1. Navedite tri glavne funkcije finansijskog menadžmenta i objasnite ih

1. Navedite tri glavne funkcije finansijskog menadžmenta i objasnite ih 2. Tržišna cena akcije preduzeća predstavlja osnovni reper procene vrednosti preduzeća jer uzima u obzir nekoliko faktora koje maksimizacija zarade po akciji kao reper uspešnosti poslovanja preduzeća ne uključuje u razmatranje. Koji su to faktori? 3. Koje poslove pokriva rukovodioc finansijskog odeljenja? 4. Navedite razlike izmeďu tri osnovna oblika organizacionog poslovanja njihove prednosti i nedostatke: 5. Navedite podelu finansijskog tržišta? 6. Koja je svrha tržišta kapitala za preduzeća a koja za investitore? 7. Navedite instrumente sa kojima se trguje na tržištu novca? 8. U koje se to tri kategorije dele HodV sa kojima se trguje na tržištu kapitala? 9. Navedite instrumente i mehanizme monetarno kreditne politike centralne banke i svrhu njihove upotrebe. 10. Koja je primarna delatnost poslovne banke? 11. Koja je podela investicionih fondova prema cilju ulaganja? 12. Šta su zatvoreni investicioni fondovi? 13. Posao finasijskog menadžera je: ( zaokružite tačne odgovore) a). Obavljanje finansijske analize, analize troškova i preduzimanje aktivnosti upravljanja gotovinom b). Donošenje odluka o strateškom razvoju preduzeća, praćenje istraživačko razvojnih projekata, komercijalizacija patenata. c). Preduzimanje investicionih istraživanja, poslovi sa hartijama od vrednosti, odnosi sa finansijskim institucijama poput banaka, osiguravajućih institucija itd. d). Praćenje razvoja proizvoda, razvijanje kanala distribucije, razvijanje odnosa sa klijentima. e). Finansijsko planiranje, obezbeďenje sredstava za nesmetano poslovanje, organizovanje procesa rada, blagovremena naplata potraživanja, investiranje, finanijski konsalting, informisanje, upravljanje i kontrola poslovanja

Da Ne 14. Maksimizacija zarade po akciji kao reper uspešnosti poslovanja nije u potpunosti prikladan cilj finansijskog poslovanja preduzeća, jer poseduje bitne nedostatke. Navedite te nedostatke i objasnite ih. 15. Koja je svrha finansijskog tržišta? ( zaokružite tačan odgovor) a. Kontrola novčane mase b. kontrola finansijskih institucija c. Efikasno alociranje štednje krajnjim korisnicima. 16. Čemu služi primarno a čemu sekundarno finansijsko tržište? 17. Koja je svrha tržišta novca? 18. Hod V sa kojima se trguje na novčanom tržištu imaju tri zajedničke osnovne karakteristike. Navedite ove karakteristike. 19. Koja je osnovna svrha deviznog tržišta? 20. Da li maksimizacija bogatstva akcionara oslobaďa preduzeće da deluje na društveno odgovoran način? ( zaokružite tačan odgovor) 21. Koji je to najrelevantniji barometar vrednosti akcija preduzeća? ( zaokružite tačan odgovor) 1. Finansijsko okruženje 2. Finansijske institucije 3. Tržište 4. Procena akcionara 22. Kako povećanje obaveznih rezervi utiče na kreditnu politiku banaka i cenu kapitala? 23. U koju svrhu se odobravaju kratkoročni krediti? 24. Navedite pet oblika kratkoročnih kredita i objasnite ih. 25. Zašto finansijski menadžer ima potrebu da putem finansijske analize procenjuje finansijsko stanje preduzeća? 26. Na osnovu kojih izveštaja se radi finansijska analiza?

27. Koja se imovina smatra najlikvidnijom imovinom u bilansu stanja, navedite tu imovinu po principu opadajuće likvidnosti: 28. Kako izračunavate neto obrtni kapital? 29. Izvore sredstava čine : ( zaokružite tačne odgovore ) a) gotovina iz poslovanja b) gotovina iz posredovanja c) gotovina iz investiranja d) stari dugoročni dugovi e) Novi dugoročni dugovi f) Nova emisija H od V 30. Kako se nazivaju instrumenti finansijske analize koji se koriste za proveru finansijskog stanja.? 31. Finansijska analiza razmatra : ( zaokružite tačan odgovor) a) jedan odnos u jednoj tački b) odnose tokom vremena 32. Koje pokazatelje možete izvući iz bilansa stanja a koje iz bilansa stanja i bilansa uspeha? 33. Zašto je potrebno dodatno testirati likvidnost kroz proveru pokazatelja efikasnosti? 34. Može li preduzeće imati tekući raci likvidnosti 4:1 a da pri tom nije u stanju da plaća tekuće obaveze, zašto? 35. Analizirajte trend finansijskog stanja i poslovanja peduzeća tokom zadnje tri godine na osnovu datih informacija iz bilansa stanja i informacija iz bilansa uspeha upotrebljavajući sledeće racio odnose: tekuću likvidnost, odnos kiselosti, prosečan period naplate potraživanja, koeficijent obrta zaliha, ukupnog duga/glavnice, dugoročnog duga/ukupnog kapitala, marže neto dobiti, marže bruto dobiti, koeficijenta obrta ukupne imovine, i prinosa na imovinu ROI. AKTIVA 2003 2004 2005 Gotovina 30.000 20.000 5.000 Potraživanja od kupaca 200.000 260.000 290.000 Zalihe 400.000 480.000 600.000 Neto fiksna imovina 800.000 800.000 800.000 Ukupna aktiva 1.430.000 1.560.000 1.695.000 PASIVA Kratkoročne obaveze 330.000 400.000 520.000

Dospele obaveze 200.000 210.000 225.000 Dugoročne obaveze 300.000 300.000 300.000 Akcionarski kapital 600.000 650.000 650.000 Ukupna pasiva 1.430.000 1.560.000 1.695.000 INFORMACIJE IZ BILANSA USPEHA 2003 2004 2005 Prihodi od prodaje 4.000.000 4.300.000 3.800.000 Trošak prodanih proizvoda 3.200.000 3.600.000 3.300.00 Neto dobit 300.000 200.000 100.000 36. Kratkoročni finansijski menadžment obuhvata problematiku: ( zaokružite tačne odgovore) a.) Upravljanja tekućom imovinom b.) Upravljanja finansijskim institucijama c.) Kratkoročno finansiranje preduzeća d.) Upravljanje dugoročnim obavezama e.) Finansiranje obrtnog kapitala 37. Šta se podrazumeva pod upravljanjem gotovinom, zalihama, i kupcima, objasnite za svaki pojedinačno. 38. Objasnite na šta ukazuje ciklus konverzije u gotovinu. 39. Koja su to tri ključna perioda u upravljanju obrtnim kapitalom koja utiču na ciklus konverzije u gotovinu? 40. Poznate strategije finansiranja nedostatka gotovine su: ( Zaokružite tačne odgovore) a) Opuštena strategija b) Ubrzana strategija c) Restriktivna strategija d) Strategija likvidnosti e) Strategija srednjeg puta 41. U kom izveštaju možete pronaći uzrok povećanja ili smanjenja gotovine u odreďenom vremenskom periodu? 42. Strategija upravljanja gotovinom se svodi na : ( zaokružite tačne odgovore) a ) Prolongiranje isplate kratkoročnih obaveza u granicama mogućnosti b) Ubrzane isplate dospelih obaveza c) Povećanje efikasnosti korišćenja zaliha

d) Povećanje neto obrtnog kapitala e) Skraćenje perioda naplate potraživanja od kupaca 43. Ukoliko godišnji troškovi gotovine preduzeća iznose 300.000din, a troškovi prodaje hartija od vrednosti iznose 400din, koliki je optimalan iznos gotovine koji bi preduzeće moglo pribaviti prodajom hartija od vrednosti, uz kamatnu stopu od 8%? 44. Navedite tri vrste kratkoročnih Hartija od Vrednosti i njihove karakteristike 45. Šta se podrazumeva pod efikasnošću upravljanja zalihama i kako se ta efikasnost manifestuje? 46. Kako se generalno dele troškovi zaliha? (Navedite podelu i objasnite troškove) 47. Koji je to optimalan obim zaliha? 48. Pri donošenju odluke o zalihama potrebno je razmotriti: ( zaokružite tačan odgovor) a) Kvalitet zaliha b) Strukturu i karakter troškova nabavke zaliha. 49. Šta podrazumeva sistem sigurnosnih zaliha, a šta sistem pravovremenog upravljanja zalihama? Objasnite. 50. Iz čega proizilaze troškovi održavanja kreditnih standarda? Navedite uzroke troškova. 51. Da li je povećanje perioda naplate potraživanja obavezno loše? Objasnite 52. Koji su to različiti izvori podataka koji se koriste za analizu kreditnog zahteva? 53. Koja je svrha otvaranja kreditne linije, i koje su prednosti takvog dogovora finansiranja? 54. Kreditni uslovi obuhvataju tri bitna elementa kreditiranja i plaćanja, navedite ta tri elementa: 55. Zašto je efektivna godišnja kamatna stopa propuštenog diskonta uvek visoka? Objasnite. 56. Nakon prikupljenih podataka i analize kreditnog boniteta kupca, podaci se numericki rangiraju prema sledećim karakteristikama (zaokružite tacne odgovore) a) Karakteru kupca b) Po perspektivi projekta c) Veličini kapitala kupca

d) Kupcevom meďunarodnom rejtingu e) Kapacitetu plaćanja f) Po finansijskim izveštajima kupca g) Kolateralnom obezbeďenju od strane kupca h) Uslovima poslovanja kupca 57. Koji se postupci preduzimaju u okviru procedure politike naplate potraživanja? 58. Po spontanosti izvora sredstava kratkoročno finansiranje se može klasifikovati kao : 59. Uslovi trgovačkog kredita koji su odreďeni na predračunu, mogu se svrstati u nekoliko kategorija po Neto razdoblju unutar kog se očekuje plaćanje, navedite te uslove. 60. Objasnite revolving kredit i njegovu razliku od kreditne linije. 61. Kamata kao cena kredita se može platiti unapred u slučaju diskontnog kredita ili po dospeću duga. Objasnite kako ova razlika u plaćanju kamate utiče na visinu efektivne kamatne stope? 62. U kojim situacijama ulaganja koncept vremenskog vrednovanja novca ima najčešću primenu? 63. Objasnite po čemu se razlikuje složena kamata od jednostavne kamate? 64. Koliko će Vaših 20.000din vredeti kroz 7 godina, uz kamatnu stopu od 5%, pri jednostavnom ukamaćivanju? A koliko pri složenom? 65. Diskontovanjem budućih novčanih tokova ove tokove stavljamo matematički u kakav položaj u odnosu na tekuću vrednost novca? 66. Ukoliko je diskontna stopa veća sadašnja vrednost je: ( zaokružite tačan odgovor) a ) Manja b) Veća 67. Ukoliko je buduća vrednost veća, sadašnja vrednost je : ( zaokružite tačan odgovor) a) Manja b) Veća 68. Šta predstavlja anuitet?

69. Šta bi ste radije prihvatili 22.000 dinara za pet godina ili 14.000 dinara odmah, uz uslov da je oportunitetni trošak kapitala 7%, obrazložite svoju odluku preko koncepta vremenskog vrednovanja novca izračunatog u dinarima. 70. Uložili ste 10.000 u banku. Novac Vam je oročen na 4 godine, pri čemu se ukamaćuje na šestomesečnom nivou. Koliko će Vam novca banka isplatiti po isteku perioda od 4 godine, ukoliko je godišnja kamatna stopa na oročena sredstva 6%? 71. Šta je glavna karakteristika obročnog zajma? 72. Zašto je za finansijskog menadžera bitno odvajanje kamate od glavnice? 73. Pozajmili ste 30.000, koje vraćate u periodu od 4 godine, po godišnjoj kamatnoj stopi od 5%. Izračunajte godišnji anuitet i sastavite plan otplate zajma. 74. Kako se vrši pretvaranje godišnje kamatne stope u efektivnu godišnju kamatnu stopu 75. Kako izgleda Fišerova jednačina i koji odnos ona pokazuje? 76. Šta su obveznice? 77. Od čega se sastoji očekivani i stvarni prinos vlasnika običnih akcija? 78. Šta čini kapitalnu dobit koju stiče vlasnik akcija? 79. Kupili ste akciju preduzeća «XY». PredviĎa se da će ta akcija: Prve godine doneti dividendu u iznosu od 500din Druge godine u iznosu od 600din Nakon isteka treće godine dividenda iznosi 650 din i predviďa se tržišna cena akcije u iznosu od 10.250din Kolika je sadašnja vrednost te akcije, pri stopi kapitalizacije od 10%?

80. Ukoliko godišnji troškovi gotovine preduzeća iznose 300.000din, a troškovi prodaje hartija od vrednosti iznose 400din, koliki je optimalan iznos gotovine koji bi preduzeće moglo pribaviti prodajom hartija od vrednosti, uz kamatnu stopu od 8%? 2 300.000 400 0.08 54.772 81. Rešili ste da kupite skuter. Svake godine, u periodu od sledećih 6 godina, uštedite po 30.000din, i stavljate ih na kraju godine u banku, uz kamatnu stopu od 7%. Kollika je sadašnja vrednost sume koju ćete uspeti da uštedite nakon navedenog perioda, ukoliko inflacija iznosi 3% godišnje? a. 30.000*1.5=45.000 b. 180.000*0.713=128.340 c. 30.000*6.633=198.990 d. 30.000*4.766=142.980 e. 30.000*4.35=130.500 f. 30.000*5.242=157.260 g. 180.000*0.79=142.200 h. 180.000*1.265=227.700 82. Uložili ste 10.000 u banku. Novac Vam je oročen na 4 godine, pri čemu se ukamaćuje na šestomesečnom nivou. Koliko će Vam novca banka isplatiti po isteku perioda od 4 godine, ukoliko je godišnja kamatna stopa na oročena sredstva 6%? i. 10.000*1.262=12.262 j. 10.000*8.893=8.893 k. 10.000*7.019=7.019 l. 10.000*0.789=7.789 m. 10.000*1.266=12.660 n. 10.000*3.465=34.650 o. 10.000*4.374=43.740 p. 10.000*0.792=7.920 83. Kupili ste akciju preduzeća «XY». PredviĎa se da će ta akcija: Prve godine doneti dividendu u iznosu od 500din Druge godine u iznosu od 600din Nakon isteka treće godine predviďa se tržišna cena akcije u iznosu od 10.250din Kolika je sadašnja vrednost te akcije, pri stopi kapitalizacije od 10%? Rešenje: 500*0.909 600*0.826 10250*0.751 8.647

84. Pozajmili ste 30.000, koje vraćate u periodu od 4 godine, po godišnjoj kamatnoj stopi od 5%. Izračunajte godišnji anuitet i sastavite plan otplate zajma. Rešenje: 30.000/3.546=8.460 Iznos Kraj godine Obročna rata Godišnja Otplata kamata glavnice ostatka 0 - - - 30.000 1 8460 1500 6960 23.040 2 8460 1152 7308 15.732 3 8460 786 7674 8.058 4 8460 402 8058 0 85. Koliko će Vaših 20.000din vredeti kroz 7 godina, uz kamatnu stopu od 5%, pri jednostavnom ukamaćivanju? Rešenje: 20.000*(1+0.05*7)=20.000*1.35=27.000din 86. Na osnovu kojih informacija menadžment donosi odluke? 87. Koje su najpoznatije analize koje se koriste kod merenja rizika? 88. Objasnite u čemu je suština senzitivne analize, i u kojim se uslovima ova analiza koristi? 89. Objasnite na šta se odnosi efekat poslovne poluge, i šta ga uzrokuje? 90. Koje vrednosti se aproksimiraju simulacionom analizom? 91. Menadžerske opcije predstavljaju: a) odluke menadžera vezane za različite izvore finansiranja budućeg projekta b) odluke menadžera vezane za različite dobavljače opreme za buduće projekte c) odluke menadžera vezane za izmene samog projekta nakon početka njegovog ostvarenja d) odluke menadžera vezane za izbor izmeďu različitih projekata 81. Na koji način menadžerske opcije utiču na vrednost odreďenog projekta? 82. Navedite menadžerske opcije. 83. Na koji način neke od najprofitabilnijih svetskih kompanija primenjuju opciju odgaďanja? 84. Definišite ili objasnite na primeru šta predstavlja rizičnost projekta.

85. Stanje ekonomije Predlog A Predlog B Verovatnost Tok novca Verovatnost Tok novca Duboka recesija 0.05 1.500 din 0.05 1.000 din Blaga recesija 0.20 2.000 din 0.20 2.500 din Normal stanje 0.45 3.000 din 0.45 4.000 din Mali napredak 0.20 3.500 din 0.20 5.000 din Veliki napredak 0.10 4.000 din 0.10 6.000 din Na osnovu podataka iz tabele, za koji predlog možemo zaključiti da nosi sa sobom veći rizik, i zbog čega? 86. Stanje ekonomije Predlog A Predlog B Verovatnost Tok novca Verovatnost Tok novca Duboka recesija 0.10 2.500 din 0.10 1.000 din Blaga recesija 0.15 3.000 din 0.15 2.500 din Normal stanje 0.50 3.300 din 0.50 3.000 din Mali napredak 0.20 3.500 din 0.20 4.000 din Veliki napredak 0.05 4.000 din 0.05 5.000 din Na osnovu podataka iz tabele, za koji predlog možemo zaključiti da nosi sa sobom manji rizik, i zbog čega? 87. Ukoliko se od ulaganja u novi proizvod očekuju manji prinosi nego u slučaju ulaganja u državne obveznice, da li to znači da ulaganje u novi proizvod nosi sa sobom manji rizik od ulaganja u državne obveznice? 88. Elementi Godina 0 Godina 0-1 Investicija 20 1.Prodaja 40 2.Varijabilni troškovi 25 3. Fiksni troškovi 5 4. Amortizacija 2 5. Dobit pre oporezivanja (1-2-3-4) 8 6. Porez 3,2 7. Dobit (5-6) 4,8 Ukoliko cena kapitala iznosi 10%, a očekivano trajanje projekta je 10 god, izračunati NSV, i oceniti isplativost projekta.

89. Elementi Godina 0 Godina 0-1 Investicija 50 1.Prodaja 50 2.Varijabilni troškovi 30 3. Fiksni troškovi 10 4. Amortizacija 5 5. Dobit pre oporezivanja (1-2-3-4) 5 6. Porez 2 7. Dobit (5-6) 3 Ukoliko cena kapitala iznosi 8%, a očekivano trajanje projekta je 10 god, izračunati NSV. 90. Koliko iznosi dobit u prelomnoj tački poslovanja? 91. Preduzeće proizvodi 4.000 DVD ureďaja mesečno, po ceni od 115. Fiksni troškovi iznose 250.000, a varijabilni 55 po jedinici proizvoda. Izvršiti analizu prelomne tačke, i objasniti na šta ukazuje rezultat te analize. 92. Preduzeće se bavi proizvodnjom CD i DVD rezača. Fiksni troškovi iznose 100.000, dok na svaki 1 prihoda dolazi 40 eurocenti varijabilnih troškova. Koliki prihod od prodaje preduzeće mora ostvariti, da bi izašlo iz zone gubitka? 93. Kod scenario analize, promene kojih varijabli uzimamo u obzir? 94. Planira se investicija u iznosu od 480.000 u projekat za koji se očekuje da će trajati 12god. Kamatna stopa iznosi 10%. Elementi Osnovni plan Izmena plana Investicija 480.000 4.800 Prodaja 1.000.000 Varijabilni troškovi 600.000 Fiksni troškovi 200.000 Amortizacija 40.000 Dobit pre oporezivanja 160.000 Porez 64.000 Neto dobit 96.000 Gotovina (amortizacija+dobit) 136.000 SV gotovine 965.600 NSV 485.600 Na osnovu podataka iz tabele vezanih za osnovni plan, popunite kolonu»izmena plana«, pod pretpostavkom da će doći do gubitka 25% tržišta usled pojave neočekivane konkurencije, a zatim izvršite scenario analizu.

95. Kod koje vrste porjekata se koristi simulaciona analiza? 96. Objasnite na kom principu se vrši simulaciona analiza? 97. Kada se, po pravilu, donosi odluka o napuštanju projekta? 98. Koji su najvažniji izvori stvaranja vrednosti? 99. Objasnite u jednoj rečenici koncept diverzifikacije. 100. Kako se naziva rizik koji se može eliminisati diverzifikacijom? 101. Kako se naziva rizik koji se ne može eliminisati diverzifikacijom? 102. Kupili smo obveznicu za 10.000din sa kamatom u iznosu od 1.200din. Ukoliko cena obveznice skoči na 12.000din, koliko iznosi realna stopa na investiciju, pri inflaciji od 12%? 103. Veća standardna devijacija znači veći rizik jer ukazuje na: 104. U jednom preduzeću je u periodu od 1996 do 2000 godine zabeležen prinos od investicija u iznosu od 150 mil din. Godina Stopa prinosa 1996 11 1998 24 1997 30 2000 47 1999 38 Ukupno 150 Izračunati standardnu devijaciju. 105. Rizik portfolia ili promenljivosti prinosa je: 106. Od čega zavisi»incremental Risk«? 107. Koji su makrofaktori koji utiču na tržišni rizik? 108. Šta označava β? 109. Da li se rizik može diversifikovati ulaganjem u veći broj deonica ukoliko je β=1? 110. Šta možemo zaključiti ukoliko je β<1? 111. Kako se nazivaju akcije čija je β>1?

112. Kamatna stopa na državne obveznice iznosi 4%. Očekivani tržišni prinos iznosi 13%. Ukoliko je β=0.7, izračunati očekivani portfolio prinos. 113. Od čega zavisi premija rizika? 114. Od čega zavise troškovi kapitala? 115. Kako poslovni leveridž utiče na β i zbog čega? 116. Šta je to cena kapitala? 117. Šta je tržišna stopa prinosa? 118. Zbog čega su porezi bitan faktor u kalkulacijama cene kapitala? 119. Kako se izračunava cena kapitala preduzeća čije je poslovanje finansirano samo akcionarskim kapitalom? 120. Preduzeće finansira svoje poslovanje iz dva izvora: 200.000 putem dugovnih obveznica, a 300.000 putem akcionarskog kapitala. Ukoliko stopa prinosa na dug iznosi 7%, a stopa prinosa na sopstvene akcije 15%, izračunati stopu prinosa ukoliko je poreska stopa 25%. 121. Na koji način plaćen porez na dug utiče na cenu kapitala? 122. Koji je osnovni motiv upotrebe finansijske poluge? 123. Objasnite vezu izmeďu poslovne i finansijske poluge. 124. Na osnovu podataka datih u tabeli: Kamata na dug 15 % Obične Dug Povlaštene Dividendna 12% deonice akcije Dobit pre kamata i poreza (EBIT) 4.000.000 4.000.000 4.000.000 Kamate ( I ) 0 900.000 0 Dobit pre poreza (EBT) 4.000.000 3.100.000 4.000.000 Porez na dobit (40%) 1.600.000 1.240.000 1.600.000 Dobit nakon poreza (EAT) 2.400.000 1.860.000 2.400.000 Dividende na povlaštene Akcije ( PD ) - - 720.000 Dobit na raspolaganju običnim 2.400.000 1.860.000 2.400.000 akcionarima EACS Broj običnih A u prometu 300.000 200.000 200.000 Zarada po akciji 8 9,3 12 izračunati stepen finansijskog leveridža a) za primer finansiranja dugom. b)za primer finansiranja povlašćenim akcijama.