Schroder Alternative Solutions

Transcript

1 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Ελλάδα ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ.

2

3 Schroder Alternative Solutions Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου (SICAV) Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Εγγραφές βάσει περιοδικών εκθέσεων δεν θα γίνονται δεκτές. Οι εγγραφές είναι έγκυρες μόνο αν γίνονται βάσει του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου που συνοδεύεται από την τελευταία διαθέσιη ετήσια έκθεση ή εξαμηνιαία έκθεση αν έχει δημοσιευτεί. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις, το τρέχον ενημερωτικό δελτίο και το Καταστατικό της Εταιρείας διατίθενται, δωρεάν, από την έδρα της Εταιρείας, 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg. Σε περίπτωση που προκύψει οιαδήποτε διαφορά μεταξύ του μεταφρασμένου κειμένου και τις Αγγλικής έκδοσης του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου,υπερτερεί πάντοτε η Αγγλική έκδοση.

4

5 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σελίδα 5 Περιεχόμενα Schroder Alternative Solutions Διοικητικό Συμβούλιο Διοίκηση Έκθεση των Μελών του ΔΣ Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις Απόδοση Αμοιβαίου Κεφαλαίου (Μη ελεγμένη) Έκθεση Ελεγκτή Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού Κατάσταση Εργασιών Κατάσταση Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό Χαρτοφυλάκιο Επενδύσεων Agriculture Fund Asian Long Term Value Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Fund Προσάρτημα I Ελεγμένος ΔΣΕ Παράρτημα II Γνωστοποιήσεις ΔΟΕΕ (Μη ελεγμένες) Παράρτημα ΙII - Συναλλαγές Χρηματοδότησης Τίτλων (Μη ελεγμένες)

6

7 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Schroder Alternative Solutions Σελίδα 7 H Εταιρεία Η Schroder Alternative Solutions (η «Εταιρεία») είναι μια εταιρεία επενδύσεων ανοικτού τύπου η οποία λειτουργεί ως ανώνυμη εταιρεία σύμφωνα με τους νόμους του Μεγάλου Δουκάτου του Λουξεμβούργου. Η Εταιρεία συστάθηκε στις 6 Οκτωβρίου 2005 με αόριστη χρονική διάρκεια. Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, 5 Αμοιβαία Κεφάλαια ήταν διαθέσιμα για επενδύσεις στο πλαίσιο των αμοιβαίων κεφαλαίων Schroder Alternative Solutions (τα «Αμοιβαία Κεφάλαια»). Λεπτομέρειες σχετικά με τους επενδυτικούς στόχους και τους επενδυτικούς περιορισμούς των Αμοιβαίων Κεφαλαίων παρατίθενται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο της Εταιρείας. Η Εταιρεία είναι ένα ενιαίο νομικό πρόσωπο, αλλά το ενεργητικό των Αμοιβαίων Κεφαλαίων επενδύεται αποκλειστικά προς όφελος των μεριδιούχων των αντίστοιχων Αμοιβαίων Κεφαλαίων και καλύπτει πλήρως τις οφειλές, δεσμεύσεις και υποχρεώσεις των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν οποιαδήποτε στιγμή να αποφασίσουν τη σύσταση νέων Αμοιβαίων Κεφαλαίων ή/και τη δημιουργία μίας ή περισσότερων κατηγοριών μεριδίων σε κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν να αποφασίσουν να υποβάλουν αίτηση για την εισαγωγή των μεριδίων σε οποιοδήποτε άλλο αναγνωρισμένο χρηματιστήριο. Η παρούσα έκθεση καλύπτει το έτος από την 1η Οκτωβρίου 2016 έως την 30ή Σεπτεμβρίου Η τελευταία ημέρα κατά την οποία υπολογίστηκαν οι τιμές ήταν η 29η Σεπτεμβρίου 2017, η τελευταία εργάσιμη ημέρα του έτους υπό εξέταση. Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίστηκαν σύμφωνα με τους κανονισμούς του Λουξεμβούργου που αφορούν στους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων. Η Schroders είναι οργανισμός ο οποίος συμμορφώνεται με τον Νόμο περί Φορολογικής Συμμόρφωσης των Τραπεζικών Λογαριασμών της Αλλοδαπής (Foreign Account Tax Compliance Act «FATCA»). Η ταξινόμηση κατά FATCA αυτού του νομικού προσώπου και ο αριθμός GIIN του (Global Intermediary Identification Number Παγκόσμιος Αριθμός Μητρώου Διαμεσολαβητή) έχουν ως εξής: Ταξινόμηση νομικού προσώπου κατά FATCA: FFI (Foreign Financial Institution Χρηματοπιστωτικό Ίδρυμα της Αλλοδαπής), Νομικό πρόσωπο επίβλεψης (Sponsoring entity): Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., Αριθμός GIIN νομικού προσώπου επίβλεψης: 4RIMT SP.442. Εφεξής, σε όλες τις ονομασίες των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα προτάσσεται το, π.χ., Commodity Fund. Εταιρική Διακυβέρνηση Η Εταιρεία υπόκειται σε εταιρική διακυβέρνηση με βάση: 1. Τις υποχρεώσεις της όπως καθορίζονται στο Μέρος II του νόμου του Λουξεμβούργου της 17ης Δεκεμβρίου 2010, όπως τροποποιήθηκε, για τους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων και στην Οδηγία 2011/61/ΕΕ για τους Διαχειριστές Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων, όπως έχει ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου, τα οποία διατίθενται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας, στη διεύθυνση 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου. 2. Το Καταστατικό της, το οποίο διατίθεται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας και στο Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών Λουξεμβούργου [Registre de Commerce et des Sociétés («RCSL»)]. 3. Τις υποχρεώσεις που προκύπτουν σε σχέση με τη διαχείριση της Εταιρείας, για την οποία η Εταιρεία έχει διορίσει την Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., η οποία υπόκειται στις απαιτήσεις της Οδηγίας 2010/43/ΕΚ για τις Εταιρείες Διαχείρισης και της Οδηγίας 2011/61/ΕΕ για τους Διαχειριστές Εναλλακτικών Επενδυτικών Κεφαλαίων, όπως έχουν ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου. 4. Τον Κώδικα Δεοντολογίας της Ένωσης του Κλάδου Αμοιβαίων Κεφαλαίων στο Λουξεμβούργο (Association of the Luxembourg Fund Industry «ALFI») για τα Επενδυτικά Κεφάλαια του Λουξεμβούργου, του οποίου τις αρχές η Εταιρεία υιοθέτησε εκουσίως. Συστήματα Εσωτερικού Ελέγχου και Διαχείρισης Κινδύνου Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για τη δημιουργία και τήρηση επαρκών συστημάτων εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου της Εταιρείας σε σχέση με τη διαδικασία χρηματοοικονομικής πληροφόρησης. Σκοπός των εν λόγω συστημάτων είναι η διαχείριση και όχι η εξάλειψη του κινδύνου σφάλματος ή απάτης κατά την επίτευξη των στόχων χρηματοοικονομικής πληροφόρησης της Εταιρείας και μπορούν να παρέχουν μόνον εύλογη και όχι απόλυτη ασφάλεια έναντι ουσιωδών ανακριβειών ή ζημιών.

8 Σελίδα 8 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Schroder Alternative Solutions (συνέχεια) Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει συνάψει σύμβαση με την Εταιρεία Διαχείρισης για την καθιέρωση διαδικασιών ώστε να διασφαλίσει ότι όλα τα συναφή λογιστικά αρχεία τηρούνται σωστά και είναι άμεσα διαθέσιμα, συμπεριλαμβανομένης της κατάρτισης ετήσιων και εξαμηνιαίων εκθέσεων. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις της Εταιρείας υπόκεινται στην έγκριση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας και υποβάλλονται στην Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοοικονομικού Τομέα («CSSF») και, στην περίπτωση των ετήσιων εκθέσεων, στο Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών Λουξεμβούργου («RCSL»). Οι ετήσιες οικονομικές καταστάσεις που προβλέπονται από τον νόμο επιβάλλεται να ελέγχονται από ανεξάρτητους ελεγκτές οι οποίοι υποβάλλουν έκθεση στο Διοικητικό Συμβούλιο σχετικά με τα πορίσματα του ελέγχου τους. Το ΔΣ συνεδριάζει τουλάχιστον τέσσερις φορές ετησίως και διασφαλίζει ότι η Εταιρεία τηρεί και εφαρμόζει υψηλά πρότυπα ακεραιότητας και ελέγχου κατά τη διεξαγωγή των εργασιών της και ότι η διακυβέρνηση και τα μέσα ελέγχου που διαθέτει είναι επαρκή και σύμφωνα με τις απαιτήσεις των νόμων και των κανονισμών.

9 Διοικητικό Συμβούλιο Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σελίδα 9 Πρόεδρος Richard Mountford 1 Global Head of Product (Παγκόσμιος Υπεύθυνος Προϊόντων) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA Ηνωμένο Βασίλειο Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου Eric Bertrand 2 Head of Schroders GAIA (Επικεφαλής της Schroders GAIA) Shackleton Residence Ta Xbiex Seafront XBX 1027 Ta Xbiex, Μάλτα Mike Champion Head of Product Development (Επικεφαλής Ανάπτυξης Προϊόντων) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA Ηνωμένο Βασίλειο Marie-Jeanne Chevremont-Lorenzini Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 19, rue de Bitbourg 1273 Luxembourg Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Daniel De Fernando Garcia Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) Serrano 1, Madrid Ισπανία Jacques Elvinger 3 Avocat (Δικηγόρος) Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill, 2014 Luxembourg Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Bernard Herman 4 Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 11-13, rue de Fischbach, 3372 Leudelange Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Achim Kuessner Country Head Germany, Austria & CEE (Υπεύθυνος Χώρας για Γερμανία, Αυστρία και ΚΑΕ) Schroder Investment Management GmbH Taunustor 1 (Taunus Turm), Frankfurt am Main Γερμανία Ketil Petersen 5 Country Head Nordic Region (Υπεύθυνος Χώρας Περιοχή Σκανδιναβίας) Schroders Denmark Filial af Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Store Strandstraede 21, 1255 Copenhagen K Δανία Neil Walton Head of Investment Solutions (Υπεύθυνος Επενδυτικών Λύσεων) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, Ηνωμένο Βασίλειο 1 Ο Richard Mountford διορίστηκε Μέλος του ΔΣ την 1η Φεβρουαρίου Ο Eric Bertrand διορίστηκε Μέλος του ΔΣ την 1η Μαρτίου Ο Jacques Elvinger παραιτήθηκε από Μέλος του ΔΣ στις 31 Δεκεμβρίου Ο Bernard Herman διορίστηκε Μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου στις 18 Νοεμβρίου Ο Ketil Petersen παραιτήθηκε από Μέλος του ΔΣ στις 7 Απριλίου 2017.

10 Σελίδα 10 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Διοίκηση Έδρα Διαχειριστής Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων, Κύριος Πράκτορας Πληρωμών, Αντιπρόσωπος Έδρας, Υπεύθυνος Τήρησης Μητρώου και Πράκτορας Μεταβιβάσεων Διαχειριστές Επενδύσεων Τράπεζα Θεματοφυλακής και Υπεύθυνος Διοίκησης Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ελεγκτής Νομικοί Σύμβουλοι 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, Ηνωμένο Βασίλειο Agriculture Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Fund Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited Level 33, Two Pacific Place, 88 Queensway, Χονγκ Κονγκ Asian Long Term Value Fund J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, 2633 Senningerberg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, 2182 Luxembourg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Elvinger Hoss Prussen 2, place Winston Churchill, 1340 Luxembourg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Simmons & Simmons CityPoint, One Ropemaker Street, London EC2Y 9SS, Ηνωμένο Βασίλειο

11 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Έκθεση των Μελών του ΔΣ Σελίδα 11 Εισαγωγή Τα μέλη του ΔΣ της εταιρείας υποβάλλουν την έκθεσή τους και τις οικονομικές καταστάσεις για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου Δραστηριότητες κατά τη διάρκεια του έτους Στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, το συνολικό καθαρό ενεργητικό της Εταιρείας ήταν δολάρια Η.Π.Α., έναντι δολαρίων Η.Π.Α. στις 30 Σεπτεμβρίου 2016, μία αύξηση της τάξης του 10,33%. Κατά τη διάρκεια του έτους υπό εξέταση, πραγματοποιήθηκαν οι εξής αλλαγές: 30 Ιουνίου 2017 Διατέθηκαν οι ακόλουθες κατηγορίες μεριδίων: Asian Long Term Value Fund A Acc EUR Asian Long Term Value Fund A Acc 19 Ιουλίου 2017 Η ακόλουθη κατηγορία μεριδίων ρευστοποιήθηκε: Asian Long Term Value Fund A Acc EUR 30 Ιουνίου 2017 Η ημέρα συναλλαγών και η συχνότητα συναλλαγών για το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Long Term Value μεταβλήθηκαν από συχνότητα συναλλαγών σε μηνιαία βάση και ημέρα συναλλαγών την τελευταία Εργάσιμη Ημέρα κάθε ημερολογιακού μήνα σε εβδομαδιαία συχνότητα συναλλαγών και ημέρα συναλλαγών κάθε Τετάρτη (ή την επόμενη Εργάσιμη Ημέρα αν μια Τετάρτη δεν είναι Εργάσιμη Ημέρα) καθώς και την τελευταία Εργάσιμη Ημέρα κάθε ημερολογιακού μήνα. Η ώρα παύσης εγγραφών για το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Long Term Value μεταβλήθηκε από τη 1 μ.μ. ώρα Λουξεμβούργου και πέντε Εργάσιμες Ημέρες πριν από τη σχετική Ημέρα Συναλλαγών στη 1 μ.μ. ώρα Λουξεμβούργου και τρεις Εργάσιμες Ημέρες πριν από τη σχετική Ημέρα Συναλλαγών. Η ώρα παύσης εξαγορών για το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Long Term Value μεταβλήθηκε από τη 1 μ.μ. ώρα Λουξεμβούργου και δεκαπέντε Εργάσιμες Ημέρες πριν από τη σχετική Ημέρα Συναλλαγών στη 1 μ.μ. ώρα Λουξεμβούργου και τρεις Εργάσιμες Ημέρες πριν από τη σχετική Ημέρα Συναλλαγών. Ο Διαχειριστής Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων εφαρμόζει πολιτική αμοιβών, όπως απαιτείται από τον Νόμο της 12ης Ιουλίου 2013 σχετικά με τους Διαχειριστές Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων. Αναλυτικά στοιχεία για τα ποσά της αποζημίωσης διατίθενται κατόπιν αιτήματος και χωρίς επιβάρυνση από την Εταιρεία Διαχείρισης. Το Διοικητικό Συμβούλιο Schroder Alternative Solutions 30 Σεπτεμβρίου 2017

12 Σελίδα 12 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων Οικονομική ανασκόπηση Στις αρχές της περιόδου, το ενδιαφέρον μονοπώλησαν οι προεδρικές εκλογές των Η.Π.Α. και η απροσδόκητη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ. Οι επενδυτές υποδέχτηκαν θερμά τα σχέδια του Τραμπ για τη μείωση των φόρων, την ενίσχυση των δαπανών για τις υποδομές και τον περιορισμό των κανονιστικών απαιτήσεων. Το συγκεκριμένο πρόγραμμα υπέρ της ανάπτυξης εισήγαγε στην παγκόσμια συζήτηση για την οικονομική πολιτική των Η.Π.Α. και άλλους παράγοντες πέρα από τα νομισματικά κίνητρα. Παρ όλα αυτά, η αποτυχία να εγκριθούν οι μεταρρυθμίσεις στη νομοθεσία για τον τομέα υγείας γέννησαν αμφιβολίες ως προς την ικανότητα της κυβέρνησης να εφαρμόσει τις πολιτικές της. Τα χρηματοοικονομικά δεδομένα των Η.Π.Α. παρέμειναν σε μεγάλο βαθμό ενθαρρυντικά, με τις τιμές στην απασχόληση να εμφανίζονται ιδιαίτερα ενισχυμένες. Ωστόσο, ο πληθωρισμός παρέμεινε υποτονικός καθ' όλη τη χρονιά. Στο τέλος της περιόδου, η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των Η.Π.Α. δήλωσε την πρόθεσή της να ξεκινήσει να ομαλοποιεί τη νομισματική πολιτική. Η κεντρική τράπεζα ανακοίνωσε ότι θα άρχιζε να μειώνει τον ισολογισμό από τον Οκτώβριο του 2017 και ότι πιθανόν να αύξανε περαιτέρω τα επιτόκια. Στην Ευρώπη, η οικονομική ανάκαμψη συνέχισε να ενισχύεται. Η εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων και των καταναλωτών βελτιώθηκε σημαντικά, μολονότι η ανεργία παρέμεινε σε υψηλά επίπεδα σε κάποιες χώρες. Ο πληθωρισμός συνέχισε να βρίσκεται κάτω από τον στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), ωστόσο οι ανησυχίες για το ενδεχόμενο αποπληθωρισμού υποχώρησαν. Η ΕΚΤ επέκτεινε το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης ως τον Δεκέμβριο 2017, ενώ προς το τέλος της περιόδου αυξήθηκαν οι εικασίες ότι το πρόγραμμα θα επεκταθεί και στο 2018, αλλά με μειωμένο μηνιαίο ποσό. Στο μεταξύ, μετριάστηκαν οι πολιτικές ανησυχίες μετά τη νίκη των ολλανδικών και των γαλλικών εκλογών από κεντρώους υποψηφίους. Ειδικότερα, η νίκη του Εμμανουέλ Μακρόν στη Γαλλία θεωρήθηκε ότι έδωσε ώθηση στις προοπτικές για οικονομικές μεταρρυθμίσεις. Στο Ηνωμένο Βασίλειο επικράτησε άλλο σενάριο, με τον πληθωρισμό να σημειώνει αύξηση κατά τη διάρκεια της περιόδου. Υπεύθυνη θεωρείται σε μεγάλο βαθμό η υποχώρηση της στερλίνας μετά την ψήφο υπέρ του «Brexit» τον Ιούνιο Η εξασθένηση του νομίσματος είχε ως επακόλουθο τις ακριβότερες εισαγωγές κατά τη διάρκεια του έτους. Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε αναλλοίωτη τη νομισματική πολιτική, θεωρώντας ότι ο υψηλότερος πληθωρισμός θα υποχωρούσε όταν η επίδραση της εξασθενημένης στερλίνας δεν θα συμπεριλαμβανόταν στις ετήσιες συγκρίσεις. Η αβεβαιότητα σε σχέση με τα σχέδια του Ηνωμένου Βασιλείου σε σχέση με το Brexit συνεχίστηκε. Η πρωθυπουργός Τερέσα Μέι προκήρυξε εκλογές για τον Ιούνιο Η κίνηση αυτή θεωρήθηκε σε μεγάλο βαθμό μια προσπάθεια να εξασφαλίσει την εντολή για τις διαπραγματεύσεις σε σχέση με το Brexit, αλλά το Συντηρητικό Κόμμα έχασε συνολικά την κοινοβουλευτική πλειοψηφία. Στην Ιαπωνία, η κεντρική τράπεζα παρέμεινε πιστή στην πολιτική της και διατήρησε τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων κοντά στο μηδέν. Οι οικονομικές συνθήκες βελτιώθηκαν σε κάποιο βαθμό. Η πιο πρόσφατη τριμηνιαία έρευνα Tankan κατέδειξε μειωμένη παραγωγική ικανότητα σε όλα τα μεγέθη εταιρειών. Το γεγονός αυτό σηματοδότησε μια πολύ σημαντική αλλαγή μετά την πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα της οικονομίας επί 20 σχεδόν διαδοχικά έτη. Η γεωπολιτική επίσης συγκέντρωσε το ενδιαφέρον, καθώς η ένταση κλιμακώθηκε γύρω από τη Βόρεια Κορέα. Στις αναδυόμενες αγορές επικράτησε ανακούφιση όταν διαπιστώθηκε ότι η ρητορική προστατευτισμού που είχε χρησιμοποιήσει ο Ντόναλντ Τραμπ στην προεκλογική του εκστρατεία δεν μετατράπηκε σε πολιτικές. Η Ινδία ήρθε στο προσκήνιο όταν η κυβέρνηση κατάργησε αιφνιδιαστικά τα χαρτονομίσματα των 500 και των ρουπιών, σε μια προσπάθεια να κάμψει την παραοικονομία. Η κίνηση αυτή οδήγησε σε καθυστέρηση εφαρμογής του πολυαναμενόμενου Φόρου Αγαθών και Υπηρεσιών, ο οποίος τελικά εφαρμόστηκε το καλοκαίρι του Η Νότια Κορέα ήταν μια άλλη από τις αγορές που προσέλκυσαν το ενδιαφέρον, λόγω του σκανδάλου διαφθοράς με πρωταγωνίστρια την Πρόεδρο Παρκ Γκουν-Χίε. Αντικαταστάθηκε από τον Μουν Τζε-Ιν ο οποίος θα προσπαθήσει να δώσει νέα πνοή στην οικονομία και να υιοθετήσει σημαντικές μεταρρυθμίσεις όσον αφορά την εταιρική διακυβέρνηση. Ανασκόπηση και προοπτικές της αγοράς μετοχών του Ηνωμένου Βασιλείου Ο δείκτης FTSE All-Share κατέγραψε απόδοση 11,9% κατά τη διάρκεια της περιόδου (πηγή: DataStream). Τα κέρδη καταγράφηκαν τη στιγμή που η παγκόσμια οικονομία παρουσίαζε δείγματα βελτίωσης. Οι πιο ευαίσθητοι οικονομικά κλάδοι παρουσίασαν σε γενικές γραμμές υψηλότερες αποδόσεις. Ο κλάδος βασικών πρώτων υλών σημείωσε την καλύτερη απόδοση. Σε αυτό συνέβαλαν, εν μέρει, οι προσδοκίες για σταθερή ζήτηση, με τη βοήθεια των υποστηρικτικών κινεζικών μακροοικονομικών δεδομένων. Ως πηγή εισοδήματος από το εξωτερικό, ο κλάδος ωφέλησε τη γενικά αδύναμη στερλίνα κατά τη διάρκεια του έτους. Οι κλάδοι των χρηματοοικονομικών, καθώς και του πετρελαίου και φυσικού αερίου επίσης σημείωσαν καλή απόδοση. Ο κλάδος των επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας σημείωσε απόδοση κάτω του δείκτη αναφοράς, εν μέρει επειδή η αγορά απομακρύνθηκε από τους αμυντικούς κλάδους, αλλά και λόγω των ανησυχιών για πιθανά ανώτατα όρια τιμών. Τον Αύγουστο του 2017, η Τράπεζα της Αγγλίας υποβάθμισε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ του 2017 στο 1,7% από 1,9%. Ο πληθωρισμός αυξήθηκε κατά τη διάρκεια της περιόδου, αγγίζοντας το 2,9% τον Σεπτέμβριο. Η Τράπεζα της Αγγλίας επισήμανε το ενδεχόμενο να αυξήσει τα επιτόκια πριν από το τέλος του Οι οικονομολόγοι της Schroders εξακολουθούν να προβλέπουν ανάπτυξη κάτω των τάσεων, καθώς ο κλάδος των νοικοκυριών πασχίζει να αντεπεξέλθει στον αυξανόμενο πληθωρισμό και οι επιχειρήσεις δεν τολμούν να επενδύσουν λόγω του φόβου του Brexit. Όσον αφορά τις προοπτικές για τα επιτόκια, η Τράπεζα δεν έχει δεσμευτεί εκ των προτέρων ότι θα αυξήσει τα επιτόκια τον Νοέμβριο του 2017, αλλά μπορεί να νιώσει αναγκασμένη να το κάνει. Ωστόσο, τυχόν απότομες αυξήσεις θα μπορούσαν να προκαλέσουν ακόμα πιο ισχυρό πλήγμα στα νοικοκυριά, προκειμένου να εξοικονομούν περισσότερο. Υπό ιδανικές συνθήκες, οι αυξήσεις των επιτοκίων πρέπει να είναι σταδιακές, περιορισμένες και να πραγματοποιούνται όταν η οικονομία βρίσκεται σε ανοδική πορεία ή όταν τουλάχιστον επικρατεί κλίμα εμπιστοσύνης. Ανασκόπηση και προοπτικές των αγορών εμπορευμάτων Για το σύνολο της 12μηνης περιόδου, ο δείκτης Bloomberg Commodity σημείωσε κέρδη -0,3% (πηγή: FactSet). Τα βιομηχανικά μέταλλα ήταν το ισχυρότερο τμήμα της αγοράς, με την υποστήριξη ενθαρρυντικών μακροοικονομικών δεδομένων από την Κίνα. Αντίθετα, η γεωργία σημείωσε ασθενή απόδοση κατά τη διάρκεια της περιόδου. Τα πολύτιμα μέταλλα επίσης σημείωσαν χαμηλή απόδοση, καθώς οι προσδοκίες για αυξημένο

13 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων (συνέχεια) Σελίδα 13 πληθωρισμό και επικείμενη αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων κατά τη διάρκεια του έτους έκαναν τον χρυσό λιγότερο ελκυστικό για τους επενδυτές. Η ενέργεια επίσης κατέγραψε αρνητική απόδοση. Τα μέλη του ΟΠΕΚ και άλλες χώρες-πετρελαιοπαραγωγοί παρέτειναν τις μειώσεις στην παραγωγή, αλλά όχι τόσο έντονα όσο αναμενόταν από την αγορά. Η εξασθένηση επιδεινώθηκε λόγω της αυξημένης παραγωγής στις Η.Π.Α. Οι προοπτικές για τον κλάδο της ενέργειας δείχνουν τώρα πιο θετικές, λόγω της μείωσης των αποθεμάτων. Στη γεωργία, η αύξηση της κατανάλωσης ήταν ισχυρή, αλλά οι τιμές εξακολουθούν να αντικατοπτρίζουν τα υψηλά επίπεδα των παγκόσμιων αποθεμάτων. Η ζήτηση για τα βιομηχανικά μέταλλα ήταν ισχυρότερη από το αναμενόμενο, ωστόσο οι νομισματικές συνθήκες στην Κίνα είναι πιο αυστηρές σε σχέση με την περασμένη χρονιά, γεγονός που καθιστά δύσκολη την πρόβλεψη μιας σημαντικής επιτάχυνσης στην κινεζική ζήτηση. Όσον αφορά τα πολύτιμα μέταλλα, ο χρυσός και τα πραγματικά επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν εντός ενός περιορισμένου εύρους εφόσον ανακάμψουν οι προσδοκίες τόσο για τον πληθωρισμό όσο και για τα επιτόκια. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων Schroder Alternative Solutions 30 Σεπτεμβρίου 2017 Τα στοιχεία που περιέχονται στην παρούσα έκθεση είναι ιστορικά και δεν είναι απαραιτήτως ενδεικτικά των μελλοντικών αποδόσεων.

14 Σελίδα 14 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 H Εταιρεία Η Εταιρεία είναι μια εταιρεία επενδύσεων ευρείας κάλυψης (umbrella) ανοικτού τύπου με περιορισμένη ευθύνη, η οποία πληροί τις προϋποθέσεις ως οργανισμός συλλογικών επενδύσεων («ΟΣΕ») και διέπεται από τις διατάξεις του Μέρους II του νόμου του Λουξεμβούργου της 17ης Δεκεμβρίου 2010, όπως τροποποιήθηκε, περί οργανισμών συλλογικών επενδύσεων (ο «νόμος του 2010»). Η Εταιρεία ιδρύθηκε για αόριστη χρονική περίοδο και δύναται να εκδώσει περαιτέρω διάφορες κατηγορίες μεριδίων σε κάθε επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίστηκαν σύμφωνα με τους κανονισμούς του Λουξεμβούργου που αφορούν στους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων. Κατηγορίες Μεριδίων Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, οι ακόλουθες κατηγορίες μεριδίων ήταν διαθέσιμες για επενδύσεις: Αμοιβαίο Κεφάλαιο Agriculture Fund Asian Long Term Value Fund * Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Fund Κατηγορίες Μεριδίων Κατηγορίες μεριδίων A, C, D & I Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CHF Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. GBP Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. SGD Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C, I και IZ Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, D, I & Χ Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, Ι & J Διαν. Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CAD Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CHF Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. GBP Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. SGD Hedged Κατηγορία μεριδίων Ι Σώρ. JPY Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, E & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C, E & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. USD Hedged Αρχικές Προμήθειες Η Εταιρεία Διαχείρισης και οι Διανομείς δικαιούνται αρχική προμήθεια από την οποία μπορούν να παραιτηθούν εν μέρει ή πλήρως κατά τη διακριτική ευχέρεια της Εταιρείας Διαχείρισης ή του σχετικού Διανομέα. Η αρχική προμήθεια που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία μεριδίων καθορίζεται κατωτέρω: Αρχική Προμήθεια Μερίδια Α * Μερίδια C * Μερίδια D, E, I, IZ, J, R και X Έως 5,26315% της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο Έως 1,0101% της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο Καμία Ελάχιστο ποσό εγγραφής, ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και ελάχιστο ποσό συμμετοχής Το ελάχιστο ποσό αρχικής εγγραφής, το ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και το ελάχιστο ποσό συμμετοχής για κάθε κατηγορία που παρατίθεται κατωτέρω καθορίζονται στο σχετικό νόμισμα, αν και κατά προσέγγιση ισοδύναμα ποσά σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα είναι αποδεκτά. Κατά καιρούς, μπορεί να υπάρξει εξαίρεση από αυτά τα ελάχιστα ποσά, κατά τη διακριτική ευχέρεια των Μελών του ΔΣ. * Για αναλυτικά στοιχεία σχετικά με όλες τις εταιρικές ενέργειες που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του υπό εξέταση έτους, ανατρέξτε στην Έκθεση των Μελών του ΔΣ.

15 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Ελάχιστο ποσό εγγραφής, ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και ελάχιστο ποσό συμμετοχής (συνέχεια) Σελίδα 15 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Κατηγορία Μεριδίων Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής Ελάχιστο Ποσό Πρόσθετης Εγγραφής Ελάχιστο Ποσό Συμμετοχής Μερίδια A και D USD USD USD Μερίδια C GBP/USD GBP/USD GBP/USD Μερίδια E USD USD USD Μερίδια I και J USD USD USD Μερίδια IZ USD USD USD Μερίδια Χ USD USD USD Μερίδια R κανένα κανένα κανένα Αμοιβές Θεματοφύλακα και Διοίκησης Ο Θεματοφύλακας και ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου δικαιούνται αμοιβή για τις σχετικές υπηρεσίες που παρέχουν σύμφωνα με τη συνήθη πρακτική στο Λουξεμβούργο, η οποία καταβάλλεται σε μηνιαία βάση από το καθαρό ενεργητικό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Καθαρή Αξία Ενεργητικού Υπολογισμός της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά Μερίδιο Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο κάθε Κατηγορίας υπολογίζεται κάθε Ημέρα Συναλλαγών στο νόμισμα της σχετικής κατηγορίας. Υπολογίζεται διαιρώντας την καθαρή αξία ενεργητικού που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία, δηλαδή την αξία που αντιστοιχεί στο ενεργητικό της μείον το παθητικό της, με τον αριθμό των κυκλοφορούντων εκείνο το διάστημα μεριδίων της κατηγορίας αυτής. Το ποσό που προκύπτει στρογγυλοποιείται στα δύο πλησιέστερα δεκαδικά ψηφία. Περαιτέρω λεπτομέρειες σχετικά με τους κανόνες που ισχύουν για την αποτίμηση του συνολικού ενεργητικού περιλαμβάνονται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Αποτίμηση του Ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Η αξία οποιωνδήποτε τίτλων, στοιχείων ενεργητικού (συμπεριλαμβανομένων των μεριδίων ή μονάδων σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων κλειστού τύπου) και παράγωγων χρηματοπιστωτικών μέσων καθορίζεται βάσει της τελευταίας διαθέσιμης τιμής στο χρηματιστήριο ή σε οποιαδήποτε άλλη Οργανωμένη Αγορά στην οποία αυτοί οι τίτλοι, τα στοιχεία ενεργητικού ή τα παράγωγα μέσα διακινούνται ή είναι εισηγμένα για συναλλαγές. Όταν οι εν λόγω τίτλοι, τα στοιχεία ενεργητικού ή τα παράγωγα μέσα είναι εισηγμένα ή διακινούνται σε περισσότερα από ένα χρηματιστήρια ή οποιαδήποτε άλλη Οργανωμένη Αγορά, τα Μέλη του ΔΣ θα εκδίδουν κανονισμούς σχετικά με τη σειρά προτεραιότητας σύμφωνα με την οποία θα χρησιμοποιούνται τα χρηματιστήρια ή άλλες Οργανωμένες Αγορές για τον καθορισμό των τιμών των τίτλων, των στοιχείων ενεργητικού ή των παράγωγων μέσων. Αν ένας τίτλος ή παράγωγο μέσο δεν διακινείται ή δεν έχει εισαχθεί σε κάποιο επίσημο χρηματιστήριο ή άλλη Οργανωμένη Αγορά ή, στην περίπτωση τίτλων και παράγωγων μέσων που διακινούνται ή είναι εισηγμένοι κατά τα προαναφερόμενα, των οποίων η τελευταία διαθέσιμη τιμή δεν αντιπροσωπεύει την πραγματική τους αξία, τα Μέλη του ΔΣ είναι υποχρεωμένα να ενεργούν με βάση την προβλεπόμενη τιμή πώλησής τους, η οποία θα αποτιμάται με σύνεση και καλή τη πίστει. Οι συμβάσεις ανταλλαγής αποτιμώνται στην αγοραία αξία που καθορίζεται καλή τη πίστει από τα Μέλη του ΔΣ και σύμφωνα με γενικά αποδεκτούς κανόνες αποτίμησης. Οι συμβάσεις ανταλλαγής που βασίζονται σε στοιχεία ενεργητικού θα αποτιμώνται με βάση την αγοραία αξία των υποκείμενων στοιχείων ενεργητικού. Οι συμβάσεις ανταλλαγής που βασίζονται σε ταμειακές ροές θα αποτιμώνται με βάση την καθαρή τρέχουσα αξία των υποκείμενων μελλοντικών ταμειακών ροών. Τα ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού και τα μέσα χρηματαγοράς που κατέχουν τα Αμοιβαία Κεφάλαια Διαθεσίμων [Liquidity Funds] αποτιμώνται συνήθως βάσει αποσβεσθέντος κόστους. Κάθε μερίδιο ή μονάδα σε οργανισμό συλλογικών επενδύσεων ανοικτού τύπου αποτιμάται στην τελευταία διαθέσιμη Καθαρή Αξία Ενεργητικού [ή τιμή προσφοράς για οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων με δύο καθορισμένες τιμές (dual priced)], είτε προβλεπόμενη είτε τελική, η οποία υπολογίζεται για αυτές τις μονάδες ή τα μερίδια κατά την ίδια Ημέρα Συναλλαγής και, ελλείψει αυτής, στην τελευταία Καθαρή Αξία Ενεργητικού (ή τιμή προσφοράς για οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων με δύο καθορισμένες τιμές) η οποία έχει υπολογιστεί πριν από την Ημέρα Συναλλαγής κατά την οποία καθορίζεται η Καθαρή Αξία Ενεργητικού των μεριδίων της Εταιρείας. Η αξία οποιωνδήποτε μετρητών στο ταμείο ή σε καταθέσεις, συναλλαγματικών και γραμματίων όψεως, εισπρακτέων λογαριασμών, εξόδων επόμενης χρήσης, μερισμάτων που καταβάλλονται σε μετρητά και των δηλωθέντων ή δεδουλευμένων τόκων που δεν έχουν ακόμη εισπραχθεί θα θεωρείται ότι ισοδυναμεί με το πλήρες ποσό αυτών, εκτός αν, εν πάση περιπτώσει, η αξία αυτών δεν προβλέπεται να καταβληθεί ή να εισπραχθεί εξ ολοκλήρου, οπότε σε αυτή την περίπτωση η αξία αυτών θα καθορίζεται μετά τη σχετική προεξόφληση που η Εταιρεία μπορεί να θεωρεί ενδεδειγμένη σε τέτοια περίπτωση ώστε να αντικατοπτρίζεται η πραγματική αξία αυτών.

16 Σελίδα 16 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Καθαρή Αξία Ενεργητικού (συνέχεια) Αποτίμηση του Ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου (συνέχεια) Κάθε στοιχείο ενεργητικού ή παθητικού που εκφράζεται σε διαφορετικά νομίσματα από το νόμισμα βάσης των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα μετατρέπεται χρησιμοποιώντας τη σχετική τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία που ορίζεται από τράπεζα ή άλλο αρμόδιο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Συναλλαγματική Ισοτιμία Η συναλλαγματική ισοτιμία που χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό του ενοποιημένου συνολικού ποσού σε δολάρια Η.Π.Α. των Οικονομικών Καταστάσεων στις 29 Σεπτεμβρίου 2017 είναι: 1 Δολάριο ΗΠΑ = 0, Λίρες Αγγλίας. Πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες από την πώληση Επενδύσεων Τα πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες από την πώληση επενδύσεων σε τίτλους υπολογίζονται βάσει του μέσου κόστους και περιλαμβάνουν έξοδα συναλλαγών. Φορολόγηση Η Εταιρεία δεν υπόκειται σε κανένα φόρο εισοδήματος ή κεφαλαιακών κερδών στο Λουξεμβούργο. Ο μόνος φόρος στον οποίο υπόκειται η Εταιρεία στο Λουξεμβούργο είναι ο φόρος συνδρομής (taxe d abonnement) με ετήσιο συντελεστή έως 0,05% βάσει της καθαρής αξίας ενεργητικού κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά τη λήξη του σχετικού τριμήνου, ο οποίος υπολογίζεται και καταβάλλεται ανά τρίμηνο. Όσον αφορά τα μερίδια Ι, IZ, J και Χ, τα οποία περιλαμβάνουν μόνο θεσμικούς επενδυτές, ο φορολογικός συντελεστής του επιβαλλόμενου φόρου ανέρχεται σε 0,01% ετησίως. Μεταβολές στα Αμοιβαία Κεφάλαια Ο κατάλογος που περιλαμβάνει για κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο το σύνολο των αγορών και των πωλήσεων που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους υπό εξέταση διατίθεται δωρεάν, κατόπιν αιτήματος, από την έδρα της Εταιρείας. Επανεπένδυση εξασφαλίσεων σε μετρητά Προκειμένου να περιορίσουν τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου, τα Αμοιβαία Κεφάλαια που έχουν συνάψει συναλλαγές αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου σε σχέση με αντισταθμισμένες κατηγορίες μεριδίων θα καταβάλλουν ή θα εισπράττουν σε καθημερινή βάση από τον αντισυμβαλλόμενο μια εξασφάλιση σε μετρητά, μειώνοντας έτσι την έκθεσή τους καθ όλη τη διάρκεια της προθεσμιακής σύμβασης. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων μπορεί να επανεπενδύει τις εξασφαλίσεις σε μετρητά που εισπράττει από τον αντισυμβαλλόμενο σε σχέση με την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου, σύμφωνα με τους επενδυτικούς στόχους του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η εισπρακτέα ή πληρωτέα εξασφάλιση κατά την ημερομηνία λήξης των προθεσμιακών συμβάσεων εμφανίζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού ως «Εισπρακτέα/Πληρωτέα Εξασφάλιση Προθεσμιακών Συμβάσεων Αντισταθμισμένης Κατηγορίας Νομίσματος». Οι εισπρακτέες ή πληρωτέες απαιτήσεις εξασφαλίσεων εμφανίζονται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού ως «Καθαρές Εισπρακτέες/Πληρωτέες Απαιτήσεις Εξασφάλισης Προθεσμιακών Συμβάσεων Αντισταθμισμένης Κατηγορίας Νομίσματος». Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Οι ανοικτές προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή την ημέρα υπολογισμού της ΚΑΕ, με βάση την προθεσμιακή συναλλαγματική ισοτιμία που ίσχυε κατά τη λήξη των συμβάσεων. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος». Στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, τα ακόλουθα αμοιβαία κεφάλαια είχαν υποχρεώσεις σε προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος:

17 Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος (συνέχεια) Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σελίδα 17 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ Αγορασθέν Νόμισμα Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης (Υποτίμηση) Agriculture Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CHF USD Οκτ EUR USD Νοε EUR USD Νοε EUR USD Νοε-2017 ( 223 ) EUR USD Δεκ EUR USD Ιαν-2018 ( ) EUR USD Ιαν-2018 ( 995 ) EUR USD Ιαν-2018 ( ) EUR USD Ιαν-2018 ( ) GBP USD Οκτ-2017 ( 221 ) GBP USD Νοε-2017 ( ) SGD USD Οκτ SGD USD Οκτ SGD USD Οκτ-2017 ( 28 ) SGD USD Οκτ SGD USD Νοε-2017 ( 35 ) USD EUR Νοε-2017 ( 837 ) USD GBP Οκτ USD GBP Νοε USD SGD Οκτ-2017 ( 39 ) USD Commodity Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CAD USD Οκτ-2017 ( ) CHF USD Οκτ EUR USD Οκτ EUR USD Οκτ EUR USD Νοε EUR USD Νοε EUR USD Νοε EUR USD Νοε EUR USD Ιαν-2018 ( ) EUR USD Ιαν-2018 ( ) EUR USD Φεβ-2018 ( ) GBP USD Οκτ GBP USD Οκτ GBP USD Οκτ-2017 ( ) GBP USD Νοε-2017 ( ) JPY USD Οκτ-2017 ( 39 ) SGD USD Οκτ SGD USD Οκτ-2017 ( 25 ) SGD USD Οκτ SGD USD Νοε SGD USD Νοε-2017 ( ) SGD USD Νοε-2017 ( ) SGD USD Νοε-2017 ( ) SGD USD Δεκ-2017 ( ) USD Commodity Total Return Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων EUR USD Νοε EUR 200 USD Νοε EUR USD Ιαν-2018 ( 12 ) EUR USD Ιαν-2018 ( 52 ) EUR 800 USD Ιαν-2018 ( 11 )

18 Σελίδα 18 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος (συνέχεια) Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ Αγορασθέν Νόμισμα Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης (Υποτίμηση) Commodity Fund (συνέχεια) GBP USD Οκτ-2017 ( 317 ) GBP USD Νοε-2017 ( ) USD EUR Νοε USD ( ) UK Dynamic Absolute Return Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων EUR GBP Οκτ USD GBP Οκτ GBP Οι προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος συνδέονταν με τους ακόλουθους αντισυμβαλλομένους: Αντισυμβαλλόμενοι σε προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος Αμοιβαίο Κεφάλαιο Αντισυμβαλλόμενος Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/(Υποτίμηση) Agriculture Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Fund Bank of America HSBC USD Bank of America HSBC USD Bank of America 337 HSBC ( ) USD ( ) Bank of America HSBC GBP Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή την ημέρα υπολογισμού της ΚΑΕ. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) επί συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης». Στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, τα ακόλουθα αμοιβαία κεφάλαια κατείχαν ανοικτά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης: Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Τοπικό Νόμισμα Τιμή Αγοράς Νόμισμα Βάσης Παγκόσμια Έκθεση Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Agriculture Fund Οκτ Rapeseed Euro EUR 368 USD ( ) Νοε Canola (WCE) CAD 490,2 USD ( ) Νοε Coffee Robusta (10-Tonne) USD USD ( ) Νοε FCOJ-A USD 1,47 USD Νοε Lumber USD 403,35 USD Νοε Rough Rice (CBOT) USD 12,09 USD ( )

19 Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (συνέχεια) Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σελίδα 19 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Τοπικό Νόμισμα Τιμή Αγοράς Νόμισμα Βάσης Παγκόσμια Έκθεση Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Agriculture Fund (συνέχεια) Νοε SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,49 USD ( ) Νοε Soybean USD 9,57 USD ( ) Νοε White Sugar (ICE) USD 359 USD ( ) Δεκ Cocoa USD USD ( ) Δεκ Coffee 'C' USD 1,29 USD ( ) Δεκ Corn USD 3,53 USD ( ) Δεκ Cotton No.2 USD 0,69 USD ( ) Δεκ Hard Red Winter Wheat (KCB) USD 4,53 USD Δεκ Mill Wheat Euro EUR 166,25 USD Δεκ Oat USD 2,46 USD ( ) Δεκ Red Wheat (MGE) USD 6,45 USD ( ) Δεκ Soybean Meal USD 310,7 USD ( ) Δεκ Soybean Oil USD 0,33 USD ( ) Δεκ Wheat (CBT) USD 4,55 USD ( ) Φεβ Lean Hogs USD 0,64 USD ( ) Φεβ Live Cattle USD 1,19 USD Φεβ Rubber JPY 199,6 USD ( ) Φεβ SUGAR NO.11 (WORLD) USD 0,14 USD ( ) Μαρ Corn USD 3,66 USD ( ) Μαϊ Corn USD 3,74 USD ( ) Ιουλ Corn USD 3,82 USD USD ( ) Commodity Fund Οκτ Crude Oil USD 51,51 USD Οκτ LME LEAD USD 2.470,25 USD Οκτ LME NICKEL USD USD Οκτ Natural Gas USD 3,01 USD ( ) Οκτ NY Harb ULSD USD 1,81 USD Νοε Brent Crude USD 56,74 USD Νοε Canola (WCE) CAD 490,2 USD ( ) Νοε Crude Oil USD 51,92 USD Νοε Gasoline RBOB USD 1,59 USD Νοε LME PRI ALUM USD 2.124,15 USD Νοε Natural Gas USD 3,17 USD ( ) Νοε NY Harb ULSD USD 1,81 USD Νοε SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,49 USD ( ) Νοε Soybean USD 9,57 USD ( ) Νοε White Sugar (ICE) USD 359 USD ( ) Δεκ Brent Crude USD 56,61 USD ( ) Δεκ Cocoa USD USD ( ) Δεκ Coffee 'C' USD 1,29 USD ( ) Δεκ Corn USD 3,53 USD ( ) Δεκ Cotton No.2 USD 0,69 USD ( ) Δεκ Gasoline RBOB USD 1,59 USD ( ) Δεκ Gold 100 OZ USD USD Δεκ LME COPPER USD 6.547,5 USD ( ) Δεκ LME LEAD USD 2.473,5 USD Δεκ LME PRI ALUM USD 2.134,75 USD Δεκ LME ZINC USD USD Δεκ Low Sulphur Gas Oil (ICE) USD 532,75 USD Δεκ Mill Wheat Euro EUR 166,25 USD Δεκ Natural Gas USD 3,29 USD ( ) Δεκ Red Wheat (MGE) USD 6,45 USD ( ) Δεκ Silver USD 16,88 USD ( ) Δεκ Soybean Oil USD 0,33 USD ( ) Δεκ Wheat (CBT) USD 4,55 USD ( ) Ιαν Platinum USD 923,8 USD ( )

20 Σελίδα 20 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (συνέχεια) Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Τοπικό Νόμισμα Τιμή Αγοράς Νόμισμα Βάσης Παγκόσμια Έκθεση Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Commodity Fund (συνέχεια) Φεβ SUGAR NO.11 (WORLD) USD 0,14 USD ( ) Μαρ Corn USD 3,66 USD ( ) Μαρ Natural Gas USD 2,93 USD Μαϊ Corn USD 3,74 USD ( ) Μαϊ Crude Oil USD 52,15 USD Ιουλ Corn USD 3,82 USD Νοε Crude Oil USD 51,68 USD ( ) USD Commodity Total Return Fund Οκτ LME NICKEL USD USD ( ) Νοε Brent Crude USD 56,74 USD Νοε Canola (WCE) CAD 490,2 USD ( ) Νοε Crude Oil USD 51,92 USD Νοε Crude Palm Oil MYR USD ( ) Νοε SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,49 USD ( ) Δεκ Brent Crude USD 56,61 USD ( ) Δεκ Cotton No.2 USD 0,69 USD ( ) Δεκ Gold 100 OZ USD USD Δεκ Lean Hogs USD 0,58 USD ( ) ( ) Δεκ LME COPPER USD 6.547,5 USD ( ) ( ) Δεκ LME LEAD USD 2.473,5 USD Δεκ LME ZINC USD USD Δεκ Mill Wheat Euro EUR 166,25 USD Δεκ Natural Gas USD 3,29 USD ( ) Δεκ Red Wheat (MGE) USD 6,45 USD ( ) Δεκ SGX Iron Ore USD 61,27 USD ( ) Δεκ Silver USD 16,88 USD ( ) Δεκ Soybean Oil USD 0,33 USD ( ) Δεκ Wheat (CBT) USD 4,55 USD ( ) Ιαν Platinum USD 923,8 USD ( ) Φεβ SUGAR NO.11 (WORLD) USD 0,14 USD ( ) Μαρ Cotton No.2 USD 0,68 USD ( ) Μαρ Crude Oil USD 52,27 USD Απρ Live Cattle USD 1,2 USD ( ) 210 Νοε Natural Gas USD 3,01 USD USD ( ) Συμβάσεις Ανταλλαγής Συνολικής Απόδοσης Η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης. Μια σύμβαση ανταλλαγής συνολικής απόδοσης είναι μια διμερής χρηματοοικονομική συμφωνία που επιτρέπει στην Εταιρεία να απολαμβάνει όλα τα οφέλη των ταμειακών ροών ενός στοιχείου ενεργητικού, χωρίς στην ουσία να κατέχει αυτό το στοιχείο ενεργητικού (το «Στοιχείο Ενεργητικού Αναφοράς»). Η Εταιρεία θα πρέπει να καταβάλλει μια περιοδική αμοιβή (σταθερή ή κυμαινόμενη πληρωμή) ως αντάλλαγμα για το δικαίωμα είσπραξης της συνολικής απόδοσης του Στοιχείου Ενεργητικού Αναφοράς (μερισματαποδείξεις ή κεφαλαιακά κέρδη ή ζημίες). Το Στοιχείο Ενεργητικού Αναφοράς μπορεί να είναι σχεδόν κάθε στοιχείο ενεργητικού, δείκτης ή καλάθι στοιχείων ενεργητικού που αποτελεί επιλέξιμη επένδυση για την Εταιρεία. Η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί τα εν λόγω μέσα με σκοπό την επιδίωξη έκθεσης σε επιλέξιμη αγορά ή για σκοπούς αντιστάθμισης. Η Εταιρεία θα συνάπτει συναλλαγές συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης μόνο με χρηματοπιστωτικά ιδρύματα υψηλής αξιολόγησης, τα οποία ειδικεύονται σε αυτού του είδους τις συναλλαγές. Επίσης, η χρήση των συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης πρέπει να συμμορφώνεται προς τους επενδυτικούς στόχους, τις πολιτικές και το προφίλ κινδύνου του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης, μαζί με το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση άλλων παράγωγων μέσων, δεν μπορεί, οποιαδήποτε στιγμή, να υπερβαίνει την αξία του καθαρού ενεργητικού του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου.

21 Συμβάσεις Ανταλλαγής Συνολικής Απόδοσης (συνέχεια) Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σελίδα 21 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Οι συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης αποτιμήθηκαν με βάση την τελευταία διαθέσιμη τιμή στις 29 Σεπτεμβρίου Το μη πραγματοποιηθέν κέρδος ή ζημία από συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης στο τέλος του έτους αντιπροσωπεύεται από τις αξίες των τόκων που πρόκειται να εισπραχθούν (ή να καταβληθούν), με βάση τα επιτόκια σχετικών συμφωνιών ανταλλαγής μείον (ή συν, αντίστοιχα) την αξία της απόδοσης που πρόκειται να καταβληθεί (ή να εισπραχθεί, αντίστοιχα), που βασίζεται στη συνολική αξία της απόδοσης των υποκείμενων στοιχείων, η οποία συνίσταται στην τρέχουσα εύλογη αξία των τίτλων συν το μέρισμα που διανέμεται για τους εν λόγω τίτλους όσον αφορά το σχετικό έτος ανταλλαγής. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) επί συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης». Στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, το ακόλουθο Αμοιβαίο Κεφάλαιο είχε υποχρεώσεις σε συμφωνίες ανταλλαγής συνολικής απόδοσης: Περιγραφή Αντισυμβαλλόμενος Ονομαστικό Ποσό Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/(Υποτίμηση) Commodity Total Return Fund Πληρωμή απόδοσης των υποκείμενων μετοχών Καναδά (καλάθι) Είσπραξη τόκων + περιθωρίου = (0,65%) Morgan Stanley CAD 11-Ιουν Πληρωμή απόδοσης των υποκείμενων μετοχών Ισπανίας (καλάθι) Είσπραξη τόκων + περιθωρίου = 0,761% Morgan Stanley EUR 20-Αυγ-2019 ( ) USD ( ) UK Dynamic Absolute Return Fund Πληρωμή απόδοσης των υποκείμενων μετοχών (καλάθι): Μετοχές Η.Β. UBS GBP 22-Ιουν-2020 ( ) Μετοχές Ιρλανδίας UBS GBP 22-Ιουν-2020 ( ) Μετοχές Τζέρσεϊ UBS GBP 22-Ιουν-2020 ( ) Είσπραξη τόκων + περιθωρίου = 0,22% Πληρωμή τόκων + περιθωρίου = 0,57% Είσπραξη απόδοσης των υποκείμενων μετοχών (καλάθι): Μετοχές Η.Β. UBS GBP 22-Ιουν Μετοχές Νότιας Αφρικής UBS GBP 22-Ιουν-2020 ( ) GBP ( ) Συμβόλαια Δικαιωμάτων Προαίρεσης Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή στις 29 Σεπτεμβρίου 2017 και η καθαρή αγοραία αξία τους παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού, στον λογαριασμό «Καθαρή αγοραία αξία δικαιωμάτων προαίρεσης». Στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, το ακόλουθο Αμοιβαίο Κεφάλαιο είχε υποχρεώσεις σε ανοικτά συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης: Ονομαστική Αξία βάσει Δικαιώματος Αγοράς ή Πώλησης Συμβόλαιο Αντισυμβαλλόμενος Νόμισμα Πριμ Καταβληθέν Αγοραία Αξία Μη Πραγματοποιηθείσα (Υποτίμηση) Commodity Total Return Fund 12 Gold 100 OZ, Call, 1,400, 27/11/2017 Morgan Stanley USD (8.640) USD (8.640) UK Dynamic Absolute Return Fund 163 Αμοιβές Μελών του ΔΣ FTSE 100 Index, Put, 7,100, 15/12/2017 UBS GBP (44.445) GBP (44.445) Καθένα από τα ακόλουθα μέλη του ΔΣ έλαβε την αποζημίωση που υποδεικνύεται στη συνέχεια για το έτος υπό εξέταση: Οι Marie-Jeanne Chevremont και Daniel de Fernando Garcia έλαβαν ,67 ευρώ έκαστος. Ο Bernard Herman έλαβε ,33 ευρώ. Τα υπόλοιπα μέλη του ΔΣ έχουν παραιτηθεί από την αποζημίωσή τους. Αμοιβές Διαχείρισης Ο Διαχειριστής Επενδύσεων δικαιούται να λάβει αμοιβή διαχείρισης ως αποζημίωση για τις υπηρεσίες του. Αυτή η αμοιβή υπολογίζεται και σωρεύεται καθημερινά με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων και καταβάλλεται μηνιαίως. Τα πραγματικά ποσοστά που είναι πληρωτέα στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, τα οποία διαφέρουν από Αμοιβαίο Κεφάλαιο σε Αμοιβαίο Κεφάλαιο και από κατηγορία μεριδίων σε κατηγορία μεριδίων, παρατίθενται στον ακόλουθο πίνακα.

22 Σελίδα 22 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Αμοιβές Διαχείρισης (συνέχεια) Αμοιβαίο Κεφάλαιο Κατηγορία Μεριδίων Αμοιβή Διαχείρισης Agriculture Fund Asian Long Term Value Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Fund Μερίδια A & D 1,75% Μερίδια C 1,25% Μερίδια I Καμία Μερίδια Α * 1,50% Μερίδια C & IZ 0,75% Μερίδια I Καμία Μερίδια A & D 1,50% Μερίδια C 1,00% Μερίδια Ι, J & X Καμία Μερίδια Α 1,50% Μερίδια C 0,75% Μερίδια E 0.375% Μερίδια I Καμία Μερίδια C & R 1,00% Αμοιβές Διανομής Κατηγορίες Μεριδίων Προμήθεια διανομής Μερίδια A, C, E, I, IZ, J, R και X Μερίδια D Καμία προμήθεια διανομής Προμήθεια διανομής 1,00% ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αμοιβές Απόδοσης Σύμφωνα με τις προβλέψεις του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου, ο Διαχειριστής Επενδύσεων δικαιούται να λάβει αμοιβές απόδοσης, εκτός από τις αμοιβές διαχείρισης. Η αμοιβή απόδοσης ανέρχεται σε 10% επί της αύξησης της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο στη διάρκεια του οικονομικού έτους (πλην του Αμοιβαίου Κεφαλαίου UK Dynamic Absolute Return, η οποία καθορίζεται στο 20%) και καταβάλλεται ετησίως τον Οκτώβριο. Η αμοιβή απόδοσης καθίσταται πληρωτέα σε περίπτωση υπεραπόδοσης, δηλαδή αν η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο στη λήξη της σχετικής περιόδου απόδοσης υπερβεί το Ανώτατο Όριο, δηλαδή με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο στη λήξη οποιασδήποτε προηγούμενης περιόδου απόδοσης (το Ανώτατο Όριο). Επιπλέον, αν ένας Μεριδιούχος εξαγοράσει ή μετατρέψει το σύνολο ή μέρος των Μεριδίων του πριν από τη λήξη μιας περιόδου απόδοσης, οποιαδήποτε δεδουλευμένη αμοιβή απόδοσης σε σχέση με τα εν λόγω Μερίδια θα οριστικοποιείται την ίδια Ημέρα Συναλλαγών και, στη συνέχεια, θα καθίσταται πληρωτέα στον Διαχειριστή Επενδύσεων. Το Ανώτατο Όριο δεν επανακαθορίζεται κατά τις Ημέρες Συναλλαγών κατά τις οποίες οριστικοποιούνται οι προμήθειες απόδοσης μετά την εξαγορά ή τη μετατροπή Μεριδίων. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια για τα οποία υπολογίστηκαν προμήθειες απόδοσης στη διάρκεια του έτους υπό εξέταση και λεπτομερή στοιχεία για τους αντίστοιχους Διαχειριστές Επενδύσεων παρατίθενται στον παρακάτω πίνακα. Αμοιβαίο Κεφάλαιο Διαχειριστής Επενδύσεων Κατηγορίες Μεριδίων Agriculture Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από τις κατηγορίες I και J Asian Long Term Value Fund Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από την κατηγορία I Commodity Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από τις κατηγορίες I και J Commodity Total Return Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων UK Dynamic Absolute Return Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων Στη διάρκεια του έτους υπό εξέταση, αμοιβές απόδοσης υπολογίστηκαν για το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Long term και το Αμοιβαίο Κεφάλαιο UK Dynamic Absolute Return. Μερίσματα Τα Μέλη του ΔΣ ανακοίνωσαν τα ακόλουθα μερίσματα στη διάρκεια του έτους υπό εξέταση: * Για αναλυτικά στοιχεία σχετικά με όλες τις εταιρικές ενέργειες που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του υπό εξέταση έτους, ανατρέξτε στην Έκθεση των Μελών του ΔΣ.

23 Μερίσματα (συνέχεια) Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σελίδα 23 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Ημερομηνία Καταγραφής Ημερομηνία Αποκοπής Μερίσματος Ημερομηνία Πληρωμής Αμοιβαίο Κεφάλαιο Μικτό Μέρισμα Νόμισμα Μέρισμα ανά Μερίδιο 22-Φεβ Φεβ Μαρ-2017 Commodity Fund J Διανομής 43, USD Αυγ Αυγ Σεπ-2017 Commodity Fund J Διανομής ,69 USD 0, Σεπ Σεπ Οκτ-2017 Agriculture Fund A Διανομής 3,870,76 USD 0, C Διανομής 419,28 USD 0, Agriculture Fund GBP Hedged A Διανομής 808,70 GBP 0, C Διανομής 2,915,81 GBP 0, Commodity Fund A Διανομής 10,094,06 USD 0, C Διανομής 163,582,43 USD 0, I Διανομής 288,641,01 USD 0, Commodity Fund GBP Hedged A Διανομής 2,620,48 GBP 0, C Διανομής 58,515,94 GBP 0, Πληροφορίες για τους κατοίκους της ΕΔΠ του Χονγκ Κονγκ Καταχώριση Χαρτοφυλακίων Στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, τα Αμοιβαία Κεφάλαια Agriculture και Commodity ήταν καταχωρισμένα για πώληση στην ΕΔΠ του Χονγκ Κονγκ. Συμφωνίες παροχής υπηρεσιών με μειωμένες προμήθειες (Soft Commission Arrangements) Σύμφωνα με τις απαιτήσεις των κανονισμών της Επιτροπής Χρεογράφων και Προθεσμιακών Συναλλαγών του Χονγκ Κονγκ, γίνεται η εξής δήλωση: Έχουν συναφθεί συμφωνίες παροχής υπηρεσιών με μειωμένες προμήθειες όσον αφορά την Εταιρεία. Οι υπηρεσίες που εξοφλούνται μέσω συμφωνιών παροχής υπηρεσιών με μειωμένες προμήθειες περιορίζονται κυρίως στους εξής τομείς: α) Έρευνα, ανάλυση ή πληροφορίες σχετικά με τις τιμές που περιλαμβάνουν ηλεκτρονικές ή άλλες υπηρεσίες πληροφοριών, β) Αποτιμήσεις χαρτοφυλακίων ή γ) Μετρήσεις απόδοσης. Συναλλαγές με Συνδεδεμένα Πρόσωπα Η Εταιρεία έχει συνάψει συμβάσεις και συμφωνίες με τη Schroder Investment Management Limited και τις συνδεδεμένες με αυτήν εταιρείες, σύμφωνα με τις οποίες καταβάλλονται αμοιβές διαχείρισης, απόδοσης, διανομής και πράκτορα μεταβιβάσεων. Αυτές οι συμβάσεις και συμφωνίες έχουν συναφθεί κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών και υπό συνήθεις εμπορικούς όρους. Λεπτομερή στοιχεία σχετικά με τις αμοιβές διαχείρισης, τις αμοιβές διανομής και τις αμοιβές απόδοσης παρατίθενται στις αντίστοιχες ενότητες παραπάνω. Επιπλέον, η Εταιρεία Διαχείρισης δικαιούται να λαμβάνει τις συνήθεις προμήθειες για τις υπηρεσίες που παρέχει ως υπεύθυνος διοίκησης, συντονιστής, αντιπρόσωπος έδρας, παγκόσμιος διανομέας, κύριος πράκτορας πληρωμών και υπεύθυνος τήρησης μητρώου και πράκτορας μεταβιβάσεων. Οι αμοιβές αυτές σωρεύονται καθημερινά με ετήσιο ποσοστό έως και 0,3% με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού του σχετικού χαρτοφυλακίου και καταβάλλονται μηνιαίως δεδουλευμένες. Πρόσθετα στοιχεία σχετικά με τις αμοιβές που καταβάλλονται από την Εταιρεία περιλαμβάνονται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Καμία συναλλαγή της Εταιρείας δεν πραγματοποιήθηκε μέσω διαμεσολαβητή ο οποίος είναι συνδεδεμένο πρόσωπο της Εταιρείας Διαχείρισης, του Συμβούλου Επενδύσεων ή των Μελών του ΔΣ της Εταιρείας. Γνωστοποίηση Εξόδων Συναλλαγών Τα έξοδα συναλλαγών συνίστανται σε προμήθειες διαμεσολάβησης και φόρους που σχετίζονται με την αγορά και πώληση κινητών αξιών. Τα έξοδα συναλλαγών για το έτος υπό εξέταση έχουν ως εξής:

24 Σελίδα 24 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 (συνέχεια) Γνωστοποίηση Εξόδων Συναλλαγών (συνέχεια) Αμοιβαίο Κεφάλαιο Νόμισμα Προμήθειες Λοιπά έξοδα Σύνολο Agriculture Fund USD Asian Long Term Value Fund USD Commodity Fund USD Commodity Total Return Fund USD UK Dynamic Absolute Return Fund GBP Μεταγενέστερα Γεγονότα Την 1η Οκτωβρίου 2017, ο διαχειριστής επενδύσεων του αμοιβαίου κεφαλαίου UK Dynamic Absolute Return άλλαξε από την Schroder Investment Management Limited στην BennBridge Limited. Την 16η Οκτωβρίου 2017, ο Michel Vermeulen διορίστηκε μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου.

25 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Απόδοση Αμοιβαίου Κεφαλαίου (Μη ελεγμένη) κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 Σελίδα 25 Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο/Κατηγορία * Ημερομηνία έναρξης διάθεσης % 1 Έτους % 2 Ετών % 3 Ετών % Από την Έναρξη Διάθεσης Agriculture Fund A Acc 27 Οκτωβρίου 2006 ( 1,90 ) ( 7,71 ) ( 19,73 ) ( 30,84 ) Agriculture Fund A Dis 20 Απριλίου 2007 ( 1,91 ) ( 7,71 ) ( 19,74 ) ( 30,88 ) Agriculture Fund C Acc 27 Οκτωβρίου 2006 ( 1,37 ) ( 6,66 ) ( 18,32 ) ( 25,01 ) Agriculture Fund C Dis 20 Απριλίου 2007 ( 1,37 ) ( 6,63 ) ( 18,29 ) ( 26,35 ) Agriculture Fund D Acc 31 Οκτωβρίου 2007 ( 2,88 ) ( 9,54 ) ( 22,10 ) ( 38,19 ) Agriculture Fund I Acc 27 Οκτωβρίου ,13 ( 3,78 ) ( 14,53 ) ( 10,94 ) Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index ( 1,50 ) ( 3,54 ) ( 10,99 ) ( 24,81 ) Agriculture Fund A Acc CHF Hedged 16 Ιανουαρίου 2008 ( 4,03 ) ( 11,34 ) ( 23,83 ) ( 42,01 ) Agriculture Fund C Acc CHF Hedged 16 Ιανουαρίου 2008 ( 3,49 ) ( 10,33 ) ( 22,47 ) ( 37,57 ) Agriculture Fund I Acc CHF Hedged 16 Ιανουαρίου 2008 ( 2,02 ) ( 7,54 ) ( 18,85 ) ( 24,43 ) Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index (TR) CHF Hedged ( 3,30 ) ( 6,59 ) ( 14,53 ) ( 31,98 ) Agriculture Fund A Acc EUR Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 ( 3,69 ) ( 10,64 ) ( 22,66 ) ( 37,32 ) Agriculture Fund C Acc EUR Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 ( 3,17 ) ( 9,61 ) ( 21,30 ) ( 32,20 ) Agriculture Fund I Acc EUR Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 ( 1,70 ) ( 6,83 ) ( 17,64 ) ( 19,70 ) Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index (TR) EUR Hedged ( 2,94 ) ( 5,74 ) ( 13,24 ) ( 25,87 ) Agriculture Fund A Acc GBP Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 ( 2,91 ) ( 9,42 ) ( 21,09 ) ( 33,38 ) Agriculture Fund A Dis GBP Hedged 20 Απριλίου 2007 ( 2,92 ) ( 9,43 ) ( 21,10 ) ( 27,04 ) Agriculture Fund C Acc GBP Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 ( 2,39 ) ( 8,38 ) ( 19,67 ) ( 14,32 ) Agriculture Fund C Dis GBP Hedged 20 Απριλίου 2007 ( 2,39 ) ( 8,40 ) ( 19,70 ) ( 33,43 ) Agriculture Fund I Acc GBP Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 ( 0,91 ) ( 5,58 ) ( 15,96 ) ( 28,09 ) Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index (TR) GBP Hedged ( 2,27 ) ( 4,35 ) ( 11,48 ) ( 23,17 ) 15 Φεβρουαρίου Agriculture Fund A Acc SGD Hedged ( 2,16 ) ( 7,57 ) ( 19,43 ) ( 37,65 ) 2008 Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index (TR) SGD Hedged ( 1,24 ) ( 2,55 ) ( 9,11 ) ( 24,36 ) Asian Long Term Value Fund A Acc ** 30 Ιουνίου ,22 Asian Long Term Value Fund C Acc 5 Οκτωβρίου , ,85 Asian Long Term Value Fund I Acc 5 Οκτωβρίου , ,16 Asian Long Term Value Fund IZ Acc 5 Οκτωβρίου , ,37 Δείκτης αναφοράς: MSCI AC Asia ex Japan (NDR) 22,68 38,95 Commodity Fund A Acc 31 Οκτωβρίου 2005 ( 4,52 ) ( 6,00 ) ( 39,60 ) ( 34,35 ) Commodity Fund A Dis 20 Απριλίου 2007 ( 4,52 ) ( 5,99 ) ( 39,60 ) ( 35,24 ) Commodity Fund C Acc 31 Οκτωβρίου 2005 ( 3,99 ) ( 4,91 ) ( 38,52 ) ( 28,86 ) Commodity Fund C Dis 20 Απριλίου 2007 ( 4,00 ) ( 4,91 ) ( 38,52 ) ( 29,54 ) Commodity Fund D Acc 31 Οκτωβρίου 2007 ( 5,47 ) ( 7,86 ) ( 41,39 ) ( 41,91 ) Commodity Fund I Acc 31 Οκτωβρίου 2005 ( 2,77 ) ( 2,47 ) ( 36,15 ) ( 13,76 ) Commodity Fund I Dis 18 Δεκεμβρίου 2009 ( 2,77 ) ( 2,48 ) ( 36,15 ) ( 20,46 ) Commodity Fund J Dis 7 Μαρτίου 2008 ( 2,85 ) ( 2,64 ) ( 36,31 ) ( 19,36 ) 26 Φεβρουαρίου Commodity Fund X Acc 2010 ( 2,77 ) ( 2,48 ) ( 36,15 ) ( 15,21 ) Δείκτης αναφοράς: Σύνθετος Δείκτης Αναφοράς 0,75 ( 4,62 ) ( 35,40 ) ( 43,87 ) Commodity Fund A Acc CAD Hedged 5 Μαΐου 2006 ( 5,25 ) ( 7,88 ) ( 41,03 ) ( 40,52 ) Commodity Fund C Acc CAD Hedged 5 Μαΐου 2006 ( 4,71 ) ( 6,82 ) ( 39,97 ) ( 35,54 ) Commodity Fund I Acc CAD Hedged 5 Μαΐου 2006 ( 3,50 ) ( 4,42 ) ( 37,63 ) ( 23,22 ) Δείκτης αναφοράς: Σύνθετος Δείκτης Αναφοράς CAD Hedged 0,64 ( 4,50 ) ( 34,83 ) ( 41,36 ) Commodity Fund A Acc CHF Hedged 16 Ιανουαρίου 2008 ( 6,63 ) ( 9,76 ) ( 43,04 ) ( 47,96 ) Commodity Fund C Acc CHF Hedged 16 Ιανουαρίου 2008 ( 6,12 ) ( 8,73 ) ( 42,02 ) ( 43,51 ) Commodity Fund I Acc CHF Hedged 16 Ιανουαρίου 2008 ( 4,91 ) ( 6,39 ) ( 39,77 ) ( 30,97 ) Δείκτης αναφοράς: Σύνθετος Δείκτης Αναφοράς CHF Hedged ( 1,09 ) ( 7,66 ) ( 37,98 ) ( 51,83 ) * Όλα τα μεγέθη απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου εκφράζονται σε βάση από ΚΑΕ σε ΚΑΕ (από Τιμή Αγοράς σε Τιμής Αγοράς), προσαρμοσμένη για μερίσματα, μετά την αφαίρεση των εξόδων και πριν από την αφαίρεση των φόρων. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν αποτελούν αξιόπιστη ένδειξη των μελλοντικών αποτελεσμάτων, οι τιμές των μεριδίων και τα έσοδα από αυτές μπορεί να αυξηθούν καθώς και να μειωθούν και οι επενδυτές ενδέχεται να μην ανακτήσουν το ποσό που αρχικά επένδυσαν. ** Για αναλυτικά στοιχεία σχετικά με όλες τις εταιρικές ενέργειες που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του υπό εξέταση έτους, ανατρέξτε στην Έκθεση των Μελών του ΔΣ.

26 Σελίδα 26 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Απόδοση Αμοιβαίου Κεφαλαίου (Μη ελεγμένη) Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο/Κατηγορία * Ημερομηνία έναρξης διάθεσης % 1 Έτους % 2 Ετών % 3 Ετών % Από την Έναρξη Διάθεσης Commodity Fund A Acc EUR Hedged 31 Οκτωβρίου 2005 ( 6,29 ) ( 9,07 ) ( 41,95 ) ( 43,27 ) Commodity Fund C Acc EUR Hedged 31 Οκτωβρίου 2005 ( 5,77 ) ( 8,01 ) ( 40,91 ) ( 38,23 ) Commodity Fund I Acc EUR Hedged 31 Οκτωβρίου 2005 ( 4,56 ) ( 5,65 ) ( 38,64 ) ( 25,67 ) Δείκτης αναφοράς: Σύνθετος Δείκτης Αναφοράς EUR Hedged ( 0,72 ) ( 6,81 ) ( 37,04 ) ( 44,84 ) Commodity Fund A Acc GBP Hedged 9 Ιουνίου 2006 ( 5,60 ) ( 8,06 ) ( 40,89 ) ( 37,76 ) Commodity Fund A Dis GBP Hedged 20 Απριλίου 2007 ( 5,63 ) ( 8,08 ) ( 40,90 ) ( 39,06 ) Commodity Fund C Acc GBP Hedged 9 Ιουνίου 2006 ( 5,10 ) ( 7,01 ) ( 39,83 ) ( 32,33 ) Commodity Fund C Dis GBP Hedged 20 Απριλίου 2007 ( 5,09 ) ( 7,02 ) ( 39,83 ) ( 33,41 ) Commodity Fund I Acc GBP Hedged 9 Ιουνίου 2006 ( 3,86 ) ( 4,61 ) ( 37,49 ) ( 19,39 ) Δείκτης αναφοράς: Σύνθετος Δείκτης Αναφοράς GBP Hedged ( 0,03 ) ( 5,45 ) ( 35,77 ) ( 42,14 ) Commodity Fund I Acc JPY Hedged 14 Μαΐου 2010 ( 4,27 ) ( 4,65 ) ( 37,78 ) ( 26,88 ) Δείκτης αναφοράς: Σύνθετος Δείκτης Αναφοράς JPY Hedged ( 0,39 ) ( 6,28 ) ( 36,63 ) ( 51,13 ) Commodity Fund A Acc SGD Hedged 21 Σεπτεμβρίου 2007 ( 4,93 ) ( 6,13 ) ( 39,59 ) ( 43,63 ) Δείκτης αναφοράς: Σύνθετος Δείκτης Αναφοράς SGD Hedged 1,01 ( 3,66 ) ( 34,05 ) ( 44,46 ) Commodity Total Return Fund A Acc 20 Απριλίου 2016 ( 5,75 ) - - ( 8,46 ) Commodity Total Return Fund C Acc 20 Απριλίου 2016 ( 5,01 ) - - ( 7,40 ) Commodity Total Return Fund I Acc 20 Απριλίου 2016 ( 4,06 ) - - ( 6,08 ) Commodity Total Return Fund A Acc EUR Hedged 20 Απριλίου 2016 ( 7,49 ) - - ( 10,84 ) Commodity Total Return Fund C Acc EUR Hedged 20 Απριλίου 2016 ( 6,75 ) - - ( 9,80 ) Commodity Total Return Fund E Acc EUR Hedged 20 Απριλίου 2016 ( 6,40 ) - - ( 9,31 ) Commodity Total Return Fund I Acc EUR Hedged 20 Απριλίου 2016 ( 5,83 ) - - ( 8,50 ) Commodity Total Return Fund A Acc GBP Hedged 20 Απριλίου 2016 ( 6,75 ) - - ( 9,80 ) Commodity Total Return Fund C Acc GBP Hedged 20 Απριλίου 2016 ( 6,00 ) - - ( 8,74 ) Commodity Total Return Fund E Acc GBP Hedged 20 Απριλίου 2016 ( 5,66 ) - - ( 8,26 ) Commodity Total Return Fund I Acc GBP Hedged 20 Απριλίου 2016 ( 5,07 ) - - ( 7,43 ) UK Dynamic Absolute Return Fund C Acc UK Dynamic Absolute Return Fund R Acc UK Dynamic Absolute Return Fund C Acc EUR Hedged UK Dynamic Absolute Return Fund R Acc EUR Hedged UK Dynamic Absolute Return Fund C Acc USD Hedged UK Dynamic Absolute Return Fund R Acc USD Hedged 11 Φεβρουαρίου Φεβρουαρίου Φεβρουαρίου Φεβρουαρίου Φεβρουαρίου Φεβρουαρίου ,45 13,00 25,53 219,88 13,49 13,05 25,53 226,85 13,00 11,66 23,74 196,91 13,08 11,74 23,76 204,52 14,71 14,76 28,15 208,96 14,73 14,77 28,08 224,60 * Όλα τα μεγέθη απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου εκφράζονται σε βάση από ΚΑΕ σε ΚΑΕ (από Τιμή Αγοράς σε Τιμής Αγοράς), προσαρμοσμένη για μερίσματα, μετά την αφαίρεση των εξόδων και πριν από την αφαίρεση των φόρων. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν αποτελούν αξιόπιστη ένδειξη των μελλοντικών αποτελεσμάτων, οι τιμές των μεριδίων και τα έσοδα από αυτές μπορεί να αυξηθούν καθώς και να μειωθούν και οι επενδυτές ενδέχεται να μην ανακτήσουν το ποσό που αρχικά επένδυσαν.

27 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2017 Έκθεση Ελεγκτή Σελίδα 27 Έκθεση Ελεγκτή Προς τους Μεριδιούχους της εταιρείας Schroder Alternative Solutions Η γνώμη μας Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζουν αληθώς και εύλογα την οικονομική θέση της Schroder Alternative Solutions και κάθε επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου της (το «Αμοιβαίο Κεφάλαιο») στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, καθώς και τα αποτελέσματα των εργασιών και τις μεταβολές στο καθαρό ενεργητικό για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τις νομικές και ρυθμιστικές απαιτήσεις του Λουξεμβούργου όσον αφορά την κατάρτιση και την παρουσίαση των οικονομικών καταστάσεων. Τι ελέγξαμε Οι οικονομικές καταστάσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου περιλαμβάνουν: την κατάσταση καθαρού ενεργητικού κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2017 την κατάσταση εργασιών για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή την κατάσταση μεταβολών στο καθαρό ενεργητικό για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή τις σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις, οι οποίες περιλαμβάνουν μια περίληψη των σημαντικών λογιστικών πολιτικών. Θεμελίωση της γνώμης μας Διενεργήσαμε τον έλεγχο σύμφωνα με τον Νόμο της 23ης Ιουλίου 2016 για το επάγγελμα του ελεγκτή (Νόμος της 23ης Ιουλίου 2016) και σύμφωνα με τα Διεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα, όπως έχουν υιοθετηθεί για το Λουξεμβούργο από την Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοοικονομικού Τομέα (CSSF). Οι ευθύνες μας σύμφωνα με τον συγκεκριμένο Νόμο και τα πρότυπα περιγράφονται περαιτέρω στην ενότητα «Ευθύνη του Εγκεκριμένου Ελεγκτή (Réviseur d entreprises agréé) για τον έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων» της έκθεσής μας. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να θεμελιώσουμε τη γνώμη μας. Είμαστε ανεξάρτητοι από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο σύμφωνα με τον Κώδικα Δεοντολογίας για Επαγγελματίες Λογιστές του Διεθνούς Συμβουλίου Δεοντολογικών Προτύπων Λογιστών (Κώδικας IESBA), όπως υιοθετήθηκε για το Λουξεμβούργο από την CSSF, μαζί με τις δεοντολογικές απαιτήσεις που αφορούν τον έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων από εμάς. Τηρήσαμε τις υπόλοιπες ευθύνες μας δεοντολογικής φύσεως σύμφωνα με αυτές τις δεοντολογικές απαιτήσεις. Λοιπές πληροφορίες Το Διοικητικό Συμβούλιο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι υπεύθυνο για τις λοιπές πληροφορίες. Οι λοιπές πληροφορίες αποτελούνται από τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στην ετήσια έκθεση, αλλά δεν περιλαμβάνουν τις οικονομικές καταστάσεις και την έκθεση ελεγκτή που συντάξαμε επ αυτών. Η γνώμη μας επί των οικονομικών καταστάσεων δεν καλύπτει τις λοιπές πληροφορίες και δεν διατυπώνουμε κανενός είδους αξιόπιστο συμπέρασμα σχετικά με αυτές. Σε ό,τι αφορά τον έλεγχο που διενεργούμε επί των οικονομικών καταστάσεων, ευθύνη μας είναι να διαβάζουμε τις λοιπές πληροφορίες που αναφέρονται παραπάνω και, επ αυτού, να εξετάζουμε εάν οι λοιπές πληροφορίες παρουσιάζουν ουσιώδεις ασυμφωνίες με τις οικονομικές καταστάσεις ή οι γνώσεις που αποκομίζουμε κατά τον έλεγχο ή με άλλο τρόπο φαίνεται να είναι ουσιωδώς ανακριβείς. Εάν, με βάση το έργο που επιτελέσαμε, κρίνουμε ότι υπάρχουν ουσιώδεις ανακρίβειες στις εν λόγω λοιπές πληροφορίες, υποχρεούμαστε να αναφέρουμε το γεγονός αυτό. Δεν έχουμε τίποτα σχετικό να αναφέρουμε. Ευθύνη του Διοικητικού Συμβουλίου του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και όσων είναι επιφορτισμένοι με τη διακυβέρνηση κατά την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων Το Διοικητικό Συμβούλιο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι υπεύθυνο για την κατάρτιση και την εύλογη παρουσίαση των οικονομικών καταστάσεων, σύμφωνα με τις νομικές και ρυθμιστικές απαιτήσεις του Λουξεμβούργου που αφορούν στην κατάρτιση και την παρουσίαση των οικονομικών καταστάσεων, και για όποιους εσωτερικούς ελέγχους το Διοικητικό Συμβούλιο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου κρίνει απαραίτητους προκειμένου να καταστεί εφικτή η κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδεις ανακρίβειες, οι οποίες οφείλονται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων, το Διοικητικό Συμβούλιο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι υπεύθυνο για την αξιολόγηση της ικανότητας του Αμοιβαίου Κεφαλαίου να συνεχίσει την επιχειρηματική του δραστηριότητα, να γνωστοποιεί, κατά περίπτωση, θέματα που αφορούν τη συνεχιζόμενη δραστηριότητα και να χρησιμοποιεί τη λογιστική βάση της συνεχιζόμενης δραστηριότητας για λογιστικούς σκοπούς, εκτός εάν το Διοικητικό Συμβούλιο του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είτε σκοπεύει να ρευστοποιήσει το Αμοιβαίο Κεφάλαιο είτε να παύσει τη λειτουργία του ή δεν έχει άλλη ρεαλιστική εναλλακτική από αυτήν.