Πρωινή Ενηµέρωση. Τετάρτη, 11 Ιανουαρίου Σχόλιο Ηµέρας

Transcript

1 .Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση Πρωινή Ενηµέρωση Τετάρτη, 11 Ιανουαρίου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 660,56 0,19% 2,6% FTSE/ASE ,33 0,15% 1,8% FTSE/ASE ,60-0,72% 6,0% FTSE/ASE ,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 869,56 0,94% 3,8% Τηλεπικοινωνίες 2.493,83 0,67% 1,5% Κατασκευές-Υλικά 2.265,36-0,40% 0,5% Πετρέλαιο & Αέριο 3.122,96-0,46% 4,2% Κοινής Ωφέλειας 1.578,65 1,74% 4,1% Τροφίµων & Ποτών 7.672,01-1,82% -0,5% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE /01/17 09/01/ % 44,8 46,2 23% % Premium ASE ADEX (Discount) Ιανουάριος , ,25-0,12 Φεβρουάριος , ,00-0,08 Μάρτιος , ,25 0,22 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % ΕΛ.ΤΕΧ. ΑΝΕΜΟΣ ΑΕ (ΚΟ) 1,03 6,40 ΕΛΛΑ ΟΣ (ΚΟ) 12,19 6,18 ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ 5,00 4,38 ΟΛΘ Α.Ε. 18,46 3,71 ΚΟΡΡΕΣ A.E 3,60 2,86 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % MARFIN INVESTMENT GROUP 0,16-3,68 VIOHALCO SA/NV (ΚΑ) 1,41-2,76 ΦΟΥΡΛΗΣ AE ΣΥΜ/ΧΩΝ (ΚO) 4,05-2,41 GRIVALIA PROPERTIES 7,95-2,21 COCA COLA HBC AG 20,59-1,81 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) 0 0,00 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,34 ALPHA BANK (ΚΟ) ,02 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,45 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) ,02 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,00 ΦΟΥΡΛΗΣ AE ΣΥΜ/ΧΩΝ (ΚO) ,41 ΟΤΕ(ΚΟ) ,67 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,34 Σχόλιο Ηµέρας Άνοδο κατά 0,19% κατέγραψε ο Γενικός είκτης στη χθεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 660,56 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών παρέµεινε χαµηλή καλώς διαµορφώθηκε µόλις στα 40,7 εκ. ευρώ. Ήταν µια ακόµη υποτονική συνεδρίαση µε θετικό πρόσηµο στο µεγαλύτερο µέρος, που το έχασε ωστόσο λίγο πριν τέλος, µε αποτέλεσµα να επιστρατευθεί η διαδικασία των δηµοπρασιών για να επανακατακτηθεί. Ο τραπεζικός δείκτης πέτυχε κέρδη κατά 0,94% µε τη µετοχή της Πειραιώς (+2,34%) να ξεχωρίζει. Κέρδη επίσης κατέγραψαν οι δεικτοβαρείς µετοχές του ΟΤΕ (+0,67%), της ΕΗ (+1,69%), του ΟΠΑΠ (+1,16%) και της Jumbo (+2,20%). Στον αντίποδα, απώλειες κατέγραψαν η ΕΕΕ (- 1,81%), τα ΕΛΠΕ (-1,77%) και το Folli-Follie (-1,30%). Όµως, το βάρος της διαµόρφωσης θετικής εικόνας για την αγορά ήταν και πάλι σε τίτλους µικρής και µεσαίας κεφαλαιοποίησης που διακρίθηκαν, όπως η Ελλάδος (+6,18), η Τενέργα (+1,05%), ο Ανεµος (+6,40%), ο ΟΛΘ (+3,71%), η Ιντραλότ (+0,96%), η Ελτον (+2,52%), τα Πλαστικά Θράκης (+2,16%), η Frigoglass (+19,81%), η Reds (+9,76%) και η Εκτέρ (+4,65%). Απολογιστικά, 59 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 37 εκείνων που υποχώρησαν. Στη σηµερινή συνεδρίαση δεν αναµένεται να αλλάξει το σκηνικό απουσίας ουσιαστικών οικονοµικών ειδήσεων που στην παρούσα φάση επικεντρώνουν στο χρόνο επανέναρξης των διαπραγµατεύσεων, ενώ όλα τα µάτια θα προσέχουν την συνέντευξη Τράµπ, καθώς αποµένουν µόνο 9 ηµέρες για την ανάληψη της Προεδρίας των ΗΠΑ. Επιχειρηµατικά Νέα Intrasoft: νέα συµφωνία. Η Intrasoft International επιλέχθηκε από το Υπουργείο Οικονοµικών του Εµιράτου του Κουβέιτ για την υλοποίηση του Πληροφοριακού Συστήµατος ιαχείρισης Οφειλών και Πληρωµών και την ανάπτυξη του Κεντρικού Συστήµατος Είσπραξης ηµοσίων Εσόδων του Υπουργείου. Το συµβόλαιο είναι χρονικής διάρκειας δύο ετών. Minoan Lines: αποχώρηση από την Αδριατική. Με µια λακωνική ανακοίνωση στις 5 Ιανουαρίου, η εταιρεία Μινωικές Γραµµές που ελέγχεται κατά 97% από τον όµιλο Γκριµάλντι, γνωστοποίησε ότι δεν ανανέωσε τις συµβάσεις ναύλωσης των πλοίων Cruise Europa και Cruise Olympia, τα οποία δραστηριοποιούνταν στη γραµµή της Αδριατικής (Πάτρα-Ηγουµενίτσα-Ανκόνα-Τεργέστη). Το όφελος από την ενδοοµιλική µεταφορά εκτιµάται από τις ίδιες πηγές σε περίπου 10 εκατ. ευρώ. Στην περίπτωση που οι εκτιµήσεις δεν απέχουν από την πραγµατικότητα, ο όµιλος Γκριµάλντι αποκτά ένα σηµαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτηµα στην Αδριατική σε βάρος των ελληνόκτητων εταιρειών. Η απόφαση ενδέχεται να οδηγήσει σε απώλεια τουλάχιστον 300 θέσεων εργασίας και βεβαίως φόρων και εισφορών για το ηµόσιο και τα Ταµεία. ΟΛΘ: το Μάρτιο οι δεσµευτικές προσφορές. Στις αρχές Μαρτίου αναµένεται η κατάθεση των δεσµευτικών προσφορών από τους ενδιαφερόµενους επενδυτές για το λιµάνι της Θεσσαλονίκης, καθώς έως το τέλος του Ιανουαρίου τα τελικά κείµενα της σύµβασης παραχώρησης εκτιµάται ότι θα έχουν δοθεί στους «µνηστήρες». Εκτιµάται ότι παραµένει ενεργό το ενδιαφέρον σε τουλάχιστον πέντε από τους οκτώ επενδυτές, που είχαν εµφανιστεί επισήµως ως ενδιαφερόµενοι για το 67% του ΟΛΘ. Αυτοκίνητα: αυξηµένες πωλήσεις το Την περίοδο Ιανουαρίου - εκεµβρίου 2016 κυκλοφόρησαν για πρώτη φορά αυτοκίνητα (καινούρια ή µεταχειρισµένα εξωτερικού) έναντι που κυκλοφόρησαν την αντίστοιχη περίοδο του έτους 2015, παρουσιάζοντας αύξηση 11,0 %. Αύξηση 13,5% είχε παρουσιάσει το δωδεκάµηνο Ιανουαρίου - εκεµβρίου του 2015 σε σχέση µε το αντίστοιχο του 2014.

2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ MSCI WORLD 1779,62 0,15% 1,62% US 10 Year 2,38% 0,47% MSCI EMERGING 885,7 0,83% 2,72% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P ,90 0,00% 1,34% UK 10 Year 1,36% -1,52% DOW JONES 19855,53-0,16% 0,47% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ ,17 0,20% 3,53% EU 10 Year 0,29% 2,52% BRAZIL IBOVESPA ΕΥΡΩΠΗ 62131,80 0,70% 3,16% ΙΑΠΩΝΙΑ JP 10 Year 0,06% 8,47% EURO STOXX ,21-0,45% 0,48% STOXX ,07-0,38% 0,73% DAX ,30-0,14% 0,89% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE ,47 0,91% 1,86% GR 10 Year 6,89% 0,00% CAC ,23-0,44% 0,53% GR 15 Year 7,30% 0,26% IBEX ,00-0,67% 1,07% GR 20 Year 7,42% 0,26% SWISS MARKET 8449,19 0,38% 2,79% RUSSIAN RTSI $ 1175,01 1,27% 1,50% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST ,69 0,00% -1,47% ΕΛΠΕ 3,59% -14,26% 10/05/2017 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 4,80% -1,01% 04/07/2019 NIKKEI ,44-0,79% 1,31% ΟΤΕ 2,22% 1,46% 07/02/2018 HANG SENG 22744,85 0,83% 4,05% OTE 2,89% 1,04% 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 3161,671-0,30% 1,09% ΕΗ 12,09% -0,52% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ TITAN 18/01/2017 CBOE VIX 11,49-0,61% -18,16% MOTOR OIL 3,27% -2,18% 15/05/2019 VSTOXX 15,35 0,08% -15,28% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 50,82-2,19% -5,10% EUR/USD 1,055-0,19% 0,41% BRENT OIL 53,64-2,37% -5,37% EUR/GBP 0,867-0,31% -1,75% NATURAL GAS 3,278 5,64% -13,00% EUR/CHF 1,073-0,01% -0,11% GOLD 1185,50 0,05% 3,28% EUR/JPY 122,19-0,41% 0,39% SILVER 16,85 0,99% 5,51% EUR/AUD 1,432-0,39% 2,06% COPPER ,99% 4,02% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Σταθεροποιητικά έκλεισαν κατά τη χθεσινή συνεδρίαση οι αµερικανικοί δείκτες στη Wall Street. Πιο συγκεκριµένα, ο D.J. έκλεισε στις µονάδες (-0,1%) και ο S&P 500 στις 2.269µ. (0%). Μικτή εικόνα παρουσίασαν οι ευρωπαϊκές αγορές µε το δείκτη του χρηµατιστηρίου της Φρανκφούρτης DAX να κλείνει στις 11,583µ (+0,1%) ενώ ο δείκτης FTSE 100 του χρηµατιστηρίου του Λονδίνου έκλεισε στις 7.275µ (+0.5%). Τέλος, το ελληνικό etf Global X MSCI Greece στο NYSE έκλεισε στα 8,07 δολ. (-0,8%). Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων κέρδη σηµείωσε τόσο ο χρυσός που έκλεισε στα δολ. (+0,2%) όσο και το ασήµι στα 16,8 δολ. (+0,8%). Πτωτικά κινήθηκε και το πετρέλαιο (WTI) κλείνοντας στα 50,8 δολ/β (-2.2%). Η Αγορά Οµολόγων Ανοδικά κινήθηκαν οι αποδόσεις των αµερικανικών οµολόγων µε την δεκαετία να κλείνει στο 2,376%. Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών οµολόγων κινήθηκαν επίσης ανοδικά µε την απόδοση της γερµανικής δεκαετίας να κλείνει στο +0,285%. Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Με µικτά πρόσηµα ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι βασικοί δείκτες της Wall Street µε τον Nasdaq να σηµειώνει ρεκόρ για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση. Οι επενδυτές παρέµειναν επιφυλακτικοί ενόψει της συνέντευξης Τύπου του Ντόναλντ Τραµπ την πρώτη από τα τέλη Ιουλίου και ενός µπαράζ εταιρικών αποτελεσµάτων τις επόµενες ηµέρες. Η σηµερινή συνέντευξη Τύπου του Τραµπ θα δώσει την ευκαιρία στην παγκόσµια επενδυτική κοινότητα να µάθει περισσότερα για τις πρωτοβουλίες της νέας κυβέρνησης και τις πρώτες νοµοθετικές ενέργειες τους επόµενους µήνες. Αρνητικός ήταν ο αντίχτυπος στην τιµή του πετρελαίου από την πρόβλεψη της αµερικανικής Αρχής Ενέργειας EIA για αύξηση της παραγωγής πετρελαίου το 2017 και το Ο µαύρος χρυσός υποχώρησε 2,2% στα 50,8 δολάρια ανά βαρέλι.

3 Γενικός είκτης Χ.Α. Ξεθάρρεψαν οι αγοραστές. Έχοντας τον πλήρη έλεγχο στο ρυθµό του αγώνα και την κατοχή της «µπάλας», µετέφεραν το παιχνίδι στην µικρή περιοχή των αιωνίων αντιπάλων τους, των πωλητών. εν περιορίστηκαν µόνο στην διατήρηση των κεκτηµένων, όπως έκαναν τις τελευταίες συνεδριάσεις, αλλά πραγµατοποίησαν και µία αναγνωριστική πτήση αρκετά πάνω από τις 660 µον. Ωστόσο, αν και κέρδισαν τις εντυπώσεις, δεν κατάφεραν να σκοράρουν. Ο Γεν. είκτης έκλεισε τελικά ελάχιστα πάνω από τις 660 µον. αφήνοντας ερωτηµατικά για την συνέχεια. Όπως και να έχει, για όσο διάστηµα ο δείκτης διατηρείται υψηλότερα της τοπικής κορυφής των µον., οι αγοραστές δικαιούνται να ελπίζουν σε υψηλότερα επίπεδα τιµών. Ο δείκτης της µεγάλης κεφαλαιοποίησης εξακολουθεί να συσσωρεύει πάνω από την στήριξη που παρέχει η τοπική κορυφή των 1760 µον. Σε ενδεχόµενη παραβίασή της, αναµένουµε τον δείκτη να κινηθεί τουλάχιστον προς τις 1740 µον. Πλησιέστερη αξιόλογη αντίσταση παραµένει η παράλληλη της Κ1, Κ2. Ο τραπεζικός δείκτης συσσωρεύει µεταξύ της πλησιέστερης αντίστασης των 884 µον. και της πλησιέστερης στήριξης των 858. Για όσο διάστηµα διατηρείται υψηλότερα της ζώνης στήριξης που οριοθετείται από τους εκθ. ΜΚΟ των 10 και 30 ηµ. που σήµερα διέρχονται από τις 843 και 824 µον., η βραχυπρόθεσµη τάση θα παραµείνει ανοδική. Το µεγάλο ζητούµενο παραµένει η έγκυρη υπέρβαση της τοπικής κορυφής των µον. Οικονοµικό Ηµερολόγιο Τετάρτη Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Visible Trade Balance (Pounds) (NOV) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Trade Balance Non EU (Pounds) (NOV ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Total Trade Balance (Pounds) (NOV) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Industrial Production (YoY) (NOV) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Manufacturing Production (YoY) (NOV) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Construction Output SA (YoY) (NOV) ΗΠΑ 14:00 USD MBA Mortgage Applications (JAN 6) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 16:15 GBP Bank of England Governor Carney to testify to Lawmak ΒΡΕΤΑΝΙΑ 17:00 GBP NIESR Gross Domestic Product Estimate (DEC) ΗΠΑ 17:30 USD DOE U.S. Crude Oil Inventories (JAN 6) Επιλεγµένες Μερισµατικές Απόδόσεις Μετοχή Αποδοση* ΟΠΑΠ 12,00% ΑΡΑΙΓ 11,67% ΕΧΑΕ 7,50% ΕΥΑΠΣ 7,35% ΟΤΟΕΛ 7,26% ΕΛΛ 6,72% ΠΑΝΓΑΙΑ 6,36% ΜΟΗ 6,02% ΕΥ ΑΠ 5,74% ΓΡΙΒΑΛΙΑ 4,54% ΚΑΡΕΛΙΑΣ 3,33% ΟΛΘ 3,14% Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)

4 ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ Α.Β.Ε.Τ.Ε. 09/01/2017 FLEXOPACK Α.Ε.Β.Ε.Π. 10/01/2017 ΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΥ ΑΕ 12/01/2017 ΚΡΙ-ΚΡΙ ΑΕ 24/01/2017 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜ- ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ 24/05/2017 Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος Ιανουαρίου 2017: Ανάληψη προεδρίας από τον Ν. Τραµπ 26 Ιανουαρίου 2017: ιεξαγωγή Eurogroup 7 Μαΐου 2017 : 2ος Κύκλος προεδρικών εκλογών στη Γαλλία 15 Μαρτίου 2017: Εκλογές στην Ολλανδία 31 Μαρτίου 2017: Ενεργοποίηση άρθρου για την αποχώρηση της Μ. Βρετανίας από Ε.Ε. 23 Απριλίου 2017: 1ος γύρος προεδρικών εκλογών στην Γαλλία Σεπτέµβριος Οκτώβριος 2017: Γερµανικές Εκλογές

5 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτρης Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ , fax , analysis@cyclos.gr.