Σηµαντικές µεταβλητές για την άσκηση οικονοµικής ολιτικής µίας χώρας. Καθοριστικοί αράγοντες για την οικονοµική ανά τυξη.

Transcript

1 ΑΜΕΣΕΣ ΞΕΝΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ, ΑΕΠ, ΕΞΑΓΩΓΕΣ: ΜΙΑ ΕΜΠΕΙΡΙΚΗ ΕΡΕΥΝΑ ΓΙΑ ΕΛΛΑΔΑ- ΙΣΠΑΝΙΑ-ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ Επιβλέπων καθηγητής: Δριτσάκης Νικόλαος Εκπονήθηκε από: Τέμπου Αικατερίνη (11/37)

2 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΑ Μελέτη σχέσης µεταξύ Άµεσων Ξένων Ε ενδύσεων (FDI, Foreign Direct Investments), του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (GDP, Gross Domestic Product) και των Εξαγωγών (EX,Exports). Πληθώρα οικονοµικών θεωρίων για την σχέση µεταξύ µακροοικονοµικών µεγεθών. Αύξανοντας τις εξαγωγές και τις ε ενδύσεις αυξάνεται η αραγωγικότητα άρα ροωθείται η οικονοµική ανά τυξη. Σηµαντικές µεταβλητές για την άσκηση οικονοµικής ολιτικής µίας χώρας. Καθοριστικοί αράγοντες για την οικονοµική ανά τυξη.

3 ΙΣΤΟΡΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ Οι τρεις χώρες αρουσιάζουν κοινά ολιτικά, οικονοµικά και κοινωνικά στοιχεία. Ουσιαστική ανά τυξη µετά το Πολιτική αστάθεια τροχο έδι στην οικονοµική ανά τυξη. Στην ερί τωση της Πορτογαλίας οι εξαγωγές α οτέλεσαν τον καθοριστικό αράγοντα οικονοµικής ανά τυξης.

4 ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΚΗ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ Θετική ε ίδραση των άµεσων ξένων ε ενδύσεων στο ακαθάριστο εγχώριο ροϊόν καθώς και στις εξαγώγες ( Ζhang, 2001; Alfaro et al. 2004) Θετική ε ίδραση των άµεσων ξένων ε ενδύσεων µόνο σε οικονοµίες µε κά οιο βάθµο ανά τυξης (Alfaro, 2003) Οι εξαγωγές α οτελούν καθοριστικό αράγοντα στην εισροή των άµεσων ξένων ε ενδύσεων. Μονόδροµη αιτιατή σχέση α ό ΕΧ ρος FDI (Singh, Jun, 1995) Οι µεταβλητές των εξαγωγών και των άµεσων ξένων ε ενδύσεων είναι συµ ληρωµατικά (Singh, Jun, 1995; Lipsey, Weis,1981,1984) Mονόδροµη αιτιακή σχέση ανάµεσα στις εισροές των άµεσων ξένων ε ενδύσεων ως οσοστό του GDP όλες τις ανα τυσσόµενες χώρες για την ερίοδο (Βlomstorm, Lipsey, Zejan 1994).

5 ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΚΗ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ενυ άρχειξεκάθαρησχέσηκαθώςταα οτελέσµαταδιαφέρουνα ό χώρα σε χώρα. Μονόδροµη αιτιακή σχέση α ό τις άµεσες ξένες ε ενδύσεις ρος την οικονοµική ανά τυξη για τρεις χώρες (Ια ωνία, Σιγκα ούρη, Ταιβάν), αµφίδροµη αιτιακή σχέση για δυο χώρες την Κίνα και την Ινδονησία, µονόδροµη αιτιακή σχέση α ό την οικονοµική ανά τυξη ρος τις εξαγωγές για δυο χώρες (Μαλαισία, Ταϊλανδή) και τέλος δεν υ άρχει αιτιακή σχέση για την Κορέα και τις Φιλι ίνες. (Zhang, 2001) Για την ερί τωση της Ελλάδας υ άρχει αµφίδροµη αιτιατή σχέση µεταξύ εξαγωγών και οικονοµικής ανά τυξης, ενώ υ άρχει µονόδροµη αιτιακή σχέση α ό τις άµεσες ξένες ε ενδύσεις ρος την οικονοµική ανά τυξη. Τέλος, υ άρχει µονόδροµη αιτιακή σχέση α ό τις άµεσες ξένες ε ενδύσεις ρος τις εξαγωγές.(dritsaki et al., 2004)

6 Panel Data Analysis ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ ιορθώνει το ράβληµα των µερολη τικών εκτιµήσεων (µεγαλύτερο δείγµα) Ε ιτρέ ει την ετερογένεια. ύο µέθοδοι ροσέγγισης : Fixed effect Random effect

7 Dickey Fuller (ADF) Phillips Peron (PP) ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ ΣΤΑΣΙΜΟΤΗΤΑ Levin, Lin and Chu (LLC) Breitung Im,Pesaran and Shin (IPS) ADF Fisherκαι PP Fisher Hadri

8 ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ ΣΤΑΣΙΜΟΤΗΤΑ Levin, Lin and Chu (LLC), Breitung, Im,Pesaran and Shin (IPS), ADF Fisherκαι PP Fisher Έστω οι υ οθέσεις : H o :Ύ αρξηµοναδιαίαςρίζαςγιαόλαταστρώµατα H a :Μηύ αρξηµοναδιαίαςρίζαςγιαόλαταστρώµατα Hadri Έστω οι υ οθέσεις : H o :Μηύ αρξηµοναδιαίαςρίζαςγιαόλαταστρώµατα H a :Ύ αρξηµοναδιαίαςρίζαςγιαόλαταστρώµατα

9 ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ ΣΥΝΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ ΚΑΤΑ PEDRONI E τά στατιστικούς ελέγχους «within-dimension» ΚΑΙ «between-dimension» V στατιστική: Z v = Ρ στατιστική: : Ζ ρ = PP στατιστική: Ζt = N T 2 2 L 11ieit 1 i= 1 t= 1 1 N T 1 N T L11 ieit 1 L11 i ei, t 1 eit λi i= 1 t= 1 i= 1 t= 1 ( ) σ Ν Τ 1/2 N T L11 iei, t 1 L11 i ei, t 1 eit i i= 1 t= 1 i= 1 t= 1 ( λ ) ADF-στατιστική: Z s L e L e e N T 1/2 N T * *2 2 *2 2 * * t = 11 t i, t 1 11 t i, t 1 it i= 1 t= 1 i= 1 t= 1

10 ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ ΣΥΝΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ ΚΑΤΑ PEDRONI Group ρ-στατιστική: Group PP-στατιστική: N T 1 T 2 ˆ ˆ ˆ t i, t 1 i, t 1 it i i= 1 t= 1 t= 1 Ζ ɶ = ( ˆ) e e e λ Ν Τ 1/2 T 2 2 ˆ ˆ ˆ ˆ ˆ t = σ i, t 1 i, t 1 it i i= 1 t= 1 t= 1 ( λ) Z ɶ e e e Group ADF-στατιστική: N T 1/2 T * 2 *2 * * ˆ ˆ ˆ t = i i, t 1 i, t 1 it i= 1 t= 1 t= 1 Zɶ s e e e ( )

11 500,000 ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΜΕΤΑΒΛΗΤΩΝ EΞΑΓΩΓΕΣ (ΕX) 400, , , , Greece Spain Portugal

12 ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΜΕΤΑΒΛΗΤΩΝ ΆΜΕΣΕΣ ΞΕΝΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ(FDI) 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, Greece Spain Portugal

13 ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΜΕΤΑΒΛΗΤΩΝ ΑΚΑΘΑΡΙΣΤΟ ΕΓΧΩΡΙΟ ΠΡΟΙΟΝ(GDP) 2,000,000 1,600,000 1,200, , , Greece Spain Portugal

14 ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΣΗ ΤΟΥ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑΤΟΣ Σύμφωνα με την οικονομική θεωρία, η σχέση μεταξύ των τριών μεταβλητών περιγράφεται από την ακόλουθη συνάρτηση: GDP= f( FDI, EX) Όπου GDP = Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν της κάθε χώρας, FDI= Άμεσες Ξένες Επανδύσεις στην κάθε χώρα και EX = Συνολικές Εξαγωγές της κάθε χώρας.

15 ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΣΗ ΤΟΥ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑΤΟΣ Η ΜΕΘΟΔΟΣ ΤΩΝ ΕΛΑΧΙΣΤΩΝ ΤΕΤΡΑΓΩΝΩΝ Sample: Periods included: 32 Cross-sections included: 3 Total panel (balanced) observations: 96 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C EX FDI R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid 3.44E+11 Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

16 EX FDI GDP ΣΤΑΣΙΜΟΤΗΤΑ ΕΛΕΓΧΟΣ ΜΟΝΑΔΙΑΙΑΣ ΡΙΖΑΣ Level unit root test results Variables LLC Breitung IPS Fisher- ADF Fisher- PP Hadri Με τάση (0.8644) (0.9988) (0.9541) (0.8583) (0.9665) (0.0000) Χωρίς (-) τάση (1.0000) (1.0000) (1.0000) (1.0000) (0.0000) Με τάση ( (0.9486) (0.2439) (0.0022) ***.0032) *** (0.0000) * (0.0161) Χωρίς τάση (0.9991) Με τάση (0.3129) Χωρίς τάση (0.9990) (.) (0.8003) (0.3011) (0.0005) ** ( (0.0064) *** (0.0108) **.0312) ** (0.7183) (.) (0.9998) Σηµειώσεις: *** Στασιµότητα σε επίπεδο 1% (ισχυρή) ** Στασιµότητα σε επίπεδο 5% (µέση) * Στασιµότητα σε επίπεδο 10% (χαµηλή) ( ) Χρονικές υστερήσεις εξαρτηµενης µεταβλητης έχουν επιλεγεί αυτόµατα Χρησιµοποιήθηκε το κριτήριο Akaike Οι κρισιµες τιµες είναι από τους πινακες MacKinnon (1.0000) * (1.0000) (0.0000) (0.0013) (0.0000)

17 ΣΤΑΣΙΜΟΤΗΤΑ ΕΛΕΓΧΟΣ ΜΟΝΑΔΙΑΙΑΣ ΡΙΖΑΣ First difference unit root test results Variables LLC Breitung IPS Fisher-ADF Fisher- PP Hadri EX FDI GDP Με τάση (1.0000) Χωρίς τάση (0.7100) (0.9453) (-) (0.0028) *** (0.0067) *** (0.0000) *** (0.0000) (0.0125) ** (0.0256) ** (0.0000) *** (0.0001) Με τάση (1.0000) (0.9469) (0.0001) *** (0.0003) *** (0.0000) *** (0.0000) Χωρίς τάση (1.0000) (.) Με τάση (0.0025) *** (0.6723) Χωρίς τάση (0.0000) *** (.) (0.0000) *** (0.0000) *** (0.0000) *** (0.0876) (0.0016) *** (0.0036) *** (0.0098) *** (0.5603) (0.0002) *** (0.0003) *** 23,1639 (0.0007) *** (0.2179) Σηµειώσεις: *** Στασιµότητα σε επίπεδο 1% (ισχυρή) ** Στασιµότητα σε επίπεδο 5% (µέση) * Στασιµότητα σε επίπεδο 10% (χαµηλή) ( ) Χρονικές υστερήσεις εξαρτηµενης µεταβλητης έχουν επιλεγεί αυτόµατα Χρησιµοποιήθηκε το κριτήριο Akaike Οι κρισιµες τιµες είναι από τους πινακες MacKinnon

18 ΣΥΝΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ ΕΛΕΓΧΟΣ ΜΕ ΤΗ ΜΕΘΟΔΟ Pedroni Αποτελέσματα του ελέγχου συνολοκλήρωσης μεταξύ EX και FDI Υπόθεση τάσης: χωρίς τάση Με σταθερά και τάση Στατιστικά Τιμές Πιθανότητα Στατιστικά Τιμές Πιθανότητα Panel V Panel V Panel rho Panel rho Panel PP Panel PP Panel ADF Panel ADF Group rho Group rho Group PP Group PP Group ADF Group ADF

19 ΣΥΝΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ ΜΕ ΤΗ ΜΕΘΟΔΟ Pedroni Αποτελέσματα του ελέγχου συνολοκλήρωσης μεταξύ EX και GDP Υπόθεση τάσης: χωρίς τάση Με σταθερά και τάση Στατιστικά Τιμές Πιθανότητα Στατιστικά Τιμές Πιθανότητα Panel V Panel V Panel rho Panel rho Panel PP Panel PP Panel ADF Panel ADF Group rho Group rho Group PP Group PP Group ADF Group ADF

20 ΣΥΝΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ ΜΕ ΤΗ ΜΕΘΟΔΟ Pedroni Αποτελέσματα του ελέγχου συνολοκλήρωσης μεταξύ GDP και FDI Υπόθεση τάσης: χωρίς τάση Με σταθερά και τάση Στατιστικά Τιμές Πιθανότητα Στατιστικά Τιμές Πιθανότητα Panel V Panel V Panel rho Panel rho Panel PP Panel PP Panel ADF Panel ADF Group rho Group rho Group PP Group PP Group ADF Group ADF

21 ΑΙΤΙΟΤΗΤΑ ΜΕ ΤΗ ΜΕΘΟΔΟ Granger Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob. FDI does not Granger Cause EX E-05 EX does not Granger Cause FDI E-06 GDP does not Granger Cause EX EX does not Granger Cause GDP GDP does not Granger Cause FDI E-05 FDI does not Granger Cause GDP GDP EX FDI

22 ΕΥΧΑΡΙΣΤΩ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΟΧΗ ΣΑΣ