016 MOTO 30/05/2016 ΟΥΡΟΣ Α.Ε. 11/05/2016 QUEST ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε. 01/06/2016 ΑΦΟΙ Ι.& Β. ΛΑ Α.Ε."ΜΙΝΕΡΒΑ" Β. ΠΛΕΚΤ 12/05/2016 ΣΤΕΛΙΟΣ ΚΑΝΑΚΗΣ ΑΒΕΕ 01/06/2016 ΑΕΓΕΚ Α.Ε. 16/05/2016 ΙΑΓΝ& ΘΕΡ ΚΕΝΤΡΟ ΑΘΗΝΩΝ ΥΓΕΙΑ Α.Ε 01/06/2016 KLEEMANN HELLAS A.B.E.E 17/05/2016 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ Α.Ε 02/06/2016 ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε 17/05/2016 ΕΛΛΑΚΤΩΡ Α.Ε. 03/06/2016 ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ Α.Ε.Β.Ε 18/05/2016 ΕΛ.ΤΕΧ. ΑΝΕΜΟΣ Α.Ε 03/06/2016 JUMBO ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ 18/05/2016 ΙΑΣΩ Α.Ε 03/06/2016 ALPHA ΑΣΤΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ Α.Ε 20/05/2016 ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΜΕΝΟΣ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ Α.Ε 03/06/2016 ΚΟΡΡΕΣ A.E. ΦΥΣΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ (ΚΟΡΡΕΣ) 25/05/2016 MERMEREN KOMBINAT A.D. PRILEP 12/06/2016 ΑΚΡΙΤΑΣ Α.Ε 25/05/2016 Ε.Υ.Α.Π. Α.Ε 22/06/2016 ΕΛΙΝΟΙΛ Α.Ε 25/05/2016 SPACE HELLAS Α.Ε. 27/06/2016 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ 25/05/2016 ΛΑΝΑΚΑΜ Α.Ε. 30/06/2016 ΣΙ ΗΡΕΜΠΟΡΙΚΗ ΜΑΚΕ ΟΝΙΑΣ ΣΙ ΜΑ Α.Ε 26/05/2016 ΙΝΤΡΑΛΟΤ Α.Ε 26/05/2016 ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε (ΠΡΩΗΝ ΒΕΚΤΩΡ) 26/05/2016 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩ ΙΑ Α.Ε 26/05/2016 PASAL ΑΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤ ΑΚΙΝΗΤΩΝ 26/05/2016 ΣΩΛΗΝΟΥΡΓΕΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ Α.Ε 26/05/2016
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, Αθανάσιος Καρανικόλας, Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Μαρία Πατεράκη, Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ. 210-3364300, fax. 210-3239122, e-mail: analysis@cyclos.gr.