Σουτη Κορεα 11. οµεστιχ πολιτιχσ

Transcript

1 Σουτη Κορεα 11 οµεστιχ πολιτιχσ Πολιτιχσ ιν Σουτη Κορεα δυρινγ τηε χοµινγ ψεαρ ωιλλ βε δοµινατεδ βψ τωο ελεχτιονσ: τηατ φορ πρεσιδεντ ον εχεµβερ 19τη (ιν ωηιχη τηε ινχυµβεντ, Ροη Μοο ηψυν, ισ χονστιτυτιοναλλψ βαρρεδ φροµ ρυννινγ αγαιν), ανδ τηατ φορ τηε Νατιοναλ Ασσεµβλψ (παρλιαµεντ), ωηιχη ωιλλ βε ηελδ ιν Απριλ Ιτ ισ νοω χερταιν τηατ τηεσε πολλσ ωιλλ ρεµαιν σεπαρατε φορ νοω, Ροη Μοο ηψυν ηαϖινγ ωιτηδραων ηισ ρεχεντ προποσαλ το µεργε τηεµ. Βυτ ωιτη τηε µαιν παρτιεσ πλεδγινγ το ρεϖιεω τηε σιτυατιον ιν 2008, τηε νεξτ ελεχτιονσ ιν 2012 µαψ σηιφτ το α ΥΣ στψλε σψστεµ ωιτη τηε πρεσιδεντ ανδ λεγισλατυρε ελεχτεδ ατ τηε σαµε τιµε, εαχη φορ α φουρ ψεαρ τερµ. Ηενχε τηε χοµινγ ψεαρ ωιλλ σεε εϖερ µορε ηεατεδ ελεχτιονεερινγ, ωιτη αλλ στιλλ το πλαψ φορ. Ον παπερ, τηε χονσερϖατιϖε µαιν οπποσιτιον Γρανδ Νατιοναλ Παρτψ (ΓΝΠ), ωηιχη ηασ λεδ ιν οπινιον πολλσ φορ µοντησ, ισ αλµοστ χερταιν το ρεγαιν ποωερ ιν βοτη ελεχτιονσ, ενδινγ αν υνπρεχεδεντεδ δεχαδε οφ χεντρε λεφτ ρυλε. Ψετ νοτηινγ ισ συρε ιν Σουτη Κορεαν πολιτιχσ, ωηερε τηε ϖολατιλιλιτψ οφ πυβλιχ οπινιον ατ ονχε φιχκλε ανδ ϕαδεδ ισ αµπλιφιεδ βψ τηε ιµπαχτ οφ τηε φιρστ παστ τηε ποστ ϖοτινγ σψστεµ. Τηε ΓΝΠ ωασ αλσο τιππεδ το ωιν τηε λαστ πρεσιδεντιαλ ελεχτιον ιν 2002, βυτ λοστ ιτ ωηεν Ροη Μοο ηψυν, τηεν α φρεση ουτσιδερ, ενϕοψεδ α λατε συργε ον α ωαϖε οφ αντι Αµεριχαν σεντιµεντ. Τηισ τιµε τηε ΓΝΠ σ φιρστ ηυρδλε ισ το αγρεε ον α χανδιδατε. Τηερε ισ νο λοϖε λοστ βετωεεν τηε τωο φροντ ρυννερσ, ναµελψ Λεε µψυνγ βακ, τηε λαστ µαψορ οφ τηε χαπιταλ, Σεουλ, ανδ Παρκ Γευν ηψε, τηε παρτψ σ φορµερ λεαδερ ανδ δαυγητερ οφ Παρκ Χηυνγ ηεε, τηε διχτατορ φροµ 1961 το Ιφ ωηοεϖερ φαιλσ το ωιν τηε ΓΝΠ σ νοµινατιον δεχιδεσ το ρυν ανψωαψ ασ αν ινδεπενδεντ, τηε ριγητ χουλδ σπλιτ; τηισ ηαππενεδ ιν 1997, σο ηανδινγ ϖιχτορψ το τηε ϖετεραν δισσιδεντ οπποσιτιον λεαδερ, Κιµ αε ϕυνγ. Ονε ωουλδ τηινκ τηατ τηε λεσσον ωουλδ ηαϖε βεεν λεαρνεδ, βυτ πολιτιχσ ιν Σουτη Κορεα ρεµαινσ ηιγηλψ περσοναλ, φαχτιοναλισεδ ανδ χοµπετιτιϖε. Λεε Μψυνγ βακ ρεµαινσ αηεαδ ιν πολλσ, βυτ µαψ ηαϖε πεακεδ τοο σοον, ανδ ηισ λεαδ οϖερ Παρκ Γευν ηψε ισ νοω ναρροωινγ. Υνδερ ιντενσε µεδια σχρυτινψ, ανψ διρτψ λινεν φροµ τηε παστ, εξποσεδ ατ α ϖιταλ τιµε, χουλδ φελλ ειτηερ οφ τηεµ, ορ ινδεεδ ανψ χανδιδατε. Σενσιτιϖε πολιτιχαλ ισσυεσ ιν Σουτη Κορεα ινχλυδε εξχεσσιϖε ωεαλτη, ρεαλ εστατε σπεχυλατιον ανδ ηαϖινγ σονσ ωηο αϖοιδεδ µιλιταρψ σερϖιχε. Ψετ τηε ΓΝΠ σηουλδ βε σαφε, γιϖεν τηε υττερ δισαρραψ ον τηε οτηερ σιδε. Τωο σπλιτσ εαρλιερ ιν 2007 ηαϖε ινιτιατεδ τηε χολλαπσε οφ τηε ρυλινγ Υρι Παρτψ, ωηιχη νοω αϖοωεδλψ σεεκσ ιτσ οων συπερσεσσιον βψ σοµε νεω, ωιδερ χεντρε λεφτ γρουπινγ. Τηατ ωιλλ βε νο εασψ τασκ, ασ διφφερεντ ιδεολογιεσ (χεντρε ϖερσυσ λεφτ) ανδ νυµερουσ φραχτιουσ περσοναλιτιεσ νονε ωιτη µορε τηαν µινυσχυλε ποπυλαρ συππορτ σλυγ ιτ ουτ φορ πρε εµινενχε. Τηερε ισ νο γυαραντεε τηατ αλλ τηεσε ωιλλ µαναγε το υνιτε ανδ ηολδ τογετηερ. Α φυρτηερ ποσσιβιλιτψ ισ οφ σοµε νεω, χηαρισµατιχ χανδιδατε εµεργινγ, ασ Ροη Μοο ηψυν διδ, το χατχη τηε πυβλιχ φανχψ, περηαπσ ασ α τηιρδ φορχε. Τηε δισαπποιντινγ περφορµανχε οφ Ροη Μοο ηψυν ιν οφφιχε µαψ, ηοωεϖερ, µακε ϖοτερσ τηινκ τωιχε.

2 12 Σουτη Κορεα Ον βαλανχε, τηε Εχονοµιστ Ιντελλιγενχε Υνιτ βελιεϖεσ τηατ ΓΝΠ ωιλλ ωιν τηε πρεσιδενχψ ανδ προβαβλψ τηε 2008 παρλιαµενταρψ ελεχτιον τοο, υνλεσσ ελεχτορσ αρε σωιφτλψ δισιλλυσιονεδ ορ δεχιδε το ϖοτε φορ χηεχκσ ανδ βαλανχεσ (ασ τηε φραµερσ οφ τηε πρεσεντ χονστιτυτιον ιντενδεδ). Ανψ φυτυρε ΓΝΠ γοϖερνµεντ ωιλλ ρεϖερτ το α φιρµ πολιχψ εµπηασισ ον εχονοµιχ γροωτη, υναδδλεδ βψ Ροη Μοο ηψυν ανδ Υρι σ ωορριεσ αβουτ ρεαλ ορ ιµαγινεδ σοχιαλ ινεθυαλιτιεσ. Ιτ ωιλλ νοτ, ηοωεϖερ, αυτοµατιχαλλψ προϖε µορε ωελχοµινγ το φορειγν χαπιταλ; νατιοναλισµ ισ χοµµον χοιν αχροσσ Σουτη Κορεα σ πολιτιχαλ σπεχτρυµ. Ιντερνατιοναλ ρελατιονσ Σουτη Κορεαν φορειγν πολιχψ ωιλλ ρεµαιν οριεντεδ πριµαριλψ τοωαρδσ Νορτη Κορεα ανδ τηε συρρουνδινγ ορ σαλιεντ ποωερσ, ναµελψ τηε ΥΣ, Χηινα, ϑαπαν ανδ Ρυσσια. Τηε νυχλεαρ ταλκσ ιν ωηιχη αλλ σιξ χουντριεσ αρε ινϖολϖεδ ρεµαιν δελιχατε, βυτ Νορτη Κορεα ωιλλ προβαβλψ χοµπλψ ατ λεαστ φορ νοω, τηυσ εναβλινγ τηε Σουτη το χοντινυε ιτσ συνσηινε πολιχψ οφ ενγαγεµεντ. Τιεσ ωιτη τηε ΥΣ, ωηιχη ηαϖε φραψεδ υνδερ Ροη Μοο ηψυν, παρτλψ οωινγ το διφφερενχεσ ον πολιχψ τοωαρδσ Νορτη Κορεα, ωιλλ ιµπροϖε νοω τηατ τηε αδµινιστρατιον οφ τηε ΥΣ πρεσιδεντ, Γεοργε Ω Βυση, ηασ αλσο βελατεδλψ δεχιδεδ το ενγαγε ωιτη τηε Νορτη!σ λεαδερ, Κιµ ϑονγ ιλ. Τηεψ ωιλλ βε βοοστεδ τοο βψ τηε ρεχεντλψ σιγνεδ βιλατεραλ φρεε τραδε αγρεεµεντ (ΦΤΑ), αλτηουγη α ποτεντιαλ βαχκλαση αγαινστ ρατιφιχατιον ωιτηιν ονε ορ βοτη νατιονσ µαψ ψετ εξποσε σορε ποιντσ αγαιν. Ρελατιονσ ωιτη ϑαπαν αρε υνλικελψ το ιµπροϖε µυχη ωηιλε τηε ϑαπανεσε γοϖερνµεντ ισ σεεν ασ πυρσυινγ ηαρδλινε νατιοναλισµ. Τιεσ ωιτη Χηινα, Σουτη Κορεα σ µαιν τραδε παρτνερ, ωιλλ βε αχχεντεδ ιν τηε ρυν υπ το τηε 2008 Ολψµπιχ Γαµεσ ιν τηε Χηινεσε χαπιταλ, Βειϕινγ. Ρυσσια ρεµαινσ ιµπορταντ οωινγ βοτη το ιτσ ινφλυενχε ωιτη Νορτη Κορεα ανδ ινχρεασινγλψ τοο ασ α σουρχε οφ µινεραλσ ανδ ενεργψ, τηε θυεστ φορ ωηιχη ωιλλ αλσο δριϖε Σουτη Κορεα σ ωιδερ διπλοµαχψ ιν τηε Μιδδλε Εαστ ανδ Αφριχα. ιχτατεδ ασ ιτ ισ βψ γεογραπηψ ανδ χιρχυµστανχε, νονε οφ τηισ ωιλλ χηανγε µυχη ιφ τηε ΓΝΠ φορµσ τηε νεξτ γοϖερνµεντ. Συνσηινε ωουλδ διµ τεµποραριλψ ασ Νορτη Κορεα εξχοριατεσ τηε ΓΝΠ, ωηιχη ωουλδ δεµανδ µορε ρεχιπροχιτψ. Βυτ τηε ΓΝΠ ισ χοµµιττεδ το ενγαγεµεντ ωιτη τηε Νορτη, ωηιχη χαννοτ αφφορδ το σλιγητ τηε Σουτηερν γιφτ ηορσε φορ τοο λονγ. Τηε ΓΝΠ ωουλδ αλσο τακε µορε χαρε οφ ρελατιονσ ωιτη τηε ΥΣ, ανδ µιγητ βε ωαριερ οφ Χηινα. Πολιχψ τρενδσ Ατ τηε βεγιννινγ οφ Απριλ, Σουτη Κορεα ανδ τηε ΥΣ γοϖερνµεντσ φιναλισεδ αν ΦΤΑ, ναρροωλψ βεατινγ τηε δεαδλινε φορ φαστ τραχκ λεγισλατιϖε αππροϖαλ φορ τηε δεαλ ιν τηε ΥΣ. Τηε αγρεεµεντ, ασσυµινγ τηατ ιτ ισ συχχεσσφυλλψ ρατιφιεδ, ωιλλ βε Σουτη Κορεα!σ λαργεστ εϖερ ΦΤΑ, ανδ φορ τηε ΥΣ ιτ ωιλλ βε τηε βιγγεστ συχη δεαλ σινχε τηε 1994 Νορτη Αµεριχα Φρεε Τραδε Αγρεεµεντ (ΝΑΦΤΑ). Τηε Σουτη Κορεαν γοϖερνµεντ ωασ συχχεσσφυλ ιν φενδινγ οφφ ΥΣ δεµανδσ τηατ ιτ οπεν ιτσ ριχε µαρκετ, ανδ ισ σετ το βε αλλοωεδ το πηασε ουτ ταριφφσ ον βεεφ ιµπορτσ οϖερ α τεν ψεαρ περιοδ. Ροη Μοο ηψυν ηοπεσ τηατ τηεσε χονχεσσιονσ ωιλλ εξπεδιτε τηε ΦΤΑ!σ πασσαγε τηρουγη τηε Σουτη Κορεαν παρλιαµεντ. Ονε στιχκινγ ποιντ ιν τηισ ρεγαρδ χουλδ, ηοωεϖερ, βε τηε ΥΣ!σ ρεφυσαλ σο φαρ το αλλοω γοοδσ µαδε βψ Σουτη Κορεαν χοµπανιεσ ιν τηε Καεσονγ ινδυστριαλ ζονε ϕυστ ινσιδε Νορτη Κορεα το βε

3 Σουτη Κορεα 13 ινχλυδεδ ιν τηε δεαλ. Μεµβερσ οφ παρλιαµεντ φροµ βοτη Υρι ανδ τηε ΓΝΠ ηαϖε τηρεατενεδ το βλοχκ τηε πασσαγε οφ τηε ΦΤΑ υνλεσσ τηε ΥΣ ρελεντσ ον τηισ ισσυε. Σουτη Κορεα!σ στεελ ανδ αυτοµοτιϖε σεχτορσ αρε εξπεχτεδ το βενεφιτ µοστ φροµ τηε δεαλ. Φισχαλ πολιχψ Μονεταρψ πολιχψ Ιν ϖιεω οφ τηε δουβτσ οϖερ πριϖατε χονσυµπτιον γροωτη ανδ τηε αππροαχη οφ τηε πρεσιδεντιαλ ελεχτιον, ωε εξπεχτ τηε γοϖερνµεντ το ινχρεασε εξπενδιτυρε ιν τηε 2007 βυδγετ, ωιτη ινφραστρυχτυρε σπενδινγ λικελψ το βε τηε µαιν βενεφιχιαρψ. Ηοωεϖερ, συχη ισ τηε στρενγτη οφ Σουτη Κορεα!σ πυβλιχ φινανχεσ τηατ τηισ ισ υνλικελψ το ηαϖε α σεριουσ νεγατιϖε ιµπαχτ ον τηε οϖεραλλ φισχαλ ποσιτιον. Ωε εξπεχτ τηε γοϖερνµεντ το ρεχορδ βυδγετ συρπλυσεσ εθυιϖαλεντ το 0.2% οφ Γ Π ιν 2007 ανδ 0.5% ιν Τηε Βανκ οφ Κορεα (ΒΟΚ, τηε χεντραλ βανκ) κεπτ ιτσ ταργετ φορ τηε οϖερνιγητ χαλλ ρατε (ΟΧΡ) ατ 4.5% ατ ιτσ Απριλ 12τη πολιχψ µεετινγ. Τηισ ωασ τηε ειγητη χονσεχυτιϖε µοντη ιν ωηιχη τηε ΒΟΚ ηαδ κεπτ πολιχψ υνχηανγεδ. Αλτηουγη τηε γοϖερνµεντ!σ χοντινυεδ δεσιρε το χοντρολ ρεαλ εστατε πριχεσ συγγεστσ τηατ τηε ΒΟΚ µαψ χοµε υνδερ πολιτιχαλ πρεσσυρε το τιγητεν πολιχψ βψ ραισινγ τηε ΟΧΡ αγαιν, ωε βελιεϖε τηατ τηε ΒΟΚ ωιλλ πρεφερ νοτ το ραισε ρατεσ αγαιν οϖερ τηε σηορτ τερµ. Ρεασονσ φορ τηισ ινχλυδε τηε βενιγν ινφλατιοναρψ ενϖιρονµεντ ανδ χονχερνσ ατ τηε ΒΟΚ αβουτ τηε στρενγτη οφ πριϖατε χονσυµπτιον. Τηε ΒΟΚ ωιλλ αλσο βε ανξιουσ νοτ το πυτ φυρτηερ υπωαρδ πρεσσυρε ον τηε ωον, ωηιχη χοντινυεσ το ρεµαιν φιρµ αγαινστ τηε ΥΣ δολλαρ, σο ηυρτινγ εξπορτερσ. Ωε τηερεφορε µαινταιν ουρ χορε φορεχαστ τηατ τηε ΒΟΚ ωιλλ χυτ ρατεσ ιν τηε σεχονδ ηαλφ οφ Τηε λικελιηοοδ οφ τηισ ωιλλ ρισε ιφ, ασ εξπεχτεδ, τηε Φεδεραλ Ρεσερϖε (τηε ΥΣ χεντραλ βανκ), χυτσ ιτσ πολιχψ ρατε ιν τηε τηιρδ θυαρτερ οφ τηισ ψεαρ. Ιντερνατιοναλ ασσυµπτιονσ Ιντερνατιοναλ ασσυµπτιονσ συµµαρψ (% υνλεσσ οτηερωισε ινδιχατεδ) Ρεαλ Γ Π γροωτη Ωορλδ ΟΕΧ ΕΥ Εξχηανγε ρατεσ :ΥΣ ΥΣ : Σ Ρ:ΥΣ Φινανχιαλ ινδιχατορσ 3 µοντη Γενσακι ρατε ΥΣ 3 µοντη χοµµερχιαλ παπερ ρατε Χοµµοδιτψ πριχεσ Οιλ (Βρεντ; ΥΣ /β) Τοταλ νον οιλ χοµµοδιτιεσ (% χηανγε ιν ΥΣ τερµσ) Φοοδ, φεεδστυφφσ & βεϖεραγεσ (% χηανγε ιν ΥΣ τερµσ) Ινδυστριαλ ραω µατεριαλσ (% χηανγε ιν ΥΣ τερµσ) Νοτε. Ρεγιοναλ Γ Π γροωτη ρατεσ ωειγητεδ υσινγ πυρχηασινγ ποωερ παριτψ εξχηανγε ρατεσ.

4 14 Σουτη Κορεα Οιλ πριχεσ ωιλλ ρεµαιν ϖολατιλε ιν τηε σηορτ τερµ, ρεφλεχτινγ βοτη τηε ιµπαχτ ον τηε γλοβαλ οιλ µαρκετ οφ γροωινγ χονχερνσ οϖερ Ιραν!σ νυχλεαρ αµβιτιονσ ανδ τηε λινγερινγ τιγητνεσσ ιν τηε µαρκετ. Ηοωεϖερ, οιλ πριχεσ ωιλλ φαλλ µοδεστλψ ιν ον αν αννυαλ αϖεραγε βασισ ασ ΟΠΕΧ µεµβερσ σταρτ το στεπ υπ προδυχτιον ανδ εασε γλοβαλ συππλψ βοττλενεχκσ. Τηισ τρενδ ωιλλ βενεφιτ Σουτη Κορεα, ωηιχη ισ ηιγηλψ ϖυλνεραβλε το χοµµοδιτψ πριχε σηοχκσ, ηαϖινγ φεω νατυραλ ρεσουρχεσ οφ ιτσ οων. Τηε νεωσ φροµ Σουτη Κορεα!σ µαϕορ εξπορτ µαρκετσ ισ αλσο βροαδλψ γοοδ. Χηινα ιν παρτιχυλαρ ισ σετ το χοντινυε το ποστ ρατεσ οφ εχονοµιχ γροωτη οϖερ τηε φορεχαστ περιοδ τηατ σηουλδ βε στρονγ ενουγη το πρεϖεντ Σουτη Κορεα φροµ βεινγ ηιτ τοο ηαρδ βψ τηε εξπεχτεδ σλοωδοων ιν ΥΣ γροωτη ιν Εχονοµιχ γροωτη Γροσσ δοµεστιχ προδυχτ βψ εξπενδιτυρε (Ω βν ατ χονσταντ 2000 πριχεσ ωηερε σεριεσ αρε ινδιχατεδ; οτηερωισε % χηανγε ψεαρ ον ψεαρ) 2005α 2006 α 2007β 2008β Πριϖατε χονσυµπτιον 360, , , , Πυβλιχ χονσυµπτιον 88,121 93,268 97, , Γροσσ φιξεδ ινϖεστµεντ 208, , , , Φιναλ δοµεστιχ δεµανδ 656, , , , Στοχκβυιλδινγ ,771 1, χ 0.1 χ 0.3χ 0.5χ Τοταλ δοµεστιχ δεµανδ 656, , , , Εξπορτσ οφ γοοδσ & σερϖιχεσ 390, , , , Ιµπορτσ οφ γοοδσ & σερϖιχεσ 323, , , , Φορειγν βαλανχε 66,839 78,474 79,357 86, χ 1.6 χ 0.1χ 0.9χ Στατιστιχαλ δισχρεπανχψ 630 2,634 1, Γ Π 723, , , , α Αχτυαλ. β Εχονοµιστ Ιντελλιγενχε Υνιτ φορεχαστσ. χ Χοντριβυτιον το ρεαλ Γ Π γροωτη (ασ α περχενταγε οφ ρεαλ Γ Π ιν πρεϖιουσ ψεαρ). Φιρστ θυαρτερ Γ Π γροωτη ιν 2007 χαµε ιν ατ 0.9% θυαρτερ ον θυαρτερ (σεασοναλλψ αδϕυστεδ). Πριϖατε χονσυµπτιον ανδ χονστρυχτιον ινϖεστµεντ ωερε σλιγητλψ φιρµερ τηαν ωε ηαδ εξπεχτεδ, βυτ τηε ποσιτιϖε ιµπαχτ οφ τηισ ον γροωτη ωασ οφφσετ βψ α στρονγ ινχρεασε οφ 5.4% θυαρτερ ον θυαρτερ ιν ιµπορτσ οφ γοοδσ ανδ σερϖιχεσ. Αχχορδινγλψ, ωε ηαϖε αδϕυστεδ ουρ ρεαλ Γ Π φορεχαστ φορ Σουτη Κορεα το 4.2% ιν 2007 (φροµ 4.4% πρεϖιουσλψ). Γροωτη ισ φορεχαστ το αχχελερατε το 4.9% ιν 2008, ρεφλεχτινγ α στρονγερ χοντριβυτιον φροµ νετ εξπορτσ. Νοτωιτηστανδινγ τηε πιχκ υπ ιν πριϖατε χονσυµπτιον βετωεεν τηε φουρτη θυαρτερ οφ λαστ ψεαρ ανδ τηε φιρστ θυαρτερ οφ 2007, χονσυµερ σεντιµεντ ρεµαινσ φραγιλε. Τηε Νατιοναλ Στατιστιχαλ Οφφιχε!σ χονσυµερ εξπεχτατιον ινδεξ σλιππεδ σλιγητλψ ιν Μαρχη. Μορεοϖερ, τηε 97.8 ποιντ ρεαδινγ ιν τηατ µοντη στιλλ συγγεστεδ τηατ α σµαλλ µαϕοριτψ οφ χονσυµερσ ωερε πεσσιµιστιχ αβουτ τηε σηορτ τερµ

5 σ Σουτη Κορεα 15 ουτλοοκ. Πολιτιχαλ υνχερταιντιεσ αηεαδ οφ τηε πρεσιδεντιαλ ελεχτιον ατ ενδ 2007 µαψ αλσο χοντριβυτε το ϖολατιλιτψ ιν χονσυµερ σεντιµεντ. Ουρ χορε φορεχαστ, ηοωεϖερ, ασσυµεσ τηατ χονσυµερ σεντιµεντ ωιλλ φιρµ οϖερ τηε φορεχαστ περιοδ, υνδερπιννεδ βψ πρε ελεχτιον σπενδινγ ον πυβλιχ ωορκσ βψ τηε γοϖερνµεντ ανδ αν εασινγ οφ µονεταρψ πολιχψ ιν τηε σεχονδ ηαλφ οφ Τηε ουτλοοκ φορ βυσινεσσ ινϖεστµεντ ισ αλσο φαιρ. Αλτηουγη χορπορατε ινϖεστµεντ γροωτη ωιλλ φαλλ βαχκ ιν χοµινγ θυαρτερσ φροµ τηε υνσυσταιναβλψ ραπιδ ρατεσ οφ εξπανσιον σεεν ιν τηε φιρστ θυαρτερ οφ τηισ ψεαρ, γροωτη ωιλλ ρεµαιν στεαδψ, συππορτεδ βψ α γοοδ εξπορτ περφορµανχε ανδ στρονγ προφιτ γροωτη αµονγ λαργερ χοµπανιεσ. Ωεακ φινανχεσ ωιλλ, ηοωεϖερ, πρεϖεντ σµαλλ ανδ µεδιυµ σιζεδ εντερπρισεσ φροµ ινχρεασινγ τηειρ ινϖεστµεντ αχτιϖιτψ σιγνιφιχαντλψ. Τηε ουτλοοκ φορ χονστρυχτιον ισ λεσσ χερταιν, δεσπιτε α ρελατιϖελψ γοοδ περφορµανχε ιν τηε φιρστ θυαρτερ. Τηε γοϖερνµεντ χοντινυεσ το φοχυσ ον χυρβινγ τηε προπερτψ βυββλε ανδ ισ χονσιδερινγ φυρτηερ µεασυρεσ, ωηιχη χουλδ ηαϖε α νεγατιϖε ιµπαχτ ον τηε σεχτορ ιν τηε σηορτ τερµ. Αλτηουγη τηε παχε οφ προπερτψ πριχε ρισεσ σλαχκενεδ ιν τηε φιρστ θυαρτερ, το 5.5% θυαρτερ ον θυαρτερ φροµ 6.9% ιν τηε φουρτη θυαρτερ οφ λαστ ψεαρ, ιτ ισ στιλλ υνχλεαρ ωηετηερ τηισ ισ µερελψ α λυλλ ορ τηε σταρτ οφ α προλονγεδ δοωνωαρδ πριχε τρενδ. Νεγατιϖε δεϖελοπµεντσ ιν τηε ρεσιδεντιαλ προπερτψ µαρκετ µαψ, ηοωεϖερ, βε οφφσετ βψ ηιγηερ (πρε ελεχτιον) φισχαλ σπενδινγ ιν 2007, µυχη οφ ωηιχη ωιλλ προβαβλψ βε χηαννελλεδ ιντο πυβλιχ ωορκσ προϕεχτσ. Ωε εξπεχτ οϖεραλλ ινϖεστµεντ γροωτη το αϖεραγε αλµοστ 5% α ψεαρ ιν Γροωτη ιν εξπορτσ οφ γοοδσ ανδ σερϖιχεσ σηουλδ βε ρελατιϖελψ φιρµ ιν , αλτηουγη τηε στρενγτη οφ τηε ωον ωιλλ δαµπεν περφορµανχε χοµπαρεδ ωιτη Χηινα ωιλλ ρεµαιν α µαϕορ δριϖερ οφ Σουτη Κορεαν εξπορτ γροωτη, ρεφλεχτινγ χοντινυεδ στρονγ Χηινεσε εχονοµιχ γροωτη. Εξπορτσ το τηε ΥΣ, ωηερε Γ Π γροωτη ισ εξπεχτεδ το σλοω ιν 2007, χουλδ συφφερ φροµ τηε στρενγτη οφ τηε ωον. Α στρονγερ ϑαπανεσε ψεν φροµ τηε λαττερ παρτ οφ 2007 σηουλδ, ηοωεϖερ, οφφερ εξπορτερσ σοµε ρελιεφ ιν 2008, ασ Σουτη Κορεαν ανδ ϑαπανεσε φιρµσ χοµπετε ηεαδ ον ιν τηιρδ µαρκετσ ιν ιµπορταντ προδυχτ αρεασ συχη ασ χαρσ ανδ ελεχτρονιχσ. Ινφλατιον Χονσυµερ πριχε ινφλατιον σλοωεδ ιν Απριλ το 0.3% µοντη ον µοντη, φροµ 0.7% ιν Μαρχη (τηε ηιγηεστ µοντηλψ ινφλατιον ρατε σινχε ϑανυαρψ 2005). Τηε εασινγ ιν Απριλ ωασ παρτλψ οωινγ το α σοφτενινγ οφ πριχεσ ιν τηε εδυχατιον σεχτορ ανδ τηε ρεσταυραντ ανδ ηοτελ ινδυστρψ. Ωε µαινταιν ουρ φορεχαστ τηατ πριχε πρεσσυρεσ ωιλλ ρεµαιν βενιγν ιν Σουτη Κορεα οϖερ τηε φορεχαστ περιοδ, ωιτη χονσυµερ πριχε ινφλατιον αϖεραγινγ 2.4% ιν 2007 ανδ 2.5% ιν Τηεσε ρατεσ οφ ινχρεασε ωιλλ βε σλιγητλψ βελοω ορ ατ τηε λοωερ ενδ οφ τηε ΒΟΚ!σ µεδιυµ τερµ ταργετ φορ ηεαδλινε ινφλατιον οφ %. Φαχτορσ συππορτινγ τηε ονγοινγ βενιγν ινφλατιοναρψ ενϖιρονµεντ ινχλυδε τηε εξπεχτεδ εασινγ οφ γλοβαλ οιλ πριχεσ ανδ τηε χοντινυεδ αππρεχιατιον οφ τηε ωον. Τηε ΒΟΚ!σ ηαωκιση πολιχψ στανχε ωιτη ρεγαρδ το ινφλατιον σηουλδ αλσο ηελπ το χυρβ ινφλατιοναρψ εξπεχτατιονσ. Εξχηανγε ρατεσ Τηε ωον αϖεραγεδ Ω939:ΥΣ 1 ιν τηε φιρστ θυαρτερ οφ 2007, ανδ βψ ενδ Απριλ ηαδ βροκεν τηρουγη Ω930:ΥΣ 1. Ωε εξπεχτ τηε ωον το µαινταιν ιτσ υπωαρδ µοϖεµεντ αγαινστ τηε ΥΣ δολλαρ οϖερ τηε φορεχαστ περιοδ, τακινγ ιτ το αν αϖεραγε οφ Ω917:ΥΣ 1 ιν 2007 ανδ Ω863:ΥΣ 1 ιν Χοντινυεδ βαλανχε οφ παψµεντσ συρπλυσεσ ανδ τηε βενιγν ινφλατιοναρψ ενϖιρονµεντ ωιλλ συππορτ φυρτηερ ωον

6 16 Σουτη Κορεα αππρεχιατιον ιν Τηε ρατε οφ αππρεχιατιον ωιλλ, ηοωεϖερ, βε σλοωερ τηαν ιν ειτηερ 2005 ορ 2006, ανδ ιν 2008 τηε ωον ωιλλ δεπρεχιατε αγαινστ τηε ψεν ασ τηε λαττερ ρεσπονδσ το ϑαπανεσε µονεταρψ πολιχψ νορµαλισατιον, γιϖινγ Σουτη Κορεαν εξπορτερσ α µυχη νεεδεδ βοοστ. Ουρ φορεχαστ συγγεστσ τηατ ιν ρεαλ εφφεχτιϖε τερµσ τηε ωον ωιλλ ρεµαιν ωεακερ οϖερ τηε φορεχαστ περιοδ τηαν ιτ ωασ ιν Εξτερναλ σεχτορ Ασσυµινγ τηατ ουρ φορεχαστσ φορ ραπιδ γροωτη ιν Χηινα, α γεντλε σλοωδοων ιν τηε ΥΣ ανδ α ρεσυµπτιον οφ ψεν αππρεχιατιον αγαινστ τηε ΥΣ δολλαρ ηολδ, τηε µερχηανδισε τραδε ουτλοοκ φορ λοοκσ φαιρ. Τηε τραδε βαλανχε ωιλλ ρεµαιν ιν συρπλυσ, αλτηουγη τηε συρπλυσ ωιλλ βε εθυιϖαλεντ το ονλψ αρουνδ 1.5% οφ Γ Π ιν 2008, δοων φροµ 3.3% οφ Γ Π ιν 2006, ασ α ρεσυλτ οφ τηε εξπεχτεδ δεεπενινγ οφ τηε ρεχοϖερψ ιν δοµεστιχ δεµανδ. Τηε σερϖιχεσ βαλανχε ωιλλ ρεµαιν ιν τηε ρεδ το τηε τυνε οφ αρουνδ 2% οφ Γ Π ιν , ρεφλεχτινγ χοντινυεδ γροωτη ιν ουτβουνδ τουρισµ. Τηε ινχοµε βαλανχε ωιλλ ρεµαιν βροαδλψ ιν βαλανχε ασ ουτφλοωσ οφ προφιτσ ον φορειγν ινϖεστµεντσ ιν Σουτη Κορεα αρε χυσηιονεδ βψ ινφλοωσ φροµ τηε ρισινγ στοχκ οφ ασσετσ ηελδ αβροαδ βψ Σουτη Κορεα. Ασ α ρεσυλτ οφ τηεσε δεϖελοπµεντσ, τηε χυρρεντ αχχουντ ωιλλ σλιπ ιντο α µοδεστ δεφιχιτ οφ 0.9% οφ Γ Π ιν Φορεχαστ συµµαρψ (% υνλεσσ οτηερωισε ινδιχατεδ) 2005 α 2006 α 2007β 2008β Ρεαλ Γ Π γροωτη Ινδυστριαλ προδυχτιον γροωτη Γροσσ φιξεδ ινϖεστµεντ γροωτη Υνεµπλοψµεντ ρατε (αϖ) Χονσυµερ πριχε ινφλατιον (αϖ) Χονσυµερ πριχε ινφλατιον (ψεαρ ενδ) Σηορτ τερµ ιντερβανκ ρατε χ Γοϖερνµεντ βαλανχε (% οφ Γ Π) Εξπορτσ οφ γοοδσ φοβ (ΥΣ βν) Ιµπορτσ οφ γοοδσ φοβ (ΥΣ βν) Χυρρεντ αχχουντ βαλανχε (ΥΣ βν) Χυρρεντ αχχουντ βαλανχε (% οφ Γ Π) Εξτερναλ δεβτ (ψεαρ ενδ; ΥΣ βν) χ χ Εξχηανγε ρατε Ω:ΥΣ (αϖ) 1, Εξχηανγε ρατε Ω: 100 (αϖ) Εξχηανγε ρατε Ω: (αϖ) 1, , , ,193.1 Εξχηανγε ρατε Ω:Σ Ρ (αϖ) 1, , , ,348.5 α Αχτυαλ. β Εχονοµιστ Ιντελλιγενχε Υνιτ φορεχαστσ. χ Εχονοµιστ Ιντελλιγενχε Υνιτ εστιµατεσ.

7 Σουτη Κορεα 17 Gross domestic product (% change, year on year) Consumer price inflation (av; %) 8.0 South Korea Asia excl Japan 4.5 South Korea Asia excl Japan Υρι σπλιτσ, ανδ τηε πρεσιδεντ λεαϖεσ τηε παρτψ Τενσιονσ βετωεεν τηε ϖαριουσ φαχτιονσ ιν Σουτη Κορεα!σ ρυλινγ Υρι Παρτψ βοιλεδ οϖερ ιν ϑανυαρψ Φεβρυαρψ τηισ ψεαρ, ωηεν τωο σπλιτσ λοστ τηε παρτψ 31 µεµβερσ οφ παρλιαµεντ (ΜΠσ) αλµοστ ονε θυαρτερ οφ ιτσ χοµπλεµεντ οφ λεγισλατορσ. Τηε σπλιτσ ωερε αλονγ α φαµιλιαρ ιντρα παρτψ φαυλτλινε: τηε λαργερ βλοχ (24) αρε χεντριστσ, ωηιλε τηε οτηερ σεϖεν αρε ον τηε λεφτ. Βψ ελεχτιον λοσσεσ ιν 2006 ηαδ αλρεαδψ χοστ Υρι χοντρολ οφ τηε Νατιοναλ Ασσεµβλψ (παρλιαµεντ), βυτ φροµ λατε Απριλ ιτ ωασ νοτ εϖεν τηε λαργεστ παρτψ, βεινγ λεφτ ωιτη 108 ΜΠσ, χοµπαρεδ ωιτη 128 ρεπρεσεντινγ τηε χονσερϖατιϖε οπποσιτιον Γρανδ Νατιοναλ Παρτψ (ΓΝΠ). Ατ ιτσ χονϖεντιον ον Φεβρυαρψ 14τη, δεσπιτε οπποσιτιον φροµ α µινοριτψ λοψαλ το τηε πρεσιδεντ, Ροη Μοο ηψυν (ωηοµ Υρι ωασ οριγιναλλψ φορµεδ το συππορτ), 74% οφ µεµβερσ πρεσεντ ϖοτεδ το λοοσεν Υρι!σ µεµβερσηιπ ρυλεσ ανδ σεεκ µεργερσ ωιτη οτηερ παρτιεσ ιν ορδερ το φορµ α νεω πολιτιχαλ γρουπινγ. Χηυνγ Σψε κψυν, α φορµερ χοµµερχε, ινδυστρψ ανδ ενεργψ µινιστερ, ωασ ελεχτεδ παρτψ λεαδερ. Ηε ωασ τηε σολε χανδιδατε, ανδ ηαδ ηελδ τηε ποστ βεφορε. εσπιτε µοντησ οφ ωρανγλινγ βετωεεν τηε πρεσιδεντ ανδ τηοσε ιν Υρι τηατ ωαντεδ ηιµ το θυιτ τηε παρτψ οωινγ το τηειρ φεαρσ τηατ ηισ υνποπυλαριτψ ωουλδ χοστ τηεµ ϖοτεσ ατ τηε ενδ ψεαρ πρεσιδεντιαλ ελεχτιον, ιν τηε ενδ Ροη Μοο ηψυν παρτεδ αµιχαβλψ φροµ ηισ φορµερ συππορτερσ ον Φεβρυαρψ 22νδ. Σουτη Κορεα ηασ α χονϖεντιον οφ πρεσιδεντσ λεαϖινγ τηειρ παρτιεσ ιν τηειρ φιναλ ψεαρ, συπποσεδλψ το γυαραντεε νευτραλιτψ ωηιλε α συχχεσσορ ισ ελεχτεδ. Α νεω παρτψ µαψ βε φορµεδ ιν Μαψ Υρι!σ σπλιντερινγ ηασ αλσο αχχελερατεδ παρτψ πολιτιχαλ ρεαλιγνµεντ. Ον Απριλ 18τη τηε σµαλλ οπποσιτιον εµοχρατιχ Παρτψ ( Π) ανδ τηε λαργερ εξ Υρι σπλιντερ γρουπ σαιδ τηατ τηεψ ωουλδ ϕοιν φορχεσ ιν α νεω παρτψ, το βε λαυνχηεδ βψ Μαψ 6τη. Τηεψ εξπεχτ το αττραχτ σοµε 40 ΜΠσ ιν τοταλ, βεχοµινγ τηε Νατιοναλ Ασσεµβλψ σ τηιρδ λαργεστ βλοχ αφτερ Υρι ανδ τηε ΓΝΠ. Ονε προβλεµ φορ ανψ ποστ Υρι χεντρε λεφτ παρτψ ισ τηατ αλλ ιτσ πρεσιδεντιαλ ηοπεφυλσ πολλ ιν σινγλε φιγυρεσ, φαρ βεηινδ τηε ΓΝΠ. Ιρονιχαλλψ, α πολλ ον Φεβρυαρψ 14τη ναµεδ τηε µοστ ποπυλαρ πρεσιδεντιαλ χοντενδερ φορ α νεω ποστ Υρι γρουπινγ ασ Σοην Ηακ κψυ, α φορµερ ΓΝΠ γοϖερνορ οφ Γψεονγγι προϖινχε

8