.Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση 425.03 Πρωινή Ενηµέρωση Τρίτη, 23 Αυγούστου 2016 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 566,01 0,84% -10,3% FTSE/ASE 25 1.507,40 1,34% -17,8% FTSE/ASE 40 714,28-0,60% -12,5% FTSE/ASE 80 151,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 633,68 2,89% -46,2% Τηλεπικοινωνίες 2.336,93-0,24% -8,1% Κατασκευές-Υλικά 2.187,81 0,77% 16,5% Πετρέλαιο & Αέριο 2.420,72 0,03% 0,4% Κοινής Ωφέλειας 1.506,48 1,00% -10,1% Τροφίµων & Ποτών 7.373,58 1,28% 0,0% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE-20 40 45 19 22/08/16 19/08/16 21 15 39% 40,6 40,3 21% % Premium ASE ADEX (Discount) Σεπτέµβριος 2016 1.507,40 1.498,75-0,57 Οκτώβριος 2016 1.507,40 1.501,00-0,42 Νοέµβριος 1.507,40 1.495,00-0,82 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % FORTHNET AE (KO) 0,48 18,16 ΑΧΟΝ Α.Ε. ΣΥΜΜ.(KO) 0,01 14,29 ΕΠΙΧΕΙΡ.ΗΧΟΥ & ΕΙΚΟΝΟΣ 0,09 7,41 ΧΑΛΚOΡ (KA) 0,30 6,43 TRASTOR Α.Ε.Ε.Α.Π. 0,74 6,15 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % SATO S.A. (KO) 0,07-19,77 WARRANT NATIONAL BANK 0,01-16,67 Γ.Ε. ΗΜΗΤΡΙΟΥ Α.Ε.Ε. 0,03-16,13 ΑΛΟΥΜΥΛ ΜΥΛΩΝΑΣ (ΚΟ) 0,24-11,27 ΜΟΤΟ ΥΝΑΜΙΚΗ Α.Ε.Ε. 0,35-10,26 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 5.645.041-0,54 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 5.051.022 1,56 EUROBANK ERGASIAS (KO) 3.843.800 2,33 ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) 931.988-0,71 ALPHA BANK (ΚΟ) 5.068.451 5,23 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) 7.982.810 5,23 ΟΤΕ(ΚΟ) 3.052.155-0,24 EUROBANK ERGASIAS (KO) 1.664.365 2,33 JUMBO Α.Ε.Ε.(ΚO) 2.521.071 3,68 ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ) 912.541 0,55 Σχόλιο Ηµέρας Άνοδο κατά 0,84% κατέγραψε στη χθεσινή συνεδρίαση ο Γενικός είκτης κλείνοντας στις 566,01 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών κατέγραψε αξιοσηµείωτη αύξηση καθώς διαµορφώθηκε στα 21,3 εκ. ευρώ. Ο τραπεζικός δείκτης που είχε συµπιεστεί τις προηγούµενες ηµέρες αφυπνίστηκε και σηµείωσε θεαµατική άνοδο καταγράφοντας κέρδη κατά 2,89%, µε τη µετοχή της Alpha Bank (+5,23%) να καταγράφει τη µεγαλύτερη αύξηση, ενώ σηµαντική ήταν και η αύξηση της Eurobank (+2,33%) και της Τράπεζας Πειραιώς (+1,56%). Αξιοσηµείωτη αύξηση κατέγραψαν και άλλες δεικτοβαρείς µετοχές µε κυριότερες της Jumbo (+3,68%), του ΟΠΑΠ (+0,55%), της ΕΕΕ (+0,77%), της ΕΗ (+1,50%), του Τιτάνα (+1,42%) και του Folli-Follie (+0,28%). Από την άλλη πλευρά, σηµαντικές απώλειες κατέγραψε η µετοχή του Ελλάκτορα (-2,33%). Απολογιστικά, 38 µετοχές κατέγραψαν άνοδο, έναντι 43 εκείνων που υποχώρησαν και 18 εκείνων που παρέµειναν αµετάβλητες. Η σηµερινή συνεδρίαση αναµένεται να συνεχίσει να επηρεάζεται από το κλίµα ραστώνης του Αυγούστου. Ωστόσο, σιγά-σιγά η κυβέρνηση επανέρχεται σε ρυθµούς κα: νονικότητας καθώς πρέπει να διενεργηθεί η διαδικασία προετοιµασίας των προαπαιτουµένων για την έγκριση της υποδόσης των 2,8 δις. ευρώ ως το Eurogroup της 9ης Σεπτεµβρίου αλλά και της προετοιµασίας για τη σύνοδο κορυφής των πρωθυπουργών των χωρών της Ε.Ε. της Μεσογείου. Έτσι, προσδοκάται ότι σταδιακά θα επανέρχεται το συναλλακτικό ενδιαφέρον στο Χ.Α. µε τον πήχη των προσδοκιών να διαγράφει συγκρατηµένη αισιοδοξία. Επιχειρηµατικά Νέα Προαπαιτούµενα για την υποδόση των 2,8 δις. ευρώ. 20 προαπαιτούµενα πρέπει να εκπληρωθούν εντός του Σεπτεµβρίου και άλλα 15 ως τις 31 Οκτωβρίου προκειµένου να εκταµιευθεί η υποδόση των 2,8 δις. ευρώ. Τα 20 πρώτα είναι τα εξής: Ψήφιση του Μεσοπρόθεσµου Προγράµµατος ηµοσιονοµικής Πολιτικής 2017-2020, Εξορθολογισµός ειδικών µισθολογίων µε στόχο µείωση δαπάνης κατά 300 εκ. ευρώ ως το 2018,, ιατάξεις για την αξιολόγηση, Νέο νοµικό πλαίσιο για τα NPLs, Εργαλειοθήκη ΟΟΣΑ, Απελευθέρωση δραστηριοτήτων µηχανικών, Άµεση αδειοδότηση ίδρυσης επιχειρήσεων, Βελτίωση καθεστώτος επενδυτικών αδειών, Έγκαιρη πληρωµή υποχρεώσεων δηµοσίου, Εθνικό Σύστηµα Εγγυηµένου Εισοδήµατος, Σχέδιο επαγγελµατικής εκπαίδευσης/κατάρτισης, Μόνιµο σύστηµα κινητικότητας, Νοµικό πλαίσιο χρηµατοδότησης κοµµάτων, Αναδιοργάνωση τελωνείων, Σχέδιο για την εκπαίδευση, Γραφεία Κτηµατολογίου, Κανόνες παροχής νερού, Νόµος εφοδιαστικής αλυσίδας, Αξιολόγηση περιουσιακών στοιχείων ΤΑΙΠΕ, Ρυθµιστική Αρχή Λιµένων. Τα άλλα 15 προαπαιτούµενα είναι τα παρακάτω: Εναρµόνιση εισφορών κοινωνικής ασφάλισης, Στελέχωση του Εποπτικού Συµβουλίου του νέου Ταµείου Αποκρατικοποιήσεων, Μεταφορά ΕΚΟ στο νέο Ταµείο Αποκρατικοποιήσεων, ιαδικασία παραχώρησης Εγνατίας Οδού, Μεταφορά µετοχών ΟΤΕ στο ΤΑΙΠΕ -δίκτυο σιδηροδροµικής υποδοµής, Νέα µέλη.σ. Τραπεζών-ΤΧΣ, Απελευθέρωση αγοράς φυσικού αερίου, Νέα νοµοθεσία στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, Αναµόρφωση αγοράς ΑΠΕ, Τιµολόγια υψηλής τάσης, Συµφωνία για το Ελληνικό, Μέτρα για τη νέα Αρχή Εσόδων και διορισµός νέου Συµβουλίου, Πώληση ποσοστού τουλάχιστον 20% του Α ΜΗΕ σε στρατηγικό επενδυτή, Ενίσχυση της Υπηρεσίας Πολιτικής Αεροπορίας.
ΔΙΕΘΝ ΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ Μ ΕΤΑΒΟΛ Η % Y TD Ο ΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔ ΟΣΗ Μ ΕΤΑΒΟΛ Η ΑΜ ΕΡΙΚΗ ΗΠΑ M SC I W O RLD 1 732,61 0,04% 4,20% US 10 Y ear 1,54% -2,26% M SC I E ME RG IN G 904,22-0,67% 13,86% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S & P 500 2 182,64-0,06% 6,79% UK 10 Y ear 0,56% 1,82% D OW JO NE S 18 529,42-0,12% 6,34% ΕΥΡΩΠ Η N AS DA Q 100 4 808,56 0,05% 4,69% EU 10 Y ear -0,09% 9,76% B R A ZIL IB O VE SP A ΕΥΡ ΩΠΗ 57 781,24-2,23% 33,29% ΙΑΠΩΝΙΑ JP 10 Year -0,06% -23,08% E U RO STO X X 50 2 960,37-1,17% -9,40% S TO XX 60 0 340,43-0,72% -6,94% D AX 30 10 494,35-1,02% -2,31% ΕΛΛΗΝ ΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛ ΟΓΑ F TSE 100 6 828,54-0,59% 9,39% GR 10 Year 8,04% -0,12% C AC 40 4 389,94-1,06% -5,33% GR 15 Year 7,99% -0,25% IBE X 35 8 468,00-0,96% -11,28% GR 20 Year 7,83% -0,36% S W IS S MA R KET 8 157,85-0,39% -7,49% R US S IAN R TSI $ 963,29-1,21% 27,24% ΕΛΛΗ ΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓ Α ΛΗΞΗ T URK E Y B IS T 100 77 953,27-0,02% 8,68% ΕΛΠ Ε 3,82% -0,29% 10/05/2017 ΑΣΙΑ ΕΛΠ Ε 5,10% 0,00% 04/07/2019 N IK K E I 225 16 598,19 0,32% -13,43% ΟΤΕ 2,49% -0,38% 07/02/2018 H ANG SE NG 22 997,91 0,26% 4,60% OTE 2,88% -0,95% 09/07/2020 S H A NG HA I CO MP. 30 84,8 05-0,75% -12,67% ΕΗ 12,86% -0,55% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗ ΤΟ ΤΗΤΑ TITAN 18/01/2017 C BOE VIX 12,27 8,20% -32,62% MOTOR O IL 3,66% -0,18% 15/05/2019 V S TO X X 21,66 6,62% -2,30% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛ ΑΓ ΜΑ ΤΙΜ Η ΜΕΤΑΒΟΛΗ % YTD C RU DE OIL 47,41-3,46% 9,21% EUR/US D 1,132-0,04% 4,39% B R E NT OIL 49,16-3,38% 12,82% EUR/G BP 0,862-0,55% -14,44% N ATUR A L G A S 2,6 79 3,68% 5,79% EUR/CH F 1,089 0,26% -0,16% G O LD 1 343,40-0,21% 26,03% EUR/JPY 11 3,57 0,04% 15,06% S ILV E R 19,00-2,32% 36,95% EUR/A UD 1,486 0,06% 0,58% C OP PE R 4748,5-1,03% 0,92% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Ουσιαστικά αµετάβλητες ολοκλήρωσαν την χθεσινή συνεδρίαση οι αµερικανικές αγορές. Πιο συγκεκριµένα, ο δείκτης D.J. έκλεισε στις 18.529 µονάδες (- 0,1 %) και ο S&P 500 στις 2.182µ (-0,05%). Απώλειες κατέγραψαν οι ευρωπαϊκές αγορές µε τον DAX να κλείνει στο -0,47% και τις 10.494 µ. ενώ ο FTSE 100 στο Λονδίνο έκλεισε στο -0,44 % και τις 6.828µ. Ο δείκτης µεταβλητότητας VIX του CBOE έκλεισε στο +8,1% και τις 12,3µ. Η Αγορά Εµπορευµάτων Πτωτικά κινήθηκε τόσο ο χρυσός στα 1.343 δολ. (-0,2%) όσο και το ασήµι στα 19 δολ. (-2,2%). Οι µετοχές των εταιριών εξόρυξης πολύτιµων µετάλλων σηµείωσαν απώλειες µε το αντίστοιχο ETF το GDX να κλείνει στο -1,6%. Απώλειες -3,5% κατέγραψε και το πετρέλαιο (WTI) κλείνοντας στα 46,8 δολ/β. Η Αγορά Οµολόγων Οι αποδόσεις των αµερικανικών οµολόγων σηµείωσαν πτώση µε την απόδοση του αµερικανικού δεκαετές να κλείνει στο 1,54% και του πενταετές στο 1,13%. Στο ίδιο µοτίβο κινήθηκαν οι αποδόσεις και των ευρωπαϊκών οµολόγων µε την απόδοση της γερµανικής δεκαετίας να κλείνει στο -0,088%. Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Μια ηµέρα µε απουσία σηµαντικών ανακοινώσεων ήταν η χθεσινή µε το τόνο να δίνει ξανά η τιµή του πετρελαίου. Ο µαύρος χρυσός µετά το σηµαντικά κέρδη που πραγµατοποίησε τον τελευταίο µήνα δέχτηκε σηµαντικές πιέσεις για καταγραφή υπεραξιών. Η χθεσινή συνάντηση των ηγετών των τριών πιο ισχυρών χωρών -µελών της ευρωζώνης ολοκληρώθηκε χωρίς κάτι χειροπιαστό στο θέµα της δηµοσιονοµικής χαλάρωσης που αναζητούσε ο Ιταλός πρωθυπουργός αφού η κα. Α. Μέρκελ επέµενε στην εφαρµογή των κανόνων του Συµφώνου Σταθερότητας. Η επόµενη προγραµµατισµένη Σύνοδος Κορυφής θα πραγµατοποιηθεί στις 16 Σεπτεµβρίου στη Μπρατισλάβα.
Γενικός είκτης Χ.Α. Λίγο-πολύ, αναµενόµενη η σηµερινή ανοδική αντίδραση από τις 1484 στις 1506 µον. Την είχαµε «προαναγγείλει» στο σχόλιο του Σ.Κ. εν διαφοροποίησε την τεχνική εικόνα. Η πλησιέστερη αντίσταση εντοπίζεται στις 1513-1514,8 απ όπου διέρχεται το επίπεδο διόρθωσης 50% του πτωτικού από τις 1541 στις 1484 µον. και ο εκθ.μο 30 ηµ. Η αµέσως επόµενη διέρχεται από τις 1520 µον. Μόνο µε την υπέρβασή της θα υπάρξουν κάποιες ελπίδες ότι, η πτώση ολοκληρώθηκε στις 1484 µον. Οικονοµικό Ηµερολόγιο Τρίτη Χώ ρα Ώ ρα Γεγονός Εκτίµηση ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 10:00 EU R M ark it Franc e M anufacturing PM I (ΑΥΓ Π ) ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 10:00 EUR Markit France Services PMI (ΑΥΓ Π ) ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 10:00 EUR Markit France Com posite PMI (ΑΥΓ Π ) ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 10:30 EU R M ark it/bm E Μ εταποιητικός P M I Γερµανίας (ΑΥΓ Π ) ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 10:30 EU R M ark it PM I Υ πηρεσιών Γερµανίας (ΑΥΓ Π ) ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 10:30 EU R Markit/BME Σύνθετος P MI Γερµανίας (ΑΥΓ Π ) ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 11:00 EUR Markit Μεταποιητικός PMI Ευρωζώ νης (ΑΥΓ Π ) ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 11:00 EU R M ark it PM I Υ πηρεσιών Ε υρωζώνης (Α ΥΓ Π ) ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 11:00 EU R M ark it Σύνθετος PM I Ε υρωζώνης (ΑΥΓ Π ) ΒΡ Ε ΤΑΝΙΑ 13:00 GB P CB I Trends Total Orders (ΑΥΓ) ΒΡ Ε ΤΑΝΙΑ 13:00 GB P CB I Trends S elling P rices (ΑΥΓ) ΗΠΑ 16:45 US D M ark it Μ εταποιητικός P M I ΗΠ Α (ΑΥΓ Π ) ΕΥΡ ΩΖΩΝΗ 17:00 EUR Καταναλωτική Εµπιστοσύνη Ευρωζώ νης (ΑΥΓ Α ) ΗΠΑ 17:00 USD είκτης Μεταποιήσεω ν Richm ond Fed (ΑΥΓ) ΗΠΑ 17:00 USD Πω λήσεις Νέων Κατοικιώ ν (ΙΟΥΛ ) ΗΠΑ 17:00 US D Πω λήσεις Νέων Κ ατοικ ιώ ν (Μ ομ ) (ΙΟ ΥΛ ) Επιλεγµένες Μ ερισµατικές Απ όδόσεις Μετοχ ή Αποδοσ η* ΑΡΑΙΓ 9,90% Ο ΠΑΠ 8,56% Ο ΤΟ ΕΛ 7,40% ΕΧΑΕ 6,60% ΕΛΛ 6,58% ΜΟ Η 6,29% ΠΑΝ ΓΑΙΑ 5,29% ΓΡ ΙΒ 4,45% ΕΥΑΠΣ 3,78% ΚΑΡΕ Λ 3,72% ΕΥ ΑΠ 3,51% Ο ΛΘ 2,70% * Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)
ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΜΑΘΙΟΣ ΠΥΡΙΜΑΧΑ Α.Ε 25/08/2016 ΕΛΛ. ΒΙΟΜ. ΖΑΧΑΡΗΣ Α.Ε. 26/08/2016 Ν. ΒΑΡΒΕΡΗΣ-MODA BAGNO Α.Ε 30/08/2016 ATTICA BANK Α.Τ.Ε. 06/09/2016 PERFORMANCE TECHNOLOGIES Α.Ε. 08/09/2016 ΙΣΤΟΡΙΚΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΤΟΥ S&P 500 ANA MHNA
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτρης Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ. 210-3364300, fax. 210-3239122, e-mail: analysis@cyclos.gr.