Phillipsova krivulja i Okunov zakon Uvod Šo nam pokazuj osnovni AS-AD modl? Dohodak s vraća na prirodnu razinu U srdnjm roku razina cijna j jdnaka očkivanoj Ako j razina cijna jdnaka očkivanoj, nma priiska na promjnu razin cijna inflacija jdnaka 0 Koliko j o ralno? Šo j o prirodna razina dohoka? Da li j ona konsanna? Uvod Prai podak za bilo koju zmlju i vidj ć da inflacija nij jdnaka 0, dakl razina cijna ima rnd rasa Yn j najlakš praii kao prosjčnu razinu dohoka u duljm vrmnskom razdoblju (npr. 10 god) Yn j promjnjiv sopa rasa Yn j zv. normalna sopa rasa 1
Uvod Posoji vza izmđu inflacij i nzaposlnosi Phillipsova krivulja (poglavlj 8) Posoji vza izmđu nzaposlnosi i gospodarskog rasa Okunov zakon (poglavlj 9) Ov dvij rlacij ć zamijnii AS krivulju iz poglavlja 7 Krnimo rdom Uvod Ciljvi prznacij: Objasnii Phillipsovu krivulju i Okunov zakon Objasnii agrganu poražnju (sa sopom rasa dohoka) Prikazai učinak promjn sop rasa novca na konomsku akivnos Objasnii posupak dzinflacij Phillipsova krivulja poglavlj 8 Izvodimo j iz AS rlacij: P P ( 1 μ )F( u,z ) Prposavka: F(u,z ) 1 αu z AS rlacija: P P ( 1 μ )( 1 αu+z ) Phillipsova krivulja: π π ( μ z ) α u Važno j konomski znai objasnii odnos izmđu ovih varijabli 2
Phillipsova krivulja poglavlj 8 π π ( μ z ) α u Uočimo: 1. Ngaivnu vzu izmđu inflacij i sop nzaposlnosi: U : u W (iz WS) P (iz PS) π (za dano P -1 ) Spirala nadnica i cijna 2. Poziivnu vzu izmđu očkivan i svarn inflacij (1 za 1): Sjimo s: P W P Ali u : P π, ali i P π (za dano P -1 ) Slijdi: π W π 3. Takođr poziivnu vzu izmđu zagrad i inflacij U : μ P π (za dano P -1 ) U : z W P π (za dano P -1 ) Phillipsova krivulja poglavlj 8 O čmu ovisi očkivana inflacija: Ako j: θ =0 0 : Izvorna Phillipsova krivulja π ( μ z ) α u θ =1 1 : Izmijnjna Phillipsova krivulja (Phillipsova krivulja uvćana za očkivanja pomak izvorn Phillipsov krivulj prma gor) π π ( μ z ) αu 1 1 Phillipsova krivulja poglavlj 8 Čso s Phillipsova krivulja iskazuj prko un: u=u n Y=Yn P=P π= π Iz π= π μ i Phillipsov krivulj slijdi: u n α Phillipsova krivulja: π π α(u u ) 1 n Šo kazuj α? Ako sopa nzaposlnosi poras za 1 posonih bodova iznad u n, ada ć s inflacija smanjii za α p. b. Sopa nzaposlnosi koja n ubrzava inflaciju, (ili NAIRU), j sopa nzaposlnosi porbna za održavanj sop inflacij konsannom o j u n. z 3
Phillipsova krivulja poglavlj 8 Odnos izmđu nzaposlnosi i inflacij mijnja s s razinom i rajanjm inflacij. Kad sopa inflacij posan visoka, inflacija posaj nsalnija. Zbog oga s oblik ugovora o nadnicama mijnja s razinom inflacij. Sv viš prvladava indksiranj nadnica, pravilo kojim s auomaski povćavaju nadnic kako s mijnja inflacija. Phillipsova krivulja poglavlj 8 Nka j udio ugovora koji su indksirani, a (1 ) udio onih koji o nisu. Za ugovora paš π, a 1 π (odnosno π -1 ) Ph. krivulja posaj: π [ λπ ( 1 λ ) π ] α( u u ) n α Nakon srđivanja: π π (u u ) 1 ( 1 λ ) n Zaključak: kada poras udio indksiranih ugovora o radu, isa promjna sop nzaposlnosi dovodi do vć promjn inflacij. Okunov zakon i agrgana poražnja poglavlj 9 Dosada: Y L(1 u ) 1 u Y N 1 g u u 1 g Y 1 L(1 u 1) 1 u 1 Prposavka: Radna snaga j konsanna Nma hnološkog naprka Sopa rasa Yn jdnaka j 0 Mđuim: Ras radn snag (cris paribus) povćava nzaposlnos Thnološki naprdak (cris paribus) povćava nzaposlnos 4
Okunov zakon i agrgana poražnja poglavlj 9 Da bi s smanjivala nzaposlnos Y mora rasi po sopi koja j vća od zbroja rasa radn snag i hnološkog naprka g Ta sopa j normalna sopa rasa (sopa rasa Yn) Dolazimo do slijdć jdnadžb (Okunov zakon): Vidimo (važno): u u 1 ( g g ) g g u g g u g g u 0 Okunov zakon i agrgana poražnja poglavlj 9 Okunov koficijn β j izmđu 0 i 1 iz dva razloga: 1. Prilagodba zaposlnosi u omjru manjm od 1:1 na odsupanja rasa dohoka od normalnog: ako j dohodak porasao za 1% n znači da ć sopa zaposlnosi porasi za 1 posoni bod (kako sugrira jdnadžba Y=N) vrk daju prdnos zadržavanju radnika prd njihovim opušanjm kada s domaći proizvod smanjuj (gomilanj rada). Nki radnici rbaju čak i kad poduzću n id (računovođ) 2. Kada zaposlnos ras, n popunjavaju s sva nova radna mjsa sa nzaposlnima. Okunov zakon i agrgana poražnja poglavlj 9 Ponovimo Phillipsovu krivulju: π π α( u u ) n Inflacija ovisi o očkivanoj inflaciji i o pomaku nzaposlnosi od prirodn sop nzaposlnosi. Kada j dobro aproksimiran s -1, ada: π π α(u u ) 1 n S obzirom na Phillipsovu krivulju, u un 1 u un 1 5
Okunov zakon i agrgana poražnja poglavlj 9 Rlacija agrgan poražnj, kako j navdna u poglavlju 7, uz dodaak vrmnskih indksa glasi: M Y Y, G, T P Zanmarujući promjn dohoka uzrokovan drugim promjnama osim promjnama količin ralnog novca, ada j: Y M γ P Okunov zakon i agrgana poražnja poglavlj 9 AD rlacija rminima sopa rasa domaćg proizvoda novca i razin cijna: g g m S obzirom na rlaciju agrgan poražnj: g g g 0 m g 0 m Uz danu inflaciju, kspanzivna monarna poliika vodi k visokom rasu domaćg proizvoda. Okunov zakon i agrgana poražnja poglavlj 9 Prposavi konsannu sopu rasa nominalnog novca: U srdnjm roku sopa nzaposlnosi mora bii konsanna: u u 1. Sopa rasa domaćg proizvoda jdnaka j normalnoj sopi: g g Iz gm gm i g g rlacija agrgan poražnj implicira da j inflacija konsanna i zadovoljava: g gm Ouda, izraz za inflaciju j jdnak: gm g S obzirom na gor navdnu jdnadžbu, u srdnjm roku, inflacija j jdnaka prilagođnom rasu nominalnog novca. Konsanna inflacija u=u n g m 6
Okunov zakon i agrgana poražnja poglavlj 9 Prposavimo srdnjoročnu ravnožu Za posizanj niž inflacij, sopa rasa nominalnog novca mora bii smanjna. Evo šo s događa (kraki rok): U rlaciji agrgan poražnj, g ( g ) g m m Tada, iz Okunovog zakona, g u Konačno, s obzirom na Phillipsovu rlaciju: u No ijkom vrmna, S obzirom na Phillipsovu rlaciju: u u n U rlaciji agrgan poražnj: g g g m Tada, iz Okunovog zakona, g g u Nakon smanjnja rasa nominalnog novca, nzaposlnos s prvo povćava, ali naposljku, počinj opadai i vraća na u n Okunov zakon i agrgana poražnja poglavlj 9 Inflacija i nzaposlnos u srdnjm roku U srdnjm roku, nzaposlnos j jdnaka prirodnoj sopi nzaposlnosi, a inflacija j jdnaka prilagođnom rasu nominalnog novca. Dzinflacija: primjr Prposavi β = 0,5, α = 1, g = 3%, u n = 6% i π = 18%. Prposavi da j u 0-oj godini u = 6 % i da srdišnja banka žli započi aninflacijski program u prvoj godini kako bi snizila inflaciju na 3%. Prposavi da j žljni smjr inflacij slijdći: Inflacija j na počku 18% u godini 0 (prij promjna u monarnoj poliici) i pada 3 posona boda godišnj dok n dosgn 3 %. Izradi ablicu za godin 0-8: izračunaj inflaciju, nzaposlnos, ras domaćg proizvoda i ras nominalnog novca za godin 0-8 i uvrsi ih u ablicu. 7
Rjšnj primjra u - u -1 = -0,5(g 3%) Okunov zakon π π -1 = - (u 6%) Phillipsova krivulja g = g m - π Agrgana poražnja PRIJE DEZINFLACIJA POSLIJE Godina 0 1 2 3 4 5 6 7 8 π 18 15 12 9 6 3 3 3 3 u 6 9 9 9 9 9 6 6 6 g 3-3 3 3 3 3 9 3 3 g m 21 12 15 12 9 6 12 6 6 Rjšnj primjra - grafički Objašnjnj rijčima u 1. godini porbno j jako smanjii sopu rasa novca (sa 21 na 12%), o ć smanjii sopu rasa dohoka na (-3%) i povćai sopu nzaposlnosi na 9%. To ć rzulirai smanjnjm inflacij za 3 p. b U 2. godini valja smanjii π za 3 p. b. šo j moguć ako j u= 9% i g 3%. Da bi g bio 3%, g m j 15% Da bi s od 3. do 5. godin inflacija smanjivala za 3 p.b, valja bii u= 9% i g 3%. Za o j dovoljno svak godin g m smanjii za 3 p. b. U 5. godini inflacija j na žljnoj razini i dalj ju održavamo. u n ć bii 6%. Za o j porban ras g m na 12% u 6 god. Šo ć omogućii ras g od 9%. U 7 i 8 godini porbno j g m = 6% šo omogućuj da g bud 3% i u = 6% i π= 3%. 8
rlacija i ovorna konomija Ovorna konomija n mijnja Okunov zakon i Phillipsovu krivulju Promjn su moguć samo u AD rlaciji jr j dohodak funkcija gzognih varijabli. U ržimu flksibilnog čaja j čaj promjnjiv (ndogn), pa j M/P gzogn, a u ržimu fiksnog čaja j čaj gzogn, a M/P s prilagođava (ndogn) Moguć su promjn u AD rlaciji s obzirom na čajni ržim rlacija i ovorna konomija Flksibilan čaj Sv j iso kao i u zavornoj konomiji: Okunov zakon: u u 1 ( g g ) Phillipsova krivulja: π π α(u u ) 1 n Agrgana poražnja: g gm Kakvi su srdnjoročni fki na u, π i g ako srdišnja banka održava isu sopu rasa novca? Idnično kao i u zavornoj konomiji: u = u n, g g, g g m rlacija i ovorna konomija Prposavimo srdnjoročnu ravnožu! Šo s dšava ako srdišnja banka povća sopu rasa novca i zadrži ju na oj razini? Krakoročni i srdnjoročni fki idnični kao i u zavornoj konomiji (slid 19 u j smanjna sopa rasa novca!): Nšo nam fali: učinci na nominalni dvizni čaj i nominalnu kamanu sopu (ovorna j konomija) poglavlj 14 9
rlacija i ovorna konomija Fiksan čaj Novac j sad ndogna varijabla, a čaj gzogna: Agrgana poražnja funkcija ralnog čaja: E P Y ( Y, G, T ) P Vrmnski j indks savljn kod nominalnog čaja jr fiksni čaj n podrazumijva nužno da j čaj npromjnjiv, ngo da su promjn znano rjđ ngo kod flksibilnog čaja. Mogli smo vrmnski indks kod nominalnog čaja i zanmarii. Zanmarimo li osal varijabl imamo: E P Y g g P E Zbog fiksnog čaja mogli smo i zanmarii sopu promjn nominalnog čaja. rlacija i ovorna konomija Okunov zakon: Phillipsova krivulja: Agrgana poražnja: u u 1 ( g g ) π π α(u u ) 1 n g g E Novac j ndogna varijabla, nma održavanja sop rasa novca konsannom! Kakva j srdnjoročna ravnoža? u = u n, g g Sopa inflacij j konsanna za danu inozmnu inflaciju i danu promjnu čaja (dvalvaciju ili rvalvaciju): g g E PAZITE: Tčaj JEST FIKSAN ali j osavljna mogućnos dvalvacij (rvalvacij) valu. Nmoj da vas ovo zbuni i odvuč na flksibilni čaj. Dana dvalvacija podrazumijva da s valua svak godin dvalvira za isi posoak. rlacija i ovorna konomija Izraz za inflaciju možmo još i dodano rducirai: Bz dvalvacij (g E =0) g g g E Bz dvalvacij (g E =0) i uz g 0 (Y=Yn): g g E Možmo praii učink na konomsku akivnos ako s održava konsanna dvalvacija pri sopi g E (uz prposavku da smo prij bili u srdnjoročnoj ravnoži) Isi fki kao i kod održavanja sop rasa novca isom: Kraki rok: g E g (dani,π,π) g > g u π Srdnji rok: π> g E g (dan π) srdnjoročna ravn.) Kakvi su srdnjoročni učinci ako s svak godin vrši dvalvacija valu od 10% 10
rlacija i ovorna konomija Srdnji rok: g g i u = u n unaoč fiksnom čaju Inflacija j, za dano π i na višoj, konsannoj razini g ge g Korkcija čaja nma rajan učinak na konomsku akivnos, ali ima na cijn (održavanj dvalvacij od 10% rzulira u srdnjm roku rasom inflacij za 10%) Šo j sa ralnim čajm? Vraća s na počak ( Za dano π i g 0 ) Ali šo j s njim ako normalna sopa nij jdnaka nuli? (iz AD rlacij: ras, cris paribus, po isoj sopi kao i dohodak) 11