ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Οκτώβριος FLEXOPACK Κλάδος: Πλαστικά Είδη

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Οκτώβριος 2002. FLEXOPACK Κλάδος: Πλαστικά Είδη"

Transcript

1 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ανάλυση: Χριστόφορος Μακρυάς Τηλ: Πορεία Τιµής Μετοχής (52 εβδοµάδων) 18/9/ /11/ /1/ /3/ /5/ /7/ /9/2002 FLEXOPACK Κλάδος: Πλαστικά Είδη Βασικά Σηµεία Επενδυτικής Πρότασης Η παραγωγή εξειδικευµένων προϊόντων µε συγκεκριµένες προδιαγραφές προσαρµοσµένες στις ανάγκες των πελατών, της προσδίδουν σηµαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτηµα σε διεθνές επίπεδο. Η ανάπτυξη υψηλής τεχνογνωσίας και εξειδίκευσης στην παραγωγή films συσκευασίας πολλαπλών στοιβάδων από την ποιότητα και τη σύνθεση των οποίων προκύπτει µια ευρεία γκάµα διαφορετικών τύπων προϊόντων ειδικά σχεδιασµένων για να καλύπτουν τις απαιτήσεις των συσκευασµένων τροφίµων. Η ανάπτυξη και παραγωγή νέων προϊόντων στοχεύουν κυρίως σε εξαγωγές, διευρύνοντας τους γεωγραφικούς ορίζοντες της Flexopack και δηµιουργώντας σηµαντικές ευκαιρίες για την Εταιρία. Η Εταιρία αποτελεί τη µοναδική παραγωγό τεχνιτών εντέρων (συσκευασία αλλαντικών) στην Ελλάδα, ανταγωνιζόµενη επάξια τις εταιρίες σε διεθνές επίπεδο. Η συνεχής έρευνα µε στόχο την παραγωγή νέων προϊόντων υψηλής ποιότητας και τη βελτίωση των (σε εκ.) Πωλήσεις EBITDA Κ.Π.Φ. Κ/Μ (µ.φ.δ.µ.) P/Ε (x) P/BV (x) Τιµή Μετοχής (03/10/02) 4,46 Αριθµός Μτχ (,000) 5.860,12 Χρηµ. Αξία (σε εκ. ) 26,14 Μ. Ηµ. Ογκ. Συν. (τµχ) Free Float 27% Max 52 εβδ. 10,18 P/Sales (x) Min 52 εβδ. 4,38 Απόδοση Μετοχής (%) 1 Μήνα -15,53 6 Μήνες -32,22 12 Μήνες -40,21 Τιµή Στόχος Βάση Αποτίµησης DCF 5,60 Συγκριτική Αποτίµηση 5,08 Τελική Τιµή 5,44 συντελεστών κόστους. Η ανάγκη για πιστοποίηση των ειδών συσκευασίας τροφίµων σύµφωνα µε τις οδηγίες της Ε.Ε. αυξάνει τη ζήτηση για τα προϊόντα της Εταιρίας, τα οποία πληρούν όλες τις απαιτούµενες προδιαγραφές. Η Εταιρία διατηρεί σε χαµηλά επίπεδα τη δανειακή της επιβάρυνση γεγονός που της παρέχει την ευκαιρία να αντλήσει άµεσα κεφάλαια προκειµένου να εκµεταλλευτεί τυχόν επενδυτικές ευκαιρίες στο προσεχές διάστηµα. Η ανάπτυξη του κύκλου εργασιών της Flexopack κατά την επόµενη 5ετία εκτιµάται ότι θα κινηθεί µε µέσο ετήσιο ρυθµό αύξησης (ΜΕΡΑ) της τάξεως του 8%. Η εκτίµηση αυτή βασίζεται κυρίως: α) στην προώθηση νέων σύνθετων προϊόντων στη διεθνή κυρίως αγορά β) στην ενίσχυση των πωλήσεων στο εξωτερικό, µέσω νέων συνεργασιών ή την ισχυροποίηση των τωρινών, οι οποίοι αναµένεται να αντιπροσωπεύουν τουλάχιστον το 50% του συνολικού κύκλου εργασιών του Οµίλου γ) στη συνεισφορά της Αφοί ηµητρακόπουλοι η οποία εκτιµούµε ότι θα αντιπροσωπεύει περίπου 10% του συνολικού κύκλου εργασιών στο τέλος της 5ετίας EV / EBITDA 2000Α ,216 20,61 1,23 1,54 8,85 3, A , ,1 1,17 1,16 10,79 Μ/Υ 2002E ,210 21,25 1,12 1,17 6,74 5, Π ,233 19,18 1,09 1,06 6,71 6, Π ,259 17,21 1,04 0,95 5,98 6,41 ROE % ΦΑΣΜΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. Μέλος του Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών Καποδιστρίου 28, Αθήνα Τηλ: Fax: Τµήµα Ανάλυσης

2 Έχοντας αναπτύξει σηµαντική τεχνογνωσία στην αγορά εύκαµπτων υλικών συσκευασίας πολλαπλών στοιβάδων η Flexopack κατέκτησε ηγετική θέση στην Ελληνική αγορά, ενώ σε υψηλά επίπεδα κινούνται οι εξαγωγές που πραγµατοποιεί. Οι συνεχείς επενδύσεις αποσκοπούν στην ενίσχυση της ποιότητας και στην επέκταση της γκάµας των παραγόµενων προϊόντων προσφέροντας σύνθετα προϊόντα τα οποία καλύπτουν εξειδικευµένες ανάγκες των πελατών της. Επιπλέον η Εταιρία επενδύει σε προγράµµατα έρευνας και ανάπτυξης µε στόχο την προώθηση προϊόντων τα οποία ακολουθούν την εξέλιξη της τεχνολογίας στις συνεχώς αυξανόµενες απαιτήσεις από ποιοτική αλλά και οικολογική άποψη. Η πορεία της Μετοχής σε σχέση µε τον Γενικό είκτη Περίοδος Σεπτέµβριος 2001 (βάση = 100) /9/01 18/11/01 18/1/02 18/3/02 18/5/02 18/7/02 18/9/02 Flexopack Γενικός είκτης Ανάλυση Πωλήσεων 2001Α 2002Ε 2003Π 2004Π 2005Π 2006Π (σε χιλ. ευρώ) Κύκλος Εργασιών Flexopack Φιλµ Συσκευασίας Απλών Στοιβάδων Φιλµ Συσκευασίας πολλαπλών Στοιβάδων Τεχνητά Έντερα Εµπορεύµατα Λοιπά Αποθέµατα Υπηρεσίες Σύνολο Πωλήσεων Flexopack Κ.Ε. Εταιρίας Σπόρος Βιοµηχανικής δραστηριότητας Εµπορικής δραστηριότητας 19 Σύνολο Κ.Ε. Ετ. Σπόρος Από το 2002 η Εταιρία Σπόρος δεν ενοποιείται Κ.Ε. Εταιρίας ηµητρακόπουλοι Πωλήσεις Εµπορευµάτων Πωλήσεις προϊόντων Εσωτερικού Εξαγωγές Εξωτερικού Πωλήσεις Λοιπών Αποθεµάτων Πωλήσεις Υπηρεσιών Σύνολο Κ.Ε. Ετ. ηµητρακόπουλοι Ενδοεταιρικές συναλλαγές Σύνολο Κύκλου Εργασιών Πηγή: Φάσµα ΑΧΕΠΕΥ 2002 Τµήµα Ανάλυσης 2

3 ΣΗΜΕΙΑ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΗΣ ΠΡΟΤΑΣΗΣ Πωλήσεις εξειδικευµένων προϊόντων µε συγκεκριµένες προδιαγραφές Η ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράµµατος της Εταιρίας, µε την απόκτηση υψηλού επιπέδου µηχανολογικού εξοπλισµού, σε συνδυασµό µε την υψηλή τεχνογνωσία που κατέχει της δίνει τη δυνατότητα να παράγει εξειδικευµένα προϊόντα µε χαρακτηριστικά που ανταποκρίνονται στις εκάστοτε ανάγκες των πελατών της. Τα προϊόντα της Flexopack στοχεύουν κυρίως στο κλάδο των τροφίµων όπου οι ανάγκες των πελατών απαιτούν πλαστική συσκευασία µε υψηλές προδιαγραφές η οποία θα διατηρεί αναλλοίωτη την ποιότητα του τελικού προϊόντος. Η Εταιρία έχει εµβαθύνει στη παραγωγή προϊόντων πολλαπλών στιβάδων όπου η κάθε στοιβάδα προσδίδει και ένα ιδιαίτερο χαρακτηριστικό στη συνολική συσκευασία. Η τεχνογνωσία που έχει αποκοµίσει αποτελεί και το συγκριτικό της πλεονέκτηµα σε διεθνές επίπεδο, ενώ έχει ήδη εξασφαλίσει άδειες αποκλειστικής εκµετάλλευσης (πατέντες) για τα προϊόντα που παράγει, καθώς και πολλές για τα νέα που προγραµµατίζει να προωθήσει στο επόµενο διάστηµα. Ανάπτυξη και παραγωγή νέων προϊόντων Η Εταιρία έχει επιτύχει την αύξηση της παραγωγικής της δυναµικότητας και την αυτοµατοποίηση ορισµένων σταδίων και φάσεων της παραγωγικής διαδικασίας, ενώ παράλληλα διευρύνει τη γκάµα των προϊόντων της µε νέα. Τα προϊόντα αυτά προορίζονται είτε για την κάλυψη αναγκών των πελατών µε βάση νέες απαιτούµενες προδιαγραφές, είτε για την επίδειξη νέων πολυσύνθετων µορφών συσκευασίας που βελτιώνουν την όψη ή/και επιµηκύνουν τα ποιοτικά χαρακτηριστικά του τελικού προϊόντος αντικαθιστώντας παλαιότερες µορφές συσκευασίας. Κατά τα επόµενα έτη, η Flexopack σχεδιάζει την προώθηση τέτοιων προϊόντων (βρίσκονται ήδη στην τελική φάση σχεδιασµού τους) κυρίως στο εξωτερικό, προσδοκώντας την περαιτέρω εδραίωσή της στη διεθνή αγορά. Επέκταση δικτύου πωλήσεων στο εξωτερικό Η Flexopack δίνει ιδιαίτερη έµφαση στην επέκταση των δραστηριοτήτων της στο εξωτερικό διαβλέποντας σηµαντικές επενδυτικές ευκαιρίες σε αρκετές χώρες. Για το σκοπό αυτό σχεδιάζει τη σταδιακή είσοδό της σε νέες αγορές του εξωτερικού µέσω νέων αντιπροσώπων οι οποίοι θα προωθήσουν τα προϊόντα της στις συγκεκριµένες χώρες. Βασική προϋπόθεση αποτελεί τόσο η ύπαρξη ανάγκης πλαστικής συσκευασίας υψηλών προδιαγραφών όσο και ο περιορισµένος ανταγωνισµός σε προϊόντα αυτής της κατηγορίας. Αναφορικά µε την πρώτη προϋπόθεση απαραίτητη είναι η ύπαρξη παραγωγών συσκευασµένων τροφίµων στις χώρες στόχους. Επιπλέον η Εταιρία επιζητά την εδραίωσή της στις χώρες που ήδη δραστηριοποιείται µε επιτυχία, εξαγοράζοντας ή ιδρύοντας σταδιακά δικά της υποκαταστήµατα. Έχοντας αναπτύξει µια σχέση εµπιστοσύνης µε τους πωλητές που προωθούν ήδη τα προϊόντα της, η Εταιρίας στοχεύει να τους αξιοποιήσει στη στελέχωση των υποκαταστηµάτων της. Χαµηλή δανειακή επιβάρυνση Το επενδυτικό πρόγραµµα που µόλις ολοκληρώθηκε, χρηµατοδοτήθηκε κυρίως µέσω της τελευταίας αύξησης κεφαλαίου που πραγµατοποίησε η Εταιρία το Με βάση τον ισολογισµό 2002 Τµήµα Ανάλυσης 3

4 του 6µηνου 2002, και τα αναµενόµενα οικονοµικά αποτελέσµατα για το σύνολο του 2002, η Εταιρία διατηρεί σε χαµηλά επίπεδα τη δανειακή της επιβάρυνση γεγονός που της παρέχει την ευκαιρία να αντλήσει άµεσα κεφάλαια προκειµένου να εκµεταλλευτεί όποια επενδυτική ευκαιρία ενδέχεται να προκύψει στο επόµενο διάστηµα. Η Εταιρία εξετάζει πιθανούς στόχους εξαγοράς οι οποίοι θα µπορούσαν να αποτελέσουν υπό προϋποθέσεις επενδυτική ευκαιρία. Ως επενδυτική ευκαιρία, η Εταιρία θεωρεί τόσο τις προοπτικές των δραστηριοτήτων που εκτιµώνται στην υπό εξέταση εταιρία όσο και την αποκόµιση συνεργιών. Σταθερή Ανάπτυξη του Κλάδου Πλαστικής Συσκευασίας Ο κλάδος της πλαστικής συσκευασίας συνεχίζει τη σταθερή πορεία των τελευταίων ετών µετά από µια αλµατώδη πορεία στις αρχές της δεκαετίας το 90 και δείχνει να συµβάλλει σηµαντικά στη βιοµηχανική ανάπτυξη που παρουσιάζει εν γένει ο κλάδος των πλαστικών. Η συνεχής τεχνολογική ανανέωση και η στροφή µεγάλων επιχειρήσεων του κλάδου προς την παραγωγή προϊόντων υψηλής ποιότητας και τεχνολογίας τον καθιστούν ιδιαίτερα δυναµικό και ανταγωνιστικό. Για τα επόµενα χρόνια, αναµένεται να συνεχιστεί η αύξηση της συνολικής αγοράς πλαστικής συσκευασίας µε ένα ελαφρώς επιβραδυνόµενο ρυθµό ο οποίος εκτιµάται ότι θα αυξάνεται σε µέση ετήσια βάση κατά 2%-3% (σε ποσότητα). Οι σχετικά µικροί ρυθµοί ανάπτυξης της εγχώριας αγοράς δικαιολογούν τον εξαγωγικό προσανατολισµό προώθησης προϊόντων της Flexopack. Οδηγίες της Ε.Ε. σχετικά µε τη συσκευασία τροφίµων αναγκάζουν τις εταιρίες που συσκευάζουν τα προϊόντα τους να χρησιµοποιούν συγκεκριµένες υψηλές προδιαγραφές συσκευασίας, ενισχύοντας τη ζήτηση για προϊόντα εταιριών που παρέχουν αυτή την πιστοποίηση όπως η Flexopack. Ως αποτέλεσµα αυτού, αναµένουµε µια επιπλέον ελαφρά ενίσχυση των πωλήσεων της Εταιρίας που προορίζονται στην ευρωπαϊκή αγορά (συµπεριλαµβανοµένης και της Ελλάδας). Επενδυτικοί Κίνδυνοι Υψηλός ανταγωνισµός στις αγορές του εξωτερικού Υψηλό µεταφορικό κόστος σχετικά µε την αξία του προϊόντος Πιθανότητα εµφάνισης ασθενειών στο κρέας ή/και αλλαγή στις διατροφικές συνήθειες των καταναλωτών µπορεί να πλήξουν τη ζήτηση για τα προϊόντα της Εταιρίας Εξάρτηση από προµηθευτές πρώτων υλών (προµηθευτές της Εταιρίας είναι 8 µεγάλες πολυεθνικές χηµικές βιοµηχανίες που αντιπροσωπεύουν το 70% του κλάδου) Νέες τεχνολογικές εξελίξεις 2002 Τµήµα Ανάλυσης 4

5 ΕΤΑΙΡΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Η Εταιρία Flexopack συστάθηκε ως οµόρρυθµη το 1979 και δραστηριοποιείται στον τοµέα των πλαστικών ειδών συσκευασίας υψηλής τεχνολογίας. Πιο συγκεκριµένα η Εταιρία δραστηριοποιείται στην παραγωγή εύκαµπτων υλικών συσκευασίας υψηλής τεχνολογίας, κυρίως για τρόφιµα (συσκευασµένα προϊόντα), προϊόντα προσωπικής υγιεινής και ιατρικά είδη. Η παραγωγή πιο εξειδικευµένων προϊόντων µε συγκεκριµένες προδιαγραφές σχεδιάζεται και πραγµατοποιείται µε βάση τις ανάγκες των πελατών της. Η εξειδίκευση της Εταιρίας είναι στην παραγωγή film συσκευασίας πολλαπλών στιβάδων, από τη σύνθεση και ποιότητα των οποίων προκύπτουν οι διαφορετικοί τύποι προϊόντων, που ανέρχονται περίπου στους 400. Έρευνα και Ανάπτυξη Προϊόντα Εταιρίας Απλά Προϊόντα Films αυτόµατης συσκευασίας (Shrink Films) Films συσκευασίας για ογκώδη αντικείµενα Σύνθετα Προϊόντα (πολλαπλών στοιβάδων) Τύποι films Flexovacum Films Flexobar Films Flexiseal Films για Lamination Films για παστερίωση και αποστείρωση Films για βράσιµο και απότοµη ψύξη στους 25 οc Films µεταλλοποιηµένα Films εκτυπωµένα Τεχνητά Έντερα Shrink bags Η Εταιρία επενδύει (περίπου το 1,5% του κύκλου εργασιών της) σε ερευνητικά προγράµµατα τα οποία συµβάλουν τόσο στη βελτίωση των υφιστάµενων προϊόντων, όσο και στη σχεδίαση και παραγωγή νέων τύπων προϊόντων. Η αύξηση των απαιτήσεων από ποιοτική (µεγαλύτερη αντοχή, µικρότερο πάχος, αύξηση διάρκειας ζωής των τροφίµων κ.α.), αλλά και από οικολογική άποψη υπαγορεύει στην Εταιρία την αναζήτηση νέων και πιο εξελιγµένων προϊόντων. Τεχνολογική Υποδοµή Παραγωγική Μονάδα Η Εταιρία κατέχει 2 ιδιόκτητα οικόπεδα συνολικής έκτασης m 2 ( m 2 και m 2 ) στο Κορωπί Αττικής. Οι κτιριακές εγκαταστάσεις απαρτίζονται από χώρους παραγωγής, αποθηκευτικούς χώρους και γραφεία. Η Εταιρία διαθέτει σύγχρονο µηχανολογικό εξοπλισµό, απόλυτα προσαρµοσµένο στις διεθνής προδιαγραφές παραγωγής προϊόντων. Ένα µεγάλο µέρος του µηχανολογικού εξοπλισµού της είναι µοναδικό σε Ευρωπαϊκό επίπεδο καθώς είναι σχεδιασµένο αποκλειστικά για την ίδια τόσο τµήµατα µηχανηµάτων όσο και το λογισµικό που χρησιµοποιείται. Στο χώρο του εργοστασίου υπάρχουν οι γραµµές παραγωγής Films διαφόρων τύπων, καθώς και οι µεταποιητικές µηχανές. Παραγωγική ιαδικασία Η Εταιρία εισάγει το σύνολο των πρώτων υλών από το εξωτερικό για την παραγωγή των film συσκευασίας. Το πολυαιθυλένιο αποτελεί το βασικότερο υλικό παραγωγής. Βασικοί προµηθευτές είναι 8 µεγάλες πολυεθνικές χηµικές βιοµηχανίες, που αντιπροσωπεύουν το 70% του κλάδου. Οι πρώτες ύλες οδηγούνται είτε στις γραµµές παραγωγής extruder, είτε πηγαίνουν για µεταλλοποίηση, είτε για σακκουλοποίηση, είτε οδηγούνται στη µονάδα εκτύπωσης. Από τα extruder µπορεί να δηµιουργηθούν έτοιµα προϊόντα ή οδηγούνται είτε στο τµήµα µεταλλοποίησης είτε στη ρολλοκοπή, είτε για σακκουλοποίηση, είτε στη µονάδα εκτύπωσης. Μετά τη µεταλλοποίηση ένα ποσοστό είναι ηµιέτοιµα προϊόντα και οδηγούνται στη συνέχεια στο τµήµα ρολλοκοπής, ενώ τα υπόλοιπα οδηγούνται στην αποθήκη ετοίµων. Μετά τη ρολλοκοπή προκύπτουν έτοιµα προϊόντα, ενώ από τη σακκουλοποίηση προκύπτει ένα τµήµα έτοιµων προϊόντων και τα υπόλοιπα οδηγούνται για σούρωµα, κλιπάρισµα και στη συνέχεια στην αποθήκη έτοιµων προϊόντων. ιάθεση Προϊόντων ίκτυο Πωλήσεων Το πελατολόγιο της Flexopack απαρτίζουν εταιρίες από όλη την Ελλάδα οι οποίες δραστηριοποιούνται κυρίως στη βιοµηχανία τροφίµων, ποτών και χαρτικών (π.χ. Group 3E, Creta 2002 Τµήµα Ανάλυσης 5

6 Farm, PepsiCo και Αθηναϊκή Ζυθοποιία). Η Εταιρία πραγµατοποιεί τις πωλήσεις της, µέσω συγκεκριµένου τµήµατος που αποτελείται από µια οµάδα ειδικευµένων πωλητών, ενώ διατηρεί στόλο αυτοκινήτων για την Αττική και δίκτυο πρακτόρων για την υπόλοιπη Ελλάδα. Στο εξωτερικό, η Εταιρία προωθεί πωλήσεις κυρίως στις Η.Π.Α. στη. Ευρώπη στην Αυστραλία, στην Κύπρο, στις Φιλιππίνες, στην Ιαπωνία και στο Βέλγιο, δια µέσου συγκεκριµένων εµπορικών εταιριών µε τις οποίες συνεργάζεται σε µόνιµη βάση επί προµηθειών. Σε πολλές περιπτώσεις οι εταιρίες αυτές αναλαµβάνουν και την αποθήκευση των προϊόντων στις χώρες προορισµού τους. Θυγατρικές Εταιρίες Η Flexopack συµµετέχει µε ποσοστό 40,12% στο µετοχικό κεφάλαιο της Σπόρος, ΑΕΒΕ η οποία δραστηριοποιείται στην εισαγωγή και διάθεση στο εσωτερικό και εξωτερικό θερµοπλαστικών και συναφών πολυµερών προς περαιτέρω επεξεργασία τους µε σκοπό τη παραγωγή µιας σειράς νέων υψηλής τεχνολογίας, συνεξωθούµενων υλικών, χαµηλής ή υψηλής διαπερατότητας σε αέρια, για τη βιοµηχανία τροφίµων. Η Σπόρος είναι η 5 η εταιρία σε παγκόσµιο επίπεδο και η µοναδική στην Ελλάδα στην παραγωγή προϊόντων υψηλής τεχνολογικής υποδοµής Shrink Barrier Bags που χρησιµοποιούνται κυρίως σε συσκευασία κρέατος και τυροκοµικών προϊόντων. Η Flexopack συµµετέχει επίσης µε ποσοστό 50% στο µετοχικό κεφάλαιο της Αφοι ηµητρόπουλοι η οποία δραστηριοποιείται στην κατασκευή, επεξεργασία και περαιτέρω διάθεση και εµπορία στην αγορά του εσωτερικού και εξωτερικού προϊόντων και εξαρτηµάτων από σίδερο και µητρών από σίδερο, καθώς και στην εισαγωγή και εµπορία πάσης φύσεως θερµοπλαστικών πολυµερών. Η Flexopack συµµετέχει επίσης µε ποσοστό 44% στο µετοχικό κεφάλαιο της Αφοι Βλάχου η οποία δραστηριοποιείται στην επεξεργασία υλικών συσκευασίας, µε βασικότερη εξειδίκευση τις εκτυπώσεις επί των υλικών συσκευασίας. ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ Η Εταιρία προχώρησε σε σηµαντικές επενδύσεις µε σκοπό τη διατήρηση υψηλού επιπέδου και ποιότητας παραγόµενων προϊόντων και ανάπτυξη σύγχρονων µεθόδων παραγωγής µε στόχο τη διείσδυση στις διεθνείς αγορές και την προσφορά προϊόντων υψηλής προστιθέµενης αξίας. Η Εταιρία έχει ολοκληρώσει επενδυτικό πρόγραµµα ύψους 17,6 εκατ. το οποίο περιελάµβανε αγορά οικοπέδου, ανέγερση 2όροφου βιοµηχανικού κτιρίου, µηχανολογικό εξοπλισµό. Ο µηχανολογικός εξοπλισµός έφτασε το ποσό των 7,13 εκατ. και αφορούσε την αγορά και εγκατάσταση νέας υψηλής τεχνολογίας γραµµών παραγωγής Super Barrier Films 5 διαφορετικών στοιβάδων και 7 διαφορετικών στοιβάδων, εκτυπωτικού φλεξογραφικού συγκροτήµατος και 2 µονάδων παραγωγής σακιδίων. Οι επενδύσεις αυτές στοχεύουν στην αύξηση της παραγωγικής της δυναµικότητας, στην αυτοµατοποίηση ορισµένων σταδίων και φάσεων της παραγωγικής διαδικασίας και στον εµπλουτισµό της γκάµας των παραγόµενων προϊόντων µε προϊόντα που θα παράγονται από τη νέα γραµµή παραγωγής. Στη παρούσα φάση, η Εταιρία βρίσκεται στο στάδιο της αύξηση του βαθµού απασχόλησης της δυναµικής παραγωγικότητας του νέου µηχανολογικού εξοπλισµού και για το λόγο αυτό δεν σχεδιάζει επενδύσεις επέκτασης της δυναµικότητάς της. Επενδύσεις ενδέχεται να πραγµατοποιηθούν για πιθανές εξαγορές ή συµµετοχές σε εταιρίες µε σηµαντικές προοπτικές ανάπτυξης, καθώς και για συντήρηση του υπάρχοντος µηχανολογικού εξοπλισµού Τµήµα Ανάλυσης 6

7 ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΟΥ ΚΛΑ ΟΥ Η Εταιρία δραστηριοποιείται στον ευρύτερο κλάδο προϊόντων πλαστικού και ελαστικού και πιο συγκεκριµένα στον τοµέα ειδών συσκευασίας από πλαστική ύλη. Ο συγκεκριµένος τοµέας θεωρείται από τους δυναµικότερους κλάδους του τοµέα της συσκευασίας στη χώρα µας, καθώς το πλαστικό σαν πρώτη ύλη διαθέτει εξαιρετικές φυσικές ιδιότητες δύναµης και σκληρότητας και σε συνδυασµό µε το µικρό βάρος και την ευκαµψία του, παρέχει τη δυνατότητα παραγωγής προϊόντων που µπορούν να ανταποκριθούν µε επιτυχία στις απαιτήσεις της σύγχρονης συσκευασίας. Τα πλαστικά είδη συσκευασίας ανάλογα µε τη χρήση και τον προορισµό τους διακρίνονται σε δύο κατηγορίες: Tην εύκαµπτη συσκευασία, η οποία περιλαµβάνει τα εξής είδη: 1. Σάκους, σακούλες, τσάντες. 2. Φύλλα, φιλµ. 3. Λοιπά είδη εύκαµπτης συσκευασίας (π.χ. πλαστικά δίχτυα για τη συσκευασία αγροτικών προϊόντων κ.ά.). Τη δύσκαµπτη - ηµιεύκαµπτη συσκευασία η οποία περιλαµβάνει τα εξής: 1. Βαρέλια, Μπιτόνια, Μεγάλα οχεία. 2. Βυτία Ντεπόζιτα, εξαµενές. 3. Κύπελλα, Βάζα, Μικρά οχεία. 4. Κουτιά, Κιβώτια, Τελάρα. 5. Φιάλες, Φιαλοειδή. 6. Λοιπά είδη δύσκαµπτης - ηµιεύκαµπτης συσκευασίας (π.χ. πώµατα, καπάκι, καψύλλια πωµατίσµατος, θήκες τροφίµων κ.ά.). Τα στοιχεία που παραθέτουµε βασίζονται σε ειδική έκδοση του περιοδικού Plant Management για τον κλάδο της συσκευασίας και στην κλαδική µελέτη της ICAP για τα "Πλαστικά Eίδη Συσκευασίας" (Oκτ. 1999). Με βάση αυτές τις µελέτες το 40% περίπου των πλαστικών υλών που καταναλώνονται στην Ελλάδα απορροφώνται από τον κλάδο της πλαστικής συσκευασίας, ο οποίος χαρακτηρίζεται από δυναµικότητα και συνεχή εξέλιξη. Στον υποκλάδο των προϊόντων πλαστικής συσκευασίας, όπως συµβαίνει και στην περίπτωση του κλάδου της χάρτινης συσκευασίας, από τη µία πλευρά έχουµε τις µεγάλου και µεσαίου µεγέθους παραγωγικές µονάδες, µε άρτια οργάνωση και σχεδιασµό, τεχνογνωσία υλικών και µεθόδων παραγωγής, σύγχρονο µηχανολογικό εξοπλισµό καθώς και συνεχή επιστηµονική έρευνα, που ανταποκρίνονται στις νέες απαιτήσεις του ανταγωνισµού τόσο στην ελληνική όσο και στη διεθνή αγορά. Στην άλλη κατηγορία ανήκουν µικρού µεγέθους παραγωγικές µονάδες µε σχετικά µικρή παραγωγική δυναµικότητα που εξειδικεύονται σε ορισµένες κατηγορίες πλαστικών ειδών συσκευασίας. Οι επιχειρήσεις αυτού του µεγέθους αποτελούν και την πλειονότητα του κλάδου στη χώρα µας. Η εγχώρια παραγωγή καλύπτει στην πλειονότητά της, τις ανάγκες της ελληνικής αγοράς για προϊόντα πλαστικής συσκευασίας. Αυτό έχει ως συνέπεια οι εισαγωγές να κυµαίνονται σε σχετικά χαµηλά επίπεδα και να περιορίζονται σε συγκεκριµένα είδη πλαστικής συσκευασίας. Οι πρώτες ύλες που χρησιµοποιούνται για την παραγωγή των τελικών προϊόντων του κλάδου της πλαστικής συσκευασίας δεν καλύπτονται από την εγχώρια αγορά και εποµένως οι παραγωγικές µονάδες του κλάδου αναγκάζονται να στραφούν σε αγορές του εξωτερικού για την προµήθειά τους. Κάτι ανάλογο συµβαίνει και µε το µηχανολογικό εξοπλισµό που είναι απαραίτητος για τη λειτουργία των παραγωγικών µονάδων. Το µεγαλύτερο µέρος των προϊόντων πλαστικής συσκευασίας έχει ως προορισµό τις επιχειρήσεις του κλάδου τροφίµων. Επίσης άλλοι κλάδοι - πελάτες που χρησιµοποιούν τα είδη πλαστικής συσκευασίας είναι ο κλάδος των καλλυντικών - απορρυπαντικών, των χηµικών προϊόντων, των λιπαντικών, των ορυκτελαίων κ.λπ. Η κατηγορία "σάκοι - σακούλες - τσάντες" κατέχει το µεγαλύτερο µερίδιο (27,65%) της φαινοµενικής κατανάλωσης πλαστικών ειδών συσκευασίας και ανήλθε σε τόνους το Στη δεύτερη θέση ακολουθεί η κατηγορία "Φιάλες - Φιαλοειδή", η φαινοµενική κατανάλωση της οποίας ανήλθε σε τόνους το 1998 και κάλυψε το 21,11% της συνολικής αγοράς πλαστικής συσκευασίας. Ακολουθεί η κατηγορία "Φύλλα - Φιλµ" µε µερίδιο 21,02%, στο σύνολο της κατανάλωσης, ανερχόµενη σε τόνους το Στην τέταρτη θέση βρίσκεται η κατηγορία "κουτιά - κιβώτια - τελάρα" µε µέγεθος αγοράς τόνους το 1998, αποτελώντας το 8,14% της συνολικής αγοράς πλαστικής συσκευασίας. Ακολουθεί η κατηγορία "κύπελλα - βάζα - µικρά δοχεία" η οποία κατέχει το 7,75 της συνολικής αγοράς πλαστικής συσκευασίας, φθάνοντας το 1998 τους τόνους.h φαινοµενική κατανάλωση της κατηγορίας "βαρέλια - µπιτόνια - µεγάλα δοχεία" κάλυψε το 7,43% της συνολικής φαινοµενικής κατανάλωσης ειδών πλαστικής συσκευασίας και ανήλθε σε τόνους το Με σηµαντική αύξηση στις παραγόµενες ποσότητες, αλλά εξακολουθώντας να κατέχει το µικρότερο µερίδιο της αγοράς πλαστικής συσκευασίας, ακολουθεί η κατηγορία "βυτία - ντεπόζιτα - εξαµενές", η οποία κατέλαβε το 1,71% της συνολικής αγοράς, φθάνοντας τους τόνους το Τµήµα Ανάλυσης 7

8 Οι Εταιρίες του Κλάδου Πλαστικών & Ελαστικών µε τα µεγαλύτερα κέρδη προ φόρων (Εταιρικά Αποτελέσµατα σε.000) Κ.Π.Φ Ετήσια Μεταβ. (%) Κ.Μ.Φ Ετήσια Μεταβ. (%) EBITDA 2001 Flexopack Ετήσια Μεταβ. (%) Ιµας , ,5% ,5% Diaxon , , ,8 Πλαστικά Κρήτης , , ,6 Fibran , , ,0 Μόρνος , , ,7 Πλαστικά Θράκης , , ,0 Καρατζή , , ,8 Αργώ , , ,8 Σταµατίου Χ , , ,4 άϊος , , ,8 Dow Hellas , ,4 Tupperware Hellas , , ,3 Σακαλάκης , , ,5 Multi Foam , , ,2 Πέτκοµ Ελλάς , , ,0 Flexopack , , ,8 Μονωτέζ , , ,8 Φλέξω , , ,4 Lamaplast , , ,1 Mega Plast , , ,2 Πηγή: Ναυτεµπορική Ιούλιος 2002 Ο κλάδος των πλαστικών ειδών αντιπροσωπεύεται στο Ελληνικό Χρηµατιστήριο από 5 ακόµα εταιρίες χωρίς όµως να δραστηριοποιούνται στον ίδιο τοµέα (πλαστικών µε χρήση στην συσκευασία) µε την Flexopack. Οικονοµικοί είκτες Εταιριών Πλαστικών Ειδών στο Χ.Α.Α. ROE ROA άνεια/ Ίδια κεφάλαια Περιθώριο EBITDA Περιθώριο Καθ. Κερδών Flexopack 0,71% 1,13% 0,30 13,07% 1,10% Eurodrip 0,09% 0,12% 0,08 7,98% 0,21% άιος Πλαστικά 6,03% 7,85% 0,11 24,75% 12,39% Παϊρης 2,03% 4,93% 1,27 12,44% 2,43% Πλαστικά Κρήτης 9,91% 14,95% 0,22 16,52% 8,85% Πετζετάκης -4,05% -11,10% 2,30 7,59% -6,07% Ιστορικά Ενοποιηµένα Οικονοµικά Στοιχεία 2001 Πηγή: Φάσµα ΑΧΕΠΕΥ 2002 Τµήµα Ανάλυσης 8

9 ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Τα αποτελέσµατα του Οµίλου κατά τη τελευταία 5ετία παρουσιάζονται ανοδικά µε τις εξαγωγές να ενισχύονται σηµαντικά ως προς το σύνολο του κύκλου εργασιών αντιπροσωπεύοντας για το 2001 το 31% περίπου. Κατά τη χρήση του 2001, ο ενοποιηµένος κύκλος εργασιών ενισχύθηκε κατά 32,65% σε ετήσια βάση. Η αύξηση αυτή αποδίδεται στην ενίσχυση των πωλήσεων φιλµ συσκευασίας απλών στοιβάδων καθώς και στην ενοποίηση για πρώτη φορά της θυγατρικής Αφοι ηµητρακόπουλοι. Τα λειτουργικά αποτελέσµατα του Οµίλου παρουσίασαν οριακή βελτίωση µε τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) να ενισχύονται κατά 1,55% και το περιθώριο να µειώνεται από 17,07% το 2001 σε 13,07% το Η µείωση των περιθωρίων οφείλεται κυρίως στη διαφοροποίηση της γκάµας των πωληθέντων προϊόντων, η οποία προήλθε ως άµεση συνέπεια από το άσχηµο διεθνές κλίµα που επικράτησε στην αγορά κρέατος και υποπροϊόντων αυτού, σχετιζόµενο κυρίως µε τη νόσο του αφθώδους πυρετού, επηρεάζοντας συνακόλουθα αρνητικά τη ζήτηση ορισµένων προϊόντων της Εταιρίας. Η διαφοροποίηση αυτή είχε ως αποτέλεσµα να αυξηθούν οι πωλήσεις των απλών φιλµ συσκευασίας και να µειωθούν οι πωλήσεις των σύνθετων φιλµ που αποτελούνται από πολλαπλές στοιβάδες, είναι υψηλής τεχνολογίας, αποτελούν το µοχλό ανάπτυξης της Εταιρίας και συνεισφέρουν µεγαλύτερα περιθώρια κερδοφορίας. Οι υψηλές επενδύσεις που πραγµατοποιεί ο Όµιλος το τελευταίο διάστηµα ενίσχυσαν σηµαντικά το σύνολο αποσβέσεων το οποίο παρουσιάστηκε αυξηµένο κατά 36,2% σε ετήσια βάση. Η αύξηση των αποσβέσεων σε συνδυασµό µε τη σηµαντική αύξηση των χρεωστικών τόκων µε αντίστροφη µείωση των πιστωτικών τόκων επηρέασαν αρνητικά τα κέρδη προ φόρων του Οµίλου για το 2001 τα οποία κινήθηκαν µειούµενα κατά 73,8% σε ετήσια βάση. Ιστορική & Προβλεπόµενη Εξέλιξη Μικτών και Καθαρών Περιθωρίων Κέρδους 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% 1999Α 2000Α 2001Α 2002Ε 2003Π 2004Π 2005Π 2006Π Μικτό EBITDA EBIT Ιστορική & Προβλεπόµενη Εξέλιξη Αποδόσεων Κεφαλαίου 140,00% 120,00% 100,00% 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% 1999 Α 2000Α 2001Α 2002Ε 2003Π 2004Π 2005Π 2006Π ROIC ROA ROE Πηγή: Φάσµα ΑΧΕΠΕΥ 2002 Τµήµα Ανάλυσης 9

10 ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΑΡΑ ΟΧΕΣ Για το 2002, αναµένουµε ελαφρά µείωση των ενοποιηµένων πωλήσεων της Flexopack κατά 0,37% περίπου σε ετήσια βάση, ενώ για την επόµενη 5ετία ο ΜΕΡΑ01-06 αναµένεται φτάσει τα επίπεδα του 8% περίπου. Η µείωση του κύκλου εργασιών για το τρέχον έτος οφείλεται αφενός στη µη ενοποίηση (για πρώτη φορά) της θυγατρικής Σπόρος και αφετέρου στους βραδείς ρυθµούς αποκατάστασης του αρνητικού κλίµατος που έπληξαν την αγορά κρέατος στη διεθνή αγορά. Η ενίσχυση των πωλήσεων την επόµενη 5ετία εκτιµούµε ότι θα οφείλεται: 1. στην οµαλοποίηση της διεθνούς αγοράς κρέατος η οποία αποτελεί τον σηµαντικότερο πελάτη της Εταιρίας 2. στην προσφορά νέων σύνθετων κυρίως προϊόντων που έρχονται να καλύψουν νέες αγορές µε αποτέλεσµα την αύξηση της παραγωγής φιλµ συσκευασίας απλών στοιβάδων κατά 7,5% την αύξηση της παραγωγής φιλµ συσκευασίας πολλαπλών στοιβάδων κατά 13% 3. στην ενίσχυση του δικτύου πωλήσεων στο εξωτερικό µε παράλληλη είσοδο σε νέες αγορές του εξωτερικού µε τα έσοδα από τις διεθνείς δραστηριότητες να αντιπροσωπεύουν περίπου το 50-60% στο τέλος της 5ετίας (από 30% περίπου που είναι σήµερα) 4. στη συνεισφορά της Αφοί ηµητρακόπουλοι η οποία εκτιµούµε ότι θα αντιπροσωπεύει περίπου 10% του συνολικού κύκλου εργασιών στο τέλος της 5ετίας 5. στην αύξηση της ζήτησης για πλαστική συσκευασία µε ρυθµούς της τάξεως του 1-2% ετησίως Τα λειτουργικά κόστη του Οµίλου αναµένεται να ενισχυθούν µε ρυθµό ελαφρώς χαµηλότερο σε σχέση µε τον κύκλο εργασιών, βελτιώνοντας τα λειτουργικά περιθώρια του Οµίλου. Η βελτίωση αυτή οφείλεται κυρίως στην αύξηση του βαθµού απασχόλησης της δυναµικής παραγωγικότητας του νέου µηχανολογικού εξοπλισµού. Επισηµαίνουµε ότι οι τιµές των πρώτων υλών επηρεάζονται σε µικρό βαθµό από την αύξηση της τιµής του πετρελαίου. Η βελτίωση αυτή ενισχύει και την καθαρή κερδοφορία του Οµίλου η οποία εκτιµάται ότι θα ενισχυθεί µε ανώτερους ρυθµούς σε σχέση µε τα παραπάνω µεγέθη λόγω της σταδιακής συνεισφοράς (µετά από περίπου 3-4 έτη) στα έσοδα συµµετοχών από τις θυγατρικές Αφοί Βλάχου και Σπόρος. Περιθώρια Κέρδους Ιστορικοί και Προβλεπόµενοι Χρηµ/µικοί είκτες 1999Α 2000Α 2001Α 2002Ε 2003Π 2004Π 2005Π 2006Π Μικτό (προ αποσβέσεων) 32,46% 29,52% 25,92% 30,82% 29,36% 29,25% 28,92% 28,80% EBITDA 21,42% 17,07% 13,07% 19,76% 18,32% 18,19% 17,93% 17,60% EBIT 11,97% 6,76% 2,25% 7,84% 8,25% 8,53% 8,71% 8,60% Απόδοση Κεφαλαίου (Μ.Ο.) Απόδ. επενδ. Κεφ. 8,74% 6,04% 0,91% 4,38% 4,75% 5,28% 5,92% 6,50% Απόδοση ενεργητικού 6,02% 4,27% 0,71% 3,50% 3,79% 4,06% 4,48% 4,85% Απόδοση ιδίων Κεφ. 6,66% 3,36% Μ/Υ 5,48% 6,05% 6,41% 7,08% 7,63% Αποδοτικότητα (Μ.Ο.) Πωλήσεις επί ενεργητικού (x) 0,67 0,57 0,65 0,64 0,68 0,73 0,79 0,82 Ηµέρες κυκλ. αποθεµάτων 89,44 104,56 68,46 69,00 70,00 70,00 70,00 70,00 Ηµέρες κυκλ. πελατών 159,34 129,56 124,22 125,00 126,00 126,00 126,00 126,00 Ηµέρες κυκλ. Προµηθευτών 226,86 184,87 96,30 122,00 120,00 120,00 119,00 118,00 Κεφαλαιακή οµή Σύνολο υποχρ. / Ίδια κεφάλαια 119,72% 58,22% 58,19% 50,24% 52,34% 50,87% 50,09% 47,23% άνεια/ Ίδια κεφάλαια 47,08% 17,87% 30,32% 16,74% 18,20% 15,58% 13,09% 9,70% Καθ. ενσωµ. Πάγια/ Συν. ενεργητ. 49,04% 50,14% 52,24% 55,79% 53,41% 50,56% 47,28% 44,43% Κεφαλαιακή Μόχλευση Ίδια κεφ. / Συν. Ενεργ. 44,75% 63,08% 63,06% 66,31% 65,41% 66,06% 66,41% 67,71% Μόχλευση 47,08% 17,87% 30,32% 16,74% 18,20% 15,58% 13,09% 9,70% Ρευστότητα Κυκλοφοριακή Ρευστότητα 0,86 1,27 1,27 1,15 1,12 1,16 1,26 1,39 Άµεση Ρευστότητα 0,65 0,93 0,93 0,82 0,80 0,83 0,90 1,00 Πηγή: Φάσµα ΑΧΕΠΕΥ 2002 Τµήµα Ανάλυσης 10

11 ΜΕΘΟ ΟΙ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ FLEXOPACK 1. Προεξόφληση των «ελεύθερων ταµειακών ροών» (Discounted Free Cash Flow). Το υπόδειγµα που χρησιµοποιήσαµε για να αποτιµήσουµε την εταιρία, βασίστηκε στην προεξόφληση των µελλοντικών «ελεύθερων ταµειακών ροών» (Discounted Free Cash Flow). Για το συγκεκριµένο υπόδειγµα εφαρµόσαµε τη µέθοδο της ανάλυσης ευαισθησίας χρησιµοποιώντας πέντε διαφορετικές τιµές για το µέσο σταθµικό κόστος κεφαλαίου (WACC), οι οποίες κυµαίνονται µεταξύ 8,00% και 10,00% καθώς και 5 διαφορετικές τιµές για το ρυθµό ανάπτυξης στο διηνεκές (Perpetuity growth) µεταξύ 1,5% και 3,5%. Το εύρος τιµών που προκύπτει ακολουθώντας την προαναφερόµενη µέθοδο είναι από 4, έως 6,69 µε τη µέση τιµή να διαµορφώνεται σε 5,60. ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΑΡΑ ΟΧΕΣ 2002Ε 2003Π 2004Π 2005Π 2006Π 2007Π 2008Π 2009Π 2010Π 2011Π ιηνεκές Ελεύθερες Ταµιακές Ροές Κόστος Κεφαλαίου 8,10% 8,15% 8,30% 8,47% 8,67% 8,74% 8,74% 8,85% 8,89% 9,03% 9,03% Συσσωρευµένη Παρούσα Αξία Υπολειµµατική Αξία Π.Α. Υπολλειµµατικής Αξίας Αποτελέσµατα Αποτίµησης Π.Α. Μελλοντικών Ταµιακών Ροών Π.Α. Υπολειµµατικής Αξίας Μείον: Καθαρο Χρέος Επιχείρησης Πλέον: Συµµετοχές Αξία Επιχείρησης (αναλογία µετόχων) Αξία Μετοχής 5,60 ΣΥΝΤΕΛΕΣΤΕΣ WACC 2002Ε 2003Π 2004Π 2005Π 2006Π 2007Π 2008Π 2009Π 2010Π 2011Π ιηνεκές Κόστος Κεφαλαίου (WACC) 7,70% 8,10% 8,15% 8,30% 8,47% 8,67% 8,74% 8,74% 8,85% 8,89% 9,03% Risk Free Rate 5,0% 5,1% 5,2% 5,3% 5,4% 5,5% 5,5% 5,5% 5,5% 5,5% 5,5% Συντελεστής Beta 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 Market risk Premium 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% Debt / Debt+Equity 23,3% 14,3% 15,4% 13,5% 11,6% 8,8% 6,7% 6,6% 4,1% 3,2% 0,0% Cost of Debt 6,8% 6,8% 6,8% 6,8% 6,8% 6,8% 6,5% 6,5% 6,5% 6,5% 6,5% Tax Rate 27,00% 27,00% 27,00% 27,00% 27,00% 27,00% 27,00% 27,00% 27,00% 27,00% 27,00% Πηγή: Φάσµα ΑΧΕΠΕΥ Ανάλυση Ευαισθησίας WACC Growth 8,00% 8,50% 9,03% 9,50% 10,00% 1,5% 5,35 5,15 4,96 4,79 4,62 2,0% 5,61 5,40 5,20 5,02 4,84 2,7% 6,05 5,82 5,60 5,40 5,20 3,0% 6,27 6,03 5,80 5,59 5,39 3,5% 6,69 6,43 6,18 5,96 5, Τµήµα Ανάλυσης 11

12 2. Συγκριτική Αποτίµηση Σύµφωνα µε την µέθοδο της συγκριτικής αποτίµησης υπολογίζουµε βασικούς χρηµατιστηριακούς δείκτες των εισηγµένων στο Χ.Α.Α. εταιριών που απαρτίζουν τον ευρύτερο κλάδο των Πλαστικών Ειδών. Επισηµαίνουµε ότι το ακριβές αντικείµενο (τελικό παραγόµενο προϊόν) εργασιών των εταιριών αυτών δεν είναι το ίδιο. Η µέση τιµή που προκύπτει ακολουθώντας την προαναφερόµενη µέθοδο διαµορφώνεται σε 5,08 ανά µετοχή (βάση τιµών κλεισίµατος στις 03/10/2002). Στοιχεία Μετοχής Εταιριών Πλαστικών Ειδών στο Χ.Α.Α. (προβλεπόµενα στοιχεία 2002 στις 3/10/02) Τιµή Κεφαλ/ση Ρ/Ε (µ.φ.) EV/EBITDA Ρ/BV Flexopack 4, ,25 6,74 1,12 Eurodrip 2, ,57 10,48 0,73 άιος Πλαστικά 2, ,81 11,53 1,79 Παϊρης 3, ,46 10,20 1,79 Πλαστικά Κρήτης 7, ,44 6,22 1,91 Πετζετάκις 1, ,05 7,32 0,52 Αναπροσαρµοσµένη Μέση Τιµή 1 18,37 8,21 1,48 Premium / (Discount) 2-13,53% 21,77% 31,72% Προτεινόµενη Τιµή 3,86 5,57 5,87 Συντελεστής Βαρύτητας 35% 30% 35% Μέση Τιµή 5,08 Σηµειώσεις: 1/ Χωρίς να υπολογίζονται τα στοιχεία της Flexopack 2/ Υπολογίζεται βάση των προβλεπόµενων οικονοµικών στοιχείων της Flexopack για το οικονοµικό έτος 2002 Πηγή: Φάσµα ΑΧΕΠΕΥ Η συνδυασµένη χρήση των µεθόδων χρησιµοποιώντας συντελεστή βαρύτητας 70% για τη µέθοδο των προεξοφληµένων ταµειακών ροών και 30% για τη µέθοδο της συγκριτικής αποτίµησης καταλήγει σε ένα εύρος τιµών το οποίο διαµορφώνεται στο 5,44 ανά µετοχή Τµήµα Ανάλυσης 12

13 ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ (σε χιλ. ευρώ) 2001Α 2002Ε 2003Π 2004Π 2005Π 2006Π Έξοδα Εγκατάστασης Καθαρά Πάγια Συµµετοχές κτλ Σύνολο Παγίου Ενεργητικού ετήσια µεταβολή 7,0% 0,9% -0,8% -1,2% -1,6% Αποθέµατα ετήσια µεταβολή -4,1% 11,0% 10,7% 11,8% 9,0% Πελάτες ετήσια µεταβολή 0,3% 10,9% 11,1% 12,0% 9,2% Λοιπές Απαιτήσεις Χρεόγραφα & ιαθέσιµα Σύνολο Κυκλοφ. Ενεργητικού ετήσια µεταβολή -11,0% 11,2% 10,8% 12,2% 10,2% Μεταβατ. Λογαρ. Ενεργητικού Σύνολο Ενεργητικού Μετοχικό Κεφάλαιο Αποθεµατ. & Αποτελ. εις νέο Λοιποί λογ/σµοι Ιδίων Κεφ Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων ετήσια µεταβολή 4,5% 3,2% 5,0% 5,1% 5,8% Προβλέψεις Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις ετήσια µεταβολή -47,6% -49,5% Μ/Υ Μ/Υ Μ/Υ Βραχυπρόθεσµος ανεισµός Υποχρ. από Φόρους - Τέλη Προµηθευτές Λοιπές βραχυπρ. Υποχρεώσεις Σύνολο Βραχ. Υποχρεώσεων ετήσια µεταβολή -1,6% 14,1% 7,2% 3,5% -0,3% Σύνολο Υποχρεώσεων Μεταβατ. Λογαρ. Παθητικού Σύνολο Παθητικού ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΝ (σε χιλ. ευρώ) 2001Α 2002Ε 2003Π 2004Π 2005Π 2006Π Κύκλος Εργασιών ετήσια µεταβολή -0,4% 10,0% 11,1% 12,0% 9,2% Κόστος Πωλήσεων Μικτό Κέρδος ετήσια µεταβολή 24,6% 12,3% 12,8% 12,5% 9,7% Άλλα έσοδα εκµετάλλευσης Λειτουργικά Έξοδα EBITDA Περιθώριο EBITDA 13,07% 19,76% 18,32% 18,19% 17,93% 17,60% ετήσια µεταβολή 50,7% 2,0% 10,3% 10,4% 7,2% Σύνολο Αποσβέσεων ετήσια µεταβολή 3,8% -7,1% 6,6% 6,9% 6,6% Λειτουργικό Κέρδος (EBIT) Περιθώριο EBIT 2,25% 7,84% 8,25% 8,53% 8,71% 8,60% ετήσια µεταβολή 247,1% 15,8% 14,9% 14,3% 7,8% Χρηµατοοικονοµικά Αποτελ Έκτακτα Αποτελέσµατα Αποτελέσµατα προ φόρων Περιθώριο κερδών προ φόρων 1,31% 7,63% 7,78% 7,89% 8,18% 8,51% Φόροι Καθαρά Κέρδη Περιθώριο καθαρών κερδών 1,10% 5,49% 5,53% 5,55% 5,70% 5,89% ετήσια µεταβολή 399,4% 10,8% 11,5% 15,1% 12,8% Κέρδη ανά Μετοχή (Κ/Μ) 0,042 0,210 0,233 0,259 0,298 0,336 1 Αποτελέσµατα προ φόρων, τόκων & αποσβέσεων 2 Περιλαµβάνονται και τυχόν διαφορές φορολογικού ελέγχου 3 Κέρδη µετά φόρων 2002 Τµήµα Ανάλυσης 13

14 2002 Τµήµα Ανάλυσης 14

15 2002 Τµήµα Ανάλυσης 15

16 Οι παρατιθέµενες ανωτέρω πληροφορίες και στοιχεία έχουν ως αποκλειστικό σκοπό την πληροφόρηση των πελατών της ΦΑΣΜΑ ΑΧΕΠΕΥ και σε καµία περίπτωση δεν αποτελούν, ούτε δύνανται να εκληφθούν ως, προσφορά, συµβουλή ή προτροπή προς πώληση, αγορά ή διακράτηση εισηγµένων στο ΧΑΑ µετοχών. Οι εν λόγω πληροφορίες βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται ως αξιόπιστες, των οποίων όµως δεν µπορεί να ελεγχθεί η ακρίβεια και πληρότητα. Σηµειώνεται ότι η ΦΑΣΜΑ ΑΧΕΠΕΥ ενδέχεται να προβαίνει σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων ως άνω εταιρειών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων. Η ΦΑΣΜΑ ΑΧΕΠΕΥ δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος Τµήµα Ανάλυσης 16

Οικονοµικά Αποτελέσµατα Εννεαµήνου 2007

Οικονοµικά Αποτελέσµατα Εννεαµήνου 2007 Οικονοµικά Αποτελέσµατα Εννεαµήνου 2007 Συνέχιση των ανοδικών ρυθµών ανάπτυξης πωλήσεων και κερδοφορίας Περαιτέρω ενίσχυση του εξαγωγικού προσανατολισµού Οικονοµικά Αποτελέσµατα Οµίλου( χιλ.) 9M 2007 %

Διαβάστε περισσότερα

ΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ ΕΤΗΣΙΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2002 27 Φεβρουαρίου 2003. Κλάδος: Κινητή Τηλεφωνία. Βασικά Σηµεία Σχολιασµού

ΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ ΕΤΗΣΙΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2002 27 Φεβρουαρίου 2003. Κλάδος: Κινητή Τηλεφωνία. Βασικά Σηµεία Σχολιασµού Cosmote (CR) Tel (9.3200, 9.3200, 9.2000, 9.2400, -0.0800) February March April May June July August September October November December 2003 February March x100 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 26 Ιουνίου 2003

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 26 Ιουνίου 2003 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΚLEEMANN Κλάδος: Παραγωγή Εξαρτηµάτων Ανελκυστήρων Ανάλυση: Ζωή Βασιλείου Τηλ: 210-33 26 619 zvasiliou@fasma-sec.gr Βασικά Σηµεία Επενδυτικής Πρότασης Η ηγετική θέση της Εταιρίας στον

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΑΙΡΙΚΗ AΝΑΛΥΣΗ. Τεγόπουλος Εκδόσεις. 27 Οκτωβρίου 2004. Τιµή (26/10/2004) 2,52

ΕΤΑΙΡΙΚΗ AΝΑΛΥΣΗ. Τεγόπουλος Εκδόσεις. 27 Οκτωβρίου 2004. Τιµή (26/10/2004) 2,52 ΕΤΑΙΡΙΚΗ AΝΑΛΥΣΗ Καραγεώργη Σερβίας 4, 105 62, Σύνταγµα Τηλ: 210 32 74 000, Fax: 210 32 74 009 e-mail: info@praxis.com.gr Τιµή (26/10/2004) 2,52 Τεγόπουλος Εκδόσεις Τιµή Στόχος (DCF) 3,00 Κλάδος: Εκδόσεων

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Αύγουστος 2002. ΓΑΛΑΞΙ Ι ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ Κλάδος: Ιχθυοκαλλιέργειες

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Αύγουστος 2002. ΓΑΛΑΞΙ Ι ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ Κλάδος: Ιχθυοκαλλιέργειες ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ανάλυση: Ζωή Βασιλείου Τηλ: 010-33 26 600 zvasiliou@fasma-sec.gr Χριστόφορος Μακρυάς Τηλ: 010-33 26 600 cmakrias@fasma-sec.gr ΓΑΛΑΞΙ Ι ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ Κλάδος: Ιχθυοκαλλιέργειες Βασικά

Διαβάστε περισσότερα

Οικονοµικά Αποτελέσµατα του Οµίλου Σελόντα. Κατά τη διάρκεια του 2006 οι ενοποιηµένες πωλήσεις ανήλθαν σε 67,45 million, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 52

Οικονοµικά Αποτελέσµατα του Οµίλου Σελόντα. Κατά τη διάρκεια του 2006 οι ενοποιηµένες πωλήσεις ανήλθαν σε 67,45 million, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 52 ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ ΑΕΓΕ Ενοποιηµένα Οικονοµικά Μεγέθη για το έτος 2006 1. Ισχυρή ανάπτυξη πωλήσεων και καθαρής κερδοφορίας 2. Οι πρόσφατες εξαγορές έδωσαν ώθηση στις πωλήσεις γόνου και ψαριών 3. Η αύξηση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 19 Ιανουαρίου 2004

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 19 Ιανουαρίου 2004 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 19 Ιανουαρίου 2004 Ανάλυση: Νικόλαος Λάττας Τηλ: 210-33 26 600 nlattas@fasma-sec.gr MLS ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ Α.Ε Κλάδος: Πληροφορική Βασικά Σηµεία Επενδυτικής Πρότασης Τιµή Μετοχής (16/01/04) 3,40

Διαβάστε περισσότερα

Στις επόμενες σελίδες που ακολουθούν, μπορείτε να δείτε:

Στις επόμενες σελίδες που ακολουθούν, μπορείτε να δείτε: Στις επόμενες σελίδες που ακολουθούν, μπορείτε να δείτε: ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΡΙΘΜΟ ΕΙΚΤΗ ΤΑΧΥΤΗΤΑΣ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ... 2 ΑΝΑΛΥΣΗ ΕΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ... 3 ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ Μ.Ρ. Α.Ε.... 4 ΑΥΤΟΜΑΤΟΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005

ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005 ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005 Ισόρροπη και σταθερή ανάπτυξη των οικονοµικών µεγεθών τόσο στην Ελλάδα, όσο και στο εξωτερικό. Περαιτέρω βελτίωση των περιθωρίων κέρδους

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσµατα /5/2017

Αποτελέσµατα /5/2017 Αποτελέσµατα 2016 2/5/2017 Σύνοψη εξελίξεων και οικονοµικών µεγεθών για το 2016 Στις θετικές εξελίξεις του 2016 καταγράφεται η ολοκλήρωση στις 12/12/2016 του Αυτοκινητόδροµου Κόρινθος-Τρίπολη- Καλαµάτα

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 23 Σεπτεµβρίου 2003

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 23 Σεπτεµβρίου 2003 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 23 Σεπτεµβρίου 2003 Ανάλυση: Χριστόφορος Μακρυάς Τηλ: 210-33 26 600 cmakrias@fasma-sec.gr Νικόλαος Λάττας Τηλ: 210-33 26 600 nlattas@fasma-sec.gr INTRALOT Κλάδος: Τυχερών Παιχνιδιών Βασικά

Διαβάστε περισσότερα

Οικονοµικά Αποτελέσµατα Χρήσης 2004

Οικονοµικά Αποτελέσµατα Χρήσης 2004 Οικονοµικά Αποτελέσµατα Χρήσης 2004 Η σταθερή ανάπτυξη των οικονοµικών µεγεθών τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό επιβραβεύει τις στρατηγικές επιλογές του Οµίλου. Οι οικονοµικές επιδόσεις ήταν ελαφρώς

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΗΣΙΑ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣ ΕΞΕΛΙΞΗΣ ΕΤΟΥΣ 2014

ΕΤΗΣΙΑ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣ ΕΞΕΛΙΞΗΣ ΕΤΟΥΣ 2014 ΕΤΗΣΙΑ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣ ΕΞΕΛΙΞΗΣ ΕΤΟΥΣ 2014 ΜΑΪΟΣ 2015 Για τους σκοπούς του άρθρου 38, παρ.4 των Κανόνων Λειτουργίας της Εναλλακτικής Αγοράς ΕΝ.Α Δομή Παρουσίασης Η Εταιρεία Ο Όμιλος Ιστορική

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θετικά αποτελέσµατα, λόγω ισχυρών διεθνών περιθωρίων διύλισης - απρόσκοπτη λειτουργία κατά τη διάρκεια της τραπεζικής κρίσης

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Θετικά αποτελέσµατα, λόγω ισχυρών διεθνών περιθωρίων διύλισης - απρόσκοπτη λειτουργία κατά τη διάρκεια της τραπεζικής κρίσης ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 27 Αυγούστου 2015 Αποτελέσµατα Β Τριµήνου / Α Εξαµήνου 2015 Θετικά αποτελέσµατα, λόγω ισχυρών διεθνών περιθωρίων διύλισης - απρόσκοπτη λειτουργία κατά τη διάρκεια της τραπεζικής κρίσης Ο Όµιλος

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Αποτελέσματα 2008

Οικονομικά Αποτελέσματα 2008 Αποτελέσματα του έτους που έληξε στις 31 εκεμβρίου 2008 (IFRS) Η Frigoglass ανακοινώνει τα Ετήσια Οικονομικά Αποτελέσματα Πρωτοβουλίες βελτιστοποίησης της δομής κόστους Θέτοντας ισχυρά θεμέλια για το μέλλον

Διαβάστε περισσότερα

Βασικά Ενοποιηµένα Οικονοµικά µεγέθη (χρήση 1/1/2004 έως 31/12/2004) (Ποσά σε εκατ. Ευρώ)

Βασικά Ενοποιηµένα Οικονοµικά µεγέθη (χρήση 1/1/2004 έως 31/12/2004) (Ποσά σε εκατ. Ευρώ) Πρώτη εφαρµογή των.π.x.π Βασικά Ενοποιηµένα Οικονοµικά µεγέθη (χρήση 1/1/2004 έως 31/12/2004) (Ποσά σε εκατ. Ευρώ) ΕΛΠ.Π.X.Π Πωλήσεις 127,7 100,8 EBITDA 22,2 19,1 % πωλήσεων 17,4% 19,0% Καθαρά Κέρδη µετά

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα έτους 2013

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα έτους 2013 31 Μαρτίου 2014 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα έτους 2013 Σημαντική ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών στα 62,0εκ έναντι 29,1εκ το 2012 Οι ενοποιημένες πωλήσεις

Διαβάστε περισσότερα

Γρ. Σαράντης Α.Β.Ε.Ε. Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 12M_2010

Γρ. Σαράντης Α.Β.Ε.Ε. Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 12M_2010 Δελτίο Τύπου Γρ. Σαράντης Α.Β.Ε.Ε. Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 12M_2010 Δευτέρα, 28 Μαρτίου 2011 Βασικά Σημεία : 12Μ_2010 Αύξηση πωλήσεων κατά 1,9% σε σχέση με το 2009. Τα αποτελέσματα του 2010

Διαβάστε περισσότερα

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΕΝΔΕΙΞΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2007 Το Διοικητικό Συμβούλιο της SFS Group Public Company Limited (η «Εταιρεία»), σε συνεδρία του στις 27

Διαβάστε περισσότερα

SARANTIS Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα Η1 2009

SARANTIS Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα Η1 2009 SARANTIS Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα Η1 2009 Τετάρτη, 26 Αυγούστου 2009 Βασικά Σηµεία : Η1 2009 Βελτίωση των οικονοµικών αποτελεσµάτων του Οµίλου Sarantis στο Β τρίµηνο του 2009 σε σύγκριση µε

Διαβάστε περισσότερα

Ο Όµιλος διαθέτει αυτόµατες µονάδες παραγωγής παγωτού και γιαουρτιού µε τα εξής χαρακτηριστικά:

Ο Όµιλος διαθέτει αυτόµατες µονάδες παραγωγής παγωτού και γιαουρτιού µε τα εξής χαρακτηριστικά: ΚΡΙ-ΚΡΙ Α.Ε. Ο Όµιλος ΚΡΙ-ΚΡΙ Α.Ε. (ή η Εταιρία) έχει µακρά ιστορία στο χώρο της Ελληνικής βιοµηχανίας γάλακτος. Με έδρα τις Σέρρες, µόλις 5 χλµ από το κέντρο των Σερρών, βρίσκεται το σύγχρονο εργοστάσιο

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσµατα 1 ου Εξαµήνου 2015 31/8/2015

Αποτελέσµατα 1 ου Εξαµήνου 2015 31/8/2015 Αποτελέσµατα 1 ου Εξαµήνου 2015 31/8/2015 Σύνοψη εξελίξεων και οικονοµικών µεγεθών για το 1 ο Εξάµηνο 2015 Παρατηρείται αυξηµένη αβεβαιότητα σε οικονοµικό και πολιτικό επίπεδο που επηρέασαν αρνητικά τα

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2015 31 Αυγούστου 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2015 Σημαντική ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 για το Α Εξάμηνο του έτους: κέρδη 61,7εκ έναντι

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 3µήνου 2006

ΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 3µήνου 2006 ΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 3µήνου 2006 Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου 2006 είναι σύµφωνα των προβλέψεων της ιοίκησης για την πορεία του πρώτου τριµήνου και σε ακολουθία των εκτιµήσεων της

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ιανουάριος 2003 Ο.Π.Α.Π.

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ιανουάριος 2003 Ο.Π.Α.Π. ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ο.Π.Α.Π. Κλάδος: Τυχερών Παιχνιδιών Ανάλυση: Χριστόφορος Μακρυάς Τηλ: 210-33 26 600 cmakrias@fasma-sec.gr Βασικά Σηµεία Επενδυτικής Πρότασης Η ηγετική θέση της Εταιρίας µε µερίδιο στον

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2016

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2016 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 10 Νοεμβρίου 2016 Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2016 Θετικά αποτελέσματα λόγω αύξησης παραγωγής και εξαγωγών, παρά τη σημαντική υποχώρηση των διεθνών περιθωρίων διύλισης Οι ισχυρές

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΞΑΓΟΡΑΖΟΜΕΝΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΜΗΤΕΡΑ Ι ΙΩΤΙΚΗ ΜΑΙΕΥΤΙΚΗ ΚΑΙ ΧΕΙΡΟΥΡΓΙΚΗ ΚΛΙΝΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΑΙ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΞΑΓΟΡΑΖΟΜΕΝΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΜΗΤΕΡΑ Ι ΙΩΤΙΚΗ ΜΑΙΕΥΤΙΚΗ ΚΑΙ ΧΕΙΡΟΥΡΓΙΚΗ ΚΛΙΝΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΑΙ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΞΑΓΟΡΑΖΟΜΕΝΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΜΗΤΕΡΑ Ι ΙΩΤΙΚΗ ΜΑΙΕΥΤΙΚΗ ΚΑΙ ΧΕΙΡΟΥΡΓΙΚΗ ΚΛΙΝΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΑΙ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΥΓΕΙΑΣ ΚΑΙ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ, ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΙΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS)

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αθήνα, 27 Φεβρουαρίου, 2003 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αύξηση µεριδίου αγοράς κατά 1% στις Καταθέσεις και τις Χορηγήσεις Οργανικά Κέρδη 1 263 εκατ. (+7%) - Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Ομίλου J&P-ΑΒΑΞ. Εννεάμηνο & 3 ο Τρίμηνο 2008

Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Ομίλου J&P-ΑΒΑΞ. Εννεάμηνο & 3 ο Τρίμηνο 2008 Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Ομίλου J&P-ΑΒΑΞ Εννεάμηνο & 3 ο Τρίμηνο 2008 σύμφωνα με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα (IAS) και τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (IFRS) Σημαντικές Εξελίξεις & Επισημάνσεις

Διαβάστε περισσότερα

ΙΙ. ΑΝΑΛΥΣΗ ΚΑΙ ΕΠΕΞΗΓΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΟΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΤΗΣ Α/ Ο ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Το Ενεργητικό (και Παθητικό)

ΙΙ. ΑΝΑΛΥΣΗ ΚΑΙ ΕΠΕΞΗΓΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΟΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΤΗΣ Α/ Ο ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Το Ενεργητικό (και Παθητικό) EΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΕΣ ΣΙ ΕΪ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΠΑΡΑΓΩΓΗΣ ΚΑΙ ΕΜΠΟΡΙΑΣ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ ΥΓΙΕΙΝΗΣ Α.Ε.» ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2009 Κύριοι Μέτοχοι, Σας

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΘΕΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ

ΠΡΟΣΘΕΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ ΠΡΟΣΘΕΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ Εταιρία: ΚΛΕΜΑΝ ΕΛΛΑΣ KLEEMANN HELLAS ΑΒΕΕ ΠΕΡΙΟ ΟΣ ΑΝΑΦΟΡΑΣ 2004 Έτος Τρίµηνο Εξάµηνο V Εννιάµηνο Υπερδωδεκάµηνο (Σηµειώνεται µε ν την περίοδο αρχής και

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2014

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2014 21 Νοεμβρίου 2014 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2014 Αύξηση 86% στα συγκρίσιμα ενοποιημένα λειτουργικά κέρδη EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 : 73,9εκ έναντι 39,7εκ το Εννεάμηνο 2013

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Νοέµβριος 2002

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Νοέµβριος 2002 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ανάλυση: Χριστόφορος Μακρυάς Τηλ: 010-33 26 600 cmakrias@fasma-sec.gr 13 11 9 7 5 3 1 Πορεία Τιµής Μετοχής (52 εβδοµάδων) 8/11/2001 8 /1/2002 8 /3/2002 8/5/2002 8/7/2002 8/9/20 02 8/11/2002

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 30 Νοεμβρίου 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 Διπλασιασμός των λειτουργικών κερδών EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 : 133,5εκ έναντι 64,3εκ το Εννεάμηνο 2014 Κερδοφορία για πρώτη

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Σεπτέµβριος KEGO Κλάδος: Χονδρικό Εµπόριο

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Σεπτέµβριος KEGO Κλάδος: Χονδρικό Εµπόριο ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Ανάλυση: Χριστόφορος Μακρυάς Τηλ: 010-33 26 600 cmakrias@fasma-sec.gr 2,6 2,4 2,2 2 1,8 1,6 1,4 1,2 1 Πορεία Τιµής Μετοχής (52 εβδοµάδων) 23/8/2001 23/10/2001 23/12/2001 23/2/2002 23/4/2002

Διαβάστε περισσότερα

SARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 3Μ 2010

SARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 3Μ 2010 SARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα 3Μ 2010 Τρίτη, 25 Μαΐου 2010 Βασικά Σημεία : 3Μ 2010 Σημαντική βελτίωση στα οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου του 2010 προερχόμενη κυρίως από την οργανική

Διαβάστε περισσότερα

SARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2010

SARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2010 SARANTIS Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2010 Δευτέρα, 30 Αυγούστου 2010 Βασικά Σημεία : Η1 2010 Ικανοποιητική ανάπτυξη σε επίπεδο πωλήσεων του Ομίλου κατά την διάρκεια του Α εξαμήνου του

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσµατα Οµίλου Εννιαµήνου /11/2013

Αποτελέσµατα Οµίλου Εννιαµήνου /11/2013 Αποτελέσµατα Οµίλου Εννιαµήνου 2013 29/11/2013 Σύνοψη οικονοµικών µεγεθών για το Εννιάµηνο 2013 Τα ενοποιηµένα έσοδατου οµίλου το εννιάµηνο 2013 ανήλθαν σε 884,5εκατ., σηµειώνοντας µια µικρή αύξηση (1,7%)

Διαβάστε περισσότερα

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΕΝΔΕΙΞΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΟΣ

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΕΝΔΕΙΞΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΟΣ SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΕΝΔΕΙΞΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2006 Το Διοικητικό Συμβούλιο της SFS Group Public Company Limited (η «Εταιρεία»), σε συνεδρία του στις 27

Διαβάστε περισσότερα

Κέρδη µετά από φόρους (εκατ ευρώ)

Κέρδη µετά από φόρους (εκατ ευρώ) 0,40 Κέρδη ανά µετοχή, µετά από φόρους +11,0% 0,36 ΑΥΞΗΣΗ 11,0% ΤΩΝ ΚΑΘΑΡΩΝ ΚΕΡ ΩΝ ΤΟ 2002 ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Τα προ φόρων κέρδη του Οµίλου το 2002 διαµορφώθηκαν σε 115,1 εκατ ευρώ, έναντι

Διαβάστε περισσότερα

ΑΡΘΡΟ: ΕΡΜΗΝΕΙΑ - ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΔΕΙΚΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΔΟΜΗΣ & ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ

ΑΡΘΡΟ: ΕΡΜΗΝΕΙΑ - ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΔΕΙΚΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΔΟΜΗΣ & ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ Specisoft www.specisoft.gr ΑΡΘΡΟ: ΕΡΜΗΝΕΙΑ - ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΔΕΙΚΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΔΟΜΗΣ & ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ Επισκεφθείτε το Management Portal της Specisoft: Business Game, Manager s Tools, Case Studies, Consulting,

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσµατα 9µήνου 2004

Αποτελέσµατα 9µήνου 2004 Αποτελέσµατα 9µήνου Σηµαντική βελτίωση των οικονοµικών µεγεθών, που υποδηλώνει την επιτυχηµένη αναπτυξιακή στρατηγική και πορεία του οµίλου τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό Βασικά Χρηµατοοικονοµικά

Διαβάστε περισσότερα

ΚΡΙ- ΚΡΙ ΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Q1:2007. 18 Μαΐου 2007. Τιµή (17/5/2007) 4,60 Γ ΧΑ (17/5/2007) 4.864,66. Κλάδος: Τρόφιµα & Ποτά

ΚΡΙ- ΚΡΙ ΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Q1:2007. 18 Μαΐου 2007. Τιµή (17/5/2007) 4,60 Γ ΧΑ (17/5/2007) 4.864,66. Κλάδος: Τρόφιµα & Ποτά Βλέπετε τελευταία σελίδα για γνωστοποιήσεις ΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Q1:2007 Καραγεώργη Σερβίας 4, 105 62, Σύνταγµα Τηλ: 210 32 74 000, Fax: 210 32 74 009 e-mail: info@praxis.com.gr ΚΡΙ-ΚΡΙ Τιµή (17/5/2007)

Διαβάστε περισσότερα

Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Ομίλου J&P-ΑΒΑΞ

Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Ομίλου J&P-ΑΒΑΞ Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Ομίλου J&P-ΑΒΑΞ 1 ο Εξάμηνο & 2 ο Τρίμηνο 2008 σύμφωνα με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα (IAS) και τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (IFRS) Σημαντικές Εξελίξεις &

Διαβάστε περισσότερα

Kleemann. Investment Research & Analysis Journal. www.iraj.gr. Επενδυτική Αξιολόγηση. Στοιχεία Μετοχής

Kleemann. Investment Research & Analysis Journal. www.iraj.gr. Επενδυτική Αξιολόγηση. Στοιχεία Μετοχής ` Kleemann (KLEr.AT) Κλάδος Δραστηριότητας: Βιομηχανία Δραστηριότητες: Κατασκευή εξαρτημάτων και μερών ανελκυστήρων Έτος Ιδρύσεως: 1983 Ημ. Εισαγωγής: 05/04/1999 Κύριοι Μέτοχοι: Νικόλαος Κουκούντζος 34,80%

Διαβάστε περισσότερα

COSMOTE Κλάδος: Κινητή Τηλεφωνία

COSMOTE Κλάδος: Κινητή Τηλεφωνία 150000 100000 50000 x10 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 2001 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2002 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2003 Feb Mar x10 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΠΡΟΣ ΑΝΑΛΥΤΕΣ

ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΠΡΟΣ ΑΝΑΛΥΤΕΣ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΠΡΟΣ ΑΝΑΛΥΤΕΣ Σύµφωνα µε το Άρθρο 292, Παράγραφος 4 του Κανονισµού ΧΑΑ ΤΡΑΠΕΖΑ ΑΤΤΙΚΗΣ: ΜΕΓΕΘΗ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2005 Το 2005, όπως η ιοίκηση της Τράπεζας είχε ανακοινώσει και

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Δ Τριμήνου / Έτους Ιστορικό υψηλών καθαρών κερδών 329 εκατ. παρά τη μείωση των διεθνών περιθωρίων διύλισης κατά 25%

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Δ Τριμήνου / Έτους Ιστορικό υψηλών καθαρών κερδών 329 εκατ. παρά τη μείωση των διεθνών περιθωρίων διύλισης κατά 25% ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 23 Φεβρουαρίου 2017 Αποτελέσματα Δ Τριμήνου / Έτους 2016 Ιστορικό υψηλών καθαρών κερδών 329 εκατ. παρά τη μείωση των διεθνών περιθωρίων διύλισης κατά 25% Ο Όμιλος ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ ανακοίνωσε

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσµατα /3/2015

Αποτελέσµατα /3/2015 Αποτελέσµατα 214 31/3/215 Σύνοψη εξελίξεων και οικονοµικών µεγεθών για το 214 Το 214 παρατηρήθηκε βελτίωση οικονοµικών συνθηκών στην Ελλάδα µε ανάπτυξη της οικονοµίας µετά από έξη έτη ύφεσης (27-213 :

Διαβάστε περισσότερα

ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΜΕΝΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ

ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΜΕΝΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΜΕΝΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ Από τους Υπεύθυνους Επενδυτικών Σχέσεων των Εισηγμένων Εταιριών (IROs) προς τους Αναλυτές Νικόλαος Ηρ. Γεωργιάδης Valuation & Research Specialists - V R S Investment Research

Διαβάστε περισσότερα

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟ Ο ΑΠΟ 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΜΕΧΡΙ 31 ΜΑΡΤΙΟΥ 24 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Ενοποιηµένος Λογαριασµός Αποτελεσµάτων πρώτου τριµήνου 24 2 Ενοποιηµένος Ισολογισµός στις

Διαβάστε περισσότερα

ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΗΣ COMPUCON A.B.E.E. ΜΕ ΚΑΤΑΒΟΛΗ ΜΕΤΡΗΤΩΝ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΗΣ COMPUCON A.B.E.E. ΜΕ ΚΑΤΑΒΟΛΗ ΜΕΤΡΗΤΩΝ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΗΣ COMPUCON A.B.E.E. ΜΕ ΚΑΤΑΒΟΛΗ ΜΕΤΡΗΤΩΝ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ σύμφωνα με το άρθρο 9 του Ν.3016/2002 και το άρθρο 289 του Κανονισμού Χ.Α. Το Διοικητικό Συμβούλιο

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ

ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ ΤΜΗΜΑ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΩΝ ΚΑΙ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΚΩΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΣΠΟΥ ΩΝ ΙΟΙΚΗΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΩΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΜΑΘΗΜΑ: ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου 2015 29 Μαΐου 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου 2015 Επάνοδος στην κερδοφορία στο επίπεδο των ενοποιημένων λειτουργικών αποτελεσμάτων EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 για το Α Τρίμηνο του

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 6µήνου 2006

ΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 6µήνου 2006 ΟΜΙΛΟΣ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗ Οικονοµικά Αποτελέσµατα 6µήνου 2006 Τα αποτελέσµατα του 6µήνου 2006 κινήθηκαν σύµφωνα µε τις εκτιµήσεις της ιοίκησης για το σύνολο του τρέχοντος έτους και βρίσκονται σε ακολουθία µε

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 630 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΟΥ ΗΔΗ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΑΝ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥΣ ΧΡΗΣΗΣ 2014/2013

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 630 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΟΥ ΗΔΗ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΑΝ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥΣ ΧΡΗΣΗΣ 2014/2013 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 5 Μαρτίου 2015 ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 630 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΟΥ ΗΔΗ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΑΝ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥΣ ΧΡΗΣΗΣ 2014/2013 Αναφορικά με τις επιδόσεις των ελληνικών επιχειρήσεων για το

Διαβάστε περισσότερα

ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ ΑΕΓΕ. Ενοποιηµένα Οικονοµικά Μεγέθη για το 1o τρίµηνο του 2007

ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ ΑΕΓΕ. Ενοποιηµένα Οικονοµικά Μεγέθη για το 1o τρίµηνο του 2007 ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ ΑΕΓΕ Ενοποιηµένα Οικονοµικά Μεγέθη για το 1o τρίµηνο του 2007 1. Ισχυρή ανάπτυξη πωλήσεων και καθαρής κερδοφορίας 2. Οι πρόσφατες εξαγορές δίνουν ώθηση στις πωλήσεις γόνου και ψαριών

Διαβάστε περισσότερα

ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Βιοµηχανία Γάλακτος

ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Βιοµηχανία Γάλακτος ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Βιοµηχανία Γάλακτος ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Η παρουσίαση αυτή αποτυπώνει την παρούσα άποψη της ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Η παρουσίαση αυτή σας παρέχεται για ενηµέρωση και δεν µπορεί να εκληφθεί ως προσφορά για

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2003

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2003 Αθήνα, 26 Φεβρουαρίου, 2004 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2003 Καθαρά κέρδη 273 εκατ. (+39%) Μέρισµα ανά µετοχή 0,60 (απόδοση 3,9% 1 ) Ενίσχυση της Θέσης της Τράπεζας στην Ελλάδα και τη ΝΑ Ευρώπη ----------------

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσµατα Εννιαµήνου /11/2014

Αποτελέσµατα Εννιαµήνου /11/2014 Αποτελέσµατα Εννιαµήνου 214 28/11/214 Σύνοψη εξελίξεων και οικονοµικών µεγεθών για το 9Μ214 Η υλοποίηση του κατασκευαστικού ανεκτέλεστου επιταχύνθηκε στο 3 ο τρίµηνο οδηγώντας σε αυξηµένο κύκλο εργασιών

Διαβάστε περισσότερα

Εξέλιξη βασικών μεγεθών Αποτελεσμάτων (ποσά σε εκ. ευρώ)

Εξέλιξη βασικών μεγεθών Αποτελεσμάτων (ποσά σε εκ. ευρώ) Αποτελέσματα περιόδου 1.1 3.9.213 Εξέλιξη βασικών μεγεθών Αποτελεσμάτων (ποσά σε εκ. ευρώ) 45 4 35 3 25 2 Πωλήσεις 412 39 358 312 287 23 198 18 16 14 12 1 8 EBITDA 13,1 14,8 17,1 13,3 1,9 9,1 13,3 15 6

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2013

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου 2013 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 14 Νοεμβρίου Αποτελέσματα Γ Τριμήνου / Εννεαμήνου Θετικά αποτελέσματα Γ Τριμήνου λόγω αριστοποίησης λειτουργίας Διυλιστηρίου Ελευσίνας, αυξημένων εξαγωγών και βελτιωμένης λειτουργικής επίδοσης

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Β Τριμήνου / Α Εξαμήνου 2016

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αποτελέσματα Β Τριμήνου / Α Εξαμήνου 2016 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ 25 Αυγούστου 2016 Αποτελέσματα Β Τριμήνου / Α Εξαμήνου 2016 Βελτίωση στα αποτελέσματα λόγω αυξημένης παραγωγής, παραγωγικότητας και πωλήσεων, παρά την υποχώρηση των διεθνών περιθωρίων διύλισης

Διαβάστε περισσότερα

Παρουσίαση Οµίλου Πλαστικά Θράκης. Ένωση Θεσµικών Επενδυτών εκέµβριος 2006

Παρουσίαση Οµίλου Πλαστικά Θράκης. Ένωση Θεσµικών Επενδυτών εκέµβριος 2006 Παρουσίαση Οµίλου Πλαστικά Θράκης Ένωση Θεσµικών Επενδυτών εκέµβριος 2006 AGENDA Ο Όµιλος Γενικά Βασικοί Άξονες Ανάπτυξης Οικονοµικά Στοιχεία Σελ. 2 Εταιρικό Προφίλ Ένας από τους µεγαλύτερους παραγωγούς

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

Ειδικό Παράρτημα Α. Χρηματοοικονομικοί δείκτες: Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα

Ειδικό Παράρτημα Α. Χρηματοοικονομικοί δείκτες: Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα Ειδικό Παράρτημα Α Χρηματοοικονομικοί δείκτες: Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα 2013 Ετήσια έκθεση ελληνικού εμπορίου Α. Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα Στο παράρτημα αυτό παρουσιάζεται ξεχωριστά για κάθε κλάδο

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟΣ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΙΚΟΣ ΠΑΡΑΓΩΓΙΚΟΣ ΚΑΙ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΜΟΣ ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΑΚΩΝ ΙΑΤΡΩΝ ΣΥΝ.Π.Ε. ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ

ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟΣ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΙΚΟΣ ΠΑΡΑΓΩΓΙΚΟΣ ΚΑΙ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΜΟΣ ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΑΚΩΝ ΙΑΤΡΩΝ ΣΥΝ.Π.Ε. ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟΣ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΙΚΟΣ ΠΑΡΑΓΩΓΙΚΟΣ ΚΑΙ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΣ ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΜΟΣ ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΑΚΩΝ ΙΑΤΡΩΝ ΣΥΝ.Π.Ε. ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ επί της οικονομικής διαχείρισης του «ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟΥ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΙΚΟΥ ΠΑΡΑΓΩΓΙΚΟΥ ΚΑΙ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΜΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Έτους 2008

Αποτελέσματα Έτους 2008 Αθήνα, 4 Μαρτίου 2009 Αποτελέσματα Έτους 2008 Αύξηση Καταθέσεων Πελατών κατά 26,3% σε 45,7δισ. Αύξηση Χορηγήσεων κατά 22,4% σε 57,1δισ. - Ενίσχυση υπολοίπων δανείων προς ελληνικές επιχειρήσεις άνω των

Διαβάστε περισσότερα

Ιωάννης Κουλουλίας Πρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου

Ιωάννης Κουλουλίας Πρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου ΕΛΦΙΚΟ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΜΠΟΡΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ Ε ΡΑ : 62º ΧΙΛ. ΑΘΗΝΩΝ - ΛΑΜΙΑΣ, ΣΧΗΜΑΤΑΡΙ ΒΟΙΩΤΙΑΣ Α.Φ.Μ. 094041946 ΑΡ.Μ.Α.Ε. 9596 / 06 / Β / 86 / 002 ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΣΥΜΦΩΝΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ. Α.Α.Δράκος 2014-2015

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ. Α.Α.Δράκος 2014-2015 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΔΙΔΑΣΚΟΝΤΑ ΣΤΗ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ 1 3.) ΑΝΑΛΥΣΗ ΚΑΘΑΡΩΝ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ Α.Α.Δράκος 2014-2015 Α. Εισαγωγικά Oι Καθαρές

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε.

ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε. ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε. Στα πλαίσια της συµµετοχής της MERIT Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ. στη δηµόσια εγγραφή της Εκδοτικός Οργανισµός Λιβάνη Α.Β.Ε. στο Χ.Α.Α, σας αποστέλλουµε πληροφοριακό υλικό σχετικά µε

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ

ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ KARAMOLEGOS BAKERY ROMANIA S.A. Ε ΡΑ:ΒΟΥΚΟΥΡΕΣΤΙ ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Για την χρήση από 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2007 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΑ ΙΕΘΝΗ ΠΡΟΤΥΠΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ (.Π.Χ.Π.)

Διαβάστε περισσότερα

Εταιρική Παρουσίαση Αποτελεσμάτων Α Τριμήνου 2007

Εταιρική Παρουσίαση Αποτελεσμάτων Α Τριμήνου 2007 Εταιρική Παρουσίαση Αποτελεσμάτων Α Τριμήνου 2007 Δήλωση Κατά τη διάρκεια αυτής της παρουσίασης η Διοίκηση μπορεί να συζητήσει ορισμένες προβλέψεις αναφορικά με τις μελλοντικές επιδόσεις της FRIGOGLASS

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσµατα Οµίλου 1 ου Τριµήνου /05/2012

Αποτελέσµατα Οµίλου 1 ου Τριµήνου /05/2012 Αποτελέσµατα Οµίλου 1 ου Τριµήνου 2012 31/05/2012 Σύνοψη οικονοµικών µεγεθών για το 1 ο Τρίµηνο 2012 Τα ενοποιηµένα έσοδατου οµίλου το 1 ο τρίµηνο 2012 µειώθηκαν κατά 22,3%σε 280,7 εκατ. κυρίως λόγω µείωσης

Διαβάστε περισσότερα

MLS ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ ΑΕ. ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ ΧΡΗΣΕΩΣ 2006

MLS ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ ΑΕ. ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ ΧΡΗΣΕΩΣ 2006 MLS ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ ΑΕ. ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ ΧΡΗΣΕΩΣ 2006 Προς την ετήσια Γενική Συνέλευση των Μετόχων της εταιρείας Κύριοι Μέτοχοι, Από µέρους του.σ.

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΣΕ ΘΕΣΜΙΚΟΥΣ ΕΠΕΝ ΥΤΕΣ OΚΤΩΒΡΙΟΣ 2007

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΣΕ ΘΕΣΜΙΚΟΥΣ ΕΠΕΝ ΥΤΕΣ OΚΤΩΒΡΙΟΣ 2007 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΣΕ ΘΕΣΜΙΚΟΥΣ ΕΠΕΝ ΥΤΕΣ OΚΤΩΒΡΙΟΣ 2007 Ρήτρα µη ευθύνης Η παρουσίαση αυτή αποτυπώνει την παρούσα άποψη της ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Η παρουσίαση αυτή σας παρέχεται για ενηµέρωση και δεν µπορεί να

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αύξηση καθαρών κερδών σε 88εκ., 9% υψηλότερα σε σχέση με το Α τρίμηνο Διπλασιασμός οργανικών κερδών σε 61εκ. το Β τρίμηνο, από 33εκ. το Α τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων Ομίλου προς

Διαβάστε περισσότερα

ΟΠΑΠ Α.Ε. Ενδιάµεσα Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα για το Τρίµηνο που έληξε 31 Μαρτίου 2010

ΟΠΑΠ Α.Ε. Ενδιάµεσα Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα για το Τρίµηνο που έληξε 31 Μαρτίου 2010 ΟΠΑΠ Α.Ε. Ενδιάµεσα Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα για το Τρίµηνο που έληξε 31 Μαρτίου 2010 Πωλήσεις: 1.372,4 εκ. ευρώ έναντι 1.462,7 εκ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου 2009 (µείωση 6,2%) Kέρδη προ

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα α τριμήνου 2011 του Ομίλου Marfin Popular Bank

Αποτελέσματα α τριμήνου 2011 του Ομίλου Marfin Popular Bank Δελτίο τύπου 26 Μαΐου Αποτελέσματα α τριμήνου του Ομίλου Marfin Popular Bank Τα καθαρά κέρδη του α τριμήνου διαμορφώθηκαν σε 71 εκατ. Τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε 181.5 εκατ. το α τρίμηνο, ενισχυμένα

Διαβάστε περισσότερα

Κυρίες και Κύριοι Μέτοχοι,

Κυρίες και Κύριοι Μέτοχοι, ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΆΣΕΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

Μελέτη περίπτωσης. Ερώτημα 1

Μελέτη περίπτωσης. Ερώτημα 1 Τα υπόλοιπα (τα ποσά σε ) των λογαριασμών γενικού καθολικού μιας βιομηχανικής εταιρείας κατά τις λογιστικές χρήσεις της τελευταίας 3 ετίας είχαν ως εξής: Λογαριασμοί 2011 2012 2013 Ίδια κεφάλαια 3,500,000

Διαβάστε περισσότερα

Χρηματοοικονομική Ι. Ενότητα 8: Βασικές αρχές αποτίμησης μετοχών. Ιωάννης Ταμπακούδης. Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Ι

Χρηματοοικονομική Ι. Ενότητα 8: Βασικές αρχές αποτίμησης μετοχών. Ιωάννης Ταμπακούδης. Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Ι Χρηματοοικονομική Ι Ενότητα 8: Βασικές αρχές αποτίμησης μετοχών Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ

ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑ ΣΕΙΣ 1. Στοιχεία Κατάστασης Συνολικών Εσόδων της χρήσης που έληξε την 31 η Δεκεμβρίου 2012 2. Στοιχεία Κατάστασης Οικονομικής Θέσης της 31 ης Δεκεμβρίου 2012 3. Στοιχεία Κατάστασης

Διαβάστε περισσότερα

1. ΕΙΣΑΓΩΓΗ...1 2. ΜΕΘΟΔΟΙ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ...3 3. ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ...4

1. ΕΙΣΑΓΩΓΗ...1 2. ΜΕΘΟΔΟΙ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ...3 3. ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ...4 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 1. ΕΙΣΑΓΩΓΗ...1 2. ΜΕΘΟΔΟΙ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ...3 3. ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ...4 3.1. ΓΕΝΙΚΕΣ ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ...4 3.2. ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ ΜΕΘΟΔΟΥ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΣΜΕΝΗΣ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ...5 3.3. ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ ΜΕΘΟΔΟΥ ΤΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

IT IS ALL ABOUT CASH! ΟΛΗ Η ΑΞΙΑ ΕΙΝΑΙ ΣΤΑ ΜΕΤΡΗΤΑ!

IT IS ALL ABOUT CASH! ΟΛΗ Η ΑΞΙΑ ΕΙΝΑΙ ΣΤΑ ΜΕΤΡΗΤΑ! INVESTMENT RESEARCH & ANALYSIS JOURNAL IT IS ALL ABOUT CASH! ΟΛΗ Η ΑΞΙΑ ΕΙΝΑΙ ΣΤΑ ΜΕΤΡΗΤΑ! Με την ευγενική χορηγία Η ικανότητα και δυνατότητα να παράγει ρευστότητα καθορίζει την αξία της επιχείρησης 1

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ

ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ KARAMOLEGOS BAKERY ROMANIA S.A Ε ΡΑ: POPESTI-LEORDENI, ΡΟΥΜΑΝΙΑ ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Για την χρήση από 1 Ιανουαρίου έως Σελίδα 1 από 6 ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑ ΣΕΙΣ 1. Στοιχεία Κατάστασης

Διαβάστε περισσότερα

Business Plan. Ένα επιχειρηµατικό πρόγραµµα περιλαµβάνει απαραίτητα τις ακόλουθες ενότητες:

Business Plan. Ένα επιχειρηµατικό πρόγραµµα περιλαµβάνει απαραίτητα τις ακόλουθες ενότητες: Business Plan Το επιχειρηµατικό πλάνο αποτελεί το πρώτο και µερικές φορές το µοναδικό έγγαφο κείµενο που παρουσιάζει ολοκληρωµένα την επενδυτική πρόταση, γι' αυτό πρέπει να είναι ρεαλιστικό και εφικτό,

Διαβάστε περισσότερα

O ΕΙΚΤΗΣ PRICE EARNINGS GROWTH (P.E.G.)

O ΕΙΚΤΗΣ PRICE EARNINGS GROWTH (P.E.G.) INVESTMENT RESEARCH & ANALYSIS JOURNAL O ΕΙΚΤΗΣ PRICE EARNINGS GROWTH (P.E.G.) Με την ευγενική χορηγία O δείκτης αποτίµησης που συνδυάζει το λόγο «Τιµή προς Κέρδη ανά Μετοχή» µε τους διαχρονικούς ρυθµούς

Διαβάστε περισσότερα

ΟΠΑΠ Α.Ε. Ενδιάµεσα Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα για το Τρίµηνο που έληξε 31 Μαρτίου 2008

ΟΠΑΠ Α.Ε. Ενδιάµεσα Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα για το Τρίµηνο που έληξε 31 Μαρτίου 2008 ΟΠΑΠ Α.Ε. Ενδιάµεσα Ενοποιηµένα Οικονοµικά Αποτελέσµατα για το Τρίµηνο που έληξε 31 Μαρτίου 2008 Πωλήσεις: 1.379,6 εκ. ευρώ έναντι 1.151,3 εκ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου 2007 (αύξηση 19,8%) Προσαρµοσµένα

Διαβάστε περισσότερα

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Οικονομική κατάσταση και προοπτική της Εταιρίας.

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Οικονομική κατάσταση και προοπτική της Εταιρίας. 1 ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «LOGISTICS SERVICE HELLAS ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΝΟΜΗΣ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ ΤΡΙΤΩΝ» ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

Ασκήσεις και µελέτες περιπτώσεων στην Ανάλυση Χρηµατοοικονοµικών Καταστάσεων

Ασκήσεις και µελέτες περιπτώσεων στην Ανάλυση Χρηµατοοικονοµικών Καταστάσεων Ασκήσεις και µελέτες περιπτώσεων στην Ανάλυση Χρηµατοοικονοµικών Καταστάσεων Άσκηση 1 Σύνταξη Ισολογισµού Τα δεδοµένα του ισολογισµού της εµπορικής επιχείρησης «ΑΛΦΑ» στις 31.12.2003 ήταν τα ακόλουθα:

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2006

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2006 Αθήνα, 1 Αυγούστου 2006 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2006 Ισχυρή Αύξηση Καθαρών Κερδών κατά 41,6% σε 318εκ. Επέκταση Χορηγήσεων κατά 24,5% και Κεφαλαίων υπό ιαχείριση κατά 22,9% υναµική Αύξηση Εσόδων

Διαβάστε περισσότερα

Marfin Popular Bank: Προκαταρκτικά οικονοµικά αποτελέσµατα για το έτος 2009

Marfin Popular Bank: Προκαταρκτικά οικονοµικά αποτελέσµατα για το έτος 2009 ελτίο τύπου 25 Φεβρουαρίου 2010 Marfin Popular Bank: Προκαταρκτικά οικονοµικά αποτελέσµατα για το έτος 2009 Τα καθαρά κέρδη του Οµίλου που αναλογούν στους µετόχους διαµορφώθηκαν σε 30.0 εκατ. το δ τρίµηνο

Διαβάστε περισσότερα

Ειδικό Παράρτημα. Α Χρηματοοικονομικοί δείκτες: Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα

Ειδικό Παράρτημα. Α Χρηματοοικονομικοί δείκτες: Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα Ειδικό Παράρτημα Α Χρηματοοικονομικοί δείκτες: Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα 2014 Ετήσια έκθεση ελληνικού εμπορίου Α. Ανάλυση κατά κλάδο και τομέα 278 Στο παράρτημα αυτό παρουσιάζεται ξεχωριστά για κάθε

Διαβάστε περισσότερα

Κύριοι Μέτοχοι, Ι. ΕΞΕΛΙΞΗ ΕΡΓΑΣΙΩΝ. Κύκλος εργασιών

Κύριοι Μέτοχοι, Ι. ΕΞΕΛΙΞΗ ΕΡΓΑΣΙΩΝ. Κύκλος εργασιών ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΣΩΛΗΝΟΥΡΓΕΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ Α.Ε. ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ 36ης ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ (01.01.05 31.12.05) Κύριοι Μέτοχοι, Έχουµε την

Διαβάστε περισσότερα

EBITDA. Πωλήσεις. Κέρδη προ φόρων. Κέρδη μετά από φόρους 14,3 23,5 17,1 14,8 10,9 13,3 8,4 9,9 19,4 10,3 13,1 8,9 5,1 6,4 5,7 5,8 4,7 2,6 8,0 7,6 6,7

EBITDA. Πωλήσεις. Κέρδη προ φόρων. Κέρδη μετά από φόρους 14,3 23,5 17,1 14,8 10,9 13,3 8,4 9,9 19,4 10,3 13,1 8,9 5,1 6,4 5,7 5,8 4,7 2,6 8,0 7,6 6,7 Αποτελέσματα χρήσης 1.1-3.6.214 45 4 35 3 25 2 15 39 358 312 Πωλήσεις 287 283 132 143 25 2 15 1 14,8 EBITDA 23,5 17,1 1,9 13,3 8,4 9,9 1 5 5 29 21 211 212 (*) 213 6M 213 6M 214 29 21 211 212 (*) 213 6M

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγικό Σηµείωµα. Η Ελλάδα σε Αριθµούς περιλαµβάνονται στην τρέχουσα έκδοση του τόµου «Η Ελλάδα σε Αριθµούς».

Εισαγωγικό Σηµείωµα.  Η Ελλάδα σε Αριθµούς περιλαµβάνονται στην τρέχουσα έκδοση του τόµου «Η Ελλάδα σε Αριθµούς». www.findbiz.gr Η Ελλάδα σε Αριθµούς 2017 Εισαγωγικό Σηµείωµα Το τελευταίο διάστηµα η οικονοµική δραστηριότητα στην Ελλάδα επηρεάστηκε δυσµενώς, µετά την αναστάτωση που προκλήθηκε στην αγορά από την επιβολή

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΗΣΙΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ GREC-ROM BUSINESS GROUP SRL Για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2007

ΕΤΗΣΙΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ GREC-ROM BUSINESS GROUP SRL Για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2007 ΕΤΗΣΙΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ GREC-ROM BUSINESS GROUP SRL 1/1-31/12/2007 1/1-31/12/2006 Πωλήσεις 878.600,00 482.700,00 Κόστος πωληθέντων (437.758,00) (309.548,50) Μικτό κέρδος 440.842,00

Διαβάστε περισσότερα

ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 31/3/2015

ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 31/3/2015 Γενικός είκτης Εικόνα Αγοράς Άνοδος στο Χ.Α. Ο Γενικός είκτης έκλεισε στις 772,71 µονάδες, σηµειώνοντας κέρδη 0,53%. Η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 59,03 εκατ. εκ των οποίων 2,30 αποτελούσαν πακέτα.

Διαβάστε περισσότερα

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ ΑΠΟ 1 Η ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΜΕΧΡΙ 30 Η ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2006 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ ΑΠΟ 1 Η ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΜΕΧΡΙ 30 Η ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2006 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ ΑΠΟ 1 Η ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΜΕΧΡΙ 30 Η ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2006 Το Διοικητικό Συμβούλιο της SFS Group Public Company Limited (η «Εταιρεία»),

Διαβάστε περισσότερα