Πρωινή Ενηµέρωση. Σχόλιο Ηµέρας

Transcript

1 .Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση Πρωινή Ενηµέρωση Παρασκευή, 9 εκεµβρίου 2016 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 648,27 1,28% 2,7% FTSE/ASE ,96 1,87% -4,1% FTSE/ASE ,58 0,48% -4,5% FTSE/ASE ,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 896,26 2,14% -23,9% Τηλεπικοινωνίες 2.471,81 2,05% -2,8% Κατασκευές-Υλικά 2.178,20-0,09% 16,0% Πετρέλαιο & Αέριο 2.858,88 0,38% 18,5% Κοινής Ωφέλειας 1.602,12 0,79% -4,4% Τροφίµων & Ποτών 7.378,77 3,81% 0,0% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE /12/16 07/12/ % 45,5 44,8 23% % Premium ASE ADEX (Discount) εκέµβριος , ,00 0,06 Ιανουάριος , ,50-0,88 Φεβρουάριος , ,50-0,88 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % ALPHA BANK (ΚΟ) 2,00 4,17 COCA COLA HBC AG 19,80 3,83 ΕΥ ΑΠ (ΚO) 5,67 3,09 MARFIN INVESTMENT GROUP 0,14 3,03 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,25 2,83 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) 0,13-3,10 ΠΛΑΣΤ. ΘΡΑΚΗΣ (ΚO) 2,09-2,34 ATTICA BANK (ΚΟ) 0,05-1,85 ΕΛΛΑ ΟΣ (ΚΟ) 10,30-1,81 SARANTIS (CR) 10,58-1,31 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,00 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,83 WARRANTS ALPHA BANK ,00 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,41 ALPHA BANK (ΚΟ) ,17 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ΟΤΕ(ΚΟ) ,05 ALPHA BANK (ΚΟ) ,17 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,83 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,00 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,41 Σχόλιο Ηµέρας Άνοδο για 4 η συνεχόµενη συνεδρίαση κατέγραψε χτες ο Γενικός είκτης κατά 1,28% κλείνοντας στις 648,27 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διατηρήθηκε ψηλά και διαµορφώθηκε στα 93,98 εκ. ευρώ. Η οµιλία του Μάριο Ντράγκι επιβεβαίωσε την επέκταση της ποσοτική χαλάρωσης για όλο το 2017 χωρίς ωστόσο αναφορά και στους ελληνικούς τίτλους οδηγώντας σε υποχώρηση τον αγοραστικό ενθουσιασµό προς το τέλος της συνεδρίασης, συντονιζόµενη µε το θετικό κλίµα και των ευρωπαϊκών αγορών. Ο τραπεζικός κλάδος κατέγραψε κέρδη κατά 2,14% µε τις µετοχές της Εθνικής (+2,83%) και της Alpha (+4,17%) που έφτασε στην τιµή της τελευταίας ΑΜΚ των 2 ευρώ, να ξεχωρίζουν. Από τις λοιπές δεικτοβαρείς µετοχές αξιοσηµείωτες επιδόσεις κατέγραψαν οι µετοχές της ΕΕΕ (+3,83%), του ΟΤΕ (+2,05%), του Jumbo (+2,37%), του Folli-Follie (+0,89%), του Μυτιληναίου (+0,65%), των ΕΛΠΕ (+1,39%), της ΕΗ (+0,64%), του ΟΛΠ (+0,46%), του ΟΛΘ (+0,90%) και της ΕΥ ΑΠ. Η σηµερινή συνεδρίαση, τελευταία της εβδοµάδος θα κριθεί και πάλι από το κλίµα των ευρωπαϊκών αγορών σε συνδυασµό µε τα των διαπραγµατεύσεων της ελληνικής πλευράς µε τους δανειστές της. Εφόσον δεν υπάρξει κάποιο νέο θετικό δεδοµένο, η πιθανότητα αποκόµιση κερδών µετά το τετραήµερο ανοδικών συνεδριάσεων είναι αυξηµένη, καθώς η κίνηση µε στόχο την υπέρβαση της µέγιστης φετινής επίδοση των 660 µονάδων θα απαιτήσει αυξηµένο όγκο συναλλαγών. Επιχειρηµατικά Νέα Πειραιώς: δύο υποψήφιοι CEOs. Ο Χρήστος Παπαδόπουλος και ο Άνθιµος Θωµόπουλος είναι οι δύο υποψήφιοι που περνούν στην τελική φάση για την διεκδίκηση της θέσης του ιευθύνοντος Συµβούλου της Τράπεζας Πειραιώς σύµφωνα µε την απόφαση που πήρε, µετά από µαραθώνια συνεδρίαση και συνεντεύξεις µε τέσσερις υποψηφίους η Επιτροπή Επιλογής (Νomination Committee). Cenergy:έγκριση απορρόφησης των ΕΛΚΑ-ΣΩΛΚ. Η βελγική εισηγµένη ανώνυµη εταιρία Cenergy Holdings SA ανακοινώνει σήµερα ότι η διασυνοριακή συγχώνευση δι απορρόφησης από την Cenergy Holdings SA των ελληνικών εισηγµένων εταιριών Σωληνουργεία Κορίνθου Εταιρία Συµµετοχών Α.Ε. και Ελληνικά Καλώδια Α.Ε. Εταιρία Συµµετοχών Ανώνυµη Εταιρία εγκρίθηκε από τη Γ.Σ.την 7η εκεµβρίου 2016 και από τις Γ.Σ. των µετόχων των δύο απορροφώµενων εταιριών την 8η εκεµβρίου Έναρξη διαπραγµάτευσης των µετοχών της Cenergy Holdings SA στο Χρηµατιστήριο Euronext Βρυξελλών και στο Χρηµατιστήριο Αθηνών Θα είναι η 21 η εκεµβρίου. Dolphin Capital Investments: πωλητήριο ακινήτων. Τη διάλυση της Dolphin Capital, του φιλόδοξου επενδυτικού εγχειρήµατος των κ.κ. Μίλτου Καµπουρίδη και Πιέρ Χαραλαµπίδη στον τοµέα των τουριστικών ακινήτων, σηµατοδοτεί η επίσηµη ανακοίνωση για σύγκληση έκτακτης Γ.Σ. κατά την οποία θα εγκριθεί η πώληση όλων των περιουσιακών. Σήµερα ανακοινώθηκε η πώληση του υπό κατασκευή τουριστικού συγκροτήµατος "Playa Grande Golf and Resort" σε επενδυτικό όχηµα υπό την αµερικανική Third Point LLC και την Discovery Land Company. Μέτοχοι της DCI είναι η Third Point, µε ποσοστό 20%, ενώ σηµαντικά ποσοστά κατέχουν οι Jo Hambro (10,1%), Fortress (9,8%), Dolphin Capital Holdings (9,7%), Majedie UK Equity Fund (7,7%), Asset Value Investors (7,2%), BlackRock Inc (5,2%) και Oak Hill (4,4%). Εξαγωγές: κατά 4,8% ήταν αυξηµένες τον Οκτώβριο στα 2,34 δις ευρώ ενώ κατά 5,3% υποχώρησαν οι εισαγωγές τον ίδιο µήνα. Το ποσοστό ανέργων έφτασε στο 23,1% το Σεπτέµβριο, ενώ στο τέλος Οκτωβρίου οι ληξιπρόθεσµες οφειλές προς το ηµόσιο έφτασαν τα 93,9 δις. ευρώ (+1,4 δις. ευρώ).

2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ M SC I W O RLD 1 752,94 0,21% 5,42 % US 1 0 Y ear 2,41 % 2,86 % M SC I E M E RG IN G 879,32 1,35% 10,73 % ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S & P ,19 0,22% 9,90 % UK 10 Y ear 1,38 % -2,54 % D OW JO NE S ,81 0,33% 12,57 % ΕΥΡΩΠΗ N A S DA Q ,19 0,15% 5,79 % E U 1 0 Y ear 0,38 % 10,09 % B R A ZIL IB O VE S P A ΕΥΡΩΠΗ ,57-1,20% 39,97 % ΙΑΠΩΝΙΑ JP 10 Year 0,05 % 53,13 % E U RO S TO X X ,79 2,74% -2,50 % S TO X X ,96 2,14% -3,79 % D A X ,42 3,75% 4,06 % ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTS E ,55 2,24% 11,04 % GR 10 Year 6,65 % -0,25 % C A C ,48 2,24% 2,12 % GR 15 Year 7,11 % 0,14 % IB E X ,40 2,83% -4,18 % GR 20 Year 7,24 % 0,10 % S W IS S M A R KE T 7 953,68 0,52% -9,80 % R US S IAN R TS I $ 1 097,39 2,87% 45,92 % ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURK E Y B IS T ,32-0,13% 5,86 % Ε ΛΠ Ε 4,75 % 11,45 % 10/05/2017 ΑΣΙΑ Ε ΛΠ Ε 5,02 % 0,66 % 04/07/2019 N IK K E I ,47 1,45% -0,20 % ΟΤΕ 2,52 % 1,97 % 07/02/2018 H A NG S E NG ,84 0,27% 3,84 % OTE 2,91 % 0,46 % 09/07/2020 S H A NG HA I CO M P ,3 66-0,21% -8,74 % ΕΗ 1 1,79 % -2,38 % 0 1/0 5/2 019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ TIT AN 1 8/0 1/2 017 C B OE V IX 12,64 3,44% -30,59 % M OTOR O IL 3,46 % -0,17 % 15 /05/2019 V S TO X X 16,16-8,36% -27,13 % ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD C RU DE OIL 50,84 2,15% 15,74 % E UR/US D 1,062-1,28 % -2,26% B R E NT OIL 53,89 1,68% 18,74 % E UR/G BP 0,843-0,99 % -12,65% N A TUR A L G A S 3,6 95 2,55% 29,18 % E UR/CH F 1,0 79-0,42 % 0,85% G O LD 1 172,40-0,43% 9,89 % E UR/JP Y 12 1,05-1,05 % 7,56% S ILV E R 17,10-1,04% 21,69 % E UR/A UD 1,422-1,03 % 4,90% C OP P E R ,05% 22,89 % ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Ανοδικά έκλεισαν οι αµερικανικοί χρηµατιστηριακοί δείκτες κατά τη χθεσινή συνεδρίαση. Πιο συγκεκριµένα, ο D.J. έκλεισε σε νέο ιστορικό υψηλό στις µονάδες (+0,33%) και ο S&P 500 στις 2.246µ. (+0,22%). Κέρδη κατέγραψαν και οι ευρωπαϊκές αγορές µε το δείκτη του χρηµατιστηρίου της Φρανκφούρτης DAX να κλείνει στις 11,179µ (+1,75%) ενώ ο δείκτης FTSE 100 του χρηµατιστηρίου του Λονδίνου έκλεισε στις 6,931µ (+0,4%). Το ελληνικό Global X MSCI Greece ETF στο NYSE έκλεισε στα 8,31 δολ (-1,42%). Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων πτωτικά κινήθηκαν τόσο ο χρυσός που έκλεισε στα δολ. (-0.4%) όσο και το ασήµι στα 17,1 δολ. (-1,02%). Απώλειες σηµείωσε το πετρέλαιο (WTI) κλείνοντας στα 50,9 δολ/β (+2,4%). Η Αγορά Οµολόγων Άνοδο σηµείωσαν οι αποδόσεις των αµερικανικών οµολόγων µε την δεκαετία να κλείνει στο 2,41%. Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών οµολόγων κινήθηκαν ανοδικά µε την απόδοση της γερµανικής δεκαετίας να κλείνει στο +0,376%. Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισαν οι τρεις δείκτες στη Wall Street µετά τα καλά στοιχεία απασχόλησης στις ΗΠΑ και κυρίως την απόφαση της ΕΚΤ να επεκτείνει το πρόγραµµα αγοράς οµολόγων (QE). Ο Μάριο Ντράγκι, όπως αναµενόταν, ανακοίνωσε την επέκταση του προγράµµατος ποσοτικής χαλάρωσης έως τον εκέµβρη του 2017 και ίσως ακόµη πιο πέρα "εάν απαιτηθεί". Προβληµάτισε όµως η µείωση στις µηνιαίες αγορές οµολόγων (από τον Απρίλιο) στα 60 δισ. ευρώ από 80 δισ. προηγουµένως. Σίγουρα ένα ευχάριστο νέο για την Ελλάδα που η συµµετοχή στο QE είναι θέµα υψίστης σηµασίας για την έξοδο στις αγορές. Τέλος, ανοδικά κινήθηκε η τιµή του πετρελαίου εν αναµονή της εφαρµογής της συµφωνίας για µείωση της παραγωγής από τις χώρες µέλη του ΟΠΕΚ και τη Ρωσία.

3 Γενικός είκτης Χ.Α. Με ηπιότερους ρυθµούς και εµφανή τα σηµάδια κόπωσης ο Γεν. δείκτης συνέχισε την ανοδική πορεία του. Ο αρχικός ενθουσιασµός περιορίστηκε από το γεγονός ότι ο Mario Draghi δεν έκανε καµία αναφορά στην συµµετοχή και των Ελληνικών οµολόγων στην ποσοτική χαλάρωση, µε αποτέλεσµα ο δείκτης να ξεµείνει από «καύσιµα». Επί απουσίας θετικού καταλύτη, η υπέρβαση της ισχυρής αντίστασης των µον. µε την πρώτη προσπάθεια και χωρίς να προηγηθεί διόρθωση, φαντάζει µάλλον απίθανη. Το πιθανότερο σενάριο είναι αργά ή γρήγορα να δοκιµαστεί η µέχρι πρότινος αντίσταση και τώρα πλέον στήριξη, της τοπικής κορυφής των 632. Ο FTSE25, προσέγγισε την αντίσταση των 1762 µον., γεγονός που θα µπορούσε να δικαιολογήσει µία χρονική ή ποσοτική διόρθωση τουλάχιστον µέχρι τις µον. Ο τραπεζικός δείκτης δείχνει και αυτός να δυσκολεύεται να υπερβεί την αντίσταση των 900 µον. Είναι πολύ πιθανή µία χρονική, ή ποσοτική διόρθωση τουλάχιστον µέχρι τις 843 µον., προτού συνεχίσει την πορεία του προς τις 932 µον. Ο ικ ο νο µ ικ ό Η µ ερ ο λ ό γ ιο Π αρ ασ κ ε υ ή Χώ ρα Ώρα Γεγονός Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 9 :0 0 E U R G e rm a n T ra d e B a la n c e (e u ro s ) (O C T) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 9 :0 0 E U R G e rm a n C u rre n t A cc o u n t (e u ro s ) (O C T) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 9 :0 0 E U R G e rm a n E x p o rts s.a. (M o M ) (O C T) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 9 :0 0 E U R G e rm a n Im p o rts s.a. (M o M ) (O C T) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 9 :0 0 E U R L a b o r C o s ts W D A (Y o Y ) (3 Q ) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 9 :0 0 E U R L a b o r C o s ts s.a. (Q o Q ) (3 Q ) ΒΡ Ε ΤΑΝΙΑ 11:30 G B P Visible Trade Balance (P ounds) (O CT ) ΒΡ Ε ΤΑΝΙΑ 11:30 G B P Trade B alanc e Non E U (Pounds ) (O CT) ΒΡ Ε ΤΑΝΙΑ 11:30 G B P Total Trade Balance (P ounds) (O CT ) Β Ρ Ε Τ Α Ν Ι Α 1 1:3 0 G B P C o n s tru c ti o n O u tp u t s.a. (M o M ) (O C T ) Β Ρ Ε Τ Α Ν Ι Α 1 1:3 0 G B P C o n s tru c ti o n O u tp u t s.a. (Y o Y ) (O C T ) Β Ρ Ε Τ Α Ν Ι Α 1 1:3 0 G B P B o E /TN S In fla tio n N e xt 1 2 M th s (N O V ) Η Π Α 1 7:0 0 U S D W h o le s a l e In v e n to ri e s (O C T F) Η Π Α 1 7:0 0 U SD W holesale Trade S ales (M om ) (O CT ) Η Π Α 1 7:0 0 U S D U. o f M ic h ig a n C o n fid e n c e (D E C P ) Η Π Α 1 7:0 0 U S D U. o f M ic h. C u rre n t C o n d itio n s (D E C P ) Η Π Α 1 7:0 0 U S D U. o f M ic h. E xp e cta ti o n s (D E C P ) Η Π Α 1 7:0 0 U S D U. o f M ic h. 1 Y r In fla ti o n (D E C P ) Η Π Α 1 7:0 0 U S D U. o f M ic h Y r In fla tio n (D E C P ) Η Π Α 2 0:0 0 U S D B a k e r H u g h e s U.S. R i g C o u n t (D E C 9 ) Ε κ τίµ ησ η Επιλεγµένες Μερισµατικές Απόδόσεις Μετοχή Αποδοση* ΟΠΑΠ 12,00% ΑΡΑΙΓ 11,67% ΕΧΑΕ 7,50% ΕΥΑΠΣ 7,35% ΟΤΟΕΛ 7,26% ΕΛΛ 6,72% ΠΑΝΓΑΙΑ 6,36% ΜΟΗ 6,02% ΕΥ ΑΠ 5,74% ΓΡΙΒΑΛΙΑ 4,54% ΚΑΡΕΛΙΑΣ 3,33% ΟΛΘ 3,14% Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)

4 ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ATTICA BANK Α.Τ.Ε. 14/12/2016 ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ ΚΛΩΣ/ΡΓΙΑ Α.Ε.Β.Ε. 29/12/2016 UNIBIOS Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 19/12/2016 ΜΗΧΑΝΙΚΗ Α.Ε. 29/12/2016 ΙΚΤΙΝΟΣ ΕΛΛΑΣ Α.Ε. 20/12/2016 CPI Α.Ε ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ 30/12/2016 ΓΕΚΕ Α.Ε 20/12/2016 PAPERPACK Α.Β.Ε.Ε. 21/12/2016 ΓΕΚΕ Α.Ε 20/12/2016 PAPERPACK Α.Β.Ε.Ε. 21/12/2016 ΟΤΕ Α.Ε. 22/12/2016 Ε.Υ.Α.Π. Α.Ε. 23/12/2016 Κρίσιµες ηµεροµηνίες περιόδου Σεπτεµβρίου-Νοεµβρίου εκέµβριος 2016: Συνεδρίαση της ECB εκέµβριος 2016: Σύνοδος κορυφής ΕΕ 20 Ιανουαρίου 2017: Ανάληψη προεδρίας από τον Ν. Τραµπ 15 Μαρτίου 2017: Εκλογές στην Ολλανδία 31 Μαρτίου 2017: Ενεργοποίηση άρθρου για την αποχώρηση της Μ. Βρετανίας από ΕΕ 23 Απριλίου 2017: 1ος γύρος προεδρικών εκλογών στην Γαλλία

5 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτρης Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ , fax , analysis@cyclos.gr.