Πρωινή Ενηµέρωση. Τρίτη, 22 Αυγούστου Σχόλιο Ηµέρας

Transcript

1 .Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση Πρωινή Ενηµέρωση Τρίτη, 22 Αυγούστου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 826,46 0,20% 28,4% FTSE/ASE ,50 0,17% 24,6% FTSE/ASE ,08-0,05% 51,0% FTSE/ASE ,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 1.048,62-0,08% 25,1% Τηλεπικοινωνίες 2.967,27 1,89% 20,7% Κατασκευές-Υλικά 2.784,01-0,11% 23,5% Πετρέλαιο & Αέριο 4.616,21 1,93% 54,0% Κοινής Ωφέλειας 2.196,15 0,05% 44,8% Τροφίµων & Ποτών ,34-0,36% 34,6% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE /08/17 18/08/ % 55,0 54,9 28% % Premium ASE ADEX (Discount) Σεπτέµβριος , ,50-0,05 Οκτώβριος , ,00-0,02 Νοέµβριος , ,75 0,33 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % ΛΕΒΕΝΤΕΡΗΣ (Κ) 0,11 20,00 ΑΚΡΙΤΑΣ ΒΙΟΜ.ΕΠΕΞ.ΞΥΛΟΥ 0,13 19,64 ΜΠΟΥΤΑΡΗΣ (ΚΑ) 0,08 19,05 ΓΕΚΕ ΑΕ (ΚΑ) 4,82 14,76 ΚΥΡΙΑΚΟΥΛΗΣ ΑΕ (ΚΟ) 0,86 11,69 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % WARRANT NATIONAL BANK 0,00-40,00 ANEK LINES (ΠΟ) ,08-19,79 ΑΝΕK LINES (ΠΟ)1996 0,02-19,23 ΣΙ ΜΑ Α.Ε 0,31-10,00 ΙΝΤΕΡΤΕΚ (KO) 0,23-9,80 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,11 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,33 WARRANTS ALPHA BANK ,00 ALPHA BANK (ΚΟ) ,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,83 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) ,00 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,33 ΟΤΕ(ΚΟ) ,89 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,11 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,83 Σχόλιο Ηµέρας Άνοδο κατά 0,20% κατέγραψε ο Γενικός είκτης στη χτεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 826,46 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε µόλις στα 34,9 εκ. ευρώ. Η αναβάθµιση της αξιολόγησης της ελληνικής οικονοµίας, εξέλιξη αδιαµφισβήτητα θετική καθώς ο οίκος δίνει ηχηρή ψήφο εµπιστοσύνης σε σχέση µε την προοπτική επανόδου στην κανονικότητα, δεν είχε τον αναµενόµενο αντίκτυπο στο χρηµατιστήριο. Η εξήγηση είναι ότι το εξωτερικό περιβάλλον έχει οδηγηθεί σε πτωτική τροχιά σε συνέχεια του αρνητικού απόηχου από τη ρητορική του Αµερικανού Προέδρου αλλά και των τροµοκρατικών χτυπηµάτων. Σαν αποτέλεσµα, η διαφοροποίηση της ελληνικής αγοράς είναι πρακτικά ανέφικτη καθώς µάλιστα η κατεύθυνση δίνεται από επενδυτές εξωτερικού. Έτσι, ο τραπεζικός κλάδος (-0,08%) υποχώρησε µε την Εθνική (-1,11%) να έχει «επίµονο πωλητή» καταγράφοντας σηµαντικές απώλειες, ενώ 46% του τζίρου αφορούσε τραπεζικές µετοχές. Απώλειες ακόµη κατέγραψε η Jumbo (-1,38%), η ΕΕΕ (-0,36%) και η Τράπεζα Αττικής (-1,01%). Στον αντίποδα, κέρδη κατέγραψαν αρκετές δεικτοβαρείς µετοχές (ΕΛΠΕ: +0,39%, ΜΟΗ: +2,62%, OTE: +1,89%), ΕΧΑΕ: +1,36%, Lamda: +1,21%, Μυτιληναίος: +0,47%) επιτρέποντας το θετικό πρόσηµο του Γ.. ενώ θετικές επιδόσεις κατέγραψαν από τη µικρή κεφαλαιοποίηση η Yalco (+11,11%), η Forthnet (+6,99%) και ο Κανάκης (+6,58%). Η σηµερινή συνεδρίαση θα συνεχίσει να επηρεάζεται από τη νευρικότητα των διεθνών αγορών που περιλαµβάνει και σύσταση τοποθετήσεων σε «ασφαλή καταφύγια». Το αρνητικό πρόσηµο είναι πιθανότερο ενδεχόµενο για το Γ.. Επιχειρηµατικά Νέα Η Πειραιώς κάλεσε επενδυτές να εκδηλώσουν ενδιαφέρον για χαρτοφυλάκιο µη εξυπηρετούµενων δανείων και ακινήτων, η ονοµαστική- αξία του οποίου εκτιµάται µεταξύ 1 µε 1,4 δισ. ευρώ. Το χαρτοφυλάκιο περιλαµβάνει µη εξυπηρετούµενα δάνεια περίπου 150 µικροµεσαίων ( σ.σ. µε βάση τα ευρωπαϊκά δεδοµένα) επιχειρήσεων, τα οποία έχουν στο σύνολό τους υποθήκες επί εµπορικών και ξενοδοχειακών ακινήτων. Επιπρόσθετα, στο προς πώληση χαρτοφυλάκιο περιλαµβάνονται εµπορικά ή ξενοδοχειακά ακίνητα, τα οποία περιήλθαν στην ιδιοκτησία της τράπεζας, ως αποτέλεσµα οριστικών διευθετήσεων ή πλειστηριασµών. Ως σύµβουλος πώλησης λειτουργεί η UBS, ενώ η διαδικασία βρίσκεται στην υπογραφή συµβάσεων εµπιστευτικότητας (Non Disclosure Agreement NDA) από τους ενδιαφερόµενους. Με βάση τις πρώτες εκτιµήσεις, µη δεσµευτικές προσφορές αναµένεται να κατατεθούν εντός του Φθινοπώρου και οι δεσµευτικές ως τα τέλη του έτους. Το α' εξάµηνο του 2017, το έλλειµµα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών δεν µεταβλήθηκε σηµαντικά σε σχέση µε εκείνο της ίδιας περιόδου του 2016 και διαµορφώθηκε στα 2,8 δισεκ. ευρώ. Η εξέλιξη αυτή οφείλεται στη βελτίωση των ισοζυγίων υπηρεσιών, πρωτογενών και δευτερογενών εισοδηµάτων, η οποία αντιστάθµισε την αύξηση του ελλείµµατος του ισοζυγίου αγαθών. Το συνολικό ισοζύγιο αγαθών και υπηρεσιών παρουσίασε έλλειµµα 3,9 δισεκ. ευρώ, κατά 149 εκατ. ευρώ µεγαλύτερο από εκείνο της ίδιας περιόδου του 2016, καθώς η άνοδος των εξαγωγών υπεραντισταθµίστηκε από την αύξηση των εισαγωγών. Ακόµη, τον Ιούνιο, πρώτο ουσιαστικά «δυνατό» µήνα για την τουριστική σεζόν, οι αφίξεις µη κατοίκων ταξιδιωτών και οι σχετικές εισπράξεις παρουσίασαν άνοδο κατά 13% και 14,2% αντίστοιχα σε σχέση µε τον αντίστοιχο περσυνό µήνα. Πρακτικά οι εισπράξεις το συγκεκριµένο µήνα έσπασαν το φράγµα των 2 δισεκατοµµυρίων ευρώ και διαµορφώθηκαν σε 2,046 δισ. ευρώ, έναντι 1,792 δισ. ευρώ τον Ιούνιο του 2016.

2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ MSCI WORLD 1937,73-0,83% 10,57% US 10 Year 2,19% -1,65% MSCI EMERGING 1042,8-1,65% 23,32% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P ,01-1,54% 8,54% UK 10 Year 1,09% 0,28% DOW JONES 21750,73-1,24% 10,06% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ ,32-2,05% 19,18% EU 10 Year 0,43% -4,27% BRAZIL IBOVESPA 67976,80-0,90% 12,87% ΙΑΠΩΝΙΑ ΕΥΡΩΠΗ JP 10 Year 0,05% 28,57% EURO STOXX ,97 0,00% 5,21% STOXX ,87 0,10% 4,27% DAX ,46 0,22% 6,29% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE ,87 0,05% 3,43% GR 10 Year 5,63% 0,36% CAC ,85 0,13% 5,85% GR 15 Year 6,58% 1,15% IBEX ,80-0,36% 11,67% GR 20 Year 6,79% 0,43% SWISS MARKET 8945,40-0,74% 8,83% RUSSIAN RTSI $ 1034,05 0,64% -10,26% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST ,33-0,08% 36,71% ΟΠΑΠ 3,05% -0,02% 21/03/2022 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 3,06% -0,83% 04/07/2019 NIKKEI ,63-0,14% 1,80% ΟΤΕ 1,34% -7,60% 07/02/2018 HANG SENG 27344,22-0,24% 23,71% OTE 1,76% -0,27% 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 3268,43 0,68% 5,39% ΕΗ 9,71% -0,01% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ MLS 4,75% -0,03% 11/07/2020 CBOE VIX 15,55 32,45% 10,75% MOTOR OIL 2,68% 0,00% 15/05/2019 VSTOXX 15,39 3,40% -15,10% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 47,09 0,66% -17,44% EUR/USD 1,172-0,37% 11,51% BRENT OIL 51,03 1,51% -13,35% EUR/GBP 0,911-0,19% -6,22% NATURAL GAS 2,929 1,35% -17,74% EUR/CHF 1,129-0,66% -5,06% GOLD 1292,40 0,74% 10,91% EUR/JPY 128,45-0,94% -4,07% SILVER 17,05 0,67% 5,20% EUR/AUD 1,487 0,12% -1,83% COPPER ,28% 17,24% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Στη Wall Street, ο Dow Jones ενισχύθηκε κατά 0,13% στις µονάδες, ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε άνοδο κατά 0,12% στις µονάδες, ενώ ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq κινήθηκε πτωτικά κατά 0,05% στις µονάδες. Στο Λονδίνο, ο δείκτης FTSE 100 σηµείωσε πτώση 0,07% στις µονάδες, στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX κινήθηκε χαµηλότερα 0,82% στις µονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε µε απώλειες 0,52% στις µονάδες. Αντίστοιχα, στα χρηµατιστήρια του ευρωπαϊκού νότου, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε πτώση 0,26% στις µονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έκλεισε µε απώλειες 0,28% στις µονάδες. Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων, τα συµβόλαια WTI σηµείωσαν απώλειες κατά 2,58% στα 47,26 δολάρια και τα συµβόλαια Brent κατέγραψαν µείωση κατά 2,20% στα 51,56 δολάρια. Η τιµή του χρυσού, αντίθετα, εµφάνισε κέρδη κατά 0,50% στα 1.298,00 δολάρια. Η Αγορά Οµολόγων Στα οµόλογα, η απόδοση του αµερικανικού 10ετούς διαµορφώθηκε στο 2,18 % και του γερµανικού στο 0,42 %.

3 Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Σε θετικό έδαφος έκλεισαν οι Dow Jones και S&P 500 παρόλο που προβληµατίζουν οι παραιτήσεις συµβούλων στον Λευκό Οίκο και η νέα ένταση στις σχέσεις ΗΠΑ- Βόρειας Κορέας. Ειδικότερα, την Παρασκευή ο Ντόναλντ Τραµπ απέλυσε τον αµφιλεγόµενο σύµβουλό του, Στιβ Μπάνον υποστηρικτή της αναθεώρησης της συµφωνίας του ελεύθερου εµπορίου και του περιορισµού της µετανάστευσης. Μετά την αποποµπή Μπάνον ακολούθησε η παραίτηση του δισεκατοµµυριούχου συµβούλου Καρλ Άικαν. Οι συνεχείς αποµακρύνσεις προσώπων από το στενό κύκλο του Αµερικανού προέδρου έχουν προβληµατίσει τους αναλυτές που πλέον εκφράζουν σοβαρές επιφυλάξεις για την ικανότητα του Τραµπ να φέρει σε πέρας το φιλόδοξο σχέδιο για την οικονοµία που είχε υποσχεθεί προεκλογικά. Επιπλέον επιστρέφουν στο προσκήνιο οι γεωπολιτικές ανησυχίες µετά την κοινή στρατιωτική άσκηση ΗΠΑ- Νότιας Κορέας και την αντίδραση της Βόρειας Κορέας. Η Πιονγιάνγκ προειδοποίησε για τον κίνδυνο οι κοινές στρατιωτικές ασκήσεις ΗΠΑ Ν. Κορέας "να οδηγήσουν σε µια ανεξέλεγκτη φάση πυρηνικού πολέµου", κατηγορώντας την Ουάσινγκτον ότι "ρίχνει λάδι στη φωτιά". Οι επενδυτές περιµένουν παράλληλα το παγκόσµιο συνέδριο των κεντρικών τραπεζιτών στο Jackson Hole των ΗΠΑ το οποίο ξεκινά την Πέµπτη και αναµένεται να δώσει νέα στοιχεία για την κατεύθυνση της νοµισµατικής πολιτικής σε ΗΠΑ και Ευρώπη. Mε ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναµένουν οι επενδυτές τις οµιλίες των Κεντρικών Τραπεζιτών, µεταξύ αυτών της Τζάνετ Γέλεν και του Μάριο Ντράγκι.

4 Γενικός είκτης Χ.Α. Η αντίδραση και διατήρηση του Γενικού είκτη πάνω από το σηµαντικό επίπεδο στήριξης των 812 µονάδων έδωσε µια περιορισµένη τεχνική ανοδική κίνηση. Πλέον το σηµαντικό επίπεδο βραχυχρόνιας αντίστασης βρίσκεται στις 835µ. και εφόσον η αγορά καταφέρει να το υπερκεράσει τότε η επαναπροσέγγιση των πρόσφατων υψηλών θα είναι εφικτή, µε βοήθεια όµως από το τραπεζικού δείκτη και συγχρόνως µε αύξηση των συναλλαγών. Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος 2017 Σεπτέµβριος 2017: Έναρξη Γ Αξιολόγησης 7 Σεπτεµβρίου 2017: Συνεδρίαση ΕΚΤ 24 Σεπτεµβρίου 2017: Γερµανικές Εκλογές 13 Οκτωβρίου 2017: Έκθεση αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Ελλάδος από την Moody's 26 Οκτωβρίου 2017:- Συνεδρίαση ΕΚΤ 14 εκεµβρίου 2017: Συνεδρίαση ΕΚΤ

5 Οικονοµικό Ηµερολόγιο Τρίτη Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Public Finances (PSNCR) (Pounds) (JUL) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Central Government NCR (JUL) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Public Sector Net Borrowing (Pounds) (JUL) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP PSNB ex Banking Groups (JUL) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR German ZEW Survey (Current Situation) (AUG) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR Euro-Zone ZEW Survey (Economic Sentiment) (AU ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR German ZEW Survey (Economic Sentiment) (AUG ΒΡΕΤΑΝΙΑ 13:00 GBP CBI Trends Total Orders (AUG) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 13:00 GBP CBI Trends Selling Prices (AUG) ΗΠΑ 16:00 USD House Price Index (MoM) (JUN) ΗΠΑ 16:00 USD House Price Purchase Index (QoQ) (2Q) ΗΠΑ 17:00 USD Richmond Fed Manufacturing Index (AUG) ΗΠΑ 18:30 USD U.S. to Sell 4-Week Bills Μ ΕΤΟΧΗ Μ ΕΡ. ΑΠ ΟΔΟΣΗ Η μερ. Αποκοπ ής Α Ρ Α ΙΓ 4,7 9 % 1 7 /0 5 / Ε Λ Π Ε 2,6 2 % 0 3 /0 7 / Ε Υ Π ΙΚ 2,6 3 % 2 4 /0 5 / Ε Χ Α Ε 1,2 4 % 2 4 /0 7 / Ε Υ Α Π Σ 2,5 1 % 2 9 /0 6 / Γ Ρ ΙΒ 4,2 9 % 2 7 /0 3 / Ο Τ Ε 1,4 8 % 0 7 /0 7 / ΙΝ Τ Ε Ρ Κ Ο 4,8 9 % 1 8 /0 5 / Κ Α Ρ Ε Λ 3,0 6 % 2 4 /0 7 / Κ Λ Μ 2,6 3 % 2 0 /0 6 / Λ Υ Κ 8,7 5 % 0 7 /0 6 / Μ Ο Η 4,6 9 % 2 6 /0 6 / Ο Λ Θ 2,2 1 % 3 1 /0 7 / Ο Π Α Π 7,5 2 % 0 2 /0 5 / Ο Τ Ο Ε Λ 3,7 0 % 1 5 /0 6 / Σ Α Ρ 1,4 6 % 0 9 /0 5 / Ε Λ Λ 4,5 6 % 0 9 /0 3 / Τ Ε Ν Ε Ρ Γ Α 2,3 5 % 1 9 /0 6 / Τ ΙΤ Κ 0,4 5 % 1 3 /0 6 / Π Λ Α ΙΣ ΙΟ 1,1 8 % 3 0 /0 5 / E E E K 1,5 8 % 2 9 /0 6 / ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΕΛΒΙΕΜΕΚ 22/08/2017 ΝΗΡΕΥΣ Α.Ε. 08/09/2017 ΜΑΡΑΚ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ Α.Β.Ε.Ε 24/08/2017 ΕΛΤΡΑΚ Α.Ε. 08/09/2017 Ι. ΜΠΟΥΤΑΡΗΣ & ΥΙΟΣ HOLDING A.E. 24/08/2017 ΤΡΟΠΑΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΙΚΗ Α.Ε.Β.Ε 08/09/2017 VIDAVO A.E 30/08/2017 ΛΑΜΨΑ Α.Ε. ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΞΕΝΟ ΟΧΕΙΩΝ 08/09/2017 ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ ΑΒΕΕ 01/09/2017 ΛΙΒΑΝΗΣ ΑΕ 08/09/2017 ΚΡΕ.ΚΑ Α.Ε. 04/09/2017 EUROMEDICA Α.Ε 08/09/2017 ΦΟΥΝΤΛΙΝΚ Α.Ε.Β.Ε. 04/09/2017 ΑΧΟΝ Α.Ε. 08/09/2017 ΕΛΒΕ ΑΝΩΝΥΜΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ 05/09/2017 MICROLAND COMPUTERS Α.Ε.Β.Ε. 08/09/2017 CENERGY HOLDINGS S.A. 05/09/2017 ΑΕΓΕΚ Α.Ε. 08/09/2017 ΓΙΟΥΡΟΜΠΡΟΚΕΡΣ ΜΕΣΙΤΕΣ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ Α.Ε. 05/09/2017 ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΥΦΑΝΤΟΥΡΓΙΑ Α.Ε 10/09/2017 TRASTOR Α.Ε.Ε. ΑΚΙΝΗΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ 05/09/2017 ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ Α.Ε.Γ.Ε. 15/09/2017 ΙΟΝΙΚΗ (ΞΕΝ/ΚΕΣ ΕΠΙΧ/ΣΕΙΣ) 06/09/2017 AUTOHELLAS 06/09/2017 ΚΤΗΜΑ ΚΩΣΤΑ ΛΑΖΑΡΙ Η Α.Ε 07/09/2017 ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ Α.Ε.Γ.Ε 07/09/2017 ALTEC 07/09/2017

6 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτρης Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ , fax , analysis@cyclos.gr.