Πρωινή Ενηµέρωση. Σχόλιο Ηµέρας

Transcript

1 .Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση Πρωινή Ενηµέρωση Πέµπτη, 15 εκεµβρίου 2016 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 619,19-3,21% -1,9% FTSE/ASE ,38-3,61% -8,7% FTSE/ASE ,25-2,59% -8,4% FTSE/ASE ,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 809,45-7,57% -31,3% Τηλεπικοινωνίες 2.389,23-4,09% -6,1% Κατασκευές-Υλικά 2.166,45-0,75% 15,3% Πετρέλαιο & Αέριο 2.863,83 0,17% 18,7% Κοινής Ωφέλειας 1.466,16-4,27% -12,5% Τροφίµων & Ποτών 7.155,32-1,38% -3,0% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE /12/16 13/12/ ,6 44,8 % Premium ASE ADEX (Discount) εκέµβριος , ,00-0,08 Ιανουάριος , ,00 0,04 Φεβρουάριος , ,50 4,13 8% 22% Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % FLEXOPACK (ΚΟ) 2,99 7,17 MOTOR OIL HELLAS (KO) 12,60 1,45 ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ 5,10 0,79 JUMBO Α.Ε.Ε.(ΚO) 14,89 0,61 ΑSTIR PALACE (ΚΟ) 5,35 0,19 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 0,21-9,87 ATTICA BANK (ΚΟ) 0,04-8,33 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,23-7,79 EUROBANK ERGASIAS (KO) 0,66-7,67 ALPHA BANK (ΚΟ) 1,80-6,25 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,79 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,87 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,67 ALPHA BANK (ΚΟ) ,25 ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) ,00 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ΟΤΕ(ΚΟ) ,09 ALPHA BANK (ΚΟ) ,25 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,67 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,79 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,87 Σχόλιο Ηµέρας Αισθητή υποχώρηση κατά 3,21% κατέγραψε ο Γενικός είκτης στη χθεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 619,19 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 63,4 εκ. ευρώ. Η αντίδραση του ESM να παγώσει τη λήψη των µέτρων που αφορούν τα βραχυπρόθεσµα µέτρα ελάφρυνσης του χρέους σύµφωνα µε την οδηγία του Βερολίνο, ήταν ο λόγος που άλλαξε προς το χειρότερο το κλίµα της αγοράς. Η ενέργεια συνιστά απάντηση της Ε.Ε. προς την κυβέρνηση µετά τη µονοµερή εξαγγελία του πακέτου παροχών τις προηγούµενες ηµέρες, προκαλώντας εµπλοκή στη διαπραγµατευτική διαδικασία. Ο τραπεζικός κλάδος (-7,75%) ήταν ο αρνητικός πρωταγωνιστής µε τη µετοχή της Πειραιώς (-9,87%) να υποχωρεί περισσότερο. Από τους λοιπούς δεικτοβαρείς τίτλους, ζηµιές κατέγραψε η µετοχή της ΕΗ (-4,73%), του ΟΤΕ (-4,09%), των ΕΛΠΕ (-3,27%) και του Ελλάκτορα, του ΟΠΑΠ (-3,10%) για 4η συνεχόµενη ηµέρα, του Μυτιληναίου (-0,65%) και της Lamda (-1,50%), ενώ οι αποφάσεις της Γ.Σ. της Τράπεζας Αττικής (τιτλοποιήσεις κ.α.) οδήγησαν σε υποχώρηση κατά 8,33%. Ανοδικά κινήθηκαν οι µετοχές της Jumbo (+0,61%) και της Motor Oil (+1,45%). Η σηµερινή συνεδρίαση θα επηρεαστεί από τη δυσµενή τεχνική εικόνα όπως αυτή αναπρσδιορίστηκε από τα δεδοµένα της χθεσινής. Από την άλλη πλευρά, η αµερικανική Κεντρική Τράπεζα αναπροσάρµοσε κατά τις αναµενόµενες 25 µ.β. τα παρεµβατικά της επιτόκια µε τους αναλυτές να εκτιµούν ότι θα υπάρξουν τρεις ακόµη εντός του Επιχειρηµατικά Νέα Πειραιώς: παρέµβαση του SSM. Εν µέσω της συνεδρίασης του.σ. της τράπεζας Πειραιώς έφτασε του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισµού, το οποίο ζητούσε τη διακοπή του διοικητικού συµβουλίου, τη µη ολοκλήρωση της ανάδειξης του CEO της τράπεζας και κατέληγε ζητώντας επ αόριστον αναβολή στη διαδικασία τοποθέτησης διευθύνοντος συµβούλου. Mετά τις εξελίξεις απέσυρε την υποψηφιότητά του ο Ανθιµός Θωµόπουλος, ενώ το.σ. θα συνέλθει πάλι την Παρασκευή. Μυτιληναίος: απορροφήσεις των θυγατρικών. Την απορρόφηση των εταιριών Μέτκα, Αλουµίνιον της Ελλάδος, Protergia και Protergia Thermo από τον όµιλο Μυτιληναίου, µε στόχο την µείωση κόστους και την επίτευξη συνεργειών, αποφάσισαν τα διοικητικά συµβούλια των εµπλεκόµενων εταιριών. Το ύψος των λειτουργικών συνεργειών που θα επιτευχθούν πλήρως έναν χρόνο µετά την ολοκλήρωση του εταιρικού µετασχηµατισµού εκτιµώνται σε 20,6 εκ. ευρώ ενώ η προτεινόµενη σχέση ανταλλαγής ανάµεσα στους µετόχους της Μέτκα και της Μυτιληναίος θα είναι 1 προς 1. Attica Bank: τιτλοποιήσεις 1,2 δισ. Ευρώ. Στην τιτλοποίηση κόκκινων δανείων 1,2 δισ. ευρώ, την οποία θα υλοποιήσει εταιρεία ειδικού σκοπού (SPV), θα προχωρήσει µέχρι το τέλος του 2016 η Attica Bank. Αναφορικά µε την κάλυψη του συνόλου των κεφαλαιακών αναγκών της τράπεζας, δηλαδή των 70 εκατ. που έχουν αποµείνει, αυτή θα γίνει είτε µε την έκδοση ενός οµολόγου senior debt Tier I ύψους 415 εκατ., είτε µε την έκδοση οµολόγου junior debt Tier II ύψους 630 εκατ. ευρώ. Ο επενδυτής θα αγοράσει ένα από τα δύο οµόλογα και θα καλύψει τα 70 εκατ. σε µετρητά. Τέρνα Ενεργειακή: προς επενδύσεις 780 εκ.ευρώ. Σηµαντικά έργα προωθεί η ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ στον ήµο Αµφιλοχίας και στην Κρήτη (Νοµοί Ρεθύµνου και Λασιθίου), τα οποία φτάνουν τα 780 εκατοµµύρια ευρώ εκ των οποίων τα ίδια κεφάλαια ανέρχονται σε περίπου 220 εκατοµµύρια ευρώ. Πρόκειται για µονάδες «αντλησιοταµίευσης», που συγκεντρώνουν όλα τα πλεονεκτήµατα των µεγάλων υδροηλεκτρικών και ανοίγουν τον δρόµο για την αξιοποίηση του ελληνικού δυναµικού ΑΠΕ και την ισότιµη συµµετοχή της χώρας στην παγκόσµια επανάσταση της καθαρής ενέργειας.

2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ M SC I W O RL D ,7 2-0,5 8 % 6,0 7% US 1 0 Y ea r 2,57 % 4,0 2 % M SC I E M E RG IN G 8 7 2,7 6-0,5 1 % 9,9 0% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S & P ,2 8-0,81% 10,24% UK 1 0 Y ear 1,39 % -5,52% D OW JO NE S ,5 3-0,60% 13,59% ΕΥΡ ΩΠΗ N A S D A Q ,2 2-0,3 0 % 7,1 4% EU 1 0 Y ea r 0,30 % -1 6,3 9 % B R A ZIL IB O VE S P A ΕΥΡ ΩΠΗ ,1 2-1,8 0 % 3 4,2 8 % ΙΑΠΩΝΙΑ JP 10 Year 0,06 % -31,40% E U RO S TO X X ,7 1 0,3 9 % -1,7 1 % S TO X X ,7 2 0,5 6 % -2,7 6 % D A X ,8 4 0,4 9 % 4,6 7% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTS E ,1 9 0,85% 11,32% GR 10 Year 7,10 % 4,50% C A C ,2 4 0,18% 2,85% GR 15 Year 7,55 % 5,02% IB E X ,4 0 0,35% -3,41% GR 20 Year 7,70 % 4,96% S W IS S M A R KE T ,4 1 1,2 5 % -7,6 9 % R U S S IAN R TS I $ ,9 2-1,3 1 % 4 9,1 3 % ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURK E Y B IS T ,8 5-0,15% 6,41% ΕΛ Π Ε 3,95 % 0,87% 10/05 /2017 ΑΣΙΑ ΕΛ Π Ε 4,96 % 0,55% 04/07 /2019 N IK K E I ,6 1 0,02% 1,26% ΟΤΕ 2,35 % -5,62% 07/02 /2018 H A NG S E NG ,6 2 0,04% 0,49% OTE 2,79 % -3,08% 09/07 /2020 S H A N G HA I CO M P , ,4 6 % -1 1,9 2% Ε Η 1 2,06 % 1,0 0 % 0 1/05 / ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ TITA N 18/01 /2017 C B OE V IX 13,1 9 3,69% -27,57% M OTO R O IL 3,42 % -0,60% 15/0 5 /20 19 V S TO X X 1 7,1 1 1,0 8 % -2 2,8 2% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD C RU DE O IL 51,0 4-3,66% 15,38% EU R/US D 1,054-0,85% - 3,52 % B R E N T O IL 5 3,9 0-3,2 7 % 1 8,6 1 % EU R/G B P 0, ,1 0 % -1 1,7 9 % N A TU R A L G A S 3, ,9 0 % 2 4,0 6 % EU R/C H F 1, ,0 8 % 1,3 8 % G O LD 11 63,7 0 0,41% 7,11% EU R/JP Y 123,31 0,74% 5,88 % S ILV E R 17,2 2 1,44% 19,87% EU R/A UD 1,423 0,41% 5,45 % C O P P E R ,5 6 % 2 1,6 2 % ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Απώλειες κατέγραψαν κατά την χθεσινή συνεδρίαση οι αµερικανικοί δείκτες στη Wall Street. Πιο συγκεκριµένα, ο D.J. έκλεισε στις µονάδες (- 0,6%) και ο S&P 500 στις 2.253µ. (-0,8%). Απώλειες κατέγραψαν επίσης και οι ευρωπαϊκές αγορές µε το δείκτη του χρηµατιστηρίου της Φρανκφούρτης DAX να κλείνει στις 11,244µ (-0,35%) ενώ ο δείκτης FTSE 100 του χρηµατιστηρίου του Λονδίνου έκλεισε στις 6,949µ (-0,28%). Το ελληνικό Global X MSCI Greece ETF στο NYSE έκλεισε στα 7,7 δολ (-5,75%). Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων πτωτικά κινήθηκαν τόσο ο χρυσός που έκλεισε στα δολ. (-1.14%) όσο και το ασήµι στα 16,86 δολ. (-0,66%). Πτωτικά κινήθηκε και το πετρέλαιο (WTI) κλείνοντας στα 50,8 δολ/β (-4%). Η Αγορά Οµολόγων Νέα άνοδο σηµείωσαν οι αποδόσεις των αµερικανικών οµολόγων µε την δεκαετία να κλείνει στο 2,57%. Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών οµολόγων κινήθηκαν πτωτικά µε την απόδοση της γερµανικής δεκαετίας να κλείνει στο +0,30%. Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Tην αύξηση των επιτοκίων κατά 25 µονάδες βάσης στο 0,5 µε 0,75% αποφάσισαν την Τετάρτη τα µέλη της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις της αγοράς. Σηµαντική είναι η µετατόπιση των εκτιµήσεων των µελών της Επιτροπής για την πορεία που θα ακολουθήσει η νοµισµατική πολιτική την επόµενη χρονιά, µετά την νίκη του Ν. Τραµπ. Η µέση εκτίµηση για το 2017 είναι ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν τρεις φορές κατά 25 µονάδες βάσης, έναντι πρόβλεψης για δύο αυξήσεις στη συνεδρίαση του Σεπτεµβρίου. Αυτό είναι και το γεγονός που ξάφνιασε τις αγορές αφού οι εκτιµήσεις µιλούσαν για δύο αυξήσεις επιτοκίων το Έτσι, πιέσεις δέχτηκαν οι χρηµατιστηριακοί δείκτες ενώ άνοδο σηµείωσε το δολάριο και οι αποδόσεις των αµερικανικών οµολόγων. Τα µέλη της FED αναµένουν πλέον ότι το ΑΕΠ θα αυξηθεί µε ρυθµό 2,1% το 2017, αντί για 2% που ανέµεναν προηγουµένως ενώ η ανεργία προβλέπεται να υποχωρήσει στο 4,5% το 2017 και τέλος ο δοµικός πληθωρισµός θα ανέλθει στο 1,9% την επόµενη χρονιά και στο 2% το Η επικεφαλής της Fed, Tζάνετ Γέλεν, δήλωσε ότι η αύξηση των επιτοκίων αποτελεί µια αντανάκλαση της εµπιστοσύνης που έχει η κεντρική τράπεζα στην πρόοδο που έχει πραγµατοποιήσει η αµερικάνικη οικονοµία ενώ τόνισε πως δεν θέλει να κάνει κάποιο σχόλιο για τις τιµές των µετοχών, αλλά θεωρεί πως ίσως έχουν δεχθεί ώθηση από τις προσδοκίες για αλλαγή της φορολογικής πολιτικής από τον νέο πρόεδρο των ΗΠΑ.

3 Γενικός είκτης Χ.Α. Ραγδαία επιδείνωση της τεχνικής εικόνας από την µετωπική σύγκρουση της κυβέρνησης µε τους δανειστές µας. Ο Γεν. είκτης έχασε την στήριξη των µον. (που µετατρέπεται και πάλι σε αντίσταση) και απειλεί µε αξιώσεις την πρώτη κρίσιµη στήριξη των µον. Αν χαθεί και αυτή, δύσκολα θα φρενάρει πριν από τις 600 µον., όπου εκεί πλέον θα κριθούν πολλά -πάρα πολλά καθώς από εκεί διέρχεται εκτός από το ποσοστό διόρθωσης 38,2% του συνολικού ανοδικού κύµατος και ο εκθ.μκο200 ηµ., µε ότι αυτό συνεπάγεται για την µεσοπρόθεσµη τάση. Αναφορικά µε το εβδοµαδιαίο γράφηµα, η πλησιέστερη σηµαντική στήριξη παρέχεται από την διαγώνιο V.M.2 και την οποία θα συναντήσει ο δείκτης στις 608 µον. περίπου. Η διόρθωση δεν πρέπει σε καµία περίπτωση να επεκταθεί χαµηλότερα των µον. Ο ι κ ο νο µ ικ ό Η µ ερ ο λ ό γ ιο Π έ µπ τη Χώ ρα Ώ ρα Γεγονός Ε κτίµηση Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 1 0 :3 0 E U R M a rk it/b M E G e rm a n y M a n u fa c tu r in g P M I ( D E C P ) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 1 0 :3 0 E U R M a rk it G e r m a n y S e rv ic e s P M I ( D E C P ) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 1 0 :3 0 E U R M a rk it/b M E G e rm a n y C o m p o s ite P M I ( D E C P ) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 1 1 :0 0 E U R M a rk it E u ro zo n e M a n u fa c tu ri n g P M I ( D E C P ) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 1 1 :0 0 E U R M a rk it E u ro zo n e S e r vic e s P M I ( D E C P ) Ε Υ Ρ Ω Ζ Ω Ν Η 1 1 :0 0 E U R M a rk it E u ro zo n e C o m p o s ite P M I ( D E C P ) Β Ρ Ε Τ Α Ν ΙΑ 1 1 :3 0 G B P R e ta i l S a le s (Y o Y ) ( N O V ) Β Ρ Ε Τ Α Ν ΙΑ 1 1 :3 0 G B P R e ta i l S a le s In c A u to F u e l ( Y o Y ) (N O V ) Β Ρ Ε Τ Α Ν ΙΑ 1 4 :0 0 G B P B a n k o f E n g la n d R a te D e c i s io n ( D E C 1 5 ) Β Ρ Ε Τ Α Ν ΙΑ 1 4 :0 0 G B P B O E A s s e t P u rc h a s e T a rg e t ( D E C Β Ρ Ε Τ Α Ν ΙΑ 1 4 :0 0 G B P B O E C o rp o r a te B o n d T a r g e t (D E C ) Η Π Α 1 5 :3 0 U S D C o n s u m e r P r ic e In d e x E x F o o d & E n e rg y ( M o M ) (N O V ) Η Π Α 1 5 :3 0 U S D C o n s u m e r P r ic e In d e x (M o M ) (N O V ) Η Π Α 1 5 :3 0 U S D C o n s u m e r P r ic e In d e x (Y o Y ) ( N O V ) Η Π Α 1 5 :3 0 U S D C o n s u m e r P r ic e In d e x E x F o o d & E n e rg y ( Y o Y ) ( N O V ) Η Π Α 1 5 :3 0 U S D R e a l A v g W e e k ly E a rn i n g s ( Y o Y ) (N O V ) Η Π Α 1 5 :3 0 U S D In i tia l J o b le s s C la im s ( D E C 1 0 ) Η Π Α 1 5 :3 0 U S D C o n ti n u in g C l a im s ( D E C 3 ) Η Π Α 1 6 :4 5 U S D M a rk it U S M a n u fa c tu ri n g P M I (D E C P ) Η Π Α 1 7 :0 0 U S D N A H B H o u s in g M a r k e t In d e x (D E C ) Η Π Α 2 3 :0 0 U S D N e t L o n g - te rm T IC F l o w s (O C T ) Επιλεγµένες Μερισµατικές Απόδόσεις Μετοχή Αποδοση* ΟΠΑΠ 12,00% ΑΡΑΙΓ 11,67% ΕΧΑΕ 7,50% ΕΥΑΠΣ 7,35% ΟΤΟΕΛ 7,26% ΕΛΛ 6,72% ΠΑΝΓΑΙΑ 6,36% ΜΟΗ 6,02% ΕΥ ΑΠ 5,74% ΓΡΙΒΑΛΙΑ 4,54% ΚΑΡΕΛΙΑΣ 3,33% ΟΛΘ 3,14% Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)

4 ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ATTICA BANK Α.Τ.Ε. 14/12/2016 ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ ΚΛΩΣ/ΡΓΙΑ Α.Ε.Β.Ε. 29/12/2016 UNIBIOS Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 19/12/2016 ΜΗΧΑΝΙΚΗ Α.Ε. 29/12/2016 ΙΚΤΙΝΟΣ ΕΛΛΑΣ Α.Ε. 20/12/2016 CPI Α.Ε ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ 30/12/2016 ΓΕΚΕ Α.Ε 20/12/2016 PAPERPACK Α.Β.Ε.Ε. 21/12/2016 ΓΕΚΕ Α.Ε 20/12/2016 PAPERPACK Α.Β.Ε.Ε. 21/12/2016 ΟΤΕ Α.Ε. 22/12/2016 Ε.Υ.Α.Π. Α.Ε. 23/12/2016 Κρίσιµες ηµεροµηνίες περιόδου Σεπτεµβρίου-Νοεµβρίου εκέµβριος 2016: Σύνοδος κορυφής ΕΕ 20 Ιανουαρίου 2017: Ανάληψη προεδρίας από τον Ν. Τραµπ 15 Μαρτίου 2017: Εκλογές στην Ολλανδία 31 Μαρτίου 2017: Ενεργοποίηση άρθρου για την αποχώρηση της Μ. Βρετανίας από ΕΕ 23 Απριλίου 2017: 1ος γύρος προεδρικών εκλογών στην Γαλλία

5 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτρης Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ , fax , analysis@cyclos.gr.