ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΜΕΘΟΔΟ ΔΙΑΝΟΜΗΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΜΕΘΟΔΟ ΔΙΑΝΟΜΗΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ 1. Η FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS (εφεξής η Εταιρεία) είναι μια επενδυτική εταιρεία τύπου ΟΣΕΚΑ με καταστατική έδρα στο Λουξεμβούργο και διαθέτει στην Ελλάδα ονομαστικές μετοχές επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων (sub funds), όπως περιγράφεται με λεπτομέρειες στο σχετικό Ενημερωτικό Δελτίο και στο παρόν Πληροφοριακό Σημείωμα. Η διάθεση των μετοχών κάθε επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου γίνεται μέσω των δικτύων των υποκαταστημάτων των τραπεζών: Παντελάκης Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ., Εθνικής Αντιστάσεως 57Β, Χαλάνδρι 152 31, τηλ. +30 210-6965000, http://www.pantelakis.gr, Email: pantelakis@pantelakis.gr, με εντεταλμένο οργανισμό πληρωμών την Eurobank Ergasias AE, Σταδίου 10, Αθήνα, τηλ. 210 3352770, fax +30 210 3352779, Email: fundselectionteam@eurobank.gr Alpha Trust ΑΕΔΑΚ, Καβαλιεράτου Τ. 7, 145 64 Κηφισιά www.alphatrust.gr, τηλ. 210 6289300, Email: info@alphatrust.gr, με εντεταλμένο οργανισμό πληρωμών την Τράπεζα Πειραιώς, Αμερικής 4, 105 64 Αθήνα www.piraeusbankgroup.com, τηλ. (210) 333 5000, Email: pfm3rdpartyfunds@piraeusbank.gr, Eurobank Ergasias AE, Σταδίου 10, Αθήνα, τηλ. 210 3352770, fax +30 210 3352779, Email: fundselectionteam@eurobank.gr Solidus Χρηματιστηριακή ΑΧΕΠΕΥ, Λ. Ριανκουρ 64, 115 26 Αθήνα, τηλ 210 6925500, www.solidus.gr email info@solidus.gr η οποία θα χρησιμοποιεί ως εντεταλμένο οργανισμό πληρωμών την τράπεζα Eurobank Ergasias S.A. Όθωνος 8 τηλ (210) 3668302 www.eurobank.gr ΠΕΙΡΑΙΩΣ Α.Ε.Π.Ε.Υ Σταδίου 10, 10564 Αθήνα τηλ. (210) 33 54 100 fax (210) 32 33 814 email: info@piraeus-sec.gr http://www.piraeus-sec.gr η οποία θα χρησιμοποιεί ως εντεταλμένο οργανισμό πληρωμών την Τράπεζα Πειραιώς, Αμερικής 4, 105 64 Αθήνα www.piraeusbank.gr Τράπεζα Πειραιώς, Αμερικής 4, 105 64 Αθήνα www.piraeusbankgroup.com, τηλ. (210) 333 5000, Email: pfm3rdpartyfunds@piraeusbank.gr, Eurobank Equities ΑΕΠΕΥ, Φιλελλήνων 10 & Ξενοφώντος, 105 57 Αθήνα, τηλ. 210 372 000, email info @eurobanksec η οποία θα χρησιμοποιεί ως εντεταλμένο οργανισμό πληρωμών την τράπεζα Eurobank Ergasias Eurobank Ergasias AE, Σταδίου 10, τηλ. 210 3352770, fax +30 210 3352779, Email: fundselectionteam@eurobank.gr Alpha Bank ΑΕ, Σταδίου 40, 102 52 Αθήνα, τηλ 210 326 0000 www.alpha.gr PRELIUM ΑΕΠΕΥ, Δαβάκη 1 & Λ. Κηφισίας, 115 26 Αθήνα, τηλ. 210-3677000, fax 210-3609513, E-mail: info@prelium.com www.prelium.com η οποία θα χρησιμοποιεί ως εντεταλμένο οργανισμό πληρωμών την τράπεζα Eurobank Ergasias AE, Σταδίου 10, τηλ. 210 3352770, fax +30 210 3352779, Email: fundselectionteam@eurobank.gr Ελληνοαμερικανική ΑΧΕΠΕΥ, Ανδρέα Παπανδρέου 27, 151 24 Μαρούσι, τηλ. 210 3311100, www.hellenicamerican.gr, email info@hellenicamerican.gr η οποία θα χρησιμοποιεί ως εντεταλμένο οργανισμό πληρωμών την τράπεζα Eurobank Ergasias Σταδίου 10, τηλ. 210 3352770, fax +30 210 3352779, Email: fundselectionteam@eurobank.gr HSBC Bank PLC, Greek Branch, 109-111 Messoghion Ave., GR- 115 26 Athens, tel 210 696 0000, Investment Bank of Greece S.A., 32 Aigialeias street and Paradissou, 15125 Maroussi, tel +30 210 8173000, email: ibginfo@ibg.gr, ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

Leon Depolas Securities S.A., 1 Chr. Lada Str., 105 61 Athens, tel +30210-3213276, email: info@depolasaxe.gr, using as paying agent Eurobank Ergasias S.A. 10, Stadiou Str., Athens, Greece. tel +30 210 3352770, fax +30 210 3352779, Email: fundselectionteam@eurobank.gr, Eurocorp Investment Services, 14 Filikis Eterias Square, 106 73 Athens, using as paying agent Piraeus Bank S.A., 4, Amerikis Str, 105 64 Athens, Greece, www.piraeusbankgroup.com, Tel: (210) 333 5000, Email: pfm3rdpartyfunds@piraeusbank.gr, National Bank of Greece S.A., 86 Eolou street, 102 32 Athens, tel +30 210 48 48 484, Email: contact.center@nbg.gr. (καλούμενοι συλλογικά ως Αντιπρόσωποι και καθένας ξεχωριστά καλούμενος ως Αντιπρόσωπος) όπου κάθε ενδιαφερόμενος επενδυτής μπορεί να υποβάλει αίτηση για να εγγραφεί προς αγορά μετοχών πληρώνοντας το σχετικό αντίτιμο αγοράς μέσω του τοπικού διανομέα στον τραπεζικό λογαριασμό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου στο Λουξεμβούργο. Η Εταιρεία θα εκδίδει τίτλους μετοχών των επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων ή πιστοποιητικά σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στο Ενημερωτικό Δελτίο. 2. Η Εταιρεία έχει λάβει έγκριση από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για τη διανομή στην Ελλάδα μετοχών των παρακάτω επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων (Απόφαση Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 3517/11-8-2006): 1. Franklin Asia Credit Fund 2. Franklin Biotechnology Discovery Fund 3. Franklin Brazil Opportunities Fund 4. Franklin Diversified Balanced Fund 5. Franklin Diversified Conservative Fund 6. Franklin Diversified Dynamic Fund 7. Franklin Euro Government Bond Fund 8. Franklin Euro High Yield Fund 9. Franklin Euro Short Duration Bond Fund 10. Franklin Euro Short-Term Money Market Fund 11. Franklin European Fund 12. Franklin European Corporate Bond Fund 13. Franklin European Dividend Fund 14. Franklin European Growth Fund 15. Franklin European Income Fund 16. Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund 17. Franklin European Total Return Fund 18. Franklin Flexible Alpha Bond Fund 19. Franklin GCC Bond Fund 20. Franklin Global Aggregate Bond Fund 21. Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund 22. Franklin Global Convertible Securities Fund 23. Franklin Global Equity Strategies Fund 24. Franklin Global Fundamental Strategies Fund 25. Franklin Global Growth Fund 26. Franklin Global High Income Bond Fund 27. Franklin Global Listed Infrastructure Fund 28. Franklin Global Multi Asset Income Fund 29. Franklin Global Real Estate Fund ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

30. Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund 31. Franklin Gold and Precious Metals Fund 32. Franklin High Yield Fund 33. Franklin Income Fund 34. Franklin India Fund 35. Franklin Japan Fund 36. Franklin K2 Alternative Strategies Fund 37. Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund 38. Franklin K2 Long Short Credit Fund 39. Franklin MENA Fund 40. Franklin Mutual Beacon Fund 41. Franklin Mutual European Fund 42. Franklin Mutual Global Discovery Fund 43. Franklin Natural Resources Fund 44. Franklin NextStep Moderate Fund 45. Franklin NextStep Conservative Fund 46. Franklin NextStep Growh Fund 47. Franklin Real Return Fund 48. Franklin Strategic Income Fund 49. Franklin Technology Fund 50. Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund 51. Franklin U.S. Equity Fund 52. Franklin U.S. Government Fund 53. Franklin U.S. Low Duration Fund 54. Franklin U.S. Opportunities Fund 55. Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund 56. Franklin World Perspectives Fund 57. Templeton Africa Fund 58. Templeton ASEAN Fund 59. Templeton Asian Bond Fund 60. Templeton Asian Dividend Fund 61. Templeton Asian Growth Fund 62. Templeton Asian Smaller Companies Fund 63. Templeton BRIC Fund 64. Templeton China Fund 65. Templeton Eastern Europe Fund 66. Templeton Emerging Markets Balanced Fund 67. Templeton Emerging Markets Bond Fund 68. Templeton Emerging Markets Fund 69. Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund 70. Templeton Euroland Fund 71. Templeton European Fund 72. Templeton Frontier Markets Fund 73. Templeton Global (Euro) Fund 74. Templeton Global Currency Fund 75. Templeton Global Balanced Fund 76. Templeton Global Bond (Euro) Fund 77. Templeton Global Bond Fund 78. Templeton Global Equity Income Fund 79. Templeton Global Fund 80. Templeton Global High Yield Fund ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

81. Templeton Global Income Fund 82. Templeton Global Smaller Companies Fund 83. Templeton Global Total Return Fund 84. Templeton Growth (Euro) Fund 85. Templeton Korea Fund 86. Templeton Latin America Fund 87. Templeton Thailand Fund Οι Αντιπρόσωποι θα δέχονται αιτήσεις εγγραφής για μετοχές ορισμένων εκ των ανωτέρω επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων από την παραπάνω σειρά εγκεκριμένων αμοιβαίων κεφαλαίων. 3. Αιτήσεις για εξαγορά ή για μετατροπή από μια κατηγορία μετοχών σε άλλη μπορούν να υποβάλλονται σε οποιοδήποτε υποκατάστημα του δικτύου των τραπεζών των Αντιπροσώπων και θα διαβιβάζονται στην Εταιρεία στο Λουξεμβούργο. 4. Οι Αντιπρόσωποι θα: (α) διαθέτουν στους επενδυτές, σε ημερήσια βάση, τις τιμές πώλησης και εξαγοράς των Μεριδίων που θα διατίθενται και θα φροντίζουν για τη δημοσίευσή τους στον Τύπο, στο μέτρο που αυτό ορίζεται εκ του νόμου (β) διαθέτουν στους επενδυτές, μεταφράσεις στην ελληνική γλώσσα των Βασικών Πληροφοριών (Key Investor Information Document), του Καταστατικού και των πιο πρόσφατων ελεγμένων ετήσιων οικονομικών καταστάσεων και (εάν υπάρχουν) μη ελεγμένων εξαμηνιαίων οικονομικών καταστάσεων (γ) δέχονται κάθε διαμαρτυρία επενδυτών αναφορικά με τα μερίδια ή την γενικότερη επένδυσή τους στην Εταιρεία. 5. Η Εταιρεία θα δημοσιεύει και θα υποβάλλει στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς όλα τα έγγραφα και τις πληροφορίες που η Εταιρεία δημοσιεύει στην έδρα της και με τον ίδιο τρόπο που απαιτείται από το δίκαιο της έδρας της. 6. Οι Αντιπρόσωποι θα συμμορφώνονται με τις διατάξεις της ελληνικής νομοθεσίας, συμπεριλαμβανομένων των σχετικών κανονιστικών πράξεων της Τράπεζας της Ελλάδος και των αποφάσεων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Ιούνιος του 2017 ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Ιουνίου 2016 Franklin Templeton Investment Funds SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ R.C.S. B35177

FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS société d investissement à capital variable Ελεγμένη ετήσια έκθεση ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2016 Αυτή η έκθεση δεν αποτελεί προσφορά ή πρόσκληση για προσφορά σχετικά με την αγορά μεριδίων της Εταιρείας Franklin Templeton Investment Funds (η «Εταιρεία»). Οι εγγραφές θα πραγματοποιούνται με βάση το τρέχον ενημερωτικό δελτίο, κατά περίπτωση, τα σχετικά Έγγραφα Βασικών Πληροφοριών για Επενδυτές («KIID»), το αντίτυπο της τελευταίας διαθέσιμης ελεγμένης ετήσιας έκθεσης και, αν έχει δημοσιευτεί μεταγενέστερα, την τελευταία μη ελεγμένη εξαμηνιαία έκθεση. Η έκθεση ελεγκτή αναφέρεται μόνο στην πλήρη αγγλική έκδοση της Ετήσιας Έκθεσης και όχι σε οποιαδήποτε μεταφρασμένη έκδοση.

F R A N K L I N T E M P L E TO N I N V E S T M E N T F U N D S Περιεχόμενα Γενικές πληροφορίες 4 Το Διοικητικό Συμβούλιο 7 Έκθεση των Διαχειριστών Επενδύσεων 10 Έκθεση ελέγχου 12 Απόδοση Αμοιβαίων Κεφαλαίων 14 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού 16 Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων Χρήσης και Μεταβολών Καθαρού Ενεργητικού 34 Στατιστικά Στοιχεία 52 Σημειώσεις επί των Οικονομικών Καταστάσεων 69 Πίνακας Επενδύσεων Franklin Asia Credit Fund 192 Franklin Biotechnology Discovery Fund 194 Franklin Brazil Opportunities Fund 197 Franklin Diversified Balanced Fund 199 Franklin Diversified Conservative Fund 201 Franklin Diversified Dynamic Fund 203 Franklin Euro Government Bond Fund 204 Franklin Euro High Yield Fund 205 Franklin Euro Short Duration Bond Fund 211 Franklin Euro Short-Term Money Market Fund 213 Franklin Euroland Fund 214 Franklin European Fund 216 Franklin European Corporate Bond Fund 218 Franklin European Dividend Fund 221 Franklin European Growth Fund 223 Franklin European Income Fund 225 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund 228 Franklin European Total Return Fund 229 Franklin Flexible Alpha Bond Fund 232 Franklin GCC Bond Fund 236 Franklin Global Aggregate Bond Fund 238 Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund 240 Franklin Global Convertible Securities Fund 242 Franklin Global Corporate High Yield Fund 244 Franklin Global Equity Strategies Fund 248 Franklin Global Fundamental Strategies Fund 254 Franklin Global Government Bond Fund 263 Franklin Global Growth Fund 264 Franklin Global Growth and Value Fund 266 Franklin Global High Income Bond Fund 270 Franklin Global Listed Infrastructure Fund 274 Franklin Global Multi-Asset Income Fund 276 Franklin Global Real Estate Fund 282 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund 284 Franklin Gold and Precious Metals Fund 286 Franklin High Yield Fund 288 Franklin Income Fund 295 Franklin India Fund 302 Franklin Japan Fund 304 Franklin K2 Alternative Strategies Fund 306 Franklin MENA Fund 325 Franklin Natural Resources Fund 327 Franklin NextStep Balanced Growth Fund 329 Franklin NextStep Conservative Fund 330 Franklin NextStep Dynamic Growth Fund 331 Franklin NextStep Growth Fund 332 Franklin NextStep Moderate Fund 333 Franklin NextStep Stable Growth Fund 334 Franklin Real Return Fund 335 Franklin Strategic Income Fund 337 Franklin Technology Fund 347 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund 349 Franklin U.S. Equity Fund 350 Franklin U.S. Government Fund 351 Franklin U.S. Low Duration Fund 352 Franklin U.S. Opportunities Fund 361 Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund 363 Franklin U.S. Total Return Fund 366 Franklin World Perspectives Fund 375 Franklin Mutual Beacon Fund 381 Franklin Mutual European Fund 385 Franklin Mutual Global Discovery Fund 387 Templeton Africa Fund 391 Templeton ASEAN Fund 393 Templeton Asian Bond Fund 395 Templeton Asian Dividend Fund 397 Templeton Asian Growth Fund 399 Templeton Asian Smaller Companies Fund 401 Templeton BRIC Fund 404 Templeton China Fund 406 Templeton Eastern Europe Fund 408 Templeton Emerging Markets Fund 410 Templeton Emerging Markets Balanced Fund 413 Templeton Emerging Markets Bond Fund 418 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund 422 Templeton Euroland Fund 426 Templeton European Fund 428 Templeton Frontier Markets Fund 430 Templeton Global Fund 432 Templeton Global (Euro) Fund 435 Templeton Global Balanced Fund 438 Templeton Global Bond Fund 443 Templeton Global Bond (Euro) Fund 447 Templeton Global Equity Income Fund 450 Templeton Global High Yield Fund 453 Templeton Global Income Fund 461 Templeton Global Smaller Companies Fund 468 Templeton Global Total Return Fund 471 Templeton Growth (Euro) Fund 477 Templeton Korea Fund 480 Templeton Latin America Fund 481 Templeton Thailand Fund 483 Ακρωνύμια 485 Πρόσθετες Πληροφορίες 486 Κατάλογος γραφείων της Franklin Templeton Investments 490 www.franklintempleton.lu Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 3

F R A N K L I N T E M P L E TO N I N V E S T M E N T F U N D S société d investissement à capital variable 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου [Καταχωρισμένη στο Εμπορικό και Εταιρικό Μητρώο (registre de commerce et des sociétés) του Λουξεμβούργου με Α.Μ. Β 35 177) Γενικές πληροφορίες (στις 30 Ιουνίου 2016) ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ: Πρόεδρος Δ.Σ. Gregory E. Johnson Πρόεδρος Δ.Σ. και Διευθύνων Σύμβουλος (CEO) FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA 94403-1906, Η.Π.Α. Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου Vijay C. Advani Συμπρόεδρος - Παγκόσμιες Υπηρεσίες Συμβουλευτικής Υποστήριξης FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA 94403-1906, Η.Π.Α. Mark G. Holowesko Πρόεδρος HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House P.O. Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Μπαχάμες James J. K. Hung Πρόεδρος και Γενικός Διευθυντής ASIA SECURITIES GLOBAL LTD Room 63, 21st floor, New World Tower 1 18 Queen s Road, Central Χονγκ Κονγκ Geoffrey A. Langlands Διευθύνων Εταίρος LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida Lucio Costa 3600 Bloco 1, Apto. 2102 Barra da Tijuca Rio de Janeiro RJ CEP 22630 010 Βραζιλία (έχει παραιτηθεί από τις 8 Ιουνιου 2016) Δρ. J. B. Mark Mobius Εκτελεστικός Πρόεδρος του Δ.Σ. TEMPLETON EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # 38-03 Suntec Tower One Singapore 038987, Σιγκαπούρη Ο Αξιότιμος Trevor G. Trefgarne Πρόεδρος Δ.Σ. ENTREPRISE GROUP LIMITED 11 High Street Accra, Γκάνα William C. P. Lockwood Ανεξάρτητος Διοικητικός Σύμβουλος Poste restante, Avenue du Général de Gaulle F-57570 Cattenom, Γαλλία ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου ΚΑΤΑΣΤΑΤΙΚΗ ΕΔΡΑ: 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου ΒΑΣΙΚΟΣ ΔΙΑΝΟΜΕΑΣ: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ: FRANKLIN ADVISERS, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA 94403-1906, Η.Π.Α. FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC One International Place, 25th Floor Boston, MA 02110, Η.Π.Α. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ 07078-2789, Η.Π.Α. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 280 Park Avenue, New York, NY 10020, Η.Π.Α. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5o andar, São Paulo 04538-133, Βραζιλία FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Cannon Place, 78 Cannon Street London EC4N 6HL, Ηνωμένο Βασίλειο FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seoul, Κορέα FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 200 King Street West, Suite 1500, Toronto, Ontario M5H 3T4, Καναδάς K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC 300 Atlantic Street, 12th Floor Stamford, CT 06901, Η.Π.Α. CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC 1290 East Main Street Stamford, CT 06902, Η.Π.Α. IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC 107 Cherry Street New Canaan, CT 06840, Η.Π.Α. JENNISON ASSOCIATES LLC 466 Lexington Avenue New York, NY 10017, Η.Π.Α. WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP 280 Congress Street Boston, MA 02210, Η.Π.Α. P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P. 1350 Avenue of the Americas, 21st Floor New York, NY 10019, Η.Π.Α. EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED Iron Trades House, 21-14 Grosvenor Place London SW1X 7HF, Ηνωμένο Βασίλειο BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P. 1266 East Main Street Stamford, CT 06902, Η.Π.Α. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC 26 Main Street, Suite 204 Chatham, NJ 07928, Η.Π.Α. LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC 30 Rockfeller Plaza New York, NY 10112, Η.Π.Α. LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. One Financial Center, 27th Floor Boston, MA 02111, Η.Π.Α. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. 40 Highland Avenue Rowayton, CT 06853, Η.Π.Α. PORTLAND HILL CAPITAL LLP 21 Knightsbridge London SW1X 7LY, Ηνωμένο Βασίλειο FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED The Gate, East Wing, Level 2, Dubai International Financial Centre, P.O. Box 506613, Ντουμπάι, Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED 2-5-1 Atago Minato-ku Tokyo 105-6228, Ιαπωνία TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 7 Temasek Boulevard # 38-03 Suntec Tower One Singapore 038987, Σιγκαπούρη TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Μπαχάμες TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC 300 S.E. 2nd Street Fort Lauderdale, FL 33301, Η.Π.Α. ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ KAI ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ J.P. Morgan Bank LUXEMBOURG S.A. 6C Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου ΕΛΕΓΚΤΗΣ: PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxembourg Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου ΝΟΜΙΚΟΙ ΣΥΜΒΟΥΛΟΙ: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου 4 Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E TO N I N V E S T M E N T F U N D S Γενικές πληροφορίες (στις 30 Ιουνίου 2016) (συνέχεια) ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΑΝΑ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ: Franklin Asia Credit Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Franklin Biotechnology Discovery Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Brazil Opportunities Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brazil) Ltda. Franklin Diversified Balanced Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Diversified Conservative Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Diversified Dynamic Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro Government Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro High Yield Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Euro Short Duration Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro Short-Term Money Market Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euroland Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Corporate Bond Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin European Dividend Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Income Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin European Total Return Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Flexible Alpha Bond Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin GCC Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED Franklin Global Aggregate Bond Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Convertible Securities Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Corporate High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Equity Strategies Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Global Fundamental Strategies Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Global Government Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Global Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Growth and Value Fund Επικεφαλής Διαχειριστής Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Franklin Global High Income Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Listed Infrastructure Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Multi-Asset Income Fund Επικεφαλής Διαχειριστής Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC Franklin Global Real Estate Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Gold and Precious Metals Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Income Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin India Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Japan Fund Επικεφαλής Διαχειριστής Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. Υποδιαχειριστής Επενδύσεων SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Franklin K2 Alternative Strategies Fund Επικεφαλής Διαχειριστής Επενδύσεων K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Υποδιαχειριστής Επενδύσεων CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC JENNISON ASSOCIATES LLC WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P. EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. PORTLAND HILL CAPITAL LLP Franklin MENA Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Natural Resources Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin NextStep Balanced Growth Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Franklin NextStep Conservative Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Franklin NextStep Dynamic Growth Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Franklin NextStep Growth Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Franklin NextStep Moderate Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Franklin NextStep Stable Growth Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Franklin Real Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Strategic Income Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. www.franklintempleton.lu Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 5

F R A N K L I N T E M P L E TO N I N V E S T M E N T F U N D S Γενικές πληροφορίες (στις 30 Ιουνίου 2016) (συνέχεια) ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΑΝΑ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ (συνέχεια): Franklin Technology Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Equity Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Government Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Low Duration Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Opportunities Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Total Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin World Perspectives Fund Επικεφαλής Διαχειριστής Επενδύσεων FRANKLIN ADVISERS, INC. Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Franklin Mutual Beacon Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual European Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual Global Discovery Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Templeton Africa Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton ASEAN Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Asian Dividend Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Growth Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Smaller Companies Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton BRIC Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton China Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Eastern Europe Fund Διαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Balanced Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Euroland Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton European Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Frontier Markets Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Global Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global (Euro) Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global Balanced Fund Συνδιαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond (Euro) Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Equity Income Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Income Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global Smaller Companies Fund TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC Templeton Global Total Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Growth (Euro) Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Korea Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Latin America Fund Διαχειριστές Επενδύσεων FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Thailand Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 6 Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E TO N I N V E S T M E N T F U N D S Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου Το Διοικητικό Συμβούλιο Στις 30 Ιουνίου 2016, τα υπό διαχείριση στοιχεία της Εταιρείας Franklin Templeton Investment Funds («FTIF» ή η «Εταιρεία») ανέρχονταν σε 104,02 δις δολάρια Η.Π.Α., μειωμένα σε σχέση με τα 145,22 δις δολάρια Η.Π.Α. του προηγούμενου έτους και τα 168,05 δις δολάρια Η.Π.Α. στις 30 Ιουνίου 2014. Το οικονομικό έτος χαρακτηρίστηκε από τη συνεχή διεύρυνση του φάσματος και της έκτασης των προσφερόμενων προϊόντων της Εταιρείας, όπως αναλύεται ακολούθως. Για περισσότερες πληροφορίες γι αυτά τα γεγονότα, ανατρέξτε στη Σημείωση 1. Σε συμμόρφωση με το έγγραφο Ερωτήσεων και Απαντήσεων της ΕΑΚΑΑ, το οποίο εκδόθηκε τον Απρίλιο του 2016 σχετικά με την εφαρμογή της Οδηγίας περί Οργανισμών Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ), η Εταιρεία Διαχείρισης ετοιμάζει επί του παρόντος τα στοιχεία που σχετίζονται με την αμοιβή. Έναρξη διάθεσης Αμοιβαίων Κεφαλαίων Κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους πραγματοποιήθηκε η έναρξη διάθεσης των ακόλουθων Αμοιβαίων Κεφαλαίων της FTIF: Franklin Flexible Alpha Bond Fund Franklin NextStep Balanced Growth Fund Franklin NextStep Conservative Fund Franklin NextStep Dynamic Growth Fund Franklin NextStep Growth Fund Franklin NextStep Moderate Fund Franklin NextStep Stable Growth Fund Συγχωνεύσεις Αμοιβαίων Κεφαλαίων Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Franklin Euro Liquid Reserve Fund συγχωνεύτηκε με απορρόφησή του από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Franklin Euro Short-Term Money Market Fund Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Franklin Global Allocation Fund συγχωνεύτηκε με απορρόφησή του από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Franklin Diversified Conservative Fund Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Franklin U.S. Focus Fund συγχωνεύτηκε με απορρόφησή του από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Franklin U.S. Equity Fund. Η Εταιρεία θα συνεχίσει να μεταβάλλει το φάσμα των επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων, εφόσον πρόκειται για το βέλτιστο συµφέρον των επενδυτών. Θα διατηρήσουμε τη δέσμευσή μας στις επενδυτικές μας τεχνικές, για τις οποίες έχει αποδειχθεί διαχρονικά ότι οδηγούν σε αύξηση της ς για τους μεριδιούχους. Για την πλήρη λίστα των κατηγοριών μεριδίων που διατίθεντο στις 30 Ιουνίου 2016, παρακαλούμε ανατρέξτε στην ενότητα Στατιστικών Στοιχείων. Εταιρική διακυβέρνηση Η Εταιρεία έχει αναλάβει τη δέσμευση να εφαρμόσει υψηλά πρότυπα εταιρικής διακυβέρνησης. Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας (το «Δ.Σ.») τηρεί τις αρχές του Κώδικα Δεοντολογίας της ALFI (όπως έχει αναθεωρηθεί Ιούνιος 2013) και θεωρεί ότι είχε συμμορφωθεί με τις αρχές του καθ όλη τη διάρκεια της οικονομικής χρήσης που έληξε στις 30 Ιουνίου 2016. Σας ευχαριστούμε που επιλέξατε τη Franklin Templeton Investments για τις επενδύσεις σας. Σας ενημερώνουμε ότι το ενημερωτικό δελτίο, τα Έγγραφα Βασικών Πληροφοριών για Επενδυτές (KIID) και όλα τα Αμοιβαία Κεφάλαια και κατηγορίες μεριδίων της FTIF ενδεχομένως να μη διατίθενται στην περιοχή δικαιοδοσίας σας. Αν έχετε απορίες, σχόλια ή προτάσεις σχετικά με τις επενδύσεις σας στην εταιρεία μας, επικοινωνήστε με τον χρηματοοικονομικό σύμβουλό σας ή το τοπικό γραφείο της Franklin Templeton Investments χρησιμοποιώντας τα στοιχεία επικοινωνίας που βρίσκονται στην τελευταία σελίδα της έκθεσης. ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ Λουξεμβούργο, Ιούλιος 2016 www.franklintempleton.lu Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 7

F R A N K L I N T E M P L E TO N I N V E S T M E N T F U N D S Το Διοικητικό Συμβούλιο Το Διοικητικό Συμβούλιο (συνέχεια) Πρόεδρος Δ.Σ. Gregory E. Johnson Ο Gregory Johnson (55 ετών) διορίστηκε Μέλος του Δ.Σ. στις 28 Νοεμβρίου 2003. Είναι Πρόεδρος του Δ.Σ., Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος (CEO) της Franklin Resources, Inc. και διατελεί μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου. Είναι επίσης Πρόεδρος της Templeton Worldwide, Inc., Διευθύνων Σύμβουλος (CEO) και Πρόεδρος της Templeton International, Inc. και διατελεί μέλος του Δ.Σ. σε διάφορες θυγατρικές της Franklin Resources, Inc. Είναι μέλος διαφόρων διοικητικών συμβουλίων διεθνών αμοιβαίων κεφαλαίων της Franklin Templeton. Ο κ. Johnson προσχώρησε στη Franklin το 1986 μετά την Coopers & Lybrand όπου εργαζόταν ως ανώτερος λογιστής (senior accountant). Έχει διατελέσει Πρόεδρος της Franklin Templeton Distributors, Inc., καθώς και Πρόεδρος του Δ.Σ. της, Πρόεδρος της Franklin Investment Advisory, LLC, Πρόεδρος της FT Trust Company, Αντιπρόεδρος της Franklin Advisers, Inc., συνδιαχειριστής χαρτοφυλακίου των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Franklin Income Fund και Franklin Utilities Fund, καθώς και επενδυτικός αναλυτής. Μέλη του Δ.Σ. Vijay C. Advani Ο Vijay C. Advani (55 ετών) διορίστηκε Μέλος του Δ.Σ. στις 25 Φεβρουαρίου 2008. Ο κ. Advani είναι Εκτελεστικός Αντιπρόεδρος της Franklin Templeton Investments - Global Advisory Services. Είναι υπεύθυνος για τις στρατηγικές και πρωτοβουλίες διανομής σε ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές σε παγκόσμιο επίπεδο συμπεριλαμβανομένων των πωλήσεων, του μάρκετινγκ, της εξυπηρέτησης πελατών και της ανάπτυξης προϊόντων. Ο κ. Advani είναι διοικητικό στέλεχος της Franklin Resources, Inc., μέλος πολλών επιτροπών της Franklin Templeton και μέλος του Δ.Σ. διαφόρων θυγατρικών της Franklin Templeton. Ο κ. Advani προσχώρησε στον οργανισμό της Templeton το 1995 ως πρόεδρος της εταιρείας Templeton Asset Management (India) Pvt. Ltd. στο Μουμπάι (Βομβάη). Το 2000, μετατέθηκε στη Σιγκαπούρη στη θέση του περιφερειακού διευθύνοντος συμβούλου της Διεύθυνσης Ανάπτυξης Προϊόντων, Πωλήσεων και Μάρκετινγκ για την Ασία, την Ανατολική Ευρώπη και την Αφρική. Το 2002, ο κ. Advani μετεγκαταστάθηκε στην Καλιφόρνια και διορίστηκε εκτελεστικός διευθύνων σύμβουλος της Διεύθυνσης Διεθνούς Ανάπτυξης της Αγοράς Ιδιωτών Επενδυτών. Το 2005, ανέλαβε την ευθύνη της παγκόσμιας διανομής σε ιδιώτες επενδυτές και το 2008 ανέλαβε τα καθήκοντα που επιτελεί έως σήμερα. Πριν προσχωρήσει στην Franklin Resources, ο κ. Advani εργαζόταν στον οργανισμό World Bank Group στην πρωτεύουσα Washington των Ηνωμένων Πολιτειών. Είχε την κύρια ευθύνη για την παροχή συμβουλευτικών και τεχνικών υπηρεσιών σε κυβερνητικές αρχές σχετικά με την ανάπτυξη χρηματοοικονομικών αγορών και χρηματιστηριακών αγορών, την αναδιάρθρωση, την ίδρυση και τη χρηματοδότηση εξειδικευμένων, χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και την κινητοποίηση χρηματοδότησης μέσω ιδίων κεφαλαίων, οιονεί ιδίων κεφαλαίων και ξένων κεφαλαίων. Εργάστηκε σε διάφορες αναδυόμενες οικονομίες στην πρώην Σοβιετική Ένωση, Ασία, Μέση Ανατολή και Αφρική. Ο κ. Advani είναι κάτοχος μεταπτυχιακού τίτλου σπουδών (M.B.A.) από το Πανεπιστήμιο της Μασαχουσέτης στο Amherst, απ όπου αποφοίτησε ως Μελετητής Αλλοδαπός Φοιτητής (Foreign Student Scholar), και πτυχιούχος Λογιστικής και Χρηματοοικονομικών από το Πανεπιστήμιο της Βομβάης (νυν Πανεπιστήμιο του Μουμπάι) στην Ινδία. Ο κ. Advani είναι μέλος του Δ.Σ. των οργανισμών Jumpstart, U.S-India Business Council (USIBC) και του Center for the Advanced Study of India (CASI) του Πανεπιστημίου της Πενσυλβάνια. Είναι επίσης μέλος της επιτροπής για την Πρωτοβουλία Αδελφοποίησης των Πόλεων του Σαν Φρανσίσκο και του Μπάνγκαλορ, καθώς και πρώην Μέλος του Δ.Σ. του ιδρύματος Lok Foundation. Mark G. Holowesko Ο Mark Holowesko (56 ετών) διορίστηκε Μέλος του Δ.Σ. στις 30 Νοεμβρίου 1994. Ο Mark Holowesko είναι ιδρυτικό στέλεχος και Διευθύνων Σύμβουλος (CEO) της εταιρείας Holowesko Partners Ltd (HPL). Ο Mark ξεκίνησε την εταιρεία το φθινόπωρο του 2000, υπό την επωνυμία Templeton Capital Advisors, για να εξυπηρετήσει τις ανάγκες των θεσμικών και υψηλού εισοδήματος επενδυτών. Στη συνέχεια, η εταιρεία μετονομάστηκε σε Holowesko Partners και υπό την ηγεσία του Mark, η HPL σημείωσε σταθερή και συνεχή ανάπτυξη και τώρα αποτελεί μία από τις καλύτερες εταιρείες του κλάδου στον τομέα της αντιστάθμισης κινδύνου σε μετοχικές αγορές. Η επενδυτική επαγγελματική πορεία του Mark άρχισε το 1985 όταν προσχώρησε στην Templeton Global Advisors ως αναλυτής έρευνας. Μέχρι το 1987, είχε αναλάβει την καθημερινή διαχείριση όλων των χαρτοφυλακίων, τα οποία διαχειριζόταν έως τότε ο Sir John Templeton, συμπεριλαμβανομένων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Templeton Growth Fund και Templeton Foreign Fund. Το 1989, ο Mark ανέλαβε τη θέση του Διευθυντή Έρευνας της Templeton Global Equity Funds και αργότερα, το 1996, ανέλαβε τον ρόλο του Εκτελεστικού Διοικητή Επενδύσεων (Chief Investment Officer). Ο Mark διετέλεσε μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της Templeton, Galbraith & Hansberger από το 1987 έως το 1992 και μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της Franklin Resources από το 1992 έως το 2000. Ο Mark ήταν Μέλος του Δ.Σ., Πρόεδρος & Επικεφαλής Επενδύσεων της Templeton Global Advisors Ltd. από το 1992 έως το 2000. Ο Mark είναι τώρα Πρόεδρος του Δ.Σ. της Επιτροπής Επενδύσεων της First Trust Bank, μιας υπεράκτιας εταιρείας αρμόδιας για τη διαχείριση των χαρτοφυλακίων δύο εκ των Ιδρυμάτων του Sir John Templeton. James J. K. Hung Ο James Hung (69 ετών) διορίστηκε Μέλος του Δ.Σ. στις 29 Νοεμβρίου 2002. Είναι ο Πρόεδρος του Δ.Σ. και Διευθύνων Σύμβουλος (CEO) της Xinya Investment Group της Κίνας, ενός ομίλου ανάπτυξης και επένδυσης ακινήτων στην ηπειρωτική Κίνα, το Χονγκ Κονγκ και την Ταϊβάν. Διατελεί επίσης μέλος του Δ.Σ. και κύριος μέτοχος της Security Bank στις Φιλιππίνες και μέλος του Δ.Σ. της Franklin Templeton Fund Management Company στη Σαγκάη, μιας κοινοπρς της Franklin Templeton με τη Sealand Securities Company της Κίνας. Στο παρελθόν, είχε διατελέσει Πρόεδρος του Δ.Σ. και Διευθύνων Σύμβουλος (CEO) της Asia Securities Inc. (Ταϊβάν). Έχει επίσης διατελέσει μέλος του Δ.Σ. των Yi-Min Fund Management Co. (Κίνα), H&Q Venture Capital Inc. (Ταϊβάν), Taiwan Index Fund Inc. (Λουξεμβούργο) και Vietnam Fund Inc. (Γκέρνσεϊ). 8 Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E TO N I N V E S T M E N T F U N D S Το Διοικητικό Συμβούλιο (συνέχεια) Το Διοικητικό Συμβούλιο (συνέχεια) Δρ. J. B. Mark Mobius Ο Δρ. Mark Mobius (80 ετών) διορίστηκε μέλος του Δ.Σ. κατά την έναρξη λειτουργίας της Εταιρείας. Είναι Εκτελεστικός Πρόεδρος του Δ.Σ. του Ομίλου Templeton Emerging Markets και τώρα διευθύνει τους αναλυτές που εδρεύουν στα 18 γραφεία αναδυόμενων αγορών της Templeton και διαχειρίζεται τα χαρτοφυλάκια αναδυόμενων αγορών. Ο Δρ. Mobius έχει αφιερώσει περισσότερα από 40 έτη στον χώρο των αναδυόμενων αγορών ανά τον κόσμο. Προσχώρησε στη Franklin Templeton Investments το 1987 ως πρόεδρος της Templeton Emerging Markets Fund, Inc. Ο Δρ. Mobius αναδείχθηκε από το περιοδικό Asiamoney το 2006 ως ένα από τα «100 πιο ισχυρά και σημαίνοντα άτομά» του. Το περιοδικό Asiamoney έγραψε ότι «...κατέχει ένα από τα καλύτερα προφίλ επενδυτή στην περιοχή και θεωρείται στον πολλούς στον χρηματοοικονομικό κλάδο ως ένας από τους πιο πετυχημένους επενδυτές αναδυόμενων αγορών τα τελευταία 20 έτη. Παρά τους δύσκολους καιρούς κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης πριν από εννέα έτη, εξακολουθεί να διατηρεί μια ισχυρή θέση που την ασπάζεται ένα σημαντικό ποσοστό του επενδυτικού κόσμου και να έχει επιρροή επί της κατεύθυνσης που θα κινηθούν δισεκατομμύρια επενδυτικά δολάρια». Έχει αναγνωριστεί επίσης: (1) στα «Βραβεία Africa Investor Index Series για το 2010» από το περιοδικό African Ιnvestor, (2) ως «Διαχειριστής μετοχικών τίτλων των αναδυόμενων αγορών της χρονιάς για το 2001» από το International Money Marketing, (3) ανάμεσα στους «Δέκα κορυφαίους διαχειριστές χαρτοφυλακίων του 20ού αιώνα» σε μια έρευνα από την Carson Group το 1999, (4) για το «Υπ αριθμόν ένα παγκόσμιο αμοιβαίο κεφάλαιο αναδυόμενων αγορών» στην έρευνα της Reuters για το 1998, (5) ως «Πρώτος επιχειρηματικός διαχειριστής χαρτοφυλακίου της χρονιάς για το 1994» από το CNBC, (6) ως «Διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων κλειστού τύπου της χρονιάς» το 1993 από τη Morningstar και (7) ως «Διαχειριστής επενδυτικών καταπιστευμάτων της χρονιάς για το 1992» από τη Sunday Telegraph. Ο Δρ. Mobius είναι επίσης ο συγγραφέας των παρακάτω βιβλίων: Trading with China, The Investor s Guide to Emerging Markets, Mobius on Emerging Markets, Passport to Profits, Equities An Introduction to the Core Concepts, Mutual Funds An Introduction to the Core Concepts, Foreign Exchange An Introduction to the Core Concepts, Bonds An Introduction to the Core Concepts, Mark Mobius An Illustrated Biography και The Little Book of Emerging Markets. Ο αξιότιμος Trevor G. Trefgarne Ο αξιότιμος Trevor Trefgarne (72 ετών) διορίστηκε μέλος του Δ.Σ. της Franklin Templeton Investment Funds στις 29 Νοεμβρίου 2002. Είναι Πρόεδρος του Δ.Σ. της Enterprise Group Limited της Γκάνας και έχει διατελέσει μέλος του Δ.Σ. διαφόρων εισηγμένων στο Ηνωμένο Βασίλειο επενδυτικών εταιρειών, συμπεριλαμβανομένων των Templeton Emerging Markets Investment Trust, Recovery Trust (πρόεδρος του Δ.Σ.) και Gartmore High Income Trust. Έχει τεράστια πείρα στη διαχείριση εισηγμένων εταιρειών στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Αφρική. William C. P. Lockwood Ο William Lockwood (60 ετών) διορίστηκε στο Διοικητικό Συμβούλιο της Franklin Templeton Investment Funds την 1η Δεκεμβρίου 2014. Προσχώρησε στην Franklin Templeton το 1992 και υπηρέτησε στη θέση του Γενικού Διευθυντή της θυγατρικής της Franklin Templeton στο Λουξεμβούργο και στην εταιρεία Franklin Templeton Investment Funds μέχρι τον Δεκέμβριο του 2005. Από τον Δεκέμβριο του 2005 μέχρι τον Ιανουάριο του 2014 ήταν Διευθύνον Στέλεχος της Franklin Templeton Investment Funds. Στη θέση του Διευθύνοντος Στελέχους της Franklin Templeton Investment Funds είχε αναλάβει ρόλο διαχείρισης, εποπτείας και διακυβέρνησης σύμφωνα με τη νομοθεσία ΟΣΕΚΑ της Ευρωπαϊκής Ένωσης και ανέφερε απευθείας στο Διοικητικό Συμβούλιο της Franklin Templeton Investment Funds. Ο κ. Lockwood εργάζεται στον κλάδο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών στο Λουξεμβούργο από το 1982. Είναι ορκωτός λογιστής στη Σκωτία και μέλος του οργανισμού Chartered Institute for Securities & Investment στο Λονδίνο. Έχει υπηρετήσει ως διοικητικό στέλεχος και διεθνής αντιπρόεδρος της Ένωσης του Κλάδου Αμοιβαίων Κεφαλαίων του Λουξεμβούργου (Luxembourg Fund Industry Association ALFI) και ως μέλος του συμβουλίου του Ινστιτούτου Ορκωτών Λογιστών της Σκωτίας. www.franklintempleton.lu Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 9

F R A N K L I N T E M P L E TO N I N V E S T M E N T F U N D S Έκθεση των Διαχειριστών Επενδύσεων Για Το Ετος Που Εληξε Στις 30 Ιουνιου 2016 Κατά τη διάρκεια της 12μηνης περιόδου που έληξε στις 30 Ιουνίου, η ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας στο σύνολό της παρέμεινε σε χαμηλότερα επίπεδα από το αναμενόμενο, αλλά εμφάνισε σταδιακή βελτίωση κατά το δεύτερο εξάμηνο της περιόδου. Οι κεντρικές τράπεζες συνέχισαν να επηρεάζουν δυσανάλογα τις χρηματοοικονομικές αγορές, στο πλαίσιο των προσπαθειών τους να τονώσουν την ανάπτυξη στις αντίστοιχες χώρες τους, διοχετεύοντας πακτωλό κεφαλαίων και μειώνοντας τα επιτόκια, σε ορισμένες περιπτώσεις, ακόμα και σε αρνητικό έδαφος. Αν και η απουσία ανάπτυξης κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου προκάλεσε φόβους ότι η νομισματική πολιτική ενδεχομένως έχει εξαντλήσει τα όρια της χρησιμότητάς της, στο δεύτερο εξάμηνο της υπό επισκόπηση περιόδου καταγράφηκε μέτρια ανάπτυξη, ή τουλάχιστον σταθεροποίηση, σε πολλές ανεπτυγμένες και αναδυόμενες χώρες. Η ύφεση της κινεζικής οικονομίας ήταν ιδιαίτερα ανησυχητική κατά τους πρώτους έξι μήνες, εν μέρει λόγω της θέσης της ως του μεγαλύτερου εισαγωγέα πρώτων υλών από άλλες χώρες. Οι τιμές των εμπορευμάτων, ιδίως του πετρελαίου, υπέστησαν έντονες μειώσεις, εξέλιξη που είχε εκτεταμένες επιπτώσεις για εταιρείες σε πολλούς κλάδους της αγοράς πέραν του κλάδου της ενέργειας και των υλικών. Οι τιμές του πετρελαίου κατέγραψαν νέα χαμηλά τον Φεβρουάριο, καθώς η διστακτικότητα του Οργανισμού Πετρελαιοεξαγωγικών Κρατών (ΟΠΕΚ) να μειώσει τα επίπεδα παραγωγής, η αύξηση της παραγωγής από τους παραγωγούς σχιστολιθικού φυσικού αερίου στις Η.Π.Α. και η επιστροφή του Ιράν στην παγκόσμια αγορά παραγωγής ενέργειας, οδήγησαν σε υπερβάλλουσα προσφορά του προϊόντος. Ωστόσο, τους τελευταίους μήνες της 12μηνης περιόδου, κάποιες διακοπές στην προσφορά, σε συνδυασμό με το κλείσιμο πετρελαιοπηγών σε πετρελαιοπαραγωγικά κράτη εκτός του ΟΠΕΚ και με την αυξανόμενη ζήτηση, συνέβαλαν στην αντιστροφή της πτωτικής πορείας. Κατά τη διάρκεια της 12μηνης περιόδου, πολλά ευρωπαϊκά κράτη αντιμετώπισαν δυσκολίες λόγω της αναιμικής ανάπτυξης, ιδίως κατά το πρώτο εξάμηνο, παρότι η οικονομία της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) στο σύνολό της σημείωσε σημαντική βελτίωση κατά το πρώτο τρίμηνο του 2016. Παρόλ αυτά, η ασυμφωνία ανάμεσα στα κράτη μέλη εντάθηκε κατά τη διάρκεια του έτους, εκτινάσσοντας τη δημοτικότητα δυνάμεων που προκρίνουν τον εθνικισμό και τον προστατευτισμό. Από το «Grexit» (αποχώρηση της Ελλάδας από την Ευρωζώνη) στο «Brexit» (αποχώρηση του Ηνωμένου Βασιλείου από την ΕΕ), η βιωσιμότητα του «εγχειρήματος της ΕΕ» αμφισβητήθηκε κατά τη διάρκεια του δωδεκαμήνου, καθώς η Ελλάδα παρ ολίγον να διωχθεί στις αρχές της υπό επισκόπηση περιόδου, ενώ το έτος έκλεισε με το Ηνωμένο Βασίλειο να ψηφίζει υπέρ της αποχώρησης της από την ΕΕ με το ιστορικό δημοψήφισμα του Ιουνίου. Η συγκριτικά ισχυρότερη ανάπτυξη στις Η.Π.Α. αποτέλεσε μια αχτίδα φωτός σε ένα κατά τ άλλα ζοφερό περιβάλλον, ιδιαίτερα κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου. Οι αγορές δέχθηκαν τονωτικές ενέσεις το δεύτερο τρίμηνο της υπό επισκόπηση περιόδου, όταν η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των Η.Π.Α. (Fed) γνωστοποίησε την πρόθεσή της να απομακρυνθεί από την πολιτική μηδενικών επιτοκίων, ενώ στα τέλη Δεκεμβρίου η Fed ανακοίνωσε την πρώτη αύξηση του επιτοκίου μίας ημέρας κατά 25 μονάδες βάσης. Παραδόξως, οι αγορές κατέγραψαν πτώση σχεδόν αμέσως, ξεκινώντας από μειονεκτική θέση το 2016. Ωστόσο, η αστάθεια υποχώρησε σταδιακά κατά τη διάρκεια του τριμήνου, καθώς τα ενθαρρυντικά οικονομικά δεδομένα κατεύνασαν τους χειρότερους φόβους των επενδυτών για την παγκόσμια οικονομία και οι κεντρικές τράπεζες έλαβαν μέτρα για την παροχή πρόσθετων κινήτρων, με αποτέλεσμα την ενίσχυση των τιμών στοιχείων. Έως τα τέλη Μαρτίου, η αστάθεια άγγιξε τα χαμηλότερα επίπεδα από τις αρχές της 12μηνης περιόδου, αν και διατηρήθηκε το κλίμα αβεβαιότητας. Στο τελευταίο τρίμηνο της υπό επισκόπηση περιόδου, η οικονομική ανάπτυξη στις περισσότερες περιοχές κυμαινόταν σε ικανοποιητικά επίπεδα, ώστε οι κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν τη συντηρητική στάση τους, ενώ η Fed υπαινίχθηκε το ενδεχόμενο περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων Η.Π.Α. εντός του ημερολογιακού έτους. Αυτή η εικόνα σχετικής ηρεμίας τινάχθηκε στον αέρα στις 23 Ιουνίου από το αποτέλεσμα του δημοψηφίσματος στο Ηνωμένο Βασίλειο υπέρ της αποχώρησης της από την Ευρωπαϊκή Ένωση, μια αιφνιδιαστική απόφαση που προκάλεσε χρηματοοικονομικούς κλυδωνισμούς σε όλη την ήπειρο. Οι αγορές μετοχών κατέγραψαν μαζικές πωλήσεις στον απόηχο του αποτελέσματος, αλλά σύντομα καθησύχασε τους επενδυτές η προοπτική ότι η νομισματική υποστήριξη θα συνεχιζόταν πλέον και, κατά πάσα πιθανότητα, για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα στις Η.Π.Α. και σε όλο τον κόσμο. Παρότι οι ευρωπαϊκές αναδυόμενες αγορές μετοχών κατέγραψαν απώλειες όπως ήταν αναμενόμενο, οι εξελίξεις στο Ηνωμένο Βασίλειο είχαν περιορισμένο αντίκτυπο στις αναδυόμενες αγορές άλλων περιοχών. Έως τα τέλη του Ιουνίου, οι αγορές μετοχών παγκοσμίως ανέκτησαν το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών που είχαν υποστεί νωρίτερα λόγω του Brexit, ενώ οι περισσότερες αγορές έκλεισαν την υπό επισκόπηση περίοδο σε θετικό έδαφος. Oι επενδυτές εμπορευμάτων αψήφησαν γενικά σε σημαντικό βαθμό τον αντίκτυπο της εξόδου της Μεγάλης Βρετανίας από την Ε.Ε., εξακολουθώντας να εστιάζουν στα θεμελιώδη μεγέθη. Στις παγκόσμιες αγορές μετοχών, οι εταιρείες του κλάδου υλικών που συνδέονται με εμπορεύματα είχαν καλές αποδόσεις, ενώ ο κλάδος της ενέργειας είχε μακράν τις καλύτερες αποδόσεις μεταξύ των 10 κυριότερων κλάδων. Κατά τη διάρκεια του τελευταίου τριμήνου της 12μηνης περιόδου, οι αποδόσεις σημείωσαν πτώση παγκοσμίως, καθώς οι επενδυτές αναζητούσαν την ασφάλεια μετά την ψήφο υπέρ του Brexit. Στη Γερμανία, οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων κατέγραψαν αρνητικό πρόσημο για πρώτη φορά. Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν. Τα εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού παρουσίασαν μάλλον μέτριες αποδόσεις, ενώ τα ευρωπαϊκά ομόλογα υψηλής απόδοσης κατέγραψαν μαζικές πωλήσεις. Τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών επίσης σημείωσαν σημαντικές θετικές αποδόσεις, αλλά τα ομόλογα σε τοπικό νόμισμα υπολείπονταν της απόδοσης των ομολόγων σε σκληρό νόμισμα σε έναν βαθμό καθώς ενισχύθηκε το δολάριο Η.Π.Α. Τα ομόλογα Η.Π.Α. είχαν ικανοποιητική πορεία κατά το τελευταίο τρίμηνο, ιδιαίτερα τα ομόλογα υψηλής απόδοσης, καθώς η αύξηση των τιμών πετρελαίου βελτίωσε τις προοπτικές πολλών εταιρειών ενέργειας. Αντίθετα με την Ευρώπη, τα ομόλογα δημοσίου Η.Π.Α. κατέγραψαν υποαποδόσεις συγκριτικά με τα εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού. Οι πληροφορίες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση αντιπροσωπεύουν ιστορικά στοιχεία και δεν αποτελούν ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων. 10 Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση www.franklintempleton.lu

F R A N K L I N T E M P L E TO N I N V E S T M E N T F U N D S Έκθεση των Διαχειριστών Επενδύσεων Για Το Ετος Που Εληξε Στις 30 Ιουνιου 2016 (συνέχεια) Σε ό,τι αφορά το μέλλον, θεωρούμε ότι η οικονομία των Η.Π.Α. παραμένει σε τροχιά ανάκαμψης έως το τέλος του έτους. Βασίζουμε τις θετικές προοπτικές ανάπτυξης για τις Η.Π.Α. στα εύρωστα στοιχεία της οικονομίας. Η αγορά εργασίας βελτιώθηκε πέρα από κάθε προσδοκία μετά την επιδείνωση της χρηματοπιστωτικής κρίσης, οι μισθοί αυξάνονται σταθερά εδώ και κάποιο διάστημα και οι ισολογισμοί των καταναλωτών ενισχύθηκαν από την ευρωστία της στεγαστικής και της χρηματιστηριακής αγοράς. Θεωρούμε ότι αυτά τα εύρωστα εγχώρια θεμελιώδη μεγέθη θα παρέχουν, κατά πάσα πιθανότητα, το έρεισμα στη Fed για να αυξήσει τα επιτόκια, πιθανόν λίγο νωρίτερα απ ό,τι προβλέπουν οι αναλυτές της αγοράς. Κατά τη συνεδρίασή της τον Ιούνιο, η ΕΚΤ αναβάθμισε ελαφρώς την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη φέτος, ενώ προειδοποίησε ότι αναμένει μικρή επιβράδυνση της ανάπτυξης κατά το δεύτερο τρίμηνο. Στον απόηχο της ψήφου υπέρ του Brexit, η πορεία της ανάπτυξης διακόπηκε χωρίς αμφιβολία, αλλά θα περάσουν αρκετοί μήνες για να διευκρινιστεί σε ποιο βαθμό επηρεάστηκε η οικονομία. Το πολιτικό τοπίο θα παραμείνει, πιθανότατα, σημαντική τροχοπέδη για τη βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων στην περιοχή. Ωστόσο, εκτιμούμε ότι ιδιαίτερα η ΕΚΤ θα συνεχίσει την εξαιρετικά επιεική στάση της. Σε ένα παγκόσμιο περιβάλλον με χαρακτηριστικά την υποτονική ανάπτυξη και τις πολιτικές κεντρικών τραπεζών που προκάλεσαν αναρίθμητες στρεβλώσεις στις χρηματοοικονομικές αγορές, οι τακτικές περίοδοι αστάθειας θεωρούνται δεδομένες. Παρά τις εν λόγω αναταράξεις στις αγορές, θεωρούμε ότι η παγκόσμια οικονομία συνεχίζει την αναπτυξιακή πορεία της, όπως υποδεικνύεται από ενέργειες σαν την ισχυρή ζήτηση ενέργειας. ΟΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Ιούλιος 2016 www.franklintempleton.lu Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 11