.Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση 425.03 Πρωινή Ενηµέρωση Πέµπτη, 5 Ιανουαρίου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 657,54 0,14% 2,2% FTSE/ASE 25 1.773,84 0,23% 1,9% FTSE/ASE 40 785,86-0,36% 4,3% FTSE/ASE 80 151,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 875,77-0,93% 4,5% Τηλεπικοινωνίες 2.477,31 1,35% 0,8% Κατασκευές-Υλικά 2.289,40 0,51% 1,5% Πετρέλαιο & Αέριο 3.045,69 1,18% 1,6% Κοινής Ωφέλειας 1.546,62-0,86% 2,0% Τροφίµων & Ποτών 7.709,19 0,63% 0,0% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE-20 46 56 29 04/01/17 03/01/17 44 40 11% 46,1 46,0 24% % Premium ASE ADEX (Discount) Ιανουάριος 2017 1.773,84 1.771,00-0,16 Φεβρουάριος 2017 1.773,84 1.770,75-0,17 Μάρτιος 2017 1.773,84 1.776,75 0,16 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % ΕΛ.ΤΕΧ. ΑΝΕΜΟΣ ΑΕ (ΚΟ) 0,94 5,24 GRIVALIA PROPERTIES 8,05 4,68 ΕΛΤΟΝ ΙΕΘΝΟΥΣ ΕΜΠΟΡΙΟΥ 0,89 3,27 ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Α.Ε. 2,35 2,17 ΕΛΛΑΚΤΩΡ Α.Ε 1,17 1,74 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ATTICA BANK (ΚΟ) 0,04-6,82 ΕΚΤΕΡ (KΟ) 0,41-3,50 EUROBANK ERGASIAS (KO) 0,66-2,79 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,26-2,60 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 0,22-2,23 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 17.944.148-2,23 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 20.733.958-2,60 EUROBANK ERGASIAS (KO) 5.828.602-2,79 ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) 15.029.718 1,38 ALPHA BANK (ΚΟ) 5.540.406 1,54 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) 10.803.792 1,54 ΟΤΕ(ΚΟ) 2.561.614 1,35 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 3.983.601-2,23 EUROBANK ERGASIAS (KO) 3.940.135-2,79 ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ) 4.264.102 1,53 Σχόλιο Ηµέρας Άνοδο κατά 0,14% κατέγραψε ο Γενικός είκτης στη χθεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 657,64 µονάδες. Παράλληλα, η αξία συνέχισε να βελτιώνεται καθώς διαµορφώθηκε στα 46,1 εκ. ευρώ. Η συνεδρίαση διενεργήθηκε σε σκηνικό που δεν τροφοδότησε την ατµόσφαιρα µε νέες ειδήσεις τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό, µε αποτέλεσµα η κίνηση του Γενικού είκτη να έχει χαρακτηριστικά χαλαρού επιτόπιου τροχάδην. Ελπιδοφόρα είναι ωστόσο η υποχώρηση των αποδόσεων των πολυετών οµολόγων (10ετή στο 6,72%). Ο τραπεζικός δείκτης υποχώρησε κατά 0,93% µε τις µετοχές της Eurobank (- 2,79%) και της Πειραιώς (-2,23%) να υποχωρούν περισσότερο, ενώ υποχώρηση κατέγραψαν ακόµη το Folli-Follie (-0,05%), η ΕΥ ΑΠ (-1,45%) και ο ΟΛΠ (-0,08%). Στον αντίποδα, άνοδο σηµείωσαν η ΕΕΕ (+0,63%), τα ΕΛΠΕ (+0,45%), η Motor Oil (+1,44%), o OTE (+1,35%), η ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+2,17%), ο ΟΠΑΠ (+1,53%), η Ελλάκτωρ (+1,74%), ενώ συνέχισε για 5η ηµέρα η Cenergy (+2,87%) και για 7η η Αβαξ (+1,65%). Απολογιστικά, 44 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 53 εκείνων που υποχώρησαν. Η σηµερινή συνεδρίαση, τελευταία της εβδοµάδος λόγω της αργίας των Φώτων, έχει προϋποθέσεις για συνέχιση ανοδικής κίνησης καθώς η τεχνική εικόνα βαίνει βελτιούµενη, αν και θα συνεχίσει η λειψυδρία στην εσωτερική οικονοµική επικαιρότητα, ενώ τα στοιχεία από την αµερικανική αγορά εργασίας αναµένεται να ανακοινωθούν την Παρασκευή. Επιχειρηµατικά Νέα Εθνική: προς πώληση η ΕΕΓΑ. Η Εθνική Τράπεζα αναµένεται να προχωρήσει στην πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής της εντός του έτους ενώ σχεδιάζει και άλλες πωλήσεις στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης, δήλωσε σήµερα ο CEO της τράπεζας, Λεωνίδας Φραγκιαδάκης. ΟΛ: προς καταγγελία των δανείων. Στην απόφαση να καταγγελθούν τα δάνεια του ηµοσιογραφικού Οργανισµού Λαµπράκη προχώρησαν, σύµφωνα µε πληροφορίες, οι τράπεζες καθώς δεν πληρώθηκαν οι οφειλόµενες από την επιχείρηση δόσεις. Κατά πληροφορίες, η κίνηση αυτή αποτελεί και έναν µοχλό πίεσης προς τη νυν διοίκηση (Στ. Ψυχάρης), προκειµένου να αποχωρήσει και να ανοίξει ο δρόµος για έλευση «λευκού ιππότη» στο ιστορικό συγκρότηµα Τύπου, ενώ δεδουλευµένα µηνών δεν έχουν καταβληθεί στους εργαζόµενους. Ελ. Βενιζέλος: ιστορικό ρεκόρ το 2016. Συνολικά, για το έτος 2016, ο ιεθνής Αερολιµένας Αθηνών κατέγραψε την καλύτερη ιστορική επίδοσή του από πλευράς επιβατικής κίνησης, µε 20,02 εκατ. επιβάτες, ξεπερνώντας κατά 1,9 εκατοµµύρια επιβάτες (+10,7%) την κίνηση του 2015. Τόσο οι επιβάτες εσωτερικού όσο και οι επιβάτες εξωτερικού σηµείωσαν διψήφια επίπεδα ανόδου κατά 11,2% και 10,4% αντίστοιχα, φθάνοντας τα 7,15 εκατ. και 12,87 εκατ. Τράπεζες: αποχαιρετισµός στα Βαλκάνια. Τον πικρό επίλογο στο «φιλόδοξο» project της προηγούµενης δεκαετίας για ανάδειξή τους σε περιφερειακούς παίκτες της ΝΑ Ευρώπης και Μεσογείου καλούνται να βάλουν, τον επόµενο ενάµιση χρόνο, οι εγχώριες συστηµικές τράπεζες. Ως τα µέσα του 2018, θα πρέπει να περιορίσουν δραστικά την παρουσία τους στο εξωτερικό, εγκαταλείποντας, µετά την Πολωνία (Eurobank), Τουρκία (Εθνική και Eurobank), Ουκρανία (Alpha, Eurobank) και Αίγυπτο ( Πειραιώς), τις γειτονικές αγορές των Βαλκανίων. Τα νέα πλάνα αναδιάρθρωσης, που υπέγραψαν το 2015 Εθνική και Πειραιώς, προβλέπουν την αποεπένδυσή τους από το σύνολο σχεδόν των διεθνών τους δραστηριοτήτων, ως αποτέλεσµα της νέας κρατικής ενίσχυσης, που έλαβαν στην τελευταία ΑΜΚ. Σηµαντικά ελαφρύτερες σχετικές δεσµεύσεις έχουν αναλάβει Eurobank και Alpha Bank, µε την τελευταία, πάντως, να έχει αποχωρήσει ήδη από Βουλγαρία και FYROM.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ MSCI WORLD 1773,96 0,91% 1,30% US 10 Year 2,44% -0,22% MSCI EMERGING 871,45 0,35% 1,06% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P 500 2270,75 0,57% 1,43% UK 10 Year 1,34% 7,75% DOW JONES 19942,16 0,30% 0,91% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ 100 4937,21 0,53% 1,51% EU 10 Year 0,28% 4,55% BRAZIL IBOVESPA ΕΥΡΩΠΗ 61589,06-0,36% 2,26% ΙΑΠΩΝΙΑ JP 10 Year 0,07% 41,30% EURO STOXX 50 3317,52 0,27% 0,82% STOXX 600 365,26 0,57% 1,06% DAX 30 11584,31-0,12% 0,90% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE 100 7189,74 0,66% 0,66% GR 10 Year 6,88% -1,22% CAC 40 4899,40 0,35% 0,76% GR 15 Year 7,12% -2,36% IBEX 35 9462,90 0,47% 1,18% GR 20 Year 7,33% -1,78% SWISS MARKET 8354,81 1,64% 1,64% RUSSIAN RTSI $ 1176,69-1,06% 2,87% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST 100 76143,59-0,62% -2,16% ΕΛΠΕ 3,70% -1,80% 10/05/2017 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 4,85% -0,01% 04/07/2019 NIKKEI 225 19594,16 2,51% 2,13% ΟΤΕ 2,30% -0,57% 07/02/2018 HANG SENG 22134,47-0,07% 2,01% OTE 2,89% -0,02% 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 3158,794 0,73% 1,99% ΕΗ 12,32% 0,16% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ TITAN 18/01/2017 CBOE VIX 11,85-7,78% -15,60% MOTOR OIL 3,36% 0,77% 15/05/2019 VSTOXX 16,46-8,32% -9,15% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 53,26 1,78% -1,10% EUR/USD 1,049 0,81% 0,32% BRENT OIL 56,46 1,78% -0,97% EUR/GBP 0,851 0,10% -0,12% NATURAL GAS 3,267-1,80% -12,54% EUR/CHF 1,071 0,16% -0,09% GOLD 1165,30 0,28% 2,30% EUR/JPY 122,99 0,38% 0,53% SILVER 16,55 0,87% 4,42% EUR/AUD 1,440-0,09% 1,13% COPPER 5644 2,62% 1,96% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Με κέρδη έκλεισαν κατά την χθεσινή συνεδρίαση οι αµερικανικοί δείκτες στη Wall Street. Πιο συγκεκριµένα, ο D.J. έκλεισε στις 19.942 µονάδες (+0,4%) και ο S&P 500 στις 2.270µ. (+0,6%). Μικτή εικόνα παρουσίασαν οι ευρωπαϊκές αγορές µε το δείκτη του χρηµατιστηρίου της Φρανκφούρτης DAX να κλείνει αµετάβλητος στις 11,584µ (0%) ενώ ο δείκτης FTSE 100 του χρηµατιστηρίου του Λονδίνου έκλεισε στις 7.189µ (+0.1%). Τέλος, το ελληνικό etf Global X MSCI Greece στο NYSE έκλεισε στα 8,15 δολ. (+1,3%). Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων κέρδη σηµείωσε τόσο ο χρυσός που έκλεισε στα 1.164 δολ. (+0,1%) όσο και το ασήµι στα 16,48 δολ. (+0,4%). Ανοδικά κινήθηκε και το πετρέλαιο (WTI) κλείνοντας στα 53,3 δολ/β (+1,95%). Η Αγορά Οµολόγων Σταθεροποιητικά κινήθηκαν οι αποδόσεις των αµερικανικών οµολόγων την χθεσινή ηµέρα µε την δεκαετία να κλείνει στο 2,42%. Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών οµολόγων κινήθηκαν ανοδικά µε την απόδοση της γερµανικής δεκαετίας να κλείνει στο +0,277%. Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Ανοδικά κινήθηκε η Wall Street στη δεύτερη συνεδρίαση του νέου έτους µε τον Dow Jones να επαναπροσεγγίζει τις 20.000 µονάδες. Στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος όπως ήταν αναµενόµενο βρέθηκαν τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed. Σύµφωνα µε τα πρακτικά, αξιωµατούχοι τάχθηκαν υπέρ µιας πιο επιθετικής αύξησης των επιτοκίων ενώ προειδοποίησαν για τον κίνδυνο πληθωριστικών πιέσεων στην αµερικανική οικονοµία λόγω της πολιτικής Τράµπ. Νωρίτερα, θετικός ήταν ο αντίχτυπος από τις αυξήσεις στις πωλήσεις που ανακοίνωσαν οι αυτοκινητοβιοµηχανίες για το µήνα εκέµβριο στις ΗΠΑ. Ειδικότερα οι πωλήσεις της General Motors αυξήθηκαν κατά 10% και της Ford κατά 0,3%.
Γενικός είκτης Χ.Α. FTSE25 : Όπως ακριβώς αναµέναµε, ο δείκτης της µεγάλης κεφαλαιοποίησης ανέκρουσε πρύµναν ενώπιον της Κ2 και κινήθηκε διορθωτικά προκειµένου να επιβεβαιώσει την στήριξη που του παρέχει η µέχρι πρότινος αντίσταση της τοπικής κορυφής των 1760 µον., στα πλαίσια του retest. Για όσο διάστηµα ο δείκτης διατηρείται υψηλότερα της ανερχόµενης γραµµής τάσης S1, δεν συντρέχει κανένας λόγος ανησυχίας για τους αγοραστές. Η βραχυπρόθεσµη τάση θα κινδυνεύσει µόνο σε ενδεχόµενη παραβίαση της ζώνης που οριοθετείται από τους εκθ.μκο των 10 και 30 ηµ., που σήµερα διέρχονται από τις 1723 και 1697 µον. Ο Γενικός είκτης µε εµφανή τα σηµάδια κόπωσης από το προηγηθέν τετραήµερο ράλι, δεν φαίνεται διατεθειµένος ακόµα να αντιπαρατεθεί µε την ισχυρή αντίσταση των 660 µον. Περιορίστηκε στην διατήρηση των κεκτηµένων. Στις 648-650 µον., η πλησιέστερη αξιόλογη στήριξη. Εξακολουθούµε να υποστηρίζουµε ότι είναι ζήτηµα απλά χρόνου η δοκιµασία της. Ούτε και ο Τραπεζικός δείκτης αποτόλµησε να αντιπαρατεθεί µε την ισχυρή αντίσταση της τοπικής κορυφής της 8/12/16 ( 896-912 µον.) Στις 860 µον. η πλησιέστερη (ασθενής ) στήριξη. Οικονοµικό Ηµερολόγιο Πέµπτη Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΕΥΡΩΖΩΝΗ 10:30 EUR Markit Germany Construction PMI (DEC) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:10 EUR Markit Germany Retail PMI (DEC) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:10 EUR Markit Eurozone Retail PMI (DEC) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Markit/CIPS UK Services PMI (DEC) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Markit/CIPS UK Composite PMI (DEC) ΗΠΑ 15:15 USD ADP Employment Change (DEC) ΗΠΑ 15:30 USD Initial Jobless Claims (DEC 31) ΗΠΑ 15:30 USD Continuing Claims (DEC 24) ΗΠΑ 17:00 USD ISM Non-Manufacutring Composite (DEC) ΗΠΑ 18:00 USD DOE U.S. Crude Oil Inventories (DEC 30) Επιλεγµένες Μερισµατικές Απόδόσεις Μετοχή Αποδοση* ΟΠΑΠ 12,00% ΑΡΑΙΓ 11,67% ΕΧΑΕ 7,50% ΕΥΑΠΣ 7,35% ΟΤΟΕΛ 7,26% ΕΛΛ 6,72% ΠΑΝΓΑΙΑ 6,36% ΜΟΗ 6,02% ΕΥ ΑΠ 5,74% ΓΡΙΒΑΛΙΑ 4,54% ΚΑΡΕΛΙΑΣ 3,33% ΟΛΘ 3,14% Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)
ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ Α.Β.Ε.Τ.Ε. 09/01/2017 FLEXOPACK Α.Ε.Β.Ε.Π. 10/01/2017 ΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΥ ΑΕ 12/01/2017 ΚΡΙ-ΚΡΙ ΑΕ 24/01/2017 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜ- ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ 24/05/2017 Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος 2017 20 Ιανουαρίου 2017: Ανάληψη προεδρίας από τον Ν. Τραµπ 26 Ιανουαρίου 2017: ιεξαγωγή Eurogroup 7 Μαΐου 2017 : 2ος Κύκλος προεδρικών εκλογών στη Γαλλία 15 Μαρτίου 2017: Εκλογές στην Ολλανδία 31 Μαρτίου 2017: Ενεργοποίηση άρθρου για την αποχώρηση της Μ. Βρετανίας από Ε.Ε. 23 Απριλίου 2017: 1ος γύρος προεδρικών εκλογών στην Γαλλία Σεπτέµβριος Οκτώβριος 2017: Γερµανικές Εκλογές
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτρης Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ. 210-3364300, fax. 210-3239122, e-mail: analysis@cyclos.gr.