Πρωινή Ενηµέρωση. Σχόλιο Ηµέρας. ΕΗ: στο ΣΤΕ για τις δηµοπρασίες ΝΟΜΕ. ΑΒ: αυξηµένος κύκλος εργασιών στο 9µηνο.

Transcript

1 .Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση Πρωινή Ενηµέρωση Παρασκευή, 18 Νοεµβρίου 2016 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 601,07 1,49% -4,8% FTSE/ASE ,98 1,79% -12,7% FTSE/ASE ,89 1,24% -6,7% FTSE/ASE ,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 719,21 4,86% -39,0% Τηλεπικοινωνίες 2.270,87 0,98% -10,7% Κατασκευές-Υλικά 2.219,37 0,07% 18,2% Πετρέλαιο & Αέριο 2.693,43 1,71% 11,7% Κοινής Ωφέλειας 1.551,49-0,02% -7,4% Τροφίµων & Ποτών 7.202,97-0,87% -2,4% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE /11/16 16/11/ ,5 41,9 % Premium ASE ADEX (Discount) Νοέµβριος , ,75-0,08 εκέµβριος , ,25-0,05 Ιανουάριος , ,25-1,11 2% 22% Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ (ΚO) 5,78 6,06 EUROBANK ERGASIAS (KO) 0,59 5,36 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,20 5,32 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 0,17 5,06 ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Α.Ε. 2,27 4,61 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % INTRALOT AE (KO) 1,05-2,78 ΕΛΛΑ ΟΣ (ΚΟ) 10,00-1,19 ΤΙΤΑΝ (ΚΟ) 21,51-1,06 ΙΝΤΡΑΚΟΜ (ΚΟ) 0,31-0,96 COCA COLA HBC AG 19,33-0,87 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,32 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,06 ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) ,49 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,36 ALPHA BANK (ΚΟ) ,35 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ΟΤΕ(ΚΟ) ,98 ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ) ,07 ALPHA BANK (ΚΟ) ,35 MOTOR OIL HELLAS (KO) ,34 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,32 Σχόλιο Ηµέρας Άνοδο κατά 1,49% κατέγραψε στη χθεσινή συνεδρίαση ο Γενικός είκτης ξεπερνώντας το φράγµα των 600 µονάδων και κλείνοντας στις 601,07 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών συντηρήθηκε σε σχετικά ψηλά επίπεδα κλείνοντας στα 52,7 εκ. ευρώ. Ο τραπεζικός δείκτης ήταν πάλι πρωταγωνιστής καταγράφοντας κέρδη κατά 4,86% µε το σύνολο των µετοχών των συστηµικών τραπεζών, Εθνική (+5,32%), Alpha (+4,35%), Πειραιώς (+5,06%) και Eurobank (+5,36%), να καταγράφουν αξιοσηµείωτα κέρδη. Αξιοσηµείωτη άνοδο κατέγραψαν ακόµη ο Μυτιληναίος (+6,06%), η Βιοχάλκο (+2,31%), η ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+4,61%), ο ΟΠΑΠ (+1,07%), η Jumbo (+3,27%), η Motor Oil (+2,34%) σε συνέχεια των θετικών αποτελεσµάτων 9µήνου, η Ελλάκτωρ (+2,54%) και ο ΟΛΠ (+2,89%), ενώ µόνο ο Τιτάν (-1,06%) από τις σηµαντικές δεικτοβαρείς µετοχές κατέγραψε απώλειες. Απολογιστικά, 63 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 30 εκείνων που υποχώρησαν και 18 εκείνων που παρέµειναν αµετάβλητες. Κατά τη σηµερινή συνεδρίαση αναµένεται το κλείσιµο των ΣΜΕ Νοεµβρίου στην αγορά παραγώγων που πιθανόν να προκαλέσει αυξηµένες διακυµάνσεις. Η παραµονή του Γενικού είκτη πάνω από το ψυχολογικό όριο των 600 µονάδων αποτελεί ένα σηµαντικό διακύβευµα για το κλείσιµο της ηµέρας. Για την πραγµατοποίησή του ωστόσο οφείλουν να συντρέξουν αρκετές προϋποθέσεις που αφορούν τα εσωτερικά θέµατά µας από κοινού µε το αναγκαίο ύψος των συναλλαγών και το περιβάλλον των διεθνών αγορών. Επιχειρηµατικά Νέα Εθνική Τράπεζα: πωλεί τη θυγατρική στη Βουλγαρία. Στην πώληση της βουλγαρικής θυγατρικής της, UBB, που αποτελεί µία από τις µεγαλύτερες σε µερίδιο τράπεζες της γειτονικής χώρας, προχωρά η Εθνική Τράπεζα στο πλαίσιο των δεσµεύσεων που έχει αναλάβει για µείωση των δραστηριοτήτων της στο εξωτερικό µε σύµβουλος την Credit Suisse. Το 2015 η UBB εµφάνισε κέρδη προ φόρων 34,1 εκατ. ευρώ αυξηµένα σε σχέση µε το 2014 χάρη στην βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους και την αύξηση των εσόδων από προµήθειες. Με βάση το πλάνο αναδιάρθρωσης, η Εθνική δεσµεύεται να αποχωρήσει και από τις αγορές Ρουµανίας και Κύπρου. ΕΗ: στο ΣΤΕ για τις δηµοπρασίες ΝΟΜΕ. Ειδικότερα, προσέβαλε τις σχετικές αποφάσεις περί µεθοδολογίας προσδιορισµού κατώτατης τιµής προσφοράς δηµοπρατούµενων προθεσµιακών προϊόντων ηλεκτρικής ενέργειας και της εξ αυτής προκύπτουσας τιµής για την πρώτη περίοδο εφαρµογής του µηχανισµού, που διατίθεται µέσω των δηµοπρασιών πώλησης προθεσµιακών προϊόντων ηλεκτρικής ενέργειας µε φυσική παράδοση (Ν. 4389/2016). Τράπεζα Ελλάδος: πληρωµή ληξιπρόθεσµων υποχρεώσεων. Στα 3,97 δισ. ευρώ εκτιµά το πρωτογενές πλεόνασµα σε ταµειακή βάση στα τέλη Οκτωβρίου η Τράπεζα της Ελλάδος, ενώ επισηµαίνει ότι έχουν καταβληθεί από το ηµόσιο ληξιπρόθεσµες οφειλές ύψους 2,24 δισ. ευρώ. ΑΒ: αυξηµένος κύκλος εργασιών στο 9µηνο. Στο ποσό του 1,6 δισ. ευρώ ανήλθε ο κύκλος εργασιών της ΑΒ Βασιλόπουλος στο εννεάµηνο του 2016, σηµειώνοντας αύξηση 13,7% σε σχέση µε την αντίστοιχη περίοδο της προηγούµενης χρήσης. Επίσης, η ΑΒ Βασιλόπουλος συνεχίζει την υλοποίηση του επενδυτικού της πλάνου, µε επενδύσεις ύψους 54 εκατ. ευρώ τους πρώτους εννέα µήνες του 2016.

2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜ Η Μ ΕΤΑΒΟΛΗ % YTD ΟΜ ΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ Μ ΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜ ΕΡΙΚΗ ΗΠ Α M S C I W O R L D , 9 8 0, 5 0 % 2,6 6 % U S 1 0 Y ea r 2, 3 0 % 3,6 0 % M S C I E M E R G IN G 8 4 7, 1 9 0, 0 0 % 6,6 8 % ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S & P , 1 2 0, 4 7 % 7,0 1 % U K 1 0 Y ea r 1, 4 1 % 2,2 5 % D O W J O N E S , 8 2 0, 1 9 % 8,4 9 % ΕΥΡΩΠ Η N A S D A Q , 5 9 0, 7 2 % 5,0 8 % E U 1 0 Y ea r 0, 2 8 % -9, 4 2 % B R A Z I L IB O V E S P A ΕΥΡΩΠΗ , 4 7-1, 6 3 % 3 7,8 8 % ΙΑΠ ΩΝΙΑ J P 1 0 Y e ar 0, 0 1 % -5 9,2 6 % E U R O S T O X X , 7 9-0, 2 6 % -6,9 1 % S T O X X , 6 0 0, 4 2 % -6,8 9 % D A X , 5 4-0, 4 6 % -0,5 3 % ΕΛΛΗ ΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜ ΟΛΟΓΑ F T S E , 7 1 0, 0 3 % 8,8 5 % G R 1 0 Y e a r 7, 3 2 % -0, 9 1 % C A C , 7 7-0, 1 9 % -2,3 6 % G R 1 5 Y e a r 7, 5 8 % -0, 5 1 % IB E X , 0 0 0, 3 6 % -8,6 6 % G R 2 0 Y e a r 7, 6 1 % -1, 2 1 % S W I S S M A R K E T , 6 8 0, 7 0 % -9,6 8 % R U S S I A N R T S I $ 9 9 5, 8 9 0, 6 3 % 3 1,5 5 % ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜ ΟΛΟΓΑ ΛΗ ΞΗ T U R K E Y B IS T , 2 2 0, 5 0 % 4,7 5 % Ε Λ Π Ε 3, 6 0 % 2,8 3 % 1 0 / 0 5 / ΑΣΙΑ Ε Λ Π Ε 4, 9 3 % 2,0 2 % 0 4 / 0 7 / N IK K E I , 6 3 0, 0 0 % -5,6 0 % Ο Τ Ε 2, 4 3 % 4,6 5 % 0 7 / 0 2 / H A N G S E N G , 8 8-0, 0 8 % 1,7 1 % O T E 3, 0 5 % 0,9 5 % 0 9 / 0 7 / S H A N G H A I C O M P , , 1 1 % -9,7 5 % Ε Η 1 2, 3 2 % 0,4 7 % 0 1 / 0 5 / Μ ΕΤΑΒΛΗ ΤΟΤΗΤΑ T IT A N 1 8 / 0 1 / C B O E V IX 1 3, 3 5-2, 7 0 % -2 6,6 9 % M O T O R O IL 3, 5 4 % -0, 8 1 % 1 5 / 0 5 / V S T O X X 1 9, 9 5-3, 3 4 % -1 0,0 4 % ΕΜ Π ΟΡΕΥΜ ΑΤΑ (ΣΜ Ε) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜ Α ΤΙΜ Η Μ ΕΤΑΒΟΛΗ % YTD C R U D E O IL 4 5, 4 2-0, 3 3 % 2,6 2 % E U R / U S D 1, , 6 1 % -2,4 4 % B R E N T O I L 4 6, 4 9-0, 3 0 % 2,6 7 % E U R / G B P 0, , 4 1 % - 1 3,8 1 % N A T U R A L G A S 2, , 2 1 % -1,9 9 % E U R / C H F 1, , 1 0 % 1,8 3 % G O L D , 9 0-0, 5 7 % 1 3,4 8 % E U R / J P Y 1 1 7,0 2 0,3 4 % 1 1,3 9 % S I L V E R 1 6, 7 7-0, 9 2 % 1 9,2 0 % E U R / A U D 1, ,4 1 % 4,0 7 % C O P P E R , 5 1, 1 5 % 1 6,8 0 % ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Με κέρδη ολοκλήρωσαν οι αµερικανικές αγορές τη χθεσινή συνεδρίαση. Πιο συγκεκριµένα, ο D.J. έκλεισε στις µονάδες (+0,2%) και ο S&P 500 στις 2.187µ. (+0,47%). Την ίδια εικόνα παρουσίασαν και οι ευρωπαϊκές αγορές µε το δείκτη του χρηµατιστηρίου της Φρανκφούρτης DAX να κλείνει στις 10,685µ (+0,2%) ενώ ο δείκτης FTSE 100 του χρηµατιστηρίου του Λονδίνου έκλεισε στις 6,794µ (+0,6%). Το ελληνικό Global X MSCI Greece ETF στο NYSE σηµείωσε άνοδο στα 7,52 δολ. (+1,77%). Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων πτωτικά κινήθηκαν τόσο ο χρυσός στα δολ. (-0,65%) όσο και το ασήµι στα 16,6 δολ. (-1,6%). Απώλειες κατέγραψαν και οι µετοχές των εταιριών εξόρυξης πολύτιµων µετάλλων, µε το αντίστοιχο ETF το GDX να κλείνει στο -2,5%. Πτωτικά τέλος κινήθηκε το πετρέλαιο (WTI) κλείνοντας στα 45 δολ/β (-0,7%). Η Αγορά Οµολόγων Άνοδο σηµείωσαν χτες οι αποδόσεις των αµερικανικών οµολόγων µε την δεκαετία να κλείνει στο 2,3%. Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών οµολόγων κινήθηκαν πτωτικά µε την απόδοση της γερµανικής δεκαετίας να κλείνει στο +0,283%. Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Με µικρά κέρδη ολοκλήρωσαν την χθεσινή συνεδρίαση οι διεθνείς αγορές σε µια συνεδρίαση χωρίς ιδιαίτερες συγκινήσεις. Κατά τη χθεσινή ηµέρα δύο ήταν τα σηµαντικότερα γεγονότα. Καταρχάς η παρουσία και οµιλία της προέδρου της FED κας Γέλεν στην επιτροπή οικονοµικών υποθέσεων στο Κογκρέσο όπου αναφέρθηκε ξανά ότι επίκειται "σύντοµα" η αύξηση των επιτοκίων και επίσης ότι δεν σκοπεύει να αποχωρήσει από την θέση της πριν την λήξη της θητείας της. Το δεύτερο γεγονός της ηµέρας ήταν η συνάντηση του απερχόµενου προέδρου των ΗΠΑ Μ. Οµπάµα µε την Καγκελάριο Μέρκελ στη Γερµανία µέσα σε αποχαιρετιστήρια ατµόσφαιρα. Τίποτα δεν αναφέρθηκε, επίσηµα τουλάχιστον, για το θέµα του ελληνικού χρέους. Στα των µακροοικονοµικών οι δείκτες πληθωρισµού σε Ευρωζώνη και ΗΠΑ ανακοινώθηκαν σε επίπεδα σύµφωνα µε τις προβλέψεις.

3 Γενικός είκτης Χ.Α. Γεν. είκτης : ιαστάσεις bull market τείνει να λάβει η ανοδική κίνηση που ξεκίνησε σαν µία συνηθισµένη διόρθωση στην πτώση. Οι αγοραστές αγνόησαν τις δηλώσεις του Βόλφγκανγκ Σόιµπλε και προεξοφλούν πλέον ότι, θα είναι καταλυτική η παρέµβαση του Αµερικανού προέδρου στις διαπραγµατεύσεις µε τους δανειστές µας, αναφορικά µε το χρέος. Πολύ φοβούµαστε ότι µάλλον θα διαψευστούν για ακόµα µία φορά. Όχι επειδή η Αµερικανική κυβέρνηση δεν θέλει ή δεν µπορεί να επιβάλει την άποψή της για την αποµείωσή του, αλλά επειδή δεν πρόκειται ν ασκήσει τόση πίεση ώστε να θέσει σε κίνδυνο την σχέση της µε την Γερµανία, καθώς σε αυτήν διακυβεύονται τεράστια γεωπολιτικά και οικονοµικά συµφέροντα. Από τεχνική άποψη ο Γεν. δείκτης στο εβδοµαδιαίο γράφηµα έκλεισε σχεδόν πάνω στην διαγώνιο V.M.2. Η υπέρβασή της (µε εβδοµαδιαίο κλείσιµο) ίσως χρειαστεί αρκετό χρόνο και χρήµα, αλλά όποτε και αν επιτευχθεί θα αποτελέσει µία εξαιρετικά σηµαντική τεχνική εξέλιξη, ειδικά αν στην συνέχεια επιβεβαιωθεί ως στήριξη, όπως στο παράδειγµα που επισηµαίνουµε µε κίτρινο βέλος. Τα στατιστικά πάντως είναι αναµφίβολα υπέρ των αγοραστών καθώς όσες περισσότερες φορές προσβάλλεται, τόσο περισσότερο µειώνεται η ισχύ της ως αντίσταση. Σε βραχυπρόθεσµο χρονικό ορίζοντα πάντως οι πιθανότητες είναι υπέρ των πωλητών, καθώς ο δείκτης προσέγγισε σε απόσταση αναπνοής το σηµείο που συγκλίνει η κατερχόµενη γραµµή τάσης R µε την R1 και το οποίο διέρχεται περίπου από τις 605 µον. Είναι αρκετά πιθανό να γίνει η αφετηρία για µία βραχυπρόθεσµη διόρθωση που όµως δεν θα θέσει σε κίνδυνο το ανοδικό momentum, αν περιοριστεί µέχρι τις µον. Απεναντίας, θ αποτελέσει µία απόλυτα φυσιολογική και αναµενόµενη εξέλιξη. Οικονοµικό Ηµερολόγιο Παρασκευή Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΕΥΡΩΖΩΝΗ 9:00 EUR German Producer Prices (MoM) (OCT) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 9:00 EUR German Producer Prices (YoY) (OCT) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 10:00 EUR ECB's Draghi Speaks at Euro Finance Week in Frankfurt ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:00 EUR Euro-Zone Current Account s.a. (euros) (SEP) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:00 EUR Euro-Zone Current Account n.s.a. (euros) (SEP) ΗΠΑ 17:00 USD Leading Indicators (OCT) ΗΠΑ 18:00 USD Kansas City Fed Manf. Activity (NOV) ΗΠΑ 20:00 USD Baker Hughes U.S. Rig Count (NOV 18) Επιλεγµένες Μερισµατικές Απόδόσεις Μετοχή Αποδοση* ΟΠΑΠ 12,00% ΑΡΑΙΓ 11,67% ΕΧΑΕ 7,50% ΕΥΑΠΣ 7,35% ΟΤΟΕΛ 7,26% ΕΛΛ 6,72% ΠΑΝΓΑΙΑ 6,36% ΜΟΗ 6,02% ΕΥ ΑΠ 5,74% ΓΡΙΒΑΛΙΑ 4,54% ΚΑΡΕΛΙΑΣ 3,33% ΟΛΘ 3,14% Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)

4 ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΡΕΒΟΪΛ Α.Ε.Ε.Π 18/11/2016 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩ ΙΑ Α.Ε 08/12/2016 ΜΠΑΜΠΗΣ ΒΩΒΟΣ ΙΕΘΝΗΣ ΤΕΧΝΙΚΗ Α.Ε 22/11/2016 ΣΩΛΗΝΟΥΡΓΕΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ ΕΤ ΣΥΜ Α.Ε. 08/12/2016 ΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΥ ΑΕ 24/11/2016 ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ ΚΛΩΣ/ΡΓΙΑ Α.Ε.Β.Ε. 29/12/2016 ΠΕΤΡΟΣ ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε.Β.Ε 28/11/2016 CPI Α.Ε ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ 30/12/2016 GRIVALIA PROPERTIES Α.Ε.Ε.Α.Π. 30/11/2016 ΕΛΓΕΚΑ Α.Ε. 30/11/2016 Ε.Υ.Α.Π. Α.Ε. 01/12/2016 NEXANS ΕΛΛΑΣ Α.Β.Ε. 06/12/2016 ΒΑΡΑΓΚΗΣ Α.Β.Ε.Π.Ε 06/12/2016 Κρίσιµες ηµεροµηνίες περιόδου Σεπτεµβρίου-Νοεµβρίου Νοεµβρίου: Euroworking Group 04 εκέµβριος: ηµοψήφισµα στην Ιταλία 5 εκέµβριος: Συνεδρίαση Eurogroup 8 εκέµβριος: Συνεδρίαση της ECB εκέµβριος: Σύνοδος κορυφής ΕΕ

5 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτρης Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ , fax , analysis@cyclos.gr.