JPMORGAN INVESTMENT FUNDS

Transcript

1 JPMORGAN INVESTMENT FUNDS Société d Investissement à Capital Variable (Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου) Λουξεμβούργο ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ Ιούνιος 2016 ΔΕΝ ΠΡΟΟΡΙΖΕΤΑΙ ΓΙΑ ΧΡΗΣΗ Ή ΔΙΑΝΟΜΗ ΣΕ ΠΡΟΣΩΠΑ ΤΩΝ ΗΠΑ

2 Τα JPMORGAN INVESTMENT FUNDS (το «Αμοιβαίο Κεφάλαιο») έχουν λάβει έγκριση βάσει του Μέρους Ι του νόμου της 17ης Δεκεμβρίου 2010 του Λουξεμβούργου περί οργανισμών συλλογικών επενδύσεων και των τροποποιήσεών του (loi relative aux organismes de placement collectif, ο «Νόμος του Λουξεμβούργου») και πληρούν τις προϋποθέσεις ως Οργανισμός Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες («ΟΣΕΚΑ»), σύμφωνα με την Οδηγία για τους ΟΣΕΚΑ (όπως ορίζεται πιο κάτω), και συνεπώς επιτρέπεται η διάθεσή τους προς πώληση στα κράτη μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης («ΕΕ») (με υποχρέωση λήψης έγκρισης σε χώρες εκτός του Λουξεμβούργου). Επίσης, είναι δυνατή η υποβολή αιτήσεων έγκρισης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και σε άλλες χώρες. Kανένα από τα Μερίδια δεν έχει και δεν θα λάβει έγκριση βάσει του Νόμου των ΗΠΑ περί Κινητών Αξιών του 1933, όπως τροποποιήθηκε (στο εξής, ο «Νόμος του 1933»), ή βάσει της νομοθεσίας περί κινητών αξιών οποιασδήποτε πολιτείας ή πολιτικής υποδιαίρεσης των Ηνωμένων Πολιτειών της Αμερικής, ή οποιουδήποτε από τα εδάφη, κτήσεις ή άλλες περιοχές δικαιοδοσίας των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένης της Κοινοπολιτείας του Πουέρτο Ρίκο («οι ΗΠΑ»). Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο δεν έχει λάβει και δε θα λάβει έγκριση βάσει του Νόμου του 1940 περί Επενδυτικών Εταιρειών των ΗΠΑ, όπως τροποποιήθηκε, ή βάσει οποιασδήποτε άλλης ομοσπονδιακής νομοθεσίας των ΗΠΑ. Αντίστοιχα, εκτός από ό,τι προβλέπεται πιο κάτω, δεν προσφέρονται Μερίδια σε Πρόσωπα των ΗΠΑ (όπως ορίζονται στο εδάφιο «(α) Εγγραφή Συμμετοχής για Μερίδια» στην παράγραφο «1 Αίτηση Εγγραφής, Εξαγοράς και Μετατροπής Μεριδίων» πιο κάτω). Μερίδια θα προσφέρονται σε Πρόσωπα των ΗΠΑ κατά τη διακριτική ευχέρεια είτε των Μελών του Δ.Σ. είτε της Εταιρείας Διαχείρισης. Εάν έχετε οποιαδήποτε αμφιβολία σχετικά με τη νομική σας κατάσταση, θα πρέπει να συμβουλεύεστε τον οικονομικό σας σύμβουλο ή άλλον επαγγελματία σύμβουλο. Τα Μερίδια διατίθενται με βάση τις πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν Ενημερωτικό Δελτίο και στα έντυπα που αναφέρονται σε αυτό. Τα Μέλη του Δ.Σ., των οποίων τα ονόματα εμφανίζονται στην ενότητα "Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου", έχουν λάβει όλα τα εύλογα μέτρα, προκειμένου να διασφαλίσουν ότι, εξ όσων είναι σε θέση να γνωρίζουν, οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν Ενημερωτικό Δελτίο είναι σύμφωνες με τα γεγονότα και δεν υπάρχει καμία ουσιαστική παράλειψη. Τα Μέλη του Δ.Σ. αναλαμβάνουν κάθε σχετική ευθύνη. Οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το παρόν Ενημερωτικό Δελτίο προσεκτικά και στο σύνολό του, και επίσης να συμβουλευθούν τους νομικούς, φορολογικούς και χρηματοοικονομικούς τους συμβούλους σχετικά με (i) τις νομικές και κανονιστικές απαιτήσεις των χωρών τους όσον αφορά στην εγγραφή συμμετοχής, αγορά, κατοχή, μετατροπή, εξαγορά ή διάθεση μεριδίων, (ii) τυχόν συναλλαγματικούς περιορισμούς στους οποίους υπόκεινται στη χώρα τους όσον αφορά στην εγγραφή συμμετοχής, αγορά, κατοχή, μετατροπή, εξαγορά ή διάθεση Μεριδίων, (iii) τις νομικές, φορολογικές, χρηματοοικονομικές ή άλλες συνέπειες της εγγραφής συμμετοχής, αγοράς, κατοχής, μετατροπής, εξαγοράς ή διάθεσης Μεριδίων και (iv) τυχόν άλλες συνέπειες των ως άνω δραστηριοτήτων. Η διανομή του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου και των συνοδευτικών του εγγράφων και η διάθεση Μεριδίων δύναται να υπόκειται σε περιορισμούς σε συγκεκριμένες περιοχές δικαιοδοσίας, ενώ τα πρόσωπα στην κατοχή των οποίων περιέρχεται το παρόν Ενημερωτικό Δελτίο θα πρέπει να ενημερώνονται σχετικά και να τηρούν τους εν λόγω περιορισμούς. Το παρόν ενημερωτικό δελτίο δεν συνιστά προσφορά εκ μέρους οποιουδήποτε προσώπου σε περιοχή δικαιοδοσίας στην οποία μια τέτοια προσφορά δεν επιτρέπεται, ή προσφορά προς οποιοδήποτε πρόσωπο προς το οποίο είναι παράνομο να πραγματοποιηθεί μια τέτοια προσφορά. Οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι μπορεί να μην ισχύουν όλοι οι κανονισμοί προστασίας του κανονιστικού πλαισίου της χώρας τους, και ότι ενδέχεται να μην υπάρχει δικαίωμα αποζημίωσης βάσει του κανονιστικού πλαισίου, εφόσον αυτό υφίσταται. Για τη διανομή του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, σε ορισμένες περιοχές δικαιοδοσίας μπορεί να απαιτείται η μετάφρασή του στην αντίστοιχη γλώσσα. Εκτός από περιπτώσεις όπου κάτι τέτοιο αντίκειται στην κατά τόπους νομοθεσία, εάν η ελληνική μετάφραση δεν σχετίζεται με την αγγλική έκδοση, τότε υπερισχύει πάντοτε η αγγλική έκδοση. Οποιαδήποτε πληροφορία ή δήλωση παρέχεται ή πραγματοποιείται από πρόσωπο το οποίο δεν αναφέρεται στο παρόν ή σε άλλο έντυπο το οποίο είναι διαθέσιμο προς έλεγχο από το κοινό θα πρέπει να θεωρείται μη εξουσιοδοτημένη και αντίστοιχα να μην θεωρείται αξιόπιστη. Η παράδοση του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου ή η διάθεση, έκδοση ή πώληση Μεριδίων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σε καμία περίπτωση δεν θα αποτελέσει δήλωση ότι οι πληροφορίες που παρέχονται στο παρόν Ενημερωτικό Δελτίο είναι ορθές οποιαδήποτε χρονική στιγμή μετά την ημερομηνία έκδοσης του Ενημερωτικού Δελτίου. 1

3 Η πιο πρόσφατη ετήσια έκδοση και η τελευταία εξαμηνιαία έκθεση, εάν έχει δημοσιευθεί αργότερα, αποτελούν αναπόσπαστο τμήμα του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου. Τα έντυπα αυτά και τα Έγγραφα Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές που δημοσιεύονται από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο διατίθενται από την έδρα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και από τους κατά τόπους αντιπροσώπους πωλήσεων που αναφέρονται στο «Παράρτημα Ι Πληροφορίες για Επενδυτές Συγκεκριμένων Χωρών». Η Εταιρεία Διαχείρισης ή η JPMorgan Chase & Co. έχουν το δικαίωμα να χρησιμοποιούν διαδικασίες καταγραφής τηλεφωνικών κλήσεων, προκειμένου, μεταξύ άλλων, να καταγράφουν εντολές εκτέλεσης συναλλαγών ή άλλες εντολές. Δίνοντας τέτοιους είδους εντολές ή παραγγελίες μέσω τηλεφώνου, ο συμβαλλόμενος σε τέτοιες συναλλαγές θεωρείται ότι συναινεί στην καταγραφή των τηλεφωνικών συζητήσεων μεταξύ αυτού και της Εταιρείας Διαχείρισης ή της JPMorgan Chase & Co., καθώς και στη χρήση αυτών των καταγεγραμμένων συνδιαλέξεων από την Εταιρεία Διαχείρισης ή και από την JPMorgan Chase & Co.σε δικαστικές διαδικασίες ή και αλλού, κατά την κρίση τους. Η Εταιρεία Διαχείρισης δεν θα αποκαλύπτει ουδεμία εμπιστευτική πληροφορία σχετικά με τον επενδυτή, παρά μόνο στην περίπτωση που υποχρεούται να το πράξει βάσει νόμου ή κανονισμού. Ο επενδυτής συμφωνεί ότι τα προσωπικά στοιχεία που περιέχονται στο έντυπο αίτησης και τα οποία προκύπτουν από την επαγγελματική του σχέση με την Εταιρεία Διαχείρισης δύναται να αποθηκεύονται, να τροποποιούνται ή να χρησιμοποιούνται με οποιονδήποτε τρόπο από την Εταιρεία Διαχείρισης ή από την JPMorgan Chase & Co. για λόγους διαχείρισης και ανάπτυξης της επιχειρηματικής σχέσης με τον επενδυτή. Για το σκοπό αυτό, στοιχεία μπορούν να κοινοποιούνται στην JPMorgan Chase & Co., στους χρηματοοικονομικούς συμβούλους που συνεργάζονται με την Εταιρεία Διαχείρισης, καθώς και σε άλλες εταιρείες οι οποίες έχουν οριστεί να υποστηρίζουν την επιχειρηματική σχέση (π.χ. σε εξωτερικές εταιρείες επεξεργασίας και αποστολής στοιχείων ή σε εντεταλμένους οργανισμούς πληρωμών). 2

4 Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Γλωσσάρι... 5 Διοικητικό Συμβούλιο Διαχείριση και Διοίκηση Επενδυτικές πολιτικές Συγκεκριμένη επενδυτική πολιτική κάθε επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου Συγκέντρωση Επενδυτικά ζητήματα...15 Τα Μερίδια Αίτηση Εγγραφής, Εξαγοράς και Μετατροπής Μεριδίων...17 (α) Εγγραφή Συμμετοχής για Μερίδια...20 (β) Εξαγορά Μεριδίων...22 (γ) Μετατροπή Μεριδίων Εισαγωγή μεριδίων στο χρηματιστήριο Μεταβίβαση Μεριδίων Περιορισμοί στις Εγγραφές και τις Μετατροπές σε Συγκεκριμένα Επιμέρους Αμοιβαία Κεφάλαια Περιορισμοί στις εγγραφές και στις μετατροπές σε Κατηγορίες Μεριδίων S...24 Γενικές Πληροφορίες Σύσταση Συνελεύσεις Εκθέσεις και οικονομικές καταστάσεις Κατανομή ενεργητικού και παθητικού μεταξύ των επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Συγκέντρωση Προσδιορισμός της καθαρής αξίας ενεργητικού μεριδίων Υπολογισμός τιμών προσφοράς και διάθεσης Προσωρινή αναστολή εκδόσεων, εξαγορών και μετατροπών Εκκαθάριση του αμοιβαίου κεφαλαίου Συγχώνευση ή εκκαθάριση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Αντικρουόμενα Συμφέροντα Σημαντικές συμβάσεις Έντυπα Ανακοινώσεις προς τους μεριδιούχους...34 Μερίσματα Διαχείριση και Διοίκηση Διοικητικό Συμβούλιο Εταιρεία Διαχείρισης και Διαμένων Αντιπρόσωπος Διαχειριστές Επενδύσεων Θεματοφύλακας, Εταιρικός και Διοικητικός Αντιπρόσωπος Συμφωνίες από Κοινού Χρέωσης Προμήθειας Συμφωνίες παροχής υπηρεσιών βασικής μεσιτείας...41 Προμήθειες διαχείρισης και αμοιβαίου κεφαλαίου Επεξήγηση των συστημάτων χρέωσης Ετήσια Προμήθεια Διαχειριστή & Συμβούλου Επενδύσεων Αμοιβή Διανομής Πληρωμές στους διανομείς και στους ενδιάμεσους χρηματοοικονομικούς φορείς Προμήθεια Πρόωρης Εξόδου Λειτουργικά και Διοικητικά Έξοδα Τέλη Συναλλαγών Έκτακτα Έξοδα Προμήθειες Απόδοσης Αναφορά προμηθειών και εξόδων...45 Φορολόγηση Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Μεριδιούχοι Θέματα Φορολόγησης στην Ευρωπαϊκή Ένωση Φορολόγηση Κινεζικών Περιουσιακών Στοιχείων Φόρος Παρακράτησης και Υποβολή Αναφορών στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής («ΗΠΑ») σύμφωνα με το Νόμο Φορολογικής Συμμόρφωσης Λογαριασμών της Αλλοδαπής («FATCA»)

5 6. Ξένες εταιρείες παθητικών επενδύσεων (PFIC) Συμφωνίες για αυτόματη ανταλλαγή πληροφοριών μεταξύ κυβερνήσεων...48 Παράρτημα I Πληροφορίες για Επενδυτές Συγκεκριμένων Χωρών Κουρακάο Δανία Γερμανία Ιρλανδία Ιταλία Ολλανδία Σιγκαπούρη Ισπανία Ταϊβάν Ηνωμένο Βασίλειο...54 Παράρτημα II Επενδυτικοί Περιορισμοί και Εξουσίες I Παράγωγοι Χρηματοοικονομικοί Τίτλοι...64 II. Χρηματοοικονομικές Τεχνικές και Εργαλεία...70 ΙΙΙ. Εγγυήσεις που λαμβάνονται αναφορικά με χρηματοπιστωτικές τεχνικές και χρηματοπιστωτικά παράγωγα...71 Παράρτημα III Στοιχεία Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων Κατηγορίες Μεριδίων Διαδικασία Διαχείρισης Κινδύνων Μετοχικά Επιμέρους Αμοιβαία Κεφάλαια...78 JPMorgan Investment Funds Europe Select Equity Fund JPMorgan Investment Funds Europe Strategic Dividend Fund JPMorgan Investment Funds Global Dividend Fund JPMorgan Investment Funds Global Financials Fund JPMorgan Investment Funds Global Select Equity Fund JPMorgan Investment Funds Global Select Equity Plus Fund JPMorgan Investment Funds Japan Advantage Equity Fund JPMorgan Investment Funds Japan Select Equity Fund JPMorgan Investment Funds Japan Strategic Value Fund JPMorgan Investment Funds US Equity Fund JPMorgan Investment Funds US Select Equity Fund Μεικτά Επιμέρους Αμοιβαία Κεφάλαια JPMorgan Investment Funds Global Balanced Fund JPMorgan Investment Funds Global Conservative Balanced Fund JPMorgan Investment Funds Global Income Fund JPMorgan Investment Funds Global Macro Fund JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund Επιμέρους Αμοιβαία Κεφάλαια Μετατρέψιμων Τίτλων JPMorgan Investment Funds Global Convertibles Fund (USD) JPMorgan Investment Funds Global High Yield Bond Fund JPMorgan Investment Funds Income Opportunity Fund JPMorgan Investment Funds US Bond Fund Παράρτημα IV Παράγοντες Κινδύνου Παράρτημα V Υπολογισμός Προμηθειών Απόδοσης Παράρτημα VI - Εξασφάλιση

6 Γλωσσάρι Η σύνοψη που ακολουθεί ισχύει στο σύνολό της μόνο σε συνδυασμό με τις πιο αναλυτικές πληροφορίες που αναφέρονται σε άλλα σημεία του παρόντος ενημερωτικού δελτίου. Καταστατικό Τίτλοι εξασφαλισμένοι περιουσιακά στοιχεία (ABS) με Το Καταστατικό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, όπως κατά καιρούς τροποποιείται. Οι τίτλοι τύπου ABS δίνουν το δικαίωμα στον κάτοχό τους να λάβει πληρωμές οι οποίες εξαρτώνται από τη ροή μετρητών που προέρχονται από ένα καθορισμένο σύνολο στοιχείων ενεργητικού. Τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, υποθήκες, δάνεια αγοράς αυτοκινήτου, πιστωτικές κάρτες και φοιτητικά δάνεια. AUD Δείκτης αναφοράς Δολάριο Αυστραλίας. Ο δείκτης αναφοράς (όπως κατά καιρούς τροποποιείται), όπου αναφέρεται στην ενότητα 4 του "Παραρτήματος ΙΙΙ Στοιχεία Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων" για κάθε Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο, είναι ένα σημείο αναφοράς βάσει του οποίου μπορεί να μετρηθεί η απόδοση του Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά. Ο δείκτης αναφοράς μπορεί επίσης να αποτελεί οδηγό για την κεφαλαιοποίηση αγοράς των υποκείμενων εταιρειών-στόχων και όταν ισχύει αυτό θα υπάρχει σχετική αναφορά στην επενδυτική πολιτική του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Ο βαθμός συσχετισμού με το δείκτη αναφοράς μπορεί να διαφέρει μεταξύ των Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων, ανάλογα με παράγοντες όπως το προφίλ κινδύνων, ο επενδυτικός στόχος και οι επενδυτικοί περιορισμοί του Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου, καθώς και ο βαθμός συγκέντρωσης των στοιχείων που συγκροτούν το δείκτη. Στις περιπτώσεις όπου ο δείκτης αναφοράς ενός Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου εντάσσεται στην επενδυτική πολιτική, αυτό αναφέρεται στον επενδυτικό στόχο και στην πολιτική του Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου, στο «Παράρτημα III Στοιχεία Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων», ενώ το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο θα επιδιώκει να υπεραποδώσει σε σχέση με τον εν λόγω δείκτη αναφοράς. Οι δείκτες αναφοράς που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των προμηθειών απόδοσης αναφέρονται για κάθε Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο στο "Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων" και, όταν η διαχείριση του συναλλαγματικού ανοίγματος των επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων γίνεται σε σύγκριση με κάποιον δείκτη αναφοράς, οι αντίστοιχοι δείκτες αναφοράς περιλαμβάνονται στο "Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων". Όταν, αντί για το δείκτη αναφοράς, υπάρχει η ένδειξη "Δεν έχει ακόμη καθοριστεί" στο "Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων", το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο δεν έχει ακόμη ξεκινήσει. Ο χαρακτηρισμός "Συνολικής Καθαρής Απόδοσης" ισχύει για έναν δείκτη αναφοράς όταν η απόδοση αναφέρεται καθαρή από το φόρο επί των μερισμάτων, ο χαρακτηρισμός "Συνολικής Μεικτής Απόδοσης" ισχύει για έναν δείκτη αναφοράς όταν η απόδοση αναφέρεται προ του φόρου επί των μερισμάτων, ενώ ο χαρακτηρισμός "Δείκτης Τιμών" ισχύει όταν η απόδοση δεν περιλαμβάνει έσοδα από μερίσματα. Τιμές προσφοράς και διάθεσης Μερίδια κάθε κατηγορίας μεριδίων εκδίδονται στην τιμή διάθεσης της κατηγορίας μεριδίων, η οποία προσδιορίζεται την αντίστοιχη Ημέρα Αποτίμησης σύμφωνα με τα όσα προβλέπονται σχετικά στην παράγραφο "7. Υπολογισμός τιμών προσφοράς και διάθεσης" της ενότητας "Γενικές πληροφορίες". Σύμφωνα με συγκεκριμένους περιορισμούς που αναφέρονται στο παρόν, οι μεριδιούχοι μπορούν ανά πάσα στιγμή να ζητήσουν την εξαγορά των μεριδίων τους στην τιμή προσφοράς της σχετικής κατηγορίας μεριδίων η οποία προσδιορίζεται κατά την αντίστοιχη Ημέρα Αποτίμησης σύμφωνα με τα όσα προβλέπονται σχετικά στην παράγραφο "7. Υπολογισμός τιμών προσφοράς και διάθεσης" της ενότητας "Γενικές πληροφορίες". BRL Ρεάλ Βραζιλίας 5

7 Εργάσιμη Ημέρα CAD Caisse de Consignation CHF ΠΡΟΜΉΘΕΙΑ ΕΞΌΔΟΥ Κινέζικα Μερίδια Κατηγορίας Α και Κινέζικα Μερίδια Κατηγορίας Β Υπό Αίρεση Μετατρέψιμοι Τίτλοι CSRC Εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά στο "Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων", μια εργάσιμη ημέρα εκτός από την Πρωτοχρονιά, τη Δευτέρα του Πάσχα, την Ημέρα των Χριστουγέννων και την ημέρα πριν και μετά την Ημέρα των Χριστουγέννων. Δολάριο Καναδά. To Caisse de Consignation (Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων) είναι ένας κρατικός φορέας του Λουξεμβούργου που είναι υπεύθυνος για τη φύλαξη αζήτητων περιουσιακών στοιχείων τα οποία καταθέτουν σε αυτόν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία του Λουξεμβούργου. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η Εταιρεία Διαχείρισης θα καταθέτει αζήτητα περιουσιακά στοιχεία των Μεριδιούχων στο Caisse de Consignation, όπως περιγράφεται στο Ενημερωτικό Δελτίο. Ελβετικό φράγκο. Προμήθεια Πρόωρης Εξόδου. Οι περισσότερες εταιρείες που είναι εισηγμένες σε κινεζικά χρηματιστήρια διαθέτουν δύο κατηγορίες μεριδίων: Μερίδια Κατηγορίας Α και Μερίδια Κατηγορίας Β. Τα Μερίδια Κατηγορίας Α αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε γιουάν, στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και της Σενζέν, από εταιρείες οι οποίες έχουν συσταθεί στην ενδοχώρα της Κίνας, ενώ επιτρέπεται να αγοράζονται μόνο από κινέζους εγχώριους επενδυτές και Επιλέξιμους Ξένους Θεσμικούς Επενδυτές. Οι τιμές των Μεριδίων Κατηγορίας Β δημοσιεύονται σε ξένα νομίσματα (π.χ. USD), στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και της Σενζέν, και είναι ανοικτές τόσο για εγχώριες όσο και για ξένες επενδύσεις. Ένα είδος επενδυτικού μέσου το οποίο, μετά την έλευση ενός προκαθορισμένου γεγονότος (κοινώς γνωστό ως «γεγονός που προκαλεί καταστροφές») μπορεί να μετατραπεί σε μερίδια της εκδίδουσας εταιρείας, πιθανόν με έκπτωση στην τιμή, ειδάλλως το επενδεδυμένο κεφάλαιο μπορεί να απολεσθεί μόνιμα ή προσωρινά. Οι πληρωμές τοκομεριδίων επί Υπό Αίρεση Μετατρέψιμων Τίτλων εναπόκεινται στη διακριτική ευχέρεια του εκδότη που μπορεί, επίσης, να τις ακυρώσει. Τα γεγονότα που προκαλούν καταστροφές μπορεί να ποικίλλουν, περιλαμβάνοντας ενδεχομένως πτώση του λόγου ιδίων κεφαλαίων της εκδίδουσας εταιρείας κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο ή πτώση της τιμής μετοχών του εκδότη σε συγκεκριμένο επίπεδο για ορισμένη χρονική περίοδο. Η Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Αξιών της Κίνας. CSSF Commission de Surveillance du Secteur Financier (Επιτροπή Εποπτείας Χρηματοοικονομικού Τομέα), 283, route d'arlon L-1150 Luxembourg, Τηλ. (+352) , Φαξ (+352) Η ρυθμιστική και εποπτική αρχή του Αμοιβαίου Κεφαλαίου στο Λουξεμβούργο. CNH CNY Εξωχώριο RMB (Ρενμίμπι Κίνας), διαθέσιμο εκτός της ΛΔΚ και χρησιμοποιούμενο κυρίως στις συναλλαγές στο Χονγκ Κονγκ. Η κυβέρνηση της Κίνας κυκλοφόρησε αυτό το νόμισμα τον Ιούλιο του 2010 για να ενθαρρύνει το εμπόριο και τις επενδύσεις με οργανισμούς εκτός Κίνας. Η αξία των CNY (ρενμίμπι διαθέσιμο εντός της Κίνας) και CNH (ρενμίμπι διαθέσιμο εκτός της Κίνας) ενδέχεται να διαφέρει. Ενδοχώριο RMB (Ρενμίμπι Κίνας) διαθέσιμο στο εσωτερικό της ΛΔΚ. 6

8 Κατηγορίες Μεριδίων με Αντιστάθμιση Νομίσματος Όταν μια Κατηγορία Μεριδίων περιγράφεται ως κατηγορία με αντιστάθμιση νομίσματος (currency hedged) («Κατηγορία Μεριδίων με Αντιστάθμιση Νομίσματος»), θα επιδιώκεται να αντισταθμίζεται η αξία του καθαρού ενεργητικού, η οποία εκφράζεται στο Νόμισμα Αναφοράς του Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου ή στο νόμισμα έκθεσης συγκεκριμένων (αλλά όχι υποχρεωτικά όλων των) στοιχείων ενεργητικού του σχετικού Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου, είτε με το Νόμισμα Αναφοράς της Αντισταθμισμένης Κατηγορίας Μεριδίων, είτε με ένα άλλο νόμισμα που σημειώνεται στο όνομα της σχετικής Κατηγορίας Μεριδίων, το οποίο (όνομα) αναφέρεται στον πλήρη κατάλογο των διαθέσιμων Κατηγοριών Μεριδίων που υπάρχει στη διαδικτυακή τοποθεσία ή διατίθεται από την έδρα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου ή της Εταιρείας Διαχείρισης. Περισσότερες πληροφορίες για τις Συναλλαγματικά Αντισταθμισμένες Κατηγορίες Μεριδίων αναφέρονται στο «Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων». Βάση Συναλλαγών Θεματοφύλακας Μέλη του Δ.Σ. Διανομέας Μερίσματα Έντυπα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Έδρα Κατηγορίες Μεριδίων με Αντιστάθμιση Διάρκειας Προθεσμιακή τιμολόγηση (προθεσμιακή είναι η τιμή που υπολογίζεται στη χρονική στιγμή αποτίμησης μετά την ώρα παύσης των συναλλαγών του Αμοιβαίου Κεφαλαίου). J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. Το Διοικητικό Συμβούλιο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου (το "Διοικητικό Συμβούλιο", τα "Μέλη του Δ.Σ." ή το "Δ.Σ."). Το φυσικό ή νομικό πρόσωπο το οποίο κατά διαστήματα εξουσιοδοτείται νόμιμα από την Εταιρεία Διαχείρισης να διανέμει τα Μερίδια ή να μεριμνά για τη διανομή αυτών. Τα ποσά που διανέμονται και αντιστοιχούν στις κατηγορίες μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου, όπως αναφέρονται στο ενημερωτικό δελτίο, στην ενότητα "Μερίσματα". Το Καταστατικό, το Ενημερωτικό Δελτίο, τα Έγγραφα Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές, τα συμπληρωματικά έντυπα και οι οικονομικές καταστάσεις. Ο όρος «εγκατεστημένος»στο «Παράρτημα ΙΙΙ Λεπτομέρειες Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου» αναφέρεται στη χώρα όπου μία εταιρεία έχει συσταθεί και διατηρεί την επίσημη έδρα της. Όταν μια Κατηγορία Μεριδίων περιγράφεται ως αντισταθμισμένη ως προς τη διάρκεια («Κατηγορία Μεριδίων με Αντιστάθμιση Διάρκειας»), θα επιδιώκεται ο περιορισμός του αντίκτυπου των διακυμάνσεων των επιτοκίων. Αυτό θα πραγματοποιείται αντισταθμίζοντας τη διάρκεια του τμήματος του καθαρού ενεργητικού του Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου που αντιστοιχεί στην Κατηγορία Μεριδίων με Αντιστάθμιση Διάρκειας με μια επιδιωκόμενη διάρκεια μηδέν έως έξι μηνών. Περισσότερες πληροφορίες για τις Κατηγορίες Μεριδίων με Αντιστάθμιση Διάρκειας αναφέρονται στο «Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων». Επιλέξιμο Κράτος Μετοχικός τίτλος Οποιοδήποτε κράτος μέλος της Ε.Ε., κράτος μέλος του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης («ΟΟΣΑ»), καθώς και οποιοδήποτε άλλο κράτος το οποίο οι Διαχειριστές θεωρούν κατάλληλο, σύμφωνα με τους επενδυτικούς στόχους κάθε Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Στα Επιλέξιμα Κράτη συγκαταλέγονται χώρες της Αφρικής, της Αμερικής, της Ασίας, της Αυστραλασίας και της Ευρώπης Στο "Παράρτημα ΙΙΙ Λεπτομέρειες Αμοιβαίου Κεφαλαίου", οι μετοχικοί τίτλοι είναι ένα είδος επένδυσης που αντιπροσωπεύει ενδιαφέρον σε μία εταιρεία. Η έκθεση σε μετοχές μπορεί να επιτευχθεί μέσω επενδύσεων σε μερίδια, αποθετήρια, τίτλους επιλογής και άλλα δικαιώματα συμμετοχής. Σύμφωνα με τα παραπάνω, μετοχική έκθεση μπορεί επίσης να επιτυγχάνεται, σε περιορισμένο βαθμό, μέσω επενδύσεων σε μετατρέψιμους τίτλους, δεικτοποιημένα και συμμετοχικά γραμμάτια, καθώς και σε γραμμάτια συνδεδεμένα με μετοχές. 7

9 ESMA Η Ευρωπαϊκή Αρχή Αξιών και Αγορών (European Securities and Markets Authority ) είναι μια ανεξάρτητη Αρχή της ΕΕ που διαφυλάσσει τη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος της Ευρωπαϊκής Ένωσης, διασφαλίζοντας την ακεραιότητα, τη διαφάνεια, την αποτελεσματικότητα και την ομαλή λειτουργία των αγορών αξιών, καθώς και ενισχύοντας την προστασία των επενδυτών. Κράτος Μέλος της ΕΕ Ευρώ (EUR) ΟΜΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΉΣ ΔΡΑΣΗΣ (FATF) Οικονομικό Έτος Αμοιβαίο Κεφάλαιο GBP HKD HIBOR Ιστορική Απόδοση HUF Θεσμικός Επενδυτής (Θεσμικοί Επενδυτές) Διαχειριστής Επενδύσεων Ένα κράτος μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Το επίσημο ενιαίο ευρωπαϊκό νόμισμα, το οποίο έχει υιοθετηθεί από τα Κράτη Μέλη της Ε.Ε. που συμμετέχουν στην Οικονομική και Νομισματική Ένωση (όπως ορίζεται στη νομοθεσία της Ευρωπαϊκής Ένωσης). Ομάδα Οικονομικής Δράσης (αναφέρεται επίσης ως "Groupe d Action Financière Internationale" "GAFI"). Η Ομάδα Διεθνούς Χρηματοοικονομικής Δράσης (FATF) είναι ένας διακυβερνητικός οργανισμός με σκοπό την ανάπτυξη και προώθηση εθνικών και διεθνών πολιτικών για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας. Το οικονομικό έτος του αμοιβαίου κεφαλαίου λήγει την 31η Δεκεμβρίου κάθε έτους. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι μια εταιρεία επενδύσεων συσταθείσα βάσει του Νόμου του Λουξεμβούργου ως ανώνυμη εταιρεία (société anonyme) που χαρακτηρίζεται ως εταιρεία επενδύσεων μεταβλητού κεφαλαίου ("ΕΕΜΚ"). Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο αποτελείται από διάφορα Επιμέρους Αμοιβαία Κεφάλαια. Κάθε Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο δύναται να έχει μία ή περισσότερες κατηγορίες Μεριδίων. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει λάβει έγκριση βάσει του Μέρους Ι του Νόμου του Λουξεμβούργου και πληροί τις προϋποθέσεις ως Οργανισμός Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες («ΟΣΕΚΑ»), σύμφωνα με την Οδηγία για τους ΟΣΕΚΑ όπως ορίζεται πιο κάτω. Στερλίνα/ λίρα Αγγλίας. Δολάριο Χονγκ Κονγκ. (Hong Kong Interbank Offered Rate). Το επιτόκιο που προσφέρεται για δάνεια σε δολάριο Χονγκ Κονγκ από τις τράπεζες στη διατραπεζική αγορά για συγκεκριμένη περίοδο, το οποίο κυμαίνεται από επιτόκιο για πράξεις μίας ημέρας μέχρι επιτόκιο ενός έτους. Πληροφορίες για τις προηγούμενες αποδόσεις κάθε Κατηγορίας Μεριδίων ενός Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου περιέχονται στο Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές για την εν λόγω Κατηγορία Μεριδίων το οποίο διατίθεται από την έδρα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Φιορίνι Ουγγαρίας. Ένας επενδυτής, υπό την έννοια του Άρθρου 174 του Νόμου του Λουξεμβούργου, ο ισχύον ορισμός του οποίου περιλαμβάνει πιστωτικά ιδρύματα και άλλους επαγγελματίες του χρηματοοικονομικού κλάδου, οι οποίοι πραγματοποιούν επενδύσεις είτε για δικό τους λογαριασμό είτε για λογαριασμό των πελατών τους οι οποίοι είναι επίσης επενδυτές σύμφωνα με τον παρόντα ορισμό ή υπόκεινται σε καθεστώς διακριτικής διαχείρισης, ασφαλιστικές εταιρείες, συνταξιοδοτικά ταμεία, φορείς συλλογικών επενδύσεων του Λουξεμβούργου και του εξωτερικού, καθώς και αναγνωρισμένες εταιρείες συμμετοχών. Περαιτέρω περιγραφή του θεσμικού επενδυτή υπάρχει στην παράγραφο «1. Κατηγορίες Μεριδίων, α) Απαιτήσεις Επιλεξιμότητας» στο «Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων». Η Εταιρεία Διαχείρισης έχει αναθέσει καθήκοντα διαχειριστή και συμβούλου επενδύσεων για κάθε Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο σε έναν ή περισσότερους από τους Διαχειριστές Επενδύσεων που αναφέρονται στην ενότητα "Διοίκηση και διαχείριση" πιο κάτω. 8

10 ISDA JPMorgan Chase & Co. Ο Οργανισμός Διεθνών Ανταλλαγών και Παραγώγων (International Swaps and Derivatives Association, «ISDA») είναι ο διεθνής οργανισμός συναλλαγών που εκπροσωπεί τους συμμετέχοντες στον τομέα των παραγώγων ιδιωτικής διαπραγμάτευσης. Η μητρική εταιρεία της Εταιρείας Διαχείρισης, η οποία εδρεύει στη διεύθυνση 270 Park Avenue, New York, N.Y , USA, και οι ανά τον κόσμο άμεσα και έμμεσα ελεγχόμενες θυγατρικές και συνδεδεμένες εταιρείες αυτής. JPMorgan Chase Bank N.A. JPY Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές Νομική Μορφή LIBID LIBOR Εταιρεία Διαχείρισης Ελάχιστο Ποσό Επένδυσης Ενυπόθηκος Τίτλος (MBS) Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο H JPMorgan Chase Bank N.A, 270 Park Avenue, New York, N.Y , USA («JPMCB»), μία θυγατρική της Εταιρείας Διαχείρισης που ενεργεί ως πράκτορας δανεισμού τίτλων. Γιεν Ιαπωνίας. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο εκδίδει ένα Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές («KIID») για κάθε Κατηγορία Μεριδίων κάθε Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου, το οποίο περιέχει τις πληροφορίες που απαιτούνται από το Νόμο του Λουξεμβούργου ώστε οι επενδυτές να μπορέσουν να αντιληφθούν τη φύση και τους κινδύνους της επένδυσης στο Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Προτού οι επενδυτές προχωρήσουν σε εγγραφή για Μερίδια, πρέπει να τους παρέχεται ένα Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές ( KIID») ούτως ώστε να αποφασίζουν εάν θα επενδύσουν έχοντας γνώση των πραγμάτων. Εταιρεία επενδύσεων ανοικτού τύπου με ξεχωριστά Επιμέρους Αμοιβαία Κεφάλαια, η οποία έχει συσταθεί στο Μέγα Δουκάτο του Λουξεμβούργου. (London Interbank Βid Rate). Το προσφερόμενο επιτόκιο το οποίο μια τράπεζα προτίθεται να καταβάλλει προκειμένου να προσελκύσει καταθέσεις από άλλες τράπεζες στη διατραπεζική αγορά του Λονδίνου. (London Interbank Offered Rate). Το επιτόκιο με το οποίο οι τράπεζες δανείζονται κεφάλαια, σε εμπορεύσιμες ποσότητες, από άλλες τράπεζες της διατραπεζικής αγοράς του Λονδίνου. Η εταιρεία JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. έχει διοριστεί από το Διοικητικό Συμβούλιο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου ως Εταιρεία Διαχείρισης και παρέχει στο Αμοιβαίο Κεφάλαιο υπηρεσίες διαχείρισης επενδύσεων, διεκπεραίωσης και εμπορικής προώθησης (marketing), ενώ έχει το δικαίωμα να αναθέτει ορισμένες από τις εν λόγω υπηρεσίες σε τρίτους. Τα επίπεδα των ελάχιστων ποσών επένδυσης για τις αρχικές και τις μετέπειτα επενδύσεις προσδιορίζονται πιο κάτω στην ενότητα «Ελάχιστα ποσά αρχικής και μετέπειτα επένδυσης και ελάχιστα ποσά διακράτησης», στο «Παράρτημα ΙΙΙ - Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων» πιο κάτω. Τίτλος που αντιπροσωπεύει ένα συμφέρον σε μια ομάδα δανείων τα οποία είναι εξασφαλισμένα με υποθήκη. Οι πληρωμές κεφαλαίου και τόκων στις υποκείμενες υποθήκες χρησιμοποιούνται για την πληρωμή κεφαλαίου και τόκων επί του τίτλου. Η αξία ανά μερίδιο, σε σχέση με οποιοδήποτε μερίδιο οποιασδήποτε κατηγορίας μεριδίων, η οποία προσδιορίζεται σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στην ενότητα "Προσδιορισμός της καθαρής αξίας ενεργητικού των μεριδίων" του κεφαλαίου "Γενικές πληροφορίες". NZD PLN ΛΔΚ Δολάριο Νέας Ζηλανδίας. Ζλότι Πολωνίας. Η Λαϊκή Δημοκρατία της Κίνας και για τους σκοπούς του παρόντος δεν περιλαμβάνονται το Χονγκ Κονγκ, το Μακάο και η Ταϊβάν. 9

11 Θεματοφύλακας ΛΔΚ Βασικός μεσίτης ΕΞΘΕ Επιλέξιμες κινητές αξίες για τους ΕΞΘΕ/ΕΞΘΕΡ Κανονισμοί για τους ΕΞΘΕ/ΕΞΘΕΡ Νόμισμα Αναφοράς REIT Ελεγχόμενη Αγορά Η China Construction Bank Corporation («CCB»), μια εταιρεία που έχει συσταθεί στην Κίνα και έχει την επίσημη έδρα της στη διεύθυνση No25 Finance Street, Beijing, PR China, Ένα πιστωτικό ίδρυμα, μια ελεγχόμενη εταιρεία επενδύσεων ή άλλη οντότητα που υπόκειται σε προληπτική ρύθμιση και συνεχή εποπτεία και προσφέρει υπηρεσίες στους επαγγελματίες επενδυτές, ουσιαστικά για τη χρηματοδότηση ή τη διεξαγωγή συναλλαγών σχετικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ως αντισυμβαλλόμενος και που μπορεί επίσης να προσφέρει άλλες υπηρεσίες όπως την εκκαθάριση και το διακανονισμό συναλλαγών, υπηρεσίες θεματοφυλακής, δανεισμό τίτλων, ειδικά προσαρμοσμένες τεχνικές υπηρεσίες και λειτουργική υποστήριξη, με τον οποίο οργανισμό το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει συνάψει σύμβαση βασικής μεσιτείας. Ένας επιλέξιμος ξένος θεσμικός επενδυτής σύμφωνα με τους νόμους και τους κανονισμούς της ΛΔΚ. Κινητές αξίες και επενδύσεις που επιτρέπεται να διακρατούνται ή να πραγματοποιούνται από ΕΞΘΕ/ΕΞΘΕΡ σύμφωνα με τους κανονισμούς για τους ΕΞΘΕ/ΕΞΘΕΡ. Οι νόμοι και κανονισμοί που διέπουν τη σύσταση και λειτουργία του καθεστώτος των επιλέξιμων ξένων θεσμικών επενδυτών και του καθεστώτος των επιλέξιμων ξένων θεσμικών επενδυτών σε ρενμίμπι στη ΛΔΚ, όπως τίθενται σε εφαρμογή ή/ και τροποποιούνται κατά καιρούς. Το νόμισμα αναφοράς των Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων (ή των Κατηγοριών Μεριδίων αυτών, εφόσον υφίστανται), το οποίο ωστόσο δεν αντιστοιχεί υποχρεωτικά στο νόμισμα στο οποίο επενδύεται το ενεργητικό του Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου, σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή. Όταν στο όνομα ενός Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου χρησιμοποιείται ένα νόμισμα, αυτό απλά αναφέρεται στο νόμισμα αναφοράς του Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου και δεν υποδηλώνει ότι το χαρτοφυλάκιο είναι κατά το μεγαλύτερο ποσοστό συνομολογημένο στο συγκεκριμένο νόμισμα. Οι επιμέρους Κατηγορίες Μεριδίων δύναται να εκφράζονται σε διαφορετικά νομίσματα, πράγμα που δηλώνει το νόμισμα στο οποίο εκφράζεται η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο. Διαφέρουν δε από τις Συναλλαγματικά Αντισταθμισμένες Κατηγορίες Μεριδίων που περιγράφονται στο «Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία Επιμέρους Αμοιβαίων Κεφαλαίων». Η Επενδυτική Εταιρεία Ακινήτων (Real Estate Investment Trust, REIT) είναι ένα νομικό πρόσωπο το οποίο κατέχει και, στις περισσότερες περιπτώσεις, διαχειρίζεται ακίνητα. Τα ακίνητα αυτά περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, κτίρια από τους κλάδους της κατοικίας (διαμερίσματα), του εμπορίου (εμπορικά κέντρα, γραφεία) και της βιομηχανίας (εργοστάσια, αποθήκες). Ορισμένα REIT μπορούν επίσης να συμμετέχουν σε συναλλαγές χρηματοδότησης ακινήτων και σε άλλες δραστηριότητες ανάπτυξης της ακίνητης περιουσίας. Τα REIT κλειστού τύπου, των οποίων τα μερίδια είναι εισηγμένα σε Ελεγχόμενη Αγορά, ενδέχεται να θεωρούνται κινητές αξίες εισηγμένες σε Ελεγχόμενη Αγορά και έτσι αποτελούν επιλέξιμη επένδυση για ΟΣΕΚΑ, βάσει της νομοθεσίας του Λουξεμβούργου. Οι επενδύσεις σε REIT κλειστού τύπου των οποίων τα μερίδια θεωρούνται ως κινητές αξίες αλλά που δεν είναι εισηγμένα σε Ελεγχόμενη Αγορά, περιορίζονται στο 10% της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού (σε συνδυασμό με οποιεσδήποτε άλλες επενδύσεις πραγματοποιούνται σύμφωνα με τον επενδυτικό περιορισμό 1) β) του Παραρτήματος ΙΙ). Οι επενδύσεις σε REIT ανοικτού τύπου επιτρέπονται επίσης στο βαθμό που οι οργανισμοί χαρακτηρίζονται ως ΟΣΕΚΑ ή άλλοι ΟΣΕ (κατά τα οριζόμενα πιο κάτω). Η νομική διάρθρωση ενός REIT, οι επενδυτικοί του περιορισμοί και το ρυθμιστικό και φορολογικό καθεστώς στο οποίο υπόκειται διαφέρουν, ανάλογα με την περιοχή δικαιοδοσίας στην οποία έχει συσταθεί. Η αγορά που ορίζεται στο σημείο 14 του Άρθρου 4 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και στην Οδηγία του Συμβουλίου 2004/39/ΕΚ της 21ης Απριλίου 2004 για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων, καθώς και οποιαδήποτε άλλη αγορά Επιλέξιμου Κράτους, η οποία είναι ελεγχόμενη, λειτουργεί σε τακτική βάση και είναι αναγνωρισμένη και ανοικτή στο κοινό. 10

12 Θέματα Κινδύνου RMB ΕΞΘΕΡ SAFE SEK SGD Μερίδια Κατηγορία (Κατηγορίες) Μεριδίων/ Κατηγορία(ες) Μεριδίων Συναλλαγές Μεριδίων Μεριδιούχος Επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο Όπως περιγράφεται αναλυτικότερα στο "Παράρτημα IV - Παράγοντες Κινδύνου", οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι η αξία μιας επένδυσης σε Μερίδια δύναται να παρουσιάσει διακυμάνσεις, και ότι η αξία των Μεριδίων για τα οποία εγγράφονται δεν είναι εγγυημένη. Το ρενμίμπι γουάν, το επίσημο νόμισμα της Λαϊκής Δημοκρατίας της ΛΔΚ, χρησιμοποιείται για να δηλώσει το κινεζικό νόμισμα που διαπραγματεύεται στις εσωτερικές αγορές της Κίνας (CNY) και στις εξωτερικές αγορές της (CNH) (πρωτίστως στο Χονγκ Κονγκ). Διευκρινιστικά σημειώνεται ότι όλες οι αναφορές στο RMB που περιλαμβάνονται στο όνομα μιας Κατηγορίας Μεριδίων θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως αναφορές στο εξωχώριο ρενμίμπι (CNH). Ένας επιλέξιμος ξένος θεσμικός επενδυτής σε ρενμίμπι όπου μια ποσόστωση επενδύσεων παρέχεται στο Διαχειριστή Επενδύσεων για τους σκοπούς της άμεσης επένδυσης σε εγχώριους τίτλους της ΛΔΚ σύμφωνα με τους Κανονισμούς για τους ΕΞΘΕΡ. Η Διεύθυνση Ξένου Συναλλάγματος της ΛΔΚ. Κορόνα Σουηδίας. Δολάριο Σιγκαπούρης. Μερίδια κάθε Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου θα διατίθενται σε ονομαστική μορφή. Όλα τα Μερίδια θα πρέπει να εξοφλούνται πλήρως, ενώ θα εκδίδονται κλάσματα μεριδίων έως και 3 δεκαδικών ψηφίων. Ονομαστικά Μερίδια θα εκδίδονται και θα κυρώνονται με σύμβαση η οποία θα αποστέλλεται στον επενδυτή, μετά την έκδοση των Μεριδίων. Δεν θα εκδίδονται πιστοποιητικά Μεριδίων. Μερίδια μπορούν επίσης να κατέχονται και να μεταβιβάζονται μέσω λογαριασμών που τηρούνται σε συστήματα συμψηφισμού. Σύμφωνα με το Καταστατικό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, το Δ.Σ. δύναται να αποφασίζει την έκδοση, στο πλαίσιο κάθε Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου, ξεχωριστών κατηγοριών Μεριδίων (στο εξής αναφερόμενες ως «Κατηγορία Μεριδίων» ή «Κατηγορίες Μεριδίων», αναλόγως), των οποίων το ενεργητικό θα επενδύεται κανονικά, αλλά δύναται να εφαρμόζεται πολιτική χρέωσης προμήθειας εισόδου, εξαγοράς, άλλων προμηθειών, ελάχιστου ποσού επένδυσης, μετατροπής συναλλάγματος ή καταβολής μερισμάτων. Εάν σε ένα Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο εκδίδονται διαφορετικές κατηγορίες μεριδίων, τα στοιχεία κάθε κατηγορίας μεριδίων περιγράφονται στην αντίστοιχη ενότητα του «Παραρτήματος ΙΙΙ Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων». Τα μερίδια διατίθενται προς εγγραφή, μετατροπή και εξαγορά κάθε Ημέρα Αποτίμησης (εκτός της Παραμονής της Πρωτοχρονιάς) για το σχετικό Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο ή Κεφάλαια, σύμφωνα με τους περιορισμούς και τις χρεώσεις που ορίζονται στην Ενότητα "Τα μερίδια". Ο κάτοχος Μεριδίων. Ένα συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο ενεργητικού και παθητικού στο πλαίσιο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, το οποίο έχει τη δική του καθαρή αξία ενεργητικού, και το οποίο αντιπροσωπεύεται από ξεχωριστή Κατηγορία ή ξεχωριστές Κατηγορίες Μεριδίων, οι οποίες διακρίνονται κυρίως με βάση τη συγκεκριμένη επενδυτική πολιτική και στόχο τους ή και το νόμισμα στο οποίο εκφράζονται. Τα χαρακτηριστικά κάθε επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου περιγράφονται στην αντίστοιχη ενότητα του "Παραρτήματος ΙΙΙ Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων". Το Διοικητικό Συμβούλιο μπορεί ανά πάσα στιγμή να αποφασίζει τη δημιουργία πρόσθετων επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων και, στην περίπτωση αυτή, το "Παράρτημα ΙΙΙ - Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων" θα ενημερώνεται αναλόγως. 11

13 Προς ανακοίνωση προσεχώς ΟΣΕ ΟΣΕΚΑ Οδηγία για τους ΟΣΕΚΑ Οδηγία για τους ΟΣΕΚΑ V Μία προθεσμιακή πράξη επί ενός συνόλου υποθηκών γενικής φύσης. Οι συγκεκριμένες ομάδες υποθηκών ανακοινώνονται και κατανέμονται πριν την ημερομηνία παράδοσης. Οργανισμός Συλλογικών Επενδύσεων. Ένας Οργανισμός Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες που διέπεται από την Οδηγία για τους ΟΣΕΚΑ όπως ορίζεται πιο κάτω. Η Οδηγία 2009/65/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 13ης Ιουλίου 2009, για τον συντονισμό των νομοθετικών, κανονιστικών και διοικητικών διατάξεων σχετικά με ορισμένους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) και οι κατά καιρούς τροποποιήσεις της. Η Οδηγία 2014/91/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 23ης Ιουλίου 2014, για την τροποποίηση της Οδηγίας 2009/65/ΕΚ για τον συντονισμό των νομοθετικών, κανονιστικών και διοικητικών διατάξεων σχετικά με ορισμένους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) όσον αφορά τις λειτουργίες θεματοφύλακα, τις πολιτικές αποδοχών και τις κυρώσεις. Νομοθεσία για τους ΟΣΕΚΑ V Η Οδηγία για τους ΟΣΕΚΑ V, ο Κανονισμός για τους ΟΣΕΚΑ V και οι σχετικές διατάξεις του Μέρους Ι του Νόμου του Λουξεμβούργου και κάθε προκύπτουσα ή συνδεόμενη πράξη, νομοθέτημα, κανονισμός, εγκύκλιος ή δεσμευτικές κατευθυντήριες οδηγίες σε επίπεδο ΕΕ ή σε εθνικό επίπεδο. Κανονισμός τους ΟΣΕΚΑ V USD για Ο κατ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2016/438 (ΕΕ) της Επιτροπής, της 17 ης Δεκεμβρίου 2015, για τη συμπλήρωση της Οδηγίας 2009/65/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου όσον αφορά τις υποχρεώσεις των θεματοφυλάκων. Δολάριο ΗΠΑ. Ημέρα Αποτίμησης Αξία σε Κίνδυνο (Value at Risk, VaR) Η καθαρή αξία ενεργητικού ανά μερίδιο κάθε κατηγορίας μεριδίων προσδιορίζεται κάθε ημέρα η οποία είναι ημέρα αποτίμησης για το συγκεκριμένο Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Υπό την αίρεση τυχόν περαιτέρω περιορισμών που αναφέρονται στη σχετική ενότητα του "Παραρτήματος ΙΙΙ Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων", "Ημέρα Αποτίμησης" είναι μια Εργάσιμη Ημέρα, η οποία δεν είναι ημέρα κατά την οποία παραμένουν κλειστά οποιοδήποτε χρηματιστήριο ή αγορά όπου είναι εισηγμένο σημαντικό τμήμα των επενδύσεων του σχετικού επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Όταν για τις συναλλαγές στο ως άνω χρηματιστήριο ή αγορά υφίσταται περιορισμός ή αναστολή, η Εταιρεία Διαχείρισης δύναται, λαμβάνοντας υπ' όψιν τις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς ή άλλους σχετικούς παράγοντες, να αποφασίζει εάν μια Εργάσιμη Ημέρα θα είναι Ημέρα Αποτίμησης ή ημέρα μη αποτίμησης. Αιτήσεις έκδοσης, εξαγοράς, μεταβίβασης και μετατροπής Μεριδίων οποιασδήποτε Κατηγορίας Μεριδίων γίνονται αποδεκτές από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο στο Λουξεμβούργο σε οποιαδήποτε Ημέρα Αποτίμησης του αντίστοιχου Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Κατά παρέκκλιση των παραπάνω, την Παραμονή της Πρωτοχρονιάς, εφόσον η ημέρα αυτή δεν είναι Σάββατο ή Κυριακή, η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο κάθε Κατηγορίας Μεριδίων για τη συγκεκριμένη ημέρα θα διατίθεται από την έδρα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, αν και την ημέρα αυτή δεν θα διεκπεραιώνονται συναλλαγές. Κατάλογος των ημερών οι οποίες αναμένεται ότι δεν θα είναι ημέρες συναλλαγών ούτε Ημέρες Αποτίμησης δημοσιεύεται στη διαδικτυακή τοποθεσία Η αξία σε κίνδυνο (VaR) αποτελεί ένα μέτρο υπολογισμού της απώλειας η οποία θα μπορούσε να προκύψει σε ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα και σε κανονικές συνθήκες της αγοράς, με ένα συγκεκριμένο βαθμό βεβαιότητας. Κάθε αναφορά ώρας στο παρόν θα σημαίνει την ώρα Λουξεμβούργου, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά. Οι λέξεις που αναφέρονται στον ενικό αριθμό ισχύουν και στον πληθυντικό, όπου αυτό είναι εφικτό βάσει του περιεχομένου, και το αντίστροφο. 12

14 JPMORGAN INVESTMENT FUNDS Société d Investissement à Capital Variable (Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου) Έδρα: 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg R.C.S. Luxembourg B Διοικητικό Συμβούλιο Πρόεδρος Iain O. S. Saunders, Τραπεζίτης, Duine, Ardfern, Argyll PA31 8QN, United Kingdom. Μέλη του Δ.Σ. Jacques Elvinger, Εταίρος, Elvinger Hoss Prussen, 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Λουξεμβούργο, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Jean Frijns, Καθηγητής Χρηματοοικονομικών και Επενδύσεων, Antigonelaan 2, NL-5631L R Eindhoven, Ολλανδία Massimo Greco, Διευθύνων Σύμβουλος, JPMorgan Asset Management (UK) Limited, 60 Victoria Embankment, Λονδίνο, EC4Y 0JP, Ηνωμένο Βασίλειο John Li How Cheong, Εγκεκριμένος Ορκωτός Λογιστής (FCA), The Directors' Office (Γραφείο Μελών του Δ.Σ.), 19 Rue de Bitbourg, L-1273, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Peter Thomas Schwicht, Ανεξάρτητο Μέλος ΔΣ, Birkenweg 7, Bad Vilbel, Γερμανία Daniel J. Watkins, Διευθύνων Σύμβουλος, JPMorgan Asset Management (UK) Limited, 60 Victoria Embankment, Λονδίνο, EC4Y 0JP, Ηνωμένο Βασίλειο 13

15 Διαχείριση και Διοίκηση Εταιρεία Διαχείρισης και Διαμένων Αντιπρόσωπος JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Διαχειριστές Επενδύσεων JPMorgan Asset Management (UK) Limited, με έδρα στη διεύθυνση 60 Victoria Embankment, London, EC4Y 0JP, Ηνωμένο Βασίλειο (αδειοδοτημένη και εποπτευόμενη από την Υπηρεσία Χρηματοοικονομικής Δεοντολογίας (Financial Conduct Authority (FCA)) J. P. Morgan Investment Management Inc., 270 Park Avenue, New York, NY 10017, United States of America JPMorgan Asset Management (Japan) Limited, Tokyo Building, 7-3, Marunouchi 2-chome Chiyoda-ku, Tokyo , Japan JF Asset Management Limited, 21st floor, Chater House, 8 Connaught Road, Central, Hong Kong JPMorgan Asset Management (Singapore) Limited, 168, Robinson Road, 17 th Floor, Capital Tower, Singapore Ή οποιοδήποτε μέλος της JPMorgan Chase & Co που τυχόν θα διορίζει κατά καιρούς η Εταιρεία Διαχείρισης ως σύμβουλο ή/και διαχειριστή επενδύσεων για συγκεκριμένα Επιμέρους Αμοιβαία Κεφάλαια. Θεματοφύλακας, Εταιρικός και Διοικητικός Αντιπρόσωπος J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Ελεγκτές PricewaterhouseCoopers, Société Coopérative, 2, rue Gerhard Mercator, BP 1443, L-1014 Λουξεμβούργο, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Νομικός Σύμβουλος στο Λουξεμβούργο Elvinger Hoss Prussen, 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Λουξεμβούργο, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου 14

16 Επενδυτικές πολιτικές 1. Συγκεκριμένη επενδυτική πολιτική κάθε επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει καθορίσει την επενδυτική πολιτική και το στόχο κάθε επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου, όπως περιγράφεται στο "Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων" του παρόντος ενημερωτικού δελτίου. Η επίτευξη του επενδυτικού στόχου οποιουδήποτε επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου δεν είναι διασφαλισμένη. Η επιδίωξη εφαρμογής της επενδυτικής πολιτικής και επίτευξης του στόχου κάθε επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου θα πρέπει να είναι σύμφωνη με τα όρια και τους περιορισμούς που αναφέρονται στo "Παράρτημα ΙΙ - Επενδυτικοί περιορισμοί και εξουσίες". 2. Συγκέντρωση Όταν επιτρέπεται από τις επενδυτικές πολιτικές των επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων (και την ισχύουσα νομοθεσία και κανονισμούς), και για λόγους αποτελεσματικής διαχείρισης, το Διοικητικό Συμβούλιο, σύμφωνα με το καταστατικό, μπορεί να συγκεντρώνει τη διαχείριση του συνόλου ή μέρους του ενεργητικού των σχετικών επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων έτσι ώστε κάθε Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο να συμμετέχει στη σχετική συγκέντρωση ενεργητικού αναλογικά με τα στοιχεία ενεργητικού που εισφέρει. Για περισσότερες λεπτομέρειες, ανατρέξτε στην παράγραφο "5. Συγκέντρωση" της ενότητας "Γενικές πληροφορίες". 3. Επενδυτικά ζητήματα Επενδύσεις σε λιγότερο αναπτυγμένες ή αναδυόμενες αγορές Οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι κάποια από τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια ενδέχεται να επενδύουν σε λιγότερο αναπτυγμένες ή αναδυόμενες αγορές, όπως περιγράφεται στην αντίστοιχη ενότητα του "Παραρτήματος ΙΙΙ - Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων". Οι αγορές αυτές συχνά παρουσιάζουν αστάθεια και έλλειψη ρευστότητας, ενώ οι επενδύσεις των επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων στις αγορές αυτές ενδέχεται να θεωρηθούν κερδοσκοπικές και να παρουσιάσουν σημαντικές καθυστερήσεις στις διαδικασίες διακανονισμού. Ο κίνδυνος σημαντικών διακυμάνσεων της καθαρής αξίας ενεργητικού και αναστολής των εξαγορών σε αυτά τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια μπορεί να είναι μεγαλύτερος σε σχέση με τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε μεγάλες διεθνείς αγορές. Επίσης, στις λιγότερο αναπτυγμένες ή αναδυόμενες αγορές μπορεί να υπάρχει μεγαλύτερος από τον συνήθη κίνδυνος αστάθειας λόγω πολιτικών, οικονομικών και θρησκευτικών παραγόντων, καθώς και λόγω δυσμενών αλλαγών σε κυβερνητικούς κανονισμούς και νόμους. Τα στοιχεία ενεργητικού των επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων που επενδύουν στις αγορές αυτές, καθώς και το εισόδημα που προκύπτει από αυτά, μπορεί επίσης να επηρεαστούν αρνητικά από διακυμάνσεις συναλλαγματικών ισοτιμιών και από κανονισμούς συναλλαγματικού ελέγχου και φορολόγησης, και κατά συνέπεια η καθαρή αξία ενεργητικού των μεριδίων αυτών των επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να παρουσιάζει σημαντική αστάθεια. Σε ορισμένες από τις αγορές αυτές ενδέχεται να μην ισχύουν λογιστικά και ελεγκτικά πρότυπα και πρακτικές καθώς και πρότυπα και πρακτικές για τη σύνταξη οικονομικών καταστάσεων αντίστοιχα με αυτά που ισχύουν σε περισσότερο αναπτυγμένες χώρες, ενώ οι χρηματιστηριακές αγορές τους συχνά κλείνουν απροσδόκητα. Επίσης, μπορεί να υπάρχει πιο περιορισμένη κρατική επίβλεψη και νομικός έλεγχος και πιο ασαφής φορολογική νομοθεσία και διαδικασίες σε σύγκριση με χώρες που διαθέτουν περισσότερο αναπτυγμένες χρηματιστηριακές αγορές. Οι επενδυτές θα πρέπει να συμβουλεύονται επαγγελματίες συμβούλους σχετικά με το εάν είναι κατάλληλες για αυτούς οι επενδύσεις στα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια και ειδικά σε εκείνα που επενδύουν σε λιγότερο αναπτυγμένες ή αναδυόμενες αγορές. Η προοπτική συμμετοχής σε επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε τέτοιες αγορές θα πρέπει να εξετάζεται μόνο από επενδυτές οι οποίοι γνωρίζουν και είναι σε θέση να ανεχθούν τους σχετικούς κινδύνους, ενώ οι επενδύσεις αυτές θα πρέπει να έχουν μακροχρόνιο ορίζοντα. Επενδύσεις σε μετοχικούς τίτλους Οι επενδύσεις σε μετοχικούς τίτλους μπορούν να προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις σε σχέση με επενδύσεις σε βραχυπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους χρεωστικούς τίτλους. Ωστόσο, οι κίνδυνοι που ενέχουν οι επενδύσεις σε μετοχικούς τίτλους μπορούν επίσης να είναι υψηλότεροι, διότι οι επενδυτικές επιδόσεις των μετοχικών τίτλων εξαρτώνται από παράγοντες οι οποίοι είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Τέτοιοι παράγοντες μπορούν να είναι η πιθανότητα ξαφνικών ή παρατεταμένων πτώσεων της αγοράς και οι κίνδυνοι που σχετίζονται με συγκεκριμένες εταιρείες. Ο βασικός κίνδυνος κάθε μετοχικού χαρτοφυλακίου είναι ότι η αξία των επενδύσεών του μπορεί να μειωθεί. Οι τιμές των μετοχικών τίτλων ενδέχεται να παρουσιάζουν διακυμάνσεις ως αποτέλεσμα των δραστηριοτήτων μιας συγκεκριμένης εταιρείας ή ως αντίδραση σε γενικές συνθήκες της αγοράς ή/ και της οικονομίας. Ιστορικά, οι μετοχικοί τίτλοι έχουν προσφέρει μεγαλύτερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις, αλλά ταυτόχρονα συνεπάγονται μεγαλύτερους βραχυπρόθεσμους κινδύνους σε σχέση με άλλες επενδυτικές επιλογές. 15

17 Πράξεις συναλλάγματος Τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια ενδέχεται να αγοράζουν και να πωλούν χρεόγραφα και να εισπράττουν τόκους και μερίσματα σε νομίσματα διαφορετικά από αυτά στο οποία εκφράζονται τα Μερίδιά τους και, αντίστοιχα, κάθε Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί κατά καιρούς να προβαίνει σε συναλλαγματικές συναλλαγές είτε τοις μετρητοίς είτε μέσω της αγοράς συναλλαγματικών προθεσμιακών συμβάσεων. Ούτε οι συναλλαγματικές συναλλαγές τοις μετρητοίς ούτε οι συναλλαγματικές προθεσμιακές συμβάσεις δεν εξαλείφουν τις διακυμάνσεις στις τιμές των μετοχών ενός επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ή στις συναλλαγματικές ισοτιμίες, ούτε αποτρέπουν τις απώλειες σε περίπτωση πτώσης των τιμών αυτών των μετοχών. Ένα Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να προβαίνει σε πράξεις συναλλάγματος επιχειρώντας να προστατευθεί από μεταβολές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες μίας χώρας που προκύπτουν μεταξύ της ημερομηνίας συναλλαγής και της ημερομηνίας διακανονισμού συγκεκριμένων ή προβλεπόμενων αγοραπωλησιών μετοχών. Ένα Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί επίσης να συνάπτει προθεσμιακές συμβάσεις προκειμένου να προστατευθεί από συναλλαγματικές ισοτιμίες οι οποίες θα μπορούσαν να προκαλέσουν μείωση της αξίας υφιστάμενων επενδύσεων που εκφράζονται ή διαπραγματεύονται κατά κύριο λόγο σε νόμισμα διαφορετικό από το νόμισμα αναφοράς του συγκεκριμένου επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Για το σκοπό αυτό, το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να συνάψει προθεσμιακή σύμβαση για να πωλήσει το νόμισμα στο οποίο εκφράζεται ή διαπραγματεύεται κατά κύριο λόγο η επένδυση, σε ανταλλαγή με το νόμισμα αναφοράς του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Παρόλο που σκοπός των συναλλαγών αυτών είναι να ελαχιστοποιείται ο κίνδυνος απωλειών λόγω πτώσης του αντισταθμισμένου νομίσματος, ταυτόχρονα περιορίζονται και τα πιθανά κέρδη από τυχόν άνοδο στην τιμή του νομίσματος αυτού. Η ακριβής αντιστοίχηση των ποσών των προθεσμιακών συμβάσεων με την αξία των αντίστοιχων χρεογράφων γενικά δεν είναι εφικτή, διότι η μελλοντική αξία των χρεογράφων αυτών μεταβάλλεται ως συνέπεια της μεταβολής της αξίας τους στην αγορά από την ημερομηνία σύναψης έως την ημερομηνία λήξης της προθεσμιακής σύμβασης. Κατά συνέπεια, η επιτυχής εκτέλεση μιας στρατηγικής αντιστάθμισης κινδύνων με την οποία γίνεται ακριβής αντιστοίχηση του επενδυτικού προφίλ ενός επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου δεν μπορεί να διασφαλιστεί. Επενδύσεις σε χρεωστικούς τίτλους Οι επενδύσεις σε χρεωστικούς τίτλους σταθερού και κυμαινόμενου επιτοκίου ενέχουν κινδύνους που αφορούν τα επιτόκια, τους κλάδους της οικονομίας και τις εξασφαλίσεις των πιστώσεων, καθώς και πιστωτικούς κινδύνους. Στο "Παράρτημα ΙΙΙ Στοιχεία επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων" αναφέρονται πληροφορίες για την πιστωτική ποιότητα των χρεωστικών τίτλων κάθε επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου που πραγματοποιεί τέτοιες επενδύσεις. Οι χρεωστικοί τίτλοι χαμηλότερης αξιολόγησης συνήθως προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις σε σχέση με τους χρεωστικούς τίτλους υψηλότερης αξιολόγησης, προκειμένου να αντισταθμίζεται η μειωμένη πιστοληπτική ικανότητα και ο αυξημένος κίνδυνος εκδότη που συνεπάγονται οι τίτλοι αυτοί. Στους τίτλους χαμηλότερης αξιολόγησης γενικά αντικατοπτρίζονται βραχυπρόθεσμες εξελίξεις του χώρου των εταιρειών και των αγορών σε μεγαλύτερο βαθμό από ό,τι στους τίτλους υψηλότερης αξιολόγησης, οι οποίοι αντιδρούν κυρίως στις διακυμάνσεις του γενικού επιπέδου των επιτοκίων. Οι επενδυτές που επιλέγουν χρεωστικούς τίτλους χαμηλότερης αξιολόγησης είναι λιγότεροι και συχνά είναι δυσκολότερη η αγορά και πώληση τίτλων στη βέλτιστη χρονική στιγμή. Οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι στην αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας δεν αποτυπώνεται πάντα ο πραγματικός κίνδυνος μιας επένδυσης και, επίσης, ότι ο Διαχειριστής Επενδύσεων μπορεί να χρησιμοποιεί τα δικά του κριτήρια αξιολόγησης για την αντίστοιχη πιστωτική ανάλυση που πραγματοποιεί, τα οποία ενδέχεται να διαφέρουν από τα κριτήρια που χρησιμοποιούν οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. Προκειμένου να εφαρμόσει την πιστωτική αξιολόγηση σε επενδυτικές αποφάσεις, ο Διαχειριστής Επενδύσεων θεωρεί ότι όλα τα χρεόγραφα σε μία κατηγορία είναι ισότιμα. Για παράδειγμα, ελάχιστη απαιτούμενη αξιολόγηση Α σημαίνει ότι όλοι οι χρεωστικοί τίτλοι με αξιολόγηση Α ή Α συνοδευόμενο από σύμβολα ή αριθμούς, ανεξαρτήτως του φορέα που πραγματοποιεί την αξιολόγηση, θα θεωρούνται ισότιμοι. Σε περιπτώσεις όπου δημοσιεύονται δύο ή περισσότερες διαφορετικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από ανεξάρτητους φορείς για τον ίδιο χρεωστικό τίτλο, θα υιοθετείται η υψηλότερη από αυτές τις αξιολογήσεις. 16