& Risk Management , A.T.E.I.
|
|
- Ἰφιγένεια Σπηλιωτόπουλος
- 8 χρόνια πριν
- Προβολές:
Transcript
1 Μεταβλητότητα & Risk Managemen Οικονοµικό Επιµελητήριο της Ελλάδας Επιµορφωτικά Σεµινάρια Σταύρος. Ντεγιαννάκης, Οικονοµικό Πανεπιστήµιο Αθηνών Χρήστος Φλώρος, A.T.E.I. Κρήτης
2 Volailiy - Μεταβλητότητα (µέτρηση της αβεβαιότητας)
3 S&P500 equiy index closing prices from April 4 h, 988 hrough April 5 h,
4 FTSE00 equiy index closing prices from April 4 h, 988 hrough April 5 h,
5 The S&P500 equiy index coninuously compounded daily reurns from April 5 h, 988 hrough April 5 h,
6 The FTSE00 equiy index coninuously compounded daily reurns from April 5 h, 988 hrough April 5 h,
7 (A) Ιστορική µεταβλητότητα - recursive volailiy of reurns. Π.χ. αν η τιµή την ηµέρα, του χαρτφυλακίου (π.χ. µετοχής) είναι P, η λογαριθµική µεταβολή είναι P = log P y. Η Ιστορική µεταβλητότητα υπολογίζεται µε βάση τον τύπο της ιακύµανσης: s ( y y) = T = T. Και η ετησιοποιηµένη-annualized ιστορική µεταβλητότητα είναι 5 s
8 5.0% % 7 3.0% 6.5.0% 6.0% % Dae Daily Recursive Sandard Deviaion Daily Log-value of S&P500 SP500 Log-values Recursive Sandard Deviaion Daily log-values and recursive sandard deviaion of reurns for he S&P500 equiy index.
9 Daily log-values and recursive sandard deviaions of reurns for he FTSE00 equiy index. Recursive Sandard Deviaion % 8.0% 7.5.0% 0.0% Dae Daily Recursive Sandard Deviaion Daily Log-value of FTSE00 FTSE00 Log-Values 9 4.0%
10 (B) εσµευµένη Μεταβλητότητα Condiional Volailiy of reurns Πρέπει να εκτιµήσουµε ένα µοντέλο της οικογένειας των Αυτοπαλίνδροµων Υποδειγµάτων εσµευµένης Ετεροσκεδαστικότητας ARCH models Auoregressive Condiionally Heeroskedasic ( ). 0, ~ 0 + = = + = a a N z z y c y ε σ σ ε ε Η εκτίµηση του σ είναι η δεσµευµένη διακύµανση. Η ετησιοποιηµένη δεσµευµένη µεταβλητότητα είναι: 5 ˆ σ σ =
11 Annualized esimaed sandard deviaion, values for he S&P500 equiy index Daily Log-value Annualized sandard deviaion 45 5 σˆ + and daily log Dae Annualized condiional sandard deviaion Daily Log-value of S&P500
12 Annualized esimaed sandard deviaion, values for he FTSE00 equiy index Daily Log-value Annualized sandard deviaion 5 σˆ + and daily log Dae Annualized condiional sandard deviaion Daily Log-value of FTSE00
13 5 σˆ + and daily log Dae Annualized condiional sandard deviaion Daily Log-value of $ o Daily Log-value Annualized sandard deviaion Annualized esimaed sandard deviaion, values for he $/ exchange rae.
14 Annualized esimaed sandard deviaion, 5 σˆ + and daily logvalues for he Gold Bullion $ per Troy Ounce index Dae Annualized condiional sandard deviaion Daily Log-value of Gold Daily Log-value Annualized sandard deviaion 44
15 (Γ) Τεκµαρτή Μεταβλητότητα Implied Volailiy of reurns Consider, for example, he Black and Scholes opion pricing formula. The opion price is a funcion of he marke price of he underlying asse a ime, S ( ), he ime o mauriy, T, he exercise price a mauriy day, K, he riskless ineres rae, rf, he dividend yield, γ, and he average volailiy over he life of he opion, σ. C P d d ( T) γ( T) rf( T) = S( ) e N( d) Ke N( d) ( T) γ( T) rf( T) = S( ) e { N( d) } + Ke { N( d) } S( ) + log ( rf γ + ( σ) )( T ) = = d σ K σ ( T ) The values S ( ), T, K, rf and γ are direcly observed. On he conrary, volailiy is an unobserved inpu. ( T )
16 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) { } ( ) ( ) { } ( ) ( ) ( )( ) ( ) ( ) T d d T T rf K S d d N Ke d N e S P d N Ke d N e S C T rf T T T rf T T = + + = + = = σ σ σ γ γ γ log If we equae he observed marke price of he opion, ( ) T C, o he pricing formula, i.e. ( ) ( ) ( ),,,,, σ γ T rf K S BS C T =, we can solve for σ. Thus, he obained volailiy esimae is called opion implied volailiy.
17 T h e V I X I n d e x - είκτης Τεκµαρτής Μεταβλητότητας In 993, he CBOE launched he VIX index, which is considered by he marke paricipans as he world s premier benchmark of sock marke volailiy. The VIX index reflecs he sandard deviaion implied by a composie hypoheical opion ha has 30 calendar (abou rading) days o expiraion. Therefore, i measures he expecaion of marke paricipans for he volailiy of he nex 30 calendar days as conveyed by sock index opion prices. I is calculaed as 00 imes he square roo of he expeced 30-day variance of he S&P500 rae of reurn. The variance is annualized and VIX expresses volailiy in percenage poins. Specifically, VIX index, = (expeced 30-day implied sandard deviaion), On March 6 h 004 VIX fuures were launched on he CBOE Fuures Exchange (CFE).
18 Plos of he VIX and he S&P500 indices on a daily basis from January, 990 o April 5, VIX he VIX Index he S&P500 Index S&P
19
20
21
22 Παράδειγµα εφαρµογής µοντέλων πρόβλεψης του κινδύνου Value-a-Risk - Αξία σε Κίνδυνο
23 Παράδειγµα εφαρµογής µοντέλων πρόβλεψης του κινδύνου Value-a-Risk - Αξία σε Κίνδυνο Στα οικονοµικά και στα χρηµατοοικονοµικά, η αξία σε κίνδυνο (Value a risk ή VaR) είναι µια µέτρηση (αριθµός) που δηλώνει πώς η αξία στην αγορά ενός περιουσιακού στοιχείου ή χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων είναι πιθανόν να µειωθεί στη διάρκεια µιας συγκεκριµένης χρονικής περιόδου (συνήθως ή 0 ηµερών) υπό συγκεκριµένες συνθήκες.
24 Έστω ένα χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων. Η αξία του στην ευρωπαϊκή αγορά σήµερα είναι γνωστή, αλλά η αυριανή αξία του άγνωστη. Η επενδυτική τράπεζα που διαχειρίζεται το χαρτοφυλάκιο µπορεί να αναφέρει πως έχει Αξία σε Κίνδυνο (VaR) -ηµέρας ίση µε 5 εκατοµµύρια σε 95% διάστηµα εµπιστοσύνης. Αυτό σηµαίνει πως (προϋποθέτοντας πως θα επικρατούν κανονικές συνθήκες για µια ηµέρα) η τράπεζα αναµένει, µε πιθανότητα 95%, η αξία του χαρτοφυλακίου να µην µειωθεί περισσότερο από 5 εκατοµµύρια κατά τη διάρκεια ηµέρας, µε άλλα λόγια: υπάρχει πιθανότητα 5% (δηλαδή 00% - 95%) να µειωθεί η αξία του χαρτοφυλακίου περισσότερο από 5 εκατοµµύρια κατά τη διάρκεια µιας ηµέρας.
25 Πιο απλά, η τράπεζα µπορεί να αναµένει πως στις 95 περίπου από τις 00 ηµέρες συνηθισµένων συναλλαγών, το χαρτοφυλάκιο θα έχει απόδοση είτε θετική είτε αρνητική (αλλά οι ζηµίες δεν θα είναι µεγαλύτερες από 5 εκ. την ηµέρα). Αυτό σηµαίνει από την άλλη, ότι η τράπεζα πρέπει να αναµένει ότι οι απώλειες θα είναι µεγαλύτερες από 5 εκ. σε 5 από κάθε 00 ηµέρες συνηθισµένων συναλλαγών.
26 VaR a a given probabiliy level ( p), is defined o be he prediced amoun of financial loss of a porfolio over a given ime horizon. Hence, under he assumpion ha porfolio reurns y : y N(0,), he probabiliy of a loss less han ( p ) VaR =.645 is equal o p = 5%. The value is he value of VaR a a 95% level of confidence, or, in oher words, for a capial of 0 million, he 95% VaR equals Thus, if a risk manager saes ha he daily VaR of a porfolio is a a 95% confidence level, i means ha here are five chances in a 00 for a loss greaer han o incur. Under he assumpion for he porfolio reurns y, ha y ( 0, σ ) ~ N ( p) he VaR is defined o be he value VaR saisfying he condiion: or p ( p) p VaR y ( y ( ) VaR ) = exp dy = P σ π σ, () where f ( z w) VaR ( p) z. p ; he p-quanile of he disribuion of = f p σ. ()
27 Consider he GARCH(,) model wih ( z w) f ; disribued innovaions: he VaR value is given by 0 0 ( ) z ~ f 0,; w y = b + ε ε = σ z σ = a + aσ + a ε (3) where f ( z w) VaR ( p ) p ; he p-quanile of he disribuion of deviaion a ime. = f a ( z ; w) σ, z defined by f (,; w) (4) 0 and σ is he condiional sandard
28 =,..., T, can be esimaed by Based on a sample size of T observaions, he in-sample VaR a ime, for ( p) ( T) VaR ˆ ( ; ) ˆ = f p z w σ, (5) where σˆ denoes esimae of he condiional sandard deviaion a ime, and vecor of f (,; w) 0 based on he basis of all of he T available observaions. ( T) w denoes he esimaed parameer A violaion occurs if ( p ) y < VaR.
29 Visual represenaion of he value of in he case y N(0,) and = p. VaR ( p ) and p = P( ) ( p ) y VaR ( p) (0.95) VaR = VaR =.645
30 Visual represenaion of he value of y N(0,) and p = ( p) ES and ( p ) VaR in he case ( p) (0.95) ES = ES =.06 ( p) (0.95) VaR = VaR =.645
31 One-day-ahead 95% VaR and 95% ES forecass obained by he AR()-FIAPARCH(,d,)- model and he corresponding acual FTSE00 index losses from 5 h Ocober 999 o 4 h April 005. AR()-FIAPARCH(,d,) /0/999 05/0/000 05/0/00 05/0/00 05/0/003 05/0/004 one-day-ahead 95% VaR one-day-ahead 95% ES FTSE00 log-reurns
32 F igure. T he dail y log-re urns a gains he 0-day-ahe ad 99% V ar m e ric s, from he Di ag-v EC H m ode l under he S ude n- densi y funcion.
33 Ten-rading-day-ahead ahead 95% ES forecass obained by he GARCH model and he corresponding acual JAPDOWA index losses for he period 8 h of January, 998 o 6 h of November, 009. GARCH model 0-rading-days-ahead 95% ES GARCH log-reurns
34 Ten-rading-day-ahead ahead 95% ES forecass obained by he GARCH model and he corresponding acual JAPDOWA index losses for he period 8 h of July, 008 o 30 h of December, 008.
35 Παράδειγµα εφαρµογής µοντέλων πρόβλεψης του κινδύνου σε τιµολόγηση δικαιωµάτων προαίρεσης - Opions
36 Παράδειγµα εφαρµογής µοντέλων πρόβλεψης του κινδύνου σε τιµολόγηση δικαιωµάτων προαίρεσης - Opions Η κύρια εφαρµογή των ARCH µοντέλων είναι η µοντελοποίηση της δεσµευµένης διακύµανσης για να µελετήσουµε τα χαρακτηριστικά της και κυρίως να προβλέψουµε τις µελλοντικές τιµές της. Όταν η εξαρτηµένη µεταβλητή είναι η µεταβολή της τιµής της µετοχής ή της συναλλαγµατικής ισοτιµίας, η ρίζα της δεσµευµένης διακύµανσης της εξαρτηµένης µεταβλητής είναι µία αµερόληπτη εκτιµήτρια του volailiy της εξαρτηµένης µεταβλητής.
37 Αν µπορούµε να προβλέψουµε µε ακρίβεια το volailiy ενός χαρτοφυλακίου τότε µπορούµε να το ασφαλίσουµε από σηµαντικές απώλειες µε τη χρήση χρηµατιστηριακών παραγώγων (συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώµατα προαίρεσης (fuures και opions)). Μπορούµε επίσης να έχουµε ικανοποιητική διαχείριση του κινδύνου του χαρτοφυλακίου (risk managemen), ή ακόµα να δηµιουργήσουµε στρατηγικές επενδυτικής κερδοσκοπίας µε τη χρήση δικαιωµάτων προαίρεσης (opions).
38 Αναφέρουµε ένα παράδειγµα εφαρµογής των ARCH µοντέλων στην τιµολόγηση δικαιωµάτων προαίρεσης (opions) στο χρηµατιστηριακό δείκτη FTSE0 του Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών. Τα δεδοµένα που έχουµε είναι οι ηµερήσιες τιµές κλεισίµατος, Μαρτίου 003, συνολικά 9 παρατηρήσεις. Ο δείκτης FTSE0 έχει την εξής πορεία κατά τη διάρκεια της περιόδου που µελετάµε. S, του FTSE0 από 8 Ιανουαρίου 998 µέχρι και 4
39 S = log S Υπολογίζουµε τις ηµερήσιες µεταβολές της τιµής κλεισίµατος του FTSE0 ως y.
40 Θα εκτιµήσουµε το µοντέλο EGARCH(,) για τη µεταβλητή y. Το µοντέλο µε τις παραµέτρους προς εκτίµηση είναι της µορφής: ( ) ( ) ( ). ln ln 0, ~ = = + + = d i i a a N z z y y σ θ σ ε γ σ ε σ σ ε ε β β
41 Οπότε οι παράµετροι του µοντέλου που εκτιµήσαµε έχουν τις τιµές: ( ) ( ) ( ). 0.9ln ln 0, ~ = = + + = d i i N z z y y σ σ ε σ ε σ σ ε ε
42 Η ρίζα της δεσµευµένης διακύµανσης, ( σ ) ε ε = + + σ exp ln, σ σ είναι µία αµερόληπτη εκτιµήτρια του volailiy της ηµερήσιας µεταβολής της τιµής του δείκτη FTSE0, η οποία έχει την εξής µορφή
43 Το volailiy είναι η άγνωστη µεταβλητή που χρειάζεται ένας επενδυτής για να προσπαθήσει να τιµολογήσει ένα δικαίωµα προαίρεσης. Μπορούµε να υπολογίσουµε το volailiy κατά τη διάρκεια της ζωής ενός opion ως εξής + i σ / ( ) τ τ = + + τ ˆ σ+ i, i= όπου σ ˆ είναι η πρόβλεψη για την + i ηµέρα της δεσµευµένης διακύµανσης της ηµερήσιας µεταβολής της τιµής του δείκτη FTSE0, δοθέντος του πληροφοριακού συνόλου που είναι διαθέσιµο την ηµέρα.
44 Η ˆ + i σ υπολογίζεται ως: ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) = + 0 ˆ ln ˆ ˆ ˆ ˆ exp ˆ a a σ θ σ ε γ σ ε σ, ( ) ( ) ( ) ( ) + + = ˆ ln exp ˆ a a σ θ π σ,... ( ) ( ) ( ) ( ) + + = ˆ ln exp ˆ i i a a σ θ π σ.
45 Τα δικαιώµατα προαίρεσης είναι βασικά δύο ειδών: calls και pus. Όταν αγοράζω ένα call πληρώνω για να αποκτήσω το δικαίωµα να αγοράσω σε µία συγκεκριµένη τιµή (την τιµή εξάσκησης) και σε µία προκαθορισµένη χρονική στιγµή το δείκτη FTSE0. Όταν αγοράζω ένα pu πληρώνω για να αποκτήσω το δικαίωµα να πουλήσω σε µία συγκεκριµένη τιµή (την τιµή εξάσκησης) και σε µία προκαθορισµένη χρονική στιγµή το δείκτη FTSE0. Τα calls και τα pus διαπραγµατεύονται στο χρηµατιστήριο παραγώγων και πρακτικά η τιµή τους καθορίζεται από την προσφορά και τη ζήτηση. Οι Black and Scholes (973) ήταν οι πρώτοι που θεµελίωσαν µία θεωρητική φόρµουλα τιµολόγησης των δικαιωµάτων προαίρεσης και µάλιστα πήραν και το βραβείο Nobel για αυτήν τη φόρµουλα.
46 Η φόρµουλα των Black and Scholes τροποποιηµένη έτσι ώστε να υπολογίζει την τιµή των δικαιωµάτων προαίρεσης για την επόµενη ηµέρα, +, χρησιµοποιώντας πληροφορίες οι οποίες είναι διαθέσιµες την ηµέρα. όπου, C P d d ( τ) γ τ rτ + \ = Se N( d) Ke N( d) ( τ) γ τ rτ = S e { N( d ) } + Ke { N( d )} + \ = d S ln = σ K ( τ) + + \ r γ + ( τ) σ τ τ + \ ( τ) ( σ ) + \ ( τ) + : η προβλεπόµενη τιµή του Call opion, τη χρονική στιγµή +, µε τ µέρες µέχρι τη λήξη του C \ ( τ) + : η προβλεπόµενη τιµή του Pu opion, τη χρονική στιγµή +, µε τ µέρες µέχρι τη λήξη του P \ S : η τιµή κλεισίµατος του είκτη τη χρονική στιγµή, η οποία χρησιµοποιείται σαν πρόβλεψη της S +. τ: ο αριθµός των ηµερών που θα είναι ακόµα «ζωντανό» το opion (ο χρόνος µέχρι τη λήξη του). r : το χωρίς κίνδυνο ηµερήσιο επιτόκιο. Συνήθως χρησιµοποιούµε την απόδοση του µηνός κρατικού οµολόγου. Π.χ. για 3.5% απόδοση στο Κρατικό οµόλογο -µηνός έχουµε, r = ln(,035) / 365. τ
47 γ : η ηµερήσια µερισµατική απόδοση του FTSE0. K : η τιµή εξάσκησης κατά την ηµέρα λήξης τ. N (). : η αθροιστική συνάρτηση της κανονικής κατανοµής. ( τ) + \ : η προβλεπόµενη τυπική απόκλιση κατά τη διάρκεια της υπόλοιπης ζωής του opion. σ
48 Οι Black and Scholes υπέθεσαν ότι το volailiy κατά τη διάρκεια της ζωής του δικαιώµατος προαίρεσης είναι γνωστό και σταθερό. Υπόθεση που δεν ισχύει αφού και από το γράφηµα του volailiy της ηµερήσιας µεταβολής της τιµής του δείκτη FTSE0 µπορούµε να δούµε ότι µεταβάλετε και µάλιστα µε έντονους ρυθµούς. Από τις παραµέτρους της Black and Scholes φόρµουλας η µόνη άγνωστη στον επενδυτή παράµετρος είναι η ( τ) + \ την σ οποία µπορούµε να εκτιµήσουµε µέσω του EGARCH µοντέλου. Αν θελήσουµε να υπολογίσουµε µε την Black and Scholes φόρµουλα την αυριανή τιµή ενός call και ενός pu στο FTSE0, που λήγουν σε 8 ηµέρες από σήµερα µε τιµή εξάσκησης τις 750 µονάδες γνωρίζοντας ότι τη στιγµή η τιµή του FTSE0 είναι , η µερισµατική απόδοση 3% και το χωρίς κίνδυνο ετήσιο επιτόκιο 3.5%, το µόνο που δε γνωρίζουµε είναι η 8 / + = ˆ+ i i= ( 7) σ τ σ.
49 Μπορούµε να υπολογίσουµε τα ˆ σ µέσω του EViews από την επιλογή Forecas του EGARCH µοντέλου που έχουµε +i εκτιµήσει. Επιλέγουµε να προβλέψουµε τη δεσµευµένη διακύµανση για τις επόµενες 8 ηµέρες Η ρίζα του µέσου όρου των προβλέψεων για τις ηµέρες 94 µε 300 ισούται µε ( 7) σ.8638%. + = Οπότε, αντικαθιστώντας τις τιµές όλων των παραµέτρων στην Black and Scholes φόρµουλα, οι προβλέψεις για τις τιµές του call και του pu την επόµενη ηµέρα είναι ( τ) C 3.78 και + \ = ( τ) P + \ = 8.07, αντίστοιχα.
50 The cash flows of aking long and shor posiions in call and pu opions.
51 The cash flows of aking long and shor sraddle posiions.
52 Cumulaive raes of reurn under he AR()-GARCH(,)-n model from rading sraddles on he S&P500 index ( March 998 June 000). 4 Cumulaive reurns Trading Days
53 Daily raes of reurn from rading sraddles on he S&P500 index based on he volailiy forecass produced by he nine ARCH models of secion ( March 998 June 000). $0 ransacion cos $0.00 filer Model Mean Sand. Dev. raio Days. AR()-GARCH(0,) 3.4% 8.0% AR()-GARCH(,) 3.9% 7.9% AR()-GARCH(,) 4.0% 7.8% AR()-GJR (0,) 3.8% 7.9% AR()-GJR (,) 3.9% 7.9% AR()-GJR (,) 4.0% 7.9% AR()-EGARCH(0,) 3.4% 8.0% AR()-EGARCH(,) 3.4% 8.0% AR()-EGARCH(,) 3.% 8.0%
54 Daily raes of reurn from rading sraddles on he S&P500 index based on he volailiy forecass produced by he nine ARCH models of secion ( March 998 June 000). $ ransacion cos $.00 filer Model Mean Sand. Dev. raio Days. AR()-GARCH(0,) 0.6% 8.6% AR()-GARCH(,) 0.7% 8.9% AR()-GARCH(,) 0.9% 8.7% AR()-GJR (0,) 0.7% 8.8% AR()-GJR (,) 0.8% 8.0% AR()-GJR (,) 0.8% 7.8% AR()-EGARCH(0,) 0.3% 8.% AR()-EGARCH(,) 0.4% 7.% AR()-EGARCH(,) 0.0% 7.6%
55 Daily raes of reurn from rading sraddles on he S&P500 index based on he volailiy forecass produced by he nine ARCH models of secion ( March 998 June 000). $ ransacion cos $3.50 filer Model Mean Sand. T Dev. raio Days. AR()-GARCH(0,).% 8.6% AR()-GARCH(,).6% 9.3% AR()-GARCH(,).5% 9.% AR()-GJR (0,).8% 9.5% AR()-GJR (,).3% 8.5% AR()-GJR (,) 0.7% 8.0% AR()-EGARCH(0,).% 8.4% AR()-EGARCH(,) 0.5% 7.7% AR()-EGARCH(,) 0.7% 7.9%
Ειδικά Θέματα Διαχείρισης Κινδύνου. Μεταβλητότητα (Volatility)
Ειδικά Θέματα Διαχείρισης Κινδύνου Μεταβλητότητα (Volatility) Σημασία της μέτρησης της μεταβλητότητας Σε κάθε δεδομένη χρονική στιγμή ένα χρημ/κό ίδρυμα είναι εκτεθειμένο σε έναν μεγάλο αριθμό μεταβλητών
Διαβάστε περισσότεραΠεριεχόμενα. Πρόλογος Κεφάλαιο 1 Το σύγχρονο πλαίσιο της διαχείρισης κινδύνου... 15
Περιεχόμενα Πρόλογος... 13 Κεφάλαιο 1 Το σύγχρονο πλαίσιο της διαχείρισης κινδύνου... 15 1.1 Είδη κινδύνου... 17 1.2 Κίνδυνοι της αγοράς... 19 1.2.1 Κίνδυνος τιμής μετοχής... 19 1.2.2 Κίνδυνος επιτοκίου...
Διαβάστε περισσότεραΕΞΕΤΑΣΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥ 2013 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΑΘΗΜΑΤΙΚΑ 13 ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥ 2013
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΑΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ ΕΞΕΤΑΣΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥ 013 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΑΘΗΜΑΤΙΚΑ 13 ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥ 013 ΑΠΟΓΕΥΜΑΤΙΝΗ ΕΞΕΤΑΣΗ (1 π.μ.
Διαβάστε περισσότεραΕΞΕΤΑΣΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥ 2013 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΑΘΗΜΑΤΙΚΑ 13 ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥ 2013
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΑΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ ΕΞΕΤΑΣΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥ 03 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΑΘΗΜΑΤΙΚΑ 3 ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥ 03 ΠΡΩΪΝΗ ΕΞΕΤΑΣΗ (9 π.μ. π.μ.) .
Διαβάστε περισσότεραΥπόδειγµα Προεξόφλησης
Αρτίκης Γ. Παναγιώτης Υπόδειγµα Προεξόφλησης Μερισµάτων Γενικό Υπόδειγµα (Geeral Model) Ταµειακές ροές από αγορά µετοχών: Μερίσµατα κατά την διάρκεια κατοχής των µετοχών Μια αναµενόµενη τιµή στο τέλος
Διαβάστε περισσότεραΠΩΣ ΕΠΗΡΕΑΖΕΙ Η ΜΕΡΑ ΤΗΣ ΕΒΔΟΜΑΔΑΣ ΤΙΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΠΡΙΝ ΚΑΙ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ
Σχολή Διοίκησης και Οικονομίας Κρίστια Κυριάκου ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΕΜΠΟΡΙΟΥ,ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΙ ΝΑΥΤΙΛΙΑΣ Της Κρίστιας Κυριάκου ii Έντυπο έγκρισης Παρουσιάστηκε
Διαβάστε περισσότεραΑξιολόγηση Επενδύσεων ιαχρονική Αξία Χρήµατος
Αξιολόγηση Επενδύσεων ιαχρονική Αξία Χρήµατος Βασικά Σηµεία ιάλεξης Ορισµός Επένδυσης Μελλοντική Αξία Επένδυσης Παρούσα Αξία Επένδυσης Αξιολόγηση Επενδυτικών Έργων Ορθολογικά Κριτήρια Μέθοδος της Καθαρής
Διαβάστε περισσότεραwww.onlineclassroom.gr
ΘΕΜΑ 4 Υποθέστε ότι είστε ο διαχειριστής του αµοιβαίου κεφαλαίου ΑΠΟΛΛΩΝ το οποίο εξειδικεύεται σε µετοχές µεγάλης κεφαλαιοποίησης εσωτερικού. Έπειτα από την πρόσφατη ανοδική πορεία του Χρηματιστηρίου
Διαβάστε περισσότεραH τιμολόγηση των δικαιωμάτων με το υπόδειγμα Black Scholes
TΟΜΟΣ Γ - ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ Μάθημα 19 H τιμολόγηση των δικαιωμάτων με το υπόδειγμα Black Scholes Στην προηγούμενη ενότητα είδαμε ορισμένα από τα χαρακτηριστικά των δικαιωμάτων χρησιμοποιώντας τις τιμές των δικαιωμάτων
Διαβάστε περισσότερα16. 17. r t te 2t i t 1. 18 19 Find the derivative of the vector function. 19. r t e t cos t i e t sin t j ln t k. 31 33 Evaluate the integral.
SECTION.7 VECTOR FUNCTIONS AND SPACE CURVES.7 VECTOR FUNCTIONS AND SPACE CURVES A Click here for answers. S Click here for soluions. Copyrigh Cengage Learning. All righs reserved.. Find he domain of he
Διαβάστε περισσότεραΘέμα 1 (1) Γνωρίζουμε ότι η αξία του προθεσμιακού συμβολαίου δίνεται από
1 ΔΕΟ31 - Λύση 3ης γραπτής εργασίας 2013-14 Θέμα 1 (1) Γνωρίζουμε ότι η αξία του προθεσμιακού συμβολαίου δίνεται από f ( S I ) Ke t t t r( T t) Aρχικά βρίσκουμε τη παρούσα αξία των μερισμάτων που πληρώνει
Διαβάστε περισσότεραΔΙΑΛΕΞΗ 11 η ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ & ΤΟ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ
ΔΙΑΛΕΞΗ 11 η ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ & ΤΟ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ Σαν ιδιώτης επενδυτής έχετε το δικαίωμα να επενδύσετε σε ελληνικές και ξένες μετοχές. Η αγορά μετοχών δεν είναι δύσκολη
Διαβάστε περισσότεραΠΑΡΑΓΩΓΑ. Στέλιος Ξανθόπουλος
ΠΑΡΑΓΩΓΑ Στέλιος Ξανθόπουλος Εισαγωγικά Ένα παράγωγο συµβόλαιο είναι ένα αξιόγραφο η αξία του οποίου εξαρτάται από τις αξίες άλλων «πιο βασικών» υποκείµενων µεταβλητών. Τα παράγωγα συµβόλαια είναι επίσης
Διαβάστε περισσότεραΕΝΤΥΠΟ ΘΕΜΑΤΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ
FW.PR09 Όνομα: Επίθετο: Ημερομηνία: Πρωί: Απόγευμα: x Θεματική ενότητα: Αρχές Οικονομίας και Χρηματοοικονομικά Μαθηματικά FW.PR09 /6 FW.PR09 Θέμα ο α) Η παρούσα αξία μιας διηνεκούς ράντας που πληρώνει
Διαβάστε περισσότεραΧΡΗΣΙΜΟΙ ΟΡΟΙ TΙΤΛΩΝ ΠΑΡΑΣΤΑΤΙΚΩΝ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΣ ΚΤΗΣΗ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ Ή WARRANTS
A Αµερικανικού τύπου B τύπου Βερµούδα C µε ικαίωµα Αγοράς µε Κάλυψη D American warrant At the money Bermudan warrant Break-even point Call warrant Covered warrant (warrant) ο οποίος µπορεί να εξασκηθεί
Διαβάστε περισσότεραThe conditional CAPM does not explain assetpricing. Jonathan Lewellen & Stefan Nagel. HEC School of Management, March 17, 2005
The condiional CAPM does no explain assepricing anomalies Jonahan Lewellen & Sefan Nagel HEC School of Managemen, March 17, 005 Background Size, B/M, and momenum porfolios, 1964 001 Monhly reurns (%) Avg.
Διαβάστε περισσότεραΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΤΟ ΥΠΟ ΕΙΓΜΑ BLACK-SCHOLES ΚΑΙ ΟΙ ΓΕΝΙΚΕΥΣΕΙΣ ΤΟΥ
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 9 ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΤΟ ΥΠΟ ΕΙΓΜΑ BLACK-CHOLE ΚΑΙ ΟΙ ΓΕΝΙΚΕΥΣΕΙΣ ΤΟΥ 9.. Γενικά Η προσέγγιση Black-choles για την αποτίµηση δικαιωµάτων, προσφέρει µια αναλυτική λύση σε
Διαβάστε περισσότεραχρηµατοοικονοµικών παράγωγων συµβολαίων είναι για: αντιστάθµιση κινδύνων επενδυτικούς λόγους
Derivatives Forum Money Show 2-3 Φεβρουαρίου 2008, Ζάππειο Οι αλληλεπιδράσεις των αγορών τοις µετρητοίς και των συµβολαίων µελλοντικής εκπλήρωσης επί των δεικτών FTSE-ASE και FTSE- ASEMid40 Εµµανουήλ Γ.
Διαβάστε περισσότερα9.1 Introduction 9.2 Lags in the Error Term: Autocorrelation 9.3 Estimating an AR(1) Error Model 9.4 Testing for Autocorrelation 9.
9.1 Inroducion 9.2 Lags in he Error Term: Auocorrelaion 9.3 Esimaing an AR(1) Error Model 9.4 Tesing for Auocorrelaion 9.5 An Inroducion o Forecasing: Auoregressive Models 9.6 Finie Disribued Lags 9.7
Διαβάστε περισσότερα«ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ»
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ΜΠΣ: ΕΦΑΡΜΟΣΜΕΝΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ «ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ» ΓΟΝΑΛΑΚΗ ΕΛΕΝΗ-ΑΝΑΣΤΑΣΙΑ Α.Μ. 96508 ιατριβή υποβληθείσα προς µερική εκπλήρωση
Διαβάστε περισσότεραΔιάρκεια μιας Ομολογίας (Duration) Ανοσοποίηση (Immunization)
Διάρκεια μιας Ομολογίας (Duration) Ανοσοποίηση (Immunization) Προσδιορισμός της Τιμής όταν η Ομολογία Αγοράζεται μεταξύ δύο Τοκοφόρων Περιόδων Για να υπολογίσουμε την τιμή της ομολογίας πρέπει: Υπολογίζουμε
Διαβάστε περισσότεραΠεριεχόμενα 9. Περιεχόμενα
Περιεχόμενα 9 Περιεχόμενα Εισαγωγή... 15 1. Οικονομικές και Χρηματοπιστωτικές Κρίσεις... 21 2. Χρηματοπιστωτικό Σύστημα... 31 2.1. Ο Ρόλος και οι λειτουργίες των κεντρικών τραπεζών... 31 2.2. Το Ελληνικό
Διαβάστε περισσότεραΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ. Value at Risk (VaR) και Expected Shortfall
ΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ Value at Risk (VaR) και Expected Shortfall Ορισμός του VaR VaR, Value at Risk, Αξία σε Κίνδυνο. Η JP Morgan εισήγαγε την χρήση του. Μας δίνει σε ένα μόνο νούμερο, την
Διαβάστε περισσότεραAppendix. The solution begins with Eq. (2.15) from the text, which we repeat here for 1, (A.1)
Aenix Aenix A: The equaion o he sock rice. The soluion egins wih Eq..5 rom he ex, which we reea here or convenience as Eq.A.: [ [ E E X, A. c α where X u ε, α γ, an c α y AR. Take execaions o Eq. A. as
Διαβάστε περισσότεραΓ ΤΟΜΟΣ ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΕΣ ΑΣΚΗΣΕΙΣ. Άσκηση 1 (τελικές 2011 θέμα 3)
Γ ΤΟΜΟΣ ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΕΣ ΑΣΚΗΣΕΙΣ Άσκηση 1 (τελικές 2011 θέμα 3) Ένας επενδυτής έχει αγοράσει μία μετοχή. Για να προστατευτεί από πιθανή μικρή πτώση της τιμής της μετοχής λαμβάνει θέση αγοράς σε ένα δικαίωμα
Διαβάστε περισσότεραΕισαγωγή στα Χρηματοοικονομικά Παράγωγα
Εισαγωγή στα Χρηματοοικονομικά Παράγωγα Αχιλλέας Ζαπράνης Τμήμα Λογιστικής & Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Θέματα Ορισμοί Προθεσμιακές Συμβάσεις (forwards) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης
Διαβάστε περισσότεραΤΙΜΟΛΟΓΗΣΗ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ
Π Α Ν Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Ι Ο Π Ε Ι Ρ Α Ι Ω Σ ΤΜΗΜΑ Σ Τ Α Τ Ι Σ Τ Ι Κ Η Σ ΚΑΙ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗΣ Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Η Σ Μ Ε Τ Α Π Τ Υ Χ Ι Α Κ Ο ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΣΠΟΥ ΩΝ ΣΤΗΝ Ε Φ Α Ρ Μ Ο Σ Μ Ε Ν Η Σ Τ Α Τ Ι Σ Τ Ι Κ Η ΤΙΜΟΛΟΓΗΣΗ
Διαβάστε περισσότεραΕΞΕΤΑΣΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟ ΟΣ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 2008 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΑΘΗΜΑΤΙΚΑ 28 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 2008
ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ (ΕΜΠΟΡΙΟΥ) ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΑΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ ΕΞΕΤΑΣΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟ ΟΣ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 008 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΑΘΗΜΑΤΙΚΑ 8 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 008 ΠΡΩΪΝΗ ΕΞΕΤΑΣΗ (9 π.µ.
Διαβάστε περισσότεραΓραπτή Εργασία 3 Παράγωγα Αξιόγραφα. Γενικές οδηγίες
ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΝΟΙΚΤΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Πρόγραμμα Σπουδών: ΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ και ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ Θεματική Ενότητα: ΕΟ 31 Χρηματοοικονομική ιοίκηση Ακαδημαϊκό Έτος: 2010-11 Γραπτή Εργασία 3 Παράγωγα Αξιόγραφα Γενικές
Διαβάστε περισσότεραAsset & Liability Management Διάλεξη 2
Πανεπιστήμιο Πειραιώς ΠΜΣ στην «Αναλογιστική Επιστήμη και Διοικητική Κινδύνου» Asse & Liabiliy Managemen Διάλεξη 2 Η μέτρηση και η αντιμετώπιση του επιτοκιακού κινδύνου (συνέχεια) Μιχάλης Ανθρωπέλος anhropel@unipi.gr
Διαβάστε περισσότεραΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΝΟΙΚΤΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ
ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΝΟΙΚΤΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Πρόγραµµα Σπουδών: ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ και ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ Θεµατική Ενότητα: ΔΕΟ 31 Χρηµατοοικονοµική Διοίκηση Ακαδηµαϊκό Έτος: 2013-2014 Γραπτή Εργασία 3 Παράγωγα Αξιόγραφα
Διαβάστε περισσότεραMANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS
MAAGEMET OF FIACIAL ISTITUTIOS ΔΙΑΛΕΞΗ: «ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΑΓΟΡΑΣ» (MARKET RISK) Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Χρηματοοικονομικής Καθηγητής Γκίκας Χαρδούβελης ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Κίνδυνος Αγοράς και Επενδυτικό Χαρτοφυλάκιο
Διαβάστε περισσότεραΣΕΜΙΝΑΡΙΟ Ο.Ε.Ε ΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ & RISK MANAGEMENT (ΠΑΡΑΓΩΓΑ) Άσκηση 1. Άσκηση 2. $ 1,685,000 ( $ 1,695,000) = $ 10,000 (κέρδος)
ΣΕΜΙΝΑΡΙΟ Ο.Ε.Ε ΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ & RISK MANAGEMENT (ΠΑΡΑΓΩΓΑ) ιδάσκων: ρ. Χρήστος Φλώρος (ΑΤΕΙ ΚΡΗΤΗΣ) Άσκηση 1 Είναι Ιούλιος. Εταιρεία εισαγωγών στις ΗΠΑ θα χρειαστεί να πληρώσει 1 εκ. το Σεπτέµβριο
Διαβάστε περισσότεραΥπολογίζουμε το αρχικό περιθώριο ασφάλισης (ΠΑ) για τα 4 ΣΜΕ. ΠΣ=500 /συμβολαιο 4συμβόλαια
ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΝΟΙΚΤΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Πρόγραμμα Σπουδών: ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ και ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ Θεματική Ενότητα: ΔΕΟ 31 - Χρηματοοικονομική Διοίκηση Ακαδημαϊκό Έτος: 2012-2013 Γραπτή Εργασία 3 - Παράγωγα-Αξιόγραφα
Διαβάστε περισσότεραΓραπτή Εργασία 3 Παράγωγα Αξιόγραφα. Γενικές οδηγίες
ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΑΝΟΙΚΤΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Πρόγραμμα Σπουδών: ΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ και ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ Θεματική Ενότητα: ΕΟ 31 Χρηματοοικονομική ιοίκηση Ακαδημαϊκό Έτος: 2011-2012 Γραπτή Εργασία 3 Παράγωγα Αξιόγραφα Γενικές
Διαβάστε περισσότεραΧρονοσειρές Μάθημα 3
Χρονοσειρές Μάθημα 3 Ασυσχέτιστες (λευκός θόρυβος) και ανεξάρτητες (iid) παρατηρήσεις Chafield C., The Analysis of Time Series, An Inroducion, 6 h ediion,. 38 (Chaer 3): Some auhors refer o make he weaker
Διαβάστε περισσότεραΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ. Liquidity Risk, Swaps, Interest Rate Caps and Stress Testing
ΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ Liquidity Risk, Swaps, Interest Rate Caps and Stress Testing Κίνδυνος Ρευστότητας: Εισαγωγή Κίνδυνοι Ρευστότητας είναι οι κίνδυνοι που προκύπτουν όταν ο επενδυτής χρειάζεται
Διαβάστε περισσότεραLecture 12 Modulation and Sampling
EE 2 spring 2-22 Handou #25 Lecure 2 Modulaion and Sampling The Fourier ransform of he produc of wo signals Modulaion of a signal wih a sinusoid Sampling wih an impulse rain The sampling heorem 2 Convoluion
Διαβάστε περισσότεραΑξιολόγηση επενδύσεων σε καθεστώς αβεβαιότητας. Διακριτές κατανομές ( ) ( ) = ΚΤΡ, NPV κλπ.
Αξιολόγηση επενδύσεων σε καθεστώς αβεβαιότητας Διακριτές κατανομές å E X = μ= xf x ( ) ( ) å Var X = σ = x-μ f x ( ) 2 ( ) ( ) i i 2 X = ΚΤΡ, NPV κλπ. Αξιολόγηση επενδύσεων σε καθεστώς αβεβαιότητας Διακριτές
Διαβάστε περισσότεραΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ. «υπολογισμός του δείκτη τεκμαρτής μεταβλητότητας του ftse-20 και εξαγωγή συμπερασμάτων» Καραφλός Δημοσθένης Α.Μ.
ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «υπολογισμός του δείκτη τεκμαρτής μεταβλητότητας του ftse-20 και εξαγωγή συμπερασμάτων» Καραφλός Δημοσθένης Α.Μ. ΜΑΠ110006 Επιβλέπων καθηγητής: Νικόλαος Μυλωνάς ΠΕΡΙΛΗΨΗ H Δημιουργία
Διαβάστε περισσότεραΕπιλογή Χαρτοφυλακίου
Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής ιοικητικής Πρόγραμμα PhD Αποτίμηση Αξιογράφων και Επιλογή Χαρτοφυλακίου Μάρτιος 0 ημήτρης Μαλλιαρόπουλος Καθηγητής e-mail: dmalliaropoulos@eurobank.gr
Διαβάστε περισσότεραΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ
ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΕΣ - ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΕΣ Παράγωγα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα Μιχάλης Μπεκιάρης Επίκουρος Καθηγητής ΤΔΕ Παράγωγα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα Ένα χρηματοοικονομικό παράγωγο
Διαβάστε περισσότεραΣτατιστικές Έννοιες (Υπολογισμός Χρηματοοικονομικού κινδύνου και απόδοσης, διαχρονική αξία του Χρήματος)
Στατιστικές Έννοιες (Υπολογισμός Χρηματοοικονομικού κινδύνου και απόδοσης, διαχρονική αξία του Χρήματος) 1 γ Ποιος είναι ο αριθμητικός μέσος όρος ενός δείγματος ετησίων αποδόσεων μιας μετοχής, της οποίας
Διαβάστε περισσότεραΣτατιστικές Έννοιες (Υπολογισμός Χρηματοοικονομικού κινδύνου και απόδοσης, διαχρονική αξία του Χρήματος)
Στατιστικές Έννοιες (Υπολογισμός Χρηματοοικονομικού κινδύνου και απόδοσης, διαχρονική αξία του Χρήματος) 1. Ποιος είναι ο αριθμητικός μέσος όρος ενός δείγματος ετησίων αποδόσεων μιας μετοχής, της οποίας
Διαβάστε περισσότεραΠαράγωγα Προϊόντα. Τρέχουσα Αγορά ΠΑΡΑΓΩΓΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ. P.G. Artikis
Παράγωγα Προϊόντα Τρέχουσα Αγορά Αγορά και πώληση εµπορευµάτων ή χρηµατοπιστωτικών προϊόντων για άµεση παράδοση έναντι µετρητών. Συµφωνία = Παράδοση + Πληρωµή 17 Μαΐου 1 1 Προθεσµιακή Αγορά Αγορά ή πώληση
Διαβάστε περισσότεραThe Student s t and F Distributions Page 1
The Suden s and F Disribuions Page The Fundamenal Transformaion formula for wo random variables: Consider wo random variables wih join probabiliy disribuion funcion f (, ) simulaneously ake on values in
Διαβάστε περισσότεραΔΙΑΚΡΙΣΗ ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΑΝΑΛΟΓΑ ΜΕ ΤΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΕΣΟΔΩΝ
1 3. ΟΜΟΛΟΓΑ ΔΙΑΚΡΙΣΗ ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΑΝΑΛΟΓΑ ΜΕ ΤΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΕΣΟΔΩΝ Ομολογίες σταθερής προσόδου: το επιτόκιο αυτών των χρεογράφων καθορίζονται κατά την έκδοσή τους και παραμένει σταθερό για όλη τη διάρκεια
Διαβάστε περισσότερα5.4 The Poisson Distribution.
The worst thing you can do about a situation is nothing. Sr. O Shea Jackson 5.4 The Poisson Distribution. Description of the Poisson Distribution Discrete probability distribution. The random variable
Διαβάστε περισσότεραω = radians per sec, t = 3 sec
Secion. Linear and Angular Speed 7. From exercise, =. A= r A = ( 00 ) (. ) = 7,00 in 7. Since 7 is in quadran IV, he reference 7 8 7 angle is = =. In quadran IV, he cosine is posiive. Thus, 7 cos = cos
Διαβάστε περισσότεραd dt S = (t)si d dt R = (t)i d dt I = (t)si (t)i
d d S = ()SI d d I = ()SI ()I d d R = ()I d d S = ()SI μs + fi + hr d d I = + ()SI (μ + + f + ())I d d R = ()I (μ + h)r d d P(S,I,) = ()(S +1)(I 1)P(S +1, I 1, ) +()(I +1)P(S,I +1, ) (()SI + ()I)P(S,I,)
Διαβάστε περισσότεραOther Test Constructions: Likelihood Ratio & Bayes Tests
Other Test Constructions: Likelihood Ratio & Bayes Tests Side-Note: So far we have seen a few approaches for creating tests such as Neyman-Pearson Lemma ( most powerful tests of H 0 : θ = θ 0 vs H 1 :
Διαβάστε περισσότεραWeekly Report 242 ο Τεύχος
Snapshot Αγορών Κύριοι Δείκτες Ανάλυση Αγορών [Επεξηγήσεις Πίνακα περισσότερες πληροφορίες στο τέλος του report] *Η μέτρηση για το CBOE VIX γίνεται από το Υψηλό του Μαρτίου 2009 1 S&P500 Που βρίσκεται
Διαβάστε περισσότεραSolution Series 9. i=1 x i and i=1 x i.
Lecturer: Prof. Dr. Mete SONER Coordinator: Yilin WANG Solution Series 9 Q1. Let α, β >, the p.d.f. of a beta distribution with parameters α and β is { Γ(α+β) Γ(α)Γ(β) f(x α, β) xα 1 (1 x) β 1 for < x
Διαβάστε περισσότεραCHAPTER 25 SOLVING EQUATIONS BY ITERATIVE METHODS
CHAPTER 5 SOLVING EQUATIONS BY ITERATIVE METHODS EXERCISE 104 Page 8 1. Find the positive root of the equation x + 3x 5 = 0, correct to 3 significant figures, using the method of bisection. Let f(x) =
Διαβάστε περισσότεραΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ. H πηγή επιχειρησιακών βιβλίων
i ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Σας παρουσιάζουµε τα περιεχόµενα του βιβλίου, τα οποία καλύπτουν πλήρως τα θέµατα Ανάλυσης Επενδύσεων και ιαχείρισης Χαρτοφυλακίου Πρόλογος Κεφάλαιο 1: Εισαγωγή 1.1 Η επενδυτική διαδικασία
Διαβάστε περισσότεραΠαρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων για το Έτος 2006
Παρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων για το Έτος 2006 30 Μαρτίου 2007 Ημερήσια Διάταξη Χαιρετισμός Προέδρου Παρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων Ερωτήσεις Γεύμα 30 Μαρτίου 2007 Παρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων
Διαβάστε περισσότεραExercises 10. Find a fundamental matrix of the given system of equations. Also find the fundamental matrix Φ(t) satisfying Φ(0) = I. 1.
Exercises 0 More exercises are available in Elementary Differential Equations. If you have a problem to solve any of them, feel free to come to office hour. Problem Find a fundamental matrix of the given
Διαβάστε περισσότεραMatrices and Determinants
Matrices and Determinants SUBJECTIVE PROBLEMS: Q 1. For what value of k do the following system of equations possess a non-trivial (i.e., not all zero) solution over the set of rationals Q? x + ky + 3z
Διαβάστε περισσότεραΚωνσταντίνος Α. Μπλούτσος
ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΣΜΕΝΗ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ Υπολογισμός του Value-a-Risk με τη χρήση Γενικευμένων Αυτοπαλίνδρομων υπό συνθήκη
Διαβάστε περισσότεραΕΡΓΑΣΙΑ ΜΑΘΗΜΑΤΟΣ: ΘΕΩΡΙΑ ΒΕΛΤΙΣΤΟΥ ΕΛΕΓΧΟΥ ΦΙΛΤΡΟ KALMAN ΜΩΥΣΗΣ ΛΑΖΑΡΟΣ
ΑΡΙΣΤΟΤΕΛΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΤΜΗΜΑ ΜΑΘΗΜΑΤΙΚΩΝ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΣΠΟΥΔΩΝ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ ΚΑΙ ΘΕΩΡΙΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ & ΕΛΕΓΧΟΥ ΕΡΓΑΣΙΑ ΜΑΘΗΜΑΤΟΣ: ΘΕΩΡΙΑ ΒΕΛΤΙΣΤΟΥ ΕΛΕΓΧΟΥ ΦΙΛΤΡΟ KALMAN ΜΩΥΣΗΣ
Διαβάστε περισσότεραΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΔΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΙΤΑΟΣ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗΣ ΕΡΓΑΣΙΑΣ
ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΔΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΙΤΑΟΣ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗΣ ΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΑΓΟΡΑΣ ΚΑΙ ΠΩΛΗΣΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΑΙ ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΟΥ ΤΥΠΟΥ ΒΑΣΕΙ
Διαβάστε περισσότεραΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΣΜΕ & ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΩΝ ΣΥΜΒΑΣΕΩΝ
ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΣΜΕ & ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΩΝ ΣΥΜΒΑΣΕΩΝ 4.1. Γενικά Σ αυτό το κεφάλαιο εξάγονται οι τιµές των προθεσµιακών συµβάσεων και των ΣΜΕ σε σχέση µε την τιµή του υποκείµενου µέσου, για τρεις διαφορετικές
Διαβάστε περισσότεραΕΝΤΥΠΟ ΘΕΜΑΤΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ
Όνομα: Επίθετο: Ημερομηνία: Πρωί: x Απόγευμα: Θεματική ενότητα: 1. Το βήτα (beta) της μετοχής Α είναι 1,62 ενώ το βήτα (beta) της μετοχής Β είναι -1,62. Αν το ακίνδυνο επιτόκιο είναι 0,6%, η απόδοση της
Διαβάστε περισσότεραΥποδείγµατα Πρόβλεψης Μεταβλητότητας σε Χρηµατοοικονοµικές Αγορές: Μετοχές, ικαιώµατα Προαίρεσης, Νοµίσµατα
ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Υποδείγµατα Πρόβλεψης Μεταβλητότητας σε Χρηµατοοικονοµικές Αγορές: Μετοχές, ικαιώµατα Προαίρεσης, Νοµίσµατα Ι ΑΚΤΟΡΙΚΗ ΙΑΤΡΙΒΗ Αθανάσιος Π. Φάσσας Επιβλέπων
Διαβάστε περισσότεραΧρηματοοικονομική ΙΙ
Χρηματοοικονομική ΙΙ Ενότητα 3: Αποτίμηση ομολόγων Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό,
Διαβάστε περισσότεραΤεχνικές Προβλέψεων. Προετοιμασία & Ανάλυση Χρονοσειράς
ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ Μονάδα Προβλέψεων & Στρατηγικής Forecasting & Strategy Unit Τεχνικές Προβλέψεων Προετοιμασία & Ανάλυση Χρονοσειράς http://www.fsu.gr
Διαβάστε περισσότεραPredictability and Model Selection in the Context of ARCH Models
Predicabiliy and Model Selecion in he Conex of ARCH Models Savros Degiannakis and Evdokia Xekalaki Deparmen of Saisics Ahens Universiy of Economics and Business 76 Paission Sree 434 Ahens Greece echnical
Διαβάστε περισσότεραΧρονοσειρές Μάθημα 6
Χρονοσειρές Μάθημα 6 Πρόβλεψη Χρονικών Σειρών Μοντέλα για χρονικές σειρές AR, MA, ARMA, ARIMA, SARIMA πρόβλεψη Πολλές εφαρμογές Δείκτης και όγκος συναλλαγών Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών ΧΑΑ Θα μπορούσαμε
Διαβάστε περισσότεραHomework 3 Solutions
Homework 3 Solutions Igor Yanovsky (Math 151A TA) Problem 1: Compute the absolute error and relative error in approximations of p by p. (Use calculator!) a) p π, p 22/7; b) p π, p 3.141. Solution: For
Διαβάστε περισσότεραΑντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων
Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων Συστηματικός Κίνδυνος Συνολικός Κίνδυνος
Διαβάστε περισσότεραΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Πληροφοριακό Σημείωμα Μεθοδολογία προσδιορισμού Θεωρητικής Τιμής για Covered Warrants Bermudan Style. Έκδοση 1.0 17 Μαΐου 2013 Σημαντική Σημείωση Το Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.) καταβάλλει
Διαβάστε περισσότεραΓιατί; Το παραδοσιακό υπόδειγμα: y t = β 1 + β 2 x 2t β k x kt + u t, ή y = Xβ + u. Υποθέτουμε u t. N(0,σ 2 ).
Υποδείγματα GARCH Γιατί; Κίνητρο: υποδείγματα που υποθέτουν γραμμική δομή δεν μπορούν να εξηγήουν ημαντικά χαρακτηρίτηκα των χρηματοοικονομικών χρονοειρών - λεπτοκύρτοη - volaili clusering Το παραδοιακό
Διαβάστε περισσότερα11 ΣΥΝΗΘΕΙΣ ΔΙΑΦΟΡΙΚΕΣ ΕΞΙΣΩΣΕΙΣ
11 ΣΥΝΗΘΕΙΣ ΔΙΑΦΟΡΙΚΕΣ ΕΞΙΣΩΣΕΙΣ 11.1 Γενικά περί συνήθων διαφορικών εξισώσεων Μια συνήθης διαφορική εξίσωση (ΣΔΕ) 1 ης τάξης έχει τη μορφή dy d = f (, y()) όπου f(, y) γνωστή και y() άγνωστη συνάρτηση.
Διαβάστε περισσότεραΕπενδυτικός κίνδυνος
Επιχειρησιακό Πρόγραμμα Εκπαίδευση και ια Βίου Μάθηση Πρόγραμμα ια Βίου Μάθησης ΑΕΙ για την Επικαιροποίηση Γνώσεων Αποφοίτων ΑΕΙ: Σύγχρονες Εξελίξεις στις Θαλάσσιες Κατασκευές Α.Π.Θ. Πολυτεχνείο Κρήτης
Διαβάστε περισσότεραST5224: Advanced Statistical Theory II
ST5224: Advanced Statistical Theory II 2014/2015: Semester II Tutorial 7 1. Let X be a sample from a population P and consider testing hypotheses H 0 : P = P 0 versus H 1 : P = P 1, where P j is a known
Διαβάστε περισσότεραΕΝΤΥΠΟ ΘΕΜΑΤΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ
Όνομα: Επίθετο: Ημερομηνία: Πρωί: Απόγευμα: x Θεματική ενότητα: 1. (α) (3 βαθμοί) Οι τιμές δύο παράγωγων προϊόντων Χ και Υ σε κάθε χρονική στιγμή είναι X και Y με X = e s2 dw s και Y = X 2 e 2s2 ds, ενώ
Διαβάστε περισσότερα4.6 Autoregressive Moving Average Model ARMA(1,1)
84 CHAPTER 4. STATIONARY TS MODELS 4.6 Autoregressive Moving Average Model ARMA(,) This section is an introduction to a wide class of models ARMA(p,q) which we will consider in more detail later in this
Διαβάστε περισσότεραPart III - Pricing A Down-And-Out Call Option
Part III - Pricing A Down-And-Out Call Option Gary Schurman MBE, CFA March 202 In Part I we examined the reflection principle and a scaled random walk in discrete time and then extended the reflection
Διαβάστε περισσότεραStatistical Inference I Locally most powerful tests
Statistical Inference I Locally most powerful tests Shirsendu Mukherjee Department of Statistics, Asutosh College, Kolkata, India. shirsendu st@yahoo.co.in So far we have treated the testing of one-sided
Διαβάστε περισσότεραΑ Π Ο Φ Α Σ Η 3/378/ τoυ ιοικητικού Συµβουλίου
Α Π Ο Φ Α Σ Η 3/378/14.4.2006 τoυ ιοικητικού Συµβουλίου Θέµα: Xρήση παράγωγων χρηµατοοικονοµικών µέσων και τίτλων επιλογής από αµοιβαία κεφάλαια και ανώνυµες εταιρείες επενδύσεων χαρτοφυλακίου και διαχείριση
Διαβάστε περισσότεραΕΝΤΥΠΟ ΘΕΜΑΤΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ
F3W.PR09 Όνομα: Επίθετο: Ημερομηνία: //07 Πρωί: Απόγευμα: x Θεματική ενότητα: Ποσοτικοποίηση και Αναλογιστική Διαχείριση των Κινδύνων και Φερεγγυότητα ΚΑΛΗ ΕΠΙΤΥΧΙΑ! F3W.PR09 /5 F3W.PR09 Θέμα α) Ποια η
Διαβάστε περισσότεραΑκολουθούν ενδεικτικές ασκήσεις που αφορούν τη δεύτερη εργασία της ενότητας ΔΕΟ31
Άσκηση η 2 η Εργασία ΔEO3 Ακολουθούν ενδεικτικές ασκήσεις που αφορούν τη δεύτερη εργασία της ενότητας ΔΕΟ3 Η επιχείρηση Α εκδίδει σήμερα ομολογία ονομαστικής αξίας.000 με ετήσιο επιτόκιο έκδοσης 7%. Το
Διαβάστε περισσότεραΠΜΣ στην Αναλογιστική Επιστήμη και Διοικητική Κινδύνου. Πιστωτικός Κίνδυνος. Διάλεξη 4: Υποδείγματα πιστωτικού κινδύνου. The Merton's Structural Model
ΠΜΣ στην Αναλογιστική Επιστήμη και Διοικητική Κινδύνου Πιστωτικός Κίνδυνος Διάλεξη 4: Υποδείγματα πιστωτικού κινδύνου The Merton's Structural Model Μιχάλης Ανθρωπέλος anthropel@unipigr http://webxrhunipigr/faculty/anthropelos
Διαβάστε περισσότεραΠρόγραμμα Σπουδών: Διοίκηση Επιχειρήσεων & Οργανισμών Θεματική Ενότητα: ΔΕΟ 41 Αγορές Χρήματος & Κεφαλαίου. Ακαδημαϊκό έτος:
Πρόγραμμα Σπουδών: Διοίκηση Επιχειρήσεων & Οργανισμών Θεματική Ενότητα: ΔΕΟ 41 Αγορές Χρήματος & Κεφαλαίου Ακαδημαϊκό έτος: 2017 2018 Ασκήσεις 3 ης ΟΣΣ Άσκηση 1 η. Έστω οι προσδοκώμενες αποδόσεις και ο
Διαβάστε περισσότερα( ) ( t) ( 0) ( ) dw w. = = β. Then the solution of (1.1) is easily found to. wt = t+ t. We generalize this to the following nonlinear differential
Periodic oluion of van der Pol differenial equaion. by A. Arimoo Deparmen of Mahemaic Muahi Iniue of Technology Tokyo Japan in Seminar a Kiami Iniue of Technology January 8 9. Inroducion Le u conider a
Διαβάστε περισσότεραΑπόστολος Γ. Χριστόπουλος
axristop@econ.uoa.gr Προπαρασκευαστικό μάθημα στο ΤΕΙ Πειραιά Θέμα: Παράγωγα Προϊόντα Παράγωγα προϊόντα Προθεσμιακές Συμφωνίες Συμφωνίες Ανταλλαγών Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Δικαιώματα Προαίρεσης
Διαβάστε περισσότεραΑγορές Συναλλάγματος (Foreign exchange markets) Συντάκτης :Σιώπη Ευαγγελία
Αγορές Συναλλάγματος (Foreign exchange markets) Συντάκτης :Σιώπη Ευαγγελία Αγορά συναλλάγματος Αγορά συναλλάγματος είναι μια παγκόσμια αγορά η οποία περιλαμβάνει όλα τα χρηματοοικονομικά κέντρα του κόσμου
Διαβάστε περισσότεραΠαροράματα Βιβλίου Ανάλυση Επενδύσεων και Διαχείριση Χαρτοφυλακίου
Παροράματα Βιβλίου Ανάλυση Επενδύσεων και Διαχείριση Χαρτοφυλακίου 0. σελ. 13, 21 η σειρά από την αρχή (11.7.3). Αντί για Κετανομή να γραφεί Κατανομή. 1. σελ. 43, 2 η γραμμή από τέλος. Αντί για HPR να
Διαβάστε περισσότερα3 Χαρακτηριστικά Τίτλων παραστατικών δικαιωμάτων κτήσης μετοχών (Warrants)
3 Χαρακτηριστικά Τίτλων παραστατικών δικαιωμάτων κτήσης μετοχών (Warrants) 3.1 Τι είναι τα warrants των Τραπεζών; Τα warrants αποτελούν Κινητές Αξίες οι οποίες θα εισαχθούν στο Χρηµατιστήριο Αθηνών και
Διαβάστε περισσότεραΑποτίμηση Αξιογράφων
Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής ιοικητικής Προπτυχιακό Πρόγραμμα Σπουδών Αποτίμηση Αξιογράφων Φεβρουάριος 20 ημήτρης Μαλλιαρόπουλος Καθηγητής e-mail: dmalliaropoulos@eurobank.gr
Διαβάστε περισσότεραΕΝΤΥΠΟ ΘΕΜΑΤΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ
Όνομα: Επίθετο: Ημερομηνία: 13/7/2016 Πρωί: x Απόγευμα: Θεματική ενότητα: Χρηματοοικονομικά Πρότυπα, Κωδ. Αε 1. Στις χρονικές στιγμές 1 και 2 θα πληρωθεί από 1 αντίστοιχα. Ποιο επιτόκιο εξασφαλίζει ότι
Διαβάστε περισσότεραΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ. Credit Value at Risk
ΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ Credit Value at Risk Credit Value at Risk: Εισαγωγή To Credit Value at Risk είναι μία βασική μέτρηση για τον καθορισμό των εποπτικών κεφαλαίων και των κεφαλαίων που η
Διαβάστε περισσότεραΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟ ΜΑΘΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΓΙΑ ΠΟΛΙΤΙΚΟΥΣ ΜΗΧΑΝΙΚΟΥΣ ΜΕΡΟΣ Β
ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟ ΜΑΘΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΓΙΑ ΠΟΛΙΤΙΚΟΥΣ ΜΗΧΑΝΙΚΟΥΣ ΜΕΡΟΣ Β ηµήτρης Κουγιουµτζής http://users.auth.gr/dkugiu/teach/civilengineer E mail: dkugiu@gen.auth.gr 1/11/2009 2 Περιεχόµενα 1 ΠΕΡΙΓΡΑΦΙΚΗ
Διαβάστε περισσότεραMANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS
MANAGEMENT O INANCIAL INSTITUTIONS ΔΙΑΛΕΞΗ: ΠΑΡΑΓΩΓΑ & ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Χρηματοοικονομικής Καθηγητής Γκίκας Χαρδούβελης 1 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ I. Περιγραφή Παραγώγων Αξιόγραφων
Διαβάστε περισσότεραV S C V C -10. V t C dv c dt
ÕÛÎÛ Το παρακάτω ηλεκτρικό κύκλωµα, διεγείρεται από παλµοσειρά περιόδου Τ s. Οι παράµετροι του κυκλώµατος είναι R = 0 ΚΩ και = 00 µf. Το κύκλωµα αρχικά (τη χρονική στιγµή 0) δεν έχει αποθηκευµένη ενέργεια.
Διαβάστε περισσότεραΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 7: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 7: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΚΥΡΙΑΖΟΠΟΥΛΟΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Τμήμα ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται
Διαβάστε περισσότεραΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΟΥ VALUE AT RISK
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΟΥ VALUE AT RISK ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ ΚΥΡΙΑΚΗ ΕΣΕΡΙ ΟΥ ιατριβή υποβληθείσα προς µερική εκπλήρωση των απαραιτήτων προϋποθέσεων
Διαβάστε περισσότεραΠΜΣ στην Αναλογιστική Επιστήμη και Διοικητική Κινδύνου. Πιστωτικός Κίνδυνος. Διάλεξη 2: Pricing Defaultable Assets. Μιχάλης Ανθρωπέλος
ΠΜΣ στην Αναλογιστική Επιστήμη και Διοικητική Κινδύνου Πιστωτικός Κίνδυνος Διάλεξη 2: Pricing Defaultable Assets Μιχάλης Ανθρωπέλος anthropel@unipi.gr http://web.xrh.unipi.gr/faculty/anthropelos Μιχάλης
Διαβάστε περισσότεραWeekly Report 192 ο Τεύχος
Snapshot Αγορών - Κύριοι είκτες Τελευταία Τιµή Κλεισίµατος Ηµερήσια Μεταβολή Παρασκευής Εβδοµαδιαία Μεταβολή Μεταβολή από αρχές του έτους έως σήµερα Μεταβολή από το χαµηλό του Μαρτίου Μεταβολή από το Υψηλότερο
Διαβάστε περισσότεραPricing Asian option under mixed jump-fraction process
3 17 ( ) Journal of Eas China Normal Universiy (Naural Science) No. 3 May 17 : 1-641(17)3-9-1 - ( 18) : -. Iô.... : -; ; : O11.6 : A DOI: 1.3969/j.issn.1-641.17.3.3 Pricing Asian opion under mixed jump-fracion
Διαβάστε περισσότερα