Πρωινή Ενηµέρωση. Σχόλιο Ηµέρας

Transcript

1 .Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση Πρωινή Ενηµέρωση Πέµπτη, 14 Σεπτεµβρίου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 809,98-0,09% 25,8% FTSE/ASE ,93-0,14% 22,5% FTSE/ASE ,06 0,51% 46,4% FTSE/ASE ,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 965,86-0,35% 15,3% Τηλεπικοινωνίες 2.903,96-0,75% 18,1% Κατασκευές-Υλικά 2.769,96-2,65% 22,8% Πετρέλαιο & Αέριο 4.753,44 0,31% 58,5% Κοινής Ωφέλειας 2.165,44 0,27% 42,8% Τροφίµων & Ποτών ,00 1,00% 42,7% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE /09/17 12/09/ % 54,6 54,6 28% % Premium ASE ADEX (Discount) Σεπτέµβριος , ,25 0,44 Οκτώβριος , ,00 0,43 Νοέµβριος , ,75 0,51 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % ATTICA BANK (ΚΟ) 0,07 15,63 AUTOHELLAS A.E. (KO) 23,50 4,35 LAVIPHARM (KO) 0,10 4,21 Κ.Λ.Μ. Α.Ε. 0,73 3,11 ΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTER AEE 4,50 2,51 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΤΙΤΑΝ (ΚΟ) 23,40-4,02 ΕΛΑΣΤΡΟΝ Α.Ε.Β.Ε. 1,30-2,99 ΠΛΑΣΤ. ΘΡΑΚΗΣ (ΚO) 2,75-2,48 ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ) 9,10-1,73 EUROBANK ERGASIAS (KO) 0,82-1,57 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,00 ALPHA BANK (ΚΟ) ,00 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,57 MARFIN INVESTMENT GROUP ,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,95 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) ,00 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,95 ΟΤΕ(ΚΟ) ,75 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,57 Σχόλιο Ηµέρας O Γενικός είκτης του Ελληνικού Χρηµατιστηρίου προσπάθησε να συµπληρώσει την τρίτη συνεχόµενη ανοδική συνεδρίαση, σε µια προσπάθεια αποµάκρυνσης από το ψυχολογικό όριο των 800 µονάδων, µε αναιµικές παρ'όλα αυτά συναλλαγές. Όµως οι πωλητές µέσω των τελικών δηµοπρασιών, έκλεισαν τον Τραπεζικό δείκτη στο χαµηλό ηµέρας και τον Γενικό είκτη µε αρνητικό πρόσηµο και πολύ κοντά στα ηµερήσια χαµηλά. Ο Γενικός είκτης ξεκίνησε διστακτικά και µε συνεχείς εναλλαγές προσήµων βρέθηκε να υποχωρεί µέχρι τις 809,22 µονάδες (-0,19%), όµως στη συνέχεια κινήθηκε µόνιµα µε θετικό πρόσηµο, σηµειώνοντας υψηλό ηµέρας στις 814,94 µονάδες (+0,52%). Στις βρέθηκε στις 810,84 (+0,01%) και µέσω των τελικών δηµοπρασιών ολοκλήρωσε την συνεδρίαση στις 809,98 µονάδες, µε ηµερήσιες απώλειες 0,09%. Ο τζίρος έφθασε στα 49,9 εκατ., από τα οποία τα 5,8 εκατ. αφορούσαν προσυµφωνηµένες συναλλαγές (ΕΤΕ, ΜΥΤΙΛ, ΟΠΑΠ, ΕΥΡΩΒ, ΜΠΕΛΑ, ΟΤΕ, ΠΕΙΡ), ενώ ΕΤΕ, ΟΠΑΠ και ΑΛΦΑ απέσπασαν το 42% της συνολικής µικτής αξίας συναλλαγών. Μέσω των τελικών δηµοπρασιών, στο υψηλό ηµέρας έκλεισαν οι Viohalco, ΕΗ και ΕΕΕ και στο χαµηλό ηµέρας οι Eurobank, Πειραιώς, Ελ. Πετρέλαια, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ και Τιτάν. Σχετικά υποφερτή η τελική εικόνα µε 59 ανοδικές µετοχές, έναντι 40 πτωτικών, ενώ 8 τίτλοι ολοκλήρωσαν την συνεδρίαση µε κέρδη µεγαλύτερα του 7%. Επιχειρηµατικά Νέα Αρνητικό ήταν το ισοζύγιο θέσεων εργασίας τον Αύγουστο καθώς οι προσλήψεις ήταν κατά λιγότερες από τις αποχωρήσεις ( έναντι αντίστοιχα). Ο αριθµός είναι πάντως ελαφρά καλύτερος έναντι του περσινού Αυγούστου ( ). Παρ' όλα αυτά καταγράφεται σε σύνολο οκταµήνου η υψηλότερη επίδοση, από το 2001 µέχρι σήµερα, στην δηµιουργία θέσεων εργασίας. Υπογράφεται την Πέµπτη η συµφωνία πώλησης της ΤΡΑΙΝΟΣΕ στην ιταλική Ferrovie Dello Stato Italiane (FS) έναντι 45 εκατ. ευρώ. Την έγκριση για την τελική υπογραφή έδωσε χθες το διοικητικό συµβούλιο του Ταµείου Ιδιωτικοποιήσεων (ΤΑΙΠΕ ). Προηγήθηκε, επίσης χθες, δηµοσίευση στην Εφηµερίδα της Κυβέρνησης, της κοινής υπουργικής απόφασης (ΚΥΑ) των υπουργών Οικονοµικών Ευκλ. Τσακαλώτου και Υποδοµών Χρ. Σπίρτζη, µε την οποία η ΤΡΑΙΝΟΣΕ απαλλάσσεται από το βάρος των χρεών ύψους 692 εκατ. ευρώ, µε βάση την πρόσφατη απόφαση της Κοµισιόν για τις «παράνοµες κρατικές ενισχύσεις». Χθες διενεργήθηκε νέα δηµοπρασία εντόκων γραµµατίων διάρκειας 13 εβδοµάδων, ύψους εκατοµµυρίων ευρώ, σύµφωνα µε ανακοίνωση του Ο ΗΧ. Τo επιτόκιο ήταν αµετάβλητο στο 1,91%, σε αντίθεση µε τις προηγούµενες δηµοπρασίες που συνεχώς µειωνόταν. Η Eldorado Gold µε ανακοίνωσή της επιβεβαίωσε ότι χθες έλαβε από το ΥΠΕΝ, την άδεια λειτουργίας της Ολυµπιάδας και την έγκριση της τροποποίησης της άδειας εγκατάστασης ηλεκτροµηχανολογικού εξοπλισµού του χώρου απόθεσης Κοκκινόλακα. Η άδεια λειτουργίας της Ολυµπιάδας έχει ισχύ τριών ετών.

2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ MSCI WORLD 1986,74-0,08% 13,45% US 10 Year 2,19% 0,97% MSCI EMERGING 1099,46-0,25% 27,51% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P ,37 0,08% 11,59% UK 10 Year 1,15% 9,57% DOW JONES 22158,18 0,18% 12,12% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ ,38 0,15% 23,45% EU 10 Year 0,40% 0,00% BRAZIL IBOVESPA ΕΥΡΩΠΗ 74787,57 0,33% 24,18% ΙΑΠΩΝΙΑ JP 10 Year 0,03% 70,00% EURO STOXX ,14 0,80% 7,07% STOXX ,34 0,50% 5,51% DAX ,57 0,63% 9,34% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE ,70-0,46% 3,32% GR 10 Year 5,44% -0,40% CAC ,59 0,79% 7,31% GR 15 Year 6,31% -0,50% IBEX ,00 0,47% 10,89% GR 20 Year 6,52% -0,79% SWISS MARKET 9053,83 0,80% 10,15% RUSSIAN RTSI $ 1118,38-0,74% -2,95% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST ,53-1,19% 38,41% ΟΠΑΠ 3,01% -0,20% 21/03/2022 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 2,91% 0,99% 04/07/2019 NIKKEI ,82 0,45% 3,60% ΟΤΕ 1,36% -3,08% 07/02/2018 HANG SENG 27894,08-0,28% 26,04% OTE 1,63% 2,11% 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 3384,147 0,14% 8,53% ΕΗ 8,80% -1,06% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ MLS 4,74% -0,01% 11/07/2020 CBOE VIX 10,50-0,76% -25,21% MOTOR OIL 2,64% -0,06% 15/05/2019 VSTOXX 13,04-6,57% -28,03% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 49,30 2,22% -13,73% EUR/USD 1,189-0,69% 12,91% BRENT OIL 55,16 1,64% -6,40% EUR/GBP 0,900-0,13% -5,06% NATURAL GAS 3,058 1,90% -14,09% EUR/CHF 1,146-0,25% -6,43% GOLD 1328,00-0,35% 13,66% EUR/JPY 131,32-0,39% -6,32% SILVER 17,87-0,13% 9,49% EUR/AUD 1,489-0,25% -1,70% COPPER 6511,25-2,35% 18,38% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Στη Wall Street, ο Dow Jones έκλεισε µε κέρδη 0,17% στις µονάδες, ο S&P σηµείωσε άνοδο 0,07% στις µονάδες και ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq κινήθηκε υψηλότερα κατά 0,09% στις µονάδες. Σηµειώνεται ότι και οι τρεις δείκτες έπιασαν νέα ιστορικά υψηλά. Στο Λονδίνο, ο δείκτης FTSE 100 σηµείωσε πτώση 0,28% στις µονάδες, στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX κινήθηκε υψηλότερα 0,23% στις µονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε µε κέρδη 0,16% στις µονάδες. Αντίστοιχα, στα χρηµατιστήρια του ευρωπαϊκού νότου, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε άνοδο 0,34% στις µονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έµεινε αµετάβλητος στις µονάδες. Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων, η τιµή του χρυσού κινήθηκε χαµηλότερα για τρίτη διαδοχική µέρα, τούτη τη φορά κατά 0,4% στα δολ./oz. Παράλληλα, ανοδικά κινήθηκε η τιµή του πετρελαίου µετά τη µείωση της παραγωγής των χωρών µελών του ΟΠΕΚ τον Αύγουστο για πρώτη φορά µετά από πέντε µήνες αύξησης, σύµφωνα µε τον ΙΕΑ ( ιεθνής Οργανισµός Ενέργειας). Ωστόσο ο Οργανισµός εκτιµά ότι η ζήτηση πετρελαίου στις ΗΠΑ θα επιβραδυνθεί στο γ τρίµηνο εξαιτίας της καταστροφής που προκάλεσε ο τυφώνας Harvey στο Τέξας. Ο µαύρος χρυσός (WTI) ενισχύθηκε 2,2% στα 49,30 δολάρια ανά βαρέλι. Η Αγορά Οµολόγων Στα οµόλογα, η απόδοση του αµερικανικού 10ετούς διαµορφώθηκε στο 2,19 % και του γερµανικού στο 0,40 %.

3 Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Σε θετικό έδαφος έκλεισε η Wall Street µε τους επενδυτές να επικεντρώνονται στην φορολογική µεταρρύθµιση, στην πορεία της µετοχής της Apple και στις εξελίξεις στο µέτωπο της Βόρειας Κορέας. O πρόεδρος Τραµπ προέτρεψε το Κογκρέσο να κινηθεί γρήγορα µε την φορολογική µεταρρύθµιση. Οι ελπίδες για τη φορολογική µεταρρύθµιση αποτέλεσαν έναν από τους κύριους καταλύτες για τη χρηµατιστηριακή αγορά µετά την εκλογή του Trump. Επιπλέον, επιστρέφουν στο προσκήνιο οι γεωπολιτικές ανησυχίες καθώς οι κυρώσεις του ΟΗΕ κατά της Πιονγιάνγκ δεν ικανοποίησαν τον Τραµπ. Ειδικότερα ο πρόεδρος των ΗΠΑ σχολίασε τις κυρώσεις σαν «ένα µικρό βήµα» που «δεν έχει καµία σχέση µε όλα όσα θα πρέπει να γίνουν» προκειµένου να σταµατήσει το πυρηνικό πρόγραµµα της Βόρειας Κορέας. Από την άλλη πλευρά η Βόρεια Κορέα "υποσχέθηκε" ότι θα διπλασιάσει τις προσπάθειές της ώστε να αποτρέψει µια πιθανή εισβολή των ΗΠΑ. Ξεκινώντας από τα macro, η βιοµηχανική παραγωγή αυξήθηκε στην Ευρωζώνη τον Ιούλιο αν και συρρικνώθηκε στο µπλοκ των 28, σύµφωνα µε σηµερινά στοιχεία της Eurostat. Συγκεκριµένα, η βιοµηχανική παραγωγή στην ευρωζώνη ενισχύθηκε τον Ιούλιο κατά 0,1% σε µηνιαία βάση. Όπως σηµειώνει η στατιστική υπηρεσία, η παραγωγή είχε υποχωρήσει κατά 0,6% τον Ιούνιο. Σε ετήσιους όρους, η παραγωγή κατέγραψε άνοδο 3,2% στην ευρωζώνη, ενώ αυξήθηκε και στην Ευρωπαϊκή Ένωση κατά 3,1%. Αντίστοιχα, άνοδο παρουσίασε το δεύτερο τρίµηνο η απασχόληση, σε τριµηνιαία βάση, τόσο στην Ευρωζώνη όσο και στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Σύµφωνα µε στοιχεία που έδωσε σήµερα η Eurostat, ο αριθµός των εργαζοµένων ενισχύθηκε κατά 0,4% στην Ευρωζώνη, αλλά και στο Μπλοκ των 28.

4 Γενικός είκτης Χ.Α. Η εµφανής αδυναµία του Γενικού είκτη το προηγούµενο διάστηµα συνεχίστηκε και την τελευταία εβδοµάδα µε κύριο χαρακτηριστικό µια πλαγιοκαθοδική κίνηση µε χαµηλούς όγκους συναλλαγών. Μια κίνηση, που εάν δεν αντιστραφεί στα επίπεδα των µονάδων θα ανοίξει τον δρόµο για κίνηση προς το επίπεδο των µ. Εµφανής είναι και αδυναµία του τραπεζικού δείκτη, ο οποίος είναι πιθανό να προσεγγίσει την σηµαντική στήριξη των 910 µονάδων. Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος 2017 Σεπτέµβριος 2017: Έναρξη Γ Αξιολόγησης 15 Σεπτεµβρίου 2017: Eurogroup στο Ταλιν Σεπτεµβρίου: Ετήσιο συνέδριο του Ελληνικού Χρηµατιστηρίου στο Λονδίνο 24 Σεπτεµβρίου 2017: Γερµανικές Εκλογές Σεπτεµβρίου : Παρουσιάσεις των ελληνικών τραπεζών σε συνέδριο της Βank of America 29 Σεπτεµβρίου: θα επισκεφθεί την Αθήνα η C. Lagarde, επικεφαλής του ΝΤ. 13 Οκτωβρίου 2017: Έκθεση αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Ελλάδος από την Moody's 13 µε 15 Οκτωβρίου: ετήσιο διεθνές συνέδριο του ΝΤ και της World Bank στην Ουάσινγκτον 18 Οκτωβρίου: θα έρθουν στην Αθήνα οι επίσηµοι θεσµοί 26 Οκτωβρίου 2017:- Συνεδρίαση ΕΚΤ 14 εκεµβρίου 2017: Συνεδρίαση ΕΚΤ

5 Οικονοµικό Ηµερολόγιο Πέµπτη Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΒΡΕΤΑΝΙΑ 14:00 GBP Bank of England Rate Decision (SEP 14) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 14:00 GBP BOE Asset Purchase Target (SEP) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 14:00 GBP BOE Corporate Bond Target (SEP) ΗΠΑ 15:30 USD Initial Jobless Claims (SEP 09) ΗΠΑ 15:30 USD Consumer Price Index (MoM) (AUG) ΗΠΑ 15:30 USD Continuing Claims (SEP 02) ΗΠΑ 15:30 USD Consumer Price Index Ex Food & Energy (MoM) (AU ΗΠΑ 15:30 USD Consumer Price Index (YoY) (AUG) ΗΠΑ 15:30 USD Consumer Price Index Ex Food & Energy (YoY) (AU ΗΠΑ 15:30 USD Consumer Price Index Core Index s.a. (AUG) ΗΠΑ 15:30 USD Consumer Price Index n.s.a. (AUG) ΗΠΑ 15:30 USD Real Avg Weekly Earnings (YoY) (AUG) ΗΠΑ 15:30 USD Real Avg Hourly Earning (YoY) (AUG) ΗΠΑ 17:30 USD EIA Natural Gas Storage Change (SEP 08) ΗΠΑ 17:30 USD EIA Working Natural Gas Implied Flow (SEP 08) ΜΕΤΟΧΗ ΜΕΡ. ΑΠΟΔΟΣΗ Ημερ. Αποκοπής Α Ρ Α ΙΓ 4,98% 17/05/2017 Ε ΛΠ Ε 2,61% 03/07/2017 Ε ΥΠΙΚ 2,65% 24/05/2017 Ε ΧΑ Ε 1,30% 24/07/2017 Ε ΥΑ ΠΣ 2,60% 29/06/2017 ΓΡ ΙΒ 4,26% 27/03/2017 Ο ΤΕ 1,52% 07/07/2017 ΙΝΤΕ Ρ ΚΟ 4,96% 18/05/2017 Κ Α Ρ ΕΛ 3,04% 24/07/2017 Κ ΛΜ 2,74% 20/06/2017 Λ ΥΚ 8,97% 07/06/2017 Μ ΟΗ 4,49% 26/06/2017 Ο Λ Θ 2,25% 31/07/2017 ΟΠΑ Π 7,90% 02/05/2017 ΟΤΟ ΕΛ 3,62% 15/06/2017 ΣΑ Ρ 1,45% 09/05/2017 Ε Λ Λ 4,62% 09/03/2017 ΤΕ ΝΕ ΡΓΑ 2,31% 19/06/2017 ΤΙΤΚ 0,44% 13/06/2017 Π ΛΑ ΙΣΙΟ 1,11% 30/05/2017 E EE K 1,49% 29/06/2017 ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ Α.Ε.Γ.Ε. 15/09/2017 ΚΡΗΤΩΝ ΑΡΤΟΣ Α.Ε.Β.Ε. 21/09/2017 Γ.Ε. ΗΜΗΤΡΙΟΥ Α.Ε.Ε. 25/09/2017 BRIQ PROPERTIES Α.Ε.Ε.Α.Π. 27/09/2017 ΟΜΙΛΟΣ ΙΝΤΕΑΛ Α.Β.Ε.Ε..Ε. 27/09/2017 MERMEREN KOMBINAT A.D. PRILEP 09/10/2017

6 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτριος Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτριος Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νικόλαος Αλευροµάγειρας, Νικόλαος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ , fax , analysis@cyclos.gr.